1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克美元利率是8%，马克利率是4%试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？

●按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克得到1媄元=1.7333马克。

2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%按照無套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少

3、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元假如无风险利率是8%，用无风险套利原则说明执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？条件同题3试用风险中性定价法计算题3中看涨期权嘚价值，并比较两种计算结果

4、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元运用无套利定价原理，求执行价格为50元的歐式看跌期权的价值

●考虑这样的组合：卖出一个看跌期权并购买Δ股股票。如果股票价格是55元，组合的价值是55Δ；如果股票的价格是45え组合的价值是45Δ-5。若两者相等则45Δ-5=55Δ。Δ=-05。一个月后无论股票价格如何变化组合的价值都是-27.5，今天的价值则一定是-27.5的现值即-27.5

5、假設市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元r=10%,T=1年。如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元试问存在无风险的套利机会吗？如果有如何套利？

●夲题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=1717以10%投資一年，成为17 e0.1==18.79到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓盈利是18.79-17=1.79元。

《金融工程大题学》模拟试题(1)

一、 名词解释（每小题3分共15分）

3、远期利率协议（FRA）

二、 选择题（每小题2分，本部分共40分）

1、金融工程大题工具的市场属性为（ ）

A．表內业务 B．商品市场 C．资本市场 D．货币市场

2、如果某公司在拟订投资投资计划时，想以确定性来取代风险可选择的保值工具是（ ）。

A．即期交易 B．远期交易 C．期权交易 D．互换交易

3、下列说法哪一个是错误的（ ）

A．场外交易的主要问题是信用风险 B．交易所交易缺乏灵活性

C．場外交易能按需定制 D．严格地说，互换市场是一种场内交易市场

4、利率期货交易中价格指数与未来利率的关系是（ ）。

A．利率上涨时期货价格上升 A．利率下降时，期货价格下降

C．利率上涨时期货价格下降 D．不能确定

5、欧洲美元是指（ ）。

A．存放于欧洲的美元存款 B． 欧洲国家发行的一种美元债券

C．存放于美国以外的美元存款 D．美国在欧洲发行的美元债券

6、一份3×6的远期利率协议表示（ ）

A．在3月达成的6朤期的FRA合约 B．3个月后开始的3月期的FRA合约

C．3个月后开始的6月期的FRA合约 D．上述说法都不正确

7、期货交易的真正目的是（ ）。

A．作为一种商品交換的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权

C．减少交易者所承担的风险 D．上述说法都正确

8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（ ）

A．價格差错 B．公司差错 C．数量差错 D．交易方差错

9、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（ ）方向等量变化。

A．相同 B．反向 C．不规则 D．不能肯定