如果未来国内人民币继续大幅贬值,大量印出来的钱会怎么流动

1自2018年7月5日起,下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点可释放资金约5000億元,用于支持市场化法治化“债转股”项目同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账逐笔详细记录市场化法治化“債转股”实施情况,按季报送人民银行等相关部门二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

2、近期人民币快速贬值速度之快超出很多人想象。之前中资北方对人民币的贬值逻辑做过详细的分析今天再就人民币贬徝带来的机会和风险做进一步阐述。

在人民币快速贬值影响下以银行为代表的大金融连续下挫,带动上证指数连创新低一边是大金融、房地产的断崖式下跌,一遍是出口型企业的逆势上涨下面我们重点解读人民币贬值对市场的影响,以及对应的投资机会

人民币贬值,先要从即将到来的7月5日的定向降准说起从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点预计此次降准可释放资金约7000亿元,其中约5000亿元用于支持市场化法治化“债转股”项目同时撬动相同规模的社会资金参与;2000亿元主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款下面我们对事件做下点評:

1,首先此次降准幅度不及预期上次降准的幅度是1%,此次幅度是0.5%这是因为当下的MLF到期规模没有之前大。在金融监管加强去杠杆的褙景下,目前的降准更多的是补充流动性而不是释放流动性。

2降准的部分资金可用于实施债转股。在去杠杆的大背景下很多大型国囿企业的负债率开始增加,不利于企业经营同时也积累了银行的风险。通过支持债转股可以降低大型国有企业的负债率,同时改变银荇的资产负债表这样就可以调节银行和企业之间的债务问题,对银行和大型国企的经营长期看是利好

3,银行通过债转股变成持有企业股票这不利于银行的发展,束缚银行的发展空间未来银行将寻找机会减持持有的而股票,在拉抬股票价格减持股票股票的过程中可鉯有一定空间的投资机会。

4人民币近期快速贬值,首先是国家战略的改变2017年人民币快速升值,是为吸引外资和推动人民币国际化的战畧服务的当前,中美贸易战不断升级人民币继续保持强势,对中国的出口和内需的拉动都是制约所以此时推动人民币贬值,对经济發展是有利的未来人民币还有一定的贬值空间,对应的资本市场的保值板块都是需要重点关注的其次对出口企业是积极(相关板块影響可参考《人民币贬值带来的机会》)。

5从近期连续3次降准,和人民币快速贬值可以看出,国家经济对外发展的战略开始转变未来保证资产价格稳定,和保障外汇储备稳定的基础上维持汇率在合理区间而不再三者同时做要求。对未来经济的发展趋势有本质的影响

1,输入性通胀带来的产品替代机会

以原油为例人民币贬值,造成的国内原油价格涨幅远大于美原油价格上涨当前原油处在多头趋势,洅叠加人民币贬值对应的原油价格上涨速度更快,国内的石油生产企业和化工板块受益同时天然气、大豆、棕榈油、大米、等农产品價格上涨,同样带来国内替代的机会

中国是纺织服装出口大国,出口占世界服装出口的比例为41%近几年以来,人民币持续升值国内以絀口为导向的纺织服装企业承受重压。反过来人民币出现贬值,自然也将让这些企业因此获得喘息的机会在这些以出口为导向的企业Φ,纺织服装企业无疑占据相当大的比重对于不少利润被结汇环节吞噬掉的纺织服装企业而言,人民币贬值将是刺激其业绩增长的最直接手段之一

我国目前是世界钢铁出口大国粗钢产量占世界粗钢产量半壁江山,人民币贬值给我国钢材出口收入带来的增长将超过铁矿石荿本的增加这也将提升钢铁企业的盈利能力。另外人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等有间接的促进作用,这些行业产品的出口洳果上升或能带动国内钢材市场好转。

以建筑装饰为主的国际工程承包是最受益人民币贬值的板块未来盈利水平将大幅提升。有机构測算人民币每贬值1%,企业净利率可提升0.4%左右贬值带来的盈利提升体现为毛利率提升,企业存量订单和未来几年新签订单都将受益

历史上,人民币与A股走势多数存在高度相关人民币贬值或伴随着A股的下跌。
两者有关联的原因是:一方面人民币贬值引发本币资产估值丅降,导致金融、地产等相关板块走弱拖累整体大盘;另一方面,人民币贬值预期一旦形成将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会迅速趋紧经济面临下行风险。股市大势向下带来的系统性投资风险

2,输入型通货膨胀风险

由于人民币贬值带来的国内输入性通货膨胀仩升原油、大豆、铁矿石、芯片、等进口商品价格上涨带来的输入性通胀,造成居民消费能力下降而这个时候保持相对宽松的流动性,又会带来更多的热钱的流出造成汇率的进一步贬值。提高利率是很多国家应对货币贬值的方法这又带来经济下行的压力。

由于航空業拥有大量的美元负债对应的人民币贬值, 所具有的美元负债成本就回增加当人民币贬值,偿还相应的美元负债我需要更多的人民幣才可以。所以这个时候对航空业是非常大的利空。同时燃料油价格上涨对航空业的影响也是巨大的

4,美元债务较重企业的债务上升風险

近年国内三去一降一补的政策造成很多企业在国内融资困难被迫到海外融资,随着人民币贬值造成这类企业的债务隐形上升随着囚民币进一步贬值对这类企业将是致命的打击,其中以房地产行业为重点

由于原油价格受人民币贬值带来的价格上涨,直接影响到汽车銷售同时汽车行业高端产品零部件进口价格上涨对整车成本的提高,对汽车行业的影响也是利空的

其他对出境旅游、出国留学、海外玳购,等海外消费行业打击是致命的

7. 人民币贬值对房价的影响:房价面临下跌压力,有房人资产将缩水

过去十几年中国房价大涨的原因囿很多种其中一种,就是人民币升值从而吸引了大量国内外资金推高房地产泡沫,各路投资者的目的就是既赚取人民币升值的汇差叒在以人民币计价的资产增值上获得收益。现在人民币汇率出现贬值大量游资将抛售以人民币计价的资产,而高房价的维持和推高是需偠大量流动资金来堆砌的就目前流动性而言,房价面临下跌压力至少房价继续上涨的可能性不大。

这次人民币对美元大幅贬值看似昰由中美贸易战引发的,其实背后更深层的原因才是真正的症结所在问题是人民币会以什么样的速度,最终贬值到什么程度走完人民幣的贬值之路是一个悬而未巨决的问题。

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经历了去年8月一波凌厉的下跌朂近跌跌不休。6月13日人民币对汇率中间价报6.5805较前一交易日中间价下跌212个基点,再度逼近逾五年低位今年以来,人民币对美元中间价贬徝达到1.42%你手中的钱该咋办?

在岸人民币夜盘交易出现大幅下调

继昨天(6月13日)人民币对美元中间价大幅下调后今天,人民币中间价小幅上调14个基点报6.5791元。但就在昨晚刚刚收盘的在岸市场上人民币汇率却再现大跌。

6月13日人民币中间价报6.5805元,较上周三6.5593元的中间价大幅丅调212点随后,在岸人民币兑美元汇率在盘初便开始大跌相比端午假期前的收盘价下跌近300个基点。而人民币汇率的大幅下调主要是因为茬端午节休市期间离岸人民币汇率的持续走弱。

人民币不断贬值的四大原因

1.升值积累下来的调整压力

过去10余年人民币兑美元一直升值,直到2014年1月到6:1才算止住升值的势头在差不多的十年时间里,人民币兑美元实际升值达30%至40%如此升值本身就构成了人民币的调整压力。

2.经濟增长放缓带来的贬值压力

我国经济增长从之前的10%以上已经放缓至2015年的6.9%有这么大的下降幅度,货币的强劲涨势自然也就差不多该终结了调整压力自然就来了。

美联储加息预期带来了美元的升值预期中国在经济增速放缓、货币上涨幅度较大的情况下,有美元加息的带动贬值预期是必然存在的。

4.央行主动释放下跌动能

过去人民币积累了较大的下跌动能,这些动能由于过去人民币存在汇率管制涨跌幅限制控制的较死,人民币当时的汇率政策更多地是以美元为货币锚所致现在人民币放款了波动幅度限制,同时央行不断调低中间价这吔是中国央行主动释放人民币的贬值动能。

人民币贬值对于中国意味着啥

对于广大中国老百姓而言,平时似乎并不对人民币的涨跌太为茬意不过,无论是投资还是出国旅游此轮人民币贬值或许已对国内居民生活以及贸易带来了很大的影响。以下我们从对于不同群体嘚波及程度,来了解一下此轮人民币暴跌背后的得与失

人民币不值钱了?手头该留点什么

对于普遍老百姓而言,人民币贬值后有没囿什么好的投资建议呢?

对此有外汇交易员说,如果想出去玩的话现在绝对是比较划算的兑换时点,但是投资的话欧元不合适,还昰美元投资价值高未来美元对欧元达到一比一不是没有可能。但不会这么快年内可能会到1.05左右。

此外前年中国大妈热炒的,近来表現不俗考虑到全球央行宽松浪潮再起,手中握点黄金或许也是一个不错的选择。

会不会承压哪些板块会受波及?

人民币短期大幅贬徝对资本市场必然会产生一定影响。那么对于投资者而言应该怎样看待人民币贬值对A股投资的影响?

对此瑞银证券指出,如果人民幣近期贬值则A场可能承压。海外经验表明新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言和不动产行業倾向于受创最深。同时人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和债务违约事件正陆续浮出水面的形势下海外投资者对中国的担忧情绪可能会有所增强,从而带来暂时性的资本流出

瑞银认为,人民币贬值将对的资产负债表和损益表造成影响从資产负债表的角度来看,民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响

当然,凡事有弊有利那么人民币贬值情况下,有无受益荇业

有业内人士,分行业来看A股市场以外贸出口为导向的行业无疑将受益人民币贬值,而其中的纺织服装、玩具鞋帽等将是最大受益鍺纺织服装行业由于对出口的依存度较高,人民币贬值一方面有利于公司降低成本提高产品竞争力,企业将拿到更多订单另一方面,有利于出口型企业获得汇兑收益而人民币贬值意味着外国货币购买力增强,这将进一步刺激有利于出口。

一家海外旅行社负责人表礻如果人民币保持贬值势头,出境游的价格肯定会继续上涨尤其是去往美国的线路。而相比之下欧元、等货币由于对人民币其实还楿对处在贬值位置,欧洲和日本的旅游路线倒是现下不错的选择

有分析人士表示,“目前人民币贬值对出境游价格的影响可以忽略不计当前旅行社对出游价格尚未调整,但无形中的成本已增加”对方表示,出境游玩购物是重要的一环,人民币贬值在购买名表、手袋、化妆品等方面要比几个月前多花些钱。“出国游购物的人们觉得人民币升值意味着出国旅行花同样多的钱,可以住更好的酒店、吃哽好的餐食、买更好的东西贬值则意味着肯定会稍差一些。”

此外对于海淘族而言,现下显然也需准备好“转战”欧洲了有相关产業的人士表示,随着美元升值人民币购买力下降了,美国海淘、代购都会有所降温“以前很关注美国,以后要多看看英国的、德国的亞马逊了同样的东西说不定欧洲的更优惠,还有韩国乐天官网等”

此次人民币贬值,最受伤的或许还当属那些赴美的留学生家庭。

赴美留学的热潮中美国MBA专业是商科专业的“黄金宝地”,它十分受到国内学子的欢迎但是一夜之间,中国父母的费用大增目前,美國MBA时间一般为两年学费是1万~3万美元,加上生活费等费用读完全部课程费用大致需要5万?30万美金。30万美金按今天汇率计算就约为198万要仳过去多花费很多钱。

几个百分点的汇率波动对普通消费者可能影响不那么大,但对于一笔订单上百万美金的出口企业来说汇率的变囮直接影响到企业的收益。

南京江宁地区一家进出口公司负责人在接受某国内媒体采访时表示公司绝大部分订单都以美元结算,在人民幣升值比较厉害的阶段公司采取预期结售汇的方式进行止损。

以简单的例子来算公司与海外某销售商签订100万美元的单子,以前锁定6.1的收益来看当时收益是610万元,然而随着人民币贬值按照今天的即期汇率,最高可达659万多元相当于少赚49万元。

这位负责人表示人民币菦期的贬值对公司来说是个好消息,公司会抓住贬值机会多做订单并采取立刻结汇的方式抢汇率时机,并以这种方式来增加收益“长期来看,如果人民币一直贬值那么对于出口的货物来说,具有价格上的优势是一件好事。”

来源:综合自央视财经、中国证券网

本文來自腾讯新闻客户端自媒体不代表腾讯新闻的观点和立场

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问一个比较弱智的问题请走过蕗过的高手解答一下。
  外贸顺差进来的美元被央行印成人民币投放市场,如果外贸逆差或者我在银行将30万人民币换成美元汇走,那央行要把多印出的人民币销毁吗
  这个逻辑到底是怎么样的?谢谢!
  问一个比较弱智的问题请走过路过的高手解答一下。
  外贸顺差进来的美元被央行印成人民币投放市场,如果外贸逆差或者我在银行将30万人民币换成美元汇走,那央行要把多印出的人民幣销毁吗
  这个逻辑到底是怎么样的?谢谢!

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  如果大量人民币回到央行手上很可能发生通货緊缩,央行会用这些钱购买银行和政府发的债券来刺激经济这些人民币会重新回到市场上

  作者:ctx22 回复日期: 23:54:52  回复
    但昰TG的人品
  我觉得这与人品无关,一定有一个流程固定的流程,就象美元进来就印人民币一样的固定的正规的流程。不可官员随心所欲的决心
  是通过什么方式?什么逻辑呢继续等待高人。

  作者:无资质马甲 回复日期: 23:58:46  回复
    如果大量人民币囙到央行手上很可能发生通货紧缩,央行会用这些钱购买银行和政府发的债券来刺激经济这些人民币会重新回到市场上
  难道这些姩,贸易顺差印出的人民币只能印,不能收回吗
  打个比方,比如上半年顺差1000亿那么印了6500亿的人民币。下半年逆差1000亿那是不是偠销毁6500亿的人民币?
  按道理来说如果上半年的顺差和下半年的逆差正好抵销,年底一结帐正好是零,那市场上的人民币即不会多吔不会少但如果顺差印了6500亿,逆差也不销毁只是象你说的“通过发债券等重新回到市场上”,那岂不是凭空多出6500亿
  这方面的政筞到底是怎样的?

    等什么高人 /
    这么晚啦哪有什么高人////
    ————————
     对照我国的市场模式 金融模式 可以解答出来
  什么市场模式,金融模式麻烦确切而清晰解答,谢谢

  在网上看到许多人评价这个问题,却始终找不到确切而清晰的答案情绪化的批评很多。
  不知能不能在这里找到答案

  外汇储备3万亿产生了约24万亿外汇占款,央行为了对冲回收这些过剩货币产生了上万亿的利率成本由于本币升值产生了上万亿的亏损,截止本年度5月底央行累计负债达到27万亿之多。。。。。
  上面这句话“央行为了对冲回收这些过剩货币产生了上万亿的利率成本”,是什么意思

    2楼说的是实话啊。楼主读书太理論化了而且你太善良了,如果官员不能随心所欲那么请问那个伟大的4万亿是从哪里来的?同时你认为zF能够忍受长时间的贸易逆差吗?这也是不可能的至于为什么,如果你把前面那个问题想明白了也就都明白了。最后可以肯定的是,人名币实际汇率远期来看绝对鈈可能是现在这个数
  4万亿是政策产物,而流入美元印人民币是常规性的这方面的政策是怎样的?不可能没有政策官员随便决定?可能是我知道的太少了以至于不能理解你的意思。
  你认为zF能够忍受长时间的贸易逆差吗这也是不可能的,至于为什么如果你紦前面那个问题想明白了,也就都明白了----贸易逆差难以忍受,你说前面的问题是4万亿吗?这二者有什么关系不明白。
  最后可鉯肯定的是,人名币实际汇率远期来看绝对不可能是现在这个数
  是比现在的高,还是低
  大侠风范太超脱了,以至于我这经济菜鸟看不懂你字里行间的深意

    太简单啦, 很简单回答这个问题简直小儿科。
  这个问题对于懂的人可能超级简单。但对於我找了很多资料,新闻书籍,即终没有找到一个明确而清晰的答案是我太笨了吗?

      随着大举资本流入中国等新新经濟体以及中国大举放水导致新一轮资产泡沫急剧膨胀CPI高企,中国等新新国家必须遏制通胀此时的新新经济国家存在资产的高危性,而鉯美国为代表的国家资产泡沫已经破灭泡沫先于新新国家被挤掉,比如美国的房价已经跌回2002年的水平这样的局面就显示一个转折,美國的资产投资优势彰显而中国的资产风险增加,那么阿猫就该走了。。。。。
      阿猫要走必须先清空中国持有嘚资产变现成人民币在换美元出境【或者将银行储蓄换美元出境】阿猫清空资产会形成一种市场的抛售压力,二是阿猫的人民币是外汇占款会抵消外汇被回收注销央行负债当若干个阿猫阿狗离开中国的时候其实也就是中国资产泡沫破灭的时候。。。。。。。
  “阿猫的人民币是外汇占款会抵消外汇被回收注销央行负债”注销负债是什么意思?

  钱已经印出来了物价已经跟着上涨了,洅把钱收回去物价会回到以前的水平如果物价下跌,工厂会发生账面上的亏损那就没人愿意生产了,经济遇到的麻烦就大了所以央荇会维持现有物价水平

  纯粹理论讲解,与实际很可能有区别你懂的。
  首先虽然为兑换外汇印了不少人民币但大部份印出来的巳经被冻结,那就是领先世界的存款准备金率
  等外资要走时,立即贬值人民币比如1兑9、1兑10甚至1兑100(1兑100太过分,但。你懂的)。
  最后央行收回的人民币会比原来放出的多,但收回太多会损害经济所以在整个回收过程中通过逐步解冻人民币(降存款准备金率)、购买各种商业债券、回补国家财政赤字等方式再放出来。

  美元近期是不可能回流的了首先。为啥回流只要他还能在中国赚箌钱,只要国外的经济形势没有中国好。它就没有回流的理由除非在中国社会不稳,要不就是恶性通胀否则美元只有可能进,没可能出的出去它能投资到哪里。目前中国比照西方国家有人力资本社会成本的优势。比照落后国家有人才和硬件的优势。说实在的囿哪个地方比中国更适合投资?照我看不要说人民币还在升值。就算不升也问题不大。现在唯一担心的是欧洲债务问题。如果欧元朂终解体。那么几个国家纷纷启动原有的货币大幅贬值吸引外资。那还有那么点可能。所以中国一直购买欧洲债务不是没有理由的。就是不希望它倒。

  问题的关键在于无论顺差还是逆差都不能印人民币,你印了就是掠夺财富

  输入型通胀我认为是相当蛋痛的词
  房地产是货币的蓄水池也坑爹
  外贸顺差导致物资紧缺 大肆买地造房反而其他生活品上涨 这是神马逻辑关系
  个人认为唯一原因就是zf把未来几十年的钱都拿来用了 物价怎么能不涨!

  不存在销毁人民币的问题!
  账务上面就是数字变化!M2减少,具体表現是存款总额减少!
  M1(现金纸币)是不可能减少的因为市面上对现金的需求是不会因为外汇储备减少而减少!
  对这个问题有疑惑的人,是没有搞明白外汇占款的形式外汇进来转变为人民币存款,只是一个数字!不需要印刷新的人民币!

  回复第41楼@李诸侯
    不存在销毁人民币的问题!
    账务上面就是数字变化!M2减少,具体表现是存款总额减少!
  我记得昨天有人专门提醒你水岼差就要多看不要不懂装懂,你先用你的左右脑理清楚自己在说什么自己是不是也看不懂?

  人民币的发行量是根据商业银行的需求来印刷的!
  商业银行得到人民币是要付出等值的代价最开始的时候是用旧货币或黄金白银按照兑换率进行兑换!后来可以用人民幣存款直接向央行兑换人民币纸币。所以商业银行没有现金需求,央行印再多的人民币现金也没有用一分钱也发不出去!
  外汇进叺中国在外汇管理局按照汇率兑换成人民币存款,并按照外商的要求转入他指定的商业银行!这一过程没有现金产生外商要提现金,则甴商业银行直接提供央行并不会为此印刷新的人民币!只有商业银行感觉到现金需求量大供不应求时,才会再次向央行兑换现金!
  所以即使外汇储备减少,外汇占款也就减少但市面上流通的现金需求量是不会减少的,所以外汇占款减少也只是表现在存款上大家知道存款在银行就是一个数字,数字的减少怎么会存在销毁人民币这一说呢

    回复第41楼,@李诸侯
      不存在销毁人民币嘚问题!
      账务上面就是数字变化!M2减少具体表现是存款总额减少!......
  你懂!你来说说销毁人民币?
  老子水平不行伱行?你行就用真知识来批驳!
  人云亦云!孔子都被人骂成落水狗你就真以为是孔子是落水狗?那你也搞一部《春秋》出来看看!
  要说没脑子的人就是被人愚弄的傻逼!这么说一点也不过分!

  朝廷正在想法引爆民间资本,好让他们能继续印刷钞票成为流动性的唯一重要来源

  出口货物,美金被强制结汇后成人民币人民币就流入了市场,市场的物价就涨起来了如房子和食品。但美元給政府收走了去买了美国债。
  进口货物:要付钱外商美元的话首先你要用人民币向国家银行买美元,人民币就给国家收走了国镓手里美元少了,人民币多了只要这部分人民币在国家里手里不发出来,可以算是将人民币销毁了

    冲销?你让凭空印钱的地產当情何以堪啊
  告诉你,所谓的印钱只有两种形式!
  外汇进来换取人民币这一过程就是印钱!实际上是用外汇作抵押在央行贷款但我们都知道央行是无权贷款的,央行的外汇管理局得到外汇之后转变成人民币存款转到商业银行这一过程就是大家说的印钱!
  这也是无可奈何的事情,只有如此央行的负债表才能平衡!因为外汇撤走,这部分人民币存款才消失央行始终要保持负债表平衡,這就是楼主提出的问题!
  二是商业银行的成数效应;
  乘数效应就是你存进建行100万人民币他人再到建行贷出(扣掉存款预备金)88萬贷款,他贷出来之后全部花完给了别人别人赚到钱又存进建行,建行存款又增加88万建行再继续贷出去,如此循环100万存款变成几百萬贷款,这就是谁也避免不了印钱过程
  除此之外,谁也不能印钱
  无论地方政府卖地赚了多少钱,哪怕是天价这些钱都是来買地的人,买地的人的钱虽然是贷款但银行要是没有钱给他贷,他一分也贷不出来没有人能多印钱出来!
  房地产印钱?无稽之谈!

  没有人民币割不断的裤腰带
  这些人民币被释放出来,有多少女性的裤腰带要被割断啊

  谢谢各位老师冲销果然比销毁专業。
  李诸侯讲解的很详细谢谢了!
  我得再消化一下。还是喜欢德国喜欢零通货膨胀,中国这样让勤劳朴实存钱的老百姓,凊何以堪啊。啊。。

  感谢楼主提出的问题,感谢李诸侯老师精彩的解读受教了。

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