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当基金经理迷上德州扑克 玩的不是扑克是资本圈
&&&&牌局之外信息交流
&&&&与其他休闲游戏相比，这种交织着智力、运气和心理承受力，又要根据牌面变化和对手变化随时调整自己的游戏，考验的是参与者的综合能力。也正因此，有“游戏中的凯迪拉克”之称的德州扑克，得以风行资本圈。
&&&&在德州扑克的牌局中，玩家通常会根据购买筹码的多少，以及对手下注的多少来决定放弃还是参与、试探性参与还是深度参与。一般来说，新进场的参与者动辄就会选择ALL IN，把手中的所有筹码全部压上，而久经沙场的参与者往往会节节败退，不停的弃牌走人，但是摸清了新手的套路和打法之后，看准机会一次就会把对方的筹码全部搞掂。
&&&&私募老手，同时也是德州扑克坚定拥趸的李先生，对此深有感悟。
&&&&几个月前的一次牌局上，上海自贸区概念刚刚露头，牌友们一致认定，这里孕育着非常好的投资机会，但大家对政策推出后的影响力众说纷纭。有些牌友认为，类似横琴和前海概念，尽管属于市场关注的热点范畴，但来得快去得也快。而且，当时创业板如日中天，大家普遍对超级大盘概念缺乏信心。
&&&&但其中有一位牌友，是专注于宏观研究的券商研究员。他认定，这次上海自贸区的政策力度绝非是区域性的，可以和20年前的浦东开发相提并论。
&&&&牌桌上，他极力推荐大家买入相关股票。受这位牌友影响，李先生买了几只概念股，不过他说，那是下了很大决心，才将资金从创业板中抽了出来，投入自贸区概念。4月份建仓，谁料6、7月份就跌了回来，再看那边，创业板股票已经鸡犬升天，李先生顿感“压力山大”。
&&&&不过坚定持仓到今天，手上自贸区概念股的成绩足以让他感到满意了。“谁也没有想到，政策竟有如此高度。”李先生说，他现在最大的遗憾就是当时舍不得把资金从创业板抽出来，买得太少了。
&&&&牌桌之上投资风云
&&&&德州扑克的风格大致可以分为激进型、稳健性和保守型三种，与投资风格相得益彰。相对于牌友间的消息分享，李先生说，打牌的过程也是一个观察对手的良好机会，通过对手的手法，其投资操作风格可窥一斑。
&&&&牌友之中，有一位管理规模较大基金的基金经理，历史业绩也不错。李先生说，此人不喜欢和牌友交流太多的投资信息，所以外人很难摸得着头脑。尽管他们之间的关系也一般，但李先生通过打牌发现，这位牌友的风格非常谨慎，对风险的控制异常严格，极少下重注进行博弈。然而，一旦手里有好牌，下起注来便异常坚决。
&&&&打完牌，李先生还专门研究了该基金经理的投资历程，发现其投资风格非常稳健，选择标的不是一般的准确，“在其管理基金十大重仓股中，换手率非常低，进驻以后不获取较好收益就不放手。”牌桌上下这么一联系，李先生心里有了底。采取跟庄的方式，他潜入该基金经理的多只重仓股中，几年下来，整体收益还不错，远远超过了市场的平均收益率。
&&&&游戏者参与游戏，图的就是最后能当赢家。投资者参与投资，唯一目的就是让资产增值。
&&&&然而，在通向终点的道路上，都充斥着太多陷阱。对投资者来说，要在市场中生存，必须超脱人性的束缚；要在市场中生存，就要杜绝一切喜好。对玩牌者而言，这种步步惊心的刺激场景更是数不胜数。
&&&&比如，李先生说，德州扑克牌局中，如果起了一手好牌，就要学会放长线钓大鱼，绝对不能下重注把别人吓跑，否则即使赢了也没有什么收益，此时必须学会循循善诱，不断让对方增加筹码，在一层层加码之后，最后只剩下摊牌对垒了。
&&&&“犹如连续飘红的股票，最后量价齐升的那一天，往往也是多空双方摊牌的那一刻。”
&&&&再比如，不战而屈人之兵，《孙子兵法》中的“善之善者也”。这种策略同样出现在德州扑克的竞技中，如果开始起的牌相对不错，尽管没有到“东方不败”的境地，但是对于激进派投资者来说，会选择这种“不战而屈人之兵”的策略，必须通过重注把对手吓走，比如开始就拿到两个K，聪明的参与者就会采用这种手段。
&&&&而抛开牌技，在参与德州扑克游戏中，不被对方看穿牌路是至关重要的法则，很多情况下剑出偏锋会有奇效，出其不意更能屡建奇功，尤其是最后阶段的对垒中。
&&&&“高手对垒，你不会看见他们脸上任何喜怒哀乐的表情，你永远不知道他下一步会出什么牌。”说到这里，李先生情绪高昂。在这种情况下，三十六计中的种种策略：瞒天过海麻痹对方，不停弃牌以逸待劳，声东击西敲打对方，隔岸观火明察暗访，欲擒故纵诱惑对方，金蝉脱壳查看底牌，反客为主致命一击??????几乎全在牌局里派上了用场。
&&&&高手亮剑的最后时刻，围观诸人从静寂无声盼望谜底，到谜底揭开悲喜交集，惊喜和悲催交集产生的共鸣，绝非言语能形容，参与者的胜负多寡，无不令人不胜唏嘘。
&&&&打牌和投资一样，最激动人心之时，就在底牌揭开的那一刻。
&&&&资本圈语
&&&&“每逢周五晚，股市一收盘，由老板带头，找家茶馆或去酒店开间房，大家非常投入地玩起德州扑克。良多基金经理、研究员的主意就是，练好德州扑克。入门容易精通难，要想"可持续"常赢，必须掌握好察、诈、变、控四字诀。在和其他投资圈朋友的博弈中，可以看到其他机构的风格、套路、处理问题的方式等，这对年轻的基金从业人员增进阅历很有好处。”
&&&&―沪上某基金公司人士
&&&&“对于跟我打过德州扑克的人的投资底牌，我了如指掌。投资界难免持仓同只股票，而对方何时出局对自己能否盈利至关重要，通过打德州扑克试探对方的底线和风格格外重要。”
&&&&―上海某大型上市券商资管负责人
&&&&“所有的智力游戏里，放弃就是认输，只有在德州扑克里，放弃不是认输，而是一个选项，甚至有时候放弃才是胜利。德州扑克更像人生。”
&&&&―《牌手》杂志主编刘晨
&&&&“没事的时候，公司研究部的几个人就凑在一起玩德州扑克，这个游戏要5个人以上才好玩，你说吃饭聊天，有多少话能聊啊，但是一上牌桌就不一样了，而且德州扑克和投资的思维模式很像，现在是圈子中最潮的休闲方式。”
&&&&―北京一家中型基金公司职员
&&&&“我们公司新人上班后，如果是会玩德州扑克的，我一般会注意他的出牌风格，一个晚上下来，他适合不适合做投资，我心里大致就有个数了。如果某位人士在玩德州扑克时全局观很强，善于运用博弈的手段和心理，该出手时就出手，既不激进又不保守，稳扎稳打、步步为营，这种人就是理想中的投资总监人选。”
&&&&―深圳私募老总
&&&&“眉毛微抬、两脚轻摇表示手气不错，皱鼻子、咬嘴唇多半是拿了一手烂牌；手指交叉显示内心焦虑，而身体向牌桌前倾暗示牌手对赢牌十拿九稳。很多人在非常有自信时还会用两手手指相触，形成一个尖塔的形状。”
&&&&―纳瓦罗 前FBI资深警探 现在是美国德州扑克界最受欢迎的培训师
&&&&德州扑克里的投资之道
&&&&对股票投资来说，入门非常简单，几百块钱就可以入市交易，但要成为卓有成效的投资者，没有数年的艰辛努力几无谈起。
&&&&同样，德州扑克也是易学难精，短短5分钟就可以快速上手，但是如果想保持较高的获胜概率，就需要长期训练。
&&&&在实际的投资操作中，涉及风险管理、资金控制、投资策略、择股择时等多个方面，这些在德州扑克游戏中全部可以得到某种启发，而成为一个比较熟练的选手，不仅要依靠先前的智力禀赋，还要依靠不停的技巧训练以及合理的心理调适训练。
&&&&就风险管理来讲，投资者首先需要看清楚自己周围的市场陷阱，只有对投资标的进行了非常深入的洞察，知己知彼才能有百战百胜的可能，至少可以增加赢牌的概率。
&&&&李先生介绍说，当发现一个好公司的时候，就好比刚开始起牌就拿到了两张A，起步阶段就处于领先位置，但是此时距离赢牌还有着距离，这时候就会有部分人出局了，但是发出三张牌的时候，手中若已经有了四个同花色的牌，以较低赌注的代价押第四张牌是合理的，但是若还需要用较高赌注冒险最后一张牌，就属于冒险之举了。“但是，和投资一样，大部分人会有侥幸心理，最后导致不停加注，不得不爆仓。”
&&&&而在资金控制上，同投资股票一样，需要对仓位进行合理的控制，才不会出现一击即倒的情况，正如投资股票不可避免会出现犯错行为一样，所以操作中尽量不要总是满仓操作，打牌中经常ALL IN的投资者没几个能走得更远。
&&&&李先生说，他们的牌友圈子中，新进入的往往比较激进，但是经过一段时间后，棱角逐渐都被磨平了，现在大家基本在一个相对均衡的状态下进行。他最不习惯的就是下盲注的人，“当自己的牌都还没看的时候，完全就是在赌博，完全体现不出来选手的技巧和打法，遇到这种情况，我只好走人。”
&&&&对于德州扑克参与者来说，弃牌和投资中的空仓一样，绝对是一种心性的锤炼，股票中的诱惑太多，每天都有涨停板，对于新入市投资者来说无疑是一种煎熬，在德州中弃牌同样是一种煎熬，只有经过市场洗礼的投资者才能有空仓的定力。
&&&&博弈规则
&&&&这是属于德州扑克玩家之间的段子―raise是加注，mini raise是指比前者所下注码刚好翻一倍。
&&&&类似的段子还有。问：阿迪达斯拍了一个广告片叫《All In》，那么它的对手耐克的广告片应该叫什么？答：应该叫《Call》。在德州术语里，All In指投入自己的全部筹码，而Call的意思是，我跟你。
&&&&德克萨斯扑克全称为Texas Hold"em poker，中文简称为德州扑克。是一种玩家对玩家的公共牌类游戏。一张台面上少则2人，多则可以包容22人，而个别是由2到10人参加。德州扑克一共有52张牌，没有大小王。
&&&&游戏规则：每位玩家会先发两张底牌，这两张暗牌不公开，同时发三张公牌，玩家可以选择下注、加注、或者弃牌，然后再根据押注情况发第四张牌和第五张牌，经过前边的几轮下注后，剩下的玩家就要开始亮出底牌比大小，玩家将手中两张牌与台面上五张公共牌中任三张牌进行组合，牌大者胜，皇家同花顺为最大。
&&&&从拿到底牌，到发完桌面公共牌，每个玩家有4次机会要根据底牌和牌面正确评估获胜概率，要根据对手的动作猜测他们的牌力，决定是跟进还是放弃，还需要设法用自己的动作迷惑和压制对手，从而取得胜利。
&&&&由于桌面上的五张公共牌大家都看得到，玩家制胜主要靠手中底牌与公共牌的匹配度，这就产生了很大变数以及博弈的可能性。
[ 责任编辑：体育小编 ]
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转载编辑：体育小编
原稿件来源：台湾之光《德州扑克(台湾版)》 推出英文版“竞赛机制”
16:39:00&&来源：人民网游戏频道
[提要]&&标榜真正台湾自制的《德州扑克(台湾版)》自上线以来受到广大玩家的好评。适逢台湾双十连假，玩家们在家看完国庆大典之余，也可以上线来进行一场心机与智力的顶尖对决，赢奖金，拿大奖，同时也用行动力挺MIT商品。
　　标榜真正台湾自制的《德州扑克(台湾版)》自上线以来受到广大玩家的好评。而好玩的游戏永远不寂寞，在万众期待下所推出的英文版本，也让国外的玩家赞不绝口，成为另类的“台湾之光”。而官方今也正式将中文版中广受玩家好评的“竞赛机制”于英文版本上推出，不仅让外国人体验到“竞赛”的乐趣，并且感受到来自台湾最具国际水平的研发实力，让MIT (Made in Taiwan)再度跃上国际舞台，风靡全球。　　真人美女荷官作陪 进行心机对决　　《德州扑克(台湾版)》独树一格的简单干净画面表现，让玩家可以真正体会在玩德州扑克过程中，那种尔虞我诈的心机对决，在斗智、斗心机和比运气的紧张氛围下，体会让人血脉喷张的刺激快感。此外，游戏采用网络知名真人美女“小米”担任荷官，和玩家互动发牌，当玩家获胜或取得大牌时，“小米”还会给一个甜死人不偿命的微笑和特别的互动效果，更加刺激玩家想要“”梭哈”为红颜”的获胜欲望。　　竞赛机制 随时都可拼输赢　　而广受玩家好评的“竞赛机制”提供了更强的竞技感受，更需要心机与智慧，才能出其不意，克敌制胜。自推出以来就成为《德州扑克(台湾版)》的当家招牌。“竞赛机制”比赛种类众多，有“免费抢金赛”、“高额奖金赛”、“立即开打赛”，可以满足不同玩家各样需求；而且一天开设近百场比赛，一天24小时内不论是白天还是黑夜，玩家只要心血来潮想要来玩场刺激的德州扑克，皆可随时上线报名比赛，不怕找不到牌搭子。　　官方充份发挥了竞赛的本质，在比赛之中，排名会随时变化，实时告知玩家目前的名次，在牌局未结束之前，到底奖落谁家皆是未定数，时时充满可以“以小博大”的翻身机会。每场比赛的结果也都可以发布在Facebook上，让玩家的亲朋好友都可以看到自己技惊四座的精采表现。　　适逢台湾双十连假，玩家们在家看完国庆大典之余，也可以上线来进行一场心机与智力的顶尖对决，赢奖金，拿大奖，同时也用行动力挺MIT商品。近百场比赛，随时都可以和上百位玩家竞赛配桌中，对手到底是谁呢？真是令人期待阿Oh Ya！一次赢了不少人，名次又更往前推进了
来源：人民网游戏频道当基金经理迷上德州扑克 玩的不是扑克是资本圈
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　　牌局之外信息交流
　　与其他休闲游戏相比，这种交织着智力、运气和心理承受力，又要根据牌面变化和对手变化随时调整自己的游戏，考验的是参与者的综合能力。也正因此，有“游戏中的凯迪拉克”之称的德州扑克，得以风行资本圈。
　　在德州扑克的牌局中，玩家通常会根据购买筹码的多少，以及对手下注的多少来决定放弃还是参与、试探性参与还是深度参与。一般来说，新进场的参与者动辄就会选择ALL IN，把手中的所有筹码全部压上，而久经沙场的参与者往往会节节败退，不停的弃牌走人，但是摸清了新手的套路和打法之后，看准机会一次就会把对方的筹码全部搞掂。
　　私募老手，同时也是德州扑克坚定拥趸的李先生，对此深有感悟。
　　几个月前的一次牌局上，上海自贸区概念刚刚露头，牌友们一致认定，这里孕育着非常好的投资机会，但大家对政策推出后的影响力众说纷纭。有些牌友认为，类似横琴和前海概念，尽管属于市场关注的热点范畴，但来得快去得也快。而且，当时创业板如日中天，大家普遍对超级大盘概念缺乏信心。
　　但其中有一位牌友，是专注于宏观研究的券商研究员。他认定，这次上海自贸区的政策力度绝非是区域性的，可以和20年前的浦东开发相提并论。
　　牌桌上，他极力推荐大家买入相关股票。受这位牌友影响，李先生买了几只概念股，不过他说，那是下了很大决心，才将资金从创业板中抽了出来，投入自贸区概念。4月份建仓，谁料6、7月份就跌了回来，再看那边，创业板股票已经鸡犬升天，李先生顿感“压力山大”。
　　不过坚定持仓到今天，手上自贸区概念股的成绩足以让他感到满意了。“谁也没有想到，政策竟有如此高度。”李先生说，他现在最大的遗憾就是当时舍不得把资金从创业板抽出来，买得太少了。
　　牌桌之上投资风云
　　德州扑克的风格大致可以分为激进型、稳健性和保守型三种，与投资风格相得益彰。相对于牌友间的消息分享，李先生说，打牌的过程也是一个观察对手的良好机会，通过对手的手法，其投资操作风格可窥一斑。
　　牌友之中，有一位管理规模较大基金的基金经理，历史业绩也不错。李先生说，此人不喜欢和牌友交流太多的投资信息，所以外人很难摸得着头脑。尽管他们之间的关系也一般，但李先生通过打牌发现，这位牌友的风格非常谨慎，对风险的控制异常严格，极少下重注进行博弈。然而，一旦手里有好牌，下起注来便异常坚决。
　　打完牌，李先生还专门研究了该基金经理的投资历程，发现其投资风格非常稳健，选择标的不是一般的准确，“在其管理基金十大重仓股中，换手率非常低，进驻以后不获取较好收益就不放手。”牌桌上下这么一联系，李先生心里有了底。采取跟庄的方式，他潜入该基金经理的多只重仓股中，几年下来，整体收益还不错，远远超过了市场的平均收益率。
　　游戏者参与游戏，图的就是最后能当赢家。投资者参与投资，唯一目的就是让资产增值。
　　然而，在通向终点的道路上，都充斥着太多陷阱。对投资者来说，要在市场中生存，必须超脱人性的束缚；要在市场中生存，就要杜绝一切喜好。对玩牌者而言，这种步步惊心的刺激场景更是数不胜数。
　　比如，李先生说，德州扑克牌局中，如果起了一手好牌，就要学会放长线钓大鱼，绝对不能下重注把别人吓跑，否则即使赢了也没有什么收益，此时必须学会循循善诱，不断让对方增加筹码，在一层层加码之后，最后只剩下摊牌对垒了。
　　“犹如连续飘红的股票，最后量价齐升的那一天，往往也是多空双方摊牌的那一刻。”
　　再比如，不战而屈人之兵，《孙子兵法》中的“善之善者也”。这种策略同样出现在德州扑克的竞技中，如果开始起的牌相对不错，尽管没有到“东方不败”的境地，但是对于激进派投资者来说，会选择这种“不战而屈人之兵”的策略，必须通过重注把对手吓走，比如开始就拿到两个K，聪明的参与者就会采用这种手段。
　　而抛开牌技，在参与德州扑克游戏中，不被对方看穿牌路是至关重要的法则，很多情况下剑出偏锋会有奇效，出其不意更能屡建奇功，尤其是最后阶段的对垒中。
　　“高手对垒，你不会看见他们脸上任何喜怒哀乐的表情，你永远不知道他下一步会出什么牌。”说到这里，李先生情绪高昂。在这种情况下，三十六计中的种种策略：瞒天过海麻痹对方，不停弃牌以逸待劳，声东击西敲打对方，隔岸观火明察暗访，欲擒故纵诱惑对方，金蝉脱壳查看底牌，反客为主致命一击······几乎全在牌局里派上了用场。
　　高手亮剑的最后时刻，围观诸人从静寂无声盼望谜底，到谜底揭开悲喜交集，惊喜和悲催交集产生的共鸣，绝非言语能形容，参与者的胜负多寡，无不令人不胜唏嘘。
　　打牌和投资一样，最激动人心之时，就在底牌揭开的那一刻。
　　资本圈语
　　“每逢周五晚，股市一收盘，由老板带头，找家茶馆或去酒店开间房，大家非常投入地玩起德州扑克。良多基金经理、研究员的主意就是，练好德州扑克。入门容易精通难，要想"可持续"常赢，必须掌握好察、诈、变、控四字诀。在和其他投资圈朋友的博弈中，可以看到其他机构的风格、套路、处理问题的方式等，这对年轻的基金从业人员增进阅历很有好处。”
　　—沪上某基金公司人士
　　“对于跟我打过德州扑克的人的投资底牌，我了如指掌。投资界难免持仓同只股票，而对方何时出局对自己能否盈利至关重要，通过打德州扑克试探对方的底线和风格格外重要。”
　　—上海某大型上市券商资管负责人
　　“所有的智力游戏里，放弃就是认输，只有在德州扑克里，放弃不是认输，而是一个选项，甚至有时候放弃才是胜利。德州扑克更像人生。”
　　—《牌手》杂志主编刘晨
　　“没事的时候，公司研究部的几个人就凑在一起玩德州扑克，这个游戏要5个人以上才好玩，你说吃饭聊天，有多少话能聊啊，但是一上牌桌就不一样了，而且德州扑克和投资的思维模式很像，现在是圈子中最潮的休闲方式。”
　　—北京一家中型基金公司职员
　　“我们公司新人上班后，如果是会玩德州扑克的，我一般会注意他的出牌风格，一个晚上下来，他适合不适合做投资，我心里大致就有个数了。如果某位人士在玩德州扑克时全局观很强，善于运用博弈的手段和心理，该出手时就出手，既不激进又不保守，稳扎稳打、步步为营，这种人就是理想中的投资总监人选。”
　　—深圳私募老总
　　“眉毛微抬、两脚轻摇表示手气不错，皱鼻子、咬嘴唇多半是拿了一手烂牌；手指交叉显示内心焦虑，而身体向牌桌前倾暗示牌手对赢牌十拿九稳。很多人在非常有自信时还会用两手手指相触，形成一个尖塔的形状。”
　　—纳瓦罗 前FBI资深警探 现在是美国德州扑克界最受欢迎的培训师
　　德州扑克里的投资之道
　　对股票投资来说，入门非常简单，几百块钱就可以入市交易，但要成为卓有成效的投资者，没有数年的艰辛努力几无谈起。
　　同样，德州扑克也是易学难精，短短5分钟就可以快速上手，但是如果想保持较高的获胜概率，就需要长期训练。
　　在实际的投资操作中，涉及风险管理、资金控制、投资策略、择股择时等多个方面，这些在德州扑克游戏中全部可以得到某种启发，而成为一个比较熟练的选手，不仅要依靠先前的智力禀赋，还要依靠不停的技巧训练以及合理的心理调适训练。
　　就风险管理来讲，投资者首先需要看清楚自己周围的市场陷阱，只有对投资标的进行了非常深入的洞察，知己知彼才能有百战百胜的可能，至少可以增加赢牌的概率。
　　李先生介绍说，当发现一个好公司的时候，就好比刚开始起牌就拿到了两张A，起步阶段就处于领先位置，但是此时距离赢牌还有着距离，这时候就会有部分人出局了，但是发出三张牌的时候，手中若已经有了四个同花色的牌，以较低赌注的代价押第四张牌是合理的，但是若还需要用较高赌注冒险最后一张牌，就属于冒险之举了。“但是，和投资一样，大部分人会有侥幸心理，最后导致不停加注，不得不爆仓。”
　　而在资金控制上，同投资股票一样，需要对仓位进行合理的控制，才不会出现一击即倒的情况，正如投资股票不可避免会出现犯错行为一样，所以操作中尽量不要总是满仓操作，打牌中经常ALL IN的投资者没几个能走得更远。
　　李先生说，他们的牌友圈子中，新进入的往往比较激进，但是经过一段时间后，棱角逐渐都被磨平了，现在大家基本在一个相对均衡的状态下进行。他最不习惯的就是下盲注的人，“当自己的牌都还没看的时候，完全就是在赌博，完全体现不出来选手的技巧和打法，遇到这种情况，我只好走人。”
　　对于德州扑克参与者来说，弃牌和投资中的空仓一样，绝对是一种心性的锤炼，股票中的诱惑太多，每天都有涨停板，对于新入市投资者来说无疑是一种煎熬，在德州中弃牌同样是一种煎熬，只有经过市场洗礼的投资者才能有空仓的定力。
　　博弈规则
　　这是属于德州扑克玩家之间的段子—raise是加注，mini raise是指比前者所下注码刚好翻一倍。
　　类似的段子还有。问：阿迪达斯拍了一个广告片叫《All In》，那么它的对手耐克的广告片应该叫什么？答：应该叫《Call》。在德州术语里，All In指投入自己的全部筹码，而Call的意思是，我跟你。
　　德克萨斯扑克全称为Texas Hold"em poker，中文简称为德州扑克。是一种玩家对玩家的公共牌类游戏。一张台面上少则2人，多则可以包容22人，而个别是由2到10人参加。德州扑克一共有52张牌，没有大小王。
　　游戏规则：每位玩家会先发两张底牌，这两张暗牌不公开，同时发三张公牌，玩家可以选择下注、加注、或者弃牌，然后再根据押注情况发第四张牌和第五张牌，经过前边的几轮下注后，剩下的玩家就要开始亮出底牌比大小，玩家将手中两张牌与台面上五张公共牌中任三张牌进行组合，牌大者胜，皇家同花顺为最大。
　　从拿到底牌，到发完桌面公共牌，每个玩家有4次机会要根据底牌和牌面正确评估获胜概率，要根据对手的动作猜测他们的牌力，决定是跟进还是放弃，还需要设法用自己的动作迷惑和压制对手，从而取得胜利。
　　由于桌面上的五张公共牌大家都看得到，玩家制胜主要靠手中底牌与公共牌的匹配度，这就产生了很大变数以及博弈的可能性。
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当基金经理迷上德州扑克 玩的不是扑克是资本圈
&&来源：&&作者：
[提要]&&与其他休闲游戏相比，这种交织着智力、运气和心理承受力，又要根据牌面变化和对手变化随时调整自己的游戏，考验的是参与者的综合能力。在德州扑克的牌局中，玩家通常会根据购买筹码的多少，以及对手下注的多少来决定放弃还是参与、试探性参与还是深度参与。
　　　牌局之外信息交流
　　与其他休闲游戏相比，这种交织着智力、运气和心理承受力，又要根据牌面变化和对手变化随时调整自己的游戏，考验的是参与者的综合能力。也正因此，有“游戏中的凯迪拉克”之称的德州扑克，得以风行资本圈。
　　在德州扑克的牌局中，玩家通常会根据购买筹码的多少，以及对手下注的多少来决定放弃还是参与、试探性参与还是深度参与。一般来说，新进场的参与者动辄就会选择ALL IN，把手中的所有筹码全部压上，而久经沙场的参与者往往会节节败退，不停的弃牌走人，但是摸清了新手的套路和打法之后，看准机会一次就会把对方的筹码全部搞掂。
　　私募老手，同时也是德州扑克坚定拥趸的李先生，对此深有感悟。
　　几个月前的一次牌局上，上海自贸区概念刚刚露头，牌友们一致认定，这里孕育着非常好的投资机会，但大家对政策推出后的影响力众说纷纭。有些牌友认为，类似横琴和前海概念，尽管属于市场关注的热点范畴，但来得快去得也快。而且，当时创业板如日中天，大家普遍对超级大盘概念缺乏信心。
　　但其中有一位牌友，是专注于宏观研究的券商研究员。他认定，这次上海自贸区的政策力度绝非是区域性的，可以和20年前的浦东开发相提并论。
　　牌桌上，他极力推荐大家买入相关股票。受这位牌友影响，李先生买了几只概念股，不过他说，那是下了很大决心，才将资金从创业板中抽了出来，投入自贸区概念。4月份建仓，谁料6、7月份就跌了回来，再看那边，创业板股票已经鸡犬升天，李先生顿感“压力山大”。
　　不过坚定持仓到今天，手上自贸区概念股的成绩足以让他感到满意了。“谁也没有想到，政策竟有如此高度。”李先生说，他现在最大的遗憾就是当时舍不得把资金从创业板抽出来，买得太少了。
　　牌桌之上投资风云
　　德州扑克的风格大致可以分为激进型、稳健性和保守型三种，与投资风格相得益彰。相对于牌友间的消息分享，李先生说，打牌的过程也是一个观察对手的良好机会，通过对手的手法，其投资操作风格可窥一斑。
　　牌友之中，有一位管理规模较大基金的基金经理，历史业绩也不错。李先生说，此人不喜欢和牌友交流太多的投资信息，所以外人很难摸得着头脑。尽管他们之间的关系也一般，但李先生通过打牌发现，这位牌友的风格非常谨慎，对风险的控制异常严格，极少下重注进行博弈。然而，一旦手里有好牌，下起注来便异常坚决。
　　打完牌，李先生还专门研究了该基金经理的投资历程，发现其投资风格非常稳健，选择标的不是一般的准确，“在其管理基金十大重仓股中，换手率非常低，进驻以后不获取较好收益就不放手。”牌桌上下这么一联系，李先生心里有了底。采取跟庄的方式，他潜入该基金经理的多只重仓股中，几年下来，整体收益还不错，远远超过了市场的平均收益率。
　　游戏者参与游戏，图的就是最后能当赢家。投资者参与投资，唯一目的就是让资产增值。
　　然而，在通向终点的道路上，都充斥着太多陷阱。对投资者来说，要在市场中生存，必须超脱人性的束缚；要在市场中生存，就要杜绝一切喜好。对玩牌者而言，这种步步惊心的刺激场景更是数不胜数。
　　比如，李先生说，德州扑克牌局中，如果起了一手好牌，就要学会放长线钓大鱼，绝对不能下重注把别人吓跑，否则即使赢了也没有什么收益，此时必须学会循循善诱，不断让对方增加筹码，在一层层加码之后，最后只剩下摊牌对垒了。
　　“犹如连续飘红的股票，最后量价齐升的那一天，往往也是多空双方摊牌的那一刻。”
　　再比如，不战而屈人之兵，《孙子兵法》中的“善之善者也”。这种策略同样出现在德州扑克的竞技中，如果开始起的牌相对不错，尽管没有到“东方不败”的境地，但是对于激进派投资者来说，会选择这种“不战而屈人之兵”的策略，必须通过重注把对手吓走，比如开始就拿到两个K，聪明的参与者就会采用这种手段。
　　而抛开牌技，在参与德州扑克游戏中，不被对方看穿牌路是至关重要的法则，很多情况下剑出偏锋会有奇效，出其不意更能屡建奇功，尤其是最后阶段的对垒中。
　　“高手对垒，你不会看见他们脸上任何喜怒哀乐的表情，你永远不知道他下一步会出什么牌。”说到这里，李先生情绪高昂。在这种情况下，三十六计中的种种策略：瞒天过海麻痹对方，不停弃牌以逸待劳，声东击西敲打对方，隔岸观火明察暗访，欲擒故纵诱惑对方，金蝉脱壳查看底牌，反客为主致命一击······几乎全在牌局里派上了用场。
　　高手亮剑的最后时刻，围观诸人从静寂无声盼望谜底，到谜底揭开悲喜交集，惊喜和悲催交集产生的共鸣，绝非言语能形容，参与者的胜负多寡，无不令人不胜唏嘘。
　　打牌和投资一样，最激动人心之时，就在底牌揭开的那一刻。
　　资本圈语
　　“每逢周五晚，股市一收盘，由老板带头，找家茶馆或去酒店开间房，大家非常投入地玩起德州扑克。良多基金经理、研究员的主意就是，练好德州扑克。入门容易精通难，要想"可持续"常赢，必须掌握好察、诈、变、控四字诀。在和其他投资圈朋友的博弈中，可以看到其他机构的风格、套路、处理问题的方式等，这对年轻的基金从业人员增进阅历很有好处。”
　　—沪上某基金公司人士
　　“对于跟我打过德州扑克的人的投资底牌，我了如指掌。投资界难免持仓同只股票，而对方何时出局对自己能否盈利至关重要，通过打德州扑克试探对方的底线和风格格外重要。”
　　—上海某大型上市券商资管负责人
　　“所有的智力游戏里，放弃就是认输，只有在德州扑克里，放弃不是认输，而是一个选项，甚至有时候放弃才是胜利。德州扑克更像人生。”
　　—《牌手》杂志主编刘晨
　　“没事的时候，公司研究部的几个人就凑在一起玩德州扑克，这个游戏要5个人以上才好玩，你说吃饭聊天，有多少话能聊啊，但是一上牌桌就不一样了，而且德州扑克和投资的思维模式很像，现在是圈子中最潮的休闲方式。”
　　—北京一家中型基金公司职员
　　“我们公司新人上班后，如果是会玩德州扑克的，我一般会注意他的出牌风格，一个晚上下来，他适合不适合做投资，我心里大致就有个数了。如果某位人士在玩德州扑克时全局观很强，善于运用博弈的手段和心理，该出手时就出手，既不激进又不保守，稳扎稳打、步步为营，这种人就是理想中的投资总监人选。”
　　—深圳私募老总
　　“眉毛微抬、两脚轻摇表示手气不错，皱鼻子、咬嘴唇多半是拿了一手烂牌；手指交叉显示内心焦虑，而身体向牌桌前倾暗示牌手对赢牌十拿九稳。很多人在非常有自信时还会用两手手指相触，形成一个尖塔的形状。”
　　—纳瓦罗 前FBI资深警探 现在是美国德州扑克界最受欢迎的培训师
　　德州扑克里的投资之道
　　对股票投资来说，入门非常简单，几百块钱就可以入市交易，但要成为卓有成效的投资者，没有数年的艰辛努力几无谈起。
　　同样，德州扑克也是易学难精，短短5分钟就可以快速上手，但是如果想保持较高的获胜概率，就需要长期训练。
　　在实际的投资操作中，涉及风险管理、资金控制、投资策略、择股择时等多个方面，这些在德州扑克游戏中全部可以得到某种启发，而成为一个比较熟练的选手，不仅要依靠先前的智力禀赋，还要依靠不停的技巧训练以及合理的心理调适训练。
　　就风险管理来讲，投资者首先需要看清楚自己周围的市场陷阱，只有对投资标的进行了非常深入的洞察，知己知彼才能有百战百胜的可能，至少可以增加赢牌的概率。
　　李先生介绍说，当发现一个好公司的时候，就好比刚开始起牌就拿到了两张A，起步阶段就处于领先位置，但是此时距离赢牌还有着距离，这时候就会有部分人出局了，但是发出三张牌的时候，手中若已经有了四个同花色的牌，以较低赌注的代价押第四张牌是合理的，但是若还需要用较高赌注冒险最后一张牌，就属于冒险之举了。“但是，和投资一样，大部分人会有侥幸心理，最后导致不停加注，不得不爆仓。”
　　而在资金控制上，同投资股票一样，需要对仓位进行合理的控制，才不会出现一击即倒的情况，正如投资股票不可避免会出现犯错行为一样，所以操作中尽量不要总是满仓操作，打牌中经常ALL IN的投资者没几个能走得更远。
　　李先生说，他们的牌友圈子中，新进入的往往比较激进，但是经过一段时间后，棱角逐渐都被磨平了，现在大家基本在一个相对均衡的状态下进行。他最不习惯的就是下盲注的人，“当自己的牌都还没看的时候，完全就是在赌博，完全体现不出来选手的技巧和打法，遇到这种情况，我只好走人。”
　　对于德州扑克参与者来说，弃牌和投资中的空仓一样，绝对是一种心性的锤炼，股票中的诱惑太多，每天都有涨停板，对于新入市投资者来说无疑是一种煎熬，在德州中弃牌同样是一种煎熬，只有经过市场洗礼的投资者才能有空仓的定力。
　　博弈规则
　　这是属于德州扑克玩家之间的段子—raise是加注，mini raise是指比前者所下注码刚好翻一倍。
　　类似的段子还有。问：阿迪达斯拍了一个广告片叫《All In》，那么它的对手耐克的广告片应该叫什么？答：应该叫《Call》。在德州术语里，All In指投入自己的全部筹码，而Call的意思是，我跟你。
　　德克萨斯扑克全称为Texas Hold"em poker，中文简称为德州扑克。是一种玩家对玩家的公共牌类游戏。一张台面上少则2人，多则可以包容22人，而个别是由2到10人参加。德州扑克一共有52张牌，没有大小王。
　　游戏规则：每位玩家会先发两张底牌，这两张暗牌不公开，同时发三张公牌，玩家可以选择下注、加注、或者弃牌，然后再根据押注情况发第四张牌和第五张牌，经过前边的几轮下注后，剩下的玩家就要开始亮出底牌比大小，玩家将手中两张牌与台面上五张公共牌中任三张牌进行组合，牌大者胜，皇家同花顺为最大。
　　从拿到底牌，到发完桌面公共牌，每个玩家有4次机会要根据底牌和牌面正确评估获胜概率，要根据对手的动作猜测他们的牌力，决定是跟进还是放弃，还需要设法用自己的动作迷惑和压制对手，从而取得胜利。
　　由于桌面上的五张公共牌大家都看得到，玩家制胜主要靠手中底牌与公共牌的匹配度，这就产生了很大变数以及博弈的可能性。
编辑：小微
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