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什么样的小微企业寻道P2P借贷(二)
　　《中国中小微企业金融服务发展报告(2014)》课题组
　　执笔人：曾恋云
　　话说我们上回介绍了国内首家纯线上P2P借贷平台拍拍贷为什么样的小微企业提供了什么样的金融服务，然而，目前在我国征信体系尚不健全的环境下，P2P的发展有别于英美等国P2P借贷行业“纯线上”的模式，除了拍拍贷这朵“奇葩”，大部分P2P都包含线下部分。今天就让我们来看看另一家线上与线下相结合的代表性P2P借贷平台――人人贷的调查结果。
　　2013年，在人人贷平台上，3.2万户借款人获得了3.3万笔、共15.7亿元借款。其中，1.1万户为小微企业主，占借款人总数的34%，借款1.1万笔、共6.5亿元用于经营，占平台交易金额的42%。
　　相较做纯线上借贷的拍拍贷平台，人人贷的小微企业借款呈现出户均借款笔数少、户均和笔均借款金额高的特点。那么，是什么原因导致了这样的差异呢？
　　线下门店主导借款人来源渠道
　　根据人人贷官网介绍，目前人人贷提供了三种不同类型的产品：实地认证标、机构担保标和信用认证标。其中，“实地认证标” [1]是人人贷与友众信业金融信息服务(上海)有限公司(下称友信)共同推出的产品，申请人通过友信门店提交申请贷款资料，友信前端工作人员对借款人情况的实地走访、审核调查并提供后续的贷中、贷后服务环节；“机构担保标”[2]是人人贷与中安信业合作推出的产品，申请人都是中安信业的客户，由中安信业承担审核责任并提供连带担保；“信用认证标”[3]是借款用户通过人人贷网站申请并提供信用资料，人人贷对借款用户的个人信用资质进行全面审核后，允许用户发布的借款标。
　　这三类标分别代表了三种借款人来源渠道――线下门店、合作机构推荐和线上获客。人人贷2013年年报数据显示，该平台的“信用认证标”占比不到一成，“实地认证标”无论借款笔数还是金额都占到八成。也就是说，线下门店是目前人人贷借款人的主要来源，这与完全从线上获客的拍拍贷形成了鲜明的对比。这也解释了为什么人人贷作为互联网借贷平台，网店卖家借款人占比却很小。由于有线下门店调查团队的支持，人人贷能够对缺乏网络活跃度或信用数据的小微企业进行风险识别和评价，其服务可以覆盖到更为传统的小微企业借款人。我们还可以看到，人人贷平台上私营企业主的户均借款金额达到6万元/户，显著高于拍拍贷的3.4万元/户。
　　超过半数的借款在5万元以上
　　从小微企业借款额度分布来看，人人贷平台上5万元以下借款占借款总笔数的42%，但仅占借款总金额的27%；5万元以上借款占借款总笔数的58%，占借款总金额的63%。相较而言，拍拍贷平台上5万元以下借款占到近九成，5万以上借款笔数占比仅为11%，但占借款总金额的68%。从人人贷网站上发布的投资标额度以及万元起投的理财计划来看，目前为止该平台上借款额度几乎都是万元以上级别的，明显高于拍拍贷平台上的大部分借款额度。我们认为，借款额度的差异源自两家平台线上线下模式的差异，线下实地调查需要依赖门店资源及人力物力，只有当单笔借款额度达到一定规模才可能覆盖实地认证的成本，而线上获客线上评估的模式大大降低了小额信贷的成本，因而可以在传统线下调查“不经济”的低额度借款区间拓展业务。
　　零售/批发业借款人最多
　　从小微企业借款人行业分布来看，人人贷平台上除去54%在申请贷款时行业选填“其他”类的借款人，占比排名前5位的是零售/批发、制造业、餐饮/旅馆业、建筑工程和IT，占所有小微企业借款人的36%(占所有选填明确行业借款人的78%)，占小微企业借款总金额的37%(占所有选填明确行业借款金额的79%)。除公益组织借款外，不同行业户均借款额较为集中地分布在5.3万元至7.1万元的区间内。
　　借款利率高度集中
　　从小微企业借款利率分布来看，人人贷平台上借款笔数和金额都高度集中。91%的交易金额的年化利率分布在13%至15%之间，该区间借款笔数为1万笔，占小微企业全部借款笔数的88%。相较而言，拍拍贷平台上的借款利率主要分布在16%至24%区间，即使人人贷平台借款利率加上每月向借款人收取的0.3%的借款管理费，整体的实际利率水平也相对低于拍拍贷。由于拍拍贷平台上全部均为纯信用贷款，并且借款利率由借款方和出借方自行决定，所以呈现出相对更高的信用风险溢价和更为分散的利率分布。
　　12个月以上借款占绝大部分
　　从小微企业借款期限分布来看，人人贷平台上12个月以下借款仅占借款总笔数的5%、借款总金额的3%，而12至24个月、24至36个月期限区间几乎平分了余下95%的借款。这与商业银行大部分小微企业贷款都集中在12个月以下形成了显著的差异，而且12个月以上借款占绝大部分在一定程度上解释了为什么2013年内人人贷平台的小微企业借款人户均借款笔数仅为1笔。
　　根据人人贷网站论坛解释[4]，“实地认证标”大部分期限是24个月，一方面由于借款客户有减小每期还款压力的需求；另一方面是出自其风险管理理念，他们认为“当一笔借款放出后即使仅出借一天也依然存在违约风险，当面对同样一个借款主体将一笔资金出借一年时，这种违约风险并不显著的高于一天。较长期限的借款有利于借款人合理安排资金，增强还款能力。减少资金周转次数，延长还款周期对于整个资产管理来讲特别是在小额贷款领域有明显的降低风险的作用”。
　　我们更倾向于认为，这种期限结构安排主要源于对借款人每期还款压力的考量，即相对大额的借款额度可以通过拉长还款期限降低借款人每期还款压力。2013年人人贷平台上的笔均借款金额为5.8万，假设期限为24个月，即使不算利息每月也需还款2400余元，而拍拍贷平台上的笔均借款金额虽然仅为2.1万元，但借款期限为12个月以下的占到借款总笔数的84%，因此，两个平台上小微企业借款人平均每月还款几乎在相同的量级。但至于拉长期限是否带来更大的不确定性，还有待时间的检验。
　　此外，人人贷平台上不同期限区间借款呈现出期限越长、笔均借款金额越高的特点，这与上述降低每期还款压力的分析推断亦是相合相应的。
　　借款人地区分布与地区经济发展程度弱相关
　　与拍拍贷平台上小微企业借款人占比地区分布与地区经济发展程度强相关不同，人人贷平台上广东、江苏、浙江三大经济强省小微企业借款户数和金额排名并不靠前。人人贷平台的特别之处在于其借款人大部分由合作机构线下网点而来，那么借款人分布也是与合作机构线下网点的分布和经营情况直接相关的。整体来看，人人贷平台上的小微企业借款人的地理区域分布较为集中，人人贷排名前10位的山东、上海、重庆、湖北、河南、辽宁、福建、湖南、江苏、陕西借款户数和金额合计占比均超过八成。相较拍拍贷平台借款人的地区分布，仅有山东、上海、河南、福建、江苏5个地区是重叠的，而广东、浙江、河北、四川、安徽均未进入人人贷借款人占比前10位，取而代之的是重庆、湖北、辽宁、湖南、陕西。从户均借款金额来看，仅有浙江、四川、福建、广东、天津、山东、江苏 7个地区的小微企业户均借款金额超过了整体的户均借款金额水平。
　　低学历草根创业者获融资新渠道，借款额度与学历高低呈正相关
　　从学历分布来看，人人贷和拍拍贷的情况基本相同，呈现出低学历借款人和借款金额占比高、高学历借款人户均借款额度高的特点。人人贷平台上，近八成小微企业借款人为大专及以下学历，借款金额占比也近八成，小微企业户均借款金额呈现出按学历从低到高依次递增的特点，本科和研究生学历的借款人户均借款金额均超过了小微企业平均6万元的户均借款水平，其中，研究生学历的借款人户均借款金额达8.2万元，高出大专及以下学历借款人户均借款金额的40%。
　　小微企业借款人年龄分布较为均匀，长者信用优势亦显
　　与拍拍贷平台上30岁以下借款人占半数、35岁以下借款人超七成的情况不同，人人贷平台上21至30岁区间80后的小微企业借款人虽然占比最大，但借款笔数和借款金额占比均不到总体的四分之一，整体而言小微企业借款人年龄分布较为均匀，这与人人贷的小微企业借款人主要来源于线下有直接的关系。从借款能力来看，同拍拍贷平台类似，人人贷平台上虽然不同年龄段借款额度相差不大，但户均借款金额随着年龄段的提高而增加，呈现出一定的长者信用优势。
　　总体来看，人人贷提供的仍是相对小额的草根企业借款服务，为原本难以借到款的小微企业借款人提供了新的融资渠道。与此同时，我们也可以清楚地看到，线上与线下相结合的P2P借贷平台在借款人类型、借款额度、借款期限和频度、借款人地区分布及借款客户群特点等方面都与纯线上平台有所不同，相较而言，线上与线下相结合的P2P借贷平台能够覆盖更为传统的小微企业借款人、具有差异化的借款额度区间和期限区间。但也正因为主要依赖线下信用调查手段，在降低信贷成本、提高交易效率方面与传统金融机构并无显著差异，要维持交易额的快速增长，一个规模较大的营销和信用调查团队不可或缺，这势必要求合作机构具有很强的信用风险管理和成本控制能力。对于P2P线上线下模式的争论，我们倾向于认为，在坚持不触碰监管底线的前提下，同样的市场环境中，不同的机构可以根据自己不同的核心竞争力在不同的细分市场提供差异化的金融服务，不同的模式在盈利水平、可扩展性和可持续发展能力上有所不同，在坚持P2P金融服务的本质，不触碰监管底线的前提下，这是机构基于市场机会和自身优势的自我选择，并没有绝对的优劣之分。我们也相信，时间会给出最公正的评价。
　　基于人人贷数据的分析就到这里，后续除了对主流P2P平台的调查分析，关于其他各类机构和市场在中小微企业金融服务领域情况的报告也正点着小碎步蓄势待发，欢迎点击页首标题下方的“中财民泰金融研究所”关注我们。
　　课题组力求使用权威、准确、完整、及时的数据资料和信息，本文的分析全部基于人人贷公司提供的数据和人人贷2013年年报数据，仅供参考，不构成任何投资建议。
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50元网上理财，人人贷打造P2P平台诚信
日15:41:04网络
来源：网络日字号：|
　　理财的过程中总存在诸多疑问，当然主要可以归结为两点：理财的起点，有什么理财产品可以选择。其实，理财本身是没有门槛的。关注理财信息，分析信用卡账单，都是一种理财方式。
　　比如人人贷也有50元低门槛网上理财。投资者在下班之后上网点击一下，就可以招标了。人人贷是点对点平台，类似于淘宝网，由人人贷找到优质的借款人，对接有闲置资金的出借人，是名符其实的中介机构。
　　当下股市、基金低迷，信托产品门槛过高，银行理财产品收益偏低，太多的理财者想要找到合适的理财投资产品，因此，“人人贷”的高收益、低门槛、低风险吸引了不少有闲置资金的个人投资者。平台不涉及基金池，平台只收取借贷过程中的少量手续费。人人贷以为客户服务的企业宗旨，建立的，平台将以大数据风控模型为基础，建立信用评级机制，并立足构建供应链金融服务模式。不难发现，人人贷必将继续为P2P行业吹入一股清新之风，引领互联网金融健康发展。
　　P2P行业风云变幻，行业太多鱼龙混杂的平台，因此必须有人站出来整肃。人人贷作为P2P行业领袖企业，蝉联P2P信贷评级冠军，2013年还获得了1.3亿美元的融资，并且增加注册资本到一亿，还有风险备用金保障机制，还是招行托管。小额投资者选择P2P平台最关心的，是是否能获取颇多的收益。人人贷自2010年上线以来，推出了很多优质标，众多投资者获得了稳定的收益。并且设置了低门槛，投资者最小投标金额为50元。让投资者心里有底。
　　不过，投资有风险，也不能看什么热就追什么，还得看看自己是否适合这种产品，才能让自己最大化的一本万利。
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有利网人人贷 哪家平台更安全
作为网贷行业高大上平台，有利网和人人贷两家公司均推出了便捷高效的自动投标的理财计划，有利网为定存宝，人人贷为U计划，二者存在极大的相似性。
有利网人人贷 哪家平台更安全
有利网定存宝、人人贷U计划
背景分析：对于这两家平台相信每一位投资网贷的投资者均有所了解，有利网可以说是网贷界的新贵，2013年2月底正式上线，当年11月获得软银中国领投的A轮融资，2014年6月完成晨兴资本领投的B轮融资；而人人贷则可算做网贷界的老平台，2010年正式上线，运营4年多，2014年1月获得1.3亿美元融资成为迄今为主网贷界最大的融资。
1，有利网定存宝：定存宝是有利网推出的本息有安全保障的借款项目进行自动投资及定时自动转让的理财计划。出借人出借的本金将在投资期限届满后一次性返回其账户，利息收益每月返还，并由系统实现自动化的分散投资，更好的满足了出借人的需求。
2，人人贷U计划：U计划是人人贷推出的便捷高效的自动投标工具。U计划在用户认可的标的范围内，对符合要求的标的进行自动投标，且回款本金在相应期限内自动复投，期限结束后U计划会通过人人贷债权转让平台进行转让退出。
分析：从本质上来看，两者均为自动投资计划，并无太大区别。
1.年化收益率及其期限对比
有利网定存宝目前分为A、B、C三种，A/B/C三款产品的区别主要是期限不同，分别为3个月，6个月和12个月，、年化收益率分别为7%、9%、11%（收益复投为7.23%、9.38%、11.57%）
人人贷U计划也分为A、B、C三种，投资期限分别为3个月、6个月、12个月，年化收益率为7%、9%、11%（项目注明收益复投年化收益率为7.23%、9.38%、11.57%）
2.成交量对比
有利网定存宝目前网页总成交额在30亿元以上。
人人贷U计划官网显示总成交额在19亿元以上
3.具体标的对比
有利网定存宝每个标的均标明融资额度、年化收益率、期限等基本信息，同时承诺100%本息保障，对于收益率投资者可选择收益复投，而项目允许提前赎回，并提供定存宝投资协议电子版下载服务。
人人贷U计划每个标的也标明标明融资额度、年化收益率、期限等基本信息，保障方式为本金+利息，也可选择收益复投模式，也允许提前退出，同时也提供协议电子版下载服务
安全保障对比：
有利网定存宝承诺100%本息保障计划，由担保公司全额担保，项目主要流向小贷公司审核提供的线下小额贷款项目，而且有利网要求合作机构提供保证金，一旦合作机构无法代偿，有利网会启动保证金进行代偿。
人人贷U计划实行本金保障计划，项目主要流向合作机构提供的机构担保标、实地认证标等。不过其本金保障计划是基于风险备用金制度的，有一定风险性。
分析：两家平台在该项目的安全保障措施均为本金或者本息保障计划，多以资金托管、担保公司、风险备用金为主，不过从现实意义上看，担保公司担保可能安全性略胜一筹。
对于两家高大上平台均推出的类似自动投资计划举动，眼哥认为可能是一种创新之举，不过年化收益率均维持低位确是让人诟病之处，不过这也基本符合大平台一贯作风。另外定存宝和U计划均存在信息公布不透明、资金流向未公开等缺憾，对于投资者来说，并不了解资金到底借给什么人，用于什么途径，而且每期计划均在几十万元以上，从某种意义上说甚至有资金池嫌疑。
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