央行降息地产股狂欢：大涨不会出现_新浪房产_新浪网
央行降息地产股狂欢：大涨不会出现
本报记者 王营 北京报道
央行上周五的降息，让房地产业在资本市场再次“狂欢”。
根据人民银行决定，自11月22日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍调整为1.2。
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“我们可能会取消一些折扣，不过也就是一两个点。”京投银泰执行总裁兼轨道物业事业部总经理高一轩对21世纪经济报道表示，央行此次降息对市场的心理影响较大，但实际影响有待观察。
当代节能置业副总裁乔廷夫也向21世纪经济报道表达了类似看法。多位经历过多轮市场调整周期的开发商人士普遍认为，降息短期内会提升楼市成交量，但长期看，房价并非因此而反弹。
不过，降息的影响已率先反映在资本市场上。降息后首个交易日，12只房地产股票涨停，A股房地产上市公司股票平均涨幅也超过了3%。汉港房地产当日涨幅高达28.57%，万科A涨8.32%。
利好成交量
此次降息的确在购房成本方面带来了真实利好。
链家市场研究部统计数据分析，以贷款100万元20年等额本息还款法，降息后，按首套房基准利率政策，月均还款7251元，减少了234元；若按调整后贷款利率9折计，月均还款额为6899元，与调整前9折相比约减少了205元，相当于调整前的8.45折。
瑞银24日表示，降息还有利于开发商利息支出减少。以A股136家上市房企三季度末有息负债总额为11494亿为例，如贷款利率下降40BP，则潜在每年可节省利息支出46亿。
链家地产市场研究部张旭认为，降息的主要意义在于，减轻购房者还款负担。虽然降息后贷款的月均还款减少额度并不大，但对对资金比较敏感的刚需而言，仍是利好。此外，对于购房者预期转变将产生较大推动。
11月前20天，上海易居研究院监测的20个典型城市新建商品住宅成交面积约837万平方米，环比增长约25%，反弹力度大。
易居研究员严跃进指出，这说明在此前的一些政策下，市场情绪逐渐被带动起来，入市节奏在加快。随央行降息新政发布后，市场看跌情绪会进一步减弱，部分购房者在按揭贷款成本降低的前提下会积极入市，使市场成交量保持活跃。
成交量持续反弹背景下，开发商也在积极入市。以北京为例，亚豪机构统计数据显示，上周（11.17-11.22）北京共有11个项目开盘，创近10周新高。这11个项目累计推出1394套新房源，环比大涨148%。21世纪经济报道观察到，不少房企迅速借降息利好加大楼盘营销推广。
龙湖地产北京滟澜新宸（资料、团购、论坛）营销经理李帅告诉21世纪经济报道，“我们在开盘前一天得到降息信息，其实客户积累的也差不多了。但降息政策会让购买的业主心里更舒服。这对开盘有正向帮助，客户购买信心也有所提升。”
李称，他们推出的50套别墅房源当天就被全部选完。
房价会反弹吗？
“2006年的降息，导致了2007年房价的大幅上涨；2012年降息，2013年房价大涨；今年2014年11月又大幅降息，这是本世纪最后一次买房的机会。”一位房地产公司人士向21世纪经济报道记者转发了这条信息。
不少开发商也将此逻辑推广到楼盘现场宣传板上，希望通过“历史经验”，让客户有一个类比。
中金房地产分析师宁静鞭认为，历次经验表明，全国楼市成交量在降息后的三个月内将迎来同比的触底回升，大中城市受益更为显著。其汇总了年两次降息降准周期发现，成交量在第一次降息后的3个月内迎来同比的触底回升；分不同城市看，大中城市更为受益，同比回升幅度明显高于偏远小城市。
但如以往历史周期，此次降息真能再次带来房价大涨？
乔廷夫认为，此轮周期并非有同样的历史轨迹。他分析，三四线城市目前面临的主要问题是，人口负增长，但库存量巨大，供大于求；一二线市场则产品和需求不匹配，制约市场最大的限购因素仍存在。乔认为，降息后，市场仍处于去库存的过程。房价仍然趋稳或在去库存中调整。
高一轩称，部分房企近期可能减少房价折扣，但这也与部分房企已完成或将近年度销售目标有关。
以北京为例，上周入市项目的定价较为保守，老项目后期开盘价多与前一期价格标齐，还有一些开发商抓住这一时机加大优惠力度，冲刺业绩。如上周开盘的亦庄金茂悦在推出楼王产品同时，对前期产品采取了周末限时优惠40万的活动；滟澜新宸长桥墅（资料、团购、论坛）开盘前推出了首付一成的优惠。
亚豪市场总监郭毅认为，降息后，虽然政策效力覆盖全部购房客群，但北京高房价的现状难以扭转，市场活跃度虽会提升，但并不足以支撑房价的快速提升。预计年内北京在售项目售价止跌企稳，部分前期深幅降价的项目将会小幅回调，整体市场价格趋于稳定。
而从银行层面分析，CRIC分析员杨科伟认为，此次又是非对称降息，最终利差大幅缩小，个人房贷业务必将大大压缩金融机构的利润空间，将直接影响银行投放个人房贷的积极性。此外，银行对房地产开发企业的贷款利率可能将不降反升。
杨科伟认为，由于本次降息结合了非对称降息以及利率市场化的进一步放开，影响较为复杂，不应盲目地以为一定利好房地产，更不应该将其看成是“救市”。
作者：王营
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本市楼盘打折楼盘
1均价：85000元/平米朝阳2待定通州36000元/平米河北429000元/平米昌平523000元/平米昌平644900元/平米朝阳7待定顺义85800元/平米河北
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　　再度降息 A股这次会重演悲剧吗？
　　显然2月5日降准后A股高开低走的让很多投资者"很受伤"，降息后市场是否会重演"这出悲剧"呢？分析师对此观点迥异。
　　空方：这一次仍然不会有反应
　　曾经的"大多头"李大霄认为"对市场影响正面，但上次降息已经充分反映，这次降息的反应可能不及上次"，他表示：
　　上次降息是预期之外，且市场处于低位，所以市场产生了非常激烈的反应，超出一次降息的反应幅度，而本次降息是市场的预期之中，市场反应也可能是预期之中，市场反应的激烈程度可能会弱于上次，而且市场也已经不是低位，估计局部反应的概率要大于整体反应。
　　(行情601788,)认为"降息是预期中 股市估计不会有反应"：
　　（1）实体利率基本没变化，这次降了也不会有啥变化，因为高利率的根源是风险溢价；（2）预期中，股市估计不会有反应；（3）宽松也是预期中，今年全年基调都是宽松；（4）业利差收缩不会很多，存款利率基本不变，贷款利率也变化不大；（5）点评把上次的改一改就可以了，大环境变化不大。
　　多方：这一次不同了
　　齐鲁证券对此的观点则截然相反，他们认为：
　　这次降息对市场的影响与2月5日显著不同。2月5日央行降准50个BP，蓝筹板块依旧未改变低迷的市场走势，原因是上次是降准未能改变收益率上行，这是压制蓝筹估值修复的天花板。
　　本次央行降息，在2月5日下降存准的配合下，将有效推升银行间流动性宽松，引导理财收益率及社会融资成本明显下行，从而推动市场估值继续修复。
　　民生证券从长期角度看，认为：
　　股债双牛还会延续。本轮降息不是货币宽松的终点，不必担心债市高开低走。过去囤积于地方、地产和产能过剩行业的流动性涌入权益和市场趋势没有改变，维持股债双牛的判断。
　　地产金融仍是最爱？
　　李大霄认为：
　　"利好方向以港、B、A的为序，基建地产金融为首"。
　　申万李慧勇认为：
　　"由于宣示效应和实质效应，从理论和实践看降息周期中股市往往会有比较好的表现，非银地产资源投资品有比较好的表现，这次降息的效应值得期待。"
　　(行情002736,)：
　　降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财的吸引力，存款搬家继续深入。利率市场化方面，银行存款的"三角形"均衡利率区间将进一步清晰，存款成本冲击逐渐到位。综合分析，利好因素占主导，银行板块将重启估值修复行情，请抓住良机！
　　(行情601688,)罗毅：
　　券商将明显受益于降息。1）活跃交易量，经纪、两融业务直接受益；2）降低券商融资成本，资本中介业务息差扩大；3）场外资金或再掀入市热浪，市场不缺钱，缺的是赚钱效应。再配置将令板块具有高弹性。目前机构投资者对券商配置逼近冰点，降息催旺市场，机构有再配置需求，且三月券绩环比同比均大幅增长，配置无忧。券商板块处于加杠杆加功能发展周期，注册制、T+0、资本账户开放、国企改革等开启券商新空间。全年净利润增速50%以上。
　　各行业对降息反应做了总结：
　　降息的最大好处是降低整个社会融资成本，市场流动性增加，社会对资金的需求也增加，对整个宏观经济和股市整体上都算利好，对于那些
　　1、资金需求方，尤其资本开支高，负债高，资金成本高的"三高"资金需求方（比如地产、电力、军工、建筑、电子等行业）；
　　2、以及资金供给方（主要是银行）
　　都是很直接和正面的影响。
　　保险和券商：同时直接受惠资金成本下降，以及市场走牛的行业。
　　地产：降息对于地产股来说属于直接利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。
　　银行：对于而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。。
　　有色金属、煤炭等大宗商品：降息往往意味着以有色金属、煤炭为代表的大宗商品价格更具弹性，因此有色金属股有望受益于央行降息。。
　　出口业务占比较大的企业：降息往往意味着的贬值预期加强，会增加出口竞争优势。对于出口业务占比较大的企业如纺织、家电等来说，降息也有正面刺激作用。
　　齐鲁证券则给出了更为具体的A股路线图：
　　乐观预计二季度中期仍有一次降准的机会，这将继续推升市场估值修复，但这过程中市场震荡将显著增加。其次，全球流动新宽松与资金利率持续下降，A股资本市场估值难以出现大幅回落。只要货币政策未见底，蓝筹的估值修复过程不会结束，这个过程可能维持到二季度中期。随后有两个变数，一是货币政策超预期宽松，实体经济迎来利润与价格的周期性回升，市场将迎来盈利驱动下的蓝筹估值修复第二波；二是货币政策低于市场预期，实体经济增速维持低位震荡，蓝筹估值修复可能告一段落。
　　但从目前的政策力度来看，第一种可能性更大一些。在5月份之前，市场将继续震荡享受流动性宽松带来的泡沫盛宴。市场大幅度调整期可能在货币政策力度减弱与实体尚未恢复的间歇期，这可能在二季度的中后期。（华尔街见闻）
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明天银行股是涨是跌?历年降息对银行股的影响，大家谈谈
江西南昌股友
明天涨得概率大
银行利润被压缩。银行股会涨？那是可能的。只不过，实际上，这次政策就是压榨的银行。因为存款利息上限1.2倍，等于没降息。可贷款呢？下降0.2。可没说允许上浮哟。尽管我买了七万股银行股。但我是周一必走。
江西南昌股友
银行股没有下跌空间，上涨却是空间较大，就是时间要长一些
银行利润被压缩。银行股会涨？那是可能的。只不过，实际上，这次政策就是压榨的银行。因为存款利息上限1.2倍，等于没降息。可贷款呢？下降0.2。可没说允许上浮哟。尽管我买了七万股银行股。但我是周一必走。
你走好，我是不管升跌，开盘抢进。
卖银行转券商的有没有
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不走的话 爆你菊花
此指数大涨3.95% 周一高开高走已成定局 想买的开盘就追吧
广东广州股友
涨，但涨幅可能低于大盘指数涨幅。
美股中国金融指数大涨3.95% 周一高开高走已成定局 想买的开盘赶紧追吧
广东韶关股友
大银行打涨，小银行小涨！
湖北武汉股友
银行利润被压缩。银行股会涨？那是可能的。只不过，实际上，这次政策就是压榨的银行。因为存款利息上限1.2倍，等于没降息。可贷款呢？下降0.2。可没说允许上浮哟。尽管我买了七万股银行股。但我是周一必走。
降息可以化解金融风险，提升银行股的估值！使得银行股向着正常估值方向发展，你说还会跌吗？
只有一年期利率降下来了，房贷是五年期利率
贵州黔南股友
跌是肯定的了，砖家说了农业银行利空，目前只能倒数第一。要等到变成st农行时，那就是大利好了，将飞一样的涨，估计到时st农业银行能到250元，成为两市正数第一价股。
浙江舟山股友
银行这些年赚多了，靠的是政府和实体经济的支持，现在实体经济出现增速放缓，银行放放水给实体经济，太明显了银行的发展好于实体经济。不管现在还是未来银行照样扮演老大哥的角色。银行股真正的要涨了，未来三年投资策咯，卖掉盈利的房产，买入银行股。
银行利润被压缩。银行股会涨？那是可能的。只不过，实际上，这次政策就是压榨的银行。因为存款利息上限1.2倍，等于没降息。可贷款呢？下降0.2。可没说允许上浮哟。尽管我买了七万股银行股。但我是周一必走。
哈哈，你走晚了，我上周5收盘前2.57走了
四川内江股友
贵州黔南股友发表于
20:14:15跌是肯定的了，砖家说了农业银行利空，目前只能倒数第一。要等到变成st农行时，那就是大利好了，将飞一样的涨，估计到时st农业银行能到250元，成为两市正数第一价股。
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意见反馈回到顶部银行股集体大涨引降准猜测&专家表示可能先降息
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人民网上海12月18日电（魏倩） 17日，A股银行板块再度大涨。截止下午三时收盘，板块平均上涨6.97个点。当日16只银行个股中，宁波银行、民生银行、中信银行股涨停。
对此，上海交大上海高级金融学院副院长朱宁向人民网记者表示，银行法修改有可能取消存贷比助推了此轮行情，明年银行股板块将走向分化，不会普涨。而央行是否释放流动性，朱宁判断可能是有一次降息之后才会有降准（即降低银行存款准备金）。
存贷比考核或取消 助推银行股行情
自央行降息以来，银行股就有开始了数轮反弹行情。业内普遍认为，银行股大涨是由估值修复所驱动。“银行股今年上涨很重要的原因是价值回归，因为估值偏低。”朱宁指出，上涨反映了货币政策和财政政策转向对银行资产质量提升的信心。
至于17日银行股上涨，朱宁认为未必是因为降准预期，而是存贷比取消传言所助推。据报道，相关部门已经将《商业银行法》的修改建议方案上报，并等待进入全国人大常委会正式的修改法律程序，其中或涉及到取消存贷比考核。
银行界人士指存贷比考核是中国比较独特的现象，是对银行资本金和贷款关系进行人为要求。由于今年数次逼近监管“红线”，银行对取消存贷比考核意愿强烈。“放开之后在存款基数条件下，银行可以创造更多贷款。”朱宁说。
对于银行股未来走势，受益于降准/降息、存贷比取消、信贷资产证券化备案制等叠加利好，机构银行业分析师表示对银行股估值修复持续看好。国金证券银行业分析师马鲲鹏告诉人民网记者，明年有50~60%增长空间，龙头银行翻番。截止收盘A股银行今年PB为0.94倍，明年可看到1.5倍。
而朱宁则认为明年看点在于银行股板块趋向分化，不会普涨。一是随着利率化进一步推动，可能有银行通过中间业务进一步转型成功；二是城商银行在互联网金融创新业务上的突破会给市场带来比较多的遐想。
央行处境微妙 力度和步伐存不确定性
受本周IPO发行申购更加剧货币市场利率上升压力，16日银行间市场资金价格全线上涨，交易所各期限回购利率全线上涨。周二央行又未投放逆回购，市场对年末资金面开始紧张。加之17日银行股大涨，市场再传年内降准声音。
朱宁则判断“可能是有一次降息之后才会有降准。”降准的冲击犹如大水漫灌，通过信贷扩张来刺激经济并非央行现行政策逻辑。
有专家进一步建议，可考虑每次以0.2或0.25个百分点，而不是0.5个百分点的力度降低存准率。
朱宁分析说，自降息之后市场舆论颇多，央行不会一下子就改变货币政策方向。如进一步放松，股市涨起来风险就比较大，因此央行会持谨慎乐观态势，根据下一步经济走势以及金融市场情况再进行调整。他指，“现在央行其实处在相对比较微妙的处境。”
此前央行表示等四季度经济数据完全出来之后再考虑下一步动作。据近期已公布一些数据来看，显示经济仍在下行。16日公布的12月汇丰中国PMI初值显著下跌0.5个百分点至49.5，为近七个月内首次跌回荣枯临界线下方，且创八个月新低。
朱宁表示货币政策方向已无需等待经济数据出齐，趋势相对很清晰。据不久前召开的中央工作经济会议，货币政策和财政调整的趋松方向为各方一致认同。但是释放流动性“力度和步伐存在更多不确定性。”他说。
(责编：李栋、刘阳)
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