券商最大联姻终揭面纱：申万换股吸收合并宏源(受益股)
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第1页:券商最大联姻终揭面纱：申万换股吸收合并宏源(受益股)
第2页:申万宏源并购方案将出 小商品城等参股公司或收益
第3页:券商股迎来两大利好 安信：推荐4股（附股）
　　申银万国拟吸收合并（，）登陆A股
　　停牌近9个月后，宏源证券于7月25日晚间发布重组预案，申银万国拟以换股方式吸收合并宏源证券，合并完成后，申银万国作为存续公司承继及承接宏源证券的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，宏源证券终止上市并注销法人资格；申银万国的将申请在深交所上市流通。
　　而本次合并后存续公司注册地将设在新疆，通过战略定位和业务优化整合，转为不持证券牌照的投资控股公司，并安排在深交所上市。存续公司将通过在新疆设立产业并购、另类投资子公司等方式，积极参与新疆的金融改革发展。同时，存续公司将以全部证券类资产及负债出资在上海设立一家大型综合类、全牌照、全资证券子公司，并由其在新疆设立投行子公司和区域经纪业务子公司。
　　宏源证券本次换股价格以定价基准日前20个交易日A股股票交易均价8.30元/股为基础，并给予20％的换股溢价率确定。因此，宏源证券本次换股价格为9.96元/股。而截至2013年末，申银万国经评估的每股净资产为4.96元，扣除2013年度现金红利后，申银万国本次发行价格为4.86元/股。由此，本次换股吸收合并的换股比例为2.049，即换股股东所持有的每股宏源证券A股股票可以换得2.049股申银万国本次发行的A股股票。
　　经审计，截至日，申银万国总资产为742.02亿元，净资产为199.54亿元，其2011年度至2013年度分别实现营业收入49.02亿元、47.37亿元和59.47亿元，归属于母公司股东的净利润分别为16.72亿元、13.89亿元和18.77亿元。
　　公告显示，通过上述交易，根据中国证券业协会公布2013年度《证券公司会员经营业绩排名情况》，按照母公司口径，存续公司总资产、净资产、营业收入、净利润等指标跻身行业前5名，证券业务将得到巩固和优化，整体资本实力和抗风险能力将进一步加强。
　　券商行业格局将重新排序
　　巨无霸的来袭，显然也会震动券商行业。
　　7月7日，国泰君安收购上海证券方案也获证监会批复，7月22日，（，）并购民族证券已获证监会批准，加之此次的申万宏源证券，证券业前五大巨头或许需要重新排序。
　　根据证券业协会的最新资料，2013年度证券公司总资产排名第一的券商为（，），总资产为1929.33亿，而（，）、国泰君安、（，）、（，）分别居于前五。
　　值得注意的是，座次的更替或许成为一个延续现象，有分析师表示，未来券商业并购大潮也将启动，而券商想要做大做强，并购重组是比较好同时也是比较有效的方式。
　　汇金系整合启幕
　　而此次合并，最受益的无疑是大股东，其中随着申银万国和宏源证券的合并近在眼前，汇金系券商的资本图谱也已经展现。
　　截至目前，汇金公司仍然持有中国银河金融控股78 .57％的股权、申银万国55.38％的股权、中金公司43.35％的股权、中信建投40％的股权、中投证券100％的股权和瑞银证券14.01％的股权。
　　而此事也被业内视为汇金系整合的启幕，在业内人士看来，未来一旦申万宏源合并完成，中金成行，汇金系券商的"航空母舰"将就此成行，唯一留下的，只剩股权结构和历史沿革最简单，技术上最好处理、也是体量规模最小的中投证券。
　　此外，前十大股东中，还有五家A股公司，分别是：小商品城、东方明珠、陆家嘴、大江股份，分析人士指出，申银万国作为一家大型券商，其合并借壳宏源证券影响很大。一方面，参股申银万国的公司将有望迎来爆炒；另一方面，所有参股券商概念股都会在未来还会有券商借壳的大背景下，获得资金的关注。
　　历程：
　　日：深交所午间和晚间分别发出公告称，宏源证券股份有限公司接获控股股东-中国建银投资有限责任公司通知，筹划重大事项。宏源证券突然停牌，当时坊间传闻四起。有消息称，中国建银投资有限责任公司批复了宏源证券和申银万国合并。
　　日：宏源证券发布公告称，公司与申银万国证券股份有限公司签署了《宏源证券股份有限公司与申银万国证券股份有限公司资产重组之意向书》，双方约定了保密义务并同意共同推进重大资产重组。重组事项的相关工作正有序展开，公司股票将继续停牌，此后日、日、日继续发布停牌公告。
　　日，申银万国证券董事长李剑阁表示，"这将是最后一次以申万的名字来开会"，申万与宏源的并购得到中央汇金及有关部门的支持，两家公司业已成立了共同的临时党委，各项业务开始整合"。（.腾.讯.财.经）
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（责任编辑：李欣）
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焦点：宏源证券与申万牵手成业内最大重组案 券商并购潮将延续
路透上海7月25日 - 中国宏源证券(000562.SZ: )与申银万国的重组计划周五终于浮出水面，以近四百亿元人民币的并购规模计创下国内券商业最大重组案例，合并后的新公司亦将跻身券商业第一梯队。
宏源证券在固定收益和投行方面的强项，与申银万国在研究和经纪业务等的领先优势相结合，有望形成优势互补效应。不过，两家券商短期内将进入磨合期，无论是资产整合及协同管理，还是建立共同的公司文化，都需要花费较大的精力。
随着中国经纪业务佣金费率的逐年下降，以融资融券为代表的创新业务迅速发展，国内一百多家券商的差距正在拉大。业内人士估计，未来无论是出于解决历史遗留问题需要，还是做大规模提高竞争力，券商业的并购重组潮还将持续。
国泰君安非银金融首席分析师赵湘怀指出，对申万和宏源的合并，他持谨慎乐观态度。
“两者合并体现出优势互补，宏源在固定收益和投行方面较强，申万在研究和营业部方面有优势，而且合并还能解决申万的上市问题。”他称。
据公司公告，申银万国将换股吸收合并宏源证券，申万将发行81.4亿A股，按每股宏源证券股票换2.049股申万股票比例，收购全部宏源证券股票，发行价为每股4.86元。据此估算，本次合并案的规模约396亿元。本次申银万国不再额外发行新股筹资。
合并完成后，申银万国将作为存续公司承接宏源的全部资产负债、业务、人员等，宏源证券终止上市并注销法人资格。申银万国的股票将申请在深交所上市流通。
其实宏源证券与申银万国颇有渊源，申银万国控股股东是中央汇金公司，而中央汇金是宏源证券大股东中国建银投资的母公司。换股前，中央汇金公司持有申银万国55.38%股份，换股后中央汇金直接和间接持有存续公司57.92%股份。
汇金还拥有银河金融控股78.57%股份，而银河金融控股是香港上市的银河证券(6881.HK: )的控股股东。中央汇金同时拥有中国国际金融公司43.35%股权，以及中信建投证券40%股权和中投证券100%股权。近期，国内媒体有报导称，中金公司已开始筹划海外上市。
石油需求放缓而供应充裕，国际油价迅速告别百元时代且一路下滑，俄罗斯和委内瑞拉等严重依赖石油收入的国家苦不堪言。
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热门文章点击排行券商最大联姻：申万换股吸收合并宏源登陆A股
来源：财经综合报道
　　晚间公告，申银万国[微博]向宏源证券全体股东发行A股股票，以取得该等股东持有的宏源证券全部股票。
　　申万换股吸收合并宏源 换股比例为2.049：1
　　宏源证券本次换股价格为9.96元/股，申银万国本次发行价格为4.86元/股，本次换股吸收合并的换股比例为2.049，即换股股东所持有的每股宏源证券A股股票可以换得2.049股申银万国本次发行的A股股票。据报道，截至2013年末，申银万国的总资产为708.27亿元、宏源证券的总资产为345.9亿元；净资本分别为124.118亿元和103.4亿元。合并后，新公司的总资产将达到1054.17亿元，列行业第五；净资本将达到227.518亿元，列行业第四。
　　本次合并完成后，申银万国作为存续公司承继及承接宏源证券的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，宏源证券终止上市并注销法人资格；申银万国的股票将申请在深交所[微博]上市流通。
　　宏源证券本次换股价格为9.96元/股，申银万国本次发行价格为4.86元/股，本次换股吸收合并的换股比例为2.049，即换股股东所持有的每股宏源证券A股股票可以换得2.049股申银万国本次发行的A股股票。
　　为充分保护宏源证券全体股东的利益，宏源证券将安排中央汇金或其他第三方作为现金选择权提供方，宏源证券每股现金选择权价格为8.12元/股。
　　公司表示，如果本次合并未能通过申银万国和宏源证券股东大会审议，未能获得相关政府部门的批准、核准，或因其他原因，导致本次合并最终不能实施，则宏源证券异议股东不能行使现金选择权。
　　对于这桩联姻，业内期盼已久，曾经有人士将其评价，“这个交易是双赢。宏源证券解决了公司治理、人才、财务等问题。申银万国一举跻身上市公司，且宏源的盈利能力更强，对申万更有利”。
　　千亿级巨无霸
　　从业务模式上来看，两者也可以取得优势互补。分析可见，目前申银万国的经纪业务和融资融券业务在国内占比较高，研究所业务能力也很强，弱点是投行业务，而宏源证券是经纪业务较弱，但固定收益部门较强。
　　此外，申银万国的业务主要集中在长三角地区，宏源证券的业务则集中在新疆和北方，两家公司整合，有协同效应，可优势互补。
　　券商行业格局将重新排序
　　巨无霸的来袭，显然也会震动券商行业。
　　7月7日，国泰君安收购上海证券方案也获证监会[微博]批复，7月22日，并购民族证券已获证监会批准，加之此次的申万宏源证券，证券业前五大巨头或许需要重新排序。
　　根据证券业协会的最新资料，2013年度证券公司总资产排名第一的券商为，总资产为1929.33亿，而、国泰君安、、分别居于前五。
　　值得注意的是，座次的更替或许成为一个延续现象，有分析师表示，未来券商业并购大潮也将启动，而券商想要做大做强，并购重组是比较好同时也是比较有效的方式。
　　汇金系整合启幕
　　而此次合并，最受益的无疑是大股东，其中随着申银万国和宏源证券的合并近在眼前，汇金系券商的资本图谱也已经展现。
　　截至目前，汇金公司仍然持有中国银河金融控股78 .57%的股权、申银万国55.38%的股权、中金公司43.35%的股权、中信建投40%的股权、中投证券100%的股权和瑞银证券14.01%的股权。
　　而此事也被业内视为汇金系整合的启幕，在业内人士看来，未来一旦申万宏源合并完成，中金IPO成行，汇金系券商的“航空母舰”将就此成行，唯一留下的，只剩股权结构和历史沿革最简单，技术上最好处理、也是体量规模最小的中投证券。
　　此外，前十大股东中，还有五家A股公司，分别是：、、、，分析人士指出，申银万国作为一家大型券商，其合并借壳宏源证券影响很大。一方面，参股申银万国的公司将有望迎来爆炒；另一方面，所有参股券商概念股都会在未来还会有券商借壳的大背景下，获得资金的关注。
　　宏源证券将终止上市
　　申银万国向宏源证券全体股东发行A股股票，以取得该等股东持有的宏源证券全部股票。本次合并完成后，申银万国作为存续公司承继及承接宏源证券的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，宏源证券终止上市并注销法人资格；申银万国的股票将申请在深交所上市流通。据报道，合并之后的申万宏源证券总股本将达到130亿股，总资产达到1100亿元左右。这是国内券商史上最大一起主动并购案。
　　历程：
　　日：深交所午间和晚间分别发出公告称，宏源证券股份有限公司接获控股股东―中国建银投资有限责任公司通知，筹划重大事项。宏源证券突然停牌，当时坊间传闻四起。有消息称，中国建银投资有限责任公司批复了宏源证券和申银万国合并。
　　日：宏源证券发布公告称，公司与申银万国证券股份有限公司签署了《宏源证券股份有限公司与申银万国证券股份有限公司资产重组之意向书》，双方约定了保密义务并同意共同推进重大资产重组。重组事项的相关工作正有序展开，公司股票将继续停牌，此后日、日、日继续发布停牌公告。日，申银万国证券董事长李剑阁表示，“这将是最后一次以申万的名字来开会”，申万与宏源的并购得到中央汇金及有关部门的支持，两家公司业已成立了共同的临时党委，各项业务开始整合”。点击进入参与讨论
(责任编辑：UF048)
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券商最大联姻终揭面纱：申万换股吸收合并宏源（受益股）
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&&& 申万宏源并购方案将出小商品城等参股公司或收益&&&&有媒体报道称，中国券商业最庞大的一起并购－－申银万国证券并购宏源证券（000562.SZ）方案将在本月底前推出，最快就在今天。此次合并后，双方将改名为申万宏源证券，合并后的新公司总市值或可达到千亿元。&&&&有分析观点认为，参股申银万国的公司有望迎来投资机会。申银万国的前十大股东中，共涉及五家A股公司，分别是：小商品城（600415.SH）、东方明珠（600832.SH）、陆家嘴（600663.SH）、大江股份（600695.SH）以及上汽集团（600104.SH）。&&&&小商品城2014年中报显示，该公司持有申银万国证券股份有限公司万股，占比1.38%。东方明珠持股6260万股，占比0.93%；陆家嘴持股6076.45万股，占比0.9%；大江股份持有5176万股，占比0.77%。此外，上汽集团全资子公司上海汽车资产经营有限公司持有万股，占比0.83%。
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