您好，分享的企鹅
招财宝定期理财活期化引争议 噱头还是创新？
收益率长期徘徊在4%边缘的余额宝迎来了兄弟产品。25日，阿里推出招财宝平台。这个平台容纳了机构的万能险、基金、P2P三种理财方式，号称年化收益5%-7%，并打出了“急需用钱随时能变现”的口号。招财宝不但承诺做到将定期变成活期一样随时支取，而且还不损失收益，但是需要支付一定的手续费。招财宝定期理财活期化的做法再次触动了活期存款的敏感神经。不过，新京报记者了解到，看到理财产品流动性市场的不止招财宝一家。据知情人士透露，监管层也在酝酿理财产品转让交易平台，一旦成行，银行体系的13万亿理财存量变活水。“可变现融资”实现流动性事实上，定期理财产品也可以获得流动性，这并不是新鲜事。国内众多P2P平台也支持投资者“赎回”所持有的未到期产品，如陆金所等，所采取的是“债权转让”模式。而这种变现的需求是巨大的。以陆金所为例，据陆金所董事长计葵生介绍，目前陆金所的投资者中，半年后转让的客户在10%-15%之间，而在90天之后就立刻转让的客户达到了20%左右。不过，这次招财宝并不是P2P所采用的债权转让，债权关系并没有发生变化，而且也不仅限于P2P理财产品，招财宝平台上的万能险、基金都具有“可变现融资”的功能。投资者A购买了1万元一年期预期收益在7%的招财宝产品，但到第6个月的时候，投资者需要一笔资金想将理财产品变现时，招财宝内向平台上的金融机构输出对该客户的风险评估结果，金融机构授信系统根据风险评估给这笔变现提供担保措施，这个定期理财客户将变成一笔“个人贷”进入招财宝交易平台，寻找到投资者B来接手“个人贷”。这样，在剩下6个月时间里，定期理财业务继续执行，这个理财产品也一直都在A名下，并没有发生债权关系的转让。但等到一年到期后，本金和收益会打入A账户，然后瞬间转移到接盘者的账户中。这样两个用户就会分别在6个月的期限内获得高达7%的收益。对于投资者来说风险在哪？接盘者B没有获得A的理财产品，那如果A不还款了怎么办？中央财经大学教授()分析认为，招财宝的闭环运作风险并不大。理财产品、借款人账户、投资人账户都在支付宝托管，即使借款人不还款、债权没有发生转让，风险也并不大，直接扣除投资人余额宝账户里的收益。即便这一步失败，背后还有公司。寻找接盘者这是理想的状态。但会不会没有接盘者呢？存量客户和变现价格则成为关键。事实上，理财产品变现也并非招财宝独创，新京报记者在一些第三方理财平台上也看到此类业务，但是由于接盘者较少，规模都不大。郭田勇认为，阿里招财宝打造的变现功能的优势就是海量客户，这让变现时，接盘者不那么难找。据招财宝发布的数据，自4月份上线已经在测试，目前平台上已经有110亿元的规模，用户超过50万人。阿里小微金服金融事业部总经理袁雷鸣称，在投资者发起“变现”时，小微金服云计算系统会实时启动，在十秒钟内就可以生成一笔“个人贷”进入到招财宝交易平台系统，并由预约系统自动匹配成交，获得资金。新京报记者昨日在招财宝平台上看到，目前企业贷款、个人贷的项目都非常稀缺，预约抢购产品。没有持续高质量融资客户导入，招财宝也将是无源之水。“随时变现”可能不能“随时”。除此之外，交易价格也是招财宝是否能变现的关键。袁雷鸣称，目前变现的价格是之前理财产品约定的收益率。但是资金的价格是变动的，这让招财宝的变现充满变数。比如5月份的时候，投资者购买的理财产品收益率为6%，到9月份投资者想变现的时候，资金正处于紧张期，6%的价格根本无法吸引到资金，投资者要变现可能要支付7%、8%的收益，否则可能无法变现而“流标”。袁雷鸣也坦承，当利率急剧攀升的时候，有可能变现要遭受比较大的损失。他认为这个情况出现的概率非常小。因为本来购买的是长期产品，变现出去接盘者的持有期限比原来更短，以一个更短期限享受原来相对比较长的期限才有的收益，已经是一个非常好的产品优势了。但现实情况是，期限长的理财产品收益率未必高。以目前在售的天津为例，37天的预期收益率为6.2%，56天期的预期收益为6.1%。中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利称，招财宝的机会在于用定期理财的概念做活期理财，能吸引不少准备从余额宝退出的用户，尤其是在各网络理财产品大不如前的当下。但支取需要手续费，多取几次收益就没了，比如存1万至少需要10个有效收益日后取出才能保证本金不亏损，对于资金流动性要求较高的用户不适合。招财宝或由银监会监管这种变现的方式，阿里小微金服金融事业部总经理袁雷鸣称之为“变现融资”。为什么不是债权转让，让接盘者将债权一并接管落袋为安？袁雷鸣说，在一个开放的投融资平台上面，这很难操作。因为有很多产品是不可转让性的。比如说保单、保险，不同的人投保，费率不一样。变更一个保险关系，这是非常困难的。因此招财宝设计的是一个变现融资的方式，而不是以债权转让的方式实现。除了袁雷鸣所说的技术上的难题，监管层对债权转让的关注或也是原因之一。此前有消息称，由于信息不透明、资金使用不规范甚至被挪用等风险，P2P的线下债权转让方式或被叫停。在由互联网 中心举办的P2P沙龙上，银监会创新监管部综合处处长蒋从沈对债权转让的信息透明提出要求。“在P2P平台上，借贷双方首次形成债权债务关系过程中，实际上贷款人和借款人之间进行了相对充分的信息交流。他的决策是基于对借款项目所做的充分认知做出的。当债权关系发生转让，新的借款人进入，我们要关心他是不是享有和首次借贷关系生成过程中同等的充分信息披露条件。也就是第二个出借人对借款项目信息的判断不应该弱于或者低于第一个借贷合同。如果我们把P2P平台上债权转让关系分解来看，实际上是第一个借贷双方合同的重签过程。这两个借贷合同在程序上应保证充分的平等性和标准性。”蒋从沈说。从监管者的表态来看，债权转让方式无疑受到严格监管。袁雷鸣25日也透露，目前招财宝公司的监管部门是上海市黄浦区金融办公室，这可能是因为招财宝目前的模式类似于P2P，未来招财宝可能接受银监会的监管。影响13万亿银行理财产品有望“盘活”招财宝定期理财活期化的做法再次触动了银行活期存款的敏感神经。一位股份制银行人士表示，对中小银行机构而言，存款低迷的现状，无疑将愈发恶劣。这种6%、7%收益的类活期储蓄，将对银行传统存款业务产生巨大的冲击。此前，银行发售的理财产品也可以做抵押贷款。一股份制银行人士表示，此前该行保本固定收益的理财产品可以抵押贷款，但是现在不做了。一个是现在保本固定收益的理财产品很少，另一个监管层对理财产品监管严格，银行业不敢轻举妄动。一些P2P人士对招财宝的低收益并不看好。目前不少P2P平台还能做到15%、甚至20%。有银行、保险做信用备书的小马Bank可以做到7.5%，平安陆金所更高一点8.6%，招财宝的P2P优势并不明显。但随时变现可能是让投资者使用余额宝、留在余额宝的“黏合剂”。一位接近监管层的知情人士透露，目前监管层正在推动银行理财产品交易转让平台，这意味着目前高达13万亿元规模的理财产品也有望成为可以随时转让、变现的“活水”。上述银监会报告也表达了这种改革的意向，该建议建立完善理财产品转让或质押融资的相关部门规章制度，搭建转让平台。一位银行人士称，目前理财产品的信息披露不够规范，商业银行理财产品的投资标的往往为一个资产包组合，没有详细披露投资比例、动态调整等信息，非常不利于产品的流通及转让。短期内可以从保本类产品的流通、转让开始试点。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关搜索：
更懂湖北更懂你，欢迎关注大楚网微信
1、打开微信――发现――扫一扫，扫描左侧的微信二维码。
2、打开微信――通讯录――右上角“添加”，搜索关注dachuwang或大楚网
看过本文的人还看了
[责任编辑：wygiazhao]
热门排行焦点今日热评
Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved& & 招财宝平台销售的借款产品是由借入人发布借款申请，由金融机构进行风险管理并且提供还款保障措施，由借出人直接向借入人借出资金的直接融资项目。借款产品包括“中小企业贷”和“个人贷”两个类型。2.保险产品& & 招财宝平台销售的保险理财产品均是由合法资质的保险公司发布，主要为万能险产品。& &&3.基金产品& & 招财宝平台销售的基金产品主要是分级债基金。
贷款城市：
贷款金额：万元
城市：&&&&&&&&
类型：&&&&&&
金额：&&&&&&&&&&
热门：&&&&
贷款计算器8月28日互联网理财收益播报：余额宝招财宝难敌财猫定期宝|理财|活期_凤凰财经
8月28日互联网理财收益播报：余额宝招财宝难敌财猫定期宝
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
8月28日互联网理财收益播报，余额宝巧配财猫定期宝，完美理财计划。阿里巴巴、腾讯、百度、京东、苏宁、网易和新浪等各大互联网企业纷纷在金融领域开疆拓土，各种互联网理财产品余额宝、理财通零钱宝等等如雨后春笋纷纷拔地而起。经历野蛮生长之后，国内互联网金融正在面临成长烦恼，以致于媒体最近都在唱衰余额宝。截至8月25日晚6点播报数据显示，余额宝收益率为4.123%，万份收益为1.1079。微信理财通4.493%万份收益为1.2122、招财宝收益4.5%-3.9%不等。百度百赚为4.364%万份收益为1.1777、
8月28日互联网理财收益播报，余额宝巧配财猫定期宝，完美理财计划。阿里巴巴、腾讯、百度、京东、苏宁、网易和新浪等各大互联网企业纷纷在领域开疆拓土，各种互联网理财产品余额宝、理财通零钱宝等等如雨后春笋纷纷拔地而起。经历野蛮生长之后，国内互联网金融正在面临成长烦恼，以致于媒体最近都在唱衰余额宝。截至8月25日晚6点播报数据显示，余额宝收益率为4.123%，万份收益为1.1079。微信理财通4.493%万份收益为1.2122、招财宝收益4.5%-3.9%不等。百度百赚为4.364%万份收益为1.1777、网易现金宝为4.391%万份收益为1.1992、京东小金库4.355%万份收益1.1775、新浪微财富4.392%万份收益为1.1992、苏宁易购零钱宝4.602%万份收益为1.1444。图注：8月28日财猫网互联网理财收益播报余额宝收益低于三年定期存款利息财猫定期宝12.5%固定收益更专业8月27日晚6点最新发布余额宝年化收益报4.123%，银行三年期定存利息为4.25%，余额宝收益已经低于三年期存款利息。余额宝等货币基金类理财，活期理财功能强大，随进随出方便日常支取。投资功能已经丧失，互联网理财产品中财猫网定期宝产品以12.5%超高固定收益高居榜首。喵客小米花数月潜心研究了全部的互联网“宝宝”类产品，最终成了财猫定期宝的铁杆粉丝，在云端自豪的说“比遍余额理财宝，财猫定期宝才是真的宝，就像银行存款一样安全,12.5%超高固定收益比余额宝强太多了。余额宝只能跑赢通货膨胀，财猫定期宝才是真的理财，真的增值。”货币基金类中，余额宝今日收益为4.123%，榜中收益最低。苏宁易购零钱宝领跑互联网平台“宝宝”类理财，为4.602。财猫定期宝12.5%超高固定收益稳居榜首，受到广大粉丝的热爱。阿里系新成员招财宝，中长期5.5%-6.9%，期限1-3年，以万能险、借款项目为主。短期4.5%-5.2%，均为借款项目。除一个万能险外，其他项目尚处于预购中，需进一步观察。“余额宝”们丧失理财功能财猫定期宝固定收益彰显实力余额宝等货币基金类理财，“流动性”强存随进随出方便日常支取的作用。余额宝期，每日万份收益仅在1.1元左右，即每万元每周收益7-8元。显而易见，其理财功能已经丧失，仅适合需长期需要大量流动资金的中小企业主和淘宝店主。互联网理财产品中财猫网定期宝产品以12.5%固定收益是余额宝的3倍。以投资20万，1年期为例：“余额宝”类货基：20万×4%=8000元财猫定期宝：20万×12.5%=25000元互联网理财已成细分12.5%固定收益余额宝粉丝集体“搬家”财猫定期宝互联网理财已经走下神坛，成为大多数小伙伴的理财的必然之选，五花八门的各中互联网理财产品，多数网友不知如何选择，在此着重推荐“财猫定期宝”产品。在此我们对互联网理财产品进行分类浅析。第一、货币基金类，以“余额宝”为代表的“宝宝军团”，收益率4%-5%。由各家银行或基金公司发行，此类产品特点是存取方便，收益不高。投资金额应为本月日常开支，一般不超过10000元。第二、新型资产管理。以“财猫定期宝”为代表，类政府债券和银行发行的高收益资产管理包。此类理财原本只针对高净值客户(如：信托客户、机构客户)定向发行。而今，财猫定期宝将其互联网化，降低投资门槛，保障资金安全，超高固定收益12.5%，为小伙伴们寻觅到一条真正理财快捷安全之路。特别提醒，资产管理一般投资期限较长，财猫定期宝产品投资期限为3-12个月，不能提前撤资，请谨慎选择。图注：财猫定期宝12.5%超高固定收益远超余额宝收益4倍理财新玩法：财猫快乐理财季财猫网与云财富联盟强强联合，并携手中国网、和讯网、商都网等上百家媒体及门户网站联手倾情打造“2014快乐理财季”，在火热的夏天为小伙伴们送上一场快乐理财盛宴，让你的钱包鼓起来，让你的心情爽起来，和你的朋友一起嗨起来!2014快乐理财季可谓气势恢宏，共分四场重磅活动。首场由财猫网及主办方狂送6000万元本金，参与理财季活动就可送最高1000元本金，用于快乐理财投资体验，投资本金和收益归己所有;“定期宝，投就送1%”，每投1000送10元，上不封顶，财猫定期宝，号称像银行存款一样安全，以12.5%的固定收益持续领跑“宝宝”军团;“死守喵杀惠，秒嗨15%“喵杀惠，秒嗨15%”。喵杀惠活动由财猫网与云财富联盟精心挑选互联网理财的爆款产品，收益最高15%，期限最短14天，超级安全RO，最适合与小伙伴一起秒嗨。喵杀惠，喵客专属的活动。与网络一样，要求快、狠、准，一击致命。由于爆款产品数量少，收益高，期限短，一经上线便遭疯抢，备受众喵客门的喜爱。喵客萌萌说“喵杀惠，只有死守在电脑前刷机，才可抢的到，只能瞄嗨。”喵客晶晶说“感谢财猫巨利大放送，你抢我抢大家抢，手快有，手慢无，快乐喵嗨没商量!”如何参与快乐理财季?小伙伴可通过“2014财猫快乐理财季”PC电脑平台、微信平台、微博平台、APP客户端等官方平台参与，也可通过云财富联盟网站参与。”(建议：上述内容仅供参考，理财有风险，投资须谨慎，互联网金融安全问题不容小视。)
[责任编辑：robot]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，保本保息，轻松理财。
近一年收益
凤凰点评：近一年收益超30%，收益堪称“基金中的信托”。
预期年化利率
凤凰点评：平安旗下陆金所提供，保本保息，1万元起投。
预期年化收益
凤凰点评：合理对冲市场风险 获得超额收益 适合中长期投资。
01/02 10:13
01/02 10:13
01/02 10:13
01/02 10:12
01/02 10:12
01/02 11:51
01/02 11:51
01/02 11:52
01/02 11:51
01/02 11:51
12/03 09:23
12/03 09:07
12/03 08:12
12/03 08:12
12/03 09:26
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
01/02 11:55
01/02 11:55
01/02 11:55
01/02 11:55
01/02 11:55
凤凰财经官方微信
播放数：200307
播放数：141653
播放数：6213920
播放数：3524607
48小时点击排行股票/基金&
“招财宝”活期理财定期收益背后是大数据下的接力贷
　　商报记者 郭雀屏　　时隔4个多月，被雪藏了一段时间的阿里“招财宝”在本周再度掀起市场的高潮。　　8月25日，阿里小微金融服务集团(筹)（简称小微金服）正式对外发布更新升级后的“招财宝”。这一次招财宝喊出了“定期理财活期化”的响亮口号，主打定期理财变活期，承诺支持随时支取不丧失收益，并且以100元低门槛开卖。“不打折的流动性”再次搅动了理财市场的神经。　　招财宝可随时一键“变现”　　收益率还不打折　　根据招财宝CEO袁雷鸣对招财宝的定位，它是余额宝的兄弟品牌。他强调，尽管两者均隶属于小微金服旗下，但余额宝只是一款理财产品，而招财宝致力于成为一个撮合投融资交易的开放平台。，主推各种定期理财产品。据悉，该平台产品预期年化收益在5.4%-7%之间，限期为3个月至3年不等，大多数理财产品的购买门槛在100元至1000元之间。　　“传统定期理财模式，最大的一个不足就是产品到期前没法赎回。中间要用钱时就傻眼了，或者有些产品类型比如定期存款虽然允许提前支取，但是收益率直接降成活期，打成了一折。”袁雷鸣说，招财宝推出的核心主打功能是一键“变现”。用户在招财宝购买了高收益理财产品后，可随时进行变现，且收益不变，但变现手续费为变现金额的0.1%-0.2%，由众安提供风险评估和保证保险。比如用户持有“招财宝”平台某款1年期年化7%的理财产品，3个月后发起变现，则3个月内可保证在7%不变，但需缴纳0.2%的平台手续费。　　招财宝平台试运行已4月有余　　累积成交额达113.9亿元　　其实，早在今年4月，招财宝平台已经在测试，相关数据显示，自今年4月上线试运行以来，截至8月21日，招财宝的成交额113.9亿元，平均单笔投资金额2.2万元（主要是个人贷拉低平均水平）；累计投资人次51.1万，到期本金收益达标率100%（相当于固定收益类产品）；其中90%的资金来自余额宝（支持余额宝预约+手动购买），覆盖20多万家小微企业。另外，已有40多家金融机构与招财宝平台完成对接，还有100余家金融机构在排队等待接入。　　不过，尽管前期试运行期间不少产品的推出并没有特别强调“定期理财活期化”这个概念。 但阿里金融对招财宝平台的设计构想一直没有动摇过。据权威媒体的报道，阿里金融去年开始与多家保险公司商讨合作一个名为“支付宝9号项目”的计划，“支付宝9号项目”的主要思路是：对于购买了具有一定期限的理财产品的用户而言，如果在产品未到期前用户急需资金的话，可以将理财产品进行质押从而获得一笔小额贷款，解决急需资金的问题。　　彼时，又成为了(,)的实际控制人，1995年成立的恒生电子主要面向银行、证券、保险、基金管理等金融机构提供应用软件的解决方案。如今看来，上述事件均与招财宝当前的变现功能有着密切关系，小微金服表示，招财宝平台的变现功能就是基于小微金服的金融大数据与云计算技术合作实现的。　　招财宝如何做到活期高收益？大数据下的接力贷　　招财宝到底是如何做到“定期理财活期化”呢？　　招财宝在自我介绍时举了这样的例子：用户A购买了1万元的年化收益为7%的某一年定期理财产品，而在6个月后，他就突然有了变现需求；此时，招财宝会在后台为A用户发起一笔其名义下的“个人贷”借款，借款期限就是该理财产品剩余的6个月期限，其他人如用户B可通过招财宝平台购买这笔借款，把钱借给A。　　而自始至终，该理财产品都是挂在A名下，一年到期后，本金和收益会打入A账户然后瞬间转移到接盘者B的账户中。这样一来，用户A、B皆可以享受各6个月的年化收益率为7%的收益。　　不过，值得注意的是，投资者变现需要向招财宝支付按交易金额乘以千分之二的手续费。　　简单来看，招财宝平台打造的是一个投资人资金接龙的游戏，但这背后一方面是大数据支持和金融授信。据悉，用户购买了招财宝产品之后，用户的数据会与阿里小微金融服务的大数据同步，一旦未到期需要变现时，阿里会通过云计算，在十分之一秒内向平台上的理财产品提供商也就是各金融机构，输出对该客户的风险评估结果，金融机构授信系统根据风险评估给这笔变现提供担保措施，这个定期户将变成一笔“个人贷”进入招财宝交易平台，最终以现金的形式进入客户的账户。同时，阿里利用其强大的客户池，迅速找到可以匹配的“接盘人”。　　招财宝或狠狠搅动理财市场 13万亿银行理财有望“盘活”？　　袁雷鸣透露，希望招财宝平台两至三年内能做到1万亿元的规模。　　很显然，“定期理财活期化”的概念将狠狠冲击到现在的定期理财市场。目前，定期理财市场除了、京东等互联网公司参与外，还有基金公司的短期理财和银行理财，以及P2P和P2B。其中仅银行理财产品目前的规模就已达12.65万亿元，P2P今年上半年的成交规模已超过1000亿元。　　对于定期理财，业内人士分析认为这类产品实际上是在以时间换收益，大家纷纷推出定期类的理财产品，一方面是为了避免与货币基金的同类竞争，另一方面也迎合了不同投资者的需求。　　业内人士称，“定期理财活期化”肯定会狠狠搅动当前理财市场。一方面，余额宝等货基规模会受到冲击，收益率上看招财宝远远甩开余额宝，一旦流动性可保障，余额宝等互联网“宝宝”必然客户被分流。另一方面，定期理财市场也会受到冲击，毕竟流动性的诱惑也不小。　　一位银行人士也表示，对中小银行机构而言，存款低迷的现状，无疑将愈发恶劣。这种6%、7%收益的类活期储蓄，将对银行传统存款业务产生巨大的冲击。　　上述人士也透露，报告中表达改革的意向，建议建立完善理财产品转让或质押融资的相关部门规章制度，搭建转让平台。这意味着目前高达13万亿元规模的理财产品也有望成为可以随时转让、变现的“活水”。　　招财宝的收益不被看好 面临着诸多质疑　　跟余额宝面世时引发的海量争议一样，招财宝刚刚面世几天，也面临着诸多质疑。　　尽管招财宝的负责人没有承认这类业务属于P2P，但招财宝目前的上级监管者是上海市黄浦区金融办，其模式对应的就应该是P2P监管。不过目前P2P的监管情况大家心知肚明。　　跟总盘子1000亿左右的P2P相比，招财宝的进入很可能在短短几个月内将盘子不断放大，冲击亿的规模也不是没有可能，因此有关监管的问题，也面临着严峻的挑战。　　此外，最关键的是招财宝的收益率问题，一些业内人士并不看好它。目前招财宝平台上个人融资产品的年华收益率最高7%，去年各类宝宝收益高的时候也曾达到过6%―7%的高点，目前也稳定在4%以上，只高出两三个百分点的招财宝其实没有那么大吸引力。另外，当前的银行理财产品，甚至也能达到6%以上，与银行的规模和信用相比，招财宝显然难以抗衡。　　而一向以高收益率傲视群雄的P2P则更加不看好招财宝的收益，目前不少P2P平台还能做到15%、甚至20%。有银行、保险做信用备书的小马Bank可以做到7.5%，平安陆金所更高一点8.6%，P2P龙头宜信财富则在10%左右，招财宝的P2P优势并不明显。　　不过，小微金服表示对招财宝寄予厚望，而根据阿里之前的披露，不急着赚钱的小微金服2013年的税前净利润已经突破35亿元人民币。
（责任编辑：HN666）
08/27 13:2008/26 01:53
暂无专家推荐本文
同时转发到我的微博
将自动提交到和讯看点，
请输入您的观点并提交。
请输入您的观点 168字以内
同时转发到我的微博置顶我的观点
理财精品推荐
特色栏目：
精品栏目：
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩焦点图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。}