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南下抢港股如何不被秒成渣 资金机会在中小盘
[摘要]上周，内地，香港两地股市狂欢！港股通额度两日连续用尽，内地资金大量涌入香港，上周仅3个交易日，恒生指数即大涨7 .9%。面对国内创业板9 6 .8 7倍的市盈率，港股的估值真的很便宜，港股目前1558只主板股票平均市盈率有10 .87倍，香港创业板的平均市盈率也只有11.96倍。面对如此疯涨，是不是有南下抢港股的冲动？南都需要提醒的是，香港市场基本无散户，不限涨跌停板和做空机制，很多时候看对了但亏大钱的案例比比皆是。“对于很多内地散户投资者来说，沪港通是他们投资海外的第一步，初学者第一次下水时往往不免要呛上几口水。投资者一定要多做功课，谨慎决策，切忌跟风。”港交所行政总裁李小加在4月9日的网志上如此建言。资金南下运动上周末，港股日交易量突破2500亿港元登陆当地财经媒体头条，甚至引来外媒关注。这跟内地A股动辄上万亿的交易量相比，只是一个零头不到。“此次资金南下运动，其实并非全是散户推动。目前除了内地资金之外，很多欧洲资金其实也进入香港，不过，美国资金似乎还没有大量进入。”香港一家资产公司的投资经理程经理向南都记者称，内地放开公募基金来港投资，引发市场遐想，而且私募基金携资而来，引爆港股市场。程经理称，纯资金面推动的市场不会维持很久，回调和震荡不可避免。港股这一轮疯涨行情“短了就持续几天，长了也就是几个礼拜”，最后还是要看基本面。深圳私募经理称，不少被爆炒的H股中，内地私募操盘和操作的痕迹非常清晰。“从全球资产配制来看的话，中国一直是低配的，欧美机构对中国经济不太看好。整个香港市场活跃起来之后或许一部分外国资金把钱重新往中国投。”景顺投资管理有限公司基金经理王菀在接受南都记者采访时称。“我觉得会有后续的资金跟着进来的，其实很多钱在之前就慢慢进去了。这两个星期沪港通资金往南的资金不断增多。其实，每天一百多亿对于A股影响不大，但是对于港股来说却是非常大的撬动作用。”王菀称。港A股：还能热多久“A股上市公司的定价普遍偏高，香港是估值洼地。”中原证券董事长菅明军在中原证券上市当天表示，同类型股票在A股和在H股存在价差，这是港股“火爆”的一大原因。“两地市场都看好券商，但是境内跟我们规模差不多的券商，在A股的定价比我们高很多。”而且香港市场比较理性，90%以上为机构投资者，A股散户比较多，两地投资行为差异大。他认为，在这资金南下的时机，内地投资者值得参与港股投资，不过港股的标的良莠不齐，投资者在选择时要有所认知。王菀也称，其实大家如果去细看的话，这轮上涨很多基本上是香港所谓机构投资者不会碰的股票，因为只有这种股票才会造成A股和港股有那么大的折价。“香港市场中资股和红筹股如此疯狂的行情也只有2007年港股直通车的那波行情可以跟现在比较。”深圳一位私募基金经理对南都记者表示。疯狂表现最为直观的依然是价格。A H股大部分的H股在短期内涨幅超过50%，甚至一些业绩好的个股涨幅超过1倍。甚至一些能在内地寻找到对标的红筹和国企股都获得资金追捧。拿近期在香港被爆炒的网龙为例，它在内地的同类对标股就是曾经勇夺第一高价股的全通教育，全通教育市盈率高达558倍。而网龙的市盈率在拉升之前才42倍。与苏宁相似的国美电器也被爆炒，国美电器爆炒前，市盈率仅为13倍，只有苏宁的十分之一。而且香港市场不少内地没有的概念股，例如阿里影业，因为赵薇入股而声名在外。程经理称，“港A股”是相对A股暴涨上市的同类股份估值偏低造成的，炒卖性质较高，有点博傻的感觉，这种情况难以长期维持。投资者要留意避免追入纯资金面推动的公司，建议散户为控制风险还是买入大蓝筹。机会：港股中小盘过去多年，香港是全球资本的主要集散地，而港股的主要参与者以欧美资金为主。散户、香港本地资金、内地资金尽管一直在增长，但远未达到与欧美资金抗衡的规模。相对于香港投资公司对于蓝筹的偏好，国内的基金经理则更偏好港资中小公司。从欧美资金的操作习惯与选择偏好看，与A股投资机构有较大差异。“港股起来的话，最大的机会是中小板，就是估值的修复。我不觉得国内基金会买中国移动会买腾讯，因为这是高市值的公司，我觉得中国的钱不可以把这种价值的公司炒起来。如果找对标的在香港上市比较好的中小公司，我觉得非常有希望。”上述香港资管公司基金经理王菀称。海富通中国海外股票的基金经理杨铭表示：今年最大的投资机会将在港股中小盘。长期以来，港股已经呈现边缘化，港股小市值个股被罕见低估。去年四季度沪港通放开后，沪市反应敏感走出强劲涨幅，而香港股市依然原地踏步。但从历史看，香港恒生指数与上证指数的走势在大周期上几乎完全一致，目前如此高的偏离程度只会加大未来的补涨概率。国内一家证券公司分析师称，这波港股快速上涨行情应该还没有结束。港股尤其是中小盘依然存在较大的机会，从估值差距来看，港股尤其是港A股依然存在上涨空间。香港资金投资银行家温天纳分析，内地资金将主导港股未来半年走势，而中资股将最受追捧，对港股而言，目前或许只是一个新开始。而上投摩根基金经理王邦褀表示，其主张港股投资不可偏废，关键在于人民币国际化。如果人民币要国际化，境内外利率要一样，境内外股价要一样，否则就像井水与河水，高处的必定往低处流。现在人民币的不可自由兑换，对可以投资境外市场的投资人可能是难得的机会。王邦祺认为，A股的创业板估值略高，虽然标的也较多，成长主题也明确，但是香港同样也有一些A股市场没有，却同样受惠于中国经济成长的优质标的，就像A股H股溢价指数所显示的，港股估值低并且有明显折价，现在同时布局香港，等到人民币完成国际化，投资人的整体回报，应该会比单单投资A股更佳。风险：机制不同如何防成炮灰“香港市场基本没有散户，散户都去玩孖展(保证金交易)了。”上述私募基金人士称，散户投资者在玩港股的时候，要注意一些港股特有的风险现象。王菀也提醒，提防香港的一些中小型上市公司随意增发，而且要注意大行在估值提高时设看空权证，这些都会影响到投资者收益。港股有一个惯例，就是每年年报后，董事会都会提请股东大会审议批准董事会在来年适当的时候可增发不超过20%的新股而不需要再开股东大会。也有临时公告向全体股东增发或向特定投资人增发的，向全体股东增发时，经常会大幅折价，相当于强制小股东去购买，因为不买的话除权损失很大，这个时候股价往往会 暴 跌 。比 如2 0 1 0年 底 志 高 控 股(00449)曾巨幅折让82%增发50%的新股，股价立马就暴跌了一半。至今价格股价还在0 .157港元。券商分析师称，港股的不限涨停板和做空机制，这就决定了这个公司的股价的主导权，很多时候看对了但亏大钱的案例比比皆是。还有是像浑水公司这样的做空机构，会一边通过期权做空某公司股票，一边发负面消息造成股价下跌。“许多公司你要找它毛病，总能找出一些来。”上述券商分析师称。“港股还不是概念市场，仍是业绩驱动。”王菀称，香港机构传统观念，不见业绩不撒鹰，概念再美也无用。此外，有分析师指出，对海外资本有核心定价优势的大票保持足够的警惕。香港的大票不缺流动性，估值定价也不算便宜，更重要的是，定价权在海外资本手上，他们也知道内地资本进入的预期，已经在悄悄地设置陷阱，计划着高价退出。国金证券分析师郑宏达称，港股是个国际化资金的聚集市场，拼资金我们不占优势，国外资金的低成本性保证了他们源源不断的给机构提供子弹，大多蓝筹股的筹码集中在他们手中，如果我们冲进去买这类股票，也就是所谓的价值投资标的，拥有定价权的公司，会被轰为炮灰。其实，不但散户，其实连股神都玩不转这个市场，比如在2013年败走麦城的安东尼·波顿。安东尼·波顿在2010年4月成立了中国特殊情况基金，当时规模为6.1亿英镑。为了这次冒险，波顿还把家都搬到了中国香港。然而，对于安东尼·波顿而言，这段中国之旅饱受煎熬。3年过去了，截至日，该基金收益率为亏损14.42%。他辞去了该基金基金经理的职务，而他堪称完美的投资生涯也因此晚节不保。 专题采写：南都记者周亮 梁小婵 孙铭蔚 实习生 田姣没50万不去香港咋抢港股？港股Q D II还能申购的就剩9只没有50万开港股通又想去香港开户的内地投资者，其实在国内也可以投资港股，其中就有港股Q D II基金及H股E T F。不过，上周大涨之后，港股Q D II基金申购潮爆发，一些港股Q D II基金因为大量申购导致其额度用尽而封闭。而场内交易基金均有高溢价，嘉实恒生H股溢价率高达57 .37%，抢的风险，真的很高。谁还有QDII额度？4月9日，多只港股基金宣布暂停申购，包括华夏恒生E T F联接、汇添富黄金及贵金属、汇添富香港优势精选股票、银华全球核心优选、银华抗通胀主题、银华恒生中国企业指指分级等。4月10日，又有富国全球顶级消费品股票、富国中小中中小盘股票、富国全球债券、华夏全球股票、汇添富恒生指数分级、广发全球精选、华安香港精选、华安大中华升级等基金加入到暂停申购的队伍中。据整理数据显示，21只专注于港股的Q D II基金截至4月10日，开放申购的有9只，包括易方达恒生国企、易方达恒生中国企业E T F联接、南方恒生E T F、华夏沪港通恒生E T F、嘉实H股指数、南方中国中小盘股票指数等。而剩下的12只都处于暂停申购的状态。好买基金的相关人士表示，易方达亚洲精选、南方中国中小盘擅长投资中小盘股票，可获得选股收益；而易方达恒生国企联接跟踪恒生国企指数，补涨空间大，获益确定性更高，投资相对稳健。除了专注于投资港股市场的Q DII基金表现不俗以外，例如招商金砖、国投瑞银新兴市场、信诚金砖四国等专注海外和全球市场的QDII基金近期也有明显涨幅。场内交易基金高溢价还有一些操作熟练、技术到家的小伙伴，只是做一些基金申购，那是远远不够的！针对这些人群，场内上市交易的基金更加适合您！目前场内交易的港股基金共有4只ET F、5只LO F和2只分级基金，申购、买卖、套利、拆分合并等多重需求基本都能满足。跨境E T F产品适用于对港股指数有需要的各类群体，投资者既可通过一级市场申购、赎回，也可在二级市场买卖ET F份额。相对而言，中小投资者可能更多地以在二级市场买卖E T F的途径参与。投资者可以在交易所如同买卖股票一样，使用人民币买卖ET F份额，无需换汇和开立港股账户。在投资港股的一系列指数基金中，素有“小港股直通车”之称的易方达H股ET F管理规模最大、成交最为活跃。南都记者查阅上海证券交易所信息显示，截至4月10日，该ET F收平于1.521元，单日成交量达1085万手，成交金额为16.8亿元。该ET F最新份额高达21.71亿份，比去年年底1.27亿份暴涨近20倍，单位资产净值1.3107元，单日上涨1.87%。随着港股基金的一路纵马狂奔，溢价水平也大大提高。根据同花顺数据显示，截至4月10日盘后，除分级基金外，嘉实恒生H股溢价率最高，高达57.37%。招商金砖、南方中国则紧随其后，分别达48 .47%和37 .70%。信诚四国和H股E T F溢价率稍低，为23 .20%及16 .04%。仅有国投新兴、恒生E T F、恒指E T F和恒生通溢价率低于10%，分别为8.64%、7.22%、5 .11%和0 .97%。也就是说如果基金净值为1元，它们的交易价格基本都在1.20元以上。按照净值申购这些基金在二级市场卖出的话(不考虑市场涨跌)，收益率超过20%。银指针好消息 收益6%产品多了又是一周银指针时间。南都君四处搜寻，综合衡量各项指标后，向您推荐珠海华润银行的“快乐金7号第118期人民币理财计划”，预期收益率为6%，5万元起购，投资期限365天。银行理财产品收益下滑，不是一天两天的事。纵览本周广深市场上的产品，6%算是顶峰了。近期市场大势如此，也算正常了。从数量上看，预期收益率达到6%的产品有4只，较之前两周只有2只略多。理财产品收益率下滑，过去我们常常从市场资金面去解释。去年以来，央行连续降准降息，市场流动性宽松，理财资金投资的一大方向债券利率出现下滑。据业内大佬介绍，去年下半年以来，银行理财主要投资的债券收益率下降了0.8-1个百分点。银行拿着客户的钱为客户代理投资。所投资的债券利率下降了，客户所获得收益自然也就同步下降了。业内大佬还说，除了债券利率下降，银行理财收益率下降的另一大原因是银行理财资金可以投资的高收益资产大大减少。一般，银行一只理财产品募集几亿元。这几亿元实际上是一个资金池，银行可能会分配不同比率去分别投向货币市场、债券市场、非标资产，还有可能投向近期火热的伞形信托等。其中，非标资产是非常重要的一个投资领域。非标资产主要是房地产和地方政府融资平台，它们可以付出10%的利息给银行理财资金。过去，银行理财资金靠这一部分，收益水涨船高。现在，房地产和地方政府融资平台都受到严控，银行无法像过去一样从非标资产中获得高回报，投资者获得收益率也会下降。所以，看到目前银行理财产品收益率不断下滑，你也就理解了。我们还是说一下本周的理财产品吧，为您推荐一款最优秀的理财产品，是南都君每周的一大烦事，因为这得耗费很多时间去四处搜寻。当然，这一事情也很有成就感，我的努力能让您的投资获取更多的回报，那是非常开心的一件事。本周的银行理财市场上，南都君经过认真权衡后，认为珠海华润银行的“快乐金7号第118期人民币理财计划”最有吸引力。从预期收益率方面来看，6%，是最高的产品之一。另外还有3只收益率也达到6%。不过，从投资门槛上来看，珠海华润银行只有5万，门槛最低，不过投资期限长达1年。其余3只中，平安银行的产品起购金额100万元，包商银行的30万元，兴业银行的10万元。不过，兴业银行的产品是专门面向高资产净值客户，门槛是100万金融资产。而且，从风险方面来看，珠海华润银行的产品是最低的。还是那句话，一般而言，城商行的产品竞争性要比股份行高，股份行的理财产品竞争性要比四大国有行高。另外，南都君还要告诉你，现在浦发银行理财产品可以转让了。也就是说，不必等到持有到期，你也可以提前拿回钱。不过，要想转让成功，那可不是一般的麻烦。除了仅限于柜台进行，如果客户委托银行来寻找下家，就要收取转让金额的0.1%作为手续费。
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借道港股通基金掘金港股
　　3月27日，中国证监会发布公募基金参与沪港通指引(以下简称指引)，引爆了香港资本市场。香港股市上周连涨4日，恒生指数周涨幅达3.22%，“沪港AH溢价指数”创下近5年新高，业内人士称，指引的发布或将在一定程度上加快AH股价差缩小的进程。
　　业内人士认为，投资者如欲捕获港股未来的主升浪，在把握以恒生指数成分股为代表的大盘股估值修复机会的同时，还需积极捕捉优质的香港中小盘成长股腾飞的机遇。以南方基金旗下南方恒指ETF和南方中国中小盘指数基金为代表的基金，有望帮助投资者分享香港股市的投资机会。
　　作为业内首只获批的沪港通基金，南方恒指ETF跟踪标的为香港恒生指数，其成分股为在香港联交所主板上市的50只市值最大、成交量最活跃的股票，目前，恒生指数市盈率约9.96倍，估值优势明显，是投资者投资香港的良好标的。从投资便捷性来看，投资者可以在二级市场像买卖股票一样买卖南方恒指ETF，实现T+0交易，节省交易费用，提高资金使用效率。同时，南方恒指ETF管理费和托管费分别仅为0.5%和0.1%，在业内属较低水平。
　　南方中国中小盘基金则将香港成长股收益机会收入囊中。南方中国中小盘基金跟踪标的为MSCI中国自由投资中小盘股票指数(简称中国中小盘指数)，该指数由MSCI编制，反映在香港上市的内地中小企业整体状况，其成分股中有120只股票与港股通标的重合，占比达到67%。值得一提的是，南方中小盘变更注册为南方香港优选的申请已获得批复，有望转型为主动型基金，为投资者持续精选个股，分享港股收益机会。
　　南方基金国际业务部表示，指引的发布将会增加国内研究对于港股的覆盖，港股对于国内投资者而言将不再是一个陌生的市场，国内投资者的进入将会改变整个港股市场的生态环境：投资者结构、资金构成、交易习惯等等，将对港股市场长期走好形成坚实的基础。(方丽)
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看过本文的人还看过一季度权益类基金收益颇丰
来源：中证网-中国证券报
　　一季度A股市场续写快牛行情，特别是进入三月份后，转型升级、“一带一路”、亚投行、地产松绑等政策暖风频吹，相关概念股持续上涨。投资者情绪高涨，权益类基金百亿首发规模重现，三月新开户数创近期新高，股指一路向上。截至3月底，上证综合指数、沪深300指数、深证
相关公司股票走势
成分指数、中小板指数、以及指数的单季涨幅依次为：15.87%、14.64%、19.48%、46.6%、和58.67%。其中，中小板和创业板的涨幅更加凌厉，表现强劲。　　在市场气氛持续转暖、各主要指数轮番上涨的大背景下，权益类基金的整体业绩喜人，一季度主动投资的股票型基金和混合型基金的平均业绩分别为32.6%和24.5%，被动投资基金（包括指数型基金和ETF）的单季平均业绩为21.6%。可见，整体来看，主动投资的权益类基金一季度整体跑赢被动投资基金，且获得了相对于沪深300指数的超额收益。　　进一步分析，股票型基金排名前五名基金的平均业绩为78.6%，而排名后5名的基金平均收益为4.2%，二者相差74个百分点。混合型基金前五名收益率均值为65.5%，而排名最后的5只基金平均亏损了0.04%。可见，一季度各类权益类基金的首尾分化依旧明显。　　单只基金来看，环保基金以87.8%的业绩位居权益类基金收益榜首，紧随其后的是汇添富移动互联（81.2%）和汇添富民营活力（76%）。从去年底的组合数据来看，这些基金均配置了较大比重的互联网企业，如、等，较好地抓住了一季度互联网上市公司的上涨行情，取得了可观的收益。　　被动投资基金中，得益于创业板指数的涨幅，鹏华传媒分级母基金、易方达创业板ETF、和指数基金分别以57.9%、56.5%和54.8%的业绩位居前三名。由于一季度银行板块和地产板块在所有板块中表现最弱，因此，跟踪银行、地产指数的被动投资基金的收益普遍较低。　　债券市场方面，2月底央行宣布降息之后，债券收益率不降反升，债市整体表现疲弱。截至3月底，中债总财富指数、中证国债指数、和中证企业债指数的一季度涨幅分别为0.32%、0.90%、和1.70%。期间纯债基金、一级债基和二级债基的平均收益依次为1.96%、2.35%、和4.72%，可见股票投资一定程度的拉动了一、二级债券基金的投资收益。　　与权益类基金一样，债券基金的业绩亦分化明显，转债类基金内部也出现了较大的业绩差异，主要是由于基金经理之间对个券选择能力的差异。数据显示，选券能力较强的中银转债增强基金的收益率高达19.7%，在所有债券型基金中排名第一，而同期还有多只转债基金的收益率为负，因此投资者在选择时应重点考察基金经理的可转债选择能力（相当于正股选择能力）。　　上证综合指数已经突破4000点大关，站在现在的时点基金投资者该如何操作，建议从以下几个方向布局未来投资。　　首先，均衡配置仍应是一般投资者的首选思路。此处讲的是价值和成长之间的均衡，一方面，跟踪数据显示，一些擅长挖掘成长股的基金经理能够长期战胜市场，取得显著的阿尔法收益，这些基金经理管理的基金是值得长期配置的。另一方面，相对于一季度创业板的凌厉走势，银行地产等蓝筹股存在补涨动力。此外，中长期来看，钢铁、有色、工程机械等受益于“一带一路”等国家政策的周期行业也将呈现向上的走势，因此投资者可配置选股能力较强的价值型基金长期持有。　　其次，投资者可借道港股QDII基金参与香港市场。证监会近日发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》。其中，核心内容涉及新基金可通过沪港通投资港股，不需具备QDII资格；现有基金根据基金合同约定，采取不同的程序参与沪港通。与A股相比，港股的估值普遍偏低，而港股的大面积折价已经形成价值洼地，吸引内地投资者积极参与。随着中港资本市场的进一步融合，AH股的差价有望在各自上涨的过程中逐步缩小，港股未来将有很大机会继续向上。普通投资者可借道港股QDII基金间接参与香港市场。由于外汇额度紧张，一些港股QDII已经暂停申购，投资者可以净值申购那些目前仍有外汇额度的QDII基金，如中小盘等，或在二级市场上以价格买入那些溢价率较低的港股ETF，如华溢价率不到1%夏恒生通。　　最后，在时点的选择上，基金投资者可在短期震荡的中后期逐渐加仓。由于上证指数刚刚突破4000点整数关口但仍未站稳，下周新股IPO密集发行，加上4月16日上证50和中证500股指期货上市可能会给市场带来一定程度的震荡调整，因此投资者短期内应少安毋躁，并在调整临近尾声时逐步加仓。　　作者：宗乐
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来源：你我贷
诺安中证创业成长、易方达中小板和申万中小板(，申购，定投，赎回)的整体溢价率分别为19.93%、7.72%和4.18%，目前已被抹平中小盘的牛市带动了中小盘杠杆的疯狂上涨，由此带来的整体溢价吸引了资金的迅速入场，上演了一场套利盛宴。中小盘分级基金发力在持续走强的带动下，中小板指数从5月15日以来开始发力，连续上涨，这也直接催生了中小板杠杆基金的牛市行情。目前的分级基金中并无直接跟踪创业板指数的产品，但却有不少跟踪中小盘指数的品种。根据记者统计，市场上共有7只跟踪中小盘指数的杠杆指基，分别是易方达中小板指数B、申万菱信中小板B（爱基,净值,资讯）、国联安双力中小板(，申购，定投，赎回)B（爱基,净值,资讯）、万家中证创业成长B、久兆积极()（爱基,净值,资讯）、诺安进取()（爱基,净值,资讯）和信诚中证500B。其中，万家中证创业成长B和诺安进取均跟踪的是中证创业成长指数，易方达中小板指数B跟踪中小板价格指数、申万菱信中小板B跟踪中小板指数、国联安双力中小板B跟踪中小板综指、长城久兆积极跟踪中小板300价格指数、信诚中证500B跟踪中证500指数。根据Wind数据，从5月20日至5月24日，上述7只杠杆基金二级市场价格涨幅基本达到10%以上。其中，诺安进取的价格涨幅更是达到了43.45%，易方达中小板指数B价格涨幅也达到30.41%，申万菱信中小板B和国联安双力中小板B的价格涨幅也分别达到16.30%和15.71%。“之前由于诺安进取跟踪的指数比较冷门，其场内份额和成交量一直很小。”齐鲁马刚在接受第一财经日报《财商》采访时表示，正由于基金盘子比较小，只需要用比较少的资金就可以把价格炒高。根据Wind数据，诺安进取日上市份额为5459万份，但上市后第二个交易日基金份额大幅缩水至2420万份，随后基金份额一直不断缩水，到了今年5月初场内份额仅374.6万份。
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资金南下直扑估值洼地 港股QDII基金“风中起舞”
文章来源：上海证券报&&更新时间：
&&&&政策利好助推之下，港股市场表现强势，投资该区域的QDII基金也备受资金追捧，频频上演集体涨停。统计显示，嘉实恒生H股、南方中国、南方恒指ETF三只基金连续3个交易日涨停。&&&&随着交易价格的水涨船高，部分基金溢价率也相应高企。不过对于有意参与套利的投资者，分析人士提醒，溢价套利需要T+3日流程，需注意期间溢价空间变动等风险。&&&&三基金三日涨停&&&&内地资金南下火爆，助推港股不断刷新近年新高，港股通昨日成交大幅放大，当日港股通105亿额度全部用尽，创下了自沪港通开通以来的新纪录。&&&&在此背景下，主投港股的QDII基金也备受资金追捧。数据统计显示，4月3日、7日和8日，嘉实恒生H股、小盘、南方恒指ETF连续涨停。除此以外，招商金砖四国也在连续两个涨停后，在8日拉涨8.7%，3日累积涨幅超过30%；统计显示，在所有主投港股的QDII基金中，3个交易日累积涨幅超过10%的还有银华H股B份额、兴市场、信诚金砖四国和H股ETF等。&&&&溢价高企套利勿忘风控&&&&交易价格的飙升使得部分基金溢价率水涨船高。截至7日，两只分级基金的B份额溢价明显，其中B的溢价率高达53.01%，银华H股B溢价率也达到47.65%。&&&&此外，嘉实恒生H股、华夏、TF和南方中国中小盘当日的溢价率也分别高达23.62%、23.62%、21.17%和20.77%。&&&&由此可见，场内港股基金出现了相对可观的溢价套利机会。分析人士表示，有意套利者可通过按净值申购按价格卖出的方式进行套利，但需要注意交易过程中溢价空间变动的风险。&&&&&一般申购、卖出的时间需要T+3个工作日，如果是分级基金牵涉到申购拆分至少需要两个工作日，因此耗时更长。&某券商金工部负责人表示：&由于无法实时锁定成本，存在申购后基金溢价大幅下跌的风险，尤其是部分分级基金申购费高达1.2%，投资者需掌控套利空间和成本的权衡。&
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