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在excel中怎样用加权平均法？要具体的例子和步骤。谢谢啦！
提问者采纳
需要这个文件的话.hiphotos。<img class="ikqb_img" src="http.baidu，我发给你，请给个邮箱。&nbsp。单价的算术平均是用单价算术和除以样本数。单价的加权平均是用总金额除以总数量
非常感谢，你把它发给我吧。。我邮箱是由于我现在没有财富了， 不能给你，下次一定补上。。真的很谢谢。
呵呵，不客气，已经发给你了，其实财富有没有无所谓，不必在意。如果觉得帮到你了，只要采纳我的回答就好了。
来自团队：
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没悬赏，不给例子
这么惨呐。。我现在没有财富了，不好意思啊！
我有，传给你就是
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出门在外也不愁企业价值评估中折现率确定方法的理论探讨 - 重点推荐- 商业会计杂志社
<meta name="description" content="杨景芝　吴　聪
（北京华山投资管理中心（有限合伙） 中央财经大学）
摘要：在运用收益现值法评估企业价值时，折现率的确定非常关键。本文对折现率的基本特点和确定方" />
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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企业价值评估中折现率确定方法的理论探讨
杨景芝　吴　聪
（北京华山投资管理中心（有限合伙） 中央财经大学）
&&& 摘要：在运用收益现值法评估企业价值时，折现率的确定非常关键。本文对折现率的基本特点和确定方法做了理论介绍，然后对实务界经常采用的方法进行了总结，以期本文的内容对企业价值评估工作具有一定的理论指导意义。
&&& 关键词：企业价值评估& 折现率& 确定方法
&&& 运用收益现值法评估企业价值时，主要涉及到三个参数，即预期现金流、收益期限和折现率。其中，折现率的确定是最复杂、最具争议性的，而其大小对企业价值的影响极大，折现率的轻微变动就会引起评估值很大的改变。所以，在使用收益现值法时，折现率的确定必须尽量合理、客观。然而，折现率的确定方法众多，不同的市场环境、不同的评估对象适用的折现率计算方法也不太一样。本文在对折现率的多种确定方法进行理论阐述的基础上，分析了在我国如何选择合适的折现率。
　　一、折现率的含义、影响因素及确定原则分析
　　（一）折现率的含义
　　折现率是根据货币时间价值这一特征，按复利计息原理，把未来一定时期的预期收益折合为现值的一种折算比率。其本质是一种投资报酬率，包括无风险报酬率和风险报酬率。正常情况下，折现率的大小与投资风险的大小正相关，风险越大，折现率就越高。
　　（二）折现率的影响因素
　　折现率是一个高度概括多方面信息的指标，由四部分所组成，一是无风险报酬率，反映最基本的报酬率；二是系统风险报酬率，反映企业承受系统风险所要求的报酬率；三是非系统风险报酬率，反映特定企业的非系统性风险；四是投资报酬增值率。无风险报酬率和系统风险报酬率是宏观层面的，受国家甚至世界环境的影响；非系统性风险报酬率和投资报酬增值率是对特定的企业来说的。影响非系统性风险的因素主要包括经营风险、财务风险、资本结构、流动负债、税收因素和利率汇率等。
　　（三）折现率的确定原则
　　折现率的确定方法有很多，但是任何一种方法都不能违背折现率的确定原则。折现率的确定原则主要有：
　　1.风险补偿原则。投资获取收益的同时,也伴随着投资风险。须在收益中补偿或准备补偿所有无法避免的投资风险。现实生活中，政府发行的债券和银行利率一般是无风险的，所以按照风险补偿原则，折现率一般要高于无风险利率。
　　2.匹配原则。折现率的取值要与所预期的现金流口径相匹配。通常情况下，如果预期现金流中考虑了通货膨胀因素的影响，那么折现率中也应包括通货膨胀率；否则，在折现率中就不应包括通货膨胀率。其次，如果采用股权回报率作为折现率，那么现金流要选股权现金流；如果采用加权平均资金成本作为折现率，那么现金流就应该采用全部资金产生的现金流或称实体现金流。
　　3.复利原则。折现率是一种复利率。它体现的是货币的时间价值。由于我国的银行利率和国库券利率是以年单利的形式表示而不是复利，所以若采用这些数据，在计算时需应先将该利率换算成复利率。
　　二、折现率多种确定方法的理论研究
　　从理论上说，折现率的确定方法大致可以分为三大类：加权平均资本成本法、资本资产定价模型及其扩展方法和其他方法。
　　（一）加权平均资本成本法
　　加权平均资金成本（WACC）最早是由Modigliani和Miller 提出，其基本模型如下：
　　K=Kb（1-T）&B/V+ Kp&P/V+ Ks&S/V （1）
　　式中：Kb为不可赎回、不可转换债务税前市场预期到期回报；Kp 为不可赎回、不可转让优先股的税后资本成本；Ks为市场确定的股本资本机会成本；P 为优先股的市场价值；T 为被评估实体的法定税率；V为企业的价值。
　　加权平均资本成本模型的核心思想是从投入角度分析折现率的确定，即立足于企业投入资本的角度，以企业用某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为权数，对各种筹资方式的个别资本成本进行加权平均，以得到的加权平均成本作为折现率。加权平均资本成本实际上是企业融资总成本。其中权数的计算方法有两种：一种是账面价值法，即以企业各类投资的账面价值为基础计算各类投资占总投资的比重；另一种是市场价值法，即以各类投资的市场价值为基础计算各类投资占总投资的比重。理论上说，市场价值法更为合理，原因在于资本成本衡量的是筹资时发行证券（债券和股票）的成本，而在市场经济的环境下，发行证券是以市价发行而不是按账面价值发行。
　　（二）资本资产定价模型及其扩展
　　1.资本资产定价模型。资本资产定价模型（CAPM）是由夏普等在马科维茨的均值方差组合理论基础上提出的定价模型，其计算公式如下：
　　折现率=无风险报酬率+&（社会平均收益率-无风险报酬率）
　　这个模型中，关键的问题是&的取值如何确定。在美国，&值的确定主要来自于证券市场的数据分析。在我国，由于证券市场的发展时间较短，市场发育尚不完善，通过证券市场的数据求出相应的&值作为估价参考，这种方法在实务界还存在很大的争议。
　　2.资本资产定价模型的扩展。对 CAPM 模型进行的扩展有很多，主要包括多因素的 CAPM 以及 Ibbotson 扩展方法等修正模型。
　　（1）套利定价模型。是在考虑多种经济因素的敏感性而得出的。该方法最早由罗斯在1976年提出，包括单因素和多因素两种模型。
　　单因素套利定价模型认为证券收益率只受一种因素的影响。模型表达式为：
　　R=a+&F+& （2）
　　多因素套利定价模型是在考虑国民生产总值、通货膨胀、利率等多因素的情况下，通过计算这多种系统风险对股票收益的影响，来确定股票收益，即资金成本。模型表达式为：
　　R=E（R）+&GDPFGDP+&INFFINF+&FATEFATE+& （3）
　　套利定价模型的优势体现在所需的假设很少和对多种系统风险的定量分析与预测上，因此更贴近实际。但是该模型并不比资本资产定价模型更实用，原因在于&系数和&（公司的非系统性风险）的估计非常难。这使得该模型在实务中的使用没有CAPM模型广。
　　（2）Ibbotson 扩展方法。该扩展方法在系统性风险之外，还考虑了非系统性风险。模型认为，目标公司的折现率等于无风险报酬率再加上三种风险报酬率：股权风险报酬率、公司规模报酬率和公司特有风险报酬率。其具体公式为：
　　R=Rf+&（Rm-Rf）+Rs+Rc（4）
　　式中：R为股权回报率；Rf为无风险报酬率；Rm为市场平均收益率；Rm-Rf为股市风险超额回报率；Rs为公司规模报酬率，一般来说，公司规模与投资风险大小是有直接关系的，规模扩大投资风险就会相应减少；Rc 为公司特有风险报酬率，其大小靠主观判断；&为公司风险系数。
　　3.其他方法。
　　（1）市场平均利润率，又称为累加系统风险报酬率、累加法。它所反映的是在相同或相似的宏观市场环境中，所有经济主体的平均获利水平。其公式如下：折现率=安全利率+风险报酬率+通货膨胀率。安全利率是不考虑风险报酬情况的利息率，一般指国债利率，在我国也可指银行利率。风险报酬率一般包括经营风险和财务风险。目前主要是依赖于经验判断。
　　（2）行业平均利润率。反映的是一个行业或同类企业的资金平均获利水平。计算公式为：行业平均利润率=&各企业利润总额/&各企业资产总额&100% 。&&&&&&&&&&&
　　（3）行业平均收益率。衡量的是一个行业或同类企业投资总额的平均净收益水平。其计算公式为：行业平均收益率=&各企业所得税后净收益/&各企业资产总额&100%。
　　行业平均利润率和收益率代表了行业内投入资金获得的期望盈利水平。在实际测算时，可根据股票市场上该行业企业的有关财务资料进行合理的统计分析。因此这两种方法具有简便易行的优点，但其缺点是统计资料往往滞后；同时，有些企业经营性资产和非经营性资产未进行分离，造成统计资料难以反映经营性资产的真实收益等。
　　三、如何选择合适的折现率
　　（一）国内外主要采用的计算方法
　　关于收益现值法下折现率的计算方法，国际上有很多研究和讨论，但目前还没有统一的结论。由于各国的市场环境不一样，所以各种理论方法的适用性也不同。
　　在估计股权资本成本时，从美国的经验看，CAPM、Ibbotson 扩展方法和扩展累计模型是被估值者最广泛使用的三种方法。从国内的经验看，在估计折现率时，很少使用CAPM模型及其扩展模型，原因是这些模型的使用高度依赖证券市场的数据，而我国的证券市场发展得还不够成熟。我国经常使用的方法有加权平均法、累加法、行业平均利润率法等。
　　（二）从不同的角度选择合适的折现率
　　对于新建或新改组的企业，或资产负债结构较合理的企业，尤其是在熟知公司当前资本结构或者目标资本结构时，采用加权平均成本法确定折现率是较适当的选择。
　　随着我国证券市场的不断发展和完善，股权分置不断深入，以及我国资本市场的逐渐成熟，资本资产定价模型也更加得到了投资者的关注，实证研究显示其在我国适应性正不断增强。
　　四、小结
　　总体来说，由于我国市场经济体制、资本市场和证券市场的发展还远远不够，我国实务界在计算折现率时，采用的方法还比较滞后，很多评估师仅基于经验判断。这些方法往往简单和粗略，不能反映实际情况。从这个方面上说，我们需要改进折现率的计算方法。另一方面，在计算折现率时，要基于实际情况，关注其适用性，不能只顾模型本身。在企业价值评估中，为了科学地确定折现率，应谨慎地从多角度、多途径来考虑影响折现率的因素。强调通过多方法、多途径取得结果，进行相互验证，以减少误差，从而使得折现率的确定更具合理性。J
参考文献：
　　1.叶映红.上市公司折现率披露研究［J］.财会通讯，2011，（8）.
　　2.张美红.折现率选择问题的探讨［J］.商业会计，2007，（5）.
　　3.刘红梅.收益现值法下折现率确定研究与实证分析［D］.天津：天津大学，2007.
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硕士学位论文
建立城市地价动态监测体系方法研究
姓名：刘安妮
申请学位级别：硕士
专业：技术经济及管理
指导教师：张世英
本文以国土资源部布署的“城市土地资源监测调查”工程为立项依据，提
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宗地地价地价指数
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