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『普通』主题： 股市股票
&&发表日期： 08:46:21
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　　摘股市。股票的消息　动态。供参考
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&&&&&&&&& &&&&&&& && 首批年报曝光最牛基金经理王亚伟隐形重仓股&&& & 日01:44 　 东方网　李娜&& /a/218.htm&&&　　自昨日开始，基金2008年年报将进入密集发布期。由于跨年度暴涨行情的出现，基金经理“大腕”们去年四季度的投资轨迹无疑成为了坊间关注的焦点。　　昨日，最牛基金经理之一王亚伟掌舵的华夏大盘精选和华夏策略精选双双发布了2008年年报，王亚伟去年四季度的投资主线被完全曝光。纵观华夏大盘和华夏策略精选四季度的操作，这两只基金无一例外地将投资重点确定在券商、医药和化工这三类个股上，来分享始于去年11月中旬的跨年度反弹行情。　& 　隐形重仓股大体分三类　　据基金2008年年报显示，华夏大盘精选和华夏策略精选同时建仓或增持了参股券商的辽宁成大和吉林敖东。除了这两只券商概念股外，宏源证券也出现在两只基金的隐形重仓股行列中，华夏策略持有宏源证券120万股，成为该基金第一大隐形重仓股。　　而对于抗周期的医药股，新基金华夏策略的偏好也明显有所增强。统计数据显示，除新和成、南京医药和浙江医药出现在前十大重仓股外，该基金还买入了华神集团、国药股份和鑫富药业三只医药股。而在华夏策略精选所选择的个股中，还出现了浙江龙盛、湖北宜化和江山股份等化工股的身影。其中，持有浙江龙盛的股数将近400万股，持有湖北宜化的股数为100万股，持有江山股份近50万股。　& 　华夏策略“复制”华夏大盘　　昨日，华夏策略发布的2008年年报显示，截至去年四季度末，华夏策略精选的股票仓位为26%左右，总计持有的股票为30只左右。　　记者发现，华夏策略所持有的个股绝大部分都与华夏大盘的重仓股雷同。吉林敖东、中材国际、辽宁成大、金牛能源均进入了两只基金的前十大重仓股。而华夏策略精选重仓持有的南京医药、中国玻纤和浙江医药等也排在华夏大盘所有持股比例的前二十位。　　如果一定要找出不同点，在新基金华夏策略的重仓股中，有9只是华夏大盘所不具备的，分别是浙江龙盛、新和成、祁连山、新大陆、国药股份、鲁泰A、紫江企业、方兴科技和鑫富药业。不难看出，医药股在这9只股票中所占比例不小。　　同时，对于今年的市场，王亚伟在基金2008年年报中明确指出，2009年股市风险与机会并存，策略选择上可以比2008年更积极。基金重点关注的目标将会集中在抗周期的成长型公司、受益于行业整合的公司、率先进入复苏周期的公司以及低估值的大盘蓝筹股。而在流动性驱动市场的阶段，券商股存在较大的投资机会。
&&&&&&&&&&&& 银行股业绩好于预期 基金去年四季度已建仓&&& 日01:44 　 东方网　巩万龙&&& /a/132.htm　　今年，银行股的表现算得上可圈可点，尽管对银行股的盈利预期仍在分歧，但基金对银行股态度不失为暧昧。　　多家基金于去年四季度加仓、建仓银行股；多家银行股2008年年报的相继发布，让银行股再度重回基金投资视野，多家基金公司于近日纷纷发表了对银行股看好的投资看法。　　& 银行股昨日大涨　　昨日，工行披露了08年年报，按照国际财务报告准则，工行去年实现主营业务收入3097.58亿元和净利润为1107.66亿元，分别较上年同期增长21.2％和36.3%，每股收益为0.33元。而中行2008年年报显示，该公司主营业务收入约为2282.88亿元和净利润约为635.39亿元，两项指标分别较上年同期增长了17.55%和13%，每股收益为0.25元。　　对于工行的业绩表现，天相投顾表示，工行资产规模稳定增长，净息差稳步提高，而且资产质量好于预期，预计2009年利息差继续收窄的空间较小，公司利润实现小幅增长的可能性较大。　　受益于业绩超预期增长的刺激，昨日，工行高开高走，一路强势上扬，全日大涨5.84%；中国银行同样表现上佳，昨日涨幅为3.54%。在工行和中行的带动下，金融股股价集体上扬。　　& 基金去年四季度建仓银行股　　事实上，在基金的行业配置中，作为第一大权重行业银行股几乎是基金必须配置的板块，在去年四季度，基金就开始增仓银行股。　　工行2008年年报显示，华夏行业增持了1470万股，基金兴和增持了22.3万股，而华夏优势、华夏蓝筹、华夏大盘和华夏复兴四只基金分别建仓了5500万股、3253万股、1300万股和850万股，仅有华夏红利、华夏回报和基金兴华减持了工行。　　在中小银行股，深发展A被去年四季度也被基金大幅增持，该股被23只基金增持、10基金建仓，包括博时、景顺长城、广发和大成等基金公司均增持了该股。此外，交行也被鹏华、易方达和国投瑞银等公司建仓。　　根据Wind行业分类，无论从持有数量，还是从持有市值来看，银行业都是被基金重仓持有最多的一大行业。截至2008年四季末，基金共计持有102.89亿股、810.93亿元的银行股，而基金去年底持有的前10大重仓股的总市值为4144.84亿元。　　依此数据计算，基金持有的银行股市值占据其重仓股总市值的近两成（19.56％）。同时，在14只已上市的银行股中，除中行和和中信银行之外，其他12只银行股均被多家基金重仓持有。& 　　盈利超预期观点占上风　　伴随着银行股2008年年报的相继发布，最近一段时间内，对于银行股的热议又开始纷纷扬扬。　　长信基金认为，随着管理层投资在两会之后大范围铺开，原材料和设备制造业的定单会渐渐复苏，那么上市公司业绩就会环比增长。所以，3月和4月投资时就要找内需政策拉动的行业，并遵循自下而上的逻辑，结合估值找年报业绩超预期的行业和公司，首先就应该偏好煤炭和银行等行业。　　泰达荷银投资副总监史博在二季度投资策略报告会上表示，在具体投资方向上，史博建议，可以围绕三条主线进行投资和布局，首先就应该关注内需方向的服务业，比如本轮反弹较少的金融服务业。　　记者注意到，最近，券商对于银行股的态度也有所好转。银河证券认为，商业银行利差的收窄迫使商业银行通过放大贷款规模或增加债券资产配置，以达到“以量补价”，维持盈利稳定的目的，经营杠杆率将有所提高；另一方面，随着资金运用有效性的提高，商业银行盈利水平将有所改善。　　中海基金表示，1月和2月市场的反弹主要由信贷增速带动，观察下一步银行信贷增长是否能够再超预期成为最关键的事情，由于前两个月反复超预期的示范效应，投资者对于3月信贷的预期被提到了一个较高的水平，中国银行业放贷的努力能否达到投资者的预期尚是一个变数，在观察到确实的证据以前，应保持谨慎。
&&&&&&&&&&&&&& 思达高科 现财务危机 或引爆河南连环担保圈&& && 日01:45 　 东方网　张安基&& 日01:45 　 东方网　张安基&&& 核心提示：由于思达高科、黄河旋风、许继电气、银鸽投资和平高电气等5家上市公司存在连环担保现象，思达高科的财务危机会否引爆整个河南上市公司担保圈已经成为业内关注焦点。&&& 4900万元贷款被降为“次贷”、大股东可能易主、郑州市政府已经成立相关工作组，思达高科近期的动向牵动着河南担保圈的神经，有人开始担心思达高科会不会是河南上市公司担保圈倒下的第一块多米诺骨牌。&&& 思达高科 （000676，收盘价4.06元）自身4900万元贷款被降为“次贷”、控股股东资金紧张、旗下参股公司债务缠身、第一大股东可能易主、郑州市政府已经成立相关工作组……&&& 思达高科近期一纸公告在河南担保圈引发了一场不小的地震。由于思达高科、黄河旋风（600172，收盘价5.60元）、许继电气（000400，收盘价14.88元）、银鸽投资（600069，收盘价5.49元）和平高电气（600312，收盘价16.11元）等5家上市公司存在连环担保现象，思达高科的财务危机会否引爆整个河南上市公司担保圈已经成为业内关注焦点。&&& 缘起思达高科&&& 4900万贷款被降为“次贷”&&& 由于旗下参股公司——号称“郑州地王”的金基不动产（郑州）有限公司（下称“金基不动产”）债务缠身、资金链断裂，使得思达高科近日备受媒体关注，有媒体质疑思达高科存在巨额“账外债”，更有媒体直言“思达系”濒临崩盘。&&& 面对媒体的质疑，思达高科上周五在澄清公告中承认：“公司母公司在银行贷款共计4.1亿元人民币，其中3.45亿元由公司控股股东&&& （河南思达科技发展股份有限公司，下称‘思达发展’）及其关联公司（金基不动产）提供担保，由于思达发展资金紧张，金基不动产的大股东发生了变化，其对公司贷款担保的信誉度受到了影响，有个别贷款被调为‘次贷’，调为‘次贷’的金额共计4900万元。”&&& 至于哪些银行的贷款被降为“次贷”，以及这些“次贷”被用于何处？思达高科在公告里面三缄其口。&&& 另据了解，为了稳定“郑州地王”，郑州市政府已成立了“蓝保湾等项目工作组”开展工作，为尽快推进思达集团所属公司的重组，思达发展已向郑州市政府提出请求，希望政府向整个思达集团派驻工作组，指导思达集团的重组工作，上市公司思达高科也在重组范围内。思达发展表示，由于经营困难，资金紧张，不排除出售其持有的思达高科股权的可能性，也就是说思达高科大股东可能易主。&&& 在前述澄清公告里面，思达高科还透露了公司对外担保明细：“对黄河实业有限公司担保550万元，对子公司深圳伊达担保350万美元，对子公司上海东影担保1900万元整”，并称公司无逾期担保。&&& 追查黄河实业&&& 担保550万还是5500万？&&& 就是这家 “黄河实业有限公司”引起了记者注意。&&& 在河南省工商局，《每日经济新闻》记者未查到有关“黄河实业有限公司”的任何企业注册信息，而查阅最近十年思达高科对外担保的所有公告，记者亦未发现有以“黄河实业有限公司”为担保对象的公告。&&& 正当记者调查陷入茫然之际，一家名为“河南黄河实业集团股份有限公司”的公司进入了记者视野。&&& 资料显示，“河南黄河实业集团股份有限公司”是河南另一家上市公司——黄河旋风的控股股东，持股比例为30.86%。思达高科在澄清公告中提及的“黄河实业有限公司”是不是就是这家公司呢？&&& 几经周折，记者联系到了河南黄河实业集团股份有限公司，该公司办公室一位工作人员对 《每日经济新闻》记者表示，从未听说过河南还有一家叫“黄河实业有限公司”的公司。记者随后致电黄河旋风证券事务代表张锐，张锐对《每日经济新闻》记者证实，思达高科与“河南黄河实业集团股份有限公司”之间确实存在担保关系，并称“未听说过黄河实业有限公司”。&&& 资料显示，早在去年3月28日，思达高科董事会全票通过了与“河南黄河实业集团股份有限公司”进行互保的议案，担保金额不超过人民币5500万元，由于该次担保不在董事会权限范围之内，议案于4月23日提交股东大会表决并获得通过。日，双方正式签署担保协议，担保期为1年。&&& “从思达高科这份5500万的担保协议签署的日期来看，目前正处在有效期内，而且公司无逾期担保，黄河实业有限公司应该就是河南黄河实业集团股份有限公司，只不过用的是缩写，因为在周五那份澄清公告里面，思达高科对所有的公司名称都用的是缩写，比如子公司深圳伊达、上海东影等。”河南省一位证券界资深人士分析道。&&& 如果这两家公司实为一家，另一个问题出来了——在前述澄清公告中，思达高科表示对黄河实业有限公司的担保只有550万元，但思达高科和河南黄河实业集团股份有限公司签署的担保协议中，担保金额为5500万元，二者相差近5000万!&&& “出现这种情况，有两种可能，一种是签署了限额为5500万元的担保合同，但实际上只履行了550万；另一种可能就是工作人员出现了笔误。”前述证券界资深人士分析道。&&& 记者本周多次致电思达高科的董事会秘书王西林和证券事务代表薛俊霞，但其办公电话始终处于无人接听状态。不管是5500万还是550万，一个事实已经可以确定，思达高科与黄河旋风的大股东——河南黄河实业集团股份有限公司存在担保关系，调查再现转机。&&&& 结果水落石出&&& 5公司陷入担保“连环套”&&& 《每日经济新闻》记者随后调阅了最近10年河南省所有上市公司对外担保的信息，发现除了日思达高科与河南黄河实业集团股份有限公司签署了5500万元的担保协议之外，河南省另一家上市公司——许继电气和河南黄河实业集团股份有限公司也有过“亲密接触”。&&& 日、日许继电气两次公告对河南黄河实业集团股份有限公司提供担保，担保涉及金额分别为2500万元和8300万元。&&& 随着调查的深入，记者发现许继电气在河南担保圈可谓“财大气粗”，在2004年到2008年，短短五年时间，许继电气就发布了至少50条对外担保信息，除了对黄河旋风及其大股东提供担保之外，许继电气对银鸽投资和平高电气也提供过多次担保。&&& 银鸽投资方面，2008年许继电气为银鸽投资提供了4次担保，担保金额合计7700万元。平高电气方面，从2005年开始许继电气每年都为平高电气提供了巨额担保，四年来的年度担保余额分别为2.8亿元、4.6亿元、1.3亿元、7000万元。&&& 面对许继电气频频抛来的橄榄枝，黄河旋风、平高电气和银鸽投资自然知道该如何“投桃报李”。&&& 数据显示，日，黄河旋风董事会同意为许继电气提供2.2亿元贷款担保，累计为许继电气担保的总额达到3.2亿元。&&& 而平高电气在其刚刚披露的年报里面，披露了22笔对许继电气的担保。&&& 银鸽投资除了自2005年开始向许继电气提供担保之外，最大的特点就是将担保对象扩展到许继电气的大股东——许继集团，比如日，公司董事会决定为许继集团提供担保额为1750万元。&&& 除了与许继电气发生担保或互保之外，思达高科、黄河旋风、银鸽投资和平高电气之间的相互担保亦有扩大之势。&&& 日，平高电气董事会同意与银鸽投资签订互保协议，互保金额为2亿元。日，平高电气为银鸽投资提供2800万元连带责任担保。&&& 日，银鸽投资董事会同意为平高电气提供3000万元担保，银鸽投资及控股子公司为平高电气累计担保金额为1.1亿元。&&& 至此，以许继电气为圆心，思达高科、黄河旋风、银鸽投资和平高电气交相辉映的河南上市公司的连环担保大网终现庐山真面目。&&& 业内看法&&& 一家出事倒下一大片&&& 中央财经大学证券期货研究所所长贺强对《每日经济新闻》记者表示，上市公司连环担保的案例现在比较少了，前些年比较多，证监会也早就注意到这方面的问题，发布过好几个相关文件进行规范。&&& 知名律师严义明在接受记者电话采访时表示，上市公司连环担保主要有两个高发区：一是上市公司在当地均为国有控股企业，基于当地政府的强大影响，相互之间出现连环担保；另一种就是在同一控制人控制之下的民营企业，相互之间也容易出现连环担保。齐鲁证券的分析师金志明指出：“上市公司之间存在过多的连环担保，一家出事就倒下一大片，这是一个很头疼的问题。”&&& 4900万元贷款被降为“次贷”、大股东可能易主、郑州市政府已经成立相关工作组，思达高科近期的动向时刻牵动着河南担保圈的神经，有人开始担心思达高科会不会是河南上市公司担保圈倒下的第一块多米诺骨牌，思达高科的财务危机会否引爆整个河南上市公司担保圈已经成为业内关注的焦点。&&& 新闻链接&&& 深交所上市公司违规担保要ST&&& 深交所3月26日发布《关于对存在资金占用或违规担保情形的上市公司股票交易实行其他特别处理若干问题的通知》（下称 《通知》），进一步明确对存在向控股股东或其关联方提供资金，或违反规定程序对外提供担保情形的上市公司的股票交易实行ST的具体要求和程序。&&& 《深圳证券交易所股票上市规则》第13.3.1条第（七）项规定：公司向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保且情形严重的，深交所有权对其股票交易实行其他特别处理，深交所本次下发的《通知》对该项规定进行了细化。&&& 《通知》首先明确了“控股股东或其关联方”的范围，即指上市公司控股股东、实际控制人或其控制的附属企业。&&& 对于何为 “向控股股东或其关联方提供资金”，《通知》指出：提供资金是指上市公司为控股股东、实际控制人及其附属企业垫付的工资、福利、保险、广告等费用和其他支出；代控股股东、实际控制人及其附属企业偿还债务而支付的资金；有偿或无偿、直接或间接拆借给控股股东、实际控制人及其附属企业的资金；为控股股东、实际控制人及其附属企业承担担保责任而形成的债权；其他在没有商品和劳务对价情况下提供给控股股东、实际控制人及其附属企业使用的资金或证券监管机构认定的其他非经营性占用资金。&&& 对于什么叫 “违反规定程序对外提供担保且情形严重”,《通知》明确：情形严重是指上市公司存在以下情形之一，且无切实可行的解决方案或虽提出解决方案但预计无法在一个月内解决的：（一）上市公司向控股股东或其关联方提供资金的余额在人民币1000万元以上，或占上市公司最近一期经审计净资产的5%以上；（二）上市公司违反规定程序对外提供担保的余额 （担保对象为上市公司合并范围内的除外）在人民币5000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上。&&& 《通知》要求，上市公司发生上述情形的，应当在事实发生之日起两个交易日内向深交所报告、提交董事会意见并公告，同时刊登提示性公告。上市公司股票交易被实行ST期间，应当每月至少发布一次提示性公告，披露资金占用或违规担保的纠正进展情况。
运用长线投资，这才是正途。
谢谢[sdq915]大哥&
&　　　　　　　　　　　1亿资金火线加仓招行 机构趁机杀入银行股　　　日05:31 　 理财周报　张伟湘　　　“几乎所有的公募基金都在买招商银行。”3月26日下午，北京一位基金人士告诉理财周报记者。　　当天，招商银行(600036.SH)从开盘的15.04元飙升至收盘的16.03元，盘中更高见16.10元，全天最大涨幅达7.4%。而在香港市场，招商银行H股(03968.HK)也在盘中一度冲上14.70港元高位，最大涨幅达5.1%。　　这是银行股板块在沉寂了近1个月后的最集中发动，当天，除招商银行亮出了本月最大单日涨幅外，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中信银行等一众银行股都几乎录得当月最大涨幅。　　据广州万隆的数据显示，3月26日当天银行板块共有17.3亿元资金净流入，仅次于运输物流、有色金属和上海本地股。而据理财周报记者统计，其中，仅招商银行就有约1亿元资金净流入。　　广州冷石投资公司执行董事曾凡对理财周报记者说，“此次银行板块在大盘最关键的时候上涨，与过去相比不同的是行业大蓝筹轮动特征非常明显，不像过去那样是不管什么板块都一窝蜂地飙涨。”因此他判断，由银行板块最后发动的这一波行情持续的时间可能比较长。　　招商银行一天现64笔千万大单　　招商银行一直是机构重仓股，据理财周报记者统计，以机构和基金为主的招商银行特大户持仓量即使在去年11月A股遭遇多年来罕见的大跌时，也维持在65%以上。而从今年1月始，招商银行特大户的持仓量稳步上升至70%，并在这一区间微幅调整。　　不过，自3月开始，特大户的持仓幅度有了比较微妙的变化。　　数据披露，3月26日，沪市A股共有775只上涨，仅有38只下跌，深市A股由640只上涨，50只下跌。而大单增仓率超过千分之五的个股有163只，减仓超过千分之五的有113只。　　而另据披露，其中沪市的特大减仓股有299只，基本集中在ST、农业和证券板块。譬如中牧股份，建仓大单达15%，海通证券，减仓大单达13.7%。　　而当天出现单笔成交额超1000万元的个股有65只，其中，招商银行位列榜首，共有64笔，海通证券44笔，资金矿业约19笔。　　这意味着，招商银行当天的大单买卖量至少在6.4亿元。　　机构建仓1亿　　据SUPERVIEW资料显示，3月26日，招商银行的委托买单共有86459单，而委托卖单共有103522单，虽然卖单数量上略多于买单，但资金实力并不强。据披露，当天的买单中特大单约有29%，而卖单中特大单仅23%。　　而根据TOTALVIEW数据显示，在招商银行大涨的前一周，3月19日招商银行的散户持仓率为9.22%，代表机构和基金的特大户持仓率为78.78%，而在3月26日，这一比例已变为，散户持仓率9.16%，特大户持仓率78.83%。　　如果以招商银行的全部流通股本120.45亿股和3月26日均价16元计算，当天散户共净抛售720万股招商银行，机构和基金则净吸纳600万股。机构和基金的建仓金额约1亿元。　　实际上，早在今年一月，机构和基金就有意识地乘低吸纳招商银行。曾凡告诉记者，虽然此次招商银行大升，但从更长的周期看，招商银行一直在低部盘整，尤其是近2、3个月，招商银行基本在12至16元之间波动。　　“机构现在仍在吸筹，因为在建仓过程中，机构是不会允许招商银行大涨的，机构的手法是拉抬一下，又打压一下，这样才能吸收到足够的筹码。不过，这一次招商银行的大涨可能是机构同时买入产生的共振效应，因为从盘面上看，机构当天的建仓，还比较阳光化，没有耍什么手段。”曾凡说。　　谁在买，谁在卖？　　据不完全统计，当天招商银行超过1000万元的买单约35只，而卖单约29只。如此的实力，只有持股量较大的基金和机构可以作出。　　但是，从招商银行前十大流通股东构成分析，招商银行第二大流通股东是上海汽车汽车工业公司，第三大流通股东是中海油投资控股公司，及至第八大流通股东中海集运都是国企，在目前不提倡国企减持股份的大环境下，再加上招商银行股价处于历史较低水平，上述股东并没有减持招商银行的动力。　　只有部分基金处于调仓或套现应对投资者赎回时，可能才有减持招商银行的冲动。在去年10月前一直位列招商银行第十大流通股东的上证50交易型开放指数基金自去年年底一直没有在十大流通股东中出现。　　不过，3月26日上交所并没有公开披露招商银行的买卖信息。来自北京和广州私募基金经理处的消息只显示，当天包括深圳和上海招商银行大户盘踞的营业部交易红火。　　曾凡说，“招商银行与大盘一样，一直在估值低廉和目前缺乏基本面支持的夹缝中生存，两股力量左右着招商银行的走势。”　　资金轮动最后一站　　事实上，资金流入招商银行并非无迹可循，市场一直期待着给予银行板块一个上涨的理由，因为银行板块是3月初的这波大行情唯一没有被主力资金拉抬的板块。　　广州万隆显示，3月24日，两市的资金净流入额约9亿元。其中，电力、军工、医药等板块出现补涨，地产板块净流入4.9亿元，军工板块净流入4.3亿元，医药板块净流入4.3亿元。　　3月25日，两市资金净流出98.9亿元，但有色金属板块资金呈现净流入，约6.3亿元，煤炭板块也净流入1.5亿元。　　而3月26日，两市资金净流入117.9亿元，上海本地股板块净流入31.6亿元，有色金属板块净流入19.7亿元，运输物流板块净流入19.1亿元，银行板块净流入17.3亿元。　　当天上午，工商银行宣布，其战略股东高盛同意在4月所持股份解禁后，80%的股份将延长一年才考虑减持，延迟减持的股权市值达60亿美元(约408亿人民币)，而国务院也同时表示支持上海建设为国际金融中心和国际航运中心。　　两大消息助推下，蛰伏已久的资金汹涌而出，奔向了盘整已久的银行板块。
&　　　　　　　　　　高盛唱空中石油H股：给予强力卖出评级　　日05:31 　 理财周报　刘昊　　　/a/787.htm　　　　　中国石油(601857.SH，00857.HK)公布了2008年的财务报告。该公司在2008年实现净利润为人民币1144亿元，较2007年的1468亿元下降了22%。分业务看，中国石油2008年上游板块盈利2402亿元，炼油销售板块亏损830亿元(未考虑补贴)。化工板块亏损28.7亿元，下半年亏损95亿元，亏损主要来自于第四季度。　　随即，高盛就发布了高调唱空中国石油H股的研究报告。其亚太能源化工行业分析师许利源等人在报告中写道：中国石油2008年的净利润分别较我们预测的1229亿元和彭博预测的1221亿元低7%和6%，2008年营业利润分别比我们和市场的预测低9%和7%。　　在3月9日，高盛就曾宣称“预计中国石油2009年一季度的盈利锐减，后面情况则更糟，维持卖出评级。”3月26日，高盛用上了“强力卖出”的字眼。　　相比之下，国内券商对于中国石油A股的态度还比较“客气”。WIND资讯显示，在发布了中国石油年报点评报告的六家国内券商中有两家“推荐”、一家“谨慎推荐”、两家“中性”以及一家“持有”。由于国内机构存在着一般不会对大公司给出“卖出”评级的“潜规则”，实质上这已经显示出国内机构对于中国石油的未来经营状况也不是特别乐观。　　　　2009年目标产量调低4.4%　　高盛分析道，中国石油的勘探与生产、化工和天然气业务的业绩大致符合其此前的预测，然而炼油和销售业务的息税前利润较预测值低104亿元，主要是库存减值损失所致。　　由于2008年下半年油价急剧回落，中国石油2008年的原油储量替代率十分疲软，为0.44倍，低于其1倍的目标和美国大型石油企业0.93倍的中值。高盛评论道，“虽然这一水平低于预期，但并非在意料之外”。　　高盛特别指出的是，中国石油2009年原油和天然气的目标产量令人失望：原油产量将同比下降4.4%，这是自从中国石油上市(指在香港上市)以来的首次同比下降。“我们认为其中的原因在于高成本油井的关闭及市场对中石油重油需求的走软。”　　此外，中国石油的管理层还将其天然气产量同比增长目标下调至7.6%。油气总产量将同比下降1.2%。需要知道的是，中国石油2005年-2008年以来油气总产量的年均复合增长率为5.4%。　　　　“后面情况更糟”　　　高盛此前做过预测，“预计中石油2009年一季度盈利将同比下降47%，主要由于油价走软、化工毛利下降以及下游销量下滑”。　　“我们预测盈利锐减的幅度可能出乎市场意料之外，因为市场普遍认为中石油的盈利具有防御性，而且彭博市场预测中石油全年盈利仅同比下降21%。”　　许利源等人表示，“在我们看来，2009年二季度和三季度的降幅甚至可能更大，我们维持对中石油H股/ADR(强力卖出名单)和A股的卖出评级，基于2008年预期市净率得出的12个月目标价格为4.10港元/52.56美元和人民币5.80元，分别隐含20%/22%和46%的下行空间。　　中国石油年报公布之后，高盛更重申对中石油H股的卖出评级(强力卖出名单)。他们表示，“基于市净率得出的H股/ADR的12个月目标价格为4.10港元/52.56美元，鉴于公司2009年的疲软预期，我们认为市场对其2009年全年人民币928亿元的净利润预测可能会下调。”　　“在我们看来，将于4月末公布的疲软的2009年一季度业绩可能会成为又一负面推动因素，上行风险包括油价大幅上涨。”许利源等人表示。　　相对来说，国内机构对于中国石油的态度更为“乐观”一些。国信证券认为，中国石油的业绩下降已在市场预期中，从去年12月底至今年3月以来中国石油的A股持续跑输大盘，也已经充分反映了业绩预期。　　国信证券石化业首席分析师李晨在报告中表示，在2008年前三季度，超高油价和成品油限价压抑了公司盈利，2009年年初的超低油价又威胁上游盈利状况，毕竟长久以来这是公司盈利的主要来源。但2008年四季度和2009年一季度都可能是中石油的业绩“盆地”，随着经济反弹以及长期通胀预期的影响，油价逐步回升，会推进中石油的盈利改善。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& A股已经处在牛市中　　金融危机之下，投资者该"冬种"还是"冬眠"？在昨日深圳举办的国内私募基金业界最高级别论坛--"第三届私募基金高峰论坛"上，不少私募大腕积极唱多A股市场。 　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁表示，1664点就是熊市的底部，目前，A股已经处在牛市中。 　　深圳三羊资产管理公司董事长林少立也表示，中国股市已先于全球的股市走出底部。而在各大行业中，不少私募基金齐齐看好新能源行业。 　　上海尚雅投资管理有限公司投资总监常昊表示，新能源行业是非常具有前瞻性的投资，具有比较长期投资的领域。从短期来看更看好太阳能行业，从中长期来看也很看好电动车的发展。 　　"最大的投资机会在中国。"上海睿信投资管理公司董事长李振宁表示，A股的机会远远比华尔街大，比欧洲、日本都要大。 　　李振宁指出，1664点就是熊市的底部，大盘上次冲破2400点，基本已经是熊向牛的过渡，目前，A股已经处在牛市中。"不仅是从成交量、投资者的心态等各个方面来看，个股的涨幅甚至有2倍~4倍，都不是熊市中的反弹所能解释的，中国已率先进入长期牛市中。" 李振宁分析称。 　　深圳三羊资产管理公司董事长林少立也认可，中国股市已先于全球的股市走出底部。 　　"我们对今年的行情相对乐观，涨幅至少30％~50％。"林少立分析称，从全球股市历史统计数据来看，股价在一年跌幅达到50％以上的前十大国家和地区，第二年有80％以上的国家和地区的股价涨幅都在50％以上。 　　另外，总市值和GDP的比较，2008年底总市值只有12万亿元，GDP突破30万亿元，仅占40％左右。假如按照正常的市场环境，中国总市值应该占到GDP的80％~100％，2007年最高，占150％，假如5年之后中国的GDP可以增长到45万亿元，按照80％计算，再过5年，中国总市值会由12万亿元增长到30万亿元。 　　"在2009年一定会比2008年好做，机会要多，再次出现单边下跌的情况绝对不可能。"深圳金中和投资管理有限公司投资总监邓继军。 　　邓继军分析称，股票的价格水平决定因素是两个方面，一个是企业的盈利状况，另外一个是流动性，目前的阶段，流动性可能会占一点点上风，根据宏观经济数据进一步的考量，当整个企业盈利能力逐步上升的时候就会孕育更大上升的情况，市场可能会基础更稳固。 　　新能源将引领经济复苏 &&& 深圳三羊资产管理公司董事长林少立指出，2007年是持股为王，2008年现金为王，2009年则是个股为王。而在各大行业中，新能源成为不少私募基金较为看好的领域
&&& 3月29日，在第三届私募基金高峰论坛上，成都新兴创业投资有限公司总经理魏建平先生在发言中表示，据他所知创业板的上市国务院已经批了，他同时表示，目前中国PE不差钱，主要是缺乏信心。深圳市副市长陈映春在致辞时则表示，可能在近来的陆续几个月内会有利于私募基金、有利于创投业发展的好消息出台。
&&&&&&&&&&&&&& 方大Ａ（００００５５）：太阳能光电幕墙第一股& 受益于国家＂太阳能屋顶＂计划　　３月２６日．财政部、住房和城乡建设部推出“太阳能屋顶计划”，对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予20元/Wp的补贴。该补贴的力度较大，覆盖成本的三成以上。　　根据财政部的文件，此次“太阳能屋顶计划”主要包括两个方面，一是在经济发达、产业基础较好的大中城市积极推进太阳能屋顶、光伏幕墙等光电建筑一体化示范；二是积极支持在农村与偏远地区发展离网式发电。　　方大A（000055）, 公司成功推出的具有自主知识产权的太阳能光电幕墙，可以将太阳能转变成电能，是一种清洁、安全、可靠的可持续发展能源。因而该股就具备了典型的新能源概念，并极具发展前景。公司开发的高科技节能环保幕墙成功应用于我国首幢绿色奥运示范性建筑清华大学超低能耗示范楼，该节能环保幕墙较普通幕墙可产生30%的节能效果。 　　随着中国经济持续快速增长，电力供应紧张状况日趋严重，而半导体照明材料具有节能、寿命长等优异性能和广泛用途，半导体照明产业具有良好的发展空间。公司大功率高亮度半导体芯片作为半导体照明的关键技术成果，被列为 "十五"国家科技攻关计划"半导体照明产业化技术发"重大项目。公司半导体照明一、二期工程全部投入，年产芯片4亿颗，大功率LED可做到35LM/W，技术规模居国内领先，并达到国际先进水平。公司的节能环保产品符合国家高效低能耗可持续发展战略和政策要求，符合建设资源节约型社会的要求，具有发展空间。
&&&&&&&&& &&& 李大霄:行情刚启动 2800点以下仍是安全区&&& & 日 08:00:39 &&& 李大霄：1664点以来，持有股票甚至大宗商品的投资者收获了希望。此前大盘20%幅度的回调实际上只是一个小小的涟漪，目前大盘形态已经转好，许多股票如云南铜业、浦发银行的股价已经突破2402点的新高。投资者手中持有的筹码，可以视作一颗种下去的种子，不要时不时挖出来。　　尽管此时离场在心态上来说比较主动，但是对投资来讲这样的举动不是最明智的。现在A股的行情，只是刚刚"发芽"。如果投资者现在抱着高抛低吸的心态进行波段操作，能做到自然是美好的，但是很可能市场不提供继续低位入场的机会。每个人有自己的投资理念，无法强求，但是个人认为，现在这棵"树苗"以后会长得更高。&& 王镇谦：长期唱空的侯宁同志是不甘寂寞。......　　短期可根据各股票的技术走势进行操作，但从中长期来看，大盘走势应该会一直向好。至于说走到多高，那要看信心和资金的情况。A股市场80倍市盈率也达到过，10倍市盈率也达到过。实际上，没有哪个国家能决定市盈率的标准，以此为依据判断往往靠不住。　　桑东亮：说实体经济见底还过于乐观，但对经济的预期已经开始乐观，目前市场的运行反映这个预期，2800点以前是安全的。　　周期性行业仍具投资价值&&& 李大霄：&&&&&&...... 现在这个入场点没那么好，价格有点贵。不过现在还不算太晚，金融、地产等强周期板块仍具备投资价值。&& 王镇谦：有色金属只是国外库存稍微下降就引发几乎翻倍的反弹行情。但这种炒作和期货很接近，投资有色金属股的很多可能是有色金属交易商等业内人士，做的手法和期货手法一样，都是在逼空，一般投资者最好不要参与。&&&& 桑东亮：&&&&&& .....就中国而言，房市目前是大级别反弹，类似股票市场去年年底的行情。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A股IPO参考香港新股发行 已征询大机构意见&&&&&&&&&&&&& 日 15:03& 金融界网站 　　A股IPO考虑引入香港“红鞋”制度 　　昨日，记者从某大型券商主管投行的高管了解到，一直备受关注的新股发行制度改革可能在两会后公开征求意见，而制度改革方向将是向广大投资者的利益倾斜，并考虑引入香港市场新股发行制度。 　　近一段时间，新股发行制度改革以及IPO的重启一直是市场关注的焦点，证监会人士也屡屡在公开场合表态，称“将先完善发行体制，再适时重启IPO。”业内人士认为，一旦两会后新股发行制度顺利完成公开征求意见，那么IPO在上半年重启将成为现实，但这或许将成为本轮反弹行情的一个重要制约。 　　参考香港新股发行 　　投行人士昨日向《每日经济新闻》记者表示，现行的新股发行制度，其中一个核心内容是引入了询价制度，其实质也是一种向机构投资者利益倾斜的发行制度。也就是说，“谁的钱多，谁就有定价权，谁就能获配更多的新股”。正是这种向机构倾斜的发行制度，才暴露出了如“股托”之类的新股发行利益链。对于广大的中小投资者来说，难以获得新股，如果在上市后去参与远离基本面的新股炒作，很可能面临被套的结局。 　　证监会副主席范福春日前也表示，新股发行制度改革的一个重点，就是解决长期以来由新股询价形成的发行价与上市交易价背离太大的问题。当这些问题有可能解决的时候，新股发行才会开始。 　　那么新的发行制度究竟将怎么改呢？上述投行人士表示，现行发行制度牺牲了中小投资者的利益并维护机构利益，即便是只有几千万股本的中小企业公司，也要先让机构网下瓜分20％，这使得中小投资者中签率不断下降。据他了解，新股发行制度可能会引入“人手千股”，同时与市值配售相结合的方式进行。不过他也指出，由于A股市场投资者队伍太过庞大，“人手千股”的方案彻底照搬并不可行，因此较为可行的是类似香港市场发行新股时的“红鞋”制，即只要参与申购，每个账户就能得到一定数量新股的方案。 　　新办法已征询过大机构意见 　　“如果今年上半年要重启IPO，那么两会后很可能将开始公开征求意见”上述投行人士表示。据透露，新的办法已经向大机构征询过意见，但尚未向社会公开征询意见。按照惯例，向社会公开征求意见需要一个月时间。而目前正处于较为敏感的时间，因此恢复新股发行很可能还需要获得国务院的批复。而IPO重启最终开闸，也还需要考虑那时候的市场环境。因此，如果要想在上半年重启IPO，或者推出创业板，目前首要的工作就是尽快在两会后就新股发行制度改革公开向社会征求意见。 　　新股发行制度的改革，以及IPO的重启已经成为近期热点话题，这也引发了市场对市场扩容的担忧。近期，A股市场的反弹行情再度陷入迷茫状态，沪市单边成交金额也连续萎缩到1000亿元之下。分析人士指出，即便是制度上对新股发行的重启做好了准备，但投资者未必做好了心理准备。尽管今年以来股市表现较强，但投资者信心尚未彻底恢复，如果贸然在上半年重启IPO，甚至推出创业板，很可能将引发市场再度陷入调整。
　&&&&&&&&&&&&&&& 相继爆出巨亏 国务院叫停央企豪赌股价& &日 15:03&&&&& 金融界网站&& .cn/invest/-2.shtml　　国务院国有资产监督管理委员会24日发出通知，对中央企业从事金融衍生业务作出严格规定，要求中央企业有效管控风险，不得从事任何形式的投机交易。 　　在这份名为《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》中，国资委要求中央企业必须审慎运用金融衍生工具，严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。 　　通知特别强调，资产负债率高、经营严重亏损、现金流紧张的企业不得开展金融衍生业务。 　　自去年下半年以来，随着国际金融危机的蔓延，中国远洋（<FONT color=#919）、东方航空（<FONT color=#115）、中国国航（<FONT color=#111）等中央企业的金融衍生业务相继爆出巨额亏损。 　　以深圳南山热电股份有限公司因操作石油衍生合约导致巨亏为例。2008年3月，国际油价涨至110美元／桶，不少企业看到了油价波动的巨额差价。深南电正是在这种背景下与高盛下属全资子公司杰润签订对赌协议：当浮动价高于63．5美元／桶时，深南电可得每月30万美元的收益，当浮动价低于62美元／桶时，深南电每月需向杰润支付（62美元／桶－浮动价）?0万桶等额美元。 　　根据协议，2008年3月至10月，深南电可获得240万美元的收益。然而，11月，纽约市场轻质原油月均价跌至55．15美元／桶，深南电仅11月就需支付274万美元给杰润，将前8个月的收益全部吞没。 　　2008年10月，中国证监会深圳监管局下发通知，要求深南电限期整改，随后，深南电与杰润的两笔石油期权对赌协议开始浮出水面。赌局非但没有改变深南电的处境，随着国际原油价格的持续走低，反而给公司造成更大的亏损。 　　随后，我国不少上市公司公告中“公允价值变动损失”一词引起了广泛关注，因为这一词背后通常是几十亿元的巨额浮亏。 　　国资委表示，对于违反国家法律、法规或企业内部规章开展业务，或者疏于管理造成重大损失的相关人员，将按有关规定严肃处理，并依法追究企业负责人的责任。 　　为加强对国有资产的保护，完善中央企业资产管理责任制度，国资委去年颁布了《中央企业资产损失责任追究暂行办法》。办法明确规定，企业及其子企业经营管理人员和其他有关人员违反国家有关规定以及企业规章制度，未履行或者未正确履行职责，造成企业直接或者间接资产损失的，经调查核实和责任认定，应当追究其责任。处罚方式包括经济处罚、行政处分和禁入限制等三种方式。 　　据悉，国资委将据此加强对金融衍生业务违规事项和重大资产损失的责任追究和处理力度。对于涉嫌犯罪的责任人，依法移送司法机关处理。对于在日常监管工作中上报虚假信息、隐瞒资产损失、未按要求及时报告有关情况或者不配合监管工作的，将追究相关责任人责任。
&&&&&&&&&&&&&&& 尾盘六大利空袭来 主力资金火速出逃 &&& 日 15:03&&&&& 金融界网站&&&& .cn/invest/-6.shtml
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 谢国忠：现在出现牛市概率为零&&&炒股亏钱活该----&　 股市：现在出现牛市概率为零。"现在政府在撑，有人在炒，很多人又痴了，幻想牛市就要来了。"谢国忠重重地吐出几个字，"跌不透。"他描述"永远跌不透"：大跌之后，人们走了，可有人拿锣鼓敲了几下，大家就回来了；再跌，又走了，偏偏还有人拿着杯子敲了几下，人们又糊里糊涂转身了……"手痒，心痒，有点闲钱就按捺不住。"对于纷纷跟进的小散们，谢国忠有点痛心疾首，恨铁不成钢，"现在炒股，亏钱活该。"
&&&&&&&&&&&&&&&&& 创业板块成新热点 有望带来暴利机会&&&& 日08:49 　 证券通　& /a/909.htm&&& “第三届私募基金高峰论坛”上周五在深圳召开。成都新兴创业投资有限公司总经理魏建平在论坛上发言时称，创业板已经获国务院批准。&&& 受此影响，昨日创投概念股维持强势，而且投行业务将因此受益的券商股表现也相当不错。创投概念股如此繁杂，且良莠不齐，投资者该如何投资这个热点呢？不妨参考以下内容。&&& 创投概念股的收益率 &&& 具有创投概念的股票在过去的一年里表现一直优于大盘。但是其中参股比例较高的创投概念股在过去一年里并没有获得超越大盘的收益，可是从去年12月起，此类股票开始超越沪深300指数，对比今年年初，参股比例较高的概念股获得了19％的收益，超越同期沪深300指数获得的17％收益，整体创投概念板块获得21％收益。创投概念股的相对优势目前尚未完全消退。&&& 把握四类投资机会 &&& 一是，关注持有强创投公司大比例股权的上市公司。这类上市公司通过参股创投公司，分享净利润分红所带来的投资收益。这类投资的主要考量指标是每千股所含创投公司的股价比，占比越高的上市公司获利的可能性越大。&&& 二是，关注具直投或旗下具较多分拆上市资源的上市公司。其旗下多个投资企业一旦孵化成功上市，股权价值提升最为直接。&&& 三是，关注拥有自主创新能力的高科技型的上市公司。重点筛选“两高六新“且创投概念信息确定的上市公司。&&& 四是，关注承销业务雄厚或投资较多PE 项目的上市券商。主要选择承销业务和直投业务均居国内前列的上市券商。&&& 创投概念股的选择 &&& 具有创投概念的公司指的是：持有创投公司(私募股权投资公司)股权的上市公司，或本身从事私募股权投资相关业务的上市公司。目前，具有创投概念的上市企业达50家左右，但其本身质量良莠不齐，创投业务涉及资金也有多有少，因此在选择投资标的时必须同时考虑公司本身的财务状况、参投比例和参投行业未来的发展前景等。这里简单列举一些参投比例较高的企业，参投的比例越高，理论上其受益也应较大，如：同方股份（600100）和电广传媒（000917）全资控股旗下创投公司、紫江企业（600210）和力合股份（000532）均五成以上控股旗下创投公司、张江高科（600895）、钱江水利（600283）、北京城建（600266）和大众公用（600635）都属于较高比例控股旗下私募股权投资公司的上市企业。
&&&&&&&&&&&&&& 资料：两市创投概念股及其参股公司一览&&&&&& 日08:00 　 腾讯财经　& /a/599.htm创投公司出资上市公司出资额(亿元)股份比例山东省高新技术投资有限公司鲁信高新--深圳市创新投集团大众公用3.070.2&深圳机场3.20.2&粤电力0.50.0313&盐田港0.50.0313&唐钢股份2.020.2深圳市国信创业投资有限责任公司粤电力0.50.0313&北京城建0.40.2深圳中科招商创业投资有限公司唐钢股份0.6060.2&北京城建0.6060.2清华紫光创业投资公司清华紫光.0.16&常山股份.平均 8 ％&百科药业.平均 8 ％&中海海盛0.20.13&燕京啤酒.平均 8 ％&世纪中天.平均 8 ％&凌钢股份..&路桥建设..清华紫光创业投资公司中钨高新..清华科技创业投资有限公司全兴股份..&特变电工..&华银电力..天骄科技创业有限公司丝绸股份10.25&亚星客车10.25东方信息产业创业投资公司东软股份0.70.7江苏弘瑞科技创业投资有限公司弘业股份0.120.3636江苏弘瑞科技创业投资有限公司南纺股份..申能创业投资公司申能股份..武汉华工创业投资公司武钢股份..红塔创新投资股份有限公司云南白药..&烟台万华..&烟台冰轮..北京安彩科技风险投资有限公司安彩高科.0.97上海慧谷高科技创业中心龙头股份.0.213北京昌科晨宇科技企业孵化器有限公司赛迪传媒.控股浙江天堂硅谷创业投资有限公司天通股份1.5680.063775&东方集团..&浙江阳光..&民丰特纸..&金鹰股份..&钱江水利..&钱江生化..&升华拜克..&小商品城
&&&&&&&&&&&&&&& 深交所：创业板将重点关注三大类优势企业&&& 日07:11 　 证券日报　李义金 曹卫新&& /a/412.htm&&& 　　在3月21日举行的“2009中国投资机会——苏商资本论坛”上，深圳证券交易所有关负责人表示，即将开通的创业板市场将重点关注具有三个方面优势的企业：一是具有自主创新能力，并能够促使经济增长模式转型的企业；二是那些具有提升区域经济能力，能够协调区域经济平衡发展的企业；三是新型农业企业。　　深交所上海中心主任吴永和在这次会议上表示，未来到创业板上市的公司不仅仅关注高新技术企业，还要体现一些新意。具体说，是三个“关注”。他强调，从市场的监管者来说，未来创业板将会重点关注三方面的企业，一是具有自主创新能力，并能够促使经济增长模式转型的企业。也就是说，选择那些业态模式有创新的企业。二是那些具有提升区域经济能力，协调区域经济平衡发展的企业。目前在中小企业板块上市的企业，多集中在东部地区，西部省份偏少。新开辟的创业板要向中西部企业倾斜。三是新型农业企业。创业板要为解决“三农”问题提供支持和服务，所以，对于新型农业产业要大力支持。　　吴永和认为，国家公布的4万亿投资计划必将惠及包括众多中小企业在内的市场主体。但中小企业克服现阶段的困难，仅仅依靠国家投资是不够的，更需要民间资本的加大。而拉动民间资金投入，就需要通过资本市场实行杠杆拉动。中国要想率先走出经济低迷，重新启动资本市场融资功能是个关键。　　对于中小企业而言，“创业板将为中小企业提供一条更为宽阔的发展高速公路。”吴永和如此形容创业板对于中小企业的意义。　　吴永和介绍说，券商在保荐创业板公司上市时，有两个和主板市场不一样的要求：一是要要对企业创新能力有一个专项意见。因此未来登陆创业板的企业一是要具备创新能力；二是具有高成长性，保证每年30%的增长率；三是在市场中要具有可以持续的竞争力；四是要有社会责任感。　　“2009中国投资机会——苏商资本论坛”由苏州信托公司、苏商杂志社及证券日报社等单位联合主办。证券日报副总编辑董少鹏应邀出席，并发表了题为《中国证券市场现状和应对措施》的演讲，对资本市场的有关政策问题进行了分析和展望。
&&&&&&&&&&&&&&&& 2400点会成为本轮牛市的大底!&&&&&&& ( 22:27:22)& 叶荣添&&& 1664是中国股市的21世纪大底，2400点也将会是本轮大牛市的大底。一季度即将结束，叶荣添的3000点诺言虽然无法实现，但10月份就坚信着股市已经到底并狂喊历史转折已经到来目前已经成为股市一段历史佳话，叶荣添更是从08年的默默无名到今日的四海皆知。其疯狗精神更是从一开始的别人笑我太疯癫，我笑别人开不穿后已经变成目前不止股市，更是众多行业中的一个行业与做人守则，每个人都在牢记疯狗精神的执着与成就。他们始终都在坚信着成功的动力在于有梦想，有梦才能有明天。&&& 1月份，人们还沉浸在大小非的迷幻局里，思考着“如此大盘怎能放心，上涨不过是皇帝新衣”&& &2月份，市场的冲高回落让大家都胆战心惊，并不断的传递着“二四零零已是最高，如此斗志怎能叫板3000？”&& &3月份，在市场确定了2000点后部分机构和全部散户都在啸叫“怎敢相信这是大底，抱头鼠窜已是人生第一信条”&& &3个月份，3种走势，3个心态演变的只有一个趋势：上升！但人们都在怀疑和观望中看着市场一步步上涨，自己一步步入局再进局最后才发现这一切都是圈套，要的就是你不信，最后不断的追涨套牢割肉再买进，而这一切变与不变，赚于不赚都在一个字之间：守。今日此时也一样，每个人都不能以愚昧的当下眼观去判断市场，而应该驻足长远的相信牛市已经来临，如果不能有这样的觉悟我相信就算本轮牛市到达7000点你也还是一样亏。&& &3月份的走势其实已经很能证明后面的牛市发育特征，在利用近8个交易日来消化2400点的压力完成后，现在留给大盘的就是洗盘，震荡选出新的一轮热点，让2400点成为真正的牛市底。算上2月份的冲高2400点成交量加上3月份的消化顶部量能，市场整个消化2400点套牢盘和建立底部的资金量高达9600亿。而现在的成交量如此之大堪比07年已经说明这根本不可能是散户和机构在买入，而是国外的大批凶猛资金在买入。这些数据各位可以查看上周的文章新一轮牛市已经来临。而这些资金用这么大的资金量之所以能在2000之上，2400点附近进行迂回和加仓不是很能说明他们的雄心是要把2400点作为新一轮牛市的大底吗？& & 也许真的很滑稽，熊市大家认为的的底永远都是个大顶。而牛市的顶，却是不折不扣的大底。物极必反，你必须思考清除这一点。至于你目前怎么选择，是要相信这是个顶还是底，也看各自的心态和性格。& & 今天的盘面不用担心，一次轻微震荡洗盘，快杀快跌目的无非就是叫你相信2400点还是有点悬而已，让想逃的逃，让想买的人买。机构可以借此之际再次吸纳更多的筹码为奠定2400点的大底打更深的根基，昨日所说的20大个股你可以关注也可以买，但是要盈利到目标价的幅度，只有一个原则：守!&& & 朋友们啊，患难见真情，大家既然能一起从1800点开始相信叶荣添持股至今并陪我一路走来见证了诸如变化与人情冷暖。今日到了该享福之际，我也请你能记住一句话：不要急躁，牛市的急躁会比熊市伤你更深，耐心一点，我相信你们行的。晚安，明天见!
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 国资委拟成立国有资产管理中心 或合并15家央企&&&& & 11:17:36　来源:21世纪经济报道　邢莉& /news/153.html&& &核心提示：本报记者获悉，国资委已经拟定成立国有资产经营公司的有关文件，具体事宜尚需征求财政部意见，待与财政部会签后将上报国务院。据了解，在国资委征求意见的15家公司中，有中国华录集团有限公司(简称“华录”)、中国乐凯胶片集团公司、中国汽车技术研究中心(简称“中汽”)等。&& 　　本报记者获悉，国资委已经拟定成立国有资产经营公司的有关文件，具体事宜尚需征求财政部意见，待与财政部会签后将上报国务院。目前公司成立的时间表尚未明确。　　有知情人士向记者透露，新的国有资产管理中心的领导可能由某位国资委副主任兼任。初期考虑纳入15家央企，并向相关企业征求意见。但目前并没有最后确认。　　与此同时，国资委整合央企的步伐在加快。就在4月3日，国资委旗下另一家资产管理公司国家开发投资公司接收了2家央企——中国电子工程设计院、中国成套设备进出口(集团)总公司。中国卫星通信集团公司则并入中国航天科技集团公司。由此，央企户数从141家减少为138家。　　国家开发投资公司财务部人士告诉记者，这两家从去年开始就在做，中间也经历了很长的谈判过程，未来可能还要并入新的项目。2008年9月国开投还托管了一家中央企业——中国高新投资集团公司。　　15家央企或被装入　　“下一步具体操作还需获得国务院认可才能进行，目前国有资产管理中心如何运作和推动仍无一个确切说法。”一家央企人士告诉记者。如具体运作、该公司和国资委的关系、何时推动、纳入哪些企业等细节都尚未确定。　　“国资委曾经向我们15家央企征求意见，是否愿意合并入这个还没成立的资产管理公司，但目前据我了解只有2家央企愿意，其他13家央企并不愿意，包括我们。”一家小型央企人士告诉记者。　　按照国资委总体设想，要装入这家公司的，主要是央企排名80或100名之外的、规模较小、经营业绩不好、资产负债率高、不涉及国计民生的央企。　　“其实委里谋划国有资本经营管理中心已经好几年了。”国务院国资委内部人士告诉本报记者。　　早在2008年，国资委副主任李伟就曾表示，作为国资委管理央企上市公司的一个载体，国有资产管理公司年内成立大有可能。　　据了解，在国资委征求意见的15家公司中，有中国华录集团有限公司(简称“华录”)、中国乐凯胶片集团公司、中国汽车技术研究中心(简称“中汽”)等。　　华录2005年考核不合格。该公司成立于2000年6月，注册资本金为10.03亿元，10亿元的注册资本金与央企里面动辄上千亿的注册资本相比，实在是小巫见大巫。　　华录是因录像机产业而诞生，但1995年随着录像机市场的迅速下滑，中国华录重新进行了市场定位，目前的经营范围在视听电子产品、GSM/CDMA、系统设备的研究与制造及相关软件开发、相关技术服务。　　而乐凯胶片4月1日发布2008财年财报，营收7.2亿，同比下滑16%，净利润279.5万元，同比下降93%。因数字技术对传统影像业务的持续影响，彩色胶卷和彩色相纸需求进一步下滑，乐凯集团本身结构转型及拓展新业务已提上日程。　　而中汽则是因为规模稍小而列入被整合之列。　　中汽总资产14.18亿元，占地面积460亩，目前共有职工1639人，专业技术人员806人。　　“我们虽然小，但我们的利润很高，我们资产14.18亿，但是我们去年利润能有3亿，效益还是很可观的。”中汽内部职工告诉记者。　　有知情人士透露，目前央企中有一批类似中汽这样的科研院所，其未来的整合方向一是并入未来的国有资产管理中心，一是和众多同类科研院所并成大的研究机构。　　未来模式　　“国资经营管理公司的难点有三。”一家不愿被合并入国有资产管理中心的央企人士表示，首先，国资委资金来源有限；其次，企业希望被并入的意愿非常小，都想自己发展；另外，被并入的央企形式各样，行业跨度也很大，企业各自之间没有共同点、没有共同业务，在具体的经营上难以统筹管理。　　自成立以来，如何进行国资监管就一直是国资委的难题。　　“由于国务院国资委是特设机构，作为政府机构不能直接持有企业股权，所以国务院国资委必须探索如何直接持有整体上市中央企业股权。”国资委内部人士向记者解释成立国资管理公司的缘由。　　“因此设立国有资产经营管理中心是要解决国企管理中一些体制、机制不顺的问题，箭在弦上不得不发。”他强调。　　有学者认为，目前国资委利润要上交财政，没有把股权变现的能力，成立国资管理中心后可以作为一个企业，将这个池子里的股权进行调动、搅和、充分反应，把那些规模不大回报不高的股权变现，或者投资另外一些回报较高的企业。　　目前国资经营管理有三种模式，第一种是国资委成立一些国有资产经营控股公司，比如后来的诚通集团和国家开发投资公司，以控股公司为平台，由控股公司对一些国有股权进行管理和投融资。第二是直接控股一些大型国企，中间不存在一个集团公司，而是由国资委出一定资、占一定股份。第三种模式就是建立一个国有资产经营管理中心，这个公司由国资委出资成立，规避了国资委的政府身份直接持有企业资产。　　2004年11月，深圳市国资委决定将三家资产经营公司重组合并为深圳市投资控股有限公司。目前全国各地有很多这样的类似资产管理公司，“有些地方的国有资产在分类时组建成了各大集团，但剩下一些比较零碎或者资产质量不好、无法放进集团的，政府常采取成立一个国有资产经营公司的方式进行管理和投融资。”一家央企人士说。　　2005年，中国诚通控股集团(简称“诚通”)及国家开发投资公司相继成为央企层面国资资产经营控股公司平台。　　国投公司的表现似乎比诚通好一些。其注册资本金162亿元人民币，总资产1758亿元人民币，所有者权益564亿元人民币。2008年，公司经营收入421亿元人民币，进出口贸易总额超过12亿美元；实现利润50亿元人民币，扣除因电煤价格和售电价格倒挂造成的“政策性亏损”，同比增长30%。　　“在国投所管理的800多个项目中，经营业绩好的只是少数，2002年分红在100万元以上的仅有58家企业。从全局看，国投所负责的800个项目呈现出多、小、散、差的特点。”新加坡国立大学企业管理学院EMBA客座教授莫少昆表示。　　即将成立的国有资产管理中心会否重蹈前两者的覆辙？　　业内人士指出，把股权放在一个篮子里面经营的模式很美，但要操作好难度很大，还有很多要解决的问题。如中心跟国资委关系如何定位、如何运作，另外从股权情况看，这些央企领域广泛，所划转企业行业跨度巨大，如何经营也是不得不考虑的问题。
　& 4月7日，保监会下发《关于加强资产管理能力建设的通知》和《保险公司股票投资管理能力标准》、《保险机构信用风险管理能力标准》两项标准以及《关于规范保险机构股票投资业务的通知》。根据规定，偿付能力充足率连续两个季度低于100%的保险公司，不得进行股票加仓。　　这被市场普遍理解成保险资金控制市场风险的一种举措，并且由于保险资金一直有一种较为明显的政策性资金性质，其行为的一举一动很容易被市场理解成政策态度的体现。目前保险资金对市场的谨慎，也可以看成是政策降温意愿的一种体现。　　三、防控信贷风险让市场担忧资金面　　有消息人士透露，3月份新增贷款或达1.87万亿元。消息一出，再度令市场震惊。中国社科院金融研究所所长李扬在北京评论说，一季度新增信贷数据"大得很可怕"，但实体经济却并没有有效恢复，例证是发电量还在继续下降。在信贷飞速增长的同时，有关部门也在积极关注信贷风险防控。从知情人士处了解到，近日，银监会召集了部分学界及业界的人士，就拟定的信贷风险防范文件进行论证。　　实际上，一旦银监会开始防控信贷风险，往往也意味着市场的资金面尤其是前期活跃度较高的游资资金面开始受到挤压，这也容易引发市场的担忧。&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 私募六门派论市:股票仓位将提升到半仓水平&&&&& 2009年04月13日10:26 　 东方网　& /a/643.htm&&& 理财一周报记者采访了去年业绩可圈可点的6大派别私募,听他们谈谈下一阶段的投资策略。&&& 邓继军&&& 金中和投资总监& 出身:券商& 经历:17年证券市场投资从业经验& 业绩:2008年收益率18.19%,私募中排名第一& 风格:灵活地波段操作& 观点:&&& 目前股市已见底,但经济要走入上升期还要等待,流动性现在已经充裕,如果上市公司未来盈利再转好,市场会更好。&&& 2009年的市场机会主要来自两个方面:一个是政策引导的行业,受益于一些制度改革的行业,比如能源价格体系的改革、农村土地制度的改革、税收制度改革带来的比较大的机会。受益行业就比较明确了,类似节能减排、清洁能源之类的。这些行业上政策导向方面比较明确了。另外,当前市场低迷,并购成本比较低,即将迎来的资产重组高潮也是一大主题投资机会。但风险控制还是第一位的。&&& 田荣华&& 武当资产总经理& 出身:公募& 经历:担任长盛基金公司基金经理时两度荣获基金金牛奖明星基金经理。目前管理的武当系信托私募产品在全国私募业绩排行中名列前茅& 业绩:在国金证券2008年"中国最佳私募基金"评选中,田荣华被评为最佳私募基金管理人& 风格:研究型价值投资& 观点:&&& 每次金融危机和经济危机之后,总有先导性行业冒出来引领经济走出低谷,此次危机后,新能源行业将成为引领经济走出低谷的先导性行业。在财政部和建设部联合发文对太阳能行业进行补贴后,太阳能发展前景更为明确。中国这样国土面积很大的国家对太阳能行业全面补贴,是对新能源行业革命性的变革。&& &随着美元贬值和全世界各国对流动性的提升,上游资源品价格会上涨。&&& 刘迅&&& 新同方董事长& 出身:券商& 经历:15年证券投资经历& 业绩:2008年收益第八,仅亏损5.47%& 风格:强调团队力量& 观点:&&& 在大小非压力以及产业资本和金融资本的碰撞中,2009年寻求"主动创造"价值的投资人会有比较好的收益。关于价值的主动创造,一些产业资本会希望这次调整能够提供很好的投资机会和并购机会,并且经济资源放在有较高效率的管理方手中,所产生的价值也是不一样的。&&& 从美国的情况看,2009年美国的经济态势会比较差。现在可以关注奥巴马上台后的政策。&&& 江晖&& 星石投资董事长& 出身:公募& 经历:15年证券市场投资从业经验& 业绩:2008年多只产品取得正收益& 风格:趋势投资& 观点:&&& 将改变去年在长期单边下跌市中采取回避风险的谨慎小心策略,转变为积极灵活、敢买也敢卖的策略,股票基准仓位将提升到半仓的水平。从大类资产配置看,2009年投资实业、房地产、债券都没有太大机会,大量增量资金将进入股票市场。&&& 吴险峰&&& 龙腾资产董事长& 出身:券商& 经历:1996年入市,2005香港彭博财经荐股第一名& 业绩:今年以来30%以上& 风格:估值+博弈& 观点:&&& 我的思路还是估值+博弈。我觉得2009年是历史上难得的好机遇,但缺乏整个、大的向好的支撑。但我觉得股市向上的可能性还是比较大。下半年可能会出现中度泡沫。其中,要寻找出能够给股指估值的品种,我看好四类品种,新经济、新能源、新材料与生物技术。&&& 李驰&&& 同威资产董事总经理& 出身:券商& 经历:在香港股市有12年的投资经历,在国内A股市场近18年。& 业绩:成立以来回报达五倍以上& 风格:掌握规律预知未来& 观点:&&& 在外围经济趋弱的环境下,中国经济已经到了一个有自己独立行情的时候了。基于这个基本的判断,"内需拉动"将会是下一轮经济长期增长的主线。估值调整到位只是股市上涨的条件之一,流动性回暖是我看好A股的另一个重要理由。&&& 我还是会寻找一些黑马公司,在未来成长为大白马。我近期比较看好百利鞋业,百利已经不知不觉成为国内最大的女鞋制造公司。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 部分私募：目前开始重仓参与&&&& 日02:45 　 东方网　黄婷&& /a/504.htm&&& 昨日，沪市大盘大涨69.47点，涨幅达到2.84%。“政府或将推出新的经济刺激计划是这几天大盘猛涨的主要原因之一。”部分市场人士在接受记者采访时表示。国信证券首席分析师汤小生昨日也告诉CBN记者：“近期政府推出新一轮经济刺激方案是毫无疑问的，但具体推出时间可能还会结合相应的经济数据情况。”&&& 私募基金人士陈晓阳表示，新经济刺激方案应该已经制定出来，只是在等待公布的时机。他表示，相关宏观数据将在本周陆续公布，在数据没有完全公布之前，整个经济形势还不是很透明，因此新经济刺激方案可能会等到主要数据公布之后才出台。“昨日市场大幅走强的其中一个原因就是对新经济刺激方案的预期增加了市场的信心，使大盘能够顺利突破牛熊分界线。由于对新经济刺激方案的预期强烈，目前大盘上涨动力很足，很有可能上冲到2650点附近。”&&& 深圳市三羊资产管理有限公司董事长林少立则表示，市场的信心确实在一步步恢复，股市任何时候都有泡沫，但并不代表市场没有机会。他看好新经济刺激方案之后的市场环境，并表示会坚持个股为王的投资理念。“我从目前开始已经重仓参与，并重点关注基本面好、有业绩支持的煤炭、有色金属等股票，在2600点附近再看情况准备出货。”&&& 陈晓阳还表示，这一轮行情将是蓝筹股的行情，前期没基本面支持的题材股此时应尽量回避，而随着新经济刺激的出台，可以根据热点相应做一些切换。&&& 据《中国证券报》报道，国家信息中心经济预测部发展战略处处长高辉清11日表示，“中央确实在制订新的刺激经济方案”，“方案主要关注消费层面”，政府将制订导向性政策并继续依靠财税政策拉动经济。
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 国泰君安：A股全球最贵 上半年反弹到此为止&&& 日00:45 　 东方网　忻尚伦& /a/217.htm
&&&& &&&&&&&&&&&&&&&& 谢国忠：熊市反弹别当真 做好逃走准备&&& &日02:51 　 东方网　程亮亮&& /a/879.htm&&&& “昨天是泡沫，今天是危机，明天是正常。” 在昨日由富国基金管理有限公司主办的第四届富国论坛上，独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事、原摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠如此描述全球经济，而且他一再强调，“不要希望可以回到昨天”。而对当前A股市场的连续上涨，谢国忠表示这属于熊市反弹。&&&& 正常化过程十分痛苦&&& “很多人希望回到过去，回到昨天的泡沫与皆大欢喜，但是昨天是回不去的。”谢国忠表示。“明天只是我们回到正常的状态，而正常化的过程将十分痛苦。”&&& 谢国忠认为，在过去的20年，由于格林斯潘宽松货币政策引起全球的经济泡沫不断积累。因为美元是世界经济本币，在世界经济国际化过程中，美国的经济泡沫变成全世界的经济泡沫。而全球经济在经历多年的泡沫之后终于爆发危机，而最终是会回到正常化状态的。&&& 所谓正常化，在谢国忠看来就是房价、股价都要回归正常。谢国忠表示，美国的房价至少要比之前的高位下降一半，英国的房价要降三分之二。另外，家庭债务也需要有大幅度的下降，之前债务是GDP的60％，后增长至100％，这显然不合理，必须降下来。而美国等发达消费国家是泡沫和危机的中心国，他们的危机使中国等生产国同样面临痛苦。谢国忠表示，因消费国的泡沫引起消费需求过旺，生产国产能不断扩大。随着消费国经济的萎缩，缩减消费，从而将经济萎缩很大一部分转嫁给生产国，所以当前生产国的经济萎缩比消费国还要严重。这就导致全球经济将长期处于低迷状态。&&& 熊市反弹别当真&&& 针对当前A股市场的连续上涨，谢国忠表示这属于熊市反弹，而且在他看来，这种熊市反弹以后出现的频率会更高，但是不能认为是熊市的结束。“要早点做好准备逃走，因为熊市反弹是个杀人机器。”&&& 谢国忠表示，现在这一轮的财政刺激政策会引起经济在下半年有所反弹，这主要是重复的经济周期的原因。一味地扩大投资，但是在需求始终无法提升恢复的情况下，世界经济还会出现第二次衰退。在经济前景尚不明朗之时，谈牛市言之过早。“当前还处于一个过渡阶段，反弹并非真正的牛市到来。”谢国忠表示，“当政府将财富真正地转向家庭，美国将银行实行国有化，新的牛市可能就真的开始了。”
&&&&&&&&&&&&& 谢国忠抛出熊市反弹论：熊市一般是三年&&& 日00:39 　 21世纪经济报道　刘建强&& /a/069.htm&&& 当前经济是否复苏、市场是否真正反弹的争议继续升温。 &&& “短期无恙，中期堪忧。”富国基金近日发布的二季度投资策略认为，对国内宏观经济比较担忧的是下半年。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪用回暖来表述当下宏观经济走势，但认为“回暖以后能否持续上升的基础不牢固”。 &&& 伴随经济回暖预期，国内资本市场持续上行。15日，上证综指收报2536.06点，上涨0.35%。这已经是A股的五连阳，继续盘整在2500点以上。 &&& 但一向语出惊人的谢国忠昨日抛出了“熊市反弹论”，并称这种熊市反弹有较大风险。 &&& 谢国忠是日前在第四届富国论坛上做出上述表示的。 &&&&&&& 复苏之谜&&& “国内好于外围，复苏仍需观察。”富国基金投资总监陈戈昨日表示，如果看三月份的数据是比较好的，经济的走势还是持续往上，国内最困难的时期可能已经过去。但他同时表示，全球经济在2009年年末或2010年结束调整的可能性存在不确定性。 &&&& “考虑到中国经济已经与世界经济紧密相关，外贸依存度接近60%，因此国内经济复苏的持续性和回升幅度仍需观察。” &&& 国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，积极的财政政策和适度宽松的货币政策调整，对遏制经济下滑、推动经济回暖产生了明显效果。 &&& 但他也同时表示，虽然指标回稳了，都有上升的趋势，但是依旧不牢固，还存在可能下降的因素，而且有的时间点还不够。 &&& 他举例说，投资，进出口贸易，特别是出口的环比出现不发散，向上收紧趋势比较强。 &&& “有几点值得我们研判这个形势、走势当中还有哪一些因素可能会妨碍或者对上升产生压力的，第一点就是消费。”陈东琪指出，消费品零售总额二月份上升了11.2%，但去年上半年一季度二十几点的增长，速度是往下。 &&& “金融危机对我们的劳动力影响、财富收入影响等等，虽然我们家电下乡，不断扩大产品，增加农民在消费方面需求满足提升，但是全社会消费零售总额城乡总体来讲下滑必然存在。” &&& “回暖以后能否持续上升的基础不牢固”。陈东琪说。 &&& 对于最近市场上流传的二次经济刺激政策，谢国忠表示这只是一个概念，因为地方政府的配套资金不够、银行的钱也很难放出去创造需求，再次有大量资金注入的可能性不大。 &&& “没有盈利等可以炒，有人就用这些政策传闻来赚钱。” &&& 中金公司首席经济学家哈继铭也表示，现有许多宏观指标出现转好趋向，流动性方面贷款增速非常快。 &&& “流动性方面，未来的通胀如果预期比较高，可以进行一些调整，另外还可以化解这种流动性，比如可以更多地发挥资本市场的融资功能，而不是让企业仅仅依赖银行贷款这一功能。”哈继铭因此认为，二次经济刺激政策的时间点还需要观察，“现在并不急于出台”。 &&& 信贷快速增加，也让通胀问题重新成为市场关注的焦点。 &&& 今年一季度，人民币新增贷款高达4.58万亿元。全年5万亿元的新增信贷计划规模基本完成。信贷快速增加，也让通胀问题重新成为市场关注的焦点。 &&& “就目前来看，全年突破6万亿可能性很大，但还是有可能控制在8万亿以内。”哈继铭表示，流动性可能带来的通胀需要警觉。 &&& “这些快速增加的信贷，无论是流入资本市场还是流入实体经济，都有可能造成通胀。前者可能会是资本市场的通胀，后者可能是更广泛意义的通胀。” &&&&&&& 现在只是熊市反弹？ && 谢国忠表示，熊市一般是三年，这次可能会更长一点。是次A股出现了反弹迹象，许多老百姓都在这个时候进入了股市。“很多人买股票是因为觉得大家都买有安全感，但这是不可靠的。” &&& “熊市反弹以后一个月会来好几次，但是别当真，你要早点做好准备什么时候要逃走。” &&& 抛出上述熊市反弹论，谢国忠和喜欢用数字说话的中金首席经济学家哈继铭一样，继续成为媒体追逐的焦点。在接受完媒体的采访之后，谢国忠便被十余家媒体记者团团包围。 &&& 谢国忠认为：“现在短线就有人说公司盈利变好了，天晴了，大家出来没事了，又可以玩了，这种我叫熊市反弹，人都好久没事干了，他就忍不住，很想干一点事，熊市反弹就是这种心态引起来的，几个月不做了，大家来玩一玩，短线看起来火起来的，最后有不少人当成真的，最后跳进去又被套牢。” &&& 他把目前的股市回暖解释为，第一，经济去年第四季度和今年第一季度直线下滑，现在进入稳定状态；第二，政府拿出钱不让实体经济资产规模萎缩。“中国经济现在有一点稳，主要是银行放出四万亿之后，对实体经济压力减轻”。谢国忠认为这是流通带来的稳定，把这种手段看成解决危机的一个核心手段是不可取的。 &&& “现在这一轮的流动性跟财政刺激会引起经济下半年有所反弹，这里主要力量是重复的经济周期原因。”谢国忠表示，此次经济危机还将可能会在明年出现第二次衰退。这与目前国内部分人士表述的“W形”走势较为吻合。 &&& “我们还处于一个过渡阶段，每次你看到股市的上升是一个熊市的反弹，这种来来回回不是真正的牛市，真正的牛市应该是中国把财富转向家庭，美国把银行国有化，有这两件事新的牛市就要开始了。”谢国忠说。
&&&&&&&&&&&& 投资黑洞：基金公司大赚672亿 基民倒亏千万&&& 日08:01 　 全景网& /a/033.htm　&&&& 基民亏损了一千万元，基金公司赚了672亿元管理费--这就是中国公募基金业发展十一年来取得的主要成果。　　截至2008年底，中国基金业的总规模为2.5万亿份，资产总值1.9万亿元。由于行业在2008年的净值亏损便高达1.5万亿元，而1998年到2007年的十年盈利总额也只有1.4万亿元左右，从而产生了一千万元左右的净亏损。　　尽管投资业绩如此平庸，基金公司仍心安理得地提取了巨额的管理费。根据深圳证券信息公司的统计数据，在这十一年来，中国基金公司合计提取管理费671.68亿元，而累计分红金额仅为1391.95亿元，平均的"管理费/分红金额"水平高达0.48。　　但这里出现了一个有趣的问题：既然基金净值产生了净亏损，1391.95亿元的分红从何而来？　　据《新财富》的研究显示，从2001年～2007年，基金的资产净值不断飙升，从818亿元猛增到3.3万亿元，但这一增长主要来自于现金流，而不是投资收益，其中，净现金流对2003年和2004年非货币市场基金规模成长的贡献度分别达到了67%和159%，对2006年和2007年的贡献度分别为54%和237%。而对现金流结构的分析可以发现，新发基金至关重要。　　在中国开放式基金的发展历程上，除了2007年以外，股票方向基金每年都遭遇净赎回，最近的2008年更是连续四个季度出现净赎回。这种现象显示出中国基金业的"围城效应"：一方面，新进的基民通过申购新基金不断进场；另一方面，老基民通过赎回老基金争先恐后地离场。　　这意味着，基金公司通过不断发行新基金筹集资金，然后把新基民投进来的钱作为"投资回报"支付给了此前的老基民；而作为对自身工作的报酬，基金公司每派出1元的"投资回报"，就要从中收取接近5毛钱的"管理费"。　　以天弘基金为例，截至2008年底，该公司管理的基金份额合计68.52亿份，资产总值37亿元。自2005年10月份发行第一只产品"天弘精选混合型证券投资基金"以来，该公司共提取管理费1.38亿元，但分红金额仅有0.82亿元，这意味着该公司每派出1元的"投资回报"，就要从中收取1.68元的"管理费"。　　这跟不久前爆出的马多夫丑闻中使用的"庞氏骗局"到底有没有区别？如果投资时间足够长，至少结局可能是一样的：基金资产被亏掉，或者被"管理费"逐渐提取掉。　　深圳证券信息公司的统计数据显示，历年以来，"管理费/分红金额"居前的基金公司包括：天弘基金1.68、鹏华基金1.08、华安基金0.96、国泰基金0.75、长盛基金0.64、光大保德信基金0.64、银河基金0.61、天治基金0.61、汇丰晋信基金0.52。　　截至2008年底，还有部分基金公司从来没有分过红，包括诺德基金、金元比联基金、农银汇理基金、浦银安盛基金、民生加银基金。当然，这些基金公司的成立时间普遍不足一年，本身并不符合分红的条件。　　不过，投资者仍大可不必全盘否定中国基金业。事实上，也有部分基金公司在回馈投资者方面表现突出。其中，新世纪基金自成立以来累计分红24.4亿元，但仅提取了0.64亿元的管理费；同时，建信基金、东吴基金、信诚基金、诺安基金、申万巴黎基金、中海基金、海富通基金、广发基金、银华基金等也有良好的表现。　　但不容置疑的是，2008年基金业绩的急剧变化，导致基金的增量模式走到了尽头。一家基金公司的总经理表示，"经过2008年的全行业亏损，我们在日常交流时能够深切感受到投资者对基金公司缺乏信任。"　　单位分红所提取管理费最高的十家基金公司　　基金名称 最新份额（亿份） 历年管理费（亿元） 历年分红情况（亿元）　　银华基金 504.03 32.06 138.1　　广发基金 937.25 40.7 186.36　　海富通基金 464.29 22.82 127.28　　中海基金 245.9 8.92 52.07　　申万巴黎基金 161.74 10.17 60.94　　诺安基金 531.66 19.99 125.07　　信诚基金 132.18 3.75 26.96　　东吴基金 86.47 3.21 27.62　　建信基金 489.28 12.93 130.83　　新世纪基金 22.12 0.64 24.4
&&&&&&&&&&&&&&& 警惕股市的内在风险 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 时寒冰&&&& /qzone/.htm&&&&在政策刺激和资金注入的双重力量推动下，上证综指从日的1664.93点，持续了近五个多月的反弹。这轮反弹势如破竹、气势恢宏。2月4日，上证综指突破“半年线”。4月13日，上证综指收盘成功站上250日均线即“年线”，市场中一片欢呼雀跃之声，庆祝股市突破具有预示股市中长期走势作用的趋势性指标。 &&&&股市走好，开户数激增。据中国证券登记结算公司最新数据显示，今年3月2日到4月3日的A股新增开户数为162万户，再次呈现出最狂热时才有的景象。基金发行也红红火火。今年4月以来，6只新基金结束募集宣告成立，合计募资额高达173.6亿元，平均每只基金成立规模达到28.93亿元。 &&&&看好股市未来前景的预言又开始雨后春笋般的发出。中国股市真的可以如此牛下去吗？ &&&&支撑这轮股市上涨的首要因素是刺激经济计划，除了著名的“4万亿”，还有出口退税政策调整，还有十大行业振兴规划……中国经济发展史上，很少有哪个时期，像现在这样密集地出台刺激经济计划。伴随着这些计划的出台，一个又一个可供炒作的题材、概念，次第出炉，仿佛一个“讲故事”的盛会，政府官员、上市公司、分析师等各色人都在动情地讲故事，投资者都在深情地听，并在听后冲进去狂热抢购各色股票。 &&&&支撑这轮股市上涨的另一重要因素是信贷资金的大规模投放。今年1月份，新增贷款达到1.62万亿；2月份，新增贷款达到1.07万亿元；3月份，新增贷款达到1.89万亿元。这样，一季度人民币贷款增加4.58万亿元，已完成今年目标5万亿的90%以上，也超过了以往年份的全年信贷额！如此集中而巨大的信贷投放是前所未有的。在全球金融危机尚未见底的情况下，如此海量的资金相当一部分将流入股市，牟取短期暴利。 &&&&除此之外，相当一部分关停的企业，也进入股市牟取短期利润。另一方面，经济危机期间，企业利润下降，而追逐利益最大化是企业最天然的冲动，股市走暖，对企业的吸引力也是显而易见的，那些正常经营的企业也可能为了短期利益，把资金抽出一部分投到股市中。因此，股市的狂热对实体经济具有天然的抽血效应。这一点是早已被中国股市所证明了的。 &&&&我们必须清醒地认识到，狂热不能主导市场，反而可能成为市场中潜伏着的强势利益集团的猎物。 &&&&最显而易见的是，解禁压力是悬在中国股市头上的一把利剑。从2008年起，三年中，A股市场陆续迎来大小非解禁高峰。粗略估计，解禁规模将高达9031.9亿股。其中，2008年解禁股数总计1181亿股，2009年是6637亿股，2010年达1213亿股。2009年是大股东解禁的高峰期。到2010年后，解禁的股票数量相当于再造两个A股市场（与2007年的流通股相比）——这是一个非常可怕的增量。中国股市有如此大的接盘能力吗？ &&&&大小非尤其小非大量套现撤离的现实，正在给狂热者风险提示。中登公司最新披露的数据显示，截止3月底，大小非累计减持已达到313.83亿股。其中，股改以来小非累计减持212.79亿股，占解禁股比例高达40.07%。今年3月份以来大小非已累计减持超过10亿股，减持总市值超过140亿元，规模相当于前2个月总和的1.5倍!大小非减持规模正呈逐月扩大态势。大小非是最熟悉上市公司，最熟悉中国资本市场的人群，他们越来越亟不可待地减持本身，意味着他们对未来股市系统风险的预期正在加大！ &&&&从信贷资金的投放角度来看，犹如一季度那样的信贷巨大投放是不可能延续的。许多亟需资金的企业，也可能把已经盈利的股票抛售，套现离场。资金推动的力量正在发生转折。 &&&&从实体经济的角度来看，中国2009年第一季度GDP较上年同期增长6.1%，创近二十年来最低增幅。增速大大低于2008年第一季度修正后的10.6%，也低于2008年全年修正前的9.0%和2008年第四季度的6.8%。 &&&&用电量则是另一个重要的参照数据。来自国家电网和南方电网调度中心的数据显示，3月份各个电网调度中心的数据仍为负增长。其中国家电网3月份调度数同比下降0.7%，3月下旬则为下降2%，此使得一季度用电同比下降2.2%左右。此前有数据透露，3月份，广东电网的统调数据显示用电量下降3%左右，而覆盖上海、江苏、浙江、安徽、福建五省市的华东电网统调用电量下降4%左右。实体经济仍在深谷中迷失，距离真正意义上的复苏还远得很。 &&&&而且，中国资本市场的透明度不足，财务造假、老鼠仓、内幕交易等等损害投资者利益的行为，一直都在发生，如果连一个 公平、公正、公开、透明的交易市场都尚未真正建立，投资者又有什么理由对股市中巨大的系统风险视而不见呢？ &&&&因此，笔者提醒投资者：辛辛苦苦地挣点钱不容易，在股市投资，用好止损与止盈，时时要把防止风险放在第一位，提防血汗钱惨遭损失。 &&&&&&&&&& 写于日 发表于日
&&&&&&&&& 警惕股市的内在风险 &&&&时寒冰&&日 00:38&& /blog/
&&&&&&&&&& 王亚伟瞄上军工股中航精机 存资产注入预期& 日02:39 　 东方网　王炯业&&& 中航工业集团下属航空救生研究所的上市公司中航精机（002013，收盘价11.4元）和旗下唯一一家航空发动机整机制造上市企业航空动力 （600893，收盘价18.99元）今日公布一季报，值得注意的是，报告期内负增长的中航精机被著名基金经理王亚伟看上了。中航精机披露的2009年一季报，前十大流通股的变化情况十分引人瞩目，新进投资者第一次出现QFII席位，QFII之德意志银行持有55.66万股，北京银星天源科技也新进持股115.07万股，不过保险席位新华人寿退出了。当中最为抢眼却是华夏系基金，《每日经济新闻》记者发现，华夏大盘精选和华夏策略精选分别位于流通股第三和第五位，分别持股128.52股和100万股。而这两只基金正是由著名基金经理王亚伟担任。可是，报告期内公司的表现却让人大跌眼镜，实现营业收入5441.86万元，同比负增长4.71%，归属于母公司所有者的净利润80.63万元，同比负增长79.09%。公司指出负增长的主要原因是第一、控股子公司开始投入生产运营，处于市场开发和产品开发阶段、第二、芜湖分公司受主车厂车型调整影响，开发的骨架产品未能形成批量生产，第三、公司国际市场订单较上年同期大幅减少。分析人士认为，公司作为中航工业资产上市整合的平台之一，存在资产注入的预期。王亚伟很可能是看重了中航精机的“特有品质”。
&&&&&&&&&&&&&&& 王亚伟首季狂购大盘股 称投机力量主导市场&&&&&& &日07:15 　 东方网　肖莉&&& 担心资产泡沫化风险，快速将股票仓位降低&&& 最牛基金经理王亚伟今年一季度操作得相当勤奋，重仓股调整幅度依然惊人。昨天公布的华夏系列基金一季度策略报告显示，王亚伟管理的华夏大盘精选基金重仓股换股四成，而华夏策略精选基金则被换掉七成重仓股。&&& 值得一提的是，一季度除了大笔购进中恒集团(600252)外，王亚伟还一改对权重股“敬而远之”的态度，积极买入了中国神华(601088)。&&&&&& 大势判断&&& “投机力量主导了市场”&&& 王亚伟在今年一季度收益大增的情况下，快速将股票仓位降低。&&& 截至3月31日，他管理的华夏大盘精选的股票仓位降低至55.63%，与去年四季度末的60.41%的仓位相比，王亚伟对市场的看法明显偏保守;而其管理的华夏策略精选的仓位也仅为39.96%，尽管与去年年底26.15%的股票仓位相比，略有增长，但与同期发行的新基金相比，华夏策略精选的增仓速度较慢。&&& 在华夏大盘精选的一季报中，王亚伟写道：“本基金在操作中减持了部分涨幅较大的个股，股票仓位有所降低。”&&& 而对于华夏策略精选的加仓，王亚伟在一季报中的解释是：降低债券配置比重、增加股票仓位发生在“期初”。&&& 王亚伟说，股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场。&&& 在此情况下，他预计二季度资金面仍能保持宽松，市场有望维持活跃，但资产泡沫化的风险值得警惕。他将在操作中持谨慎态度，在控制系统性风险的基础上，对投资组合进行优化调整。&&&&&& 操作策略&&& 新基金换股更频繁&&& 减仓同时，王亚伟保持其一贯风格，对重仓股进行大手笔更换。他管理的华夏大盘精选前十大重仓股中，辽宁成大(600739)、云南城投(600239)、广电网络(600831)和湖北宜化(000422)从十大重仓股}