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创业板深跌逾20% 过半管理期货私募基金仍正收益
来源：中投在线 作者：　佚名
　　8月份A股市场延续6月中旬以来的下跌，前半月反弹受压于4000点后未能持续，后半月在8月24日一度创下单日跌幅近9%的纪录。中投在线研究中心统计，当月上证综指收于3205.99点，较7月份下跌了457.74点，跌幅达12.49%； 深圳成指环比7月份下跌了14.75%，创业板指跳水程度最深，环比7月份下跌了21.38%。
　　受累股市的大幅下跌，8月份股票型私募基金产品业绩受损最大，中投在线研究中心统计， 8月28日后有净值更新的1493只产品，平均收益率为-7.62%。组合型基金紧跟其后，123只更新净值的产品，平均收益率为-6.78%。其他主要策略类型中，套利策略产品抗跌性较强，147只更新净值的产品，平均收益率为-1.42%；管理期货策略产品业绩不降反增，122只更新净值的产品，平均收益率为1.47%，明显高出其他策略类基金。
　　此外，债券类基金的抗跌优势也较明显，8月28日 后更新净值的产品有428只，平均实现正收益，收益率为0.12%。
　　总体来看，中投在线跟踪的8月28日后更新净值的各策略私募基金共2701只，平均收益率为-5.16%。其中，获得正收益产品共942只，占比34.88%。收益区间来看，业绩翻倍的产品仅两只，分别是瑞兴稳盈与久富大泽1号基金，8月份收益率分别为106.51%与105.73%。收益率低于1%的产品占了正收益产品的最大多数，达589只；其次是业绩区间在1%-10%之间的产品，为304只；业绩区间在10%-20%之间的产品为32只；仅15只产品收益率在20%以上。
　　而负收益的产品共1753只，占比达64.90%。其中，下跌区间在1%-10%与10%-30%之间的产品数量最宠大，分别达782只、632只；收益区间低于-1%的产品达275只；下跌超过30%的产品也有64只，跌幅最大的产品下跌了59.58%。　　
　　股票策略基金平均下滑7.62%
　　8月份，股票型私募基金产品受损最惨重，平均收益率为-7.62%，不过，相比7月份平均下跌逾10%稍有缓和。
　　中投在线研究中心统计，8月28日后有净值更新的1493只股票型产品中，实现正收益的产品为290只，占比仅19.42%。其中，收益率区间低于1%的产品数量最多，达137只； 其次为收益率在1%-10%之间的产品，为130只；收益率在10%-20%之间的产品为18只，仅5只产品收益率在20%以上。
　　剔除结构化产品，8月份排在股票型私募基金业绩榜首的是“方德橙蓝新三板1号1期基金”，月收益率为52.10%，该产品于今年4月上旬成立，管理方为方德智联投资；紧跟其后的是 “金河新价值成长一期”，8月收益率为40.08%，管理人为金河投资旗下的金贤昌；排在第三位的是“陈志平波段1号”，月收益率为20.29%，管理人为铂熠鸿立资产的陈志平。进入前五名的还有“中卓成长1期”与“中兴汇金1期”，月收益率分别为17.67%、16.25%，管理人分别为中卓投资与中兴汇金投资。
　　股票型阳光私募基金8月份排名前10位(不计结构化产品)：
近一月收益(%)
近三月收益(%)
最新净值日期
方德橙蓝新三板1号1期基金
金河新价值成长一期
陈志平波段1号
铂熠鸿立资产
中卓成长1期
中兴汇金1期
中兴汇金投资
太阳帆投资
冰冷睿恒投资
　　以上数据来源：中投在线。
　　8月份,有1201只股票型私募基金收益为负，其中，下跌区间在1%-10%之间与10%-20%之间的产品数量最多，分别达到538只、394只；跌幅在1%以下的产品为122只。下跌超过20%的产品也有147只，占到全部股票型基金数量的9.85%，跌幅最大的下跌达55.26%。
　　套利型私募基金相对抗跌
　　作为量化对冲策略的一大主要类别，套利策略私募基金8月份表现仍明显强于股票型基金，有净值更新的147只产品，平均收益率为-1.42%。其中实现正收益的产品为52只，占比35.37%。
　　不过，8月套利型产品业绩相较7月份有明显下滑。在正收益的产品中，业绩区间低于1%的产品数量最多，达43只；收益率超过1%的产品仅9只，增长最高的涨幅为9.88%。而7月份业绩区间在1%-10%的产品达166只，占比七成以上，排第一位的上涨了68.57%。
　　剔除结构化产品，8月份登上套利型私募基金冠军之位的是元普投资旗下张强管理的“元普量化对冲月月盈1号”，月收益率为9.88%，该产品近3个月的收益率达29.31%，也居同时期套利型产品前列；元普投资旗下另一只结构化产品“巴菲特元普对冲2号”，月收益率也达8.41%。“宁聚传承”以8.32%的月收益率位居第二，其管理方为宁聚投资旗下的葛鹏，该产品近3个月的收益率为13.61%。宁聚投资旗下另一只由谢叶强管理的“宁聚爬山虎1期”也进入8月套利型产品收益前10位。
　　莞香资本刘志林管理的“莞香对冲一号基金”，月收益率为5.91%，位居第三，该产品近3个月的收益率也有15.31%。其他进入前5名的还有“正泽元对冲基金1号”，月收益率为5.87%；重阳投资旗下的“重阳对冲1号”8月收益率为2.52%，位居第五，不过，该产品近3个月的收益率达到31.68%。
　　套利策略阳光私募基金8月份排名前10位(不计结构化产品)：
近一月收益(%)
近三月收益(%)
最新净值日期
元普量化对冲月月盈1号
莞香对冲一号基金
正泽元对冲基金1号
重阳对冲1号
宁聚爬山虎1期
长安量化15号
尊嘉ALPHA尊享O期
对冲精英之民森1期A型
　　以上数据来源：中投在线
　　统计还显示，8月份，收益为负的套利型私募基金达94只，其中收益率下跌区间低于1%的产品数量最多，为50只；收益率下跌区间在1%-10%之间的产品也有36只；收益率下跌超过10%的产品有8只，下跌最多的产品跌幅达46.54%。　　
　　过半管理期货基金正收益 最高逾80%
　　8月份业绩表现最优的是管理期货策略产品， 122只更新净值的产品中，取得正收益的产品为63只，占比达51.64%，是各策略产品中正收益占比最多的策略类型； 其中收益最高的增长了83.15%，跑赢同期非结构化的股票型基金产品。
　　从业绩分布来看，获得正收益的管理期货型产品中，收益率区间在1%-10%之间的产品数量最多，为27只；其次是收益率低于1%的产品，有17只；业绩最高的一头，收益区间在10%-20%之间的为9只，收益率超过20%以上的产品有10只，排名前10位的管理期货私募基金收益率在83.15%-20.27%之间。
　　其中，“龙3”以83.15%的月收益率位居榜首，该产品管理方不详，其近三个月的收益率达到113.82%。排第二位的是江城投资管理的“太空一号”，8月收益率为66.58%，近3个月的收益也达到78.55%；“中蕴投资”以51.39%的收益率位居第三，该产品近3个月的收益率高达216.32%。
　　进入前5名的还有“睿思1号”，8月收益率为44.68%，近3个月的收益率为89.35%；盈瀚投资管理的“盈瀚3号”收益率为35.28%，排名第五位，该产品近3个月的收益率为60.95%。此外，誉信丰投资旗下有两只产品进入前10位，分别是“乐活成长”与“乐活恒永”，8月的收益率各为31.67%、23.84%，不过，“乐活恒永”近3个月的收益表现不佳，为-96.90%，但“乐活成长”近3个月仍有149.66%的收益，业绩相差悬殊。
　　值得一提的是，8月份排名靠前的管理期货类私募基金，对7月份进行了全部清洗，7月排名前10位的基金8月全盘跌出榜单。比如博赢资产旗下的“博赢善泽投资”基金，7月份位居业绩排行榜第二位，收益率达25.34%，而8月份已转为负收益。
　　管理期货策略阳光私募基金8月份排名前10位：
近一月收益(%)
近三月收益(%)
最新净值日期
厚石程序化1号
誉信丰投资
明汯对冲1号
誉信丰投资
　　以上数据来源：中投在线。
　　8月份收益为负的管理期货型私募基金有57只，从业绩分布来看，下跌区间在1%-10%之间的产品数量最多，达30只；下跌在10%-20%之间的产品为7只；下跌在1%以下与超过20%的产品各有10只，跌幅最大的产品下趺了59.49%。
　　此外，组合基金在8月份的业绩下滑也较显著，123只有净值更新的产品平均收益率为-6.78%，仅次于股票型基金。其中，正收益的产品仅29只，且有过半数的产品收益在1%以下，收益最高的产品也仅增长6.93%。收益为负的组合基金达到93只，占比逾七成。其中，业绩下跌超过10%的产品达45只，有8只产品下滑幅度在20%以上，下滑最多的达39.57%。
　　相比各策略基金，债券类基金在8月份显示出较明显的抗跌优势。中投在线研究中心统计，8月28日 后更新净值的产品有428只，平均收益率为0.12%，是除管理期货类基金外，另一实现平均正收益的基金类别。
　　其中，有337只债券基金取得正收益，占比近八成。不过，从业绩分布区间来看，收益率低于1%的产品数量最多，达247只，在正收益的产品中占比逾七成；其次是收益区间在1%-10%之间的产品，为88只；有两只产品8月份收益率在10%以上，分别为13.63%、11.87%。
　　有90只债券基金8月份为负收益，不过，九成以上产品趺幅相对较小，82只产品跌幅在10%以下，其中33只产品下跌低于1%。有8只产品下跌超过10%，其中下跌最多的3只产品，跌幅分别达到50.26%、31.85%与29.70%。责任编辑：cnfol001
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概念　　衡量
（fund yield rate）最重要的指标是 收益率，即 投资实际收益与投资成本的比率。 的值越高，则 的收益能力越强。如果 的购买与赎回要缴纳 ，则计算时应考虑手续费因素。
计算公式　　 =当日 & &（1- ）- +
　　 =收益/申购金额&100%
累计净值　　 不能准确反映 的 ，因为 时可以选择 ，也可以选择分红现金的自动再投入。如果选择 的，也可以选择过几天或者过几个月手动再申购。 是一个简单还原，如果不要求精确计算是可以用的指标。 　　 的 跟 经理有关，如果基金经理换了，自然收益率就有变化。所以在团队不变的前提下考虑 ，时间设定可以随机定起始点，不同时间点基金的 是不一样的。比如有些 上半年好，下半年不好都是有可能的。 　　值得分析的地方是，哪些 在市场行情好的时候涨幅大？哪些基金在市场行情不好的时候跌幅小？这样分析才有意义。
基金收益率 - 怎样计算基金收益率
　　假设一投资者在一级市场上以每单位1.01元的价格认购了若干数量的 。 是怎样计算的呢？对此这里分三种情况进行一下分析。 　　由于所要计算的是投资于基金短期收益率，因此我们选用了当期收益率的指标。当期收益率R=（P-P0+D）/P0
市价P&初始购买价P0　　初始购买价格P0小于 P， 的 R处于理想状态，R的大小取决于P与P0间的差价。 　　假设投资者在99年1月4日购买兴华的初始价格P0为1.21元， P为1.40元，分红 为0.022元， R为17.2%；99年7月5日购买，初始价格P0为1.34元，则半年期的收益率4.47%，折合为年收益率则为8.9%；99年10月8日为1.33元（也是99年下半年的 ），那么其三个月的持有收益为5.26%，折合年率高达21%。当然这样折算只是为了和同期银行 存款利率做对比，这种方法并不科学。 　　从以上示例可见，在 当期市价大于基金初始购买价时，投资者能够获得较为丰厚的 。
市价P=初始购买价P0　　由于市价与初始购买价相同，因此 的当期的投资 为0。此时
数量的多少并不能增加投资者的 。道理很简单，下面仍以 为例。 　　假设投资者初始购买价为1.40元，目前的市价也为1.40元，并且在 除息日前一天还是这一价格，基金每单位分红0.36元。如果投资者在 日前一天卖掉了 ，显然他的 为0（不考虑 ）除息后基金的价格变为1.04分，虽然投资者得到了0.36元的 ，但他手中的基金只能够在市场上卖到1.04分（不考虑基金受到炒做从而使 出现类似“ ”的行情），可见投资者的 率并没有发生变化，仍为0。 　　当然，如果 在 后出现类似于“ ”的价格上升，则 的收益开始为正，并随着价格升幅的增大而增加。相反，如果基金价格下降，低于1.04分，则 就会出现亏损。
市价P&初始购买价P0&　　在这种情况下，投资者为负。仍以 为例，假设投资者初始购买价为1.50元，目前的价格为1.40元。如果 在 日前价格不能回到1.50元或除息后价格不能升至1.14元，那么投资者将一直处于亏损状态。
基金收益率 - 如何查询基金收益率
　　所有客户包括代销、 、直销柜台客户都可以通过网上交易系统查询基金收益率。 　　网上交易系统登陆方式：代销和直销柜台客户登陆的密码就是默认的查询密码，登陆进去后只能查询不能交易；直销网上客户输入交易密码，登陆后可交易。登陆成功后在“我的资产”中可做详细查询。
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原标题：怎么读基金“中考”成绩单（理财参谋）
　　●上半年，股票型基金整体表现不佳，不同基金的收益率水平也很悬殊，这对投资者的选择能力提出更高要求
　　随着上半年交易的结束，证券投资基金的“中考”成绩单也随之揭晓。仔细分析众多基金上半年的业绩表现，对于挑选投资目标会有所帮助。
　　今年以来，股市一直维持震荡走势，债市却从严冬中逐渐复苏转暖，因此债基整体也成为上半年最赚钱的产品，而偏股基金则是亏损的品种。据万得数据，上半年偏股方向基金平均收益率为-1.47%，其中普通股票基金平均收益率为-0.92%，混合型为0.05%，而指数型基金平均收益最低，为-3.85%。与之相反，债券基金平均收益率达4.91%，其中混合债券基金表现最好，平均收益5.02%；纯债基和指数型债基的平均收益分别为4.79%和4.56%。
　　股票型基金整体表现不佳，不同基金的收益率水平也很悬殊，这对投资者的选择能力提出了更高要求。上半年，表现最好的股票基金收益率高达近40%，收益率超过10%的也不少。这些“优等生”大多是成立不久的基金。相比而言，一些老牌基金近年来的业绩却不尽如人意。以几年前的明星基金华夏大盘精选为例，截至6月30日，该基金今年以来竟亏损16.49%，不仅位居同类型基金的末尾，也是综合主动投资的股票型基金和偏股混合型基金的业绩榜单最后一名。第一名和最后一名的收益率差距超过56%，让人感叹同为基民的不同“命运”。
　　从全部股票型基金的业绩看，重仓新兴产业、电子信息股票的基金上半年表现较好。在涨幅超过10%的27只股票基金中，明确以成长和新兴产业为主题的基金占12只。而跌幅居前的基金在一季度末均没有配置或者少量配置这些板块。
　　此外，保本基金和货币基金在上半年也获得了正收益。79只保本基金平均收益达到3.81%。货币基金因为搭上互联网快车，成为投资者最喜欢的品种，上半年平均小幅上涨2.02%。
　　与上半年A股市场表现不佳形成对比的是，投资海外市场的基民大多收益不错。100多只合格境内机构投资者（QDII）基金中，出现亏损仅有10余只，亏损比例远远小于投资A股的基金。尤其是投资美国资产类的基金，都取得了不错收益。
　　《 人民日报 》（ 日 18 版）
(责编：刘然、夏晓伦)
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