文化传媒板块现涨停潮 新华传媒等3股涨停 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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文化传媒板块现涨停潮 新华传媒等3股涨停
周二早盘，受到利好消息刺激，传媒股大涨，截止发稿，板块平均上涨4.54%，个股方面，出版传媒、新华传媒、浙报传媒等3股涨停，此外，中视传媒、粤传媒等涨幅居前。
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　　消息面上，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平8月18日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议并发表重要讲话。他强调，推动传统媒体和新兴媒体融合发展，要遵循新闻传播规律和新兴媒体发展规律，强化互联网思维，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面的深度融合。　　习近平称，要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团，形成立体多样、融合发展的现代传播体系。要一手抓融合，一手抓管理，确保融合发展沿着正确方向推进。　　----------------　　　　8月18号下午5点左右，央媒先后发布消息，标题为《习近平：着力打造一批形态多样新型主流媒体》。正文总共113个字：　　中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。习近平强调，要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。　　算是解开了今天传媒股飙涨的谜底。看看今天(18日)的盘面，率先涨停了的、浙报传媒、粤传媒以及表现不俗的、出版传媒、一水的国有传媒大盘股，带动不少民营传媒股潘棵且黄鹋齑骰ā６杂诮衲瓯硐窒喽月淠股，尤其是国有文化传媒股来说，莫非临到八月，“春天”反倒来了？　　小金的观点是，对于部分背景深厚的国有文化传媒企业和有意投靠“大树”的市场化传媒企业来说，这是十七大“文化产业大跃进”以来的最好政策机遇，有可能扶持出市值上千亿的巨型国有传媒航母。　　为什么？　　首先，看看这个政策出台的力度和背景。　　审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的中央全面深化改革领导小组，简称“深改组”，可谓是当下中国党政军权力的中枢。习近平为组长，副组长分别为李克强、刘云山、张高丽，核心祝愿囊括了国务院、人大、政协、军委、政法系统等部门负责人，中宣部部长刘奇葆也是核心组员之一。　　小组成立于2013年11月中共十八届三中全会闭幕之际，此前的三次会议分别召开于1月、2月、6月，前两次会议分别通过了下设6个专项小组的决议、2014年工作要点的决议，解决了职责与架构，工作计划的问题。第三次会议则重点审议了财税体制改革、户籍制度改革、司法体制改革的三个意见和方案，进入三个关系到国家前途的关键方向的议题。　　出乎意料的是，作为下半年的首次会议，文化传媒领域的议题成为深改组的第四次会议的焦点之一，并且集中在“推动传统媒体和新兴媒体融合发展”上。此高度已经超过了对一般国计民生问题的关注程度，可见最高决策层已经将对媒体的发展和管理放在了何等重要的位置上。　　如果回顾本届领导层主政后一方面加强对传统主流媒体的管理监督，另一方面成立国新办，严打网络非法传播行为，近期还通过“微信十条”对新媒体工具“立典”，就不难理解高层推动新旧媒体融合的良苦用心。拉动经济、提供娱乐都是衍生产品，融合发展的核心目标，你懂的。　　其次，我们推测一下今晚尚未发布的《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》将有哪些内容？　　事实上，今年4月中宣部部长刘奇葆已经在《人民日报》发表题为《加快推动传统媒体和新兴媒体融合发展》的文章，应是本次出台的指导意见的蓝本。　　文章要点如下：　　背景：从意识形态领域看，互联网已经成为舆论斗争的主战场，直接关系我国意识形态安全和政权安全。可以说，传统媒体已经到了一个革新图存的重要关口。　　目标：新闻媒体是党和人民的喉舌。推动媒体融合发展，要始终坚持党管媒体原则，坚持团结稳定鼓劲、正面宣传为主方针，把正确导向贯穿到融合发展的各环节、全过程，使融合后的媒体继续成为主流媒体，不断巩固壮大主流思想舆论。　　路径：以中央主要媒体为龙头，以重点项目为抓手，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合。　　方法：要重组媒体内部组织结构，构建现代化的立体传播体系，建立科学有效的媒体管理体制。　　不出意外的话，今天通过的指导意见的主要基调应与刘的文章一致，而在细节上可能有更大突破。想捉住传媒股行情的各位亲，最好把上述文本仔细研究，并和出台的最终版本进行对照。请注意关键词：“以中央主要媒体为龙头，以重点项目为抓手”。　　最后，小金斗胆预测一下即将出台的“意见”将带来哪些影响。　　1、强势央媒和传媒央企、一线传媒国企在新媒体领域将通过“砸钱”、建“绿色通道”加速发展，获得更大的话语空间和发展空间。人民日报、新华社、中央电视台等当然一马当先，上海广电、湖南广电、南方报业、浙报集团等强势地方媒体平台背景的媒体集团也有先发优势。已经折腾出来的，人民网、、、、浙报传媒、中南传媒，都可能在新媒体的路上扬帆而去，还没有动作的，也未必不会有“逆袭”之举。　　2、互联网巨头BAT和360，已经其他小有气候的互联网企业们，在业务和资本上有望和国有传媒文化企业发生越来越多的“关系”，如果你听说“牵手中宣部开办党建轮播频道”并对之一笑置之的话，如果你对小马奔腾原董事长李明去世后引入国字头的华人文化产业基金入股也感觉顺理成章的话，相信未来几年内会有更多的文化传媒圈的“混搭”和“混合所有制”令我们见怪不怪。　　3、围绕传统媒体和新媒体的融合，国有传媒企业和民营企业的融资，将会出现众多的新模式、新机遇，当然也有新陷阱，下一代传媒人的成功模式将既不同于传统的“新闻人”模式，也不同于逐渐传统化的“IT男”模式，而是寻找融合期转瞬即逝的更多间隙与窗口。　　重要资料链接　　刘奇葆：加快推动传统媒体和新兴媒体融合发展　　来源：人民日报 发布日期：日　　推动传统媒体和新兴媒体融合发展，是党中央着眼巩固宣传思想文化阵地、壮大主流思想舆论作出的重大战略部署。习近平总书记强调，要加快传统媒体和新兴媒体融合发展，充分运用新技术新应用创新媒体传播方式，占领信息传播制高点。党的十八届三中全会提出，要整合新闻媒体资源，推动传统媒体和新兴媒体融合发展。我们要认真学习领会中央精神，进一步统一思想、提高认识，切实增强推动媒体融合发展的紧迫感责任感使命感。　　一、推动媒体融合发展是一项紧迫的战略任务　　当前，网络和数字技术裂变式发展，带来媒体格局的深刻调整和舆论生态的重大变化，新兴媒体发展之快、覆盖之广超乎想象，对传统媒体带来很大冲击。从媒体发展格局看，传统媒体的受众规模不断缩小，市场份额逐渐下降，越来越多的人通过新兴媒体获取信息，青年一代更是将互联网作为获取信息的主要途径。从舆论生态变化看，新兴媒体话题设置、影响舆论的能力日渐增强，大量社会热点在网上迅速生成、发酵、扩散，传统媒体的舆论引导能力面临挑战。从意识形态领域看，互联网已经成为舆论斗争的主战场，直接关系我国意识形态安全和政权安全。可以说，传统媒体已经到了一个革新图存的重要关口。面对这种严峻形势，推动传统媒体和新兴媒体融合发展刻不容缓，必须跟上时代发展步伐，加快融合发展进程，这是我们应当肩负起的历史责任。　　媒体融合发展是传媒领域一场重大而深刻的变革。传统媒体和新兴媒体可能不是一个简单的此消彼长的关系，而是在一定条件下、比如在融合发展的条件下此长彼长的态势。传统媒体和新兴媒体的关系，大体经历了三个阶段，一是传统媒体建设新兴媒体，二是传统媒体和新兴媒体互动发展，三是传统媒体和新兴媒体融合发展，现在正进入第三个阶段。目前，很多媒体都开始了融合发展的探索，也有不少亮点。在今年全国两会宣传报道中，中央主要媒体加强互动融合，通过网站、微博、微信、客户端等，立体化、互动式、全天候传播两会信息，发出主流声音，成为融合发展的一次大探索。同时也要看到，融合发展是一个全新的课题，我们在许多方面还存在跟不上、不适应、不到位的问题，必须进一步提高思想认识，加强统筹规划，制定总体思路，明确工作目标，在融合发展之路上走稳走快走好。　　推动媒体融合发展要按照积极推进、科学发展、规范管理、确保导向的要求，以中央主要媒体为龙头，以重点项目为抓手，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，加快建设形态多样、手段先进、具有强大传播力和竞争力的新型主流媒体，努力达到世界一流水平。　　新闻媒体是党和人民的喉舌。推动媒体融合发展，要始终坚持党管媒体原则，坚持团结稳定鼓劲、正面宣传为主方针，把正确导向贯穿到融合发展的各环节、全过程，使融合后的媒体继续成为主流媒体，不断巩固壮大主流思想舆论。　　二、努力形成适应媒体融合发展的观念和认识　　观念引领行动，认识推动实践。总的来说，我们对媒体融合发展的趋势看得越来越清楚，但在实际工作中还存在一些滞后认识和观念偏差。有的满足现状，患得患失，担心打破原有格局，认为融合发展多此一举、没有必要，不搞融合发展也还能活；有的存在畏难情绪和惰性心理，对融合发展缺乏信心，不愿试不愿闯，坐等给政策、给资金、给项目；还有的存在惯性思维，用办传统媒体的方法来对待融合发展，拿出的方案、提出的措施往往不对路。这些问题和现象的根源，就是没有挪动屁股、更新观念，没有跳出传统媒体的本位和思维。推动媒体融合发展，首先要解放思想，破除陈旧观念的束缚，形成适应融合发展的新观念新认识。　　一是树立一体化发展观念。一体化发展，是媒体融合的内在要求和基本方向。现在，传统媒体都在积极发展新媒体业务，办了新闻网站、开了法人微博、建了客户端，实现了互动发展。但传统媒体业务与新媒体业务总体上还是并行的，整体优势没有充分发挥出来。要树立传统媒体和新兴媒体一体化发展的理念，实现各种媒介资源、生产要素的有效整合，实现信息内容、技术应用、平台终端、人才队伍的共享融通，形成一体化的组织结构、传播体系和管理体制，做到你中有我、我中有你。　　二是强化互联网思维。推动媒体融合发展，很重要的就是要充分运用网络技术手段去改造传统媒体，这就要求我们必须用全新的互联网思维，来谋划和推进各项工作。要适应新兴媒体平等交流、互动传播的特点，树立用户观念，改变过去媒体单向传播、受众被动接受的方式，注重用户体验，满足多样化、个性化的信息需求。要适应新兴媒体即时传播、海量传播的特点，树立抢占先机的意识，高度重视首创首发首播，充分挖掘和整合信息资源，在信息传播中占据主动、赢得优势。要适应新兴媒体充分开放、充分竞争的特点，树立全球视野，强化市场观念，提高市场营销和产品推介能力，做大做强自身品牌。　　三是增强借力发展意识。推动媒体融合发展，要加强自主建设，提高技术研发创新能力。但在互联网飞速发展、新技术新应用层出不穷的今天，融合发展所需要的技术都靠自己研发，是不可能的，也没有必要。要打破小而全、大而全的观念，能用社会的、别人的技术要尽量用，不能关起门来搞融合，什么都自己来建。要通过多种形式，充分利用别人成熟的技术、平台、渠道、手段等借力推进，实现更好更快发展。　　四是发扬攻坚破难精神。媒体融合发展是一场全方位的革新，也是一场新的艰苦创业征程。它不同于以往的改版扩版和栏目调整，也不是在原有框架下修修补补，如果不思进取、怕这怕那，工作就难以推进。要以浴火重生的胆识、你行我更行的气度，勇于挑起担子、把责任扛在肩上，解难题、啃骨头、往前走。要站在新兴媒体发展前沿，解放思想、大胆探索、锐意创新，加快融合发展步伐，实现赶超、争创一流。　　三、瞄准和利用最新技术推动融合发展　　科学技术是第一生产力。现代科技的加速发展，推动新闻传播从“铅与火”“光与电”走到了“数与网”。新兴媒体诞生和发展的过程，实际上就是网络技术和信息内容相互结合与发展的过程。技术与内容互为支撑、相互融合，是一体之两翼、驱动之双轮，共同构成核心竞争力。现在，传统媒体在技术研发应用、升级维护方面还很滞后，网络技术的短板制约了自身的发展。融合发展要实现突破，关键是顺应互联网传播移动化、社交化、视频化的趋势，把当今可用的技术都囊括到我们的视野中来，进入到我们的项目设计，用最好的技术，达到最好的水准，取得融合发展最佳效果。　　一是利用大数据和云计算技术推进新闻生产。大数据和云计算是当前具有代表性的两种新技术，这两种技术的发展和运用深刻影响着社会生产生活，为创新新闻生产开辟了广阔空间。在媒体融合发展过程中，我们要重视和用好这两种技术，优化媒体内容制作、存储、分发流程，提升数据处理能力，为内容生产和传播提供强大支撑。运用大数据和云计算技术，首先要掌握海量的数据资源。经过几十年的发展，新闻媒体积累了丰富的数据资源，这是我们的宝贵财富。要把这些优势资源整合起来，建设和完善专业化、规模化、现代化的内容数据库，同时加强对各方面数据的收集整理，不断夯实融合发展的信息资源基础。要加强数据新闻生产，充分挖掘大数据背后潜藏的新闻价值，拓宽新闻来源、丰富新闻内容，为用户提供高质量的新闻信息产品。　　二是利用移动互联技术实现弯道超车。现在，移动互联网发展很快，智能手机、平板电脑等移动终端已成为人们上网获取信息的最主要手段。有人说，未来的世界是移动互联的世界。近两年，国外很多大型传媒机构都在向移动互联网布局，但总体来说，大家起步的时间、相互的差距并不大，我们在移动互联网上多下功夫，就很可能实现弯道超车。从目前来看，客户端是访问移动互联网主要入口，也是比较成熟的技术应用，很多媒体都开发了移动客户端，要办出特色、办出影响。要加强手机网站建设，丰富信息内容，完善服务功能，着力打造移动互联网上的新闻门户。同时，积极利用移动通信技术平台，办好手机报，促进其规范有序发展。商业网站在移动客户端、手机浏览器、应用商店等方面技术比较成熟，要积极关注、善加利用，借助他们的技术和平台，扩大在移动终端的覆盖面和影响力。　　三是利用微博微信技术拓宽社会化传播渠道。互联网社交类应用日益普及，社交网站已成为互联网新业务的服务入口和用户来源。去年底，月球车“玉兔”微博在网上亮相，用拟人化的口吻播报探月计划，并用网络语言与网友互动，吸引和感动了很多人。推动媒体融合发展，要密切关注并有选择地发展社交类应用和技术，促进社交平台与新闻传播平台有效对接，增强平台粘性，集聚更多的忠实用户。要借助商业网站的微博、微信等技术平台，建好法人账号，扩大用户规模，提升传播效果。　　还要看到，信息网络技术发展日新月异，更新换代的周期越来越短，比如4G技术已开始应用和推广，可折叠电子纸、可穿戴设备、5G技术等呼之欲出，将会带来信息传播新的变革。我们必须紧盯技术前沿，瞄准发展趋势，不断以新技术新应用引领和推动媒体融合发展。　　四、进一步增强媒体信息内容的核心竞争力　　对于新闻媒体来说，内容永远是根本，是决定其生存与发展的关键所在。应当看到， “报纸”是两个部分，一个是“报”，一个是“纸”。“报”是传播的内容，融合发展就是为了使“报”适应和运用新的技术、新的方式，更好地加以生产和传播。“纸”是传播的载体，是物质的、技术的，现在就是要用新的技术来换旧的技术，用互联网技术、电子技术来换“纸”。可以说， “报”是核心，“纸”是为“报”服务的。推动媒体融合发展，在强调技术引领和驱动的同时，必须始终坚持“内容为王”，把内容建设摆在十分突出的位置，以内容优势赢得发展优势。　　一是在品质上追求专业权威。传统媒体在信息采集核实、分析解读等方面，有着新兴媒体无法比拟的优势。要通过融合发展，最大限度地把这个优势发挥出来，延伸和拓展到新兴媒体。要依托强大的采编力量、权威的信息渠道、规范的采编流程，进行专业化的新闻生产，着力打造优质的新闻产品，确保网上网下的报道真实准确、全面客观。要加强信息资源的挖掘和加工，深耕信息内容，推出思想性强、观点鲜明的深度报道和评论言论，进一步提升信息内容的品质。　　二是在传播上注重快捷精简。新兴媒体传播的一个重要特点就是微传播，各种微内容、微信息高速流动、跨平台流动，用户随时随地能够获取信息。这就要求我们多在“微”字上做文章，多生产精准短小、鲜活快捷、吸引力强的信息，在传播中抢得先机。要用好微博、微信等传播平台，形成即时采集、即时发稿的报道机制，努力抢占第一落点。要加强短视频、微视频的创作生产，丰富报道方式，把报道内容直观形象地呈现出来。　　三是在服务上注重分众化互动化。现在，一般化的信息不再是稀缺资源，人们的个性化需求越来越多，倒逼内容生产必须在特色化、分众化上下功夫。在媒体融合发展的过程中，既要提供共性新闻产品，也要加强个性化新闻生产。要认真研究用户的不同需求，有针对性地生产特色信息产品，点对点推送到用户手中，做到量身订做、精准传播，提高新闻宣传的实效性。互动是新兴媒体的独特优势和显著特征，在融合发展的进程中进行内容生产，必须将互动思维渗透到采编播各个环节。要加强媒体与用户间的互动交流，吸引用户提供新闻线索、报道素材和意见建议，提高用户的关注度和参与度，在互动中参与，在参与中传播。　　四是在展示上实现多媒体化。在新媒体环境下进行新闻生产，必须采取多媒体化的展示方式，以多样化的展示、多介质的推送，使我们的新闻报道动起来、活起来。去年，互联网上有一段5分多钟的视频“领导人是怎样炼成的”，用动漫的形式讲述了中国领导人的选拔过程，把我们的领导人以卡通人物的形象展现在公众面前，短短几天点击量超过1000万次，社会反响很好。在媒体融合发展的过程中，要综合运用图文、图表、动漫、音视频等多种形式，实现内容产品从可读到可视、从静态到动态、从一维到多维的升级融合，满足多终端传播和多种体验的需求。　　五、建立适应融合发展的组织结构、传播体系和管理体制　　推动媒体融合发展，既需要进行技术升级、平台拓展、内容创新，也需要对组织结构、传播体系和管理体制作出深刻的调整和完善。从目前情况看，我们的一些体制机制还不能适应融合发展的要求，束缚了新闻生产力的发展。要加快改革步伐，积极探索创新，推动形成一体化发展的体制机制，为融合发展提供坚实保障和有力支撑。　　一是重组媒体内部组织结构。在融合发展过程中，媒体内部组织结构的重组是一大难点。要根据融合发展的需要，加强新兴媒体的力量，改变传统媒体和新兴媒体分立单干的状况，推动传统媒体和新兴媒体深度融合。要重构新闻采编生产流程，升级采编系统，建立统一指挥调度的多媒体采编平台，实现新闻信息一次采集、多种生成、多元传播。要转变用人机制，建立统一的人才管理体系，加大新兴媒体内容生产、技术研发、资本运作和经营管理人才的培养引进力度，优化人才结构、统一调配使用。要完善绩效考核机制，探索媒体融合发展条件下吸引人才、留住人才、用好人才的有效办法，形成干事创业的良好环境。　　二是构建现代化的立体传播体系。传播力关系影响力。要通过融合发展，加快构建现代化的立体传播体系，丰富传播形态和传播样式，拓展传播渠道和平台终端，使媒体传播更加快捷、覆盖更加广泛，做到“用户在哪里，我们就覆盖到哪里”。在现行体制下，办报纸的、办通讯社的、办电台电视台的，功能不同、各有定位。要从各自实际出发，积极探索适合自己的融合发展模式，科学规划传播体系基本架构，明确各自的战略方向和发展重点，构建立体化、广覆盖的传播格局。　　三是建立科学有效的媒体管理体制。推动媒体融合，必须坚持一手抓发展，一手抓管理。要理顺管理体制，破除制约融合发展的体制机制壁垒，对网上网下、不同业态进行科学管理、有效管理，努力提高管理的科学化水平，使传播秩序更加规范。要推动媒体资源整合，着力解决功能重复、内容同质、力量分散的问题，优化资源配置，进一步解放新闻生产力。　　推动传统媒体和新兴媒体融合发展，既是战略任务，也是紧迫任务。我们要锐意进取、奋发有为、扎实工作，不断开创媒体融合发展的新局面，开辟党的新闻事业新天地。（上海证券报）
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中国证券报
　　编者按：此前小步“跟涨”的传媒板块昨日放量反弹，上演了王者归来的戏码。中信传媒指数昨日上涨3.95%，涨幅在29个一级行业指数中位居首位。50只正常交易的指数成分股中，除(,)下跌外，其余均实现上涨。其中，(,)、(,)、(,)等6只涨停，26只股票涨幅超过3%，传媒板块昨日迎来普涨。
　　昨日中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，强调要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。政策的春风再度吹向传媒板块，助推了该板块昨日的反弹。
　　分析人士指出，传媒板块当前的市盈率高达47倍，过高的估值或将在一定程度上限制了该板块的反弹空间。不过值得注意的是，短期利于传媒股反弹的积极因素也开始显现，行业增长带来的红利仍在，部分个股业绩向好，政策风开始吹入新兴产业板块，传媒股短期反弹依然值得期待。
　　政策驱动传媒板块卷土重来
　　“着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。”这是习近平昨日中央全面深化改革领导小组第四次会议的发言。而实质上，先知先觉的资金早已进驻传媒板块。
　　自去年三季度进入估值调整期以来，昨日板块忽现异动，多只个股涨停，全天资金净流入居首。多位行业分析师对此称，传媒板块昨日异动多由新型媒体集团建设改革定调、体育产业概念炒作双带动，但如此暴涨并非健康的常态化走势，需谨慎对待。此外，虽传媒目前已居于底部位置，反弹趋势比较明确，但板块估值消化仍未殆尽，整体反转或仍遥遥无期。
　　久违的大涨
　　近半年来呈回调态势的传媒股，昨日板块整体涨幅达4%。早盘时便有浙报传媒（600633.SH）、(,)（002181.SZ）冲高涨停，午后更添(,)（603000.SH）、华谊嘉信（300071.SZ）及(,)（300148.SZ）扩容涨停大军。截至昨日收盘，前述五只个股均收于涨停板；板块内(,)（300251.SZ）、(,)（600373.SH）涨逾6%，(,)（601999.SH）、(,)（300336.SZ）、(,)（601098.SH）等多股涨逾5%。
　　收盘后不久，中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的消息公布，习近平表示要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。
　　部分嗅觉灵敏的机构已先行进场。昨日龙虎榜显示，粤传媒全天成交5812万股，成交额达10.96亿元。买入前五席中被机构占去四席，合计买入1.99亿元，占全天成交额的18.12%。浙报传媒全天成交5996.03万股，成交额达8.8亿元。买入金额最大前五席中有两机构席位，合计买入6834.32万元，占全天成交额的7.77%；另有两机构席位逢高出货7291.77万元，占全天成交额的8.29%。
　　对于昨日传媒板块异动，更多传媒分析师认为主要深受首次闯入资本市场的体育产业概念影响，“传媒目前整体仍处于底部区域，并购、票房预期、等概念已经很难再起什么风波，没有新增概念的刺激很难拉得来行情。前段时间板块热炒的综艺节目概念，就是一个信号”。
　　昨日个股的走势也佐证了上述分析师观点。涨停个股中，人民网、浙报传媒分别以旗下澳客网、参股公司华奥星空而切入体育彩票业务。粤传媒则拥有《足球报》、《篮球先锋报》和云彩网等体育传媒资产。此外，涉及体育产业概念的其他板块个股也均有较强表现，彩票概念(,)（000851.SZ）、(,)（600640.SH）也收于涨停板。值得注意的是，由于受证监会要求，(,)正停牌等待大股东国家体育总局体育管理中心对此前股权分置改革中资产注入相关说明进行回复。8月以来的8个交易日里，该股累计涨幅也已达30.88%。
　　难言反转
　　但即便是二级市场首次热潮的新概念，暴涨态势也仍难维持过久。中金证券分析师在昨日盘后发布盘点时称，“体育强国梦”提升了市场对于体育产业相关支持政策的预期，但产业整体并未形成产业链化、职业化的模式体系；而A股标的目前整体业务相关度不高，仍属于短期交易性机会，长期可持续跟踪和关注产业变革进度。
　　中金证券分析师还分析称，国内目前体育产业收入主要来自于体育彩票、品牌广告为主的体育营销和部分明星热门赛事，产业市场规模约3000亿，剔除体育鞋服等后市场规模还不及美国的1/10。从市场空间而言，国内体育产业市场空间巨大。但从产业化路径方面，全民性的体育习惯、国家体育产业的民营化改革都待培育，如对中超等常规化核心赛事的运作开放、体育“去职业化”改革等，“体育产业尚未到爆发临界点”。
　　体育产业概念后，谁来接棒、传媒板块何时迎反转？上述行业分析师称，传媒文化内容的形式多样，产业链深度挖掘也在持续推进中，综艺节目、体育产业后仍会有新的概念炒作来配合市场情绪，但均可预期为超短期行情。传媒板块中短期内整体仍难言反转；但若某一产业链被实际打通，产生的效应便可在一定程度和空间内发挥巨大效应。而国泰君安则在其研报中表示，传媒板块热点将出现切换；年内传媒白马股受制估值高、市值大将迎上涨障碍，而市值小和预期不充分则成为跨界公司优势所在，跨界并购主题重新接棒。
　　资金进驻传媒股 创业板或现“二次上攻”
　　昨日市场延续上周五的普涨格局，上证综指突破近期的横盘震荡平台，盘中上探至2242.04点，再度刷新年内高点；深证成指和创业板指数也分别收复了8000点和1400点整数关口。但就在市场上涨的同时，周一资金流出规模却较上周五有所扩大。据数据，昨日全部A股合计净流出金额为58.03亿元。分析人士表示，昨日的资金流向呈现出两大特点：一是传媒股“一枝独秀”，二是创业板获得资金净流入。作为创业板指数的权重板块，传媒股走强有可能带动创业板走出二次上攻行情。
　　沪指突破平台 58.03亿资金离场
　　昨日，沪深股市延续了上周五的上攻步伐，大盘在高开后维持震荡态势，上证综指盘中一度摸高至2242.04点，再度刷新年内新高，随后虽迎来小幅回落，但两市大盘最终仍以小幅上涨报收，而创业板与中小板则一路震荡上行，表现明显强于大盘。
　　截至昨日收盘，上证综指上涨12.74点，涨幅为0.57%，报收于2239.47点；深成指全日也上涨63.79点，涨幅为0.80%，报收于8045.86点。相较而言，创业板和中小板昨日涨势优于主板大盘。其中，创业板指数上涨2.61%，报收于1428.74点；中小板综指则上涨1.47%，报收于7141.10点。在普涨格局的带动下，沪市当日成交额为1414.93亿元，较上周五明显回升。但昨日的普涨格局并未改变资金的净流出状态，据数据，昨日全部A股合计净流出资金为58.03亿元，较上周五的15.99亿元明显扩大。
　　从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数全线飘红。其中，休闲服务、传媒、通信、综合和计算机行业指数涨幅居前，全日分别上涨3.11%、3.05%、1.97%、1.90%和1.78%；而蓝筹及防御性板块昨日涨幅相对较小，其中，、非银金融、食品饮料、农林牧渔和行业涨幅居后，全日分别上涨0.07%、0.13%、0.33%、0.52%和0.52%。
　　昨日的资金流向情况与两市的普涨特征不同，呈现出“弃”蓝筹、“亲”成长的特征。据数据统计，昨日仅申万传媒、公用事业、休闲服务、通信、轻工制造和纺织服装获得资金净流入，全日净流入金额分别为7.21亿元、2.29亿元、1.29亿元、4244万元、3445万元和1244万元；其余行业板块则均遭遇了资金净流出，且大部分行业板块的净流出资金规模都在亿元以上，其中机械设备、电子、非银金融、银行和化工板块资金净流出额居前，全日分别净流出5.93亿元、5.70亿元、5.59亿元、5.47亿元和5.36亿元。
　　资金涌入传媒股 创业板重归强势
　　昨日资金流向上呈现出两大特征。第一，传媒股“一枝独秀”，资金流入规模远超其他板块。其中，人民网、浙报传媒、粤传媒和中南传媒分别位居昨日净流入资金的第一、二、四和十位，净流入资金分别为1.18亿元、1.17亿元、1.04亿元和7796万元。
　　分析人士指出，昨日传媒股获得资金大举买入主要是受益于两大利好因素刺激。一方面，传媒行业近期频迎政策暖风。昨日《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》正式出台；中央财政也于8月12日下拨了中央补助地方文化体育与传媒事业发展专项基金23.6亿元，并将用于文化传媒行业基础设置的改进以及相关设备购置，这将会提升文化传媒行业消费需求，从而进一步拉动行业基础性发展。另一方面，传媒股走强也受益于行业板块短期调整充分、中期业绩相对表现较好，及行业中期趋势向好等利好因素的共同作用。
　　第二，在主板市场及中小板继续维持资金净流出格局的同时，创业板一改前期的净流出格局，昨日迎来3.66亿元资金的净流入。此外，创业板昨日不仅收复了1400点整数关口，成交量也显著放量，全日成交额为172.59亿元。分析人士认为，由于大盘蓝筹股在本轮上涨过程中已录得不同程度上涨，当前位置上方压力逐渐增大，后市若没有大量场外资金持续增援，大盘蓝筹股继续强势抬升难度较大，预计创业板短期获得资金青睐的可能性更大。
　　传媒股现融资逆转 阶段性反弹可期
　　8月初，引领反弹的强周期板块受到融资客热捧，而此前的“香饽饽”传媒股则明显遇冷，一度出现大幅融资偿还。8月初至8月10日期间，其融资净偿还额达到1.68亿元。不过近期这一现象发生明显改变，8月10日至今，其融资净买入额达到4.87亿元，融资态势出现逆转。分析人士指出，虽然过高的估值在一定程度上限制了传媒板块的反弹空间，但值得注意的是，短期利于传媒股反弹的积极因素开始显现，行业增长带来的红利仍在，部分个股业绩向好，政策面吹风开始吹入新兴产业板块，传媒股阶段性反弹依然值得期待。
　　传媒股现融资逆转
　　7月底，沪深两市大盘开启一波强势反弹，期间金融、地产等蓝筹板块成为反弹领军人，期间融资净买入额激增。随后沪深两市大盘步入平台震荡期，煤炭、有色金属等强周期板块开始表现，其融资额也大幅攀升。不过热点前期只在周期股内部轮动，新兴产业板块表现相对平淡，此前的融资“香饽饽”传媒股更是遭到冷遇，一度出现大幅融资偿还，8月初至8月10日期间，其融资净偿还额达到1.68亿元，偿还额在28个申万一级行业中位居首位，其中8月1日和8月6日的融资偿还额额均超过亿元，分别为1.80亿元和1.55亿元。
　　不过，近期随着市场人气的好转，传媒股的融资情况也发生明显改变。8月10日至今，传媒板块的融资净买入额跃升至4.87亿元，在期间的5个交易日里，除8月11日和8月15日出现7000万左右的融资偿还额外，其余几个交易日的融资净买入额均大幅增加，8月13日单个交易日的融资净买入额便达到3.19亿元，显示传媒股重获融资客青睐。
　　个股方面，传媒板块正常交易的28只两融标的股中，有19只股票实现融资净买入，其中8只股票的融资净买入额超过4000万元，(,)和(,)的融资净买入额超过1亿元，分别为1.98亿元和1.41亿元。期间出现融资净偿还的股票中，个股的融资偿还力度普遍较小，其中(,)和(,)的融资偿还额额超过4000万元，分别为4266.80万元和4416.95万元。
　　分析人士指出，8月以来，沪深两市大盘维持高位震荡，前期大举上攻的权重板块歇脚休整，不过考虑到支撑反弹的逻辑仍在，市场向下调整的空间亦有限。不过震荡市反而为成长股的复苏提供了沃土，传媒板块中的题材热点再度活跃起来，迅速吸引了两融资金的布局。
　　三因素助力反弹
　　传媒板块当前的市盈率高达47倍，过高的估值在一定程度上限制了该板块的反弹空间。不过值得注意的是，短期利于传媒股反弹的积极因素开始显现，行业增长的带来的红利仍在，部分个股业绩向好，政策面吹风开始吹入新兴产业板块，传媒股短期反弹依然值得期待。
　　首先，行业增长的红利仍在。国家广电总局最新发布的数据显示，2014年上半年全国电影票房137.43亿元，同比增长25%，再创历史新高。其中(,)、光线、博纳、乐视等民营影视企业合计贡献票房45亿元，约占国产片票房的70%。院线方面，万达、大地、星美、联合四家院线上半年票房收入超过10亿元，进入8月份，暑期电影市场随之开启，电影业的龙头企业有望受益。中长期来看，随着居民娱乐性消费支出的不断增长，传媒行业仍处于上升周期，消费升级和媒介变革这两大驱动性因素仍在，行业增长的红利对传媒股构成支撑。
　　其次，部分个股业绩向好，有望化解高估值的压力。从已发布中报业绩预告的49只传媒股来看，业绩增速超过30%的股票有28只，占比接近6成，其中(,)、天舟文化、(,)、(,)等9只股票的中报净利润同比增幅超过100%，此类品种有望通过高速增长的业绩来化解其估值压力，预计其后市的反弹空间依然较大。
　　最后，政策面吹风开始吹入新兴产业板块。国家发改委网站近日发布的经济形势解读文章中提出，下一步发改委将会同相关部门，重点围绕制约战略性新兴产业发展的体制机制障碍，加快完善产业宏观发展环境。昨日中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，强调要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。考虑到前期的沪港通、稳增长政策与传媒股的关联度并不大，政策风此前更多光顾蓝筹板块，近期政策面春风重新吹入传媒板块，该板块也迎来难得反弹契机。
　　乐视网：颠覆战略的布局基本成型 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：上海证券 研究员：陈启书
　　[摘要]
　　主要观点：
　　智能终端和广告收入快速增长，2014年有望继续发力2013年，公司实现营业收入2361.24百万元，同比增长102.28%；利润总额246.40百万元，同比增长8.07%；基本每股收益为0.32元，同比增长33.33%。
　　2013年公司凭借优质精品内容积极提升品牌知名度，使得平台流量显著提升。报告期末，公司网站的日均UV约2600万，峰值接近4500万；日均PV1.4亿，峰值1.9亿；日均VV1.6亿，峰值2.2亿；根据comScore发布的报告，2013年12月乐视网在日均覆盖人数这一核心指标上稳居行业第二位，仅次于优酷土豆集团。
　　流量的稳步提升带动广告业务收入取得了大幅度增长。公司全年共实现广告收入838.96百万元，同比增长100.06%，营收占比达35.5%。这两项业务对公司营收翻倍起到了至关重要的作用，特别是广告收入仍是公司业绩的主要驱动点。
　　报告期内，公司智能终端业务营收近687.64百万元，其中乐视机顶盒售出超过90万个，乐视超级电视售出超过30万台，终端业务营收同比增长达1699.74%。这显示公司终端销售业务的超速发展。
　　根据公司未来发展规划，2014年公司将坚持“平台+内容+终端+应用”生态体系协同效应最大化，继续以低价策略强力推进智能终端业务的增长，公司计划全年超级电视销量超过100万台，乐视盒子超过100万台，终端产品累计销量超过300万台，收入突破30亿元。公司还将继续深化内容版权优势，提升平台流量和用户粘性，加之智能终端用户数量提升带来的入口优势，预计公司将继续受到广告商的青睐，2014年度广告收入有望超过15亿元，增幅同比接近翻番。
　　大力推广终端业务致成本上升，拖累毛利率下降和净利润增速放缓报告期内公司的毛利为692.56百万元，毛利率为29.3%，相比2012年下降了12%。公司毛利率降低的主要因素是，公司以低价策略大力推广智能终端业务占领市场，2013年公司终端业务收入达687.64百万元，而终端业务营业成本达688.26百万元，显然，公司终端销售业务还未达到一定规模的量产规模，还处于盈亏平衡点的下面，该业务还尚未进入利润创造阶段，从而拖累公司整体毛利率下降。
　　华谊兄弟：2014并购年 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：高辉 尹为醇
　　[摘要]
　　本报告导读：
　　影视企业具备典型的经济正外部性特征，华谊兄弟会更趋向成为平台型公司，随着创业板再融资的放开，并购扩张步伐将快于市场预期。
　　投资要点：
　　投资建议：
　　华谊兄弟的核心竞争力在于电影原创及造星能力，及向下游并购扩张带来的品牌变现能力，预计2014年公司并购步伐将快于市场预期。
　　预计2014-15年EPS为0.80元和1.10元，较上次预测+0%和+11%，给予公司2014年62倍PE，维持目标价50元，维持“增持”评级。
　　新的认识：
　　作为典型的经济正外部性企业，我们认为华谊兄弟会更趋向成为平台型公司，而非市场普遍认为的项目型公司。由于外部经济性内部化冲动，影视企业天然具备向下游不断并购扩张的动力，亟需资金的配套支持。创业板发行管理办法已公开征求意见，再融资条件有望放松。借助于高估值和资本市场支持，华谊兄弟再融资需求强烈。
　　随着创业板再融资的放开，华谊兄弟并购扩张步伐将快于市场预期。
　　电影、游戏和实景娱乐有望取代电影、电视剧和艺人经纪成为驱动盈利增长的新三驾马车。（1）投资美国Studio8，电影票房将由单一依靠国内电影转为国内、国际电影并重模式。（2）银汉科技将于2014年2季度并表，不排除继续收购游戏发行方和平台方，以及手机游戏业务的可能性。（3）实景娱乐采取“品牌授权+参股”轻资产运营模式，海口项目2014年春节已试营业。苏州项目计划2015年开业，上海、深圳项目已签约，预计实景娱乐从2014年下半年起步入收获期。
　　催化剂：创业板再融资条件放松；游戏业务产业链扩张等。
　　投资风险：投资并购风险；电影票房不达预期；电视剧价格下行风险。
　　光线传媒：2014年有望改善 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：(,) 研究员：张旭
　　[摘要]
　　事件描述：
　　公司近日公布2013年业绩年报：报告期内，公司实现营业收入9.04亿元，比上年同期降低12.54%；归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，比上年同期增长5.71%。此外，公司公布2013年度利润分配方案：以资本公积金向全体股东每10股转增10股，派发现金股利1.00元（含税）。
　　点评：
　　2013年业绩符合预期，2014Q1业绩低于同期表现。2013年公司共实现收入9.04亿元，比上年同期降低12.54%，符合我们的预期。其中电影业务实现50，112.58万元，同比下降12.54%，占营业收入55.42%；栏目制作和广告业务实现收入33，267.65万元，同比减少14.47%，占营业收入36.79%；电视剧业务实现收入7036.95万元，同比增长13.33%，占比7.78%，同比上升了29.67%。2013年营业收入同比下降主要在于2012年《人逋局濉犯咂狈啃纬傻母呋2014年第一季度，公司盈利1645万元-2879万元，比上年同期降低65%-80%。主要原因在于第一季度为广告和节目的传统淡季。而电影收入方面，春节档《爸爸去哪儿》票房达6.9亿元，但收入比去年同期有所下降。
　　电视剧业务业绩稳步提升，毛利率增长21.69%。2013年公司共取得10部电视剧的发行许可证，其中有6部电视剧实现收入7036.95万元，同比增长13.33%，毛利率为67.60%，同比增长21.69%，改善明显。
　　电视剧业务的增长，主要是由于《精忠岳飞》等多部电视剧取得了良好收入。公司在2013年10月收购了新丽传媒27.64%的股份。由于新丽传媒在电视剧领域实力较强，此次收购将帮助公司加强电视剧业务的布局，增强电视剧的制作和发行实力，完善产业链，与电影业务形成优势互补。2013年Q4，公司取得了《新闺蜜时代》等5部电视剧的发行许可证，预计在2014年可以确认收入；公司在2014年还将投资2部电视剧，预计集数总和为80集。
　　电影业绩下滑，2014有望突破。2013年公司共发行9部电影，其中包括2013年内地票房前列的《致我们终将逝去的青春》。2013年共实现票房23.27亿，占全国总票房的19%，在数量和票房上位居全国前三名。2013年公司电影业务实现50，112.58万元，同比下降12.54%，毛利率为42.60%。电影收入的同比下降主要是因为去年电影高票房带来的高基数，但是单片毛利率有所提高。2013年，公司及子公司设立了天津夜线影业有限公司、山南光线影业有限公司，并投资了天津橙子映像传媒和彼岸天（北京）文化有限公司，帮助其进一步推动电影制作和发行业务，并向动漫电影延伸。2014年公司已发行电影3部，其中春节档大热电影《爸爸去哪儿》实现票房69，417万，此外公司计划发行《同桌的你》等11部电影，较去年数量有所增加，2014年电影业务收入值得期待。
　　华策影视：内容优势将在各渠道显现 买入评级
　　 类别：公司研究 机构：浙商证券 研究员：黄薇
　　[摘要]
　　报告导读内容优势将在各渠道显现未来业务有望多元化投资要点2014年1季度净利润增长70-90%公司公告2014年1季度净利润增长70-90%，在万元之间。我们按增长80%计算，扣非后的1季度净利润约6340万元，较同期增长46%。
　　考虑到克顿在3月份开始并表，华策原有业务的净利润增长在10-15%左右，略高于行业平均水平。
　　内容优势将在各渠道显现未来业务有望多元化当前公司90%左右的收入来自电视剧版权交易，电视台档时间固定，导致电视剧行业空间受限，也令公司股价承压。我们认为，公司作为国内最优秀的影视内容生产商，随着网络视频媒体对独播剧的需求日益旺盛，将享受新媒体渠道崛起带来的行业增长。
　　其次，公司并购克顿后市占率已到15%，同时向上游引入了战投芒果传媒，强化与强势电视渠道的关系，对影视内容的运营时机日趋成熟。
　　电视剧之外，公司已积极拓展电影业务，小时代3、4将在今年7月强势归来，后期还将继续与知名影视团队展开合作，进一步加大向电影行业发展的力度。我们始终认为，优质内容生产商是最稀缺的资源，长期来看会摆脱渠道限制而保持较好的成长性。
　　盈利预测及估值暂维持年公司备考EPS0.96元和1.24元的预测，待年报具体数据公布后再作调整。维持买入评级。
　　奥飞动漫：加码游戏产业链 推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：国联证券 研究员：周纪庚
　　[摘要]
　　事件：
　　奥飞动漫公告分别与“三乐公司”和“Dreamspace公司”签署了增资和股权转让协议，约定奥飞动漫及奥飞香港将以人民币11，800万元，分别受让三乐公司40%股权和Dreamspace公司持有的Waystar公司40%股权，其中，奥飞动漫将以增资扩股的方式出资人民币2，000万元，获得三乐公司40%股权；奥飞香港将以人民币9，800万元，获得Waystar公司40%股权。
　　点评：
　　布局页游和端游，投资精品游戏公司。
　　三乐公司是国内最知名的原创网游公司之一，拥有国内顶尖的技术开发团队，包括国内IT业界的知名人士和网络游戏行业的精英人才。出品的游戏包括：《水浒Q传》端游、《新水浒Q传2》微端、《水浒Q传》页游、《水浒Q传》手游和《玩酷乐园》等。Waystar公司主营业务为投资控股及独家代理三乐公司游戏在海外的发行和销售，且向三乐公司提供技术支持。
　　两家公司均06年成立，一直坚持网络游戏的自主研发，走“创意精品”策略。公司开发的《水浒Q传》游戏是中国民族游戏最成功的产品之一，游戏最高在线人数超过20万人，曾荣获2010国家新闻出版总署主导评选的游戏业大奖“金翎奖”，2009年中国游戏行业年会“金手指”奖。根据公司网站信息，公司新开发的游戏产品《新水浒Q传2》将于16号公测，该游戏由盛大和火石双核运营，新游戏今年上线将保障14年业绩。
　　加码游戏产业链，增加公司动漫形象的变现渠道。
　　本次收购前，公司已经收购了手游公司爱乐游、方寸科技和广州叶游100%股权，参股了手机游戏开发商LakooLimited，以及卡牌类手机游戏开发商上海哈邻网络科技有限公司。公司此次将游戏版图拓展至页游和端游领域，加码游戏产业链，提升公司游戏领域的竞争实力。更为重要的是，游戏和动漫具备天然的共通性，公司加码游戏即布局未来，增加公司动漫形象的变现渠道，深入挖掘公司的品牌价值。
　　华数传媒：打造家庭娱乐终端平台 谨慎推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：国信证券 研究员：刘明 陈财茂
　　[摘要]
　　事项：
　　华数传媒发布非公开发预案：公司拟以22.8元/股价格非公开发行28667.1万股，募集6，536，098，800元资金，用于媒资内容中心建设项目、‘华数TV’互联网电视终端全国拓展项目及补充流动资金。本次非公开发行股份全部由杭州云溪投资合伙企业（有限合伙）认购，该公司实际控制人为和。
　　评论：
　　联手互联网巨头，打造家庭娱乐平台家庭娱乐终端平台的美好前景吸引互联网巨头加入。云溪投资由互联网行业大佬马云和史玉柱控制，以超过65亿资金认购华数非公开发行的股份后，将持有华数传媒20%股票，此次大手笔资金量甚至超过(,)和文化中国。不禁让人问为何两位互联网大佬联手投资华数传媒，我们认为，可能的原因有两点：（1）看好基于视频的家庭娱乐平台的美好前景，巨大的市场空间已经吸引大批的资金涌入，网络游戏和电子商务仍将是家庭娱乐平台重要的盈利模式，而这恰好是两位大佬所擅长的领域；（2）华数传媒是目前看最合适的合作伙伴，首先解决了马云和史玉柱进入互联网电视行业的牌照问题，也和阿里地处杭州有着地理优势，其次华数的互动电视是走在前列的有线电视运营商，在国内合作伙伴众多，有良好的合作基础，最后联手华数传媒追赶乐视网和(,)的差距最小，而这两者很难让其持有20%股权。
　　华数传媒有望成为家庭娱乐的龙头。马云和史玉柱入股后，公司账面资金将非常充裕，同时将获得阿里和巨人的互联网资源的支撑，有望迅速成为家庭娱乐的龙头：（1）互联网电视核心的竞争力是内容，而原先华数传媒受资金制约，采购金额相比乐视、百视通还有优土等均有较大差距，此次募集65亿资金将有15亿用于内容采购，极大增强华数传媒在内容市场的竞争力，最优质的电视剧、娱乐节目版权将增加；（2）华数传媒除了拥有杭州地区200多万有线网用户外，还将是浙江省有线网络整合的主体，用户数高达1500万，算上与华数合作的外省有线电视网，潜在用户资源超2000万，庞大的用户资源是其它运营商难以比肩的。
　　潜在受益者众多，公司有望步入跨越式发展期我们认为，马云和史玉柱此次参股对市场影响巨大，潜在受益者众多：（1）电视剧行业将迎来新的采购大款，华数原先采购量级在2亿左右，此后可能提高到10亿级；（2）互联网电视的潜力被认同，65亿的投资量是最好的证据；（2）有线电视网的用户价格有望被重估，也将受益。
　　我们认为，此次合作将使华数步入跨越式发展期，从地区性互动电视运营商升极为全国性家庭娱乐平台运营商，业绩有望保持高速发展趋势，预计2014-16年EPS预测为0.30/0.39/0.49元，对应PE为85/66/52倍，维持谨慎推荐评级。
　　蓝色光标：并购标的超额完成业绩承诺 推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：(,) 研究员：马先文
　　[摘要]
　　报告要点：
　　事件描述：
　　公司发布2013年报，2013年全年实现营业收入35.84亿元、归属母公司股东净利润4.39亿元、EPS1.04元，同比分别增长64.75%、86.3%、67.74%；扣除非经常损益的净利润3.75亿元，同比增长84.29%。同时，公司拟每十股转增十股，同时派发现金股利2元（含税）。
　　公司前日发布2014一季度预告，实现归属净利润1.155-1.29亿元，同比增长115%-140%。
　　事件评论：
　　在“内生+外延”协同发展的战略下维持了快速增长态势。内生方面，各项已有资产实现较稳健增长；外延方面，2013实现对博杰广告的收购，根据约定3-12月10个月的收益并入上市公司，同时今久广告全年并表，带动了全年业绩的高增长。
　　博杰广告、今久广告均超额完成业绩承诺，彰显了外延发展策略的可行性。
　　博杰广告承诺2013年实现扣非后归属净利润20700万元，实际完成23243万元，超出12.39%；今久广告承诺2013年实现扣非后归属净利润5796万元，实际完成6099万元，超出5.23%。重大收购标的均超额完成承诺，彰显了公司在标的选择眼光、新老业务协同方面的能力，为持续的外延发展打下重要基础，奠定了信心。
　　公司毛利率、期间费用率基本保持稳定。2013年毛利率34.52%与2012年的35.35%基本相当，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为11.93%、6.36%、0.93%，19.03%的期间费用率水平比%略有下降。尽管收购了广告代理为主的博杰，但公司的盈利运营数据保持了较强的稳定性。
　　数字化、国际化及持续的外延战略是公司的长期看点。除却外延拓张在持续推进以外，2013年是公司数字化、国际化的重要一年，目前数字化业务已经占到约45%，未来有望达到70%以上；国际化方面公司分别收购了英国和香港顶尖的广告营销企业huntsworth和Weareverysocial，国际化道路迅速推进，也为持续成长打开了天花板。
　　保守原则（不考虑后续并购）我们预计公司年EPS为1.46/1.82/2.30元，对应当前股价PE为36/29/23倍，而如果公司今年延续大规模并购动作，EPS有望进一步增厚，维持推荐评级。
　　新华传媒：新未来 买入评级
　　 类别：公司研究 机构：国海证券 研究员：张广荣
　　[摘要]
　　投资要点：
　　上海报业集团成为新控股股东：新华传媒原控股股东解放日报报业集团于日和文汇新民联合报业集团整合重组成立上海报业集团，合并后的上海报业集团资产预计达到208.71亿元，净资产为76.26亿元，发展目标是构建大型的综合型文化产业集团。
　　新媒体是重要布局方向：凭借品牌和内容优势，人民网成为中国第一家在A股上市的新闻网站，也是国内第一家实现新闻采编业务和经营业务整体上市的中央媒体。人民网作为人民日报社下属的新媒体项目，其发展历程对上海报业集团布局新媒体有一定的借鉴意义。结合地缘优势，我们判断财经类新媒体应是上海报业集团未来重要的布局方向。
　　SMG市场化改革是参照系：上海东方传媒集团（SMG）在过去10多年的发展历程中，收入从17亿元增长到154亿元，增幅高达800%，旗下主要业务板块如百事通、东方购物在创立之初就引入了外部投资者，按照市场化机制运转，实行董事会领导的法人治理结构，我们认为这些成功经验对上海报业集团未来的发展有重要的参考价值。
　　公司作为集团唯一上市公司平台将受益于这一进程。公司过去几年报刊及广告收入在新媒体的冲击下出现连续几年的负增长，总营收也处于不断下滑态势，业务转型已迫在眉睫。我们认为公司作为集团唯一上市公司平台，未来将受益于大股东上海报业集团对报业资产的重组优化与新媒体业务的布局转型。
　　盈利预测与投资评级：在现有业务框架下，我们预测公司2013年、2014年、2015年收入分别为16.16亿元、17.78亿元和21.33亿元，归属于母公司的净利润分别为9200万元、12200万元和14700万元。公司现有市值100亿左右，未来随着新媒体业务的开展，市值有较大上升空间，给予”买入”评级。
　　风险提示：此次报业集团合并力度大，涉及百亿资产，人员众多，重组的进程存在低于预期风险；此为大型报业集团合并重组的首例，无成功经验可借鉴，改革方向、路径、能否达到合并初衷尚有不确定性。
（责任编辑：周壮）
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个股净流入
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证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
56.59.37%8.4410.04%72.6110.0%33.8810.0%
目标涨幅最大
机构股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入21.5428.00买入38.10--买入6.507.80买入10.92--
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