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谁能找到保险业逆周期监管的理论，急用，谢谢！
载入中......
好像没有，可以套用银行业逆周期监管理论
那银行业的资料哪有呢？
逆周期监管是宏观审慎监管的核心内容之一。在对此次金融危机的反思过程中，各国政府和监管部门普遍认为，应加强金融逆周期监管，以降低金融体系的顺周期性，防范化解金融风险。保险业的逆周期监管，一方面需要通过实施逆周期监管政策，建立行业逆周期机制，防止顺周期行为加剧经济波动；另一方面，需要缓解监管规定、会计准则等外部规则的顺周期性，并通过监管政策影响金融机构的激励机制和行为模式。
一、保险业顺周期性的影响因素
（一）保险公司的内部因素
1、动态财务分析工具（DFA）的顺周期形成机制．在宏观经济出现周期性波动时，作为保险公司财务分析工具的DFA容易强化保险业的顺周期性。首先，资本与货币市场的主要变量如利率、汇率、股票价格等对保险公司资产方会产生重要影响，当宏观经济周期性波动时，DFA分析结果中，公司资产项目不可避免地出现强顺周期性。其次，负债方建模是DPA的核心，其核心内容是损失分布、预期赔付支出。在预期赔付支出时，由于准备金提取的顺周期性，DFA分析结果中，公司负债项目不可避免会出现强顺周期性。第三，由于DFA是利用可靠的历史数据，确定模型中主要参数的“基准值”，而历史数据随宏观经济波动，其风险参数赋值容易出现顺周期性。
2、其他风险计量方法的顺周期形成机制。保险公司常用的风险计量方法如灵敏度分析、压力测试、在险价值（vAR）等也是强化保险业周期性波动的重要因素。首先，这些风险计量方法中的风险赋值和风险之间相互关联，导致保险公司风险管理出现顺周期波动。其次，在风险管理的过程中，仍然需要专业人员及管理层进行主观判断，主观因素随着宏观环境周期性波动，影响公司经营呈现周期性波动。
3、鼓励追求短期利益的激励机制．目前，很多保险公司在对经营管理者和员工进行考核时，都将其薪酬与公司当期效益直接挂钩，由于未反映潜在风险和损失，无法实现薪酬安排与长期风险承担相一致，容易导致员工特别是经营管理者，为实现短期自身薪酬最大化而采取顺周期的公司经营战略。
4、发展战略、风险模型与风险幕落的趋同性．在经济繁荣阶段，市场信心高涨，保险公司采取积极发展战略，运用激进的风险计量模型，风险参数赋值提高，公司风险头寸上升，在巨额损失未发生前，公司盈利能力增强，促使公司采取更加积极的发展战略；一旦经济衰退，巨额损失发生，市场信心受冲击，公司审慎经营并采取保守的风险计量模型，风险参数赋值下降，公司风险头寸稀释，盈利能力下降，业务经营萎缩。发展战略、风险模型与风险暴露的趋同性，也是强化保险公司顺周期性的重要因素。
&部分内容&
保险业逆周期监管思考&&
　逆周期监管是宏观审慎监管的核心内容之一。在对此次金融危机的反思过程中，各国政府和监管部门普遍认为，应加强金融逆周期监管，以降低金融体系的顺周期性，防范化解金融风险。保险业的逆周期监管，一方面需要通过实施逆周期监管政策，建立行业逆周期机制，防止顺周期行为加剧经济波动；另一方面，需要缓解监管规定、会计准则等外部规则的顺周期性，并通过监管政策影响金融机构的激励机制和行为模式。
　　一、保险业顺周期性的影响因素
　　（一）保险公司的内部因素
　　1、动态财务分析工具（DFA）的顺周期形成机制。在宏观经济出现周期性波动时，作为保险公司财务分析工具的DFA容易强化保险业的顺周期性。首先，资本与货币市场的主要变量如利率、汇率、股票价格等对保险公司资产方会产生重要影响，当宏观经济周期性波动时，DFA分析结果中，公司资产项目不可避免地出现强顺周期性。其次，负债方建模是DFA的核心，其核心内容是损失分布、预期赔付支出。在预期赔付支出时，由于准备金提取的顺周期性，DFA分析结果中，公司负债项目不可避免会出现强顺周期性。第三，由于DFA是利用可靠的历史数据，确定模型中主要参数的“基准值”，而历史数据随宏观经济波动，其风险参数赋值容易出现顺周期性。
　　2、其他风险计量方法的顺周期形成机制。保险公司常用的风险计量方法如灵敏度分析、压力测试、在险价值（VAR）等也是强化保险业周期性波动的重要因素。首先，这些风险计量方法中的风险赋值和风险之间相互关联，导致保险公司风险管理出现顺周期波动。其次，在风险管理的过程中，仍然需要专业人员及管理层进行主观判断，主观因素随着宏观环境周期性波动，影响公司经营呈现周期性波动。
　　3、鼓励追求短期利益的激励机制。目前，很多保险公司在对经营管理者和员工进行考核时，都将其薪酬与公司当期效益直接挂钩，由于未反映潜在风险和损失，无法实现薪酬安排与长期风险承担相一致，容易导致员工特别是经营管理者，为实现短期自身薪酬最大化而采取顺周期的公司经营战略。
　　4、发展战略、风险模型与风险暴露的趋同性。在经济繁荣阶段，市场信心高涨，保险公司采取积极发展战略，运用激进的风险计量模型，风险参数赋值提高，公司风险头寸上升，在巨额损失未发生前，公司盈利能力增强，促使公司采取更加积极的发展战略；一旦经济衰退，巨额损失发生，市场信心受冲击，公司审慎经营并采取保守的风险计量模型，风险参数赋值下降，公司风险头寸稀释，盈利能力下降，业务经营萎缩。发展战略、风险模型与风险暴露的趋同性，也是强化保险公司顺周期性的重要因素。
　　（二）保险业的外部规则因素
　　1、偿付能力监管的顺周期形成机制。目前，欧美保险市场正致力于建立以风险为基础，综合评估公司偿付能力的监管框架——偿付能力Ⅱ，其资本监管要求与风险敏感性正相关，风险敏感性越高，资本顺周期性越强。首先，其“双层资本”中目标资本的计算采用内部模型法。该方法（以GDV模型为代表）所使用的风险参数随经济周期变化而波动。在内部模型法下，风险权重函数由保险监管部门决定，但风险参数作为风险权重函数的输入变量，其顺周期性容易转化为风险权重和资本监管要求的顺周期性。当经济上行时，风险参数下降，风险权重减小，资本要求降低，推动保险行业扩张；当经济下滑时，风险参数上升，风险权重增加，资本要求提高，推动保险行业收缩，使保险市场随宏观经济波动。其次，以风险为导向的偿付能力监管框架，要求对多种风险进行整合计量，实行整体风险管理，这样，各类风险参数之间相互作用，也易导致偿付能力监管产生顺周期性。
　　2、准备金评估计提规则和方法的顺周期形成机制。现行企业会计准则对保险公司准备金计提的要求具有顺周期性。其中，保险公司只能以实际发生的交易或者事项，而不以未发生的事项为依据进行会计确认、计量和报告，以防止人为调整资产负债表或操纵利润。这就导致保险公司准备金计提具有明显的滞后性和顺周期性。在经济繁荣时期，保险业经营风险下降，损失率降低，保险费率水平低，理赔损失估计不足，造成准备金计提不足，利润增加，推动其进一步扩大业务规模；在经济衰退期，保险业经营风险增加，损失金额远超预期，准备金计提额度增加，公司利润下降，保险公司谨慎经营，业务出现缩减。
　　3、公允价值会计准则的顺周期形成机制。现行企业会计准则要求对保险公司交易类和可供出售类资产按照公允价值计价。公允价值能及时反映因市场变化而产生的收益或损失，但该准则的运用具有顺周期性。首先，增加了保险公司资产和负债的波动性，并因交易类资产的公允价值变动直接计入损益、可供出售类资产的公允价值变动计入所有者权益而增加了收益和资本的波动性。其次，增加了保险体系的顺周期性，在经济上行时，按照公允价值计算的保险公司资产价格持续上涨，公司资产、收益、利润和资本等均随之增长，保险公司持续扩张经营业务；在经济衰退时，按照公允价值计算的保险公司资产价格下跌，保险公司出现巨额账面损失，直接影响到盈利水平和公司偿付能力，打击市场信心。国际货币基金组织（IMF）对16家国际大型金融机构2006年底的资产负债表数据进行模拟分析显示，公允价值准则具有顺周期性。第三，在市场流动性不足时，公允价值会进一步放大资本的周期性波动。
　　二、缓解保险业顺周期性监管政策建议
　　逆周期监管要求保险监管机构根据行业保费规模、资金运用额度与比例、保险公司内部财务杠杆率等变化情况，分析判断行业系统性风险特征、水平和变化趋势，采取措施缓解保险业的顺周期性，防止系统性风险积聚。
　　（一）加强对保险公司经营的窗口指导。一是把握宏观经济金融形势，及时识别、分析、评估行业系统性风险，针对系统性风险变化趋势，定期对保险公司进行信息通报。二是根据经济周期性变化，指导保险公司在风险计量模型和风险参数赋值上采取逆周期选择。在经济繁荣时，鼓励保险公司采取较为保守的风险计量模型和风险参数，实施审慎的公司风险管理；在经济衰退时，在偿付能力充足的条件下，鼓励公司增强信心，适当采取相对激进的风险计量模型和风险参数，实施积极的公司风险管理。三是要求保险公司在薪酬体系中引入风险调整政策，通过延期支付和扣减制度，使薪酬制度不仅反映公司当前利润和风险，而且反映潜在风险和未来损失，实现高管和重要岗位员工薪酬安排与长期风险承担相一致。四是要求公司优化治理结构和完善内部控制，防止对过度风险行为提供激励。
　　（二）缓解偿付能力监管制度中资本要求的顺周期性。以风险为导向的偿付能力监管制度只考虑了保险公司的个体风险，没有覆盖行业的系统性风险，这是微观审慎监管的缺陷，也是宏观审慎监管需要解决的重点问题。一是保险监管机构要引入针对系统性风险的逆周期偿付能力监管要求，推动保险公司在经济繁荣阶段增加资本，建立资本缓冲，冲减经济下滑和经济危机对偿付能力的影响。二是在偿付能力Ⅱ的目标资本计算中，建议财产保险公司采用跨周期评估法，减少时点评估法的使用。三是同样在目标资本计算中，采用逆周期乘数进行调整，即根据GDP增长率对其长期均值的偏离度进行确定，每当GDP增长率偏离一个标准差，目标资本要求将根据逆周期乘数相应增加或减少一定额度。四是引入杠杆率指标，杠杆率是公司资本与资产的比率或这一比率之倒数，其特点是简单、透明、不具有风险敏感性。由于偿付能力目标资本要求具有风险敏感性，引入风险敏感性不强的杠杆率指标，能与内部模型法相互补充。
　　（三）缓解准备金计提规则的顺周期性。采用跨周期的准备金计提方法，提高准备金计提的前瞻性。由于保险公司经营风险在经济上行期时已经开始逐渐积累，在经济下行期时表现出来，所以保险公司在经济上行期时应多提准备金，以抵御保险公司在经济下行时的信用损失，增强保险公司抵御经济危机能力。但要注意处理好以下几方面关系：一是处理好准备金计提方法与企业会计准则关于财务损失确认的冲突。二是减少准备金计提的主观性，减少人为操纵利润。三是前瞻性准备金计提要充分考虑巨灾风险损失。
　　（四）缓解公允价值的顺周期性。一是进一步明确不活跃市场运用公允价值准则的指引，特别是对流动性不足金融产品的估值，准确评估其风险溢价。二是合理使用公允价值。运用公允价值对交易不活跃的金融工具进行估值，常常伴有较强的主观色彩，保险监管机构可以考虑对保险公司的估值方法、模型和程序进行严格监督，以促进保险公司改进现行的估值和风险管理活动。三是对金融工具使用公允价值要建立估值储备或进行估值调整，将估值过程与收入、利润确认之间的关系适当弱化，避免人为操纵调整利润。四是增强保险公司信息披露，实施透明化监管。由于运用公允价值评估具有主观性和不确定性，保险公司对采用的估值方法、模型、假设前提和风险参数应进行充分披露，并进行敏感性分析，方便投资者做出理性的投资决策。&&
&&来自：& && && && && && && && && && && && &（内蒙古保监局）
金融研究2009年第七期，有一篇银监会研究局李文泓副局长的一篇文章。可以参考。
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论坛法律顾问：王进律师在宏观审慎监管框架下，逆周期监管问题广受关注。偿二代监管准则中首次提出增加逆周期监管资本的要求，表明逆周期监管已经成为我国保险行业有效监管的重要工具。监管方实施逆周期监管政策的核心目的是实现宏观审慎监管目标，宏观审慎监管更加关注事前规则导向，改变了事中相机抉择的方式，因此保险业偿二代监管框架下的逆周期监管政策也沿袭了制订规则、增加逆周期监管资本的原则，但是，财险业与银行业等行业面临的风险显著不同，所表现出来的顺周期运行机制也有所区别，因此单一的规则导向监管方式存在可操作性较差、政策触发目标难以明确等问题。本文在分析财险业顺周期运行机理的基础上，采取实证的方式证明了财险行业顺周期的独特性，认为对财险业应采取相机抉择的逆周期监管政策以应对顺周期问题。
在偿二代监管框架下应该采取何种思路加强逆周期监管
2015年是我国第二代偿付能力监管体系试运行的一年。今年上半年，各家主体按准则要求报送了偿二代报告，行业偿付能力状况良好。保险行业监管由新旧体系并轨运行转向以偿二代为核心的步伐进一步加快。从2014年4月中国保监会对偿二代1-8号准则征求意见，到今年要求各家主体按季度编制偿二代精算报告，释放了行业顺周期效应是一个广受关注问题的信号。具体表现在第二号最低资本准则第十七提出“保险公司应当根据宏观审慎监管要求，计量逆周期附加资本”。其本质初衷是为了应对系统性风险，提高最低资本要求，缓解由于监管政策本身导致的财险业顺周期效应，提升宏观审慎监管能力。但目前各保险主体测算的核心与综合赔付能力充足率时均未考虑增加逆周期附加资本，表明此问题尚未得到很好的解决。
究其缘由：一是系统性风险难以量化，财险业本身是管理风险的行业，风险的不确定性叠加顺周期造成的波动性，促使衡量系统风险、抑制顺周期效应所需要的资本难以计量；二是偿二代监管条件下，由于监管政策本身导致的顺周期效应难以预期。
正是由于存在难以量化的困难引起了对应采取何种思路进行监管的思考。偿二代监管框架制订逆周期监管资本的规则，完全符合宏观审慎与微观审慎监管相融合的思路。一方面关注多个保险主体之间存在相似的风险暴露；另一方面关注保险业与实体经济之间风险形成正向反馈，产生顺周期效应，导致巨大损失。一些研究表明，中国财产保险业顺周期机制主要由承保业务、投资业务和财务管理的顺周期性造成。由此，从理论上来看，在监管框架中按照事先约定规则可以使市场主体更好的预期和理解监管方所采取的监管政策并作为其决策时预先考虑的先行因素。
一些参与监管实践与政策制定者认为，逆周期监管在制订规则的同时也不能放弃相机抉择的政策原则，较为著名的观点为让-皮埃尔·兰多2009年4月在西班牙马德里“顺周期性和金融监管的作用”研讨会上的演讲中提出，“相机抉择的政策可以来自宏观审慎监管当局自上而下的干预措施。”原因是完全依赖自动机制具有很大危险性，因为自动稳定机制无法进行准确定位。
也许一些观点认为偿二代中未明确需要增加多少附加逆周期监管资本隐含了采取相机抉择的监管思路，本文认为逆周期监管资本数额依据形势待定不是相机抉择政策的根本。在偿二代下，增加逆周期监管资本的核心是为了增加最低资本要求，最低资本要求反映的是监管方在考虑系统性风险的基础上认为合意资本的持有数量。因此采取规则预定制还是相机抉择制政策关键在于要求由财险主体自身决定的经济资本还是监管资本，换言之，也就是最低资本还是实际资本。
明确这一问题需要了解财险业顺周期形成机理。若与银行业一样存在由于监管规则导致的顺周期机制，则通过确定增加最低资本进而影响实际资本的方法，存在政策传导路径过长，作用机制不明确的问题，尤其是由于指标量纲不同，不能确定对偿付能力充足率的影响，例如由经济增长而要求增加1个单位的逆周期监管资本，这会导致偿付能力充足下降几个百分点难以明确，更为关键的是在监管要求的范围内偿付能力充足率的下降几个百分点是否有现实的经济学意义，是否能实现控制系统风险的目标。
财险行业的顺周期运行机制决定了逆周期监管政策的相机抉择性
2008年国际金融危机爆发后，资本监管规则导致的顺周期的问题是当前全球金融业最关注的问题，金融稳定论坛（FSF、2009）认为造成银行业呈现顺周期性的主要原因为：以风险资本为基础的资本监管方法、遵循“实际损失”原则的拨备计提方法、采用“公允价值”原则的会计方法。我国财险业也面临公允会计准则的影响、遵循一定原则计提准备金，只是偿一代监管框架下并未完全实施以风险确定资本的监管方法，这并不意味着财险业不存在顺周期效应问题。偿二代监管框架已与银行体系风险监管资本体系相近，因此可以预计我国财险业在偿二代监管体系下将越来越多的面临着由于资本监管规则所导致的顺周期问题。
银行业资本监管所导致的顺周期性表现为：银行业净资本充足率随着经济增长而呈现负相关变动趋势，即银行业通过信贷扩张渠道也可以被称为资产负债表渠道放大了对GDP增长率的影响。
财险业与银行业不同，其顺周期表现形式兼有资本顺周期和资产负债表顺周期两种形式。在经济上升周期，固定资产投资增加、居民消费需求上升，财险业产品需求增长推动了其业务规模扩张，同时促成了补充资本金用于进一步扩大承保能力、占领市场份额的动机。投资是财产保险业获取利润的重要支柱，增资可以提高可运用资金额度，形成更多投资资产，在资本市场获取更多投资收益。
这一动机在经济上升导致资本市场利好的预期不断强化，将推动财险主体寻求内源式融资补充资本金。经济景气时，股东效益好、主动投资意愿强，融资成功率较高。财险公司融资成功后可运用资金余额快速上升，由于对未来的良好预期，划入可供出售与持有至期两类资产增多且资本溢价增加。
总体来看，经济上行资本市场资产价格上涨的速度越快，财险行业对资本的需求越大，拓展业务争夺市场的动力越足，对资本的需求随资产价格上涨而增加的“倒置的需求曲线”与银行等其他金融行业极为相似，经济下行则相反。
资产负债表形式通常也被称为杠杆率的顺周期，导致银行等机构的资产负债表随经济周期变化的主要原因来自于资本监管规则。财险业在偿一代监管框架下财险公司既要满足偿付能力充足率大于100%以上的监管要求，又要满足自留保费规模控制在资本金加公积金4倍之内。保费规模与资本金之间的倍数关系的限制是导致产生杠杆率顺周期的主要诱因。
具体来看，当经济上行时，GDP增长1%，财险行业的净资本比例增长1.8%，财险公司最大承保能力4倍乘数将放大到4.29倍。这意味着，在经济增长条件下，资本监管要求一定程度有所放松，自留保费规模控制在4.29倍或更大倍数以内。对于具有能够快速获取市场份额能力的财险公司，可以在不增加资本金的情形下继续推动保费收入快速增长，相对于快速增长的保费规模而形成的大量负债，保险公司资本充足度下降，而通过具备能够迅速扩张市场份额的公司通常是行业具有系统性重要地位的公司，其承担过度风险，将会导致整个行业脆弱性增强。经济下行时，则面临发行次级债等形式的资本补充压力。
在保持政策连续性中实施相机抉择逆周期监管政策的建议
从财险顺周期机制分析可以看出，监管政策是导致财全业资产负债表形式顺周期的主要原因。偿一代监管框架下的4倍监管政策直接作用于财险主体的实际资本，具有政策效果明确、可操作性强的优点。本文认为政策本身导致的逆周期性可能通过动态调整政策来纠正政策缺陷。
因此，建议在偿二代监管制度框架引入规模与实际资本乘数限制比例的政策实施相机抉择监管思路。具体为：设定GDP增长目标，在目标上限内，财险公司最大承保能力仍为核心一级资本的4倍，当经济增长超过GDP增长目标时，GDP每增加一个百分点，财险主体最大承保能力相应下降，本文利用数量模型测算为3.71，当财险主体最大承保能力超过一乘数时，即使核心偿付能力与综合偿付能力充足率全部达标，仍要求财险公司增加核心一级资本或降低保费规模。此方法与结论还可以推广到系统性重要机构的监管。
（作者单位：特华博士后科研工作站，英大泰和财产保险公司）承保周期理论及其对我国产险业的启示
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承保周期理论及其对我国产险业的启示
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