辰欣药业产品销量下降，为何还要IPO扩大产能
7月11日，辰欣药业股份有限公司（以下简称「辰欣药业」）IPO将上会。
辰欣药业欲在上交所上市，公开发行不超过1亿股，拟募集资金12.86亿元。
记者发现，辰欣药业有着一系列最佳荣誉称号，如其申报稿显示，辰欣药业2013年至2015年，获得中国医药工业信息中心颁发的「中国医药研发产品线最佳工业企业」。2013年至2016年，辰欣药业均为中国化学制药工业协会评选的「中国化学制药行业创新型优秀企业品牌」。
不过，记者发现，「最佳」的辰欣药业存在一系列悬疑：明明产能「过剩」与产销均降的产品却募投扩产能，与此同时，记者发现，其未来营运资金的测算并不合理，而它强调的欲自主创新，近年来却在减少研发费用。
就上述问题，截至记者发稿，辰欣药业仍未回复。
产能利用率仅5成多却要募投扩大产能
申报稿显示，辰欣药业募集资金投资项目达产后，将新增年产能非PVC软袋输液1.5亿袋、口服固体制剂50亿粒（片）和冻干粉针剂2亿支。
▲辰欣药业募投项目摘要，数据来源：辰欣药业2017年申报稿
但辰欣药业非PVC软袋输液，2014年至2016年的产能利用率分别为60.77%、86.26%、56.11%。
2016年非PVC软袋输液的产量为1.77亿袋，仍然比辰欣药业2014年的产能低，比例为84.98%。
但辰欣药业在非PVC软袋输液产能充足的情况下，却快速增加产能。2016年非PVC软袋输液的产能为3.15亿袋，相较2014年增长51.44%（2014年为2.08亿袋）。
▲辰欣药业产能利用率摘要 数据来源：辰欣药业2017年申报稿
值得注意的是，非PVC软袋输液产能「过剩」的情况下，辰欣药业募投项目中却包含增加1.5亿袋非PVC软袋输液产能。
产销均降却也要募投扩大产能
辰欣药业不只产能「过剩」的产品欲募投增加产能，其产量和销量均下降的产品也欲募投增加产能。
这令人不解。
申报稿显示，辰欣药业冻干粉针2014年至2016年产能分别为9000万支、9000万支、6750万支，2016年产能同比减少25%。
而且辰欣药业冻干粉针2014年至2016年产量分别为1.01亿支、8163.75万支、5622.87万支，2016年产量仅为2014年的55.75%。而辰欣药业冻干粉针2016年销量为7336.89万支，仅为2014年的77.13%。
▲辰欣药业产能利用率摘要 数据来源：辰欣药业2017年申报稿
就是在产能、产量、销量均下降的情况下，辰欣药业仍欲募投新增冻干粉针剂的产能。
为何会这样？
营运资金测算合理性存疑
除了募投项目的必要性存在疑问，辰欣药业营运资金测算基础同样令人不解。
▲辰欣药业募投项目摘要 数据来源：辰欣药业2017年申报稿
辰欣药业申报稿显示，其欲通过募投补充营运资金1.1亿元。
它假设2016年的营业收入为28.72亿元，根据15%的复合增长率测算出2018年度的营业收入为37.98亿元，再根据37.98亿元，计算得出需要补充营运资金1.1亿元。
▲辰欣药业募投项目摘要 数据来源：辰欣药业日报送的申报稿
但辰欣药业2016年营业收入为25.65亿元，同比增长2.72%（2015年为24.97亿元）。而且辰欣药业2015年营业收入同比增长4.55%（2014年为23.88亿元），2016年和2015年，远低于假设的15%复合增长率。
业内人士表示，辰欣药业连续两年如此低的增长率，为何假设出15%的高增长率？其理由难令人信服。因此，辰欣药业该募投项目的推导方式，可能存在不合理的地方。
研发费用持续在较低水平
辰欣药业申报稿显示，「公司一直坚持自主创新的研发道路，未来将继续以现有研发技术和经验为基础，加大研发投入。」
但这个口号与企业的实际研发费用的投入是不相吻合的。
▲辰欣药业募投项目摘要 数据来源：辰欣药业2017年申报稿
2013年至2016年，辰欣药业研发费用分别为1.24亿元、1.35亿元、1.04亿元、1.09亿元。辰欣药业的研发费用，2016年仅为%。
▲辰欣药业研发费用摘要 数据来源：辰欣药业日报送的申报稿
辰欣药业2015年和2016年的研发费用，不但数量上比2013年和2014年少，而且占管理费用的比例也更少。申报稿显示，辰欣药业2013年至2016年研发费用占管理费用的比例分别为55.46%、55.59%、41.98%、43.5%。
▲辰欣药业研发费用摘要 数据来源：辰欣药业2017年申报稿
辰欣药业研发费用的数量和比例，均有所下降，这与募投项目的介绍并不一致。
长江商学院会计学教授张维宁对记者表示：「减少研发费用，可能可以提升企业的短期利润。但对企业长期来说，可能有不好的影响。」
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今日搜狐热点辰欣药业临近上会撤回IPO申报材料 为今年首家
根据证监会1月22日发布的公告，1月27日将审核北京长久物流股份有限公司、江苏花王园艺股份有限公司等7家公司的首发申请。但最终，只有6家公司顺利过会。
至此，今年以来，发审委已经审核通过了27家公司的首发申请。与此同时，根据《证券日报》记者统计，目前，过会企业数量已经增加至102家。
之所以只有6家企业过会，是因为有1家企业在即将上会之际撤回了申报材料。
1月27日，证监会发布公告称，鉴于辰欣药业股份有限公司已向我会申请撤回申报材料，决定取消第16次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
这是今年以来，证监会首次取消发审会对即将上会企业的审核。
根据此前公布的招股说明书，辰欣药业股份有限公司本次公开发行股票不超过10000万股(含)，不进行老股转让，发行后总股本超过40000万股。
值得关注的是，在去年3月5日证券业协会组织完成的对IPO企业信息披露质量抽查的抽签中，辰欣药业股份有限公司被抽中。
与此同时，《证券日报》记者经过梳理后发现，今年审核通过的企业中，创业板只有6家，分别为福建博思软件股份有限公司、中潜股份有限公司、珠海健帆生物科技股份有限公司、深圳市今天国际物流技术股份有限公司、深圳市优博讯科技股份有限公司和深圳市安车检测股份有限公司。
不过，1月29日将有广东达志环保科技股份有限公司、深圳冰川网络股份有限公司、深圳市同益实业股份有限公司、四川达威科技股份有限公司和北京先进数通信息技术股份有限公司等5家创业板企业上会。因此，本月审核的创业板企业数量将达到11家。
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扫描关注更多环球微信公众号辰欣药业成为今年首家临近上会撤回IPO申报材料公司
　　根据证监会1月22日发布的公告，1月27日将审核北京长久物流股份有限公司、江苏花王园艺股份有限公司等7家公司的首发申请。但最终，只有6家公司顺利过会。
　　至此，今年以来，发审委已经审核通过了27家公司的首发申请。与此同时，根据《证券日报》记者统计，目前，过会企业数量已经增加至102家。
　　之所以只有6家企业过会，是因为有1家企业在即将上会之际撤回了申报材料。
　　1月27日，证监会发布公告称，鉴于辰欣药业股份有限公司已向我会申请撤回申报材料，决定取消第16次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
　　这是今年以来，证监会首次取消发审会对即将上会企业的审核。
　　根据此前公布的招股说明书，辰欣药业股份有限公司本次公开发行股票不超过10000万股（含），不进行老股转让，发行后总股本超过40000万股。
　　值得关注的是，在去年3月5日中国证券业协会组织完成的对IPO企业信息披露质量抽查的抽签中，辰欣药业股份有限公司被抽中。
　　与此同时，《证券日报》记者经过梳理后发现，今年审核通过的企业中，创业板只有6家，分别为福建博思软件股份有限公司、中潜股份有限公司、珠海健帆生物科技股份有限公司、深圳市今天国际物流技术股份有限公司、深圳市优博讯科技股份有限公司和深圳市安车检测股份有限公司。
　　不过，1月29日将有广东达志环保科技股份有限公司、深圳冰川网络股份有限公司、深圳市同益实业股份有限公司、四川达威科技股份有限公司和北京先进数通信息技术股份有限公司等5家创业板企业上会。因此，本月审核的创业板企业数量将达到11家。（朱宝琛）
[责任编辑:辰欣药业申请撤回IPO 疑被高管举报_新浪山东_新浪网
　　带着这些疑问记者采访了辰欣药业股份有限公司，公司相关工作人员开始称自己并不情。在记者的再三追问下，该工作人员称“事情已经过去了，纠结也没什么意思了”。
　　随后，工作人员告诉记者，相关领导在外出差，采访事宜不方便向领导汇报。当记者表示希望是否可以预约时间进行采访，对方则称，领导什么时候回来也不清楚，便匆匆挂断了电话。
1-5月终止审查的首发企业名单
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