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2016年证监会暂停lpo到什么时候？
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公司名称：中信银行股份有限公司
注册资本：4893480万元
上市日期：
发行价：5.80元
更名历史：
注册地：北京市东城区朝阳门北大街9号
法人代表：常振明
总经理：李庆萍
董秘：王康
公司网址：
电子信箱：ir_
联系电话：010-
证监会发重要信号 新1批新股发行在3月
证监会：新一批新股发行或在三月份　　证监会：新一批发行或在三月份
　　10日证监会召开例行新闻发布会，发言人邓舸表示，目前，已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计到三月份才能发行。
　　邓舸还称，目前在审的首发
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企业，均需按规定补充提交预披露材料和2013年年报，并履行新股发行体制改革意见的要求后，方可进入审核程序，预计也要到三月份才会召开首发企业发审会。(新华金融 屈绍辉)
　　证监会表示新股发行暂告段落 三月重启发审会
　　中国证监会新闻发言人邓舸昨天表示，除个别情况外，补交2013年年报的排队企业预计到3月份可以进行首发，首发企业均需按规定补充预披露材料和2013年报材料，履行新股发行相关文件后，预计到3月份启动首发企业发审会。
　　邓舸昨日还表示，市场化改革不是放任自流，新股发行不得存在操纵价格、暗箱操作、利益输送等，发行人和主承销商在发行过程当中要注意维护市场公平，兼顾新老股东的利益，合理设定新股和老股数量，平衡投融资双方的利益，切实保护中小投资者合法权益。
　　他说，2013年底恢复新股发行后，有51家公司启动新股发行，为促进发行人和主承销商守法合规，贯彻过程监管、行为监管和事后问责的精神，针对市场反映的问题，按照相关规定，近期组织证券业协会和交易所开展检查。
　　邓舸强调，发行人和主承销商应该遵守相关规定，不得提供招股书之外的发行人信息，切实做到依法披露，审慎定价，证监会将对违法违规行为进行查处。(证券时报)遭遇IPO暂缓发行 证监会否认叫停传言　　遭遇IPO暂缓发行 证监会否认叫停传言
　　心提示：证监会新闻发言人表示，暂停IPO是发行人和保荐人基于审慎原则暂停IPO，是公司自主决定，并不是证监会叫停。
　　上市对于（300361.SZ）而言似乎一直充满戏剧性，在2012年已经过会的情况下却因为证监会停止IPO而不得不等待至2014年，就在所有人都以为登陆A股市场已经没有问题的时候，其IPO上市“步伐”却突然被“暂缓”。
　　这家主要生产消化类和肿瘤类药物的企业，在IPO询价过程中得到了机构投资者的狂热追捧，其每股发行价高达72.99元，更是达到67倍，排在了目前所有中的第一位。
　　由此预计，此次募集资金净额约7.9亿元，另有老股东转让资金达到31.83亿元，但其IPO最终倒在了发行前夜。而发行暂缓的原因更是众说纷纭。
　　根据日披露的招股书显示，本次合计发行不超过7000万股，其中新股发行不超过2000万股、控股股东转让超过4360.35万股老股。而公司这一申请已获中国证券监督管理委员会“证监许可1655 号”文核准。
　　1月8日，披露，根据初步询价结果，本次发行股份数为5544.6万股，其中新股数量为1186.25万股，公司控股股东南京转让老股数量为4360.35万股。
　　但是，在1月10日，却突然紧急公告，考虑到本次发行规模和老股转让规模较大，发行人和保荐机构及主承销商中金公司出于审慎考虑，经协商决定暂缓本次发行。未来将择机重新启动发行，关于发行的后续事宜，公司和主承销商将及时公告。
　　市场一片哗然，有媒体称，此次暂停是被监管机构紧急叫停，原因的确是控股股东一次性套现金额过大，引发监管层质疑。
　　上海一位券商保荐人直言，这是用行政手段干预市场化，“并没有违反发行规定，凭什么要暂缓呢？不能因为发行价格高，人为因素干扰多就暂缓发行，这是没有道理的。”
　　对此，一位私募经理告诉记者，最后一批战略投资者引进的时候，公司估值才3.2亿元，而如今的估值高达160亿元之巨，二者相差50倍。“怎么可能三年不到时间估值就高得离谱，这必然是中介机构和公司联手做的局，证监会叫停是正确的。”
　　由于认为此事较为敏感，董秘任为荣并没有直接接受采访，其给记者的短信回复为：“请与我们财经公关润言沟通，谢谢。”
　　通过多方沟通，记者了解到，暂缓发行的原因是“IPO重启后市场讨论较多，公司理解改革实验不易、公众关注度高，所以综合各方考虑，经发行人和主承销商审慎协商，决定暂缓发行。公司相信通过各方努力，市场发展的问题还是会得到较好解决”。
　　对于是否会调整发行方案、再次启动时间、入围投资者下次是否自动入围等，方面对记者表示现在未知，有消息后会及时公告。
　　在日下午的中国证监会例行新闻发布会上，面对媒体记者对暂停IPO事件的追问，证监会新闻发言人表示，暂停IPO是发行人和保荐人基于审慎原则暂停IPO，是公司自主决定，并不是证监会叫停。
　　上述私募基金经理还告诉记者，的一个消化类产品占营收比重较大，“这种主打药品因为利润率高很容易被竞争对手模仿，另外，药监部门还有限价的可能性，对于而言，这都是潜在的隐患，正因为如此PE给出的估值并不高，但A股投资者显然不理会这些。”
　　事件引发的讨论已经超越其IPO本身，甚至已被舆论上升至本轮历时最长的新股发行制度改革的成败与否。
　　“从案例可以看出，证监会此次IPO改革推出的政策，对于抑制&高发行价、高市盈率、高募资额&的&三高&现象并没有发挥应有的效力。本来被寄予厚望的存量发行，反而成了新问题。”一位不愿具名的券商投行人士不无担忧地表示。
　　证监会方面显然也开始担忧起这一问题。
　　针对当前新股发行中出现的问题，证监会新闻发言人邓舸在10日的例行新闻发布会上说，发行人和主承销商在发行过程当中要兼顾新老股东的利益，合理设定新股和老股数量，平衡投融资双方的利益，切实保护中小投资者合法权益。
　　“毫无疑问，这下排在后面的发行人都明白了，新股定价越往低定越安全，先上了再说，但对于证监会来说，一级市场人为压低价格，上市后二级市场又会遭遇爆炒，到时候又该怎么解决？”上述券商投行人士坦言。(.21.世.纪.经.济.报.道 .韩.迅)
　　参与各方商定暂缓发行
　　(300361)一纸暂缓发行的公告引得市场哗然，各种猜测甚嚣尘上。根据此前的发行公告，公司老股转让资金高达31.8亿元，直接引发市场对控股股东大额套现的舆论批评。
　　一位接近方面的消息人士向记者表示，暂缓发行的决定并非某一单方做出，而是公司与保荐机构共同协商的结果，原因是公司发行数量、发行价及市盈率较高，为避免对市场产生冲击，伤害中小投资者。
　　记者就此事采访了一位不愿具名的保代。他表示，属于新股发行改革后的特殊案例，在IPO开闸后的首批新股中，老股转让股数超过新股发行量的仅一家，一般情况下，老股转让数量都会少于新股发行数量。
　　根据证监会新股发行体制改革相关规定，“新股发行超募的资金，要相应减持老股”。对此一位分析人士介绍，监管部门此项规定的初衷是增加二级市场可流通股数，避免炒新，只要保证IPO后流通股不少于25%（股本4亿以上的为10%），增发新股募得资金与招股书募投项目资金相对应（扣除发行费用后），确定发行价，即可算出新股发行量，保证流通盘25%的比例后，便得出需转让老股数量。同时，持股三年以上的股东才有权出售老股。
　　在这样的情况下，由于发行价高达72.99元/股，在募集资金一定的情况下，发行量与发行价恰成反比，因此老股转让空间则相比其他新股公司更大。在的案例中，具有老股转让权的股东仅实际控制人南京（持股三年以上）一家。
　　上述分析人士表示，的发行方案已经通过证监会审核，与现存法规并无冲突，但确与证监会制度设计初衷相违背，即IPO的目的应为企业募投项目提供资金，而为非老股东提供转让套现的机会。
　　那么，这样的案例今后会否继续上演？上市公司与保荐机构是否因制度设计有更大激励推高发行价？江苏地区一位上市公司高管在被问及此事时表示，的高发行价及高市盈率对于公司本身来说具有显而易见的诱惑，同时，主承销商中金公司也从中获得不菲的回报，发行新股承销费6311万，老股东减持承销费2亿，总承销费近3亿。
　　然而，上述保代给出的答案却是否定的。他认为，证监会对于新股发行的公司会给出窗口指导意见，类似情况应该不会再发生。(.证.券.时.报.网 .袁.源)
　　暂缓发行背后：讲规则与讲政治
　　高市盈率的发行价、大比例的老股转让以及夜半的突然暂停发行，（300361）搅动了整个资本市场舆论场。
　　媒体、网友的各种批评与意见，投向了与这次发行相关的每个主体。发行人、保荐机构、询价机构、监管部门或是整个市场环境，似乎都有苦衷，又似乎都被认为对这尴尬局面负有责任。直到1月10日下午证监会新闻发布会监管部门的立场再度表明之后，舆论的浪潮才有所回落，而不同观点的争议，预计仍将持续。
　　67倍市盈率与
　　31亿元老股转让
　　在1月9日发布其《首次公开发行并在上市发行公告》时，舆论上的讨伐已露出端倪。
　　根据公告，此次发行5546.6万股，其中新股数量为1186.25万股，公司控股股东转让老股4360.35万股。以2012年收益计，发行价市盈率达67倍，转让老股的控股股东将套现31亿元。虽然也有一些人士认为公司盈利增长前景不错，市盈率其实不算高，但多数网友则认为这个价格是“天价”，痛批上市公司“圈钱”者不在少数。还有网友发帖号召股民“拒绝申购，拒绝买入”。当天亦有网络媒体在报道中将与2010年高发行价上市、长期大幅度破发的(002399)比较，认为或成下一个。
　　同时，此次发行老股转让金额30余亿，远超募集资金规模，也引起了大量批评。不少业内人士认为，投资者的钱，绝大部分老股东拿走了，只有很少部分用于公司发展，这无疑是不合理的。还有人将之与以前超募资金相比，认为超募的钱至少还进了公司的资本公积，也培育了部分持续收购发展的公司。
　　至晚间，舆论持续升温，情况却急转直下。1月10日凌晨，宣布暂缓发行股票。
　　讲规则还是讲政治
　　昨日以《暂缓IPO 大股东暴富梦中止》为标题进行了报道，这代表了舆论场中的一类观点。相当一部分投资者认为，IPO新规存在漏洞，以高价、高市盈率发行是在钻制度的空子，利用IPO新规中对存量发行的规定变相套现，因此应当坚决叫停发行。
　　网络上还流传着一份网友发给国务院纠风办的举报信，举报人在信中对监管机构冠以不少指控，并提到实际控制人拥有境外居留权等事项。
　　暂停发行的结果引来许多网友叫好。总编辑水皮在接受央广网采访时甚至以“聪明反被聪明误”、“多行不义必自毙”来评论此事。新浪微博上还有一众认证为“新浪名博”、“某证券经纪业务部总经理”的博主认为，“破坏规则是可以的”、“应当叫停存量发行”，甚至还有人又喊出“应无限期暂停IPO”。
　　然而，也有一些业内人士认为，虽然发行结果令人惊讶，但的发行过程合乎现有规则，似乎并无停发必要。曾任医药上市公司高管的葛剑秋在微博上说：“是心黑，但人家按规则办事，怎么说停就停了？”新浪专栏作家@向小田也有一问：“IPO定价是一个很专业的金融问题，没有违反任何游戏规则，但是在网民和媒体的狂轰滥炸下，却不得不暂停发行。民粹进入专业领域，就是知识分子的末日。”
　　在微信上，一位投行高管所写的名为“中金错在哪儿”的评论，引起不少转发。在这位业内人士看来，发行人及保荐机构，虽然看似做法符合规则，但是“这熊孩子太不讲政治了”。他认为，市场化发行刚刚起步，保荐机构就和大股东一起钻空子，引起民意沸腾，让整个新股发行改革都处于某种尴尬境地。与(002706)的做法相比，境界差了太远。
　　舆论仍纷纭
　　在宣布发行暂停后，周五早间网上舆论热潮更是高涨。微博、股吧等渠道，绝大多数网友都在以各种方式点赞。有不少媒体还将之演义为31亿老股转让引来监管层领导关注，所以才有半夜暂停之事。
　　在上午11时刊出文章《从国外老股转让经验看暂缓发行》，指出老股转让在海外资本市场是常见做法，在这过程中往往需要各方反复博弈来确定方案。文章认为，新股发行体制改革对于管理层、发行人、保荐机构而言都是一次机遇与挑战，而前不久由国务院颁发的保护中小投资者权益的“国九条”，或许会成为新股发行实践的指引。
　　财新网则一整天都把暂缓发行的更新消息放在头条区域，头条文章引述投行人士话语称，“监管层果断出手，着实大快人心。但行政干预终究无法解决根本问题，只能是按下葫芦浮起瓢”。
　　时间投资管理公司则在其微信公众号上撰文分析，在满足既定条件下具有弹性的仅有发行价，然而发行价是由“饥渴过度的361家网下投资者，冒着真金白银受损的风险投标投出来的”。因此“没有理由对一个尊重规则的公司说三道四，反倒是对的发行被叫停感到震惊”。
　　纷纭讨论中，许多人都倾向于认为是在某种指导下，发行人和保荐机构才决定暂缓发行。另一位私募人士有更直言不讳地评议：“亏损才是最好的投资者教育，纪律是市场给的，永远不是监管层给的。暂缓发行貌似市场化改革的倒退。”
　　监管层重申
　　市场化规则
　　1月10日下午，证监会新闻发言人在例行新闻发布会上表示，证监会未叫停发行，是发行人和主承销商根据相关情况决定暂缓本次发行。
　　数位业内人士认为，监管层重申“需要市场主体各尽其责”等，意味着只是个案，既定市场化游戏规则不会变化。而提到“市场提出的问题证监会将积极关注，持续跟进”则相当于对发行人与保荐机构的某种警示：第一要符合游戏规则，第二注意要“合理”。
　　对于接下来制度应该作何调整优化，不少人士也提出了建议。许多网友提到，对于询价机构要加强管理，对于乱报高价的基金等机构，要严查有无利益输送等问题。
　　微博认证为信中利国际控股有限公司董事长的汪潮涌认为，首批lPO重启后的上市公司巿盈率和老股出售的比例不宜太高，尤其是老股比例不要超过募资额的20%，创业板上市的主要目的是为了融资发展公司的未来。
　　但也仍有不少人认为，IPO规则可以不调整，暂停发行亦无必要，可以让市场参与者适应存量发行规则，主动调整预期。雪球网友成一虫写到：“就是得让人圈钱，让人高价减持，疯狂地上新股，想上就让上，这样才能让新股今后没法高价。吃亏多，你自然就不会打新了。或者不会高价打了。是可能因此下跌，跌不怕的，短期而已，会跌出一个牛市来。”(.证.券.时.报.网 .赖.梓.铭)“老股转让”凸显新问题 证监会发力承销端监管
　　“老股转让”凸显新问题 证监会发力承销端监管
　　核心提示：原本被监管层寄予厚望作为增加流动性的工具，打击“三高”的利器，却伴随着的高估值、高转让比例，使得老股转让成为圈钱的代名词。监管层在这一新工具面前，正面临两难。
　　1月10日下午三点半，距离当日凌晨的紧急暂缓发行已经过去了超过15个小时，整个市场都在等待证监会的回答。
　　富凯大厦17楼会议室，人头攒动。媒体记者们抛出的第一个问题就指向。对此，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将会加强发行承销过程监管。
　　邓舸指出，针对市场反映的发行承销中的问题，按照《证券发行和承销管理办法》相关规定，证监会将会近期组织证券业协会、交易所对部分拟发公司的发行承销工作展开检查。
　　据记者从接近发行人处获悉，监管层或已要求的发行人与保荐机构配合检查询价过程，以及信息披露中是否存在问题。
　　原本被监管层寄予厚望作为增加流动性的工具，打击“三高”的利器，却伴随着的高估值、高转让比例，使得老股转让成为圈钱的代名词。监管层在这一新工具面前，正面临两难。
　　下一步该如何继续，眼下最迫切的是的处理问题，更进一步的是老股转让如何发挥作用。
　　有接近监管层人士对记者指出，监管层的态度是通过老股转让还不能消除价格不合理情况的，必须采取有效措施，切实消除不合理定价。
　　这或许可以提供一些监管方向，为即将登陆资本市场的50家和后续更多企业指出预案解决路径。
　　调整方案则需重上会
　　“需要补充的是，根据公司公告，是经过发行人和保荐机构等协商决定暂缓发行，而非&证监会叫停发行&。”发言人强调。
　　事实上，1月10日的市场传言是证监会叫停发行。
　　虽然没有详细回应，证监会也在1月10日做出“特别提醒”，发行人和主承销商在新股发行方案设计和发行承销过程中，要注意维护市场公平，兼顾发行人和老股东、个人和机构投资者、新股东和原有股东的利益，合理设定新股和老股的配比数量、网上和网下的分配比例、承销费用的分担原则，平衡投融资双方的利益，切实保护中小投资者合法权益。
　　到底是行政叫停还是主动暂缓？眼下不得而知，然而，被市场称为“破天荒”的暂缓发行案例，它下一步要怎么走？无疑是眼下最需要解决的问题。
　　针对下一步的处理问题，1月10日证监会并没有正面回应。
　　但是市场聚焦的焦点在于发行价过高，老股转让比例过大。如果下一步需要调整老股转让方案，它面临的问题会很大。
　　一位接近监管层人士对记者指出，作为过会企业，不允许调整老股转让方案，如果它需要调整，则需要重新上发审会。
　　行政之手的困境
　　虽然监管层强调并非行政叫停，而是自主协商暂缓发行。然而，上述接近监管层人士对记者指出，此前在应对定价和老股转让问题时，监管层就有过考量，通过老股转让还不能消除价格不合理情况的，必须采取有效措施，切实消除不合理定价。
　　可以确定的是，监管层对于第一批发行的新股示范效应极为重视。
　　在此前发行前监管层召集保荐机构开的会议上，监管层人士就对台下指出，“我们把核准批文节奏放开、把定价管制放开，交给大家自主配售权，如果结果依然是三高突出、炒作盛行、社会一片哗然，后续的市场化改革就有很大压力。”
　　“提醒大家，合理定价非常重要，是想长远发展，还是想一锤子买卖。”其指出。
　　或成为了一锤子买卖的代表，只是锤子还未落下，就凝固了在半空中。
　　这背后是行政之手的困境。此前，监管层推出老股转让的初衷，就在于增加公开流通的比例，从而防止“三高问题”。
　　然而，高昂的发行价、大比例的老股转让依然让市场议论纷纷，这或也使得行政之手不得不重新出场，而之前的“节奏”、“定价”放开也随之显得暗淡。(.21.世.纪.经.济.报.道 .杨.颖.桦)市况凄惨证监会也煎熬 鼓励大企业回购释积极信号
　　市况凄惨证监会也煎熬 鼓励大企业回购释积极信号
　　周五，证监会例行新闻发布会透露，针对部分大型上市公司股价跌破净资产的情况，证监会于1月6日召开了“上市公司回购普通股座谈会”，9家银行和6家央企参加了座谈会。与会代表表示，通过回购进行市值管理可以释放积极信号，希望进行探索和尝试。
　　证监会鼓励上市公司通过回购进行市值管理
　　证监会新闻发言人邓舸10日表示，部分上市公司股价破净，证监会于6日召开了上市公司回购普通股座谈会，9家银行和6家央企参加了座谈会。与会代表表示，通过回购进行市值管理可以释放积极信号，希望进行探索和尝试。
　　统计数据显示，目前A股市场共有16股银行股挂牌交易，按周五收盘的最价计算，市净率低于1（“破净”）的个股有11只。其中，市净率最低（“破净”程度最严重）的前9只个股依次是（601328）、（601818）、（601988）、（601998）、（601169）、（601009）、（600015）、（600000）以及（601288）。
　　截止周五收市，上证50成份股当中，共有10只股价跌破净资产，上述股票包含部分银行股，剔除银行股以后，剩下的“破净”公司分别是（601668）、（600050）、（600028）。此外，（601088）、（600104）、地产（600048）、]（601857）、（601299）等公司股价也很接近净资产。
　　证监会：3月份才能召开发审会市场化改革不是“放任自流”
　　证监会新闻发言人邓舸预计3月份才能重新召开发审会，原因是在审企业需要补充预披露材料和2013年年报。此外，关于暂缓发行事宜，邓舸表示，的公告中提到：“出于审慎考虑，经协商决定暂缓本次发行”。他说，市场需要参与主体共同呵护，对于市场关注的问题，证监会将继续关注，持续跟进。
　　与此同时，邓舸还呼吁发行人和主承销商要平衡投融资双方的利益。邓舸表示，发行人和主承销商在发行过程当中要注意维护市场公平，兼顾新老股东的利益，合理设定新股和老股数量，平衡投融资双方的利益，切实保护中小投资者合法权益。他说：“2013年底恢复新股发行后，有51家公司启动新股发行，为促进发行人和主承销商守法合规，贯彻过程监管、行为监管和事后问责的精神，针对市场反映的问题，按照相关规定，近期组织证券业协会和交易所开展检查。”邓舸强调，市场化改革不意味着放任自流，发行人和主承销商应该遵守相关规定，不得提供招股书之外的发行人信息，切实做到依法披露，审慎定价，证监会将对违法违规行为进行查处。
　　修订商业银行信息披露规定建立统一投资者适当性管理规范
　　邓舸表示，今后将修订商业银行信息披露规定，特别规定自发布之日实施，重点从以下几个方面进一步提高商业银行信息披露质量。一是加强高风险领域的信息披露监管，提高披露质量。二是统一信息披露标准，加强各规定之间的衔接性。三是简化信息披露内容，提高针对性和有效性。
　　此外，证监会正在着手完善和建立统一的投资者适当性管理规范。邓舸表示：“投资者适当性管理是当前一项紧迫工作，相关文件正在起草过程中。”(投资快报 高超)2-1评论该主题
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