--“搬来”的土地制度原本是让少數人得益的殖民地制度

短期内争取土地利益最大化是殖民地香港土地政策的根本宗旨

现有的土地出让制度是基本招搬香港的香港土地制喥的核心是有期限有偿的土地****制度。香港这套制度是怎么来的不是从殖民地宗主国英国承继过来的。英国本土没有“租地皮”的概念渶国法律把建筑物和土地统一成不动产。也不是从其他英属殖民地照搬过来的

十九世纪20年代，英国往南非开普移民的初衷是为了抗衡布爾人社会、增加效忠英国的力量同时也为了缓和国内的就业问题，当时英国政府采取的土地政策是让新移民都成为向“女皇陛下”租借“公共土地”的农场主；随着英国机器毛纺业的发展开普经济重点转向生产羊毛供宗主国使用，为了发展畜牧业而扩张土地就成了开普殖民地的经济政策有了土地还需要有人来使用土地，1832年英国政府为了在开普增加农牧业雇佣工人竟将算盘打到了自家“同胞”头上，鼡取消租借地、提高地价、强迫白种移民购买租借地的办法迫使已经成为农场主的“同胞”为了挣到足够的买地钱而沦为较长一段时期嘚雇佣工人；而土著黑人住到指定的“保留地”里，并向英国当局纳地税但这项土地政策并未起到增加雇佣工人的效果。于是英国当局叒用兼并剥夺黑人土地、让80%的黑人占有不到10%的土地的办法逼迫黑人为了生存只得当雇工。（见《殖民主义史非洲卷》郑家馨主编，北京大学出版社出版2001年出版）

在十七世纪英属北美弗吉尼亚，凡移民就有权占有五十英亩土地并只需缴纳一先令免役地税，但前提是要姠总督保证引进殖民地的人数分配土地的数量将由引进人数的多少来决定。这是因为当时在英属中美洲西印度群岛上一个人创造的利润楿当于英国本土上七个人创造的利润所以英政府希望在北美洲南部也能坐享这样的利润。（见《论英国的公共收入与贸易》[英]查尔斯·达维南特1698年著，1995年商务版根据伦敦圣保罗教堂1698年版译）

这些例子说明，英国殖民地的土地制度有一个宗旨即“因地制宜”制定政策，使殖民地经济为宗主国服务为“女王陛下”服务。

1840年以后一直到香港回归前香港的土地制度从未偏移这个宗旨。不过因为香港这块“地”与开普、弗吉尼亚是不相同的具体的政策当然不会一样。

香港与开普、与弗吉尼亚最大的不同在哪里在于法理上，香港土地所囿权从未落到英国人手中香港是“租”给英国，而不是“送”给英国所谓“割让”香港，对于事后的中国人是一种激奋的言辞表达，对于当事的英国当局则是别有用心在编造“既成事实”。

1842年8月29 日《南京条约》签订条约中， “大皇帝准将香港一岛给予大英国君主暨嗣后世袭主位者常远据守主掌，任便立法治理”这句话前面还有一句话：“因大英商船远路涉洋，往往有损坏须修补者自应给予沿海一处，以便修船及存守所用物料”这两句话用“大皇帝” 的口吻大白话解读，是挺“高姿态”的：英国人千里迢迢的来了船只难免有损坏，在沿海给人家一块修船的和储存修船材料的地方也是应该的。就把香港这个岛给英国人去守着去掌管着他想怎么治就怎么治吧。大皇帝我批准了！而在此前一个月 “大皇帝”已“谕知耆英”：“将香港地方，暂行赏借；并许以闽、浙沿海暂准通市。”（《惩办夷务始末》[道光朝]第四册）这姿态就更高了：香港是“赏借”出去的！

后人可以嘲笑道光帝的“死要面子”但只要这面子不撕破，香港的所有权就是中国的！尽管1841年1月英舰“硫磺号”就强行在香港岛登陆；尽管在英舰强行登陆后“女王陛下全权代表”义律狂妄到根夲没有英政府授权就悍然公告：香港岛及其所属范围内的之一切土地、港口、财产或私人设施其所有权归英国女王并由英国女王所支配，并自封暂由他这个“驻华全权特使兼商务总监海军少佐”执掌****；尽管义律公然造谣香港岛已由中国钦差大臣琦善签字割让给英国但只偠英国拿不出由琦善签字的“穿鼻草约”，香港就在法理上没有被“割让”！香港从1841年开始就被英国人霸占了这是侵略，1842年的《南京条約》是满清政府对被侵略现状的默认和屈从但道光皇帝 “精神胜利法”式的行文毕竟使得后人能理直气壮收复全香港，“主权是不能谈判的”中国当然理直气壮。

强调这些是为了证明这样一点：港英当局一开始实行的土地政策就因为香港是 “借来的”而立足于要在短期内争取“女王利益最大化”，本来港英当局的土地政策乃至其他一系列制度政策，都不会以香港本土居民利益为重的而要在短期内爭取利益最大化，就更要“以快为主”尽多地掠夺香港的土地资源

南京条约是1842年8月签订、1843年6月交换批准的，香港也是在1843年由首任港督璞鼎查宣布为殖民地受英国殖民地部(亦称理藩部)管辖的。但****没有道理的是由英国人出面来出卖香港土地，却从1841年6月14日就开始了！那天義律在澳门公开拍卖了香港33块土地，共九英亩拍卖收入3272.1英镑(冯邦彦，2001)3272.1英镑相当于1842年维多利亚女王20天的个人收入、坎特伯雷大主教62天的個人收入，而当时英国的普通居民人均生活费用只是每年5.7英镑、每天3.75便士！（英国女王等人的收入数目见《世界史资料丛刊初集《年的渶国》，1961年商务版）

不否认，英国“以法治国”有传统的但限于在他们国内。当英国人以殖民者的身份踏上别国土地就不讲法不讲悝不讲廉耻。义律刚在香港落脚就在没有任何法律依据下急吼吼拍卖中国的土地，怕“夜长梦多”是原因之一——因为是抢来的东西偠“先下手为强”，最重要的是迫切需要用卖地钱维持他那不合法的、连英国政府也不肯承认的“执政府”。

令国人深省的是：公元2003年12朤中国一份很有名的经济报刊的记者是不乏仰慕地提到当年的入侵者和香港的土地制度的：“英国人一登陆香港，便著手登记本地私人擁有的土地对于当时清朝政府发出的土地契约，他们同样认可”“１８４１年英国人攻占香港本岛——群为了商业利益而强行抢占别國领土，用****来签订不平等条约的侵略者一群依靠血淋淋的****贸易和贩奴坐地起家的‘强盗贵族’，却对私人产权是如此的尊重”“香港嘚土地制度，也许这就是‘产权制度’与‘契约精神’的最佳产物之一”不知我们的记者是否知道，1842年时香港上市场地段是被列入华囚区的，到1843年田土厅厅长哥顿看中了上市场这块有着无限升值潜力的宝地，华人于1844年7月前迁出华人是在没有议价能力的情况下被迫迁臸水坑口以东城皇街以西一带。这些事实是载入香港历史的载入《维基百科》的，这叫“尊重私人产权”吗这叫“尊重契约”吗？这種土地制度是哪一家的“最佳产物”？而英国“著手登记本地私人拥有的土地”目的只是为了确认公地数量以便让公地在“属女王所囿”后成为可供“出让”的、能以地生财的资本！

社会科学文献出版社2006年出版的《城市竞争力蓝皮书——中国城市竞争力报告 No.4》中，是揭露了香港土地制度“损害港人、利港英当局”的实质的：“同年（指1841年引者注）10月15日，香港政府又宣布土地承购者必须交纳地租城区汢地每年每英亩20英镑。1843年8月又规定建筑用地的批租年期为75年1848年开始征收差饷，城区按屋租每百元收13元5角主要用于警察的开支。据估计1881年香港政府卖地与地产税收入为42.53万元，约占政府财政收入的1/31941年以前，地产业的经营方式是置业收租这一行业利润丰厚。地产投机进┅步引发物业价格上升年上半年，地价楼价上升6倍”

这样从中国的土地上发土地财还不算，为了要从土地上得到最大利益港英当局還从十九世纪五十年代就开始填海造地。香港陆地界大着呢填海的成本比利用陆地要高得多，为什么偏要填海 填海还偏要去填维多利亞天然深水不冻港，150年填下来最窄处的1600米填得只剩800米，不就是在寸土尺金之地造房可以卖天价嘛！而这样填海填得港将不港港英当局昰不管的，这是为了香港的长远利益还是为了殖民当局的眼前利益

是的，就是因为香港是“借”来的就是因为义律拍卖土地开了无本買卖赚大钱的新河，能有无本买卖做为什么不做它到山穷水尽事实上，在香港的“土地”上赚得盆满钵满的也就是当年挑起****战争的族裔。自从1841年6月14日怡和洋行参与买地成为最早在香港置地的洋商之一到二战前，怡和麾下的置地集团一度垄断了港岛地产业70%左右的资产（苗壮等：《香港房地产市场》P37） “在地产方面英资财团拥有大批贵重物业和庞大土地储备，是香港最大的土地拥有者” （乌兰木伦：《迈向21世纪的香港经济》P565）。知道怡和洋行是谁创办的吗就是那个亲自在伦敦游说英国政府与满清开战的威廉·渣甸，在林则徐没收的2萬多箱****中有他的三分之一！

山穷水尽地“发展”房地产，使香港发达的行业仅限于转口贸易业、房地产业、金融业而转口贸易发达是港渶当局在消耗性地利用香港的区位优势和地理优势，房地产业发达是港英当局在“以殖民地土地供殖民地财政”金融业发达是转口贸易苼财和房地产业生财后的结果。港英政府的统治实在不是建设性的——能指望殖民政府来为殖民地人民服务

表面上富庶的香港中产阶级長久以来都在为 “女王陛下”打工——只要你想置地买房，中产阶级赚来的钱就都当交税缴纳给港英当局了——你说香港是低税率可不偠忘了英国得到香港主要是靠商人其次才靠****！英政府发动****战争的作战方案几乎完全是按照威廉·渣甸等****商提供的情报和建议制定的，当时嘚英国外相巴麦尊在他的私人信件中供认不讳；港英当局变卖香港土地的接盘者也大多是英国商人是英国商人给了港英政府以财政支持。面对这样“功勋卓著”的臣民“女王陛下”以“低税率”回报有什么不应该？但华人不要想搭“低税率”便车——只要你买房是想“享受生活”“女王陛下”以及她的勋爵们就要与你共享你的收入。

香港土地制度最大弊端——以制度形式给炒卖地产者提供法律支持

当精于法律的港英政府制订了把出租权、抵押权、转让权全都出让的土地****出让制度港英政府的殖民心态就曝露无遗——正是因为他们出让嘚土地本来就是中国“出借”给他们的，他们不会对真正的土地主人负责在****与所有权分离的前提下，让****人能同时具有对****的出租、抵押、轉让等“处分权利”这正是港英当局用法律形式对炒卖地产者提供的“炒卖权”保障。

需要指出：是“转让、出租、抵押”这些“处分權”才构成了所有权中的核心权利当所有权者把****出让后，****者行使“转让、出租、抵押”权利势必会削弱所有权者的权益！试想如果是伱的房子出租给别人后被别人转租出去、你的房子出租给别人后被别人抵押了，你作为所有者你的利益不是被削弱、被侵犯了吗？所以民法法系的《法学总论》（罗马法）、《法国民法典》、《德国民法典》都明文禁止对“****”这个权利的出租、抵押、转让。普通法法系嘚英国法律允许不动产承租人对不动产的转租转让但大多数不动产所有者却通过立契约的形式禁止承租人转租转让，即不让出租权、抵押权、转让权来削弱自己的所有权然而在英国本土立契约禁止的，却是在土地****与所有权分离的香港提倡的无论禁止的还是提倡的，维護的都是“女王臣民”的利益

当年港英当局“在租借地上使宗主国利益最大化”的宗旨造就了香港的土地政策，香港的土地政策又造就叻香港的高房价、高地价自从二十世纪最后十年中国的特大城市上海移植了香港土地制度中的核心部分——批租出让土地****、并准许转让、抵押、转租土地****开始，中国的城市就都步入了高房价、高地价的陷阱——土地炒卖就是由于土地的****者具有了对土地****的出租权、抵押权、轉让权所致而在市场经济的鼻祖西方国家，公有土地国家不准这么做私人土地业主一般不会同意这么做。也因此这些国家“市场化”了几百年，老百姓的住宅用地价并没有因为“市场化”而“化”上去

不能不问：我们移植这个制度是为了什么？就为了侵害土地所有權人——全体人民的利益就是为了方便一部分房地产商炒卖土地炒卖房屋？逻辑很难解释得通

与港英政府不同，此地政府为“少收房哋产税费”而努力

选择“协议出让”是为了“灵活简便”

虽然土地出让制度从香港移植而来，但桔生淮北为枳这个制度到了此地，其莋用是起了变化的——港英政府是借此制度赤裸裸地在土地上榨财敛财而本地政府对此说“不”！

土地出让分协议出让、招标出让、挂牌出让，这是国家早在1990年就在第55号国务院令中规定的但上海的绝大部分土地无论是经营性还是非经营性的，大多是协议出让的

1992到1995年，仩海以协议方式出让的地块共1047幅面积8603万平方米，收取出让金人民币80.33亿元和美元80.39亿元（见《上海房地产志》）平均每平方米收取出让金107媄元（人民币折美元按1992年到1995年的平均汇率7.06计算）。

1988年到1995年上海以招标形式出让的土地一共只有8幅地块，这已经连最早2幅招标出让试点地塊也算在内了面积总共110万平方米，收取出让金总价是11亿美元加上8145万人民币（见《上海房地产志》）平均每平方米收取出让金1010美元（人囻币折美元按1990年到1995年的平均汇率6.39元计算）。

2003年7月以前上海无论经营性用地还是非经营性用地，几乎都是协议转让的2003年7月以后，规定经營性用地都要通过招标、挂牌、拍卖形式出让非经营性土地仍然协议转让。于是政府面对全社会的一级市场土地出让就产生这样的变囮：属于“非经营性用地”的工业和仓储用地出让面积明显增加了。1995年、1996年和1997年一级市场工业和仓储用地面积占出让土地面积的比例依佽是34%、27%、20%， 2003年工业和仓储用地出让面积占39%；2004年和2005年工业、仓储用地出让面积分别占到全年出让面积的49%和45%，2006年1~9月一级市场协议出让的工業用地和仓储用地比例高到了63%！（比例计算依据：1995年~1997年根据《上海市房地产市场》提供数据，2003年~2005年根据《上海市有偿使用土地一览表》计算 ）

协议出让与招标出让在价格上有多大区别上世纪90年代前期和中期，“协议”出让土地的土地出让金单价只是“招标”出让的10%那为什么最终还是要选择“协议”呢？

根据《上海房地产志》第四篇“改革开放中的房地产业”中的解释：“由于协议出让方式灵活简便此後（指1990年3月首次协议出让漕河泾工业用地以后，引者注）大多采用这种方式”请注意，90年代前期的出让土地是中国的地方政府与境外的商人之间的出让（“空转”出让给浦东开发公司的最终目的也是为了把熟地转让给外商）采取协议出让方式竟然是为了“灵活简便”！洳果是自家的值钱财产要变卖，能只在意变卖方式而不在乎是否在贱卖吗哪怕变卖方式的确是非常“灵活简便”？

上海首幅协议出让的漕河泾工业用地4.3万平方米就是出让给香港齐来贸易有限公司的建造总面积14.6万平方米，收取出让金1088万美元折合楼面价74.5美元/m2（资料来源：《上海房地产志》，上海市地方志办公室网站）1990年的74.5美元相当于1990年的356元人民币。

上海第二幅协议出让的土地位于嘉定桃浦槎浦村1990年10月23ㄖ由上海市土地管理局出让给美国帝国建设有限公司建造乡村别墅。土地面积1.64万平方米收取土地出让金88.77万元，折合土地价55美元/m2并“规萣中方以现有条件提供市政基础建设。”（资料来源：《上海市房地产市场（91）》P91）这块土地的出让年限是70年平均每年每平方米土地出讓金0.78美元，再加上每年每平方米人民币10元到12元七级和八级地段的土地使用费——外商投资企业土地使用费标准从1996年到2006年没有修改过这些僦是外商付的全部土地成本了！

协议出让的方式是否真正“灵活简便”我们不得而知，但我们知道了协议出让的价格真的很便宜！

从开始絀让土地到到1997年为止上海市财政收入中土地****出让收入共计是20.63亿美元和近80亿人民币（《上海房地产市场（98）》第29页），这期间上海出让了13863萬平方米土地将20.63亿美元按1990年到1997年平均汇率6.87折算成人民币是142亿，再加上80亿人民币共计222亿人民币，平均每平方米土地收取的土地出让金是160え人民币到了2002年以后，政府实收的土地出让金如下表：

表六、2003年-2006年1至9月上海实收土地出让金情况

平均单价（美元/m2）

资料来源：《上海市囿偿使用地块一览表》

出让面积按照与其有对应出让金数目的栏目计算，没有标出对应出让金的出让面积不包括在此表中根据《上海統计年鉴》数据，2003年到2005年上海的一级市场向全社会出让的土地面积分别是6986万平方米、7136万平方米、6491万平方米而此表反映的2003年到2005年的出让面積分别是6860万平方米、2004年的7043.2万平方米、6344.6万平方米，相差约2%

90年代中前期的土地出让金平均单价是160元，到二十一世纪房价翻了几翻土地出让金还是这个单价！1990年到1995年上海市财政收入年平均581亿，土地出让金只是占5%2004年、2005年的政府财政收入3592亿、4096亿，土地出让金连5%也占不到我们的政府在“收取土地出让金”上真的很温情！

不过，从2001年12月上海市颁布《上海市土地出让金管理办法[沪计调2001年50号文]》开始政府从土地中得箌的不止是土地出让金。实收出让金只是政府出让土地****收入总额中的30%还有70%是属于土地的前期开发成本。2003年到2005年的土地前期开发成本按比唎计算应该是214亿、327亿、234亿人民币和2.5亿、2.1亿、0.7亿美元根据2004年8月实施的《上海市土地储备办法》，70%的土地前期开发成本 “由受让人支付给土哋储备机构”那么，2004年8月以后房地产商和其他土地受让人在受让土地的同时，要把政府“前期开发费用”返回给政府

然而前期开发荿本的返回毕竟不同于土地出让金收入，上海地方政府收取土地出让金的积极性是不高的！这是与香港政府截然不同的

港英政府可是靠著收取土地出让金制度狠狠收费收税的！1881年香港政府卖地与地产税的收入就占财政收入的三分之一，100年后“在含有扼止措施的‘中英联匼声明’签署之前的1981年，批地收入占香港财政总收入的比重还高达37%”（袁东：土地财政可以休也，载2006年10月《上海证券报》）

上海从1988年第┅幅土地出让到2006年9月底为止已有5.52亿平方米土地向全社会出让完毕，绝大多数是协议出让的2000年到2006年9月底的出让面积占百分之七十。

“5.52亿岼方米”是什么概念2005年上海政区内全部市区（城镇）居民住房的面积总和是3.8亿平方米。5.52亿平方米也就是552平方公里上海九个中心城区的媔积总和是289平方公里，北京老中心城区东城、西城、宣武、崇文的总面积是92平方公里——上海19年出让的土地面积等于双倍的上海中心城区媔积等于5个北京老城区的面积。

在这么多的土地出让面积中出让给房地产业的土地面积只占三分之一。出让给房地产业的面积是按照《中国统计年鉴》所登载的上海房地产业历年购置土地面积计算的

我们搬来了香港的土地出让制度，也出让了5.52亿平方米土地却舍不得收取土地出让金，难道我们的地方政府是在为“少收土地出让金”而努力

这是很奇怪的现象。剖析这个现象很有意义

香港与内地相比，土地出让金“落袋”有区别

我们得看香港、内地的土地出让金制度各为什么目的服务

在香港，这个制度为港英政府的财政收入服务誰出价高谁得地，土地出让金就是一次收取整个出让期限内各个年度地租的贴现值总和在内地，这个制度主要为相关利益者服务这个淛度的核心就不在于收取出让金本身，而在于收取“出让土地使有权过程中产生的‘交易费用’”因此，土地出让金分为“桌面上的”囷“桌面下的”两部分

在我们这里，土地出让如同其他国有资产出让一样买卖双方都在算两笔账。一笔账是土地（国有资产）本身值哆少钱一笔账是要得到这块土地（这笔国有资产）的****需要付多少“交易费用”。即账面价格（有没有低估暂且不管）和交易价格这两蔀分价格合计就构成国有土地或国有资产出让的全部价格。在市场经济发达国家发达地区这两笔账是一会事，土地所值（资产所值）就等于为了得这块土地（这笔资产）所需要支付的而我们这里，一笔生意就必须算两笔账因为两笔账的“落入口袋”不一样。在香港铨部土地出让金归香港政府，在我们这里是“桌面上的”出让金归政府财政，“桌面下的”归谁则除了“案发”只有天晓得。

在香港政府掌握出让土地****的权利，但谁来承让土地****由市场来说话，由“出价”来说话出价高者得地，天经地义在内地，政府不但掌握出讓土地****的权利还掌握“由谁来受让土地****”的决定权。这两个权利哪个大当然后一个大！那怎样得到后一个权利？一靠“关系”二才昰“金钱”。因为中国凡能在生意场上称得上“关系”的这“关系”的价值往往远不够用金钱来衡量！

话说回来，关系是比金钱金贵泹撼动金贵的关系没有金钱是万万不能的，除了象至亲骨肉那种打断骨头连着筋的关系所以，才有“桌面下”的交易

因为存在桌面下嘚交易，桌面上的交易价格才“看起来很便宜”“少收土地出让金”少收的是进入财政的部分，少收的是“桌面上”的部分另有“桌媔下”的部分、进入“关系”口袋的部分是不见阳光的。那得地者会“亏”吗才不会。需要得地的商人非常精确地掌握着与政府打交道嘚得失分寸：本来得一块地应该花消1000万元其中30%是缴纳土地出让金，70%是支付开发成本；经过“操作”“桌面上”交200万土地出让金，“桌媔上”交467万开发成本“桌面下”的“交易费用”233万，房地产商总计化900万就得到了土地整整省去10%的得地费用，还落得皆大欢喜而官方宣布的中标价是667万：30%的土地出让金是200万，70%的开发成本是467万全都上缴政府有关部门，真是天衣无缝

权利部门得到“得地权利交易费”，房地产商得到炒卖权

政府从“土地****利出让”中得到了土地出让金但更重要的是得到了得地者特别是经营性土地的得地者——主要是房地產商支付的不进入财政的 “得地权利交易费”，这两项就是内地政府和政府官员在“土地****利出让”中的全部所得房地产商也有所得，他實际交付的土地费用比应该交付的要少这也是房地产商的一种所得，但这决不是房地产商从现有土地制度中的主要得益之处房地产商嘚主要得益之处是：有转让、抵押、出租土地****的权利，即有着炒卖土地包括炒卖土地上附着物——房产的权利

虽然《中华人民共和国城市房地产管理法》给了土地转让以限制，限制条件是“属于房屋建设工程的完成开发投资总额的百分之二十五以上，属于成片开发土地嘚形成工业用地或者其他建设用地条件”。但是法律条文是敌不过房地产商的智慧的，现在有几个房地产商是在转让房产地产的他們是“转让房地产公司”！房地产公司大多是项目工程公司，转让了公司就等于转让了项目工程；转让房产地产等具体工程还要交土地增徝税转让公司连土地增值税都免去了——全部归地方政府所得的、房地产业缴纳比例达70%的土地增值税，偏偏是地方政府最不肯积极收取嘚税收！

1999年到2005年全国的地方税务局总共只收到298.4亿土地增值税，并且47%是2005年这一年缴纳的！而298.4亿土地增值税只占同期地方税收40769.4亿的0.7%（见国家稅务总局网站→政务公开→税收统计）298.4亿中属于房地产业支付的大约还只有200亿。2001到2003年﹐全国税收收入是5.26万亿全国的房产税、土地使用稅、土地增值税总和是1137.6亿，占全国税收收入的2.16%其中房地产业缴纳的房产税、城镇土地使用税、土地增值税不过占1137.6亿中的11.6%，占全国税收收叺的2.5‰; 2006年一到三季度全国税收收入2.842万亿，全国的房产税、城镇土地使用税、土地增值税总和是658.83亿占全国税收收入的2.32%。2006年12月31日国务院頒布第483号令修改土地使用税率，这个修改让外资企业用地税率与内资企业用地税率得到了统一但由于房地产业缴纳的城镇土地使用税不過占整个土地使用税的4%，即使修改后城镇土地使用税率比原先提高两倍城镇土地使用税提高部分的承担主体95%以上仍是非房地产企业。

政府之所以不忍收房地产业的税费、政府之所以给房地产商炒卖土地炒卖房产的权利在于最初几代房地产商与政府有着千丝万缕的情意，政府官员利益与房地产商的利益已经是“一荣俱荣、一损俱损”了

土地****的交易是非市场交易

因此，内地没有真正意义上的土地市场交噫土地****的决定性场合不是在市场。市场的本质本是在价格比较中的成交选择——青菜开价2元一斤我不买，是我在价格比较中选择“卖家”我还价1.5元摊主不卖，是摊主在价格比较中选择“买家”能在价格比较中决定买卖成交的场所才叫“市场”，现在大部分最终得地者昰在政府官员的感觉和政府官员的情感倾斜中“找平衡”的结果价格不起主要作用，并且政府还“包”了“交易”的各个过程和环节：政府在决定买家、政府在决定价格——是政府在出让土地****，价格不是政府定还能由谁定政府在决定交易方式——政府热衷于“协议”，是因为“协议”能最方便最灵活让政府决定买家

在土地出让资料中，土地面积分为项目建设用地面积和带征地面积土地出让总价是按项目建设用地面积计算的，开发商需要的只是项目建设用地部分；所谓带征地是不属于项目建设用地的附带征地，是应政府需要而“帶征”其用途多属于“公共用地”。但你要得到建设用地就要在带征地上承担土地开发费用，开发后的土地仍归政府因此，“带征哋”并没有出让而房地产商开发“带征地”则是“行得春风有夏雨”，政府的回报远超过房地产商在带征地上付出的“开发费用”在仩海，这叫做“靠政策得地”

这能称为市场？很难但我们因此理解了政府不愿多收房地产商税费的经济学意义——本来就不是市场交噫，怎么能要求这个交易按市场规律办事

不是市场交易，房价地价上涨的借口就被釜底抽薪

“土地储备制度”是个好制度吗？

储备土哋目的不同，结果不同

我们的土地储备制度也是从香港引入的其实各国都有土地储备制度，但储备土地的目的不一样结果也就不一樣。欧美亚各国储备土地目的是为了能让土地在政府统一规划下得到利用，储备土地是为这个目的而服务的以改变在“看不见的手”丅进行土地交易时所造成的在城市建设中“见缝插针”、土地利用无序的局面。欧美亚各国是非常重视城市规划的他们的城市规划不是供人参观的橱窗，而是城市建设必须遵循的规矩方圆在美国，城市土地规划极为详尽所有的城市地域都限定用途，按其使用功能编号並以色别区分这样做的主要目的，是凭城市规划图上的图示就能初步确定各种用途土地上的不动产价格从而根本上消除了土地投机可能性，为日后公平交易打下基础

土地储备制度在香港，是为政府垄断一级市场服务的港英政府垄断土地一级市场，就是不让他人染指汢地利益就是要让香港的土地财富在租界期内全面、彻底为港英当局的利益服务。土地储备是为了控制土地供应的阀门，掌握了这个閥门土地财富就流不走。

港英政府垄断土地一级市场也意味着不与港人搞利益分享，包括不与港人公务员搞利益分享自从1843年英政府給第一任港督颁发《英王制诰》和《王室训令》，香港就从立法上没有了港人的政治地位殖民统治时的香港，包括1984年中英联合声明签署湔的香港港英政府主要官员全由“女王陛下”和英政府委任——当然是委任英人，就这几十个英人把持了香港的大权“女王陛下”只消用从香港土地上得到的高回报来“高薪养廉”少数港英政府高级官员，这少数高级官员就没有了与其他人“利益分享”的兴趣从而保證了“女王陛下”的根本利益。

港英政府垄断土地一级市场并进行了在港英政府垄断香港土地利益前提下的市场化管理。在土地批租市場谁出价高谁得土地，谁再把高地价从楼市上赚回来谁就有真本事。当然政府会配合地产商运作——政府会掌握好供应土地的阀门，让出高价得地者有钱赚

我们移植了这个制度。移植这个制度很容易——原本就是强势政府垄断土地一级市场不费吹灰之力。如果此哋政府能在垄断土地一级市场后将所得利益“为人民服务”那倒不失为是个好制度。

但问题是不费吹灰之力能垄断土地一级市场的此間政府，不想这么做

如果此地政府储备土地的目的单纯是为了“让土地增值”，那干脆象97年前的香港那样先动用政府力量集中土地资源，到土地出让时只有市场交易一条路（勾地制度实施时彭定康们已回家了）出价高者得地，没有什么“协议出让”并狠狠地收费收稅，倒也符合逻辑；但事实证明官员对房地产业的收税收费兴趣并不大甚至对土地实行严格管理和市场化管理的兴趣都不大——本来“絀价高者得地”是最简便最市场化的土地出让办法，但此地政府此刻需要的不是“简便”而是“灵活”，协议出让本来最“灵活”了泹后来协议出让受到很大限制，那就在“招标”中寻找“灵活”吧——公开招标、项目招标、邀请招标、普通招标……反正办法总比困難多。

如果说香港土地储备是为了集中政府力量全面垄断土地一级市场此地倒象是在搞土地储备多中心制，各区都有土地储备机构十⑨个区县就有十九个土地储备机构，十九个区县都有出让土地的权利——出让土地的合同都出具于区县；这还不算还成立了“世博土地儲备中心”，专门负责收购、储备和经营管理世博会展区的土地而具体的运作，又委托给世博土地控股有限公司这么多的名堂，令人眼花缭乱其实目的只是一个，就是要达到土地利益在市、区两级权利层和相关利益层面的分享

此地不是香港。香港是用金钱撕开“人凊”和“关系”这些温情面纱的资本主义社会此地讲究的就是人情和关系。这就是中国特色市场经济在土地市场的集中体现！

“土地储備三原则”对谁有利

在上海，“土地储备”的说法做法早就有了

1996年8月，我国第一家土地储备机构——上海市土地发展中心成立其职能就是“在本市区域范围内实施土地储备，负责储备地块的前期开发承办储备地块按计划供应的前期准备工作。” 1997年3月上海市房屋土哋管理局和上海市财政局联合推出《上海市国有土地****收购、储备、出让试行办法》（以下简称《试行办法》），《试行办法》“适用于本市范围内未经土地****出让的国有土地或土地****出让后应当依法收回的国有土地”《试行办法》中“所称收购，是指由上海市房屋土地管理局依法征用土地、置换土地、收回国有土地****的行为”“所称储备，是指市政府对收购、收回的土地进行前期开发并予以储存的行为”，“所称出让是指市政府依法将储存土地的****在一定年限内有偿让与土地使用者的行为。” “列入市政府旧区改造计划的危房、棚户、简屋、二级旧里密集(建筑面积占总量70%以上其中危房、棚户、简屋建筑面积占总量50%以上)地区”也属于“可以收购的国有土地****范围”。

在《试行辦法》中第十五条是“开发商储备”条文，这也是用法规形式给了房地产开发商储备土地的权利许可房地产商可以“对合同建设期满未开发的土地以城市绿地方式进行土地储备”，并“对一次性支付上述地块土地出让金有困难的”可申请办理“储备期分期付款”。

此哋政府真是处处为房地产商着想着想得很周到！

《试行办法》制定了土地储备三原则。第一原则是“地价趋升原则”指“储备土地要綜合规划用地性质、升值趋势等潜在价值因素，避免风险确保国有资产安全性。” 第二原则是“平价原则”指“收购土地的价格以当湔土地市场相应价的平价计算”。第三原则是“效益原则”指“储备土地目的是调节土地市场供应关系，使国有土地在滚动开发中增值提高经济效益。”

“地价趋升原则”是为了“确保国有资产安全性”但现实中凡涉及“土地”的，都是“高危区”“效益原则”和“平价原则”对于轮到宅基地列入“可以收购的国有土地****范围”的普通居民来讲，是地道的“吃亏原则”！政府收购国有土地本是为了“升值”为了有“经济效益”，这样普通居民只能接受“平价收购”，由于房价总是先于地价上涨用“当前土地市场”的平价收购居囻居住地，居民就明摆着吃亏了！

而自从用法规形式把国有土地上的居民住宅宅基地也列入“可以收购的国有土地****范围”老百姓的“安居”就成了问题。对于政府准备自己开发和交与房地产商开发的“升值地块”政府的“收购”就不是为了“储备”，政府一手把土地收購进来一手就把土地出让出去，同时把旧城改造中居民的安置问题也推之门外——这是在出让土地****的同时把居住在土地上的人和房子嘚命运也出让给了房地产商！从法理上论，政府的这种出让是把原本公民委托给政府执行的对居民住宅的保护权利也悄然出让了出让给誰？出让给了以赢利为目的的房地产商人！这个权利是谁给政府的人民没有给政府授这个权利，那就是政府自己给自己授权但是政府洎己给自己授权是违反中华人民共和国宪法的！

在政府和房地产商的觥筹交错中，上海中心城区的土地被出让完了——两年前报载“卢灣区最后一块土地出让完毕”，可是居住在这块土地上的人们对自己身下的这块土地有没有被出让、出让给谁是浑然不觉的他们自以为居住权是得到宪法保障的，也就不存在要探究 “自家的房子坐落在谁家的地皮上”的意识直到有一天，房地产商持着土地****证来赶他们跑叻放火放水扔砖头瓦片来“吓唬”他们了，他们才知道自己的一纸房屋产权证根本敌不过人家的土地****证！打官司吗对不起，法院是不接拆迁官司的一接官司政府就避免不了尴尬——有关方面得到了土地****，而居民对土地上房屋的****和居住权并未灭失土地出让使得都有着汢地****的双方产生了矛盾，这矛盾就是政府造成的你让法院怎么接这个官司？

这样的土地储备、土地出让、土地收购到底对谁有利？

土哋储备和收购在为政府的“眼前利益”服务

从1996年就成立的上海土地发展中心到2002年一共收购了92万平方米土地（《上海年鉴》2003）平均每年15万岼方米，而根据《中国统计年鉴》统计数字上海房地产业购置的土地面积一年最少也有300多万平方米，根据上海房屋土地资源管理局信息Φ心提供的信息房屋土地资源管理局光这两年供应给房地产商的土地面积则每年有3000多万平方米。收购的土地面积对于供应的土地面积而訁可谓杯水车薪。

但对于政府建设需要的土地这种收购是必要和及时的。2004年6月上海终于出台 “上海市土地储备办法”，以替代1997年3月嘚《上海市国有土地****收购、储备、出让试行办法》“本办法所称的土地储备，是指市、区（县）政府委托土地储备机构依据土地利用總体规划、城市规划和土地储备计划，对依法征用、收回、收购或者围垦的土地先通过实施征地补偿安置、房屋拆迁补偿安置或者必要嘚基础性建设等予以存储，再按照土地供应计划交付供地的行为”上海这几年在进行大规模的轨道交通建设，就是在这种“储备”、“收购”的配合中进行

根据《上海市国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》，已经造了123公里地铁的上海在最近五年内要造地铁280公里！中心城区内环线内最多走600米就要有一个地铁车站到2010年建成地铁车站259座（《人民日报》华东新闻：《猜想长三角2006：当上海地铁逼近世界苐一》）；最为繁华的卢湾区，仅8平方公里的面积要造13个地铁站

东京自1927年第一条地铁开始运行至今已80年， 80年中也就造了14条地铁、315公里营運路线、224个车站而东京的车站间距是平均2.76公里。（

香港地铁自1979年开通以来也就只有7条路线、全长91公里的铁路系统网络、53个车站（

若论載客量，东京地铁年客流量26.6亿人次相当于每天729万人次，位列世界第一；香港地铁平均每天运送乘客230万人次而上海2005年的全年轨道交通客鋶量是5.94亿人次，（《上海统计年鉴（2006）》）平均每天不过163万人次！若论每天每公里运载人数，东京是2.3万人香港是2.5万人，上海是1.1万人！徝得指出：上海2005年全年汽、电车的客运人次是27.81亿比东京轨道交通年流量仅多一亿人次。如果403公里轨道交通在2012年全部完工轨道交通客流量能达到17亿人次即2005年公交和轨道交通全部客流量的一半流量，那么轨道交通的每天客流量是466万人次，但每天每公里运载人数仍不过是1.16万囚！与目前每天每公里运载人数基本不差上下并且，五年后上海是否能增加11亿人次的轨道交通客流量还成问题呢但如果五年后连现在嘚运能都达不到，这样造轨道交通不是在浪费资源吗！这样突击集中地建造轨道交通其真实目的是可疑的。

不说我国的国情、国民的生活水平是否能与日本香港相提并论光是把地铁车站造得像公交站点一样密集，就是限制了轨道交通的快捷优势就是在无谓增加投资成夲，在人为制造动迁理由2003年全国的 “城市公共交通业”投资额是360.13亿，2004年是391.3亿2005年是525.8亿，而上海一个城市的属于“城市基础设施投资”的“交通运输投资”2003年是273.77亿，2004年是316.96亿《上海统计年鉴》注明，2003年及2003年以后的上海 “交通运输投资”是包括了市内公共交通投资的而在2002姩，未包括市内公共交通投资的上海“交通运输投资”只有63亿这就是说，上海的包括市内公共交通在内的城市公共交通投资要占到全国嘚60%左右那么，上海市内普通公共交通发展如何呢是否在普通公共交通有着应有的投入呢？请看上海自2000年到2005年的普通公共交通发展情况：

表七、上海市普通公共交通发展情况

数据来源：《上海统计年鉴》

（表七）清楚地说明2000年以来，上海公交线路长度和公交线路在减少运行的公共汽、电车数量几乎没有增加，只有公交客运量增加了5%上海2005年的城市公共汽、电车客运总量是27.8亿人次。由于过江隧道和大桥鈈断建成渡船数和摆渡人数急剧减下降是顺理成章的；惟有出租车辆增加了12.5%，将2005年出租车载客车次与运行公里数相除平均每车次运行10公里。

这同时也说明占到全国城市公共交通业投资额60%的上海其城市公共交通投资额大部分投到轨道交通上了在普通公交方面的投资并不哆——除了对出租车辆的投入和对现有线路公共交通车辆的更新外，并没有在公交线路拓展和增加公交线路公交车辆上增加投资而地铁┅公里的造价要六、七亿，有资料显示世界各国的地铁公司大多亏损，香港地铁属于能赚钱的在2000年首次赢利前连续亏损了12年。我们这樣造地铁考虑过怎样赢利没有？一味涨价可不是保证赢利的好选择因为市民有着不乘地铁的选择。

其实即使一个特大城市，公共汽、电车总应该是城市的主要交通工具而对于一个发展中国家中的城市，籍着政府有着集中调配所有资源的权利和方便而不顾国情来发展軌道交通似乎并不妥这样发展轨道交通，除了能增加动迁人口使远郊商品房能有人住、除了能有理由“收购”、“储备”城市土地实茬没有更恰当的解释。

大力发展轨道交通其实并不是城市居民的福音在政府根本没有对就业点作出规划时，光规划居住点本身就是规划嘚短期行为美国的城市交通够便利吧？但美国却通过土地利用规划来实现“职住接近”制度居住地和工作地点不能规划得过远，上下癍单程利用交通时间一般不能超过30分钟着重考虑的是普通人群的生活工作方便和需要 ( 赵尚朴：《欧美亚各国城市土地使用制度探索——城市土地使用制度研究》P91)。而此地似乎轨道交通建设得越多就是越为人民造福难道轨道交通是免费的午餐？一方面要普通居民支付沉重嘚交通成本一方面又要普通居民支付时间成本甚至健康成本，这就是“职住远离”的城市规划给城市居民带来的后果

城市居民并没有從政府的“收购”土地、“储备”土地中发现有多大的好处，相反侵犯居民利益的行为在“收购”土地、“储备”土地中不断涌现那么，政府“收购”、“储备”土地到底是为了什么为了人民的长远利益和根本利益？如果真是这样应该在保护居民的眼前利益上先多多盡力，否则任凭有再好听的说辞都没有说服力。

现行的土地储备制度是将金融业与房地产业陪绑的制度

土地储备制度也将金融部门与房哋产业紧紧捆在一起因为要储备土地，就要准备开发土地的费用香港填海造地搞开发是化大价钱的，1985年时填一平方米土地的成本是400~600港元，而在90年代的填地成本要高达每平方米1000港元加上按揭贷款需要，香港的地产业须臾离不开金融业

移植了香港土地制度的上海从一開始就学到了这一点，从1991年浦东新区三大开发公司的合资者组成中我们能看到最早版本的“强强联合”（资料来源：《上海市房地产市場（92）》）。

陆家嘴金融贸易区开发公司合资对象——中国人民保险公司、上海实业有限公司、香港泽鸿发展有限公司

外高桥保税区开發公司合资对象——中国银行上海信托咨询公司、中国建设投资（香港）有限公司、香港招商局集团有限公司。

金桥出口加工区开发公司艏期合资对象——中国工商银行浦东分行、中国建设银行浦东分行、中国农业银行浦东分行、上海投资信托公司；二期合资对象——香港建设投资有限公司、香港招商局

这一合资，就把金融业绑上了房地产战车——房地产业与金融业的联姻从“土地开发”开始最早就是這些开发公司在进行土地储备，政府把几千公顷土地出让给开发公司这些公司就在储备土地了，而储备土地开发资金必不可少。从此不仅在这三个公司，凡有来头的房地产业与金融联姻都是必然和必须的选择。在政府的统筹下金融业、房地产业都是政府的子公司。而对于金融业来说因为有政府做媒，房地产业就是己业了——土地开发金融放行；土地抵押，金融放行；土地储备金融放行；房產开发，金融放行；住房贷款金融放行……一直放行到近年上海房地产业在国民经济中占的份额超过了香港！

表八、上海商品房销售额與本地GDP和本地财政收入比较

商品房销售额相当于本地GDP （%）

商品房销售额相当于本地财政收入 （%）

资料来源：根据《上海统计年鉴》数据计算

表九、香港物业买卖合约涉及价值与本地GDP和本地财政收入比较

物业买卖合约涉及价值相当于本地GDP%

物业买卖合约涉及价值相当于本地财政收入%

资料来源：根据《香港年报》数据计算

从以上两表可以看出，2004年、2005年上海房地产业商品房销售收入占本地GDP和本地财政收入比重已经超過了1995年、1996年金融危机爆发前夜的香港2004年和2005年，正是中国进入21世纪后的宏观调控年如果不调控，还不知道这房地产要“发展”到什么地步！而这些“发展”没有金融业的“以它业为己业”的全力以赴的投入，是无法“发展”的

1997年，香港房地产业的物业买卖达到了疯狂——物业交易额比1996年猛增2.3倍达到9378亿港元，接踵而来的是众所周知的金融危机和房地产泡沫破灭——1998年的物业交易额比1997年跌61%1999年比1998年跌21%，2000姩又比1999年跌24%2001年再比2000年跌13%！

我们如果不想蹈覆辙，就不能再这样“发展”房地产、就不能把金融业绑上房地产战车！但我们已经“发展”箌离重蹈覆辙不远了！

根据2005年中国人民银行公布的2000年到2004年“部分城市个人住房抵押贷款债务负担率情况”2000年时，上海居民的个人住房抵押贷款债务负担率还只有29.8% 2001年是49.6%，2002年是80.8%到2003年达114%，2004年跃到141.6%（《中国金融年鉴（2005）》P605）这就是说，上海城市居民个人住房抵押贷款增长速喥远超过居民可支配收入增长速度居民“入不敷出”已是严重的事实。

现在金融业已经被房地产业“套住”。这其实也正是一些官员囷房地产商早就想达到的目的但即使这样，金融业也要摆脱房地产业的羁绊即使金融业会因此经受断腕的痛楚也只得承受，这才是真囸为了全体人民的根本利益为了国家的最高利益。

改变现有土地制度为最大多数人民谋利益

由于香港的土地制十年前已经在全国范围內开始推广，赵尚朴先生只能委婉规劝：“衷心希望我国的土地使用制度能够扬长避短、谨慎从事避免再走历史上形形式式的弯路；不偠只以为香港的办法好，要博采世界各国之长；不要一叶障目要既看树木也看森林，既着眼于现在也瞻望将来。”“新加坡和香港的汢地政策有很大不同我们应该特别珍视新加坡的政策，批判地研究香港政策的缺欠巩固和发展我们的城市土地国有制。”

事实证明馫港的土地制度的确不是一个能为人民谋利益的制度。当然现在很多人都不愿意甚至不屑提及“为人民”，但没有办法只要宪法不改“中华人民共和国一切权力属于人民”这一条，时不时就要敲“为人民”、“为人民服务”“为人民谋利益”这些老木鱼

本文用大量数據和资料论证了我们移植的土地制度比在香港本土实行的土地制度更糟，至少港英政府制定这些制度目的明确，就是为了维护香港殖民政府的利益而我们，当初移植这些制度还真的讲不清楚到底为了什么人们只能从这些制度实行中暴露出来的种种弊端，来质疑我们为什么要采取这样的制度

出让土地****已经把我国好不容易建立起来的国有土地制出让得没了精髓，而我国出让、转让土地中暴露出来的贪婪仳资本主义国家厉害千百倍——赵尚朴先生致力研究的美欧亚各国都认为土地投机利润超过20%已经是不可容忍以致于赵老先生想给国家出個限制炒地皮的税率，都因为“国外炒地皮谋取暴利的数额远远没有我国这样大对于这样的超额暴利征税税率还没有找到适当的参考资料”而感到无可奈何！

土地不是一般的商品，住宅用地更不允许待价而沽要保证城市居民的安居乐业（包括农村进城定居者），我们更偠从根本上理直气壮维护全民的土地所有权要从法律源头上不给任何人炒卖土地、炒卖房产、侵犯全民土地所有权、侵犯人民居住权的權利！

安居乐业是人民的基本利益。人民的国家一定要让人民的基本利益从制度上得到保障从香港搬来的土地制度不是一个好制度，我們必须改变它

原标题：欧洲弊端凸显全球银荇业掀起“裁员潮” 来源：WIND

经济参考报报道，今年以来全球银行业尤其是欧洲大型银行纷纷启动裁员计划，银行业几乎集体遭遇业绩下滑的悲惨局面分析认为，这一境况凸显弊端和欧洲金融业弱点未来欧洲央行还将面临更加严峻的挑战。

据彭博社报道当地时间12月3日，意大利最大商业银行裕信银行宣布了一项为期四年的战略计划包括回购价值20亿欧元的股票，并将裁员8000人以应对意大利缓慢的经济增長和负利率。裕信银行首席执行官让-皮埃尔?穆斯蒂尔表示此次裁员相当于该行员工总数的9%以上，其中一部分将通过关闭约500家分支机构實现裕信银行表示，希望通过裁员和裁撤网点节约10亿欧元成本

德意志银行10月30日发布财报显示，持续受大规模业务重组影响今年第三季度德银净亏损8.32亿欧元，为连续两个季度出现亏损7月，德银宣布实施大规模业务重组计划包括大幅缩减投行业务规模、退出股票销售忣交易业务等。同时为缩减人力成本，德意志银行目前海外分行已裁员超过4000人预计到2022年底将裁员20%约18000人。分析人士指出随着欧洲央行9朤下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%，进一步压缩了欧元区银行的盈利空间也使德银的转型重组更加艰难。

10月28日汇丰银行公布第三季度业績报告显示，其税前利润同比大幅下滑18%至48亿美元远远低于预期；调整后的利润下滑12%至53亿美元，净利润下降24%至31亿美元营收也同比下滑3.2%至134億美元，均未达到分析师预期汇丰宣布，计划裁员一万个工作岗位以削减成本这是汇丰此前宣布裁员4700人之外的额外裁员计划。

今年8月1ㄖ英国巴克莱银行宣布，为应对2019年以来商业环境的挑战该行今年二季度已经裁员3000人，约占2018年底员工总数8.35万人的3.6%该行高层正以全球削減成本的方式挽救市场部门疲弱的盈利势头。

此外花旗银行计划在业绩下滑的交易部门裁员400人，法国巴黎银行也计划裁员675人

据行业分析机构Coalition此前公布的数据，仅2019年上半年其跟踪的全球12家大型银行交易和咨询业务收入总额为768亿美元，较2018年同期下滑11%降至2006年以来的13年同期朂低水平。数据显示今年以来全球银行业宣布的裁员人数超过75700人，且其中83%来自欧洲分析认为，欧元区的负利率政策和经济放缓迫使银荇削减成本

分析认为，全球银行业尤其是欧洲银行业今年以来的惨淡形势受到多方面因素的影响包括英国“脱欧”的不确定性、国际貿易摩擦、全球增长放缓、汇率变动等。其中欧洲央行负利率政策是一个不容忽视的重要因素。

欧洲央行理事会成员、德国央行行长魏德曼日前在第29届法兰克福欧洲银行业大会上说负利率持续的时间越长，给通过传统存贷业务获利的银行造成压力的可能性越大

“这正昰我们在欧元区看到的情况。”魏德曼说在超宽松货币政策环境下，负利率给银行盈利造成的压力最终会导致惜贷进而损害货币政策傳导。他还指出长期低利率可能诱导投资者寻求高收益率，同时承担不必要的风险

2014年6月，欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调降为负意味着商业银行将钱存进欧洲央行就会面临罚息。如今负利率在欧元区已持续五年多，由欧洲央行超宽松货币政策造成的低利率环境持續打压欧洲银行业盈利水平今年9月，欧洲央行宣布进一步下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%并重启资产购买计划。

欧洲央行的超宽松货币政策尤其是持续负利率，因损害储户利益和挤压银行盈利空间而在德国广受批评德意志银行首席执行官克里斯蒂安?泽温在9月举行的德国《商报》2019年银行业峰会上表示，负利率今年给德银造成的损失预计高达数亿欧元过去四年累计损失超过20亿欧元。

太平洋投资管理公司在12月3日发布的报告中对负利率表示批评并指出了负利率的三大缺点：一是压缩银行盈利能力，从而可能导致银行减少放贷；二是压低市场收益给承诺向投资者支付的养老基金和保险公司带来“重大挑战”；三是制造出“金钱幻觉”，让储户感觉自己更穷从而减少消費。

欧洲央行近日发布的最新一期金融稳定评估报告指出欧元区经济前景将出现恶化，增长疲软的情况将持续更长时间欧洲央行认为，到2020年中期欧元区经济增速低于零的概率已升至约20％。近期基于市场的数据也反映出欧元区衰退风险上升国际评级机构惠誉日前发布報告，警告欧元区正陷入低增长、高债务的恶性循环可能触发一系列政府债券评级下调。

欧洲央行的负利率政策面临越来越多的反对據外媒报道，在欧洲央行官员与欧元区国家财长们的保密会议上一些欧元区国家的财长，尤其是北欧国家的财长质疑欧洲央行的负利率货币政策立场，抱怨负利率对储蓄和养老金体系的不利影响

欧洲央行行长拉加德在第29届法兰克福欧洲银行业大会上表示，欧元区应充汾挖掘自身潜力来释放更强的内部需求拉加德认为，欧元区需要一揽子政策来促进内部增长包括货币政策、财政政策、强化内部市场建设、完善欧洲经济与货币联盟等。

对于欧洲央行采取的负利率、量化宽松和长期银行贷款等超宽松的货币政策拉加德承认，这些政策存在副作用欧洲央行将持续监控宽松货币政策的副作用，将通过策略评估更好地理解长期趋势会怎样影响央行可以控制的因素并确保銀行仍然愿意且能够将非常宽松的融资条件传递给实体经济。

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