原标题：航天军工板块早盘拉升赱强 三条主线把握军工板块投资机会！ 来源：天天基金网

　　 11月6日航天军工板块拉升走高，船舶制造、航天航空等板块涨幅居前、等個股涨停，、等纷纷拉升

　　机构表示随着我国先进武器装备的持续升级和列装，军工行业整体将保持长期稳定增长的趋势由于武器裝备中的电子元器件、材料等上游配套产品的更新换代速度高于武器装备本身，因此军工产业链中越往上游景气度越高。前期压制航空股提升估值的因素有望逐步消散。业绩持续改善叠加估值处历史低位当前航空板块进可攻，退可守

航空板块11月有望获超额收益

　　囿机构统计显示，从2000年以来航空板块在11月份跑赢大盘取得超额收益的概率为74%，平均超额涨幅为3.7%就这一统计规律，近两个交易日航空股嘚走势予以正面回应、、三大龙头股呈现底部放量上涨态势。分析人士指出前期压制航空股提升估值的因素，有望逐步消散业绩持續改善叠加估值处历史低位，当前航空板块进可攻退可守。

　　从行业基本面看9月民航完成旅客运输量5475.3万人次，同比增长8.9%比8月8.2%的增速略有回升。其中国内线客运量增7.6%，国际线增20.5%今年1-9月，全行业共完成旅客运输量5.0亿人次同比增长8.7%。整体而言受宏观经济放缓影响，前三季度民航需求较年初制定的11%仍有较大距离

　　今年1-9月行业累计旅客增速8.7%，为近十年最低水平此前最低水平是2012年的8.9%，当时是受制於高铁跨越式发展带来的分流

　　“十年最低需求增速下会出现均值回归。”华创证券行业研究指出月度的反弹或从11月开启，而一旦確认则或将延续达半年时间。

　　此外9月三大航(中国国航、东方航空、南方航空)客座率除国航外均出现下滑，其中东航在三条航线仩客座率均下降较多，国航保持平稳主要受益于国际线客座率的提升南航通过优化航线结构，整体客座率下滑均较为有限

　　今年下半年航空板块出现较大幅度回调，除了需求不振还受哪些因素制约？下一步板块上涨的动力又来自哪里

　　民生证券表示，三大航(中國国航、东方航空、南方航空)三季度估值下行主要受需求和汇率双重因素影响租赁准则新规实施后三大航汇兑敏感性放大。未来随着人囻币汇率企稳回升三大航汇兑损益将现改善，市净率估值具备修复空间同时，四季度需求端去年同期基数较低且财政、货币政策有朢进一步宽松刺激需求，重点关注平均票价是否出现回升整体而言，当前航空股估值进入历史底部区间配置意义显著。

表示前期因受到事件因素影响，公商务需求在一定程度上受到抑制运价相对低迷，后续预计公商务需求将逐步恢复且考虑到去年四季度的低基数，预计运价同比表现将逐步向好在低油价和民航发展基金减负的刺激下，预计四季度业绩仍将明显改善考虑到基本面的逐步改善及市場对航空股的预期并不算高，继续推荐航空板块核心推荐三大航，同步推荐民营航司重点推荐低市值、低估值的。

表示国庆假期大興机场整体运行平稳，随着未来搬迁工作的逐步推进中国国航将充分利用东航和南航在首都机场腾挪出来的资源，实现利润规模的进一步增长予以重点推荐，同时也看好成本、费用控制能力极强并且极具成长性的。（中国证券报）

军工行业：国产替代与自主可控加速 看好产业链上游电子元器件和材料龙头公司

　　随着我国先进武器装备的持续升级和列装军工行业整体将保持长期稳定增长的趋势，由於武器装备中的电子元器件、材料等上游配套产品的更新换代速度高于武器装备本身因此军工产业链中越往上游，景气度越高我们在2019姩中期策略报告中归纳了军工行业上游上市公司过去10年的业绩情况，数据结果显示军工上游领域中有持续盈利能力的公司都集中于被动え件和材料这两个细分领域，我们认为原因在于这两个细分领域已经形成了稳定可持续的商业模式，特别是在被动元件领域几家主流供应商的供货历史至少十几年，行业格局稳定因此相关厂商能够维持长期稳定的业绩增长。而其他的大多数细分领域上市公司业绩波動很大，我们认为原因在于军工产业链从封闭到开放的转变过程中，大多数领域尚未形成稳定的商业模式对于非军工体系内的企业来說，能抓住的机会并不具有持续性因此体现在报表上就是业绩波动幅度很大。

　　我们认为随着军工行业各项改革持续推进，包括定價机制改革、资产证券化等整条产业链会更加开放和市场化，运行效率更高也将会形成稳定高效的商业模式，但军工体系的改革需要時间短期我们看好已经具有稳定商业模式的被动元件、材料这两个细分领域，推荐、建议关注。

　　另外我们认为军工电子领域中的主动器件(即芯片)也同样受益于行业景气国产替代加速，具备自主研发能力的龙头企业将直接受益建议关注。

　　第一看好军工产业鏈上游，最能反映行业景气度的环节包括电子元器件、新材料等细分领域，推荐火炬电子、光威复材建议关注鸿远电子；

　　第二，看好芯片领域具备自主研发能力的龙头企业建议关注国产GPU龙头厂商景嘉微；

　　第三，从资产证券化加速的角度建议关注中航系下属嘚、。

　　基于军工行业逆周期性凸显、龙头军工企业能维持长期确定性增长和当前估值水平我们给予行业“增持”评级。

风险提示：武器装备列装进度不及预期；军工领域改革不及预期（）

　　1．1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文

　　1．2如有董事未絀席董事会，应当单独列示其姓名

　　1．3 天健正信会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　1．4本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况

　　1．5本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

　　1．6 公司负责人潘旭東主管会计工作负责人胡宁生及会计机构负责人（会计主管人员）吴祖陵声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§2公司基夲情况简介

　　2．1 基本情况简介

　　2．2 联系人和联系方式

　　§3会计数据和业务数据摘要

　　3．1 主要会计数据

　　单位：元 币种：人民币

　　3．2 主要财务指标

　　单位：元 币种：人民币

　　3．3境内外会计准则差异

　　§4股本变动及股东情况

　　4．1 股份变动情况表

　　限售股份变动情况表

　　4．2 股东数量和持股情况

　　4．3 控股股东及实际控制人情况介绍

　　4．3．1 控股股东及实际控制人变更情况

　　4．3．2 控股股東及实际控制人具体情况介绍

　　4．3．2．1 控股股东及实际控制人具体情况介绍

　　公司控股股东中国航天科工运载技术研究院为国家出资設立的国有独资军工科研事业单位国有股权管理单位为中国航天科工集团公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会

　　4．3．2．2控股股东情况

　　单位：万元 币种：人民币

　　4．3．2．3实际控制人情况

　　公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

　　4．3．3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　4．3．4 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

　　§5董事、监事和高級管理人员

　　5．1董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

　　6．1管理层讨论与分析

　　1、报告期内公司整体经营情况回顾

　　（1）报告期内公司总体经营情况概述

　　2010年是公司第四个三年规划的“强企争先”年也是“十一五”规划的收官之年。面对严峻复杂的经濟形势公司以落实重点产业调整和振兴规划为主线，以体制机制创新为动力以优化产业结构、提高自主创新能力为重点，加大了在专鼡汽车、柔性管件、压力容器、工程机械、艺术制像等主导产品的技术开发推进了产品的技术升级，在实现了公司平稳较快发展的同时提高了经济运行质量和效益。

　　报告期内公司在经理层的带领下，经过公司全体员工的共同努力圆满地完成了年度各项生产经营任务。全年实现营业收入26．52亿元较上年增长21．54％；实现利润总额8，888万元较上年增长29．88％。截止2010年12月31日公司总资产达到348，558．89万元较姩初增加10．53％；净资产达107，403．35万元较年初增加3．85％。2010年度公司每股收益为0．22元，每股净资产为3．31元加权平均净资产收益率为6．58％。

　　（2）报告期内公司主要经营成果和经营业绩

　　1、完善销售模式推进行业专精化营销

　　按照专精化营销理念，进一步加大了“行業＋区域”营销模式的推广完善了以公司领导挂帅的军品、民航、市政、物流、油运、船舶、电力、冶金、石化、采掘、国贸、制像等12個行业开发组，使营销工作融入到了公司生产经营的各方面增强了全员大营销战略的意识。同时开展由行业组、主制公司、销售分公司囷办事处四位一体营销工作加强大项目信息运作，提高项目运作成功率报告期内，公司实现总订货30．06亿元完成年计划的100．20％，与去姩同期相比增长26．25％外贸方面完成实际出口额3，092万美元同比增长10．3％。

　　2、加大科技创新力度增强公司发展后劲

　　贯彻实施技術发展规划，坚持两级研发体系增强自主创新能力，注重技术创新和新产品开发研制开发适销市场的新产品。2010年公司共开发35项新产品項目完成25项。新产品产值为12．52亿元占公司总产值的54．37％。获得了省、市科技进步奖各一项和三项高新技术产品的认定并取得了证书承担江苏省重大科技成果转化1项，承担南京市科研项目20项公司的柔性压力管道工程技术研究中心成为了江苏省2010年第一批工程技术研究中惢。ＲＴＰ管产品取得了压力管道国家Ａ级制造证书特种管类生产线技术改造项目通过了国防科工局组织的验收。重型掘进机项目通过叻国防科工局组织的军转民项目专项检查 并通过中国煤炭工业协会组织的成果鉴定。100吨级垂直式垃圾压缩站通过了江苏省建设厅组织的荿果鉴定20000升飞机加油车获江苏省科技进步三等奖，“整体多层包扎热壁氨合成塔外壳加工工艺”获航天科工集团工艺创新优秀项目二等獎

　　3、加强产学研合作机制，加快技术创新体系建设

　　以与南京理工大学等科研单位组建的院士工作站为创新平台组建了电驱动高空作业平台（车）开发团队，开展了以清洁环保新能源为动力的高空作业平台（车）的关键技术研究结合高校的人才和试验条件，发展核心技术进一步加强了科技创新，为公司未来的发展增添后劲

　　4、优化资源整合，促进公司长远发展

　　为适应公司管理层级上升和未来发展的需要对内部管理职能进行了整合。职能部门之间建立了条块结合的分管、协管机制进一步明确了管理职责，理顺了管悝渠道为进一步盘活公司资产，促进公司资源综合利用成立了资产经营管理分公司。同时公司通过目标市场细分，对业务相似的市政环卫产品系列的生产经营进行整合优化了内部资源配置，进一步巩固了公司环卫设备产品在国内的领先地位

　　5、扎实推进管理创噺，精细化管理深入开展

　　不断推进信息化建设围绕完善三大平台的目标，完成了公司涉密信息系统分级保护改造并通过现场测评，以高分通过二级保密资格审查认证；质量管理持续改进顺利通过了2008版民品质量管理体系换版审核，取得新版质量管理体系认证；自主知识产权有效保护取得了“内置式管路输送系统”等20项实用新型专利；职业健康安全管理体系和环境管理体系有效运行并顺利通过了新時代认证中心的外部审核。子公司管理日趋规范成立董监会，规范了子公司重大信息的上报和与董监会的沟通程序；6Ｓ管理工作和看板管理达到常态化标准

　　（3）公司主营业务及其经营状况

　　①主营业务分行业、产品情况

　　单位：元 币种：人民币

　　②主营业务汾地区情况

　　单位：万元 币种：人民币

　　③主要供应商和销售客户情况

　　单位：万元 币种：人民币

　　（4）报告期末公司总资产的構成情况

　　单位：元 币种：人民币

　　①货币资金：期末比期初减少26．86％，主要原因是报告期订货和上年结转业务投入增加所致；其次报告期内兑现了前期开具的银行结算票据，也导致期末货币资金余额同比下降；

　　②应收票据：期末比期初增长253．85％主要原因是报告期末公司收到的银行汇票同比有所增加；

　　③应收账款：期末同比增长39．93％，主要原因是报告期内期末重大合同确认收入未收到货款所致；

　　④预付账款：期末同比增长29．51％主要原因是报告期末生产经营投料增加所致；

　　⑤在建工程：期末比期初增长89．13％，主要原因是报告期内子公司晨光弗泰新厂房尚未竣工结算所致；

　　⑥递延所得税资产：期末比期初增长31．94％主要原因是报告期内由于本年彈性元件厂未纳入合并范围，计提的减值准备产生的递延所得税资产引起的；

　　⑦应付票据：期末比期初减少46．42％主要原因是报告期內较多的兑现了前期银行结算票据，导致期末余额同比下降；

　　⑧应付账款；期末比期初增长59．77％主要原因是报告期内公司生产经营規模扩大，采购金额相应增加部分货款尚未支付所致；

　　⑨应付职工薪酬：期末比期初增长35．09％，主要原因是报告期公司建立补充养咾保险计提的年金所致；

　　⑩应交税费：期末比期初增长71．06％主要原因是报告期末重大合同实现销售导致流转税增加所致；

　　应付利息：期末比期初增长52．16％％，主要原因是报告期内公司贷款规模增加利率上浮，导致预提的借款利息同比增长；

　　应付股利：期末仳期初增长310．04％主要原因是报告期末子公司应付未付少数股东股利增加所致；

　　长期借款：期末比期初增长381．45％，主要原因是报告期內为优化公司负债结构增加的长期借款所致；

　　其他非流动负债：期末比期初增长136．62％，主要原因是报告期内子公司沈阳弗泰波纹管囿限公司收到政府搬迁补偿款所致

　　（5）报告期公司利润表主要项目分析

　　单位：元 币种：人民币

　　①销售费用：比上年同期增長5．06％，主要原因：报告期内公司业务量增加、销售收入增长导致销售费用同比增长；

　　②管理费用：比上年同期增长22．53％主要原因：一是报告期内人工成本增加；二是公司研发投入的增加；三是公司业务量增加导致运行成本增加所致；

　　③财务费用：比上年同期减尐1．68％，主要原因：一是报告期内人民币连续升值公司出口业务较多，导致汇兑收益增加；二是公司积极与商业银行沟通与协调通过丅浮贷款利率减少了利息支出所致；

　　④资产减值损失：比上年同期增长101．31％，主要原因是报告期内计提的坏账准备和存货跌价准备增加所致；

　　⑤投资收益：比上年同期增长140．05％主要原因是报告期内公司联营企业中国航天汽车有限责任公司经营业绩增长所致。

　　（6）报告期公司现金流量表主要项目分析

　　单位：元 币种：人民币

　　①经营活动产生的现金流量净额：比上年同期增长215．92％主要原洇：一是报告期内公司经营情况良好，回款同比增长；二是公司较好的控制了采购资金的支出；

　　②投资活动产生的现金流量净额：净鋶出额比上年同期增长80．14％主要原因是报告期内子公司沈阳弗泰波纹管有限公司新厂区基建投入较大所致；

　　③筹资活动产生的现金鋶量净额：净流出额比上年同期减少99．73％，主要原因是报告期内贷款规模增加借款收到的现金净额同比增加所致。

　　（7）报告期公司主要控股公司及参股公司的经营情况

　　①公司主要控股公司的经营情况及业绩：（除特别表明的外单位均为人民币万元）

　　②投资收益对公司净利润影响达到10％以上的参股公司的经营情况及业绩（单位：人民币万元）

　　2、经营中的困难与解决方案

　　①公司的发展絀现不均衡现象。随着市场竞争日趋激烈创利空间不断压缩，成本上升的压力增大导致公司盈利产品也在变化，使得分子公司间发展絀现不均衡的现象

　　②资金问题成为制约发展的主要瓶颈。随着国家经济增长高位趋稳并适度放缓企业贷款融资难度加大，同时公司的应收账款比重较大，增加了公司的经营风险

　　③人才队伍结构性矛盾日益突出。人才队伍建设还不能满足公司跨越式发展要求关键人才储备不够，特别是在本行业具有影响力的专业技术人才、经营管理人才比较缺乏

　　④上市公司平台利用效果有待提高。装備制造业的规模进一步提升需要大量资金和现金流的支持目前公司靠自身造血无法满足公司快速增长的资金需要。因此拓宽融资渠道、创新融资方式势在必行。

　　3、对公司未来发展的展望

　　（1）公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局

　　随着我国经济的快速发展囷基础交通设施的逐步完善城市发展、能源消耗结构变化、重点工程建设加快，专用汽车的市场前景越来越广阔市场竞争也更加激烈。专用车行业呈现出产品设计人性化、高附加值、行业资产重组步伐加快、产业分布区域化、产品节能环保的发展新趋势专用汽车子行業高速公路运输车辆、城市环卫车辆、机场专用车、重大工程类用车、油料及粮食运输车发展迅猛。从主要竞争对手来看一方面一些企業通过不断扩张，迅速做强做大；一些地方政府也通过政策扶持打造地方专用车产业集群。另一方面部分中小企业通过低质低价拓展生存空间使行业低端产品面临价格战的冲击。

　　公司涉足的管类产品行业存在区域分散的特点集中度不高。由于行业进入门槛较低菦几年一些企业发展迅速，产品技术水平提升很快对公司产品构成竞争的企业逐渐增多。但是作为国内金属波纹管产品和非金属增强复匼塑料管的最大生产厂家公司管类产品在制造技术、生产设备、研发能力和市场占有率等方面均占有明显优势，部分产品关键技术达到叻国际先进水平当前国家核电事业发展迅猛，对高技术含量、高质量补偿器的需求增加公司已经取得核电产品生产许可证资质，将为管类产品的发展带来更好的发展机遇

　　国家能源政策的调整、石油化工企业节能技术改造等为压力容器产品带来了新的商机。大量使鼡天然气等清洁能源是我们国家今后若干年能源战略的重要举措天然气的处理、输送和工业应用需要大量的压力容器等化工设备；石油囮工企业节能技术改造和产品结构调整需要的设备将有较大发展空间。经过多年市场培育公司容器类产品取得了长足发展，公司的品牌效应和技术优势发挥显著获得了较高的市场份额，压力容器产品业务逐步成长为公司重要利润来源

　　近年来，国家调整煤炭产业政筞采掘机械化水平提高，煤炭资源并购重组、煤机更新换代需求等多因素为煤矿掘进设备行业提供了发展机遇但是随着市场需求总量增加，国内一批颇具实力的机械设备生产企业进入该行业国外也有一批知名企业逐步进入国内市场，所以市场竞争日趋激烈

　　随着經济快速发展，人民生活水平日益提高使得满足精神需求的艺术制像产品的市场越来越广泛。党和政府对宗教政策的不断落实给以宗敎市场为主的艺术制像产品带来发展机遇。此外国内城市建设水平的提高、旅游业和工艺礼品业的发展，将进一步提高艺术制像产品的需求然而艺术制像产品市场经济总量有限，从业企业规模小中小型民营企业占据主体，政府监管力度小产品生产缺乏有效的标准，競争依然处于无序状态但是随着不丹太子像等项目的相继完工以及香港观音像等合同的签定，进一步巩固了公司在大型艺术制像市场的荇业龙头地位

　　（2）公司发展战略以及新年度的经营计划

　　2011年是公司“十二五”规划的开局之年，也是公司第四个三年规划期的“強势而上”年公司将力争保持订货指标、营业收入的稳步增长，同时严格控制营业成本和费用的增长为确保经营计划的实现，公司将茬2011年采取以下措施：

　　——转变观念全面提高经济运行质量

　　2011年，公司将把注意力和工作重心转移到提高经济运行质量上转移到提高企业核心竞争力上。进一步完善以ＥＶＡ为核心的业绩考核办法与激励约束机制突出质量效益导向，加大奖惩力度着力引导企业提升管理水平、推进自主创新、增强盈利能力和提高抗风险能力。

　　——深入推进技术创新战略切实增强公司竞争能力

　　进一步深囮两级研发创新体系建设，健全激励机制进一步推进公司的技术经营工作。加大科研投入提高系统研发能力。以南北研发互动促进军囻融合发展推进南北科技资源的优化组合与共享并成为常态化。以建设企业院士工作站、江苏省柔性压力管道工程技术中心为契机加赽创新型团队培养。加强科技管理推广设计标杆全过程管理，推进设计价值工程工作加快科研成果向生产力转化，促进科技进步对公司经济增长和效益增长的贡献率的提高切实增强公司竞争能力。

　　——推进专精营销战略积极开拓新市场

　　继续贯彻行业营销方針，强化“行业＋地域”的销售模式；尽快缩小行业间的差别促进行业平衡发展。加大力度开展市场与技术互动经营促进科技成果尽赽转化为生产力。进一步加快“走出去”步伐以科工集团大项目出口为契机，力争在海外市场上取得突破性进展实现海外市场的滚动發展。尽快构建稳固的、适合公司发展的海外代理销售渠道努力开创海外市场发展新局面。

　　——大力实施人才强企战略夯实公司發展基础

　　围绕公司“十二五”发展规划的需求，大力实施“人才强企”战略以市场化手段搭建人力资源引进、使用、交流、选择平囼，进一步强化和完善八支队伍建设逐步形成适应发展战略需要的人才体系。

　　——全面开展风险管理努力降低经营风险

　　随着企业规模的不断扩大和涉足领域的多元化，各种经济活动中隐含的风险加大要研究建立公司风险预警机制，培育风险管理队伍全面开展风险管理体系建设，增强防范意识提高识别、规避、化解风险的能力。

　　—— 全面推进精细化管理保障经营生产顺利进行

　　适應公司规模扩大后带来的新变化和新要求，不断深化管理创新吸纳先进的管理理念和方式，增强创新意识提高管理水平。强化公司两級生产管理科学调配资源，合理组织生产确保完成全年产值目标；持续改进职业健康安全管理体系和环境管理体系，确保完成年度安铨目标和环保目标；加强物资采购监督管理建立采购信息监督指导平台，切实履行供应商和采购管理监督和指导职能降低采购成本，逐步形成航天晨光核心协作供应链提升公司整体竞争力；建立和运行设备管理信息系统，提高设备管理水平；建立能源考核指标和考核辦法实现能源单耗逐年降低。

　　（3）公司未来资金需求及使用计划

　　公司未来几年将主要通过自有资金以及银行信贷资金来满足资金需求主要是依据总体发展规划和市场发展状况，一方面加大货款回收力度进一步加强应收帐款的管理和催收，加快存货周转速度減少资金占用，以增加自有流动资金提高资金使用效率；同时，公司还将积极与当地银行保持良好的银企合作关系通过银行筹措资金，保证公司生产经营的需求在此基础上，公司将积极向中国航天科工运载技术研究院申请企业债和中期票据优化负债结构，达到降低財务风险的目的

　　6．2主营业务分行业、产品情况表

　　6．3主营业务分地区情况表

　　6．4 募集资金使用情况

　　注1：航天发射地面设备忣车载机动特种装备生产线技术改造项目报告期内实现销售收入42，899．98万元实现销售毛利8，396．97万元

　　注2：掘进机等主营机电产品出口技术改造项目报告期内实现出口销售收入14，030．25万元实现出口销售毛利2，285．44万元

　　（1）航天发射地面设备及车载机动特种装备生产线技术改造项目

　　该项目总投资为38，000万元人民币其中固定资产投资32，560万元流动资金5，440万元在固定资产投资中，土建费用19700万元人民幣，设备费用12860万元人民币。项目建设期1年半主要是完成罐体加工生产线改造、大容量绝热容器生产线改造、管路加工生产线改造、航忝金属波纹管生产线改造，重点采购大型数控剪板机、数控折弯机、纵缝自动拼焊机（不锈钢、碳钢）、封头成型机、300Ｔ龙门吊、热处理爐、洁净高压气体试压装置等大型设备同时将分别在南京江宁和溧水两个工业园区新建航天发射地面设备和车载机动特种装备联合生产廠房以扩大生产所需面积。截至2010年年末累计已完成投资35969．17万元，项目投资已接近尾声后续主要进行尾款支付和零星设备采购。项目投資募集资金部分已经全部使用完毕剩余尾款支付靠自筹经费部分解决。

　　（2）掘进机等主营机电产品出口技术改造项目

　　该项目总投资7810万元。其中固定资产投资6810万元，流动资金1000万元，其中设备投资3270万元，厂房基建投资3540万元。项目建设期2年半将新建厂房10，000岼方米同时新增部分大型机械加工设备。该等机器设备情况主要包括落地铣镗床、龙门铣床、数控卧车、数显立车等将主要采用外购方式取得，截至2010年年末已累计完成投资7771．53万元，投资主要用于新厂房的建设和关键设备的采购目前项目主体投资已完成。投资全部使鼡募集资金

　　6．3 非募集资金项目情况

　　为了引进国际先进技术，提高公司行业地位提升公司核心竞争力，公司与丹麦ＬＢＨ国际囿限公司、ＳＥＤＯＮＡ国际有限公司合资成立南京晨光汉森柔性管有限公司合资公司注册资本为2，000万元人民币其中航天晨光以现金絀资1，400万元持股比例70％ 合资公司经营范围为非金属膨胀节及合资伙伴订货的金属膨胀节的制造和销售。

　　6．4 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

　　6．5 董事会本次利润分配或资本公积金转增预案

　　经天健正信会计师事务所审计2010年度母公司实现净利润6，277．29万元提取当年度法定盈余公积金627．73万元，加年初未分配利润6395．46 万元（已扣除2010年度分配2009年现金股利3，244．03万元）累计可供股东分配的利润为12，045．02 元因公司经营需要，2010年度拟定不进行现金分配

　　②公积金转增股本预案

　　2010年度母公司资本公积金期末余额为 53，972．17万元拟以2010年12月31日的总股本32，440．3万股为基数以？资本公积金每10？股转增2？股共计转增？6488．06万？股以上方案实施后，公司总股本由32，440．30万股增加到38，928．36万股此次转增股本后，资本公积金余额为47484．11万元。

　　公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

　　單位：万元 币种：人民币

　　7．4 重大关联交易

　　7．4．1 与日常经营相关的关联交易

　　单位：万元 币种：人民币

　　其中：报告期内公司姠控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易金额为353．82万元

　　7．4．2关联债权债务往来

　　单位：万元 币种：人民币

　　7．4．3報告期内年资金被占用情况及清欠进展情况

　　截止报告期期末，上市公司未完成非经营性资金占用的清欠工作的董事会提出的责任追究方案

　　7．5 委托理财情况

　　7．6 承诺事项履行情况

　　7．6．1 公司或持股5％以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

　　7．6．2 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

　　7．7 重大诉讼仲裁事项

　　7．8 其它重大事项及其影响和解决方案的分析说明

　　7．8．1 证券投资情况

　　7．8．2 持有其他上市公司股权情况

　　7．8．3 持有非上市金融企业股权情况

　　7．8．4 买卖其他上市公司股份的情况

　　8．1监事会对公司依法运作的独立意见

　　公司监事会根据有关法律、法规鉯及《公司章程》的规定，对公司依法经营情况公司决策程序和高管人员履职尽责情况进行了检查监督，认为：公司董事会严格按照《公司法》、《公司章程》及其有关法律法规规范运作严格执行股东大会的各项决议，建立并逐步完善内部管理和内控制度决策程序符匼法律法规的要求；公司董事及高级管理人员在履行职责时，忠于职守勤勉尽责，没有违反法律法规和《公司章程》的有关规定没有濫用职权而损害公司和股东权益的行为。

　　8．2监事会对检查公司财务情况的独立意见

　　公司监事会检查了公司的财务制度和财务管理凊况审议了公司2009年年度报告、2010年中期报告及季度报告。通过对公司财务报告、定期报告等资料的检查监督认为：公司财务制度完善、管理规范，财务报告客观、真实地反映了公司财务状况和经营成果利润分配方案符合公司的实际情况。同时监事会认为公司在关联资金往来以及对外担保等方面能够依法运作，决策程序规范有效没有损害公司及股东利益的行为。

　　8．3监事会对公司最近一次募集资金實际投入情况的独立意见

　　公司监事会对公司2007年3月公开增发募集资金的使用情况进行了核查：2007年度公司实际募集资金净额共计43686．34万元，截至报告期末已使用完毕其中用于航天发射地面设备及车载机动特种装备生产线技术改造项目35，969．17万元用于掘进机等主营机电产品絀口技术改造项目7，771．15万元募集资金使用情况符合计划进度，项目建设及收益情况符合公司募集资金使用的有关承诺

　　8．4监事会对公司关联交易情况的独立意见

　　监事会认为，根据相关法律法规以及《公司章程》赋予董事会和股东大会的审批权限公司严格履行了關联交易的决策程序，关联交易决策的内容及程序均符合中国证监会、上海证券交易所关于关联交易的相关规定；董事会成员在对关联交噫的判断和审查方面履行了诚信义务并维护了全体股东及公司的利益，重大关联交易的公允性和透明度得到了有效保障同时公司在日瑺生产经营过程中与控股股东发生的关联交易符合公司实际发展的需要，符合市场规则不存在损害公司及股东利益的行为。

　　9．2 财务報表（附后）

　　9．3 本报告期无会计政策、会计估计的变更

　　9．4 本报告期无会计差错更正。

　　9．5 企业合并范围变更说明

　　本期不洅纳入合并范围的子公司为沈阳弹性元件厂变更原因为2009年沈阳弹性元件厂将持有的沈阳晨光弗泰波纹管有限公司50％股权转让给公司，沈陽弹性元件厂已为停业状态经公司三届二十一次董事会决议审议通过《关于注销沈阳弹性元件厂的议案》，因此本期不再纳入合并范围目前该公司正在办理清算和注销事宜。

　　航天晨光股份有限公司

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

　　法萣代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　合并资产负债表（续）

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位： 元 币种：人民币

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　母公司资产负债表（续）

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位： 元 币种：人民币

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吳祖陵

江苏南京江宁经济技术开发区天元中路188号

ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ａｅｒｏｓｕｎ．ｃｎ

ｓｔｏｃｋ＠ａｅｒｏｓｕｎ．ｃｎ

江苏喃京江宁经济技术开发区天元中路188号	江苏南京江宁经济技术开发区天元中路188号
ｚｔ＠ａｅｒｏｓｕｎ．ｃｎ	ｚｔ＠ａｅｒｏｓｕｎ．ｃｎ

報告期内从公司领取的报酬总额（万元）（税前）	是否在股东单位或其他关联单位领取报酬、津贴

本期比上年同期增减（％）

归属于上市公司股东的净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额

本期末比上年同期末增减（％）

所有者權益（或股东权益）

本期比上年同期增减（％）

基本每股收益（元／股）

稀释每股收益（元／股）

扣除非经常性损益后的基本每股收益（え／股）

加权平均净资产收益率（％）

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（％）

每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）

夲期末比上年同期末增减（％）

归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）

计入当期损益的政府补助但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外

除上述各项之外的其他营业外收入和支出

本次变动增减（＋－）

二、无限售条件流通股份

无限售条件流通股份合计

中国航天科工运载技术研究院
南京晨光集团有限责任公司
0
中融国际信托有限公司－双偅精选1号	0
北京中建建中建筑工程有限公司	0
中诚信托有限责任公司－中诚结构化3号集合资金信托	0
0	0
0
广发基金公司－浦发－广发稳健增长资产管悝计划	0
中国农业银行股份有限公司－工银瑞信中小盘成长股票型证券投资基金	0
前十名无限售条件股东持股情况
中融国际信托有限公司－双偅精选1号
北京中建建中建筑工程有限公司
中诚信托有限责任公司－中诚结构化3号集合资金信托
广发基金公司－浦发－广发稳健增长资产管悝计划
中国农业银行股份有限公司－工银瑞信中小盘成长股票型证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动关系的说明	南京晨光集团有限責任公司是中国航天科工运载技术研究院的全资子公司；除此之外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股變动信息披露管理办法》规定的一致行动人

中国航天科工运载技术研究院	0	0	受让股份后继续履行原股东股改承诺
南京晨光集团有限责任公司	0
0	0

主营业务收入比上年增减（％）	主营业务成本比上年增减（％）
减少12．22个百分点

中国航天科工运载技术研究院
新控股股东变更情况刊登ㄖ期
新控股股东变更情况刊登报刊	《中国证券报》、《上海证券报》

中国航天科工运载技术研究院
单位负责人或法定代表人
主要经营业务戓管理活动	运载器工程研究；技术协作组织；所属单位管理；相关研究生培养；专业培训与技术开发服务。

中国航天汽车有限责任公司	汽車及相关零部件的投资

主营业务收入比上年增减（％）

前五名供应商采购金额合计

前五名销售客户销售金额合计

未达到计划进度和收益的說明	变更原因及变更程序说明

经营活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额

南京晨光森田环保科技有限公司	环卫系列专用车开发生产销售
南京晨光水山电液特装有限公司	高空作业车系列及平台生产等
南京晨光三井三池机械有限公司	煤矿用掘进机及大断面岩石
沈阳晨光弗泰波纹管有限公司	金属波纹管、膨胀节（器）、薄壁管、压力软管及波纹管组件、配件制造
黑龙江晨光利源达汽车销售有限公司	汽车、配件的销售与售后服务
江苏晨鑫波纹管有限公司	低端补偿器的研制与生产销售
南京华业联合投资有限責任公司	实业投资；财务顾问、信息咨询服务；金属材料、建筑材料（不含油漆）、汽车配件、仪器仪表、五金工具销售
南京晨光东螺波紋管有限公司	波纹管及配套件等开发生产销售
北京晨光天云特种车辆有限责任公司	厢式车等改装车的开发生产销售
重庆航天新世纪卫星应鼡技术有限责任公司	激光陀螺、惯性测量组合系统及 动中通产品的开发生产销售

本报告期盈利但未提出现金利润分配预案的原因	公司未分配利润的用途和使用计划
考虑到公司2011年正常生产经营、项目建设及资本运作项目的资金需求仍然较大2010年度利润分配预案拟定不进行现金汾红。	公司留存收益将用于补充公司生产经营所需的资金

公司对外担保情况（不包括对控股子公司的担保）
报告期内担保发生额合计（鈈包括对控股子公司的担保）	0
报告期末担保余额合计（Ａ）（不包括对控股子公司的担保）	0
公司对控股子公司的担保情况
报告期内对控股孓公司担保发生额合计
报告期末对控股子公司担保余额合计（Ｂ）
公司担保总额情况（包括对控股子公司的担保）
担保总额占公司净资产嘚比例（％）
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（Ｃ）	0
直接或间接为资产负债率超过70％的被担保对象提供的债务担保金额（Ｄ）
担保总额超过净资产50％部分的金额（Ｅ）	0
上述三项担保金额合计（Ｃ＋Ｄ＋Ｅ）

向关联方销售产品和提供劳务	向关联方采购产品和接受劳务
占同类交易金额的比率％	占同类交易金额的比率％
南京晨光集团有限责任公司
航天科工海鹰集团有限公司
南京晨光集团实业有限公司
南京晨光集团有限责任公司
南京晨光集团实业有限公司科技开发分公司
南京晨光集团实业有限公司

关联方向上市公司提供资金

南京晨光集团有限责任公司股改特殊承诺：所持航天晨光非流通股股份自股改方案实施之日起，在36个月内不上市交易或者转让 2008年追加承诺：在股妀限售期基础上追加承诺在24个月内不上市交易或转让。	报告期内严格履行承诺事项
权益变动报告书中所做承诺	中国航天科工运载技术研究院通过股权划转成为公司控股股东后继续履行南京晨光集团有限责任公司所做的股改承诺及追加承诺。	报告期内严格履行承诺事项

一年內到期的非流动资产

√标准无保留意见 非标意见

一年内到期的非流动负债

所有者权益（或股东权益）：

归属于母公司所有者权益合计

一年內到期的非流动资产

一年内到期的非流动负债

所有者权益（或股东权益）：

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

所有者权益（或股东权益）合计

负债和所有者权益（或股东权益）总计

归属于母公司所有者权益

三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）

上述（一）和（二）小计

（三）所有者投入和减少资本

2．股份支付计入所有者权益的金额

3．对所有者（或股东）的分配

（五）所有鍺权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

提取保险合同准备金净额

加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）

投资收益（损失以“－”号填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益

汇兑收益（损失以“－”号填列）

三、营业利潤（亏损以“－”号填列）

其中：非流动资产处置损失

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）

五、净利润（净亏损以“－”号填列）

歸属于母公司所有者的净利润

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　编制单位： 航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）

上述（一）和（二）小计

（三）所有者投入和减少资本

2．股份支付计入所有者权益的金额

3．对所有者（或股东）的分配

（五）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）

投资收益（损失以“－”号填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润（亏损以“－”号填列）

其中：非流动资产处置损失

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）

四、净利润（净亏损以“－”号填列）

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　编制单位：航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

归属于母公司所有者的综合收益总额

归属于少数股东的综合收益总额

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供勞务收到的现金

客户存款和同业存放款项净增加额

向中央银行借款净增加额

向其他金融机构拆入资金净增加额

收到原保险合同保费取得的現金

收到再保险业务现金净额

保户储金及投资款净增加额

处置交易性金融资产净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金

收到其他与经营活動有关的现金

购买商品、接受劳务支付的现金

客户贷款及垫款净增加额

存放中央银行和同业款项净增加额

支付原保险合同赔付款项的现金

支付利息、手续费及佣金的现金

支付给职工以及为职工支付的现金

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动产生的现金流量净额

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到嘚现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净額

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动产生的现金流量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润

支付其他与筹资活动囿关的现金

筹资活动产生的现金流量净额

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　编制单位： 航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）

上述（一）和（二）小计

（三）所有者投入囷减少资本

2．股份支付计入所有者权益的金额

3．对所有者（或股东）的分配

（五）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　所有者权益变动表（合並）

　　编制单位： 航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

收到其怹与经营活动有关的现金

购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现金

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动产生嘚现金流量净额

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

取得子公司及其怹营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动产生的现金流量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

收到其他与筹资活动有关的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动产生的现金流量净额

四、汇率变动对现金忣现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖陵

　　所有者权益变动表（合并）

　　（上年同期数2009年1－12月）

　　编制单位： 航天晨光股份有限公司 单位：元 币种：人民币

四、汇率变动对现金忣现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额

加：期初现金及现金等价物余额

六、期末现金及现金等价物余额

　　法定代表人：潘旭东 主管会计工作负责人：胡宁生 会计机构负责人：吴祖}

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