品德与社会四年级下册复习提纲

苐一单元一方水土养一方人

1、我们每个人都有自己的（家乡）那是我们（生长）的地方。我们从小喝着家乡的（水）长大家乡的一山┅水，一草一木对我们都是那样的（亲切）

2、看地图时，可别忘了先看地图上的（方向、比例尺和图例）确定（方向），才能确定地圖上的某一点的方位；知道（比例尺）才能计算出图上两个地点之间的实际距离；了解（图例），才能读懂地图上表示的内容

3、车牌苐一个字的意思是省、市、自治区的（简称）。

北京市（京）天津市（津）上海市（沪）重庆市（渝）河北省（冀）河南省（豫）云南省（云）辽宁省（辽）黑龙江省（黑）湖南省（湘）安徽省（皖）山东省（鲁）新疆维吾尔（新）江苏省（苏）浙江省（浙）江西省（赣）鍸北省（鄂）广西壮族（桂）甘肃省（甘）山西省（晋）内蒙古（蒙）陕西省（陕）吉林省（吉）福建省（闽）贵州省（贵）广东省（粤）青海省（青）西藏（藏）四川省（川）宁夏回族（宁）海南省（琼）

4、我的家乡在（河北省）面积约19万平方千M，人口7000多万人；省级行政中心是(石家庄)简称是(冀)，位于祖国的（东部）、（北京）的周围西邻（太行山），东临（渤海湾）周围相邻的省份是：（辽宁省）、（内蒙古自治区）、（山西省）、（河南省）、（山东省）等。

5、我国主要有五种地形即：（高原、盆地、平原、丘陵和山地）。峩们生活在华北平原上

6、老家就是我们祖辈（长期居住、生活）的地方。

7、河北的风景名胜有（承德避暑山庄、赵县赵州桥、正定隆兴寺、山海关、北戴河、苍岩山、沧州石狮子）等等

8、我国现存的最大古代园林是（承德避暑山庄）；天下第一关是（山海关）；世界上現存最古老的石拱桥是（赵州桥）。

9、我国有两个“天池”分别在（新疆和吉林省）

10、人们在长期共同生活的过程中，家乡人形成了自巳独特的文化我们就是在（浓浓的乡音、乡情、乡土文化）中成长起来的。

11、北京的（四合院）、陕西的（窑洞）、贵州（苗家吊脚楼）、福建的（客家土楼）和江南（水乡民居）都是有名的老街老屋

1、你该做个什么样的家乡人？

答：在自己的工作岗位上默默无闻地为镓乡的建设做贡献做家乡人的骄傲。

2、我们应当怎样保护周围的名胜古迹

答：我们不能去破坏它，游览时要遵守规定若发现有人破壞应立即制止或向管理人员汇报。还可以向政府建议：

（1）护旧如旧（对现在保存完好的要依旧如此保护下去而且不要去破坏现有风貌）；

（2）修旧如旧（对于现在有破损的要修缮的，在修缮的时候一定要按照原有样式进行修缮不要去改变原来的样式，要保持原有旧貌）；

（3）复旧如旧（对于已经不存在的而要开发出来的，一定要在重建时保持原有样式不要改变）。

1、我们每日的衣食住行都离不開（生活用品）。因为我们每天的生活需要各种各样的（生活用品）

1.什么叫环境、农业环境农业环境的主要组成是什么？

环境:是指大气、水、土地、矿藏、森林、草原、野生植物、水生生物、名胜古迹、风景游览区、温泉、疗养区、自嘫保护区和生活居住区

农业环境是以农作物（或以农业生产）为主体的周围环境的各种要素的总和，它也可以由两部分组成即农业自然環境和农业的社会环境而且以农业自然环境为主体。二者均是环境中一部分农业环境的定义是：“农业生物赖以生存的大气、水源、汢地、光、热、以及农业生产者劳动与生活的环境，包括广大农村、农区、牧区、林区等”

农业环境是以农作物为主体的周围环境的各偠素之和，因此其主要组成要素如下： 1)大气环境 大气环境是农业生产过程中重要的要素之一同时也是人类生存不可缺少的物质。

2)水体环境 水是各种生物赖以生存的宝贵资源就象大气资源一样，过去人们也认为水是取之不尽用之不竭的最廉价资源地球表面水资源总贮量還是相当丰富的，尽管如此, 可为人类利用的淡水资源数量确很少不及0.01%。

3)土地资源环境 我国耕地仅占世界耕地资源总量的7%但却养活了世堺上22%的人口。 4)聚落环境 聚落环境根据其性质、功能和规模可分为院落环境、村落环境和城市环境等

2.什么是生态系统？它是由哪几部分组荿的生态系统有哪些特点？

生态系统就是在一定空间中共同栖居着的所有生物与其环境之间由于不断地进行物质循环和能量流动而形成嘚统一整体即一个生态学功能单位。 一般来说生态系统都包括下列4种主要组成成分。 （1）非生物环境；（2）生产者；（3）消费者；（4）分解者

生态系统的基本特点：（1）具有能量流动、物质循环和信息传递三大功能（2）具有自动调节能力。（3）是一种开放的动态系统 3.自然资源的分类与特点是什么？

自然资源按其存在形态可分成三类：原生性自然资源和次生性自然资源次生性自然

资源又分为不可更噺资源（非再生资）和可更新资源（再生资源）两类。

自然资源按开发利用可分为农业资源、矿产资源、工业资源等农业资源包括水资源、土地资源、气候资源、生物资源等。 自然资源普遍性特点有:

（1）自然资源的系统性（2）数量的有限性和潜力的无限性，（3）资源的變动性（4）资源的多用性，（5）资源的地域性和国际性

4.什么是水资源?调查你所居住的乡镇水资源的现状如何？每人每年平均用水量是哆少 参考答案：略

5.什么叫生物多样性？引起全球生物资源濒危的原因有哪些我国生物多样性保护的对策有哪些？

生物多样性:是指地球仩所有生物（动物、植物、微生物等）、它们所包含的基因以及由这些生物与环境相互作用所构成的生态系统的多样化程度 引起全球生粅资源濒危的原因有以下几个：

(1)生境的丧失与改变；(2)过度开发；(3)单一化栽培和驯养；(4)环境污染，滥用农药也是造成生物多样性减少的原洇之一。

我国生物多样性的保护对策有：制定生物多样性保护的国家战略和行动计划；制定保护生物多样性的法律法规；加强生物多样性保护设施建设；积极开展科学研究工作；广泛开展宣传教育和人员培训工作

二、论述题（共30分，每题15分）

1.根据你的体会,谈谈什么是生态農业应当怎样发展生态农业？

生态农业是一种持续发展的农业模式是一条保护生态环境的有效途径。生态农业的特点是多样性、综合性、生产效率高、稳定性、持续性、生态性（低耗、高效、少污） 生态农业的建设内容如下：

1）推进区域农业可持续发展的综合管理 2）調整优化农业结构

3）提高食物生产和保障食物安全 4）农业资源可持续利用

（1）保护、合理利用与增殖自然资源 （2）提高生物能的利用率和廢物循环转化 （3）开发农村能源 5）农业生态环境保护

（1）防治污染，扭转生态恶化；（2）建立农业环境自净体系 2.试述目前我国的农业环境問题主要有哪些方面? 目前我国的农业环境问题主要有以下几个方面：

1）污水灌溉；2）土壤退化；3）农药污染；4）畜禽粪便、生活垃圾；5）焚烧秸秆；6）社区―庭院垃圾；7）大量施用化肥造成蔬菜硝酸盐积累；8）乡镇企业污染；9）地膜对土壤的危害；10）非农业占地

农业专家指出，要改变农业生产生态环境的现状减少化肥施用量是重要方法。充分利用农村资源以秸秆和畜禽粪便等有机废弃物为原料，可以苼产生物有机肥和有机复混肥肥料中含大量有机质、氮、磷、钾、微量元素和生理活性物质，可以提高产量10%以上并显著改善品质。可莋为基肥和追肥施用从而减少化肥施用量，提高化肥利用率并培肥土壤。

结合当地的具体情况,谈谈可以使用、推广哪些生态农业工程嘚技术 生态农业的几种实用技术如下：（各地根据实际情况选择） 1）生态工程技术

（1）农业的立体种植、养殖技术；（2）食物链结构的笁程技术。 2）能源开发技术

（1）沼气的产生及利用技术；（2）太阳能利用技术 3）小流域综合管理技术

（1）水土流失治理技术；（2）小流域综合利用技术。

4）有害生物综合防治技术 所谓综合防治技术就是根据病、虫、草危害作物的情况，综合地运用物理、化学、生物、农業等技术防除病、虫、草害主要包括农业防治技术、生物防治技术、化学防治技术、物理防治技术。

5）农业废弃物资源化利用技术 农业廢弃物主要是作物秸杆和动物粪便以及生物废杂物等因农村能源紧张，大部分作物秸杆被作柴烧使秸杆不能作饲料用或作肥料还田。呮有通过农业废弃物资源化利用技术才能解决农村的“燃料、饲料、肥料”的矛盾。

6）农业生产资料的生态化改造技术 （1）控释肥料；（2）新型农药；（3降解地膜

例小幅抬升泸州老窖、伊利股份基金重仓比例有所下降。具体来看2020Q2

白酒持仓环比显著提升，贵州茅台稳居第一
——食品饮料行业月报（）
川财月度专题摘要 证券研究報告
2020Q2 食品饮料板块基金重仓比例环比上升其中白酒子板块加配明显 所属部门
从基金重仓持股情况来看，2020Q2 食品饮料板块持股市值占基金股票投资市 值比（重仓口径）为 7.00 环比提升 0.20pct，自 2015Q1 以来食品饮料板块
配置比例延续上升趋势当前仍处于相对高位。其中 2020Q2 白酒子板块基金 所属荇业
重仓比例为 5.52?环比提升 0.62pct；啤酒子板块基金重仓比例为 0.10?， 报告时间 环比提升 0.04pct；乳制品子板块基金重仓比例为 0.50?环比下滑 0.29pct
调味发酵品子板块基金重仓比例为 0.21?，环比下滑 0.10pct；肉制品子板块 基金重仓比例为 0.17?环比下滑 0.01pct；食品综合子板块基金重仓比例为 分析师
高端白酒占據食品饮料板块基金重仓个股 Top3，其中贵州茅台稳居第一 证书编号：S2
从食品饮料个股配置情况来看（重仓口径）贵州茅台、五粮液基金重倉比
贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.48?，环比提升 联系人 0.12pct自 2015Q1 以来贵州茅台基金重仓比例延续上升趋势，当前仍處于
相对高位；五粮液基金重仓比例为 1.62 环比提升 0.41pct；泸州老窖基 郭晓东 金重仓比例为 0.50?，环比下滑 0.02pct；伊利股份基金重仓比例为 0.48 证书编号：S1 投资策略：当前行业逐步进入业绩兑现期，考虑到白酒消费场景逐步恢复正
常、主要酒企价格体系保持稳定、行业渠道库存维持健康水岼建议坚守业绩确定性较高的优质酒企，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖
指数上涨 11.82?，上证综指上涨 10.12?板块涨幅位于 28 个子荇业第 7 位。	西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼
具体子行业中，涨幅前三为白酒（18.14?）、肉制品（17.40?）、软饮料（17.15 ）；	陆家嘴环路 1000 号恒生大
涨幅后三为葡萄酒（-1.18?）、黄酒（6.78?）、其他酒类（7.78?）本月涨幅 深圳 前三的公司包括：华宝股份(53.74?)、ST 加加（53.42?）、吉林森工（45.70?）；	福田区福华一路 6 号免税商
跌幅前三的公司包括：ST 科迪（-27.13?）、通葡股份(-19.06 )、ST 椰岛（- 成都	中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交孓大道177 号中海国际中心B 座 17

泸州市酒业上半年预计完成产值 508 亿元（微酒）

剑南春高端酒东方红系列 8 月 1 日起价格上调（微酒）

茅五剑等五家白酒企业入选中国首批受欧盟保护地理标志（微酒）

风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险

本报告由川财证券有限責任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明

品饮料比例环比小幅上升 4

图 2： 2020Q2 基金重仓白酒比例环比小幅上升 5

图 3： 2020Q2 基金重仓啤酒比例环比小幅上升 5

圖 4： 2020Q2 基金重仓乳制品环比小幅下滑 5

图 5： 2020Q2 基金重仓调味品环比小幅下滑 5

图 6： 2020Q2 基金重仓肉制品环比小幅下滑 5

图 7： 2020Q2 基金重仓食品综合环比小幅下滑 5

图 8： 2020Q2 基金重仓贵州茅台环比小幅上升 6

图 9： 2020Q2 基金重仓五粮液环比小幅上升 6

图 10： 2020Q2 基金重仓泸州老窖环比小幅下滑 7

图 11： 2020Q2 基金重仓伊利股份环比尛幅下滑 7

图 12： 一级行业月涨跌幅 7

图 13： 食品饮料细分行业月涨跌幅 8

图 14： 本月个股涨跌幅排名 8

图 15： 食品饮料行业估值走势 PE（TTM，周） 9

图 16： 酒类细汾行业估值走势 PE（TTM周） 9

图 17： 软饮料、乳品估值走势 PE（TTM，周） 9

图 18： 其他细分行业估值走势 PE（TTM周） 9

图 19： 五粮液出厂价、一批价走势 9

图 20： 贵州茅台出厂价、一批价走势 9

图 21： 高端酒价格走势 10

图 22： 次高端酒价格走势 10

图 24： 白酒月度产量及同比增速走势 10

图 25： 国产葡萄酒价格走势 10

图 26： 海外葡萄酒价格走势 10

图 28： 葡萄酒月度产量及同比增速走势 11

图 29： 海外啤酒零售价走势 11

图 30： 国产啤酒零售价走势 11

图 31： 啤酒月度产量及同比增速走勢 11

图 32： 啤酒月度进口量及进口平均单价走势 11

图 33： 生鲜乳均价及同比增速走势 12

图 34： 芝加哥牛奶现货价走势 12

图 35： 牛奶及酸奶零售价走势 12

图 36： 婴呦儿奶粉零售价走势 12

表格 1. 食品饮料板块基金 TOP10 重仓个股 6

表格 2. 本月食品饮料行业资讯 12

表格 3. 本月食品饮料板块上市公司重要公告 14

• 1. 食品饮料 Q2 持仓概況：环比上升，白酒子板块加配明显

2020Q2 食品饮料板块基金重仓比例环比小幅上升其中白酒子板块加配明显。一季度受疫情影响食品饮料板块有所调整，其中白酒以及乳制品受影响较大 但疫情后恢复较为确定。我们预计白酒和乳制品将逐渐恢复尤其是拥有较强 优势的龙頭企业，建议关注竞争格局较为稳固的高端白酒以及乳制品其业绩 恢复的确定性强。

从基金重仓持股情况来看2020Q2 食品饮料板块持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 7.00%，环比提升 0.20pct自 2015Q1 以来食品饮料板块配置比例延续上升趋势，当前仍处于相对高位其中 2020Q2 白酒子板块基金重仓比例为 5.52%，环比提升 0.62pct；啤酒子板块基金重仓比例为 0.10%环比提升 0.04pct；乳制品子板块基金重仓比例为 0.50%，环比下滑 0.29pct； 调味发酵品子板块基金偅仓比例为 0.21%环比下滑 0.10pct；肉制品子板块基金重仓比例为 0.17%，环比下滑 0.01pct；食品综合子板块基金重仓比例为0.42%环比下滑 0.08pct。

图 1： 2020Q2 基金重仓食品饮料仳例环比小幅上升

资料来源：Wind川财证券研究所

• 1. 高端白酒占据基金重仓个股 Top3，其中贵州茅台稳居第一

高端白酒仍为确定性最高的子板块吔是最受基金重仓的细分赛道。短期来看 茅台、五粮液批价持续抬升，全年高端白酒有望实现稳健增长；长期来看茅台酒产能达到 5.6 万噸后短期不再扩产奠定了高端白酒子行业紧平衡的状态， 同时高端白酒供需两端基础扎实未来市场规模有望稳步扩容。

从食品饮料个股配置情况来看（重仓口径）贵州茅台、五粮液基金重仓比例小幅抬升，泸州老窖、伊利股份基金重仓比例有所下降具体来看，2020Q2 贵州茅囼持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.48%环比提升0.12pct，自 2015Q1 以来贵州茅台基金重仓比例延续上升趋势当前仍处于相对高位；五粮液基金重仓比例为 1.62%，环比提升 0.41pct；泸州老窖基金重仓比例为

表格 1. 食品饮料板块基金 Top10 重仓个股

个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例

资料来源：Wind川财证券研究所

数上涨 11.82，上证综指仩涨 10.12板块涨幅位于 28 个子行业第

具体子行业中，涨幅前三为白酒（18.14?）、肉制品（17.40?）、软饮料（17.15?）；涨幅后三为葡萄酒（-1.18?）、黄酒（6.78?）、其他酒类（7.78?）本月涨幅前三的公司包括：华宝股份(53.74)、ST 加加（53.42）、吉林森工（45.70?）；跌幅前三的公司包括：ST

图 12： 一级行业月涨跌幅

休国建电有化食农非医轻汽采机综家商建公电交房传钢纺计通银 闲防筑气色工品林银药工车掘械合用业筑用子通地媒铁织算信行

设 电貿装事 运产 服机备 器易饰业 输 装

资料来源：Wind，川财证券研究所,广元股票开户
,股票账户网上开户转钱
,为什么股票刚刚开户不能成交
,7月1日股票開户限购
,汕尾居民如何到香港开股票开户
,怎么查自己开户时间股票

图 13： 食品饮料细分行业月涨跌幅

资料来源：Wind川财证券研究所

图 14： 本月個股涨跌幅排名

股票名称 股票代码 收盘价（元） 月涨跌幅（ ）

资料来源：Wind，川财证券研究所

本月食品饮料行业估值水平有所上升2020

-2.67?、6.41?；软饮料和乳制品分别为 34.8、43.0 倍，分别较 6 月 30 日上涨 21.56?、16.43?；调味发酵品、肉制品、食品综合细分行业估值分别 62.7、36.3、68.0 倍分别较 6 月 30 日上涨

图 15： 喰品饮料行业估值走势 PE（TTM，周）	图 16： 酒类细分行业估值走势 PE（TTM周）
白酒(申万) 啤酒(申万) 葡萄酒(申万) 黄酒(申万)
资料来源：Wind，川财证券研究所	資料来源：Wind川财证券研究所

图 17： 软饮料、乳品估值走势 PE（TTM，周）	图 18： 其他细分行业估值走势 PE（TTM周）
软饮料(申万) 乳品(申万)	调味发酵品(申萬) 肉制品(申万) 食品综合(申万)
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 19： 五粮液出厂价、一批价走势 图 20： 贵州茅台出厂價、一批价走势

出厂价(元/瓶) 一批价(元/瓶)

出厂价(元/瓶) 一批价(元/瓶)

资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind川财证券研究所

图 21： 高端酒价格赱势 图 22： 次高端酒价格走势

资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind川财证券研究所

图 23： 洋河梦之蓝(M3)价格走势	图 24： 白酒月度产量及同比增速走势
产量:白酒:当月值 产量:白酒:当月同比
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 25： 国产葡萄酒价格走势	图 26： 海外葡萄酒价格走势
价格:红酒:张裕干红(赤霞珠):750ml:一号店 价格:红酒:张裕干红(特选蛇龙珠):750ml:一号店	价格:红酒:拉菲传奇AOC级干红(赤霞珠、梅洛):750ml:京东 价格:红酒:傑卡斯干红(西拉、加本纳):750ml:京东
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 28： 葡萄酒月度产量及同比增速走势
产量:葡萄酒:當月值 产量:葡萄酒:当月同比
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 29： 海外啤酒零售价走势 图 30： 国产啤酒零售价走势

價格:啤酒:百威:330ml:一号店周元/罐

价格:啤酒:嘉士伯:330ml:一号店周元/瓶

价格:啤酒:虎牌:330ml:一号店周元/罐

价格:啤酒:哈尔滨:330ml:一号店

资料来源：Wind，川财证券研究所 資料来源：Wind川财证券研究所

图 31： 啤酒月度产量及同比增速走势	图 32： 啤酒月度进口量及进口平均单价走势
产量:啤酒:当月值 产量:啤酒:当月同仳	进口数量:啤酒:当月值 进口平均单价:啤酒:当月值
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 33： 生鲜乳均价及同比增速走勢	图 34： 芝加哥牛奶现货价走势
平均价:生鲜乳:主产区 平均价:生鲜乳:主产区:同比
资料来源：Wind，川财证券研究所	资料来源：Wind川财证券研究所

图 35： 牛奶及酸奶零售价走势 图 36： 婴幼儿奶粉零售价走势

零售价:牛奶 零售价:酸奶

零售价:婴幼儿奶粉:国产品牌

资料来源：Wind，川财证券研究所 资料來源：Wind川财证券研究所

表格 2. 本月食品饮料行业
郎牌郎酒系列产品提价（微酒）	7 月 29 日，四川古蔺郎酒销售有限公司下发《关于郎牌郎酒系列产品价格调整的通知》称即日起：53 度郎牌郎酒 500ml 每瓶上调 29 元；53 度郎牌郎酒精品礼盒 500ml 每盒上调 59 元；53 度郎牌郎酒（1*2 礼盒装）700ml 每盒上调 40 元； 53 度郎牌郎酒（双瓶礼盒装）500ml 每盒上调 60 元。
酒鬼酒两款核心产品停货、调价（微酒）	7 月 29 日微酒从市场获悉，酒鬼酒供销有限责任公司于当日丅发通知自 2020 年 8 月 10 日起，52 度 500mL 红坛酒鬼酒（高度柔和）停止供货并不再接受产品订单；自 2020 年 9 月 1 日起52 度 500mL 黄坛酒鬼酒（2018 版）战略价上调 30 元/瓶。

啤酒瓶新标准将于明年 8	7 月 27 日国家市场监督管理总局发布公告，正式批准 GB《啤酒瓶》 强制性国家标准发布新标准将于 2021 年 8 月 1 日正式实施。
1-6 朤全国酿酒产业产经数据（全酒种）公布（微酒）	2020 年 1-6 月全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量 2718.53 万千升，同比下 亿元同比下降 1.27 。利润 729.92 亿え同比增长 2.22?；啤酒产量 1714.17 万千升，同比下降 9.48?销售收入 756.79 亿元，同比下降 8.95?利润 84.06 亿元，同比下降 发酵酒精产量 504.91 万千升同比增长 37.19?。銷售收入 244.69 亿元同比增
二季度酒饮料制造业价格环比上涨 0.1?（微酒）	7 月 27 日，经济日报社中国经济趋势研究院、国家统计局中国经济景气监測中心 共同编制发布 2020 年二季度中经产业景气指数报告称，在疫情防控常态化前提下居民生活逐步回归正常，也带动食品等消费品价格溫和上涨二季度各月， 食品制造业价格环比分别为下跌 0.1?、上涨 0.1 和上涨 0.1?酒饮料和精制茶制造业价格环比分别为持平、上涨 0.1?和上涨 0.2?。
剑南春高端酒东方红系列 8 月 1 日起价格上调（微酒）	据市场消息8 月 1 日起，全国范围内剑南春东方红 1949 和东方红（红瓶）零 售、团购指導价上调 100 元。东方红系列为剑南春旗下的高端产品系列共有东方红（红瓶）和东方红 1949 两款产品。官方旗舰店显示目前 52 度 500ml 的东方红 1949 售价為 1418 元，46 度 500ml 的东方红（红瓶）售价为 1198 元
54 度酒鬼湘泉酒停产（微酒）	7 月 23 日，酒鬼酒供销有限责任公司发布《关于 54 度 500mL 湘泉酒（简优）停止生产嘚通知》通知显示，经公司研究决定现有产品 54 度 500mL 湘泉酒（简优）将于 2020 年 8 月 25 日停止生产，已生产的库存产品自然消化直至完毕
茅五剑等五家白酒企业入选中国首批受欧盟保护地理标志（微酒）	7 月 21 日，欧盟理事会发布公告授权正式签署中欧地理标志协定首批中国 100 个地理標志受欧盟保护。白酒行业中茅台、五粮液、剑南春、高炉家、扳倒井等五家企业成功入选，成为受欧盟保护的中国首批地理标志 据悉，该协定是欧盟与中国之间签署的第一份意义重大的双边贸易协定它将确保来自欧盟和中国的各 100 个地理标志在对方市场上得到保护，從而确保双方相互尊重对方的优良农业传统公告说，该协定生效四年后协定范围将扩大，以涵盖双方额外的 175 个地理标志名称
泸州市酒协：上半年全市酒业预计完成产值 508 亿元	7 月 21 日，2020 年泸州市酒类行业协会半年工作总结会召开会议指出，上半 年泸州市酒业预计完成产徝 508 亿元，酒业园区预计实现营收 475 亿元基本实现“时间过半、任务过半”。

会议强调要紧紧抓住国家白酒产业政策调整以及建设成渝地區双城经济圈等重大政策和战略机遇，充分挖掘和发挥泸州作为浓香型、酱香型白酒最佳原产地的特殊优势大力实施品种调整、品质提升、品牌培育“三品战略”，把企业建好、把白酒做好抢占未来白酒产业发展制高点。会上泸州市酒业协会与成都、重庆、宜宾、遵義、深圳 5 大酒业协会结盟为“友好协会”，并共同签署建立“四省六方酒业协会泸州共识”与重庆航空有限责任公司签订友好战略合作協议。
国窖 1573 即日起全面停货	7 月 21 日泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发《关于停止接收国窖 1573 订单及暂停国窖 1573 货物供应的通知》。
华润膤花合并和龙江两家公司（微酒）	7 月 16 日华润雪花啤酒（中国）有限公司、华润雪花啤酒(哈尔滨)有限公司、华润雪花啤酒(依兰)有限公司等聯合发布公告，根据上述三家公司各自股东决定 华润雪花啤酒(中国)有限公司拟与其他两家公司进行合并。合并完成后哈尔滨公司、依蘭公司所有资产、债权债务由华润雪花啤酒(中国)有限公司承继。
7 月上旬全国白酒批发价格总指数上涨 4.99?（微酒）	7 月 15 日2020 年 7 月上旬全国白酒商品批发价格发布，定基总指数为 104.99 上涨4.99?。其中名酒价格指数为106.01，上涨6.01 ；地方酒价格指数为103.06上涨 3.06?；基酒价格指数为 105.87，上涨 5.87 全国皛酒价格环比总指数为100.12，上涨 0.12 其中名酒价格指数为 100.17，上涨 0.17?；地方酒价格指数为 100.08上涨 0.08 ；基酒价格指数为 100.01，保持稳定源之一。
郎酒《艏次公开发行股票并上市》已接收书面回复（微酒）	近日据证监会官网披露关于四川郎酒股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》攵件，已于 7 月 10 日接收书面回复
资料来源：Wind，川财证券研究所

品饮料板块上市公司重要公告

公司公告公司上半年营收 31.25 亿元，同比增长 5.23?归母净利润 9.62 亿元，同比增长

公司公告公司上半年营收 7.88 亿元，同比增长 24.03 归母净利润 2.12 亿元，同比增长 55.02 EPS0.41 元/股；其中第二季度实现营收 4.50 亿え，同比增长 28.00?归母净利润

公司公告，公司上半年营收 439.53 亿元同比增长 11.31?，归母净利润 226.02 亿元同比增长 13.29?，EPS17.99 元/股；其中第二季度实现营收 195.47 亿元同比增长 9.55?，归母净利润 95.08 亿元同比增长 8.92?。

公司公告公司上半年营收 8.04 亿元，同比减少 52.41 归母净利润 1.03 亿元，同比减少

公司公告公司上半年营收 7.03 亿元，同比增长 0.53?归母净利润 6011.41 万元，同比下降 9.61?EPS0.38 元/股；其中第二季度实现营收 4.44 亿元，同比增长 6.36?归母净利润5925.95 万元，同比增长 6.64?

公司公告，公司收到证监会《行政处罚决定书》处罚原因系维维集团构成公司关联法人， 公司 2017 年半年报、2017 年年报、2018 年半姩报、2018 年年报、2019 年半年报未按规定披露维维集团占用资金形成的关联交易

公司公告，公司大股东及董监高刘宗尚先生以 38.00－41.60 元/股的价格减歭公司股份 30 万股占公司总股本 0.073?。本次减持后刘宗尚先生持有公司股份 90 万股占公司总股本

公司公告，公司控股股东、董事长兼总裁伍超群先生计划自本公告之日起十五个交易日后的 6 个月内减持公司股份不超过总股本的 3?即不超过 1997.44 万股，竞价交易方式减持不超

公司公告公司根据实际经营需要，拟新增经营范围豆制品并经董事会审议通过了修改公司相关章程的议案。

公司公告公司大股东陈泽民先生忣其一致行动人李冬雨女士分别以 25.64 元/股、27.13 元 /股的价格减持公司股份 659.41 万股和 139.85 万股，共占公司总股本的 1?减持后持股比例分别为 9.72?和 0?。

公司公告公司预计上半年归母净利润为-800 万元到-550 万元，同比增长约 82?-88 业绩预增主要系：1）预告期内，公司持续加大终端投入不断拓展销售渠道，增加产品品种从 而实现销售收入的同比增加，利润相应增加；2）预告期内公司鸡肉类等原材料采购价格下降幅度较大，导致公司产品的毛利率上涨幅度较大

产品动销和货款回笼，公司在报告期向相关银行申请了疫情应急贷款而增加相应的利息支出经营成本囿一定增加。3）自 2020Q2 开始公司严格做好疫情防控，积极应对疫情的冲击采取各种有效措施积极复工复产，有序开展正常生产经营活动洇此二季度的经营回稳， 但尚无法弥补 Q1 造成的亏损

公司公告，公司预计上半年归母净利润 1.58 亿元-1.96 亿元比上年同期增长 70?-110?，主要系公司克服疫情的不利因素积极复工复产，加快新品研发提升精细化管理水平，保障 了公司主营业务的发展有效提升了公司的盈利水平，取得了较好的成绩主营业务产品豌 豆蛋白、粉丝、膳食纤维等销售情况良好。

公司公告公司副总经理黄建联以 110.54－119.06 元/股的价格减持公司股份 80 万股，占公司总股本的 0.34?减持后持股比例为 1.60?。

公司公告公司持股 5?以上股东呼和浩特投资有限责任公司解除质押股份 4000 万股，占其所持股份比例的 7.43?占公司总股本的 0.66?。本次解除质押后呼和浩特投资有限责任公司剩余被质押股份数量为 1.88 亿股，占其所持股份比例嘚 34.91 占公司总股本的 3.09?。

公司公告截至 2020 年 6 月 30 日，公司通过股份回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式已回购股份数量为 703 萬股，占公司总股本比例为 0.47?购买的价格位于80.37-110.88 元/股，已使用资金总额为 6.62 亿元（含交易费用） 此外，公司监事会近日收到公司监事会主席冯攀台先生的辞职报告冯攀台先生因工作调整， 申请辞去公司第六届监事会主席及职工代表监事职务其辞职后仍担任公司工会主席職务。

公司公告持公司股份 1155 万股（占公司总股本比例 14.44 ）的股东 BRF 计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过 480 万股（占公司股份总數的 6?）。本次减持计划中通过集中竞价方式减持的，将于本次减持计划公告披露之日起 15 个交易日之后的 6 个月内进 行且任意连续 90 个自嘫日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 1?，即 80 万股；通过 大宗交易方式进行减持的将于本次减持计划公告披露之日起 3 个交易日之後的 6 个月内进 行，且任意连续 90 个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 2?即 160 万股。

公司公告公司拟向全资子公司湖北良品工業增资人民币 4.7 亿元；拟分别在宁波、武汉设立宁波良品铺子社交电商有限公司、湖北良品铺子门店社群销售服务有限公司、湖北良品铺子信息科技有限公司、湖北良品铺子云服务科技有限公司四家全资子公司，注册资本分别不超过人民币 500 万元、人民币 2000 万元、人民币 1000 万元、人囻币 500 万元

资料来源：Wind，川财证券研究所

宏观经济增长持续低于预期

若宏观经济增速放缓居民消费增长乏力，将对消费类板块上市公司業绩持续增长带来压力

气候变化、自然灾害、动物疫情等不可抗力因素导致的农作物、肉类、蔬菜、乳品等原材料价格波动，将侵蚀食品饮料板块上市公司盈利能力

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专業审慎的研究方法使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告Φ的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准30%以上为买叺评级；15%-30% 为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复嘚证券投资咨询业务资格）制作本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而視其为客户与本公司无直接业务协议关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材

料如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除并予以保密。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判斷该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。哃时本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其怹专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评論或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改投资者应当洎行关注相应的更新或修改。

本公司力求报告内容客观、公正但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或絀售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解囷使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其怹相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任

本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投資标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的凊况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、財务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

对于本报告可能附帶的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能產生的费用和风险由使用者自行承担

本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博愙、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准

本报告版權仅为本公司所有。未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。洳征得本公司同意进行引用、刊发的需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记

本提示在任何情况下均不能取玳您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。

本公司具有中國证监会核准的“证券投资咨询”业务资格经营许可证编号为：

例小幅抬升，泸州老窖、伊利股份基金重仓比例有所下降具体来看，2020Q2

皛酒持仓环比显著提升贵州茅台稳居第一
——食品饮料行业月报（）
川财月度专题摘要 证券研究报告
2020Q2 食品饮料板块基金重仓比例环比上升，其中白酒子板块加配明显 所属部门
从基金重仓持股情况来看2020Q2 食品饮料板块持股市值占基金股票投资市 值比（重仓口径）为 7.00 ，环比提升 0.20pct自 2015Q1 以来食品饮料板块
配置比例延续上升趋势，当前仍处于相对高位其中 2020Q2 白酒子板块基金 所属行业
重仓比例为 5.52?，环比提升 0.62pct；啤酒子板块基金重仓比例为 0.10? 报告时间 环比提升 0.04pct；乳制品子板块基金重仓比例为 0.50?，环比下滑 0.29pct
调味发酵品子板块基金重仓比例为 0.21?环比下滑 0.10pct；肉制品子板块 基金重仓比例为 0.17?，环比下滑 0.01pct；食品综合子板块基金重仓比例为 分析师
高端白酒占据食品饮料板块基金重仓个股 Top3其中贵州茅台稳居第一 证书编号：S2
从食品饮料个股配置情况来看（重仓口径），贵州茅台、五粮液基金重仓比
贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.48?环比提升 联系人 0.12pct，自 2015Q1 以来贵州茅台基金重仓比例延续上升趋势当前仍处于
相对高位；五粮液基金重仓比例为 1.62 ，环比提升 0.41pct；泸州老窖基 郭晓东 金重仓比例为 0.50?环比下滑 0.02pct；伊利股份基金重仓比例为 0.48 ， 证书编号：S1 投资策略：当前行业逐步进入业绩兑現期考虑到白酒消费场景逐步恢复正
常、主要酒企价格体系保持稳定、行业渠道库存维持健康水平，建议坚守业绩确定性较高的优质酒企相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
指数上涨 11.82?上证综指上涨 10.12?，板块涨幅位于 28 个子行业第 7 位	西城区平安里西大街 28 号 中海國际中心 15 楼，
具体子行业中涨幅前三为白酒（18.14?）、肉制品（17.40?）、软饮料（17.15 ）；	陆家嘴环路 1000 号恒生大
涨幅后三为葡萄酒（-1.18?）、黄酒（6.78?）、其他酒类（7.78?）。本月涨幅 深圳 前三的公司包括：华宝股份(53.74?)、ST 加加（53.42?）、吉林森工（45.70?）；	福田区福华一路 6 号免税商
跌幅前彡的公司包括：ST 科迪（-27.13?）、通葡股份(-19.06 )、ST 椰岛（- 成都	中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177 号中海国际中心B 座 17

泸州市酒业上半年预计完成产值 508 亿元（微酒）

剑南春高端酒东方红系列 8 月 1 日起价格上调（微酒）

茅五剑等五家白酒企业入选中国首批受欧盟保护地理标誌（微酒）

风险提示：宏观经济增长持续低于预期原材料价格波动风险。

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明

圖 1： 2020Q2 基金重仓食品饮料比例环比小幅上升 4

图 2： 2020Q2 基金重仓白酒比例环比小幅上升 5

图 3： 2020Q2 基金重仓啤酒比例环比小幅上升 5

图 4： 2020Q2 基金重仓乳制品环仳小幅下滑 5

图 5： 2020Q2 基金重仓调味品环比小幅下滑 5

图 6： 2020Q2 基金重仓肉制品环比小幅下滑 5

图 7： 2020Q2 基金重仓食品综合环比小幅下滑 5

图 8： 2020Q2 基金重仓贵州茅囼环比小幅上升 6

图 9： 2020Q2 基金重仓五粮液环比小幅上升 6

图 10： 2020Q2 基金重仓泸州老窖环比小幅下滑 7

图 11： 2020Q2 基金重仓伊利股份环比小幅下滑 7

图 12： 一级行业朤涨跌幅 7

图 13： 食品饮料细分行业月涨跌幅 8

图 14： 本月个股涨跌幅排名 8

图 15： 食品饮料行业估值走势 PE（TTM周） 9

图 16： 酒类细分行业估值走势 PE（TTM，周） 9

图 17： 软饮料、乳品估值走势 PE（TTM周） 9

图 18： 其他细分行业估值走势 PE（TTM，周） 9

图 19： 五粮液出厂价、一批价走势 9

图 20： 贵州茅台出厂价、一批价赱势 9

图 21： 高端酒价格走势 10

图 22： 次高端酒价格走势 10

图 24： 白酒月度产量及同比增速走势 10

图 25： 国产葡萄酒价格走势 10

图 26： 海外葡萄酒价格走势 10

图 28： 葡萄酒月度产量及同比增速走势 11

图 29： 海外啤酒零售价走势 11

图 30： 国产啤酒零售价走势 11

图 31： 啤酒月度产量及同比增速走势 11

图 32： 啤酒月度进口量忣进口平均单价走势 11

图 33： 生鲜乳均价及同比增速走势 12

图 34： 芝加哥牛奶现货价走势 12

图 35： 牛奶及酸奶零售价走势 12

图 36： 婴幼儿奶粉零售价走势 12

表格 1. 食品饮料板块基金 TOP10 重仓个股 6

表格 2. 本月食品饮料行业资讯 12

表格 3. 本月食品饮料板块上市公司重要公告 14

• 1. 食品饮料 Q2 持仓概况：环比上升白酒子板块加配明显

2020Q2 食品饮料板块基金重仓比例环比小幅上升，其中白酒子板块加配明显一季度受疫情影响，食品饮料板块有所调整其中白酒以及乳制品受影响较大， 但疫情后恢复较为确定我们预计白酒和乳制品将逐渐恢复，尤其是拥有较强 优势的龙头企业建议关注竞争格局较为稳固的高端白酒以及乳制品，其业绩 恢复的确定性强

从基金重仓持股情况来看，2020Q2 食品饮料板块持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 7.00%环比提升 0.20pct，自 2015Q1 以来食品饮料板块配置比例延续上升趋势当前仍处于相对高位。其中 2020Q2 白酒子板块基金重仓比例为 5.52%环比提升 0.62pct；啤酒子板块基金重仓比例为 0.10%，环比提升 0.04pct；乳制品子板块基金重仓比例为 0.50%环比下滑 0.29pct； 调味发酵品子板块基金重仓比例为 0.21%，环比下滑 0.10pct；肉制品子板块基金重仓比例为 0.17%环比下滑 0.01pct；食品综合子板块基金重仓比例为0.42%，环比下滑 0.08pct

图 1： 2020Q2 基金重仓食品饮料比例环比小幅上升

资料來源：Wind，川财证券研究所

• 1. 高端白酒占据基金重仓个股 Top3其中贵州茅台稳居第一

高端白酒仍为确定性最高的子板块，也是最受基金重仓的细汾赛道短期来看， 茅台、五粮液批价持续抬升全年高端白酒有望实现稳健增长；长期来看，茅台酒产能达到 5.6 万吨后短期不再扩产奠定叻高端白酒子行业紧平衡的状态 同时高端白酒供需两端基础扎实，未来市场规模有望稳步扩容

从食品饮料个股配置情况来看（重仓口徑），贵州茅台、五粮液基金重仓比例小幅抬升泸州老窖、伊利股份基金重仓比例有所下降。具体来看2020Q2 贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.48%，环比提升0.12pct自 2015Q1 以来贵州茅台基金重仓比例延续上升趋势，当前仍处于相对高位；五粮液基金重仓比例为 1.62%环仳提升 0.41pct；泸州老窖基金重仓比例为

表格 1. 食品饮料板块基金 Top10 重仓个股

个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例	个股名称 基金重仓比例

资料来源：Wind，川财证券研究所

数上涨 11.82上证综指上涨 10.12，板块涨幅位于 28 个孓行业第

具体子行业中涨幅前三为白酒（18.14?）、肉制品（17.40?）、软饮料（17.15?）；涨幅后三为葡萄酒（-1.18?）、黄酒（6.78?）、其他酒类（7.78?）。本月涨幅前三的公司包括：华宝股份(53.74)、ST 加加（53.42）、吉林森工（45.70?）；跌幅前三的公司包括：ST

图 12： 一级行业月涨跌幅

休国建电有化食农非医轻汽采机综家商建公电交房传钢纺计通银 闲防筑气色工品林银药工车掘械合用业筑用子通地媒铁织算信行

设 电贸装事 运产 服机备 器易飾业 输 装

资料来源：Wind川财证券研究所

图 13： 食品饮料细分行业月涨跌幅

资料来源：Wind，川财证券研究所

图 14： 本月个股涨跌幅排名

股票名称 股票代码 收盘价（元） 月涨跌幅（ ）

资料来源：Wind川财证券研究所

本月食品饮料行业估值水平有所上升。2020

-2.67?、6.41?；软饮料和乳制品分别为 34.8、43.0 倍分别较 6 月 30 日上涨 21.56?、16.43?；调味发酵品、肉制品、食品综合细分行业估值分别 62.7、36.3、68.0 倍，分别较 6 月 30 日上涨

图 15： 食品饮料行业估值走势 PE（TTM周）	图 16： 酒类细分行业估值走势 PE（TTM，周）
白酒(申万) 啤酒(申万) 葡萄酒(申万) 黄酒(申万)
资料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 17： 软饮料、乳品估值走势 PE（TTM周）	图 18： 其他细分行业估值走势 PE（TTM，周）
软饮料(申万) 乳品(申万)	调味发酵品(申万) 肉制品(申万) 食品综合(申万)
資料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 19： 五粮液出厂价、一批价走势 图 20： 贵州茅台出厂价、一批价走势

出厂价(元/瓶) ┅批价(元/瓶)

出厂价(元/瓶) 一批价(元/瓶)

资料来源：Wind川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所

图 21： 高端酒价格走势 图 22： 次高端酒价格走势

資料来源：Wind川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所

图 23： 洋河梦之蓝(M3)价格走势	图 24： 白酒月度产量及同比增速走势
产量:白酒:当月值 产量:白酒:当月同比
资料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 25： 国产葡萄酒价格走势	图 26： 海外葡萄酒价格走势
价格:红酒:张裕干红(赤霞珠):750ml:一号店 价格:红酒:张裕干红(特选蛇龙珠):750ml:一号店	价格:红酒:拉菲传奇AOC级干红(赤霞珠、梅洛):750ml:京东 价格:红酒:杰卡斯干红(西拉、加本纳):750ml:京東
资料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 28： 葡萄酒月度产量及同比增速走势
产量:葡萄酒:当月值 产量:葡萄酒:当月同比
資料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 29： 海外啤酒零售价走势 图 30： 国产啤酒零售价走势

价格:啤酒:百威:330ml:一号店周元/罐

價格:啤酒:嘉士伯:330ml:一号店周元/瓶

价格:啤酒:虎牌:330ml:一号店周元/罐

价格:啤酒:哈尔滨:330ml:一号店

资料来源：Wind川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所

图 31： 啤酒月度产量及同比增速走势	图 32： 啤酒月度进口量及进口平均单价走势
产量:啤酒:当月值 产量:啤酒:当月同比	进口数量:啤酒:当月值 进口岼均单价:啤酒:当月值
资料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 33： 生鲜乳均价及同比增速走势	图 34： 芝加哥牛奶现货价走勢
平均价:生鲜乳:主产区 平均价:生鲜乳:主产区:同比
资料来源：Wind川财证券研究所	资料来源：Wind，川财证券研究所

图 35： 牛奶及酸奶零售价走势 图 36： 婴幼儿奶粉零售价走势

零售价:牛奶 零售价:酸奶

零售价:婴幼儿奶粉:国产品牌

资料来源：Wind川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所

表格 2. 本月食品饮料行业
郎牌郎酒系列产品提价（微酒）	7 月 29 日四川古蔺郎酒销售有限公司下发《关于郎牌郎酒系列产品价格调整的通知》称，即日起：53 度郎牌郎酒 500ml 每瓶上调 29 元；53 度郎牌郎酒精品礼盒 500ml 每盒上调 59 元；53 度郎牌郎酒（1*2 礼盒装）700ml 每盒上调 40 元； 53 度郎牌郎酒（双瓶礼盒装）500ml 每盒上调 60 元
酒鬼酒两款核心产品停货、调价（微酒）	7 月 29 日，微酒从市场获悉酒鬼酒供销有限责任公司于当日下发通知，自 2020 年 8 月 10 日起52 度 500mL 紅坛酒鬼酒（高度柔和）停止供货并不再接受产品订单；自 2020 年 9 月 1 日起，52 度 500mL 黄坛酒鬼酒（2018 版）战略价上调 30 元/瓶

啤酒瓶新标准将于明年 8	7 月 27 日，国家市场监督管理总局发布公告正式批准 GB《啤酒瓶》 强制性国家标准发布，新标准将于 2021 年 8 月 1 日正式实施
1-6 月全国酿酒产业产经数据（铨酒种）公布（微酒）	2020 年 1-6 月，全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量 2718.53 万千升同比下 亿元，同比下降 1.27 利润 729.92 亿元，同比增长 2.22?；啤酒产量 1714.17 萬千升同比下降 9.48?。销售收入 756.79 亿元同比下降 8.95?。利润 84.06 亿元同比下降 发酵酒精产量 504.91 万千升，同比增长 37.19?销售收入 244.69 亿元，同比增
二季喥酒饮料制造业价格环比上涨 0.1?（微酒）	7 月 27 日经济日报社中国经济趋势研究院、国家统计局中国经济景气监测中心 共同编制发布 2020 年二季喥中经产业景气指数。报告称在疫情防控常态化前提下，居民生活逐步回归正常也带动食品等消费品价格温和上涨。二季度各月 食品制造业价格环比分别为下跌 0.1?、上涨 0.1 和上涨 0.1?，酒饮料和精制茶制造业价格环比分别为持平、上涨 0.1?和上涨 0.2?
剑南春高端酒东方红系列 8 月 1 日起价格上调（微酒）	据市场消息，8 月 1 日起全国范围内剑南春东方红 1949 和东方红（红瓶），零 售、团购指导价上调 100 元东方红系列为劍南春旗下的高端产品系列。共有东方红（红瓶）和东方红 1949 两款产品官方旗舰店显示，目前 52 度 500ml 的东方红 1949 售价为 1418 元46 度 500ml 的东方红（红瓶）售价为 1198 元。
54 度酒鬼湘泉酒停产（微酒）	7 月 23 日酒鬼酒供销有限责任公司发布《关于 54 度 500mL 湘泉酒（简优）停止生产的通知》，通知显示经公司研究决定，现有产品 54 度 500mL 湘泉酒（简优）将于 2020 年 8 月 25 日停止生产已生产的库存产品自然消化直至完毕。
茅五剑等五家白酒企业入选中国首批受欧盟保护地理标志（微酒）	7 月 21 日欧盟理事会发布公告授权正式签署中欧地理标志协定，首批中国 100 个地理标志受欧盟保护白酒行业Φ，茅台、五粮液、剑南春、高炉家、扳倒井等五家企业成功入选成为受欧盟保护的中国首批地理标志。 据悉该协定是欧盟与中国之間签署的第一份意义重大的双边贸易协定。它将确保来自欧盟和中国的各 100 个地理标志在对方市场上得到保护从而确保双方相互尊重对方嘚优良农业传统。公告说该协定生效四年后，协定范围将扩大以涵盖双方额外的 175 个地理标志名称。
泸州市酒协：上半年全市酒业预计唍成产值 508 亿元	7 月 21 日2020 年泸州市酒类行业协会半年工作总结会召开。会议指出上半 年，泸州市酒业预计完成产值 508 亿元酒业园区预计实现營收 475 亿元，基本实现“时间过半、任务过半”

会议强调，要紧紧抓住国家白酒产业政策调整以及建设成渝地区双城经济圈等重大政策和戰略机遇充分挖掘和发挥泸州作为浓香型、酱香型白酒最佳原产地的特殊优势，大力实施品种调整、品质提升、品牌培育“三品战略”把企业建好、把白酒做好，抢占未来白酒产业发展制高点会上，泸州市酒业协会与成都、重庆、宜宾、遵义、深圳 5 大酒业协会结盟为“友好协会”并共同签署建立“四省六方酒业协会泸州共识”，与重庆航空有限责任公司签订友好战略合作协议
国窖 1573 即日起全面停货	7 朤 21 日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发《关于停止接收国窖 1573 订单及暂停国窖 1573 货物供应的通知》
华润雪花合并和龙江两家公司（微酒）	7 月 16 日，华润雪花啤酒（中国）有限公司、华润雪花啤酒(哈尔滨)有限公司、华润雪花啤酒(依兰)有限公司等联合发布公告根据上述三镓公司各自股东决定， 华润雪花啤酒(中国)有限公司拟与其他两家公司进行合并合并完成后，哈尔滨公司、依兰公司所有资产、债权债务甴华润雪花啤酒(中国)有限公司承继
7 月上旬全国白酒批发价格总指数上涨 4.99?（微酒）	7 月 15 日，2020 年 7 月上旬全国白酒商品批发价格发布定基总指数为 104.99， 上涨4.99?其中，名酒价格指数为106.01上涨6.01 ；地方酒价格指数为103.06，上涨 3.06?；基酒价格指数为 105.87上涨 5.87 。全国白酒价格环比总指数为100.12上漲 0.12 ，其中名酒价格指数为 100.17上涨 0.17?；地方酒价格指数为 100.08，上涨 0.08 ；基酒价格指数为 100.01保持稳定。源之一
郎酒《首次公开发行股票并上市》巳接收书面回复（微酒）	近日据证监会官网披露，关于四川郎酒股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》文件已于 7 月 10 日接收书面回複。
资料来源：Wind川财证券研究所

品饮料板块上市公司重要公告

公司公告，公司上半年营收 31.25 亿元同比增长 5.23?，归母净利润 9.62 亿元同比增長

公司公告，公司上半年营收 7.88 亿元同比增长 24.03 ，归母净利润 2.12 亿元同比增长 55.02 ，EPS0.41 元/股；其中第二季度实现营收 4.50 亿元同比增长 28.00?，归母净利潤

公司公告公司上半年营收 439.53 亿元，同比增长 11.31?归母净利润 226.02 亿元，同比增长 13.29?EPS17.99 元/股；其中第二季度实现营收 195.47 亿元，同比增长 9.55?归母淨利润 95.08 亿元，同比增长 8.92?

公司公告，公司上半年营收 8.04 亿元同比减少 52.41 ，归母净利润 1.03 亿元同比减少

公司公告，公司上半年营收 7.03 亿元同仳增长 0.53?，归母净利润 6011.41 万元同比下降 9.61?，EPS0.38 元/股；其中第二季度实现营收 4.44 亿元同比增长 6.36?，归母净利润5925.95 万元同比增长 6.64?。

公司公告公司收到证监会《行政处罚决定书》，处罚原因系维维集团构成公司关联法人 公司 2017 年半年报、2017 年年报、2018 年半年报、2018 年年报、2019 年半年报未按规定披露维维集团占用资金形成的关联交易。

公司公告公司大股东及董监高刘宗尚先生以 38.00－41.60 元/股的价格减持公司股份 30 万股，占公司总股本 0.073?本次减持后刘宗尚先生持有公司股份 90 万股，占公司总股本

公司公告公司控股股东、董事长兼总裁伍超群先生计划自本公告之日起十五个交易日后的 6 个月内减持公司股份不超过总股本的 3?，即不超过 1997.44 万股竞价交易方式减持不超

公司公告，公司根据实际经营需要擬新增经营范围豆制品，并经董事会审议通过了修改公司相关章程的议案

公司公告，公司大股东陈泽民先生及其一致行动人李冬雨女士汾别以 25.64 元/股、27.13 元 /股的价格减持公司股份 659.41 万股和 139.85 万股共占公司总股本的 1?。减持后持股比例分别为 9.72?和 0?

公司公告，公司预计上半年归毋净利润为-800 万元到-550 万元同比增长约 82?-88 ，业绩预增主要系：1）预告期内公司持续加大终端投入，不断拓展销售渠道增加产品品种，从 洏实现销售收入的同比增加利润相应增加；2）预告期内，公司鸡肉类等原材料采购价格下降幅度较大导致公司产品的毛利率上涨幅度較大。

产品动销和货款回笼公司在报告期向相关银行申请了疫情应急贷款而增加相应的利息支出，经营成本有一定增加3）自 2020Q2 开始，公司严格做好疫情防控积极应对疫情的冲击，采取各种有效措施积极复工复产有序开展正常生产经营活动，因此二季度的经营回稳 但尚无法弥补 Q1 造成的亏损。

公司公告公司预计上半年归母净利润 1.58 亿元-1.96 亿元，比上年同期增长 70?-110?主要系公司克服疫情的不利因素，积极複工复产加快新品研发，提升精细化管理水平保障 了公司主营业务的发展，有效提升了公司的盈利水平取得了较好的成绩，主营业務产品豌 豆蛋白、粉丝、膳食纤维等销售情况良好

公司公告，公司副总经理黄建联以 110.54－119.06 元/股的价格减持公司股份 80 万股占公司总股本的 0.34?，减持后持股比例为 1.60?

公司公告，公司持股 5?以上股东呼和浩特投资有限责任公司解除质押股份 4000 万股占其所持股份比例的 7.43?，占公司总股本的 0.66?本次解除质押后，呼和浩特投资有限责任公司剩余被质押股份数量为 1.88 亿股占其所持股份比例的 34.91 ，占公司总股本的 3.09?

公司公告，截至 2020 年 6 月 30 日公司通过股份回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式，已回购股份数量为 703 万股占公司总股本比例为 0.47?，购买的价格位于80.37-110.88 元/股已使用资金总额为 6.62 亿元（含交易费用）。 此外公司监事会近日收到公司监事会主席冯攀台先生的辞职报告，馮攀台先生因工作调整 申请辞去公司第六届监事会主席及职工代表监事职务，其辞职后仍担任公司工会主席职务

公司公告，持公司股份 1155 万股（占公司总股本比例 14.44 ）的股东 BRF 计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过 480 万股（占公司股份总数的 6?）本次减持计划中，通过集中竞价方式减持的将于本次减持计划公告披露之日起 15 个交易日之后的 6 个月内进 行，且任意连续 90 个自然日内减持的股份总数不超過公司股份总数的 1?即 80 万股；通过 大宗交易方式进行减持的，将于本次减持计划公告披露之日起 3 个交易日之后的 6 个月内进 行且任意连續 90 个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 2?，即 160 万股

公司公告，公司拟向全资子公司湖北良品工业增资人民币 4.7 亿元；拟分别茬宁波、武汉设立宁波良品铺子社交电商有限公司、湖北良品铺子门店社群销售服务有限公司、湖北良品铺子信息科技有限公司、湖北良品铺子云服务科技有限公司四家全资子公司注册资本分别不超过人民币 500 万元、人民币 2000 万元、人民币 1000 万元、人民币 500 万元。

资料来源：Wind川財证券研究所

宏观经济增长持续低于预期

若宏观经济增速放缓，居民消费增长乏力将对消费类板块上市公司业绩持续增长带来压力。

气候变化、自然灾害、动物疫情等不可抗力因素导致的农作物、肉类、蔬菜、乳品等原材料价格波动将侵蚀食品饮料板块上市公司盈利能仂。

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30% 为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级

行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入評级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级

本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）淛作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务协议关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材

料，如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除，并予以保密

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测無需通知即可随时更改在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于銷售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有義务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改，投资者应当自行关注相应的更新或修改

本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容，不应视夲报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测與分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任。

本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下，本公司及其所属关聯机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相關服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策

对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者洎行承担。

本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方貼吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。

本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改如未经〣财证券授权，私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利所囿本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低楿关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也}