买沪深300指数基金挑花眼 专家支招藏着什么秘密
　　日 13:55　《投资与理财》　
第1页: 沪深300指数藏着什么秘密第2页: 跟踪误差是关键第3页: 费率问题不可小视第4页: 个性需求选择个性基金第5页: 沪深300指数基金一览表
　　15只基金看似都差不多，该怎么挑？本刊为你详解。
　　北京海淀区的王先生打算为上小学的儿子买一只指数基金进行长期投资。他精挑细选，最终决定买一只沪深300指数基金，因为这个指数“最热门”，跟踪它的基金最多。王先生说：“那么多基金公司发行沪深300指数基金，买它肯定错不了。”
　　可是，确定买沪深300指数基金之后，王先生还是犯了难：市场上有10多只沪深300指数基金，看起来差别都不大，怎么选呀？
　　最近，本刊接到不少类似的“求助”。这也难怪，沪深300基金是目前市场上最热门的指数型基金，算上刚刚获批的银河沪深300和正在发行的建信沪深300，已经正式运营和正在发行的沪深300指数基金已经达到15只。对于投资者来说，如何在这些基金之间进行选择，确实是个大难题。
　　沪深300指数藏着什么秘密
　　作为中国基金业第一跟踪指数，沪深300指数藏有什么秘密？
　　业内人士分析，沪深300指数之所以得到大基金公司的青睐，主要优势集中在两大方面：一是指数代表性好，行业分布较为平均，跟踪上市公司数量也合适，跟踪最大单一公司权重只有4%左右。另一个重要原因是，沪深300指数股指期货推出的预期，进一步强化了沪深300指数在指数中的地位。
　　建信沪深300拟任基金经理梁洪昀认为，沪深300指数是一个由中证指数公司发布的、能够反映A股市场整体走势的指数，其样本股横跨沪深两市、云集了300家大市值上市公司，样本股市值大约占A股总市值的8成，净利润约占94%，能很好地代表中国市场全貌。因此，以该指数为追踪标的的沪深300指数基金具有广阔的发展前景。
　　据悉，第一只沪深300指数基金是嘉实沪深300。它成立于日，也是目前规模最大的指数基金，截至二季度末份额规模为388.46万份。之后，大成沪深300成立，接着，国泰金象保本到期转型为国泰沪深300指数基金，老指数基金博时裕富也将跟踪指数从新华富时中国A200复合指数变更为沪深300指数。
　　去年年底以来，沪深300指数基金开始井喷式发展，广发率先发行沪深300指数基金，随后工银瑞信、南方、鹏华、华夏、易方达、国海、银华、国投瑞银先后发行，加上正在发行的建信沪深300和9月底才获批的银河沪深300价值指数基金，合计已有15只沪深300指数基金。
　　值得注意的是，在管理规模上，沪深300指数基金也已经遥遥领先于其它指数基金，近期突破1200亿份大关。国泰沪深300基金经理刘翔认为，业绩好、费率低、代表性强是促成沪深300指数基金总规模超过千亿的三大原因。
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沪深300指数是什么？沪深300指数介绍
　　沪深300指数是什么？沪深300指数介绍
　　沪深300指数是国内第一只股指期货标的指数，也是目前中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。随着指数化投资理念逐渐被投资者所认可，沪深300指数受到市场越来越多的关注，其良好的市场表现也使得以其为投资标的的指数基金获得越来越多投资者的青睐。
　　沪深300指数
　　沪深300指数于日正式发布，是沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数是内地首只股指期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。
　　沪深300指数的可投资性
　　在确定沪深300指数样本空间时，剔除了ST、*ST股票，股价波动异常或被市场操纵、有重大违法违规的股票，较高程度地保证了样本公司的质量。在选样时，沪深300指数选择成交金额位于前50％的上市公司中总市值排名前300名的股票组成样本股。因此沪深300指数的样本股代表了沪深两市A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低，其在整体经营业绩和估值水平方面对投资者具有很强的吸引力。
　　沪深300指数以自由流通股本分级靠档后的调整股本作为权重。分级靠档技术的采用确保样本公司的股本发生微小变动时用于指数计算的股本数相对稳定，以有效降低股本频繁变动带来的跟踪成本。以调整后的自由流通股本而非全部股本为权重，沪深300指数更能真实反映市场中实际可供交易股份的股价变动情况，从而有效避免通过操纵大盘股来操纵指数的情况发生。
　　为提高指数的代表性和可投资性，沪深300指数还启用大市值股票快速进入指数规则。该规则自2006年7月启动至今，先后有中国银行、大秦铁路、工商银行、中国人寿、兴业银行、中国平安、交通银行、中信银行和中国神华、中国石油等上市公司符合大市值IPO快速进入指数规则的条件，在上市第10个交易日结束后成为沪深300指数样本股。
　　沪深300指数每半年调整一次，每次调整的比例不超过10％，为确保指数成份股的稳定性，样本调整设置缓冲区。
　　为增强沪深300的指数透明性和可预期性，沪深300指数还设置15只备选名单。当成份股因为退市、合并等原因出现样本空缺时，备选名单上的股票按照排名顺序进入成份股。
　　沪深300指数样本股构成特点
　　沪深300指数样本股规模大、市值分布均衡。以日为例，有33家公司总市值超过1000亿元，总市值超过100亿元的公司有225只，样本股平均总市值530亿元。第一权重股招商银行，自由流通市值1942亿元，权重为3.86%，前10大权重股的累计权重为27.51%，前20大权重股的累计权重为39.6%，样本股权重分布较为均衡，抗操纵能力较强。
　　沪深300指数样本股代表性高、行业分布合理。截至日，沪深300指数的总市值为15.99万亿元，占A股市场总市值的78.59％;调整市值为5.03万亿元，占A股市场总调整市值的68.83%。截至2009年6月底，沪深300指数成份股共成交12.37万亿元，占沪深A股成交金额的53%。按照中证指数公司的行业分类，沪深300指数样本股覆盖了全部10个一级行业，样本股行业分布与全市场行业分布较为接近，行业偏离度仅为2%。
　　沪深300指数样本股为各行业龙头企业、竞争力强。沪深300指数的成份股大都是各行业的龙头企业，这些公司治理结构良好、经营管理能力突出、核心竞争力强、资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，如中国平安、中信证券、中国石油、中国联通、贵州茅台、中国神华、招商银行、长江电力等。它们均是与国计民生密切相关的支柱型产业，并且在资源、市场占有率、国家产业扶持政策等方面享有优势。
　　沪深300指数样本股盈利能力强，成长性高。沪深300指数样本股2008年营业收入和净利润分别为96251亿元和8380亿元，占同期市场营业收入和净利润的81.01%和95.72%，高于同期沪深300指数的市值占比。此外，沪深300指数样本公司2008年营业收入增长率为19.8%，同期市场营业收入平均增长率为17.2%，表现出较强的成长特征。
　　沪深300指数样本股积极回馈投资者，股息率高。作为市场中优质蓝筹的典范，沪深300指数的成份股积极回馈投资者，其分红派息总额和市场占比逐年增加。2005年沪深300指数成份股的分红总额为630.64亿元，占全市场分红总额的82.11%，2008年沪深300指数成份股分红总额增至3105.35亿元，占沪深A股分红总额的92.42%，远远高于同期沪深300指数的市值占比。
　　沪深300指数样本股估值水平低、投资价值较高。日沪深300指数样本股加权市盈率为26.44倍，低于市场同期30.45倍的平均水平，市净率为3.27倍，也低于同期市场3.37倍的平均水平。从市盈率和市净率等常见估值指标的比较来看，沪深300指数样本股的估值水平低于市场平均水平，估值优势明显，具备较高的投资价值和较高的投资安全边际。
　　沪深300指数的跟踪产品
　　因其成份股数量适中、成交活跃、流动性好、规模大，沪深300指数一经推出，立即被众多机构投资者视作指数化投资的理想标的。指数推出仅4个月后，首只以沪深300指数为投资标的的嘉实沪深300指数基金就于2005年8月正式成立，2009年6月底该基金资产规模已达到313.96亿元，是国内市场上净值规模和份额规模最大的基金。日发行结束的华夏沪深300指数基金以247亿元成为首发规模最大的指数基金。截至2009年7月，以沪深300指数作为投资标的的指数基金10只，资产规模935亿元，占目前23只指数基金资产规模的53.7%。此外，首只追踪沪深300指数的ETF&&标智沪深300中国指数基金于日在香港联交所主板挂牌交易，日，日兴熊猫沪深300中国指数基金于东京交易所上市交易。2009年中国内地证券市场共发行33只股票型基金，其中26只基金选用沪深300指数作为业绩基准。沪深300指数已成为中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。（中证指数有限公司供稿）
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&&&&&沪深300指数与上证指数有什么区别？哪个更好做？
摘要：最近期货投资者一定关注了关于：叩富网期货开户平台最近就这个话题进行报告，主要从1、沪深300指数与上证指数有什么区别；2、沪深300指数与上证指数点差多大；3、沪深300指数与上证指数哪个好做；4、沪深300指数与上证指数哪个更好等四个方面入手给大家做持续的更新，希望能够帮助到大家！敬请关注！&01沪深300指数与上证指数有什么区别？沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。目前300只样本股中，深市121只样本股中有92只来自于深证100，沪市141只来自于上证180，入选率分别为92%和78.3%。它覆盖了银行、钢铁、石油、电力、煤炭、水泥、家电、机械、纺织、食品、酿酒、化纤、有色金属、交通运输、电子器件、商业百货、生物制药、酒店旅游、房地产等数十个主要行业的龙头企业。&沪深300指数以日为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自日起正式发布。&“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。&上证指数由上海证券交易所编制，于日公开发布，上证提数以&点&为单位，基日定为日。基日提数定为100点。&02沪深300指数与上证指数点差多大？沪深300指数与上证指数点差一般为150点左右，因为沪深300包含了深市121只样本股，所以沪深300指数与上证指数不可能是一样的，而且也一直是沪深300指数的数值偏大一点。03沪深300指数与上证指数哪个好做？沪深300指数与上证指数均是一个参考性的指数，是无法直接买卖的，市面上有其相关的etf产品，想做空的话可以选择股指期货，其标的物为沪深300指数，上证指数与沪深300指数具有正相关性。04沪深300指数与上证指数哪个更好？&&沪深300指数与上证指数均是一个参考性的指数，因为沪深300包含了深市121只样本股，可能沪深300指数更能反映市场的整体水平和情况。股指期货的标的物选择的也是沪深300指数也表示了沪深300更能代表中国股市，综合来讲沪深300更好。&总结：相信大家阅读完文章后，对于“”也有了深入的了解。本文摘自于http:///&
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营业部检索：&沪深300指数7.53倍的市盈率代表了什么？
沪深300指数代表了A股的核心公司，大部分是国企，市值大，盈利能力强，是我国上市公司之中的精英公司，是我们国民经济的命脉。
沪深300从日的3803点一路跌下来，时至今日，历经了4年零9个月，收盘2135点，市盈率7.53倍。为什么会如此长时间的下跌？业绩不好？估值高？股指期货做空？
我以为是两个原因，首先是沪深300市值过大，而央行从2010年起，实行了货币紧缩政策，导致资金面的困难，无法推动大象。这还是小原因。
其次是转型。转型才是沪深300持续下跌的最大的原因。为什么这样说？
首先，统计了沪深300的板块分布情况，大致如下：
地产装修：19只
建筑施工：15只
港口航空水运铁路：10只
&&& 旅游：2只
影视出版：5只
百货商贸连锁：13只
中成药：11只
生物制药：2只
化学制药：12只
汽车类：13只
&&& 酒类：9只
食品饮料：5只
&&& 服装：2只
农林牧渔：7只
&&& 建材：6只
化工农药橡胶：8只
有色金属：20只
钢材煤炭：24只
&&& 石油：5只
火（水）力发电：9只
综合类：4只
互联网、软件、电信：10只
元器件半导体：9只
通信电脑设备：4只
金融类（银行、保险、券商、信托）：39只
环保类：5只
工程机械：7只
电气设备运输设备类：6只
造船航空：7只
家用电器：6只
——行业板块的个股占了10只以上的是：金融类39只、钢材煤炭24只、有色金属20只、地产装修19只、建筑施工15只、汽车类13只、百货商贸连锁13只、化学制药12只、中成药11只、港口航空水运铁路10只。
其次，统计A股市值前50名，看他们的板块分布情况，结果如下：
地产建筑3只
港口铁路2只
&&& 中成药1只
汽车整车4只
&&& 白酒3只
食品饮料2只
建材水泥1只
&&& 钢材1只
&&& 石油3只
火力发电2只
&&& 煤炭1只
&&& 元器件1只
&&& 金融20只
家用电器2只
&&& 其他4只
——银行占据了市值的最大比重。
第三，统计沪深300指数当中300只股票的市盈率
——市盈率10倍以下58只，其中银行16只；市盈率15倍以下102只；其余的198只超过了15倍，甚至有50只个股的市盈率超过了50倍。
三项统计数据表明：
1、沪深300基本是由传统产业、落后产业构成，本身的投资价值并不大。在我国经济发展到一定的阶段之后，这些传统产业、落后产业已经不适应国民经济的发展要求了。实践证明，粗放型的经济发展模式已经到了极致，已经无以为继了。国人在吃、穿、住、行这四个方面的刚性要求已经得到了基本的满足，那么余下的发展必然向健康、快乐、快捷、方便、安全等高端领域的软方向发展。高层已经充分认识到了粗放型发展模式的弊端，才提出了七大新兴产业。七大新兴产业既参考了世界发达国家的发展经验，更是切合了中国经济的实际。
2、沪深300的市盈率低于15倍的股票其实并不多，而且很大一部分是银行股。整个沪深300指数7.53的市盈率实际上是由银行板块拉低的，其余2/3的股票的市盈率其实并不低。
结论：沪深300指数7.53倍的市盈率代表了什么？
代表了公司的业绩吗？没有。
代表了公司的前景吗？没有。
代表了经济的发展方向吗？没有。
只不过了代表了银行的垄断。
所以，在世界经济转型的今天，面对沪深300指数的持续下跌，理性一点，清醒一点。
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