从今天起，私募基金合同要换了，合伙协议可以这么写|PE实务
从今天起，私募基金合同要换了，合伙协议可以这么写|PE实务
&从今天起，私募基金合同要换了，合伙协议可以这么写|PE实务&今天是7月15日，中基协合同指引生效。&从今天起，建议私募基金合同按中基协指引起草。&中基协合同指引提出了条款内容上的建议，且所涉内容较多，以往文本可能需要做较大调整。本文按3号指引，搭建了合伙协议的条款框架，供参考。&基金筹建时，条款框架也可以作为GP、LP商业条款的商讨要点参考。&【合伙协议条款框架】&****投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议&第一部分声明、承诺&私募管理人声明与承诺&私募基金管理人在募集资金前已在中国证券投资基金业协会（以下称中国基金业协会）登记为私募基金管理人,管理人全称为&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ，登记编码为&&&&&&&& 。私募基金管理人向投资者进一步声明：中国基金业协会为私募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。私募基金管理人保证：已在签订本合同前揭示了相关风险；已经了解私募基金投资者的风险偏好、风险认知能力和承受能力。私募基金管理人承诺按照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理运用基金财产，不对基金活动的盈利性和最低收益作出承诺。&承诺人/私募管理人盖章：&年&&& 月&& 日 &私募基金投资者声明&私募基金投资者为符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者，保证财产的来源及用途符合国家有关规定，并已充分理解本合同条款，了解相关权利义务，了解有关法律法规及所投资基金的风险收益特征，愿意承担相应的投资风险；私募基金投资者承诺向私募基金管理人提供的有关投资目的、投资偏好、投资限制、财产收入情况和风险承受能力等基本情况真实、完整、准确、合法，不存在任何重大遗漏或误导。&&声明人/私募基金投资者盖章：&年&&& 月&& 日&&第二部分、正文&第一章总则&第一条依据写明合伙协议的订立依据。第二条定性（合伙企业类别）写明合伙企业的种类。第三条合法要求写明：依法订立，与法律规定不符的，以法律规定为准。第四条协议生效生效时间。&第二章基本情况&第五条名称第六条经营场所第七条合伙目的第八条经营范围第九条合伙期限&第三章合伙人及其出资&&& & && 第十条合伙人姓名或名称、住所、&&& & & 第十一条出资方式、出资数额、出资比例第十二条缴付期限第十三条增加或减少出资第十四条未按期缴付出资的责任第十五条合伙企业财产&第四章合伙人的基本权利和义务&第十六条普通合伙人的权利第十七条普通合伙人的义务第十八条有限合伙人的权利第十九条有限合伙人的义务&第五章 执行事务合伙人&第二十条 执行事务合伙人&&& & & 第二十一条 执行事务合伙人应具备的条件第二十二条 执行事务合伙人的选择程序第二十三条 执行事务合伙人的权限第二十四条 执行事务合伙人的违约处理第二十五条 执行事务合伙人的除名第二十五条 执行事务合伙人的更换第二十六条 利益冲突第二十七条 关联交易第二十八条 管理费和业绩报酬&第六章 有限合伙人&第二十九条 有限合伙人不执行合伙事务第三十条 有限合伙人的权限第三十一条 违约处理&第七章 合伙人会议&第三十二条 合伙人会议职权第三十三条 合伙人会议的召开第三十四条 合伙人会议的表决方式&第八章 管理方式、管理费和业绩报酬&&& & && 第三十五条 管理人第三十六条 管理人权限第三十六条 管理人的更换第三十七条 管理费第三十八条 业绩报酬（一）业绩报酬考核指标（二）业绩报酬支付条件及标准（三）业绩报酬支付时间&第九章 合伙企业财产托管与监管&& & &&& 第三十九条 托管与监管第四十条 纠纷解决&第十章 入伙、退伙、合伙权益转让和身份转变&&&第四十一条 入伙第四十二条 退伙&& && （一）可选择退伙&& && （二）当然退伙&& & &（三）除名 & （四）合伙人不符合法定要求的处理&& & & 第四十三条退伙时的结算与责任承担 &&&第四十四条合伙权益转让第四十五条合伙权益的出质第四十六条有限合伙人和普通合伙人相互转变程序&& &第十一章 投资事项&第四十七条 投资范围、运作方式、投资限制第四十八条 投资决策委员会第四十九条 投资决策第五十条 关联方的认定 & & & 第五十一条关联方投资的决策&& & && 第五十二条投后管理&第十二章利润分配和亏损分担&第五十三条 合伙期间的利润分配第五十四条 合伙企业清算时合伙企业财产的分配第五十五条 合伙企业亏损负担第十三章 税务承担&第五十六条 税务承担&第十四章 费用和支出&第五十七条 合伙企业承担的费用第五十七条 合伙企业费用的支付方式第五十八条 管理人承担的费用&第十五章 财务会计制度&&&& & & 第五十九条 建立财务会计制度第六十条财务会计报告第六十一条审计报告送交合伙人第六十二条 查阅会计账簿&第十六章 信息披露制度&第六十三条 信息披露义务人第六十四条 季度披露第六十五条 年度披露第六十六条& 重大事项变更披露第六十七条 信息披露的方式&第十七章 终止、解散与清算&第六十八条合伙企业的提前终止&&& & & 第六十九条合伙企业的延续&&& & & 第七十条合伙企业的解散第七十一条合伙企业的清算第七十二条清算报告&第十八章 合伙协议的修订&第七十三条 合伙协议的修订&第十九章 违约责任与争议解决&&&& 第七十四条 违约责任&&& 第七十五条 争议解决&第二十章 其他&第七十六条 一致性第七十七条 份额信息备份第七十八条 报送披露信息第七十九条 协议数量&…………………………本文完…………………………PE实务配套书籍《私募股权基金筹备运营与管理》已面市，当当、京东等各大电商有售。
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正好最近有问题与此相关，就稍微研究了一下一、非法集资
非法集资并非固定的罪名，而是对一系列违反集资类刑法罪名的总称。
根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条规定，首先非法集资活动应当是“违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为”；其次非法集资活动还应当同时具备四个条件：“(1)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；(2)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；(3)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；(4)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。”
非法集资主要有现有认定非法集资的标准主要有三个: (1)向社会吸收资金; (2)承诺回报; (3)具有非法集资目的；但个人感觉最常应用的是（1）有无法定要求的获批资质；（2）是否是向不特定的多数人吸收存款（这两点在和私募基金的区别中也比较重要）（北京大学彭冰老师就非法集资问题做过专门的研讨 ，具体叙述详见《非法集资行为的界定》《非法集资活动的刑法规制》《非法集资活动研究》）二、私募基金
私募基金中， 所称“私募”与公募相对，指的是资金的筹措方式；募集来的资金进行对外投资，资金的销售和赎回由投资者与资金管理人通过私下协商进行，且多采用合伙企业的运营模式。
就私募基金问题，此前法律上并未做明确规定，既无违法，又无明确合法性。日施行之修订后的《证券投资基金法》特别认可了以有限合伙企业形式从事证券投资活动的私募基金属性，对其合法性予以确认，并规定受《基金法》调整，其154条规定：“公开或者非公开募集资金，以进行证券投资活动为目的设立的公司或者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其证券投资活动适用本法。”
日施行的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》中第2条规定：“本办法所称私募投资基金（以下简），系指 以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由资金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。”
对私募基金予以了明确的法律认可。三、二者的界限与区别私募基金是一种合法的投资形式，如果私募基金采取了公开筹集的方式获得资金，则可能构成非法集资。个人近期感到的问题点是：（1）私募基金的投资有限合伙并不需要特殊资质，合伙企业本身属于证监会所列明的“投资者”之列所以不存在缺乏资质的违法问题（2）与非法集资的主要区别在，私募基金面向特定对象（成立合伙本身就会对有限合伙人做出一定的限制）（3）以上有回答所提及的那篇文章《私募股权基金外衣下非法集资犯罪探讨》的区别描述确实是现有资料中提法比较明确的，我之前也将之作为了思路的看考。特此将重点贴出供理解“ 私募基金与非法集资之间的区别具体表现在:第一，性质不同。非法集资是“未依照法定程序经过有关部门批准”而进行融资，是法律明确规定所禁止的行为。而私募基金则是由于其发行对象、运作方式满足法律的规定而不必向有关部门登记，是属于受法律豁免而不需要登记的合法行为。第二，募集对象不同。非法集资的对象为社会不特定的公众，而且对投资者的资格没有限制，而私募股权基金则是向特定投资者募集，并对投资者的人数及资格进行严格限制。第三，利益分配不同。非法集资一般会“承诺在一定期限内以货币、实物及其它利益等方式向出资人还本付息给予回报”，属于投资者获得固定本息，资金管理者获取剩余利润的行为。而私募基金，投资者获得的是实际的投资收益。第四，影响不同。私募股权基金对金融体系的影响是可以监控的，而且由于其人数的限制，其影响范围也是可以操控的。非法集资是向不特定的社会公众募集，其资金的用途、运作是不透明、不规范的，甚至是欺诈的，因此，其信用风险是很大的，极易引发信任危机，影响整个金融体系的安全。”
我最近看了一些关于众筹、私募和非法集资的回答。因为我本身也算是半个私募行业工作者，说说我的理解：在目前实践中，判定非法集资主要看的是社会危害性。影响大的、坏的，那四条满足两条就危险，比如第一第二条，或者第一第三条。所以第四条就挺关键的。你的投资者是不是合格投资人，有没有风险承担能力。事前有没有做调查问卷并保留。这些就挺重要的。就是招了不适格的投资人，才会造成社会不稳定，政府才会去抓。
简单地说，私募面对你认识的人，非法集资面对不特定对象。
前面几位大神回答的都非常好了， 昨天刚好做课题，顺便把前面的答案总结归纳了下，以下文字，题主可以适量参考。 私募与非法集资的区别一：私募1.什么是私募？私募也称 直募
指的是私下或直接向特定群体募集资金的方式。私募基金中， 所称“私募”与公募相对，指的是资金的筹措方式；募集来的资金进行对外投资，资金的销售和赎回由投资者与资金管理人通过私下协商进行，且多采用合伙企业的运营模式。2.私募的合法性就私募基金问题，此前法律上并未做明确规定，既无违法，又无明确合法性。日施行之修订后的《证券投资基金法》特别认可了以有限合伙企业形式从事证券投资活动的私募基金属性，对其合法性予以确认。日施行的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》中第2条规定：“本办法所称私募投资基金（以下简），系指 以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由资金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。” 对私募基金予以了明确的法律认可。3.目前中国的私募按投资标的分类：私募即非公开募集，作为一种融资手段，以基金的形式存在，其本质上是一种钱的集合，是相对于公募而言，以证券发行是否向社会不特定公众发行为准，界定为公募和私募。我们通常说的基金公司属于公募基金，投资人把资金投入基金管理公司，交由专业的基金管理人管理，采取较保守的投资策略，银行等监管机构负责监管，主要投资于股票、债券等领域，相对于公募，私募的投资范围更广，投资人的收益更高，监管较松，但风险也相对较高。一、私募证券投资基金：阳光化后被称为阳光私募（主要投资于股票等证券，现实中主要为一些资产管理公司，即证券公司）；二、私募股权投资基金：（即PE，主要以入股形式投资于非上市公司，以IPO为目的，目标公司成功上市之后，在股票禁售期过后出售增值资产）；三、私募房地产投资基金；四、私募风险投资基金（即VC）；4.私募基金的组织形式：1）：公司式：一般通过设立“投资公司”吸纳大众投资，由资金管理人管理，主要用于证券投资。此处的公司应在工商管理部门注册登记，有限责任公司股东人数不得超50人，股份制公司股东不得超发200人，股东即为投资人，大部分投资公司为了避税都将公司注册于开曼、百慕大等地。此种方式在公司架构下，更稳定、规范。2）：契约式：（即信托）。由投资人和私募管理人签署协议，投资人将资金交由管理人管理和投资，管理人负责返还投资收益。3）： 有限合伙式：基于《合伙企业法》，有限合伙企业由一人负无限责任，其余合伙人负有限责任的组织特点，私募以有限合伙企业的形式，设立私募基金，私募管理人负责私募基金运营，并负无限责任，投资人以投资额为限负有限责任，主要集中在股权投资和证券投资领域。二：非法集资1.什么非法集资？非法是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行、、、证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为2.非法集资的法律定义:非法集资并非固定的罪名，而是对一系列违反集资类刑法罪名的总称。根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条规定，首先非法集资活动应当是“违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为”；3.非法集资活动应当同时具备以下四个条件：(1)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；(2)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；(3)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；(4)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。4.非法集资主要有现有认定的标准主要有以下五个: (1)向社会吸收资金; (2)承诺回报;(3)具有非法集资目的；(4)有无法定要求的获批资质；(5)是否是向不特定的多数人吸收存款（北京大学彭冰老师就非法集资问题做过专门的研讨 ，具体叙述详见《非法集资行为的界定》 ， 《非法集资活动的刑法规制》 ， 《非法集资活动研究》 。三：私募与非法集资的区别.私募基金是合法的，而非法集资是违法的。 私募面对你认识的人，非法集资面对不特定对象。二者的界限与区别私募基金是一种合法的投资形式，如果私募基金采取了公开筹集的方式获得资金，则可能构成非法集资：（1）私募基金的投资有限合伙并不需要特殊资质，合伙企业本身属于证监会所列明的“投资者”之列所以不存在缺乏资质的违法问题（2）与非法集资的主要区别在，私募基金面向特定对象（成立合伙本身就会对有限合伙人做出一定的限制）（3）以上有回答所提及的那篇文章《私募股权基金外衣下非法集资犯罪探讨》的区别描述确实是现有资料中提法比较明确的。“ 私募基金与非法集资之间的区别具体表现在:第一，性质不同。非法集资是“未依照法定程序经过有关部门批准”而进行融资，是法律明确规定所禁止的行为。而私募基金则是由于其发行对象、运作方式满足法律的规定而不必向有关部门登记，是属于受法律豁免而不需要登记的合法行为。第二，募集对象不同。非法集资的对象为社会不特定的公众，而且对投资者的资格没有限制，而私募股权基金则是向特定投资者募集，并对投资者的人数及资格进行严格限制。第三，利益分配不同。非法集资一般会“承诺在一定期限内以货币、实物及其它利益等方式向出资人还本付息给予回报”，属于投资者获得固定本息，资金管理者获取剩余利润的行为。而私募基金，投资者获得的是实际的投资收益。第四，影响不同。私募股权基金对金融体系的影响是可以监控的，而且由于其人数的限制，其影响范围也是可以操控的。非法集资是向不特定的社会公众募集，其资金的用途、运作是不透明、不规范的，甚至是欺诈的，因此，其信用风险是很大的，极易引发信任危机，影响整个金融体系的安全。”
私募即非公开募集，作为一种融资手段，以基金的形式存在，其本质上是一种钱的集合，是相对于公募而言，以证券发行是否向社会不特定公众发行为准，界定为公募和私募。我们通常说的基金公司属于公募基金，投资人把资金投入基金管理公司，交由专业的基金管理人管理，采取较保守的投资策略，银行等监管机构负责监管，主要投资于股票、债券等领域，相对于公募，私募的投资范围更广，投资人的收益更高，监管较松，但风险也相对较高。目前中国的私募按投资标的分类，主要有：一、私募证券投资基金，阳光化后被称为阳光私募（主要投资于股票等证券，现实中主要为一些资产管理公司，即证券公司）；二、私募股权投资基金（即PE，主要以入股形式投资于非上市公司，以IPO为目的，目标公司成功上市之后，在股票禁售期过后出售增值资产）；三、私募房地产投资基金；四、私募风险投资基金（即VC）；私募基金的组织形式，主要有：一、公司式。一般通过设立“投资公司”吸纳大众投资，由资金管理人管理，主要用于证券投资。此处的公司应在工商管理部门注册登记，有限责任公司股东人数不得超50人，股份制公司股东不得超发200人，股东即为投资人，大部分投资公司为了避税都将公司注册于开曼、百慕大等地。此种方式在公司架构下，更稳定、规范。二、契约式（即信托）。由投资人和私募管理人签署协议，投资人将资金交由管理人管理和投资，管理人负责返还投资收益。三、有限合伙式。基于《合伙企业法》，有限合伙企业由一人负无限责任，其余合伙人负有限责任的组织特点，私募以有限合伙企业的形式，设立私募基金，私募管理人负责私募基金运营，并负无限责任，投资人以投资额为限负有限责任，主要集中在股权投资和证券投资领域。非法集资是指单位或个人以非法占有为目的，使用诈骗方法，未依法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债券凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。非法占有为目的主要指以下情形：1、集资后不用于生产经意活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的；2、肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的；3、携带集资款逃匿的；4、将集资款用于违法犯罪活动的；5、抽逃、转移资金、隐匿财产，逃避返还资金的；6、隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的；7、拒不交代资金去向，逃避返还资金的；8、其他；根据最高人民法院发布的《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，非法集资的形式主要有：1、不具有房产销售的真实内容或不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的；2、以转让林权并代为管护等方式非法吸收资金的；3、以代种植（养殖）、租种植（养殖）、联合种植（养殖）等方式非法吸收资金的；4、不具有销售商品、提供服务的真实内容或者不以销售商品、提供服务为主要目的，以商品回购、寄存代售等方式非法吸收资金的；5、不具有发行股票、债券的真实内容，以虚假转让股权、发售虚构债券等方式非法吸收资金的；6、不具有募集基金的真实内容，以假借境外基金、发售虚构基金等方式非法吸收资金的；7、不具有销售保险的真实内容，以假冒保险公司、伪造保险单据等方式非法吸收资金的；8、以投资入股的方式非法吸收资金的；9、以委托理财的方式非法吸收资金的；10、利用民间“会”、“社”等组织非法吸收资金的；向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为非法集资：1、未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；2、通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；3、承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；4、向社会公众即社会不特定对象吸收资金。综上，可以从以下几方面认定两者的界限：一、是否依法定程序批准。经有关部门依法定程序批准是认定私募基金合法的前提。二、基金发行对象是否符合要求。私募基金一般应向特定对象募集；向不特定对象募集，公司式基金，股东人数须符合《公司法》规定，合伙企业式基金作为单位（法人），合伙人（投资人）一般应在150人以下，吸收的资金一般应在100万以下；契约式基金，基金管理人吸收的投资对象一般应在30人以下，吸收的资金一般应在100万以下。三、是否许诺固定回报或保底承诺。私募基金的设立者不应向投资者作出类似固定回报的承诺。投资者在决定投资之前，要尽量通过各种渠道查清基金设立者的资质，不要被低门槛、高回报所引诱，应充分认识到客观存在的风险，天上没有掉馅饼的事，当然，我们每个人心中都有一个“致富梦”，但还是自己脚踏实地赚来的钱踏实，也更有成就感，毕竟，目前这地球上也只有一个巴菲特！文章摘自：
私募亦称直募指的是私下或直接向特定群体募集资金的方式。非法是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行、、、证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。（来自百度百科）简单地说，私募基金是合法的，而非法集资是违法的。
在看到有些私募基金出事以后被定性为非法集资，怎么在投资之前就能清楚的来识别?首先看是不是公开募集。私募基金只能私下向特定的对象募集，而不能像公募基金那样向公众推广募集。所以，如果您在报刊、电台、电视等公众媒体上看到有关私募的广告，很可能就是非法集资。其次看有没有注册备案。合法的私募基金一定在工商行政管理机构注册，并在中国证券投资基金业协会有登记备案，这个，您只要去查一下就知道了，合不合法，这是关键。第三，看是不是给你承诺收益。这也是我们很多投资者关心的问题，但是如果是私募，是不能向投资者承诺投资收益的。所以，如果看到“保本保息”这样的口号，而对风险一点不强调的私募，很可能就是非法集资。最后，看投资的人多不多。因为私募基金对投资者和人数有严格限制，投资者可以对号入座，比如以股份公司形式设立的，投资者人数不得超过200人;以有限公司和合伙制形式设立的，投资者人数不得超过50人。那种动辄上千人投资的一定不靠谱。当然，如果您更细一点，还可以看投资的项目是不是真实。就是在募集协议书上一定要标明该资金用于什么项目，如果这些项目虚构或者造假，那很可能也是非法集资。包括，看资金有有没有资金是否专款专用，有没有委托第三方机构进行资金托管，这些都是可以参考的指标。所以，如果你看到某私募基金使用个人银行卡来周转资金，就不是那种正规的私募。
作者：铮钢链接：来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。内容比较长，但看完就明白盖网到底是什么东西了？盖网现状：第一期股票面签后不兑现、基金到期不赎回、周返利无限延迟后要求转成海外并购基金？盖网是披着电子商务外衣，私下通过卖假基金、假股票非法集资的骗子公司。搞了很多大排场。向你推荐盖网的，多数都是熟人，甚至是亲友，这正是此类骗局的特点，“杀熟”。是盖网的非法基金平台。一定要自己打电话去证监会验证。只信大排场，只信亲友推荐，而不去自行验证，必然血本无归。证监会电话12386，真假立判。正规基金可查到备案信息及代码。未备案的是假的。------------------------------------------------------------------------------日更新：搜狐财经曝光盖网骗局：搜狐财经链接：-------------------------------------------------------------------------------日更新：《南方周末》5月19日C13整版曝光盖网骗局电子版：电子版：--------------------------------------------------------------------------------日更新：监管部门证监会录音：证监会明确回复：盖网没有股票和基金备案，不具备卖股票基金的资格-------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网已经把之前在知乎的曝光内容“清理”了一遍。并发出周返利因节假日顺延一周的通知。--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网由于无法兑付周返利的提现申请，发行了1元每股的海外并购基金。（原周返利项目是指投10万，两年分104周，每周返1000多现金+100多积分，两年回报20万，从2016年起，此种投资方式已不存在。）----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网内部已掀退款潮，仅上海代理甘晨力名下就有大量的退款申请。值得一提的是，盖网上海代理甘晨力，是北海传销案的主犯，有传销案底。【甘晨力传销案底： 】【】--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网号高铁冠名，但GNET魔盒没有网络信号？e租宝、中脉案发前都冠名过高铁。【诈骗500亿的e租宝曾冠名高铁：【诈骗500亿的e租宝曾冠名高铁：】【中脉道和案发前也曾冠名高铁：】--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网之前说周返利延迟是由于银行转账额度限制，从5天拖到了14天，14天之后仍然无力兑付，要求投资者将提现金额转为基金？但前提是先交2万5维护费？--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网搞了豪车5.5折活动。实际需要先买50万假基金，再用车款5.5折提车，以100万的车为例，实际出资50万假基金+55万车款=105万元。而且车辆所有权头三年在盖网名下。----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网被搜狐曝光，曝光当天点击数破60万次。随后网易财经频道也转发了曝光内容。【搜狐曝光盖网链接： 】【网易曝光盖网链接： 】--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网周返利出现兑付困难，已多次借口拖延，说5天内到帐正常，说10天内正常，说14天内正常。----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------日更新：武汉警方发现了“盖网”的异常活动，并张贴警方提示。--------------------------------------------------------------------------------日更新：盖网基金到期无法赎回，让转股权？低级骗局还在继续。已有多人自行拨打监管部门【证监会】电话12386进行过核实，盖网基金根本未经备案。（盖网的诡辩：1，谎称是私募。私募常识：出资人数有限制，不得面向公众，单个出资人的出资金额不少于100万。而盖网10万起投，大量发行，利用会议，网络，面向公众，明显不符合私募条件。2，说是借壳。借壳也需有基金代码，挖挖基金完全就是盖网自己取的名字，无合法手续，只是虚拟数字。）盖网基金平台属于私自搭建，基金为未经批准出售，属于非法证券活动。【警示】正规基金有基金代码，正规基金不可能有收益承诺，正规基金的打款方式也不可能打给私人账户。如果你缺乏基金的相关知识，自己打证监会电话12386确认。--------------------------------------------------------------------------------日更新内容：盖网虚伪的全国股票面签开始，表面是说第一期股票兑现，实际是在干什么？看图：上图为盖网最近全国面签的合同。关于盖网第一期股票面签兑现的警示：盖网根本没有上市！是连环套！是拖延时间的诡计!英文差就别一个人去签，签了等于拿投资的钱，换到废纸。还让盖网逃避被国内法律追究。合同的意思就是指，你自愿放弃一夜暴富，用你买到的盖网原始股（Gnetchina），去兑换已经退市的毫无价值的（GATE VENTRUE PLC)股权。GATE去年7月已退市，盖网目前仍然自称在英国上市，其实只是把公司信息挂名在一个叫必达克市场（britDAQ）的信息服务类网站，这个 britDAQ,根本不是股市，只是信息服务类的网站！扒皮britDAQ: 上面这个链接“britDAQ 必达克市场”的使用条款。网页截图↓关于上图britDAQ使用条款的翻译：这个所谓的“必达克市场”，根本不是股票交易市场，只是一个信息服务类网站，不受金融监管，且不保证信息发布源的真实性。盖网的股票在一个不是证券市场的网站，注册发布了公司信息，就算上市了？没有登陆正规的证券交易所，这算哪门子上市？链接、截图、翻译都有，任何人都可以自己去查证。真的假不了，假的不能真。常识：股票要在正规的股市里，才算上市，在这样的网站里，不管股东数、发行量、市值，全由盖网自己在控制，不由市场来决定，这算上市？缺乏常识的快去打证监会电话12386，咨询一下盖网的情况，问问看有可能让你一夜暴富？还不明白吗？ 拨打一个电话12386，到监管部门证监会，问问盖网卖的股票基金情况，盖网的股票基金，都是假的，一个电话就能辨别真伪。--------------------------------------------------------------------------------百度贴吧的盖网吧，百度已经发现了盖网长期删除投资者质疑的荒唐行为，并撤销盖网官方认证，置顶公示，展开调查，盖网官方至今拿不出质疑对应的合法依据。百度撤销盖网认证，撤销盖网吧务权限的置顶公告链接：--------------------------------------------------------------------------------另：全国打假第一人王海，也在一天内，多次曝光盖网涉嫌股权欺诈。为微博搜王海 ← 王海微博内，2月2日，多次发出盖网股权诈骗的警示。--------------------------------------------------------------------------------11月26日更新内容：盖网现在又在卖基金了，同样拿不出合法依据，自己搞个就可以买卖基金了？基金也是需要证监会批准的，根本不是盖网这样卖法，何况前期股票吹的牛都没兑现，新的圈钱方式，又假得那么离谱，你还信吗？现在进去都是填坑的。警示：没有正规股票基金的交易方式是打款到私人账户。以上是11月26日更新内容，以下是在答题区出现了一个石先生，（现在该人已经灰溜溜的把他发的内容清空了。）这位石先生的原话是，曝光盖网的人，都是别有用心，故意诋毁的。但截图的这么多内容，都是盖网群里自己发布的，都能对上号，你们自己的内容，也在黑你们吗？--------------------------------------------------------------------------------看看回答这个问题的“石先生”的嘴脸，“石先生”说有人黑盖网，说“上市是公司机密”，所以股票发行的合法性就不能质疑？这是什么动物的逻辑？请石先生正面回答盖网暴露的问题，不要扯远了。" 盖网出售原始股,合法吗? "" 盖网出售原始股,合法吗? "" 盖网出售原始股,合法吗? "被人推荐盖网的一定要问清楚问透彻这个问题,不要被混淆概念,有正规的公司,不代表发行股票就是合法的,就跟你有驾照,但是你能肆意闯红灯吗?你能随便超速吗? 约束股票的是证监会,而不是工商执照!一定要问清楚, 盖网不管晒什么报纸,晒什么领导考察,晒什么明星,都没有正面回答这个问题:" 盖网出售原始股,合法吗?"给石先生这类奇葩投资者普及一下证券法的常识：我国任何企业，不管是在国内，还是国外上市，都必须由证监会批准，才能面向公众发售股票，盖网能拿出证监会批准吗？ 拿不出来。拿不出来就已经卖了第一期，又卖了第二期，还在卖第三期，这不是往诈骗的方向是什么？自称英国AIM上市，维金群岛注册一个皮包公司，印一张股权证，就想瞒天过海？自称英国AIM上市，维金群岛注册一个皮包公司，印一张股权证，就想瞒天过海？自称英国AIM上市，维金群岛注册一个皮包公司，印一张股权证，就想瞒天过海？要点脸吧！请石先生回答，认识图上这个玩意儿不？还是又继续不要脸说是有人黑盖网？图中就是盖网出售的所谓的第一期在英国上市的股票，属于三无产品。一无证监会批准，非法发行。 二无正规的股权变更登记流程。 打钱就拿股票？只有法盲才信。三无股票发行须公开的任何材料：发行量、定价依据、财报等……石先生说 上市是公司机密，所以这些都不需要知道？ 哈哈哈哈，这种弱智话，也只有骗骗弱智。盖网出售的第一期股票怎么样了？我们来图文结合看：日，盖网万人大会，朱军宣布盖网在英国上市。 ←视频地址不少盖粉会后向推荐人问，盖网上市了，股票代码是什么，得到的回答是GATE。那么这支股票怎么样了呢？？？？盖网自称英国AIM上市的股票？6月就停盘，7月就退市了。 退市了…… 退市是什么意思？石先生知道吗？退市就是不存在了，从证券市场消失了，↑ 英国证券交易所公告，GATE停牌 6月11日 ← GATE 7月22日 正式退市链接：英媒如何看待GATE英国《金融时报》 迈尔斯o约翰逊 伦敦报道按"石先生"的逻辑,英国证券交易所也在黑盖网???还是说你们嫌弃自己打脸打得还不够响???从年会宣布上市，到代理向下线透露股票代码GATE，到GATE退市，以及GATE与董事朱军的关系，这个阴谋就很明显了，盖网通过海外注册皮包公司，操纵股价暴涨，欺诈性包装，让国内投资者以为GATE就是盖网卖的第一期股票，这样最大的好处是什么？对，可以推动第二期及以后的原始股销售！就是 积分贝。 因为盖网通终端机是要给高回报的，你真以为盖网通机器有什么盈利能力？你用过团购吗，石先生？盖网通终端机就是一个实体的幌子，让人错觉它是正规的，合法的。 正规的企业能有37%的年回报？这个就是盖网出售的第二期股票，你要是问它在哪儿上市，各地的代理说法不一样，有说英国，有说德国，其实根本不是股票，请石先生正面回答，这个是哪儿的股票？我们期待投资者石先生对这个叫“积分贝”的东西作出有意义的回答。拿出证据说明它是正规的合法的。开始以第二期【盖网通】原始股名义出售的时候，这种东西的单位是积分贝，最早的账户地址在买了盖网二期股票的盖粉都知道。还是同样的问题， 卖股票没证监会批准。触犯非法发行股票罪。这是法律明文。面向社会公众 出售这种未获批准的股权，属于非法集资，这又是法律明文。不知道石先生从哪儿冒了一张嘴出来说胡话？好歹也像你说的“黑盖网”的人那样，拿点证明盖网卖股票合法的证据出来？注意，不要拿什么报纸，媒体宣传。报纸媒体提及了 盖网原始股？ 报纸媒体 刊登了 盖网出售股票的合法性？关于股票问题，是盖网的最大痛脚，也是它主要的敛财手段， ← 盖网的官方贴吧，盖粉或者被人推荐盖网股票的去发帖问问股票情况试试， 它肯定不会回应。不但不回应，很快会删除帖子。石先生又说了：“上市是公司机密……" 合不合法也是公司机密吧？哈哈哈哈以下的是被删除的贴吧截图,被推荐盖网的可以去试试.它那么正规它怕什么?只要在盖网的百度贴吧发帖问股票问题，就会被删除，这是为什么呢？只要在盖网的百度贴吧发帖问股票问题，就会被删除，这是为什么呢？只要在盖网的百度贴吧发帖问股票问题，就会被删除，这是为什么呢？ ← 盖网的官方贴吧，盖粉或者被人推荐盖网股票的去发帖问问股票情况试试， 它肯定不会回应。不但不回应，很快会删除帖子。为什么三天两头换域名，还不准发朋友圈呢？心里没鬼在怕什么呢？为什么三天两头换域名，还不准发朋友圈呢？心里没鬼在怕什么呢？为什么三天两头换域名，还不准发朋友圈呢？心里没鬼在怕什么呢？石先生为什么连评论都不敢开？知道自己没底气，连一个回合都接不了？多次更换的会员提现域名 betall668, betall是“全押进去”的意思？经常打不开，或者是一操作就成乱码的状态，连基本的功能都实现不了。顺便说句，这平台可是搭设在境外的。现在连提现都成问题，现在连提现都成问题，现在连提现都成问题，前面投资的钱都不能一次性提取出来，后面的人还想进坑去陪葬？还有，微博可不只王海一个人曝光了盖网哦？ 还有@郭晏平 直接质疑 盖网卖原始股的行为，石先生怎么不提？石先生怎么老扯那些商业巨头，跟盖网有多大关系？百度阿里巴巴别人是靠卖原始股起家的？是靠37%的回报拉会员，是靠8%-43%的提成塔形壮大？石先生不敢提的东西太多了，我帮你罗列几条来，把不敢伪装成不屑表达出来，未免太心虚了？好歹也向我这样，图文结合，对不对？你要是真来讲道理的，怎么连个评论都不敢开？1，怎么不提一下掌上品与盖网的关系？已经被警方剿灭的非法集资诈骗组织【掌上品】可是从盖网独立出来的哦，盖网还发了声明的，李绍增以前是盖网总裁，这事石先生怎么装不知道？2，怎么不提一下郑永雄的传销前科？虽然删除了网页快照，但是这个底子就能清空？这个就是已经被曝光的 全益网，看这个机器，这个O2O概念？盖网通的老祖宗被刨出来了，郑永雄每天装得好辛苦啊，所以头发才白那么快对不对？我们再来说成都盖粉维权事件，没后续，但肯定不是石先生说的那样警察来了就都跑了，你在现场，你拿点证据出来啊？像我这样图文结合，你有本事吗？你除了越描越黑，你还会什么？看不清楚衣服上的字吗？成都盖粉之家维权事件没有后续，盖网的说法是“对手”雇了一帮人来搞破坏，这说法能服众？看不清楚衣服上的字吗？股权骗局！为什么说是股权骗局！因为连发行的资格都拿不出来就在卖！“搞破坏的人”或盖粉能证明是在卖股票，而盖网官方又拿不出合法依据，这算什么？百度贴吧盖网吧一问股票就删帖，怕啥？再来欣赏一下你们盖粉内部群里面吹的牛，这个也是黑你们盖网？收购BBC？涨到8英镑？吹牛时说本月27号（10月27号）可以兑换成现金？现在又翻月了，11月了，涨到8英镑的股票在哪儿？敢像我一样贴个图出来吗？评论都不敢开的石先生？ 这是你们盖网群的截图，又是我在黑你们???说上月底兑现的股票，兑现了吗？拿点干货出来啊？7月就吹了一波要兑现了，结果呢？屁都不敢放一个，永远都是在拖延时间，这是有人在黑你们盖网，还是盖网自己太不争气？？？？7月就吹了一波要兑现了，结果呢？屁都不敢放一个，永远都是在拖延时间，这是有人在黑你们盖网，还是盖网自己太不争气？？？？7月就吹了一波要兑现了，结果呢？屁都不敢放一个，永远都是在拖延时间，这是有人在黑你们盖网，还是盖网自己太不争气？？？？7月就吹了一波要兑现了，结果呢？屁都不敢放一个，永远都是在拖延时间，这是有人在黑你们盖网，还是盖网自己太不争气？？？？收购移民局，你收购个给我看看呢？不好意思啊石先生，这又是你们盖粉群曝出来的蠢话，又是有人在黑你们？？？石先生，你怎么了，石先生，你怎么不说话了？？？？？？？？？？你还能憋出一个屁来？？？？？？？盖网真实数据：有数万人上当，买到盖网永远不能兑现的原始股和假基金。事件脉络：{}　　2012年，郑永雄挂靠广州康力药业搞全益网，其传销行为被《南国早报》登报披露；　　2013年，郑永雄、李绍增集结，全益网更名为盖网，　　李担任盖网总裁，打着020旗子，以即将英国AIM上市为由，　　兜售实际根本不具备发行资格的，非法发行的第一期原始股：盖网商城。　　随后推出终端机【盖网通】，其实盖网通只是郑永雄搞全益网时期就炒过的落伍概念。　　2014年，李绍增及其宏盛团队与盖网内讧，后另起炉灶，建立掌上品，　　初期仍借着盖网的名义发展会员，导致资金分流，逼迫 盖网发布申明撇清关系。　　【 盖网申明链接】　　李绍增成立的掌上品，运营方式完全照搬盖网，只是打着进口食品这个概念，　　开推介会，拉拢权威，利用媒体正面宣传，以纳斯达克上市为诱饵，传销式发展会员。　　直至覆灭，共诓骗6000余受害者，涉案几十亿，其中有不少人是既投资了掌上品也投资了盖网。　　2015年，盖网万人大会，宣布盖网上市，投资者雀跃，实际情况却是盖网跨国勾结，境外注册皮包公司，将经营类目毫无相关的两家公司通过违规手段购买部分股权，强行拉拢关系，造成误会，使投资者认为英国AIM上市公司GATE，就是他们所购买的第一期盖网商城。由于受查验能力限制，很多人笃信GATE就是盖网。　　2015年4月，原AIM监察官发现了GATE股票短期不正常暴涨的蹊跷。GATE被扒皮，原来持有人采用违规手段，操纵股价，营造出虚假繁荣，目的是为了在国内投资者相信盖网，扩大投资，发展亲友，购买第二期股权盖网通。　　2015年6月，掌上品李绍增被捕，同时，掌上品的返利中止，代理仍用洗脑术语安抚下线，坚信领导人会化险为夷，重振旗鼓。同期，盖网自称英国上市的假股票GATE被英国证券市场勒令停牌，保荐人辞职。　　链接：警方捣毁掌上品。　　（原文提到：为了逃避打击，该公司和投资者签订加盟网店投资合同的同时，还以珠海某某网络科技有限公司的名义，与投资人签订利用所加盟的网店推广业务为借口的返利合同。）【某某公司就指的是盖网】　　2015年7月，掌上品特大非法集资案正式被定性。李绍增从领导变成罪犯。要变美元的投资款，变成充公的非法集资赃款。同期，盖网假股票GATE，被AIM市场清退，彻底消失在英国证券交易所。盖网代理7月初曾要求第一期股民提交资料，准备兑现，后无下文，辩称公司战略调整。 英国证券交易所公告，GATE停牌 6月11日 GATE 7月22日 正式退市　　链接：英媒如何看待GATE 英国《金融时报》 迈尔斯?约翰逊 伦敦报道2015年11月，受股票退市影响，盖网私搭平台,利用推介会，招商会，各种会议，表面宣传电子商务，严重夸大企业规模、盈利能力及前景，私下兜售同样未经备案，非法的假基金，一共有10种假基金：盖鲜生、盖挖挖、盖娱乐、盖讯通……2016年2月，百度贴吧举报中心接到多位网友举报，发现盖网官方认证的贴吧，不正面回应投资者关于其股票基金合法性的质疑，长期采取删帖、封号的违规手段，维护光鲜的电商形象。【百度撤销盖网认证的公告：】百度警告了盖网官方的吧务，要求不要删帖，正面回应质疑，并拿出质疑对应的资质，但盖网官方却拿不出来，也继续违规删帖封号。这一行为引起了百度的重视。最后处理结果：盖网的官方认证被百度取消，吧务被撤销。盖网吧恢复了公开讨论。2016年3月，盖网以第一期股票即将兑现开始全国面签，要求每位投资者再交9000人民币境外开户，称开户后股票就可以交易变现。关于盖网第一期股票的面签，只是盖网拖延时间的诡计，其自称已上市的股票GATE，去年7月就退市。目前只是挂名在(britDAQ,必达克)根本不是股市，不受金融监管，只是信息服务类网站。面签等于拿人民币换废纸。【面签真相： 】2016年4月起，盖网陷入兑付危机：股票面签后迟迟不兑现、原承诺基金到期后迟迟不能赎回（要求投资者讲基金转为股权）、盖网通周返利开始延迟，最初5天，拖到7天，再拖到14天，拖到过了两周，说打算一次性兑现，要求投资者先交2万5的维护费，再把周返利项目转换成基金。【基金无法赎回原因： 】日 搜狐网曝光盖网【互联网金融传销为何泛滥？点击当天突破60万次 】网易财经随后也转载了该曝光内容：【】
　一、合法私募与非法集资的界限　　(一)合法私募与非法集资的主要区别　　1、二者概念的区别　　私募基金是依照公司法或者合伙企业法等法律成立的实体企业，同时也是一种利益共享、风险共担的特定的民间投资方式。资金的来源主要以非公开方式向少数特定机构和特定自然人募集。投资人一旦出资即成为基金的股东或者合伙人。募集资金一般交由私募基金管理公司投资运用。　　而非法集资则是刑法规定的一类罪名的集合。具体是指，单位或个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。非法集资犯罪活动主要涉及非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、欺诈发行股票债券罪、擅自发行股票公司企业债券罪、非法经营罪、虚假广告罪等6个罪名。从已经发生的案件来看，私募中较容易触犯的两个罪名是非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪。　　2、具体表现方式的区别　　(1)募集方式。　　私募企业只能采取非公开的方式募集，不得公开宣传、公开推介。　　而非法集资惯常采用公开宣传、推介的方式引诱投资人投资。　　(2)募集对象。　　私募基金仅面向特定对象，投资者是具有风险识别和承受能力的机构或个人。　　而非法集资主要面向社会公众。　　(3)投资额最低标准。　　我市明确规定了参与私募基金投资人的投资数额最低标准，机构投资下限1000万元人民币，自然人投资下限200万元人民币。　　而非法集资不设投资门槛，所谓“来者不拒”。　　(4)风险承担方式。　　私募基金的募集人与投资人是利益风险共同体，募集人必须向投资人充分揭示投资风险，不得承诺固定回报。　　而非法集资的募集人往往千方百计规避风险提示，向投资人许诺高额利息或固定收益回报以诱使投资人出资。　　(5)投资人数。　　股份制基金投资者人数不得超过200人，公司制和合伙制不得超过50人。　　而非法集资的投资者人数没有上限，涉案人数达到数万人的不占少数。　　(二)私募中常见的违规行为及其与非法集资犯罪的界限　　合法私募与非法集资的共同之处在于，二者都要实施募集资金的行为。关键要看行为方式和程度是否为我国《刑法》及相关司法解释所禁止。　　目前私募中常见的容易构成非法集资犯罪的行为主要包括：募集过程中宣传范围与宣传对象失控、一名股东或合伙人持有多人资金的代持股行为、变相允诺给付回报、违规管理使用基金、隐瞒风险及虚假披露信息等五种行为方式。　　1、募集中宣传范围与宣传对象失控转化为“公开宣传”　　通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传是刑法禁止的非法吸收公众存款犯罪的行为方式。实践中，私募经理或营销人员多采用网络宣传(包括制作私募基金网站)、口口相传、亲友互传、讲座、研讨会等形式进行宣传，有些甚至委托小额担保公司以及个人募集资金。其中，讲座、研讨会是我市明确禁止的私募宣传行为。虽然口口相传、亲友互传是否属于公开宣传目前并无明确定义，如果同时违反了私募人数限制、最低出资标准、不得允诺固定回报等规定，则能够认定为“公开宣传”。如果采用上述方式，发起人或基金管理人很难完全掌控宣传范围和宣传对象，一旦失去控制，就符合了“向不特定对象公开宣传”的行为特征，进而触犯非法吸收公众存款罪。　　2、代持股中实际投资人数超限涉嫌向不特定对象募集资金代持股是指一名投资人为了达到200万元或1000万元的最低出资标准，集合多个投资人的资金参与私募。这是我市有关私募基金合规运营中所禁止的行为。但目前私募领域涉嫌非法集资犯罪中的代持股现象较为普遍。实践中，一些私募发起人为了获取注册，安排或者默许一些投资能力不足的单个投资者，采取代持股的方式进入企业股东，而代持人可能持有数十甚至数百名投资者的资金。这种行为给私募企业的运营带来了巨大的法律风险。一旦超过投资人数上限，就容易涉嫌向不特定对象募集资金，从而具备构成非法吸收公众存款罪的可能。　　3、变相允诺给付固定回报涉嫌非法吸收公众存款承诺给付固定回报是构成非法吸收公众存款罪的条件之一。实践中，有些私募发起人在融资难的背景下，为了扩充资本，往往视法律的禁止性规定于不顾，大打“擦边球”。具体表现为，不明确约定给予固定回报，而是采取向投资人展示基金的过往回报业绩、预测投资的收益回报、展示对其他投资人的预期收益等暗示的方式，或者在招募说明书中载明按期支付高额利息、在宣传中默认给付回报等方式。此类方式是“承诺给付固定回报”的变相实施，容易触犯非法吸收公众存款罪。　　4、基金管理违反“专款专用专管”原则，预留了犯罪隐患私募基金应专款专用，并应由商业银行进行托管。基金财产必须区别于基金管理人的财产。实践中，一些私募企业基金管理混乱，对基金不进行专款专用或者不进行商业银行托管，甚至使用个人银行卡周转资金，不严格按照管理规定开展基金运营。一旦这些不合规行为被不法分子利用，出现“携带资金逃匿”、“据为己有肆意挥霍”、“将资金用于违法犯罪活动”等情形，容易给私募企业带来触犯非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪的风险。　　5、隐瞒风险、虚假披露信息埋下触犯刑律的隐患在募集过程中，有些发起人不如实对投资人提示风险及披露相关信息。更为危险的是，有些发起人为了募集资金，故意隐瞒相关信息甚至进行虚假披露，这就会给私募企业埋下触犯刑律的隐患。原因在于，发起人与投资人二者是收益风险共同体，如果发起人不如实向投资人披露相关信息、不提示风险或者虚假披露，一旦涉嫌非法集资犯罪，与采用诈骗的方法吸收资金、非法占有资金的犯罪行为方式十分类似，私募企业具有触犯集资诈骗罪的风险。　　二、私募基金涉非法集资犯罪活动的特点和成因分析　　(一)主要特点　　1、迷惑性强，受害人层次结构具有多样性与传统的非法集资犯罪不同的是，非法集资犯罪一旦有了私募基金的外壳，其迷惑性更强。一是投资项目具有迷惑性。当前，私募行业规则不够成熟，一般投资人对私募基金的了解十分匮乏，不法分子则利用这一时机，虚构高回报率的理财产品或者投资项目，诱惑投资人。有的项目涉及到煤矿、油田、铁矿等暴利行业，有的涉及计算机硬软件、航天器材等高科技产业。依托私募基金的招牌，这些投资项目和理财产品对投资人具有较强的说服力。二是犯罪手段具有迷惑性。犯罪分子常常利用网络科技手段，通过制作精美的私募基金企业网站进行虚假宣传。有的甚至开设不同名称的多个私募网站掩人耳目，其幕后实为同一团伙。有的则利用知名搜索引擎的竞价排名机制提高基金知名度。有的在知名网站制作弹出窗口广告，在他人博客、QQ空间、微博上以链接的方式进行广告宣传。有的在高档写字楼或者各大理财交易场所附近进行私募宣传，并以承诺“高回报”、“只赚不赔”为诱饵。由于营销宣传无孔不入，又以正规私募企业为幌子，因此受骗的投资人涉及到了各行各业、各个层次，无论城市居民，还是农村居民，无论普通职业者、无职业者，还是高层次的“白领”甚至“金领”，对“伪私募”都趋之若鹜。　　2、内部操作复杂，隐蔽性强　　在此类案件中，资金募集的方式以及现金流动方式较为复杂。由于资金募集的人数有严格限制，一些私募基金公司管理层往往采取发展下线的传销方式，通过发展职业传销者(俗称“网头”)，以提取佣金的方式鼓励发展下线，使投资群体迅速膨胀。特别是，以亲友为募集对象的代持股现象使得对募集方式是否触犯刑律的界限划定更加复杂。有的私募基金还借助小额担保公司，利用民间借贷的形式募集资金，增加了司法机关认定犯罪的复杂程度。在资金募集阶段，不法分子惯常利用互联网签订合同，采取通过网银等手段在个人账户之间进行资金周转，形式隐蔽，固定证据难度较大。　　3、面向公众公开募集资金，没有最低门槛限制私募股权投资作为直接融资的手段，其募集的对象是基于投资人约定范围内的合格机构或合格自然人这一特定的投资者，不允许向社会上的非特定投资者(公众)公开募集。而从案件来看，有些非法集资虽然打着私募基金的旗号，但仍然采取公开宣传的方式，不但向不特定的社会公众募集资金，并且不设立最低门槛，无论数万元还是数百万元，都会成为非法集资的目标，很明显暴露出其以非法吸收公众存款或非法占有资金为目的。　　4、在本市注册后到外地非法集资的占多数　　利用本市的改革试点的优惠政策，大多数犯罪分子在本市注册为私募股权投资基金公司后，前往外省市实施非法集资犯罪活动。一般会打着天津滨海新区先行先试旗号，混淆视听，引诱不明真相的群众上当受骗。目前，在我市注册的私募基金企业占到了全国的40%左右，一旦案发，不仅对滨海新区金融改革成果以及投资前景带来恶劣影响，并且很容易将社会矛盾引向本市特别是滨海新区。　　5、有职业化犯罪倾向，易引发关联犯罪　　在传销式的非法集资过程中，一些“网头”系因非法集资犯罪或传销犯罪受到过刑罚处罚，刑释解教后专门从事以私募基金为伪装的非法集资犯罪，对私募基金资本运作异化为非法集资犯罪活动起到了推波助澜的作用。甚至，有的担保公司、个人专门寻找私募基金公司寻求合作，协助吸纳资金从中渔利，造成非法集资规模的恶性膨胀。虚假注册、抽逃资金、信用卡诈骗、洗钱等违法犯罪活动，也较容易在这类案件中出现。　　(二)成因分析　　1、私募基金专业性较强，正面权威的宣传引导滞后私募基金为不法分子从事非法集资犯罪提供了合法的企业形式。即：经过工商登记机关注册，有合法的股权投资基金企业名称，有企业法人营业执照等。这些具有公示效力的证照往往会对投资人形成心理暗示，误认为该投资应当受到法律保护，这也是其迷惑性更强的主要原因。同时，私募基金作为金融创新产品之一，其在行业规则、法律规制等方面具有很强的专业性。而目前相关部门对私募基金投资的正面宣传明显滞后，特别是对违规行为与非法集资犯罪的界限问题研究较少，因而缺乏必要的宣传资料，对民间投资行为的正确引导力度明显不足。从案件的实际情况来看，投资人(群众)了解私募常识的途径主要依赖于民间咨询公司和从业人员，甚至来自于正在从事违法犯罪活动的“伪私募”，让投资者真假难辨。　　2、“高回报率”迎合了投资者的投机心理与投资需求私募股权投资又被称为“风险投资”，风险与收益相伴而生，风险越高、收益越大。而非法集资借助虚假理财产品过度夸大收益率，同时又以合法的私募基金企业为伪装，更加增加了投资者对“高回报率”实现可能性的内心确认。当前，民间投资融资渠道相对狭窄，负利率现象客观存在，有投资意愿的投资者又苦于没有投资项目，而“伪私募”的出现恰恰迎合了这部分投资人的心理与需求。同时，私募型非法集资犯罪虚构的理财产品多种多样，宣传花样不断翻新，吸引了大批缺乏辨别能力的投资人就范，“趋利性”、“投机性”使得一部分人明知投资有风险却还是铤而走险最终陷入非法集资的泥潭。　　3、行业特殊地位不明确，监管机制不完善　　目前我国实行的是分业监管模式，因此对于私募行业的监管存在发改委、证监会、保监会等多头监管并存的问题，各地方政府出台的监督管理办法也不够统一。私募股权基金企业的设立经工商注册后，备案工作由发改委负责，而私募证券基金依托了信托平台，同时被纳入银监会的管理范畴，就其投资品种而言又要受证监会的监管。对于外资创投企业，外管局、商务部等部门均有一定的管理权限。由于私募基金涉及银行业合作、信托、资产管理等混合业务，因此分业监管模式对于私募基金而言，其力度明显不足。正是由于私募基金行业的特殊地位未能确立，才无法建立完备的系统化的监管机制，出现了交叉、多头管理的局面。例如，现实中一些基金募集人往往无视既有管理规定，通过推介会、说明会、研讨会、电话、讲座和网站宣传的方式向不特定对象募集资金，对这种行为该具体由哪些部门进行处罚，尚无明确的规定，导致一些诸如不得公开宣传这样的限制性规定形同虚设。　　4、法律法规建设的系统性不足在民事和行政法律法规方面，目前，对私募基金的上位法及相关规范涉及《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》以及《创业投资企业管理暂行办法》等，国家尚未出台规范私募基金行业的统一的法律法规，特别是缺乏关于私募基金的募集、投资、管理、退出方面的专门规定。同时各地的地方性指导意见也不够统一。法律法规的系统性不足，导致行政执法过程中缺少处置私募违规行为的专门法依据。在刑法规制方面，私募基金涉及非法集资犯罪活动的刑法规范主要是最高人民法院日公布的《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(以下简称《非法集资司法解释》)。但其中一些认定标准与私募基金的自身特点不相适应，执法机关、行业监管部门在适用这些标准时还存在一定的分歧。如果不考虑社会融资环境而从严入罪，容易挫伤金融改革成果，如果为了保障行业发展从宽掌握，又容易放纵犯罪分子，造成金融秩序的混乱。　　5、缺少民间融资平台，民间资金不易、不愿投放金融机构，落入“伪私募”陷阱。当前，民间投资意愿强烈与民间融资渠道狭窄二者之间的矛盾较为突出。私募基金企业的发起设立与运营有严格的投资人数和投资金额限制，而当前国家或地方正规金融机构吸引民间投资的创新举措严重不足，金融创新产品和金融衍生品相对较少，给予投资者的收益率明显偏低，一些闲散民间资金不愿投入国有银行等金融机构，有的则落入“伪私募”的陷阱。
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