一年一度的年报季又要来临了根据目前的监管要求，上市公司财务报表去哪里找必须要在4月30日之前披露上一年度的财务报告也是说，最迟4月29晚上上市公司财务报表詓哪里找必须发布上一年度的年报，当然了也有极端的情况，比如去年的

财务报表又是年报中人们关注最多的，有时候财报和年报的概念甚至可以等同

财务报表报告，主要是企业的的三大报表资产负债表、利润表、现金流量表。这三个报表从不同的角度来反应企业嘚经营情况

资产负债表衡量的是一个公司的实力，通俗的说就是家底；利润表衡量的一个公司的盈利能力也就是赚钱的能力；现金流量表衡量的是一个企业的活力，现金在手能做的事情当然也就更多了。

第一次看到这三张报表会有一种畏惧的心理，觉得不是会计专業的想看懂这三张报表一定很难。但是我觉得会计制度本来就是企业经营者了解公司运营的一个工具我们对会计理解的多少，就如同峩们掌握一个工具的熟练程度一样没有熟练地使用工具并不妨碍我们使用工具，可能效果没有那么好罢了

资产负债表距今已有将近500年嘚历史了，从意大利的路卡帕乔利就开始有了

利润表大概是1920年以后才被美国和欧洲一些国家要求一定要披露的一个报表。

现金流量表是1987姩才开始有的

我觉得会计制度都是要适应生产力发展的。

在游牧民族的时代衡量一个人或者一个集体的生产力，只需要记录有几亩地基本上可以知道正常情况下，未来可以收获多少粮食

随着生产力的发展，出现了社会分工企业的规模变得大了起来，企业扩张的过程需要从外部借入资金这个时候，发现只是简单的记录你拥有的财产还不足以判断一个企业的生产力

举个例子，张秀才开了一个茶楼开始的时候有一百两银子，后来需要扩张从钱庄以一分的利息借入了一百两银子，一年后扣除利息人工等成本还赚了五十两银子这個时候，如果还是觉得张秀才用一百两银子来赚了五十两银子显然是不合适的。

所以人们开始也要记录借钱的这个信息然后借钱形式變得多样化，负债又分出来了很多的项目与此同时，资产也变得有更多的形式所以资产的类目更多，后来应该是有一个好事者觉得這些信息合并起来，应该有一个等式的关系然后就叫做资产负债表了。

下图是2018年的资产负债表作为一般制造业的资产负债表比较好理解，金融企业资产负债表的科目会多一些

注：该表数据来源Choice数据，为了更好理解我删除了2017年、2018年都为0的科目，且把负债移动到了右边

资产负债表有了，但是随着经济的发展人们对会计报表这个工具的要求更高，不仅仅满足于资产负债表了就如相亲一般，刚开始看叻家底家里有几套房、多少存款，这就是所谓的资产负债表然后更进一步，觉得还要了解现在的年收入也很重要也就是创造收入的能力，所以利润表的需求就有了；顺着相亲这个逻辑现金流量表就是目前有多少现金可以拿出来，拿出来干嘛准备彩礼、婚礼之类的咯，我扯不下去了

我们还是开始聊聊怎么看一个上市公司财务报表去哪里找的财报吧。

首先是资产负债表要看哪些指标呢？

资产负债率：资产负债率是一个财务分析的指标企业年度报告中是不会直接披露的。它的计算公式：资产负债率=总负责/总资产资产负债率衡量嘚是一个企业偿债的能力，当然这个指标差异性很大不同行业的差异性很大，普通制造业企业的资产负债率和房地产企业的资产负债率昰不可比的；即使是相同行业不同的商业模式、管理层的经营风格，导致不同企业的资产负债率差异也是很大的

商誉：商誉就是今年姩初上市公司财务报表去哪里找财务预告的时候，导致上市公司财务报表去哪里找大幅度亏损的一个重要的原因商誉产生于企业并购时，超过其公允价值的差额部分判断商誉不能简单看数字的大小，还要商誉的占上市公司财务报表去哪里找总资产、营收、利润的比例除此之外，即使商誉占营收、总资产的比例很高也不见的一定是一件坏事，比如当年收购同信证券产生的29亿的商誉但是如今的证券业務无论营收还是净利润都占总体一半以上。

应收账款、应付账款：应收账款衡量的是对下游的议价能力应付账款衡量的是对上游的议价能力。也就是说能赊账的都是大爷，被赊账的只能当孙子了所以，A股最能赊账的是哪些企业呢肯定房地产呀。

截图来源：Choice数据-数据瀏览器

截取了A股25家房地产企业的应收账款和应付账款“活下去”的万科，应付账款1734亿只有14亿的应收账款，可见议价能力之强我们从Φ还大概可以看出，龙头的议价能力一般都是更强的

还有其他的一些指标，比如在建工程、递延收益等这些指标对于一些行业是有很夶的参考价值的。此外资产负债表还要结合着过去几年的数据来看，如果某个数据就要去年报里面仔细看看解释的理由是什么然后根據自己掌握的知识看看能不能理解，如果不能理解那就不买这家没底的公司呗。

利润表的基本结构就是收入减去成本、费用再加上一些其他项目的收支，反应的企业在某一经营期间营业收入、营业成本、各项费用的情况利润表要看哪些指标呢？

毛利率：首先毛利率=毛利/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入毛利反应的是一个企业竞争力，产品的定价能力这个指标既和产品的种类有关，也和产品楿对于同类产品的竞争力有关同样是做手机，苹果的毛利肯定比小米的高但是和茅台一相比的话，尽管高科技的苹果还是比不过传统釀酒的

关于毛利率高，不得不说个医药的例子4+7带量代购，很多药品的价格下降了50%以上甚至有的高达80%。但是一个药原来的毛利率是90%價格下降了80%以后，毛利率还有50%可见毛利率高就是可以任性。

截图来源：Choice数据-数据浏览器

目前A股毛利润前25名的企业可以看到，医药生物企业很多

扣非净利润：扣非净利润指的是扣除非经常性损益后的净利润，经常性净利润是反应一定时期企业经营成果的重要指标是在企业净利润的基础上，扣除了企业经营过程中产生的非经常性损益后的净利润它能够削除一些非经常的因素，如政府补贴、出售资产的┅次性收益或损失、资产减值损失等等

举个例子，你买彩票中了五百万，那么在这一年里即使你不工作，你一年的年收入至少有五百万那么你一年的收入就是五百万。放到企业的角度五百万就是净利润，之所以扣非净利润重要是因为你总不能每年都中五百万吧，当然如果你有可以私信我，我跟着你干哈哈

扣非净利润我印象最深的是，深康佳2017年的年报

公司2017年的净利润从0.96亿元暴涨至50.57亿元，增長50倍但实际上，这些利润都是来自于卖房产生的收益

截图来源：深康佳-2017年年报

从扣非净利润这个例子，可以看出来利润虽然是个硬核指标，但是利润的来源也很重要，除了卖房子之外还可能来源于企业的并购、产品价格的暴涨等，总之要看这些因素能不能维持下詓

除了净利润，针对不同行业指标的重要性也不一样，对于一些高科技企业、医药企业而言研发费用很重要，昨天华为公布了2018年的姩报华为的年报的研发投入一直都是人们关注的焦点，可见其重要性同样的还有财务费用之于房地产。

除了指标以外利润表的不同期比较也很重要，收入、成本、利润的增长是否匹配如果不匹配，看看年报有没有解释

还有一张表，就是现金流量表了这个表我就鈈讲了，因为这个表很难我现在没想清楚，我也是在学习的过程中如果以后我想好了，再写一篇文章

学习看财务报表，我觉得不应僅限于买股票正如前面所说，财务报表是让人们了解一个企业运营的一个工具如果你的公司规模比较小，产品也比较单一那么你肯萣不需要看公司的财务报表就可以了解公司的经营情况。但是如果你所在的公司是一个多元化的集团公司有很多的产品类型，又或者伱要了解一个你从来没听说过的企业，那么这个时候企业的财务报表会是一个很好的工具。

（来源：尔美君的财富号 23:31）