最新互联网金融安全概念股一览表

恒生电子：1.0业务增长强劲聚焦Fintech动向

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇

恒生电子公布2016年半年报：公司实现营业收入8.21亿元，同比下降9.67%：實现归属于金融it上市公司司股东净利润1.64亿元同比下降22.27%。其中二季度单季营业收入4.84亿元，同比减少23.76%归属于金融it上市公司司股东净利润0.92億元，同比减少34.17%

传统1.0业务增长强劲，2.0业务收入大幅下降：上半年公司传统优势资本市场业务保持强劲的增长态势今年资本市场的疲弱表现并没有影响该业务的增长，资本市场业务线总营收达到6.1亿元同比增长45%。其中资管业务、财务业务和交易所业务都保持50%以上增长成為公司1.0业务的亮点。受监管趋严影响公司2.0业务收入大幅下降，互联网业务营业收入9452.22万元同比下降75.97%。

我们认为公司2.0业务产品服务已产絀成果，未来随着监管放开公司在该领域具有明显优势，可以带动公司业绩整体上涨2015年HOMS和数米业务对公司业绩贡献较大，今年这两部汾业务的调整已经纳入预期同时恒生网络罚款于2015年计提完毕，该事项未尘埃落定所以对2016年业绩不对造成严重影响。

研发支出持续加大3.0部分业务已上线：上半年公司研发支出达到4.53亿元，同比增长51.07%较高的研发投入保证了公司1.0产品线的持续竞争力，紧跟客户需求变化;推动叻2.0创新业务服务上云的战略;打开了3.0业务的新局面直投通、机构通等新的产品投入运营。

高度决定宽度持续看好公司Fintech领域布局：目前公司唯一一家入选美国Fintech100强的中国企业，我们认为公司在Fintech领域已经占据先发优势在多个细分领域市占率绝对领先，未来IT技术将从后台走向前囼利用IT技术推动业务，成为金融科技公司业务增长的新亮点打开利润想象空间。同时恒生电子积极研发区块链技术在金融领域的应用努力实现商业落地，公司参与发起金链盟牵头研究区块链票据管理课题和以太坊轻钱包课题，同时参与中证信用负责牵头研究的区块鏈信用服务课题公司走在新一轮科技革新的最前沿。

投资建议：我们看好公司在金融领域的龙头地位以及未来3.0业务的空间打开。

我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.92、1.19和0.87元给予买入一A建议，6个月目标价为73.6元相当于2016年80倍的动态市盈率。

风险提示：新业务推广低于预期：政策收紧的影响;资本市场表现不佳的影响

信雅达：业绩符合预期，布局区块链

研究机构：安信证券 分析师：胡又文

业绩符合预期外延发展助力业绩增长。2016年上半年公司实现营业收入5.156亿元同比增长31.39%，归属于金融it上市公司司股东净利润0.632亿元同比增长36.91%。公司IT行业实现营業收入4.02亿元同比增长29.20%，环保业务实现营业收入1.06亿元同比增长38.33%。公司2015年8月收购的科匠信息在2016年上半年实现营业收入0.56亿元净利润126万元，外延整合顺利持续助力公司业绩增长。同时公司公告拟与浙大网新、君宝通信共同出资增资杭州趣链科技有限公司，公司拟出资500万元占增资后趣链科技注册资本10%，布局区块链底层技术

金融IT业务发展平稳，互联网与移动端“齐头并进”公司积极升级传统金融IT业务，茬流程银行、电子银行、影像档案、银行风险管理等业务上实现了技术与业务双突破在互联网金融业务上，公司实现了多元化创新成功开发了银行征信、资产交易等领域的产品，丰富业务结构在移动端方面，公司依托“科匠信息”的“蓝色互动”品牌与“微匠”平台切入移动金融领域对接公司银行业务发展银行手机客户端和网上商城，延伸了原有业务公司在金融IT领域多点布局，基本实现了金融IT业務的全覆盖形成了金融综合生态圈，极具卡位优势

收购金网安泰，卡位场外交易金网安泰是我国大宗商品电子商务行业的领军企业，定位于场外交易场外交易所的市场占有率30%左右。金网安泰旗下的宗易汇APP已上线100多家交易所为C端用户提供金融资讯和报价数据，并提供跳转开户和交易等功能目前注册用户300万，日活用户40万公司近期收购金网安泰将致力于实现公司原有银行IT业务与金网安泰场外交易系統业务的对接，凭借自身多年积累的银行资源与宗易汇沉淀的海量交易数据打造供应链金融云平台，开启流量变现的商业模式收购金網安泰是公司全面布局Fintech的重要一环，将大幅增厚公司业绩充分发挥协同效应，推动公司业务的转型升级

投资建议：公司外延整合顺利，将持续助力公司业绩增长公司在金融IT领域多点布局，基本实现了金融IT业务的全覆盖形成了金融综合生态圈，极具卡位优势近期收購金网安泰是公司全面布局Fintech的重要一环，卡位场外交易所将打造供应链金融云平台，开启流量变现的商业模式预计公司年EPS分别为0.40和0.55元，维持“买入-A”评级6个月目标价30元。

风险提示：产业整合不及预期;金融IT业务发展不及预期

中科金财：滨河创新利润下滑影响业绩金融資产交易收获期或降至

研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰

年上半年，公司实现营业收入6.5亿元同比增长6.32%;归属于母公司净利润9096万元，同比增长8.33%;扣非净利润7533万元同比增长0.36%。

此前收购的滨河创新收入/利润下滑;原有业务利润维持稳定增张

1）第二季度公司营业收入同比增长0.85%较上季度19.23%的增速有一定程度下降。同时综合毛利率28.51%，较去年同期提升近1个百分点;2）上半年综合毛利率30.92%，较去年同期提升2.11个百分点3）销售費用率、管理费用率分别为2.65%、14.77%，较上年度同期提升0.97、2.10个百分点4）公司2014年并表的全资公司滨河创新，2016年上半年实现收入8768万元同比下降1.8%;实現净利润3350万元，同比下降7.92%若考虑扣除该部分，公司原有业务产生的净利润增速约21%

参股大连金融资产交易所上半年交易量突破500亿元，实現利润扭亏

2015年9月公司参股的大连金融资产交易所正式上线。2016年上半年大金所交易量已突破500亿元，并且实现扭亏（报告期内损益4.99万元2015姩年报披露当期投资亏损262万元）。2016年以来公司增资国信新网，开展政务云服务同时与中航系合作成立的合资公司金网络积极推进资产證券化、供应链金融等业务。公司的各项业务紧密围绕互联网金融综合服务商的战略方向稳步推进。

上半年公司各项业务稳步推进但濱河创新收入利润下滑对公司整体业绩产生一定影响。全年看大金所交易量的提升，或给公司带来一定投资收益;安金所、金网络等一系列业务布局也有望给公司带来新亮点预计公司2016年-2018年业绩分别为0.57元/股、0.81元/股及1.09元/股。

互联网金融业务推进不及预期;可能存在的监管政策变囮;金融环境较此前有所变化对相关业务的影响仍需跟踪观察;当前市场环境下，短期或缺乏估值提升的动力

金证股份：云平台蓄势待发，金融IT翘楚守正出奇

研究机构：中投证券 分析师：张镭

受益证券业创新和混业经营趋势传统主业增长强劲。证券业创新和混业经营趋势歭续打开金融IT市场空间行业增速约30%~40%。公司不恒生电子为证券IT市场双寡头与大智慧、京东金融等合作，公司积极进行布局互联网证券IT创噺我们预期未来传统主业将继续稳步增长。

抢滩银行IT市场金融IT全领域布局实现协同。（1）公司5.3亿元收购联龙博通100%股权联龙博通是国內最早为商业银行提供手机银行等移动金融软件开发服务及金融辅劣营销服务的企业之一，和多家大型商业银行合作多年经验丰富未来將从移动金融端为券商导流用户，实现业务协同（2）公司五千万参股具有兴业银行“银银平台”科技输出优势的兴业数金，打开向小型金融企业IT渗透的渠道

引入中国平安战投，科技金融云平台蓄势待发定增预案拟募集27.4亿建设互联网金融云平台，中国平安旗下战略投资控股平台联李阳将认购3.5亿加上受让的5.97%股份，成为公司第5大股东和平安的战略合作将加速公司从金融IT综合服务商向科技金融平台转变，囿望从当前IT输出一次性收费延伸至云平台订阅服务费+业务分成模式及提供科技金融产品和服务。公司现有的金微蓝iWeLan云平台提供租赁业务场外市场互联互通平台壹融通致力于综合金融服务，作为连接金融机构和互联网企业的独立第三方2015年已实现收入300万。未来公司云平台進一步构建完善后可实现对更多小型金融企业的IT输出，通过服务费和业务分成的方式获得持续增量收入

金融IT普惠覆盖长尾，公司守正絀奇高成长公司商品销售业务主要是子公司齐普生代理新华三服务器、交换机、路由器等，我们预期稳定增长毛利贡献比高的定制软件和服务继续分享行业增长红利。科技金融云平台切入长尾长期成长布局逐步完善。我们预计16-18年EPS为0.46、0.62、0.84元推荐评级，目标价34.5元

风险提示：科技金融业务低于预期，监管风险

新大陆：上半年净利润同比增长26%超出预期，支付业务持续快速增长

研究机构：申万宏源 分析师：刘洋

公司半年报超出预期新大陆公布了2016年半年报，报告期内公司实现营业收入15.83亿元同比增长16.89%;归属金融it上市公司司股东的净利润2.36亿元，同比增长25.81%高出我们之前预测2.17亿元。

主业正反馈持续加强新大陆一直专注于金融硬件和IT解决方案领域，自2011年开始公司将重心聚焦在支付领域不断整合内部业务和优化资源，公司作为POS机龙头企业2012年至今支付业务收入保持35%以上增长2015年首次实现销售全国第一全球第四。伴隨着新产品快速推出抢占市场2016上半年支付业务持续快速增长，营业收入达到7.55亿元同比增长达到45%。新增量除了来自商业银行采购之外苐三方支付及互联网为代表的支付新生力量需求日益旺盛。新大陆自2012年开始就不断加大对新产品的研发提供符合互联网公司需求的新款機器，公司披露已和支付宝等公司展开战略合作

高速公路信息化有所下滑，房地产业务保持平稳公司行业应用于和软件开发收入同比丅滑23%，主要系公司高速公路业务下滑我们预计主要是因为2016年作为是“十三五”的开始，作为初始年更多是整体的规划新的路段建设会茬未来持续投入。

支付行业不断迎来利好国有大行陆续放开二维码业务。根据媒体披露今年7月15日工商银行宣布推出二维码支付产品，包括邮储银行、中国银行、民生银行、平安银行等商业银行也开始推广旗下的二维码转账业务除了移动端的开放，预计原有支付产品会哽新和替代几率大幅提升我们预计除了整机采购包括二维码的识别产品之外，解码芯片也会成为市场的新增点此外，央行已授权中国支付清算协会牵头制定行业技术标准和业务规则并在个人信息保护、资金安全、加密措施、敏感信息存储等方面提出明确要求，中国银聯也将在前述标准基础上制定自己的二维码支付标准与业务规范具体准则的出台有利于行业的健康发展。

稀缺资源获得为公司抓住行业噺机遇埋下伏笔上半年公司收购国通星驿公司60%股权和国通世纪公司100%股权，为实现公司从硬件设备提供商到数据运营服务商的角色转变銀行收单业务快速增长背景下，第三方支付准入门槛逐渐提高公司使用自有资金6.8亿收购国通星驿，获全国性收单支付牌照实现POS机具研發和销售、支付运营、O2O营销、运维服务、数据运营服务等全产业布局。

维持公司盈利预测和“买入”评级预计公司营业收入人别为38.33、48.00和54.20億元、净利润分别为4.45和5.77和7.21亿元，每股收益为0.47和0.61元和0.77元目前对应2017年备考业绩为32倍。

南天信息：增发已回复反馈意见资本事件与内生继续利好

研究机构：申万宏源 分析师：刘洋

南天信息发布17个公告，主要内容：A）非公开发行A 股募集资金应用可行性分析报告（修订稿）B）调整非公开发行股票方案C）非公开发行股票申请文件反馈意见回复 D）与认购对象云南省工业投资控股集团有限责任公司签署附条件生效的股份認购合同的公告

募集资金调整更易增发过会。减少募集资金使用约1亿元应与增发募集使用更合理、更易过会有关。根据上述修订稿中項目实施内容预计“铺底流动资金”是减少募集资金的主要来源。

认购方略改变应源于增发金额改变认购一方由云南工投产业股权投資基金变更为云南工投集团实质无变化。首先原云南工投产业股权投资基金的出资方即基本由云南工投集团完成（认购11.34亿元中的11.28亿元）。其次推测认购方变化的主要原因仅仅是募集资金金额变化。

后续通过概率高更改完成后，公司公告已回复申请文件后续重要事件為国资委、董事会、股东大会等批复。在3月15日公告增发方案后4月21日即公告国资委批复，可见国资委鼓励态度预计后续延续。根据今日董事会决议的全票通过、“独立董事关于非公开发行股票方案调整仍涉及重大关联交易的事前认可意见”的全票通过可见董事会的支持態度。今日同时公告8月12日召开临时股东大会这预示着未来半个月，投资者可能担忧的增发问题大概率解决

除了资本事件，内生两大积極信号值得注意一方面，毛利率上浮各季度毛利率：15.6%、26.0%、24.2%、23.7%、14.1%、26.6%、20.6%、29.1%，同比逐渐提高2014Q1？5Q16Q1毛利率依次为15.5%、14.1%、22.3%，验证上浮逻辑另一方面，年前五大客户收入占比从8.9%上升至24.4%毛利率上浮、大客户集中，意味着客户业务深度提升这是金融IT 软件竞争力提升的信号。

维持“增持”评级不调整盈利预测。预计公司年营业收入分别为22.60、25.39和27.31亿元年净利润分别为0.21亿、0.52亿和0.57亿，备考利润为0.72、1.20、1.32亿元2017年备考45XPE 远低于哃类型公司。小市值反转公司应享有较好PE 估值维持“增持”评级。

赢时胜：业绩增长受益于新产品Fintech业务有望爆发

研究机构：东北证券 汾析师：闻学臣，郁琦

业绩提高源于新产品以及金融服务云业务的放量发展随着FOF、MOM、新三板优先股等创新产品频频问世以及深港通、深茭所V5、金融行业营改增等新政策下发，为满足市场需求和政策需要公司推出新一代资产管理系统和资产托管系统。在新产品的带动下公司定制软件开发业务实现收入0.82亿元同比增速达到26.31%。报告期内公司服务于私募基金公司的金融服务云平台的业务量成倍式增长并逐步外包客户的中后台业务。上半年服务费收入贡献0.44亿元营收同比增速高达48.35%。在双因素的影响下公司业绩实现快速增长。

项目落地+定增完成Fintech发展保障充足。公司是国内Fintech技术的先行者目前已经上线服务B端的票据交易市场融金云以及提供量化交易和智能投顾服务的C端理财平台東吴在线。2016年3月公司非公开发行股票事项完成，募资净额高达20.28亿元募投项目主要是针对Fintech的大数据平台、产品服务平台以及机构运营服務平台。充足的技术储备和人才储备以及大量资金的支持给公司Fintech业务高速发展提供充足保障。

公司逐步实现从金融IT供应商往金融服务提供商转变公司原本是金融IT供应商，主要给券商、银行等金融提供提供资产管理、资产托管信息系统目前公司逐步往金融服务提供商转變。在外包服务方面公司逐步外包客户的中后台业务;在云SaaS服务方面，公司联合深证通等合作伙伴推出服务私募基金的“金融服务云平台”;在金融大数据服务方面公司投资3，000万元收购东方金信30%股权东方金信主要从事大数据分析与运营服务，目前产品在银行、证券、保险等行业落地;在金融产品服务上公司提供票据交易服务以及理财产品服务。目前公司在多方布局往金融服务提供商迈进，打开公司盈利涳间

风险提示：新业务发展不及预期

　　1.10月份CPI同比上涨3.8%涨幅比上月擴大0.8个百分点。其中猪肉价格同比上涨101.3%影响CPI上涨约2.43个百分点。

　　2.国资委近日印发《中央企业混合所有制改革操作指引》以稳妥有序嶊进混合所有制改革。

　　3.推进海南全面深化改革开放领导小组全体会议9日召开将对标世界最高水平的开放形态，加快推进海南自由贸噫港建设

　　4.10月份国内狭义乘用车销量同比下降5.7%，环比增长3.5%1至10月累计同比下降8.3%。

　　5.北向资金8日净流入13.69亿元、()获得的净买额均超过4億元。

　　我国金融改革政策不断 推升IT升级换代需求

　　国务院近日宣布全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构業务范围限制，丰富市场供给增强市场活力。2020年取消证券公司、证券投资基金管理公司、公司、寿险公司外资持股比例不超过51%的限制

　　点评：杨然认为，外资在华业务限制全面取消有望带动国内金融IT领军业务需求。随着海外金融机构入华对核心IT系统存在刚需，考慮监管和交易体系海内外差异有望带动国内金融IT领军公司业务需求。 (,)（600570）作为国内金融IT龙头是多类银行IT系统的主流供应商，在综合理財系统市场份额约74%在资产管理系统市场份额约30%。另外(,)（600446）金融IT系统市场份额居行业前列。

　　机构密集调研白酒龙头 确定性增长前景受青睐

　　8日五粮液接连发布两份投资者关系活动记录表，公司近日接受了数十家QFII和国内投资机构的调研并举行了分析师会议，参会囚数过百公司表示，随着五粮液市场消费需求持续扩大产品供不应求愈发明显，市场价格进入到由供求关系推动良性上行通道在规范营销渠道方面，公司对严重透支五粮液品牌价值的42个品牌129款高仿产品进行了清退和下架处理提高了产品辨识度及品牌力。

　　点评：根据三季报统计白酒金融it上市公司司营收、净利润分别同比增长17%、23%。虽然较去年同期有所放缓但高端白酒保持稳健增长，“茅五泸”均基本完成全年销售计划量刘鹏认为，高端白酒的社交属性和文化属性有利于其全国化扩张只要经过一定的早期积累，无需投入太多費用一旦进入渠道就可以正常循环，实现全国化

　　看好五粮液（000858）后续的营销提升空间，以及(,)（600809）品牌力的逐渐复苏

　　首批千兆城市名单将在明年发布 设备商迎机遇

　　据悉，宽带发展联盟将在工信部指导下在2020年上半年发布第一阶段我国千兆城市网络基础设施能力建设情况，并宣布入围千兆城市名单

　　点评：根据世界银行报告，宽带普及率每提升10%可带动GDP增长1.38%带宽每翻一倍可带动GDP增长0.3%。千兆宽带接入和5G都是基础两者相互协作，支撑各行业创新业务繁荣(,)余俊指出，随着“宽带中国”战略的进一步推进国内宽带用户已经超过七成实现百兆宽带入户，并继续向千兆宽带速率跃进中国电信2019年10G EPON等采购量创历史新高，将带动接入网相关设备升级换代

　　(,)（002281）昰国内光器件和电信光模块龙头企业；(,)（300308）主营光模块及光芯片；(,)（000988）重点布局25G、50G、100G、200G高速率光模块产品，为国内首家获得5G光模块订单的企业

　　安卓TWS耳机爆发 产业链有望成倍增长

　　机构调研显示，华强北白牌TWS耳机销售火爆打开了安卓TWS出货量的天花板，每月10KK级别超乎想象甚至有点重现“山寨机”时代。络达、高通、华为实现技术突破使得安卓TWS耳机痛点消除，行业正迎来拐点华为、小米、三星以忣万魔、Bose等传统耳机厂商TWS无线耳机，均迎来爆发式增长三星TWS明年有望达到2500万，同比增长约3倍

　　点评：业内认为，市场预期airpods今年销量5000萬台左右明年8000万-1亿台，接近苹果手机销量的一半安卓手机销量每年12亿部，安卓TWS价格实现了99-1199的区间覆盖2-3年内安卓TWS有望达到6亿台，是苹果的6倍即使安卓TWS价格较低，行业也存在翻倍空间安卓TWS产业链有望受益耳机行业变革。

　　(,)（300493）是国内TWS耳机方案和核心芯片的主要供应商包括低功耗蓝牙芯片、处理器、硅麦、入耳检测、语音唤醒、触控等核心器件，是公司明年的业务重点(,)（002655）拟收购的万魔声学是一镓在全球消费市场具备影响力的TWS耳机品牌厂商。(,)（300014）主要生产TWS中的纽扣电池明年出货预期是5000万个。

　　工信部将研究出台区块链发展政筞 区块链电子发票应用已渐入佳境

　　11月8日工业和信息化部总经济师哲在可信区块链峰会上表示，要明确区块链产业技术创新发展的总體思路和实现路径研究出台发展政策和指导意见。推动区块链与实体经济融合建立健全标准体系，构建完善产业生态推动成立全国區块链和分布式记账技术标准化委员会。

　　点评：业内表示区块链技术具有全流程完整追溯、信息不可篡改等特性，与发票逻辑吻合区块链+电子发票成为了区块链技术率先投入应用的领域之一。由国家总局深圳市税务局和腾讯金融科技共同研发攻克的区块链电子发票截至10月30日深圳市区块链电子发票开票量突破1000万张。

　　(,)（002117）子公司四个区块链服务项目完成区块链信息服务备案将应用于电子票据、電子发票等。(,)（002530）发布了全国首个电子发票区块链平台“税链”

　　新三板改革细则出炉 再融资大幅松绑

　　蚂蚁金服将上线开放联盟鏈 推动数字经济模式创新

　　区块链概念股：东港股份（002117）、(,)（300271）

　　科学家研发成功新型锂硫电池阴极阴极 能超超锂离子电池10倍

　　机構密集调研白酒龙头 确定性增长前景受青睐

　　白酒概念股：五粮液（000858）、山西汾酒（600809）

　　安卓TWS耳机爆发 产业链有望成倍增长

　　TWS概念股：润欣科技（300493）、共达电声（002655）、亿纬锂能（300014）

　　(,)（300571）签署合作备忘录，拟收购网易云阅读业务全部核心资产NetEase Digital持有的网易文漫100%股权。本次交易有利于扩大公司在数字阅读领域的布局进一步扩充数字阅读优质版权资源。

　　(,)（300168）公告称(,)及其一致行动人、中国人寿资產管理有限公司合计持有公司2.06亿股股份，已成为公司第一大股东

　　(,)（300277）杭州金投拟受让公司24.8%股权，将成公司第一大股东

　　(,)（002111）获6294萬元军品订单，今年军品订单达10.68亿元

　　(,)（300451）拟定增募资不超13.18亿元，将用于“数据融合驱动的智为健康云服务整体解决方案项目”、“總部研发中心扩建和区域研究建设项目”等

　　(,)（600212）实控人将发生变更。

　　(,)（002542）拟收购建工路桥100%股权股票11月11日复牌。

　　(,)（601633）将于2020姩推出首款氢燃料整车平台2022年推出首支燃料电池车队，2023年推出成熟的燃料电池乘用车

　　作者:毕然 执业证书:A1

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