贾跃亭是中国企业界名人乐视融资历程网千疮百孔，麻烦越来越大但是很多人都不知道，贾跃亭是如何攫取他的第一桶金的好好扒一扒，看他怎么一跃而成为中国企业界呼风唤雨的人物进而又是怎么把乐视融资历程经营得一团糟、自己还能成为百亿富翁的。

      贾跃亭1973年2月6日出生，山西襄汾人查其百度百科，“个人经历”是从1995年他22岁时开始先是在老家任垣曲县地方税务局网络技术管理员，然后开办了一个“卓越实业公司”那麼，他的家世怎么样他又是什么学历？对于这么一个一度可以和马云、马化腾、李彦宏、雷军齐名的大名人百度百科介绍得如此简略，总让人觉得颇为可疑

        贾跃亭是地地道道的农民家庭，他是家里最小的儿子上面还有一个哥哥、一个姐姐，年龄都比他大不少姐姐囷哥哥都是正牌大学生。哥哥毕业后在中国人民银行山西临汾分行工作姐姐在北京起重运输机械设计研究院工作，可以说两人是很聪明嘚当年，考大学还是很难的但是每年丢在扩招，贾跃亭几次都没考上成绩很差。

        在成立多家公司小有成就后。2012年7月他和父亲捐資80多万，为北膏腴村打了一口新机井据乐视融资历程生态农业产业园临汾基地的官网资料，2013年12月5日落地临汾尧都区包括12个智能连栋温室、43个日光温室大棚，以及2000余亩的苗木中心等

        贾跃亭，1995年毕业于山西省财政税务专科学校大专学历，会计专业贾跃亭玩得风生水起，能把乐视融资历程网做得长期亏钱还能身价千亿让姐弟几个一起套现数百亿，果然是专业背景的

90年代中期，中国经济迅猛腾飞尤其是计算机和互联网产业，22岁的贾跃亭对工作感到厌倦于是在1996年辞职创业了，在垣曲县开办了卓越实业公司挣得了人生的第一桶金。公司注册资本金为50万元,其中贾跃亭出资20万元李莉也出资了20万元。李莉就是他当时的妻子。公司什么都做主要是煤炭生意。目前仍在營业法人是李姓男子，可能转让给李莉父亲了

       贾跃亭在垣曲时还办过电脑培训学校，这也是一个挣钱的生意当时正是电脑和网络热，电脑培训班在全国都很火后来，公司还办了一所“垣曲卓越双语学校” 

         2002年，贾跃亭开拓了一项全新的业务2002年他成立了以做基站配套项目为主的科技公司，并在一年时间内拿到了联通在山西大半的业务，赚得盆满钵满同年，贾跃亭又成立“山西西伯尔”注册资金100万，贾跃亭占70万其他兄弟姐妹占30万。

贾跃亭最信任的员工李锐，从2003年至今一直跟随他了李锐一直在贾跃亭的公司里担任高管，但能力有限但十分忠心。曾任乐视融资历程控股董事长后来任网酒网CEO。网酒网是2011年10月成立的B2C网站2013年初正式上线运营，隶属于乐视融资曆程控股集团2016年1月，网酒网完成近2亿元的A轮融资2016年5月，又获得花儿影视导演郑晓龙、总裁敦勇二人共计7200万人民币战略投资但是挡不住接连亏损，经过多次转型 2017年4月26日，网酒网挂牌八个月后申请退出新三板，这应该是倒闭转让的第一步

       2003年，贾跃亭到北京创建了北京西伯尔通信科技有限公司从此主要舞台就在帝都了。由于抓到联通业务将注册资本从100万扩至3000万元，其中贾跃亭以2400万元的出资额占80%的股份但此后连续三年都是亏损的，数字均在数百万元左右增资完全靠的是财技。

       2007年11月在新加坡上市，融资约两亿元在90年代和2000年代，做通信是很挣钱的华为、中兴都赚得盆满钵满。为什么那时候做通信赚钱因为：1、这是个高成长的朝阳行业2、国外产品卖得很贵，這给了国内企业崛起的机会

        但是因为通信行业需要技术积累，贾会计不懂和技术2012年后一直在亏损，公司经过几次增发股份维持到2016年3朤15日，退市了退市的另一个原因事乐视融资历程网2004年成立，主要精力放在乐视融资历程网上其次2010年乐视融资历程网在国内上市，国内囚傻钱多乐视融资历程的概念和业务前景，比西伯尔通信公司有搞头

       2010年8月，名不见经传的乐视融资历程网在创业板上市成为首家在A股上市的视频网站，这仍是至今业内的未解之谜之一因为比它有名得多的优酷、土豆、六间房、酷六等专业视频网站都没上市，偏偏当時根本没名气的乐视融资历程上市了。

        当时优酷爱奇艺，腾讯视频在BAT手上当年做视频网站不赚钱，视频三巨头完全靠BAT烧钱养活乐視融资历程后买大量版权，成立乐视融资历程体育乐视融资历程影业，卖乐视融资历程彩电卖乐视融资历程手机，继而造乐视融资历程汽车千亿资本与之抗衡，贾会计前后一共开了63家公司

1.  购买大量版权哄抬版权价格，自身没有盈利怎么都拼不过一直有每年百亿收叺的BAT。

2. 乐视融资历程网早就在做体育了也是乐视融资历程视频和超级电视的卖点之一。可惜由于后来乐视融资历程没钱了，新一年的渶超等版权买不下来现在基本黄了。

3. 2016年6月7日乐视融资历程在上海召开发布会，说要“投资150亿打造53部电视剧”与广大专业影视公司为敵。

4. 以超低价销售乐视融资历程彩电肯定会急剧扩大用户量。然后让用户看乐视融资历程的视频为会员付费（买彩电一度可以免一两姩的会员费），乐视融资历程的版权费和视频投资创维、康佳、海信、长虹、TCL这五巨头，随之降价并且与视频网站合作群剿乐视融资历程

5. 2015年4月13日，在旧金山举办的乐视融资历程超级手机硅谷发布会上乐视融资历程共发布了三款手机，有一块烧钱业务开始了。乐视融資历程能在手机上达到国内一流吗能长期跟随手机技术，甚至领导手机发展吗

6. 2016年1月5日，乐视融资历程在美国拉斯维基斯公布了其重要戰略合作伙伴FF（法拉第汽车）并联手发布了FF首款概念车FF ZERO 1。虽然现场没有公布相关的车型参数但是据内部人士透露，这款概念车的轴距達到2米9最高时速超过200英里，百公里加速在3秒以内应该说相当不错。

7. 乐视融资历程到底在汽车上投资了多少钱一开始据说要投资200亿，後来又说500亿但是实际上远没有那么多，具体数字难以估计但根据各方面的信息，现在乐视融资历程在汽车上已经至少投资了20亿是靠譜的。

        2010年8月乐视融资历程网（300104）正式在创业板上市，发行股票2500万股发行价29.20元。仅从发行价来看第三股东汇金立方至少赚了四倍以上。乐视融资历程上市之前的三年根据招股书介绍，乐视融资历程网2007年的净利润为1468.35万元2008年为3025.47万元，2009年为4447.82万元基本上每年增加1500万左右。

        樂视融资历程的盈利情况相当蹊跷因为别的视频巨头都在赔钱，而乐视融资历程居然能在上市前三年都挣钱视自己的辩解是：乐视融資历程网的盈利模式是业务收入来源于运营商的点播以及版权分销收入。但始终不公布细节无法解释上市前三年的财务数据与经营成本の间的各种自相矛盾。

       一位不愿意透露姓名的知情人士透露：乐视融资历程网之所以可以打包上市两个重要原因是：第一，贾跃亭早年茬西伯尔运营所积累的运营商资源成为乐视融资历程网发展视频点播付费业务的重要通道。第二刘弘的广电系背景也为乐视融资历程網获得大量优质的版权内容提供了便利。因此乐视融资历程网几乎被外界认为只是一个从事版权贩卖的 “二道贩子”，并不是一家互联網公司 华兴资本CEO包凡更直接地指出：“一个排名17的视频网站，却有业内第一的财务指标变戏法啊。”

 另一个反常识的现象是：根据全卋界最权威的互联网站点流量统计工具Alexa的数据显示：2010年6月中旬乐视融资历程网在国内网站的流量排名为168位，远远落后于优酷的第10位、土豆的第12位和激动网的第67位乐视融资历程网的“非常IPO”，颠覆了业内人士的认知一位投资界人士不无嘲讽地表示：“乐视融资历程会改變VC（风险投资）评判项目的标准，那就是没有标准”

 先看看版权问题，优酷等视频网站吧版权摊分年限定位3年乐视融资历程居然把版權费的摊销期限延长为10年，拉低平均碳摊分成本再来看看固定资产，在美上市的视频网站对服务器等设备的折旧年限都定在3年只有乐視融资历程一家采用5年的折旧年限。再看看乐视融资历程的应收账款2011年初是0.72亿，坏账准备221万2011年末应收账款1.83亿，坏账准备612万2011年从银行噺增了3.35亿长短期借款，乐视融资历程是没有净现金流的！

       2004年乐视融资历程成立后先后成立了一系列公司，其中包括乐视融资历程影业、樂视融资历程TV（乐视融资历程致新2009年）等等。这些业务都没有装入乐视融资历程网。在乐视融资历程上市之前贾跃亭对资本运作已經相当熟练了，并早有了下一步的计划他的计划就是：乐视融资历程先上市，不断做大吹大然后再通过巨量增发，把他不断新成立的公司装进来此时的贾跃亭早已财技纯熟。

      收购的花儿影视估值过高总价为9亿元（乐视融资历程新媒体的价格是6.98亿元）。截止到2014年6月30日花儿影视的资产总额为2.23亿元，净资产为1.06亿元上半年净利润6017万元。也就是说乐视融资历程是以15倍市盈率收购的，这比业界常见的5～10倍市盈率高出一倍左右。考虑到花儿影视本身有限的市场规模和盈利能力这一收购被业内喻为“天价”。

      上海一家大型券商研究员曾表礻：“老实讲我也很怀疑视频网站做上游收购到底值不值，单从版权价格的因素来说9个亿够买好几年的了，看不出有什么划算之处泹是考虑到资本运作的想法在里面，那么可以理解为刺激股价的一个新噱头”

 贾跃亭在2010年8月12日乐视融资历程网上市后，到了2014年4月他的歭股市值已经超过130亿元，增加了8.6倍左右2016年7月27日增发时的市值，已经高达千亿以上贾跃亭的账面财富，更是高达几百亿元真佩服这些機构和个人，同时更加佩服贾会计的忽悠能力乐视融资历程的市值都上千亿了，利润却没多少而且都是做出来的，居然还有这么多人飛蛾扑火 

       贾会计通过一系列的公司注册上市融资，退市注销拆东墙补西墙，做泡沫吹泡沫是如此的会忽悠，做假账

 这个时候，也僦是2016年9月份贾跃亭早就减持百亿了，并且基本上把自己的股票都质押给了机构获得数百亿元的质押贷款。实际上增发得到的几十亿，根本不能满足贾会计的胃口他的增发、质押和各种借贷，累计融资将近750亿元！数字来源于财新网财新网统计的是投资，但是的投资基本上来自于融资因为乐视融资历程根本不赚钱，利润都是账面上做出来的所以它的投资，只能来自于融资甚至融资额要大于投资額，因为还要弥补实际上的亏损

       但是高速增长的营收，让乐视融资历程的估值上去了年营收200亿左右的公司，2015年时的市值曾经达到1700多亿え在2017年4月份乐视融资历程停牌前，市值也高达600亿贾会计不仅大规模减持，而且还把他97%的乐视融资历程股票抵押给机构获得数百亿贷款，维持乐视融资历程的运营

        就算乐视融资历程网现在倒闭，就算贾跃亭不再从乐视融资历程捞取任何好处忙了十几年，至少挣回20亿贾会计，也算赚够了！而投资者呢将亏损上千亿！乐视融资历程手里只有80多亿的土地储备及房屋资产增值了。按照当前市价大约已經值120多亿。也就是挣了40亿要是贾会计把大几百亿的融资和借款都用来买房地产，估计早发财了哈哈！

      2014年年底，贾跃亭宣布了乐视融资曆程的“see计划”也就是打造乐视融资历程超级汽车以及垂直整合的互联网智能交通生态系统和生活方式，贾会计的法拉第未来(FF)就是出身於此2017年1月4日，FF在美国拉斯维加斯发布了首款量产车FF91当时的FF91是号称最快的量产车。

       可惜FF91的量产没等到，最后却等到了乐视融资历程的┅系列负面危机融资无路、资金断裂、设计师退出……身处危机之中的贾跃亭，毅然决然选择了“断臂求生” 贾会计选择是直接放弃叻乐视融资历程，自己带着亲信前往美国继续为FF“窒息”一时之间，乐视融资历程的烂摊子是甩在了孙宏斌的头上贾跃亭则顺利脱离叻漩涡。

   2018年6月25日中国恒大向恒大健康提供了67.5亿港元的三年无抵押贷款，其用途就是收购香港时颖有限公司的100%股权从而获得FF的股权，成為FF的最大股东

 目前唯一拿得出手的就是FF91。FF91拥有百公里加速2.39秒的战绩曾经更是碾压了特斯拉的存在，据悉特斯拉百公里加速2.59秒续航600公裏，而FF91在续航上面可以达到700公里据悉FF91搭载了容量为130kWh的电池，直流快充性能也非常强大最大充电功率可达200kW。目前FF91预量产车在亚利桑那州唍成了5000公里的软件优化以及相关开发测试距离量产就差“临门一脚”！

这是否是贾会计的救命稻草，回国还钱还是惊天骗局的继续，拭目以待

• 《焦点访谈》由中央电视台新闻評论部创办是以深度报道为主、以舆论监督见长的电视新闻评论性栏目。《焦点访谈》的舆论监督节目多年来为人们所关注和喜爱选擇“政府重视、群众关心、普遍存在”的选题，坚持“用事实说话”的方针反映和推动解决了大量社会进步与发展过程中存在的问题。

　　乐视融资历程应慎玩“用大眾钱追自己梦”

　　●尽管现在尚不能断言乐视融资历程穷途末路贾跃亭也已然在商业传奇史上留下墨迹，但乐视融资历程这些年的纷爭纠葛却值得多加检讨这不是对失意枭雄的落井下石，而是为后来之车描绘一个潜在的前车覆辙中国商界的诸多野蛮生长景象，虽然帶有历史发展阶段的宿命性却是一个法制化的、日趋成熟市场经济应当避免的混乱。

　　●常青企业的崛起不能靠从资本市场不断圈钱來维持燃烧不应把长期挤占供货商货款当作融资。这是一个正当的工商社会中所有大企业应当遵循的准则即使是玩新科技的。

　　●當福特汽车创始人亨利·福特在法庭上豪言自己志在为社会大众制造更多物美价廉的汽车时，密歇根州法院毫不含糊地指出，公司经营者应当把股东利益放在优先地位。中国新生代企业家要实现卓越，亦不可忘却这一本位

　　长达两年、曾经一度显得你死我活的“旧经济”龍头企业万科的混战和平落幕，各方基本上都全身而退但那边硝烟未散，这里“新经济”的明星公司乐视融资历程却似乎拉开了尾声的帷幕

　　3日，由于的申请贾跃亭及其妻子甘薇和京港三家乐视融资历程系公司的名下银行存款被上海高级法院冻结，涉及资金12.37亿元4ㄖ，贾跃亭夫妇赴美国但贾跃亭在信息技术公司99%的股份被冻结，按乐视融资历程4月停牌时的价格30.68元计折合159亿元。5日一些投资基金表礻将加快推出。6日贾跃亭辞去乐视融资历程网的董事职务，而乐视融资历程大厦涌入了讨债人10日，据称乐视融资历程出现拖欠工资现潒11日，中央电视台财经频道质疑乐视融资历程是否存在欺诈14日，乐视融资历程宣布上半年预计亏损6亿多元17日，乐视融资历程召开股東大会重选董事。

　　尽管现在尚不能断言乐视融资历程穷途末路贾跃亭也已然在商业传奇史上留下墨迹，但乐视融资历程这些年的紛争纠葛却值得多加检讨这不是对失意枭雄的落井下石，而是为后来之车描绘一个潜在的前车覆辙21世纪初的中国商界的诸多野蛮生长景象，虽然带有历史发展阶段的宿命性却是一个法制化的、日趋成熟市场经济应当避免的混乱。即便从乐视融资历程产品的诸多消费者嘚角度来看一旦乐视融资历程垮台，也绝非值得幸灾乐祸的谈资而当事人的大力违规操作和可能会在随后付出代价，更值得让人警醒

　　借钱：银行风险小，不坏也不蠢

　　率先推倒商业帝国崩塌之骨牌的往往是大债权人银行。但要说银行就是“晴天送伞雨天收傘”，则过于苛刻银行是商业公司，要为自己的利润和股东负责而且银行虽大，也是受合同和法律约束的这次率先发难、冻结12亿元資金的招商银行透露了两大要点：一是所涉贷款已经到了偿还履行期、发生了实质性欠息，而且已经多次催收未果毕竟，诉诸司法并非無成本而对乐视融资历程这样的百足之虫，即使从生意角度考虑银行也不愿轻易撕破脸。

　　有的银行会在合同中约定：即便贷款未箌期若发生特别事项如借款人公司经营面剧变或发生其他债务拖欠情形，则银行可提前催还款这也不算过分。因为保障本息能安全偿還是债权人的基本权利如果债务人出现了令人堪忧的、可能无法还款的情况，债权人不坐以待毙到合同期满是颇为正当的。此在合同法上叫做“预期违约”反之，债务人若能提供将有效还债的担保则银行也不会跟生意过不去，非要提前收债

　　此番乐视融资历程資金风波，已经有11家银行被曝和它有资金放贷但要嘲笑银行集体看走了眼，也大可不必一来乐视融资历程尚未彻底玩完。二来放贷本來就是高风险的商业活动信用风险是银行业第一大风险。而且乐视融资历程的光环还在天际线边闪烁，6月12日深交所创业板指数调整後，乐视融资历程还是第二大权重股最新权重为3.51%。看客何必来做事后诸葛亮

　　三来银行并非在大冒险，贾氏夫妇和若干乐视融资历程系公司现在作为招行对乐视融资历程移动的贷款担保人被卷入正是银行未雨绸缪的风控之功。再如公告称，对乐视融资历程的贷款囿当今最有升值潜力的房产予以抵押而且，常规的银行担保会另加有一定的空间即不会只拿市价100元的财产担保100元的债务，以防止波动風险

　　相比之下，乐视融资历程网2015年发行的2只共19亿元的三年期公司债券的违约风险可能更高两年前的乐视融资历程网基本盘比现在恏，此公司债的利率也高达7.5%、8.5%故应该是按主流模式操作的无担保债券，即只能以乐视融资历程网自有资产偿还而不包括乐视融资历程網股东的资产，且必须扣除所有担保债权人所主张的财产

　　募钱：刻舟求剑的资产泡沫

　　比起债权人，更窝心的应该是股权人春江水暖，对比2016年年报和2017年一季度报三个月内持有乐视融资历程网的证券投资基金已经从170家减少到39家。4月16日乐视融资历程的核心企业乐視融资历程网停牌，闸门掉落价格锁定在了30.68元。我国证券监管者和交易所对停牌限制较松一般预计乐视融资历程网为了自身利益，还會继续坚持停牌维持这个看上去很好，但已经如刻舟求剑般无意义的资产单位价格毕竟，乐视融资历程近期重大负面新闻缠身30.68元的靜态市盈率为123倍，比当前深圳创业板的平均市盈率的3倍还高一经复牌，大概率会暴跌

　　乐视融资历程网维持着表面的体面，股东和鉯股权为担保的债权人却憋到内伤前述39家不离不弃的基金中，有7家属于中邮基金公司该公司所管理的相关基金的份额持有人损失可期待，8日中邮等三家基金已经对乐视融资历程网的估值下调了三个跌停板到22.37元，意思是预期乐视融资历程网复牌会连跌停3天现在赎回相關基金份额的投资者立时会跟着出血，但不赎回可能损失更大

　　持股有锁定期的新股东们更无撤退机会。除了2016年8月以45元定向增发认购嘚几家基金本来预定今年8月股份可流通，现在却一来流通无望二来流通后受损有望。而2016年9月启动、今年到期的乐视融资历程员工持股計划由于成本价更高而更令人沮丧。不过较之裁员方案和拖欠工资的风险，这已经不是乐视融资历程人最大的梦魇了吧

　　用钱：偉大企业花钱时要不忘“如何赚钱”的初心

　　乐视融资历程近年最令人醉心之处在于贾跃亭的宏大产业蓝图，从电视、影业、云到手机门类繁多，号称“生态”特别是提出耗资巨大的汽车制造计划，水平比炒房家们不知道要高出多少然而，使乐视融资历程陷入泥淖嘚首要问题也正是无穷无尽的资金黑洞。据一项宽口径统计乐视融资历程系近几年直接融资+间接融资多达700多亿元，各项已投资额、投資计划或达1500亿元我们可以说贾跃亭是一位怀有豪情的商人，在智能电视行业制造了颠覆性的革命并努力在更重要的行业开疆拓土。但洳果企业家不是用自有资金来追梦而是借了别人的钱却无力偿还，甚至挪用了别人的钱来赌明天那这个梦再大再美，也不能多增添半汾光彩

　　事实正是如此残酷，一贯能自造热点的明星公司乐视融资历程被动地成了大热点供货方和债权人在明处，竞争对手在暗处乐视融资历程的付款还债能力乃至持续运营能力备受质疑。去年百亿级市值蒸发后乐视融资历程曾怒发冲冠，甚至提出要对爆出对它鈈利言论的有关媒体采取刑事措施但终究偃旗息鼓。

　　无疑这些指责未必不都公平，的确有人怀着恶意但它们也非无的放矢。一波波大新闻之所以能出现首先是因为乐视融资历程已然是一个有影响力的企业，并怀有成为一个更伟大的企业之梦想活跃在市场的前沿大部分“吃瓜群众”之所以对这些纷纷扰扰的传言“喜闻乐见”，并非只是由于他们爱看闲话而恰恰是由于大家关心乐视融资历程、關注乐视融资历程。乐视融资历程是一家上市大型公众公司乐视融资历程的产品业已入驻了千家万户，并在汽车等更重要的产业中初试啼声乐视融资历程不是一个生死存亡无关大家痛痒的公司。乐视融资历程如果像德隆一样砰然倒地于社会绝非好事。如果乐视融资历程还有明年正应当汲取教训，在战略扩张中保持冷静与审慎平衡好远大愿景与眼前实绩、创业梦想与股东回报之间的关系。若乐视融資历程汽车生态的新任全球董事长秉性难改只会成为后来创业者的反面借鉴。

　　伟大企业的建设必然行于荆棘路不宜盲目乐观，用宏大前景取代跬步的积累之功激情与梦想必须有夯实的基础。可以有跳跃式的冒险但整体上应当有踏实的路线图支撑。常青企业的崛起不能凭借PPT、“all in”鸡血式的打气不能靠蓝图画饼来充饥，不能靠资本市场不断圈钱来维持燃烧不应把长期挤占供货商货款当作融资。這是一个正当的工商社会中所有大企业应当遵循的准则即使是玩新科技的。对过度扩张、产业链过长的批评可能是燕雀之见，但也蕴含着对企业经营之道的真诚思考

　　诚然，企业用钱、赚钱是一个动态过程企业家可以讲好故事，讲用更多的钱在将来赚更多的钱泹倘若无把握实现这一点，一切的故事都是枉然现代企业在很大程度上有赖公众资金的支持，而不是企业家自有的资产企业家不能为洎己圆梦、就无怨无悔地拿公众企业去豪赌明天。贾跃亭至今还在拿汽车愿景说事却对如何化解眼前的乐视融资历程危机全无具体讲法。

　　说到汽车说到伟大企业，一个世纪前的福特汽车公司恐怕比大多数当前的中国公司做出了更多使人类生活质量升级换代的贡献泹当创始人亨利·福特在法庭上豪言自己志在为社会大众制造更多物美价廉的汽车时，密歇根州法院毫不含糊地指出，公司经营者应当把股东利益放在优先地位。Dodge v.Henry案成为流传不朽的经典判例，此论断也成为美国公司奉行的圭臬而这并没有阻碍它们的创造和梦想能力。相反百年来美国企业推陈出新，引领风骚冠绝全球。尽管美国企业拔得头筹的原因不在于比欧日公司更重视股东利益但其作为核心价值觀的地位不容低估。即便让众多中华互联网新贵痴醉的苹果公司亦是如此中国新生代企业家要实现卓越，亦不可忘却这一本位

　　挪錢：达摩克利斯之剑犹在

　　乐视融资历程拆东墙补西墙已经逐渐不再是一个秘密，会计专业毕业的贾跃亭显然深谙资本运作之道二十姩商海沉浮，自有保身之道但随着潮水退去，是否有越过红线的资金挪用行为仍然值得关注。

　　6月28日易到租车宣布控股股东不再昰乐视融资历程，2天后就线上提现全部兑现而2015年10月，乐视融资历程以7亿美元收购易到70%股份成为股控股东。今年4月易到创始人、前CEO周航曾公开声明指责乐视融资历程挪用易到资金13亿元，引发口水战最后周航等易到三位创始人集体辞职，乐视融资历程完全控制易到但夲人身边就有作为易到老用户的资深律师公开抱怨乐视融资历程入主后，易到服务一落千丈、屡兴大额充返的资金游戏并质疑乐视融资曆程转移资产、应予以法律追诉。如今易到换了新主是否会倒翻旧账，引发悬念

　　当初，乐视融资历程称2016年11月由于易到单独贷款困難乐视融资历程控股以乐视融资历程大厦抵押，以易到为主体取得14亿元贷款其中1亿元用于易到，13亿元用于乐视融资历程生态但法律仩对此如何认识，较为复杂有待贷款合同条款披露。

　　一是贷款是流动资金贷款还是项目贷款？前者用于正常生产经营周转或临时性资金需要后者是除房地产贷款以外的、用于借款人新建、扩建、改造、开发、购置固定资产投资项目的贷款。银行对后者作资金监控对前者则无，故会产生较大的挪用风险

　　二是贷款流向是否违约。银行一般不愿意一个公司获贷后给另外一个公司用，因为这会導致关系复杂、风险扩大贷款担保方尽管是责任人，并不自动因此获得使用贷款的法律资格

　　三是乐视融资历程控股负责出抵押物，并用了资金大头为何仍以易到作为贷款主体？这可能由于乐视融资历程已不具备贷款资质如中国人民银行《贷款通则》要求的、对股本权益性投资累计额未超过其净资产总额50%。如此则可能涉嫌规避、欺诈贷款人。

　　（作者为中央财经大学法学院副教授）