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炒外汇能挣钱吗
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你可能喜欢怎么炒股才能赚钱？一位金牌操盘手用23年投资经验为你揭秘　 　 ');茅台在2007年时，市盈率是73倍，我们认为茅台在2007年也是高增长。但是到了2013年，反腐以后，大家认为茅台不行了，给它的估值是8.8倍，市盈率损失了88%。
　　我想这个世界上有很多人非常非常值得敬佩，我们在座的各位可能都是这个世界上最值得敬佩的，最优秀的。因为这个世界刚才陈太勇说了，特别是在中国的这一个阶段，这样一种浮躁，为钱是图的这样一个氛围，我认为我们去做这样的一些慈善的事，我觉得是非常让我感动的。另外现在我崇拜的投资界的一个全世界最著名的投资家，就是。我们很难想象，在中国能够把自己90%的财富完全捐出去，奉献给整个人类，而且不用自己的名字，这个是非常宝贵的。我觉得中国的投资人身上也有这样的，比方说熟悉的，像邓远平先生，实际上我们都知道，他可能是赚了几十亿的钱，他们定期的，包括仓库里的价格，实际上每年他拿出一点钱做慈善，美元是他自己拿上去的，每年他拿出一部分钱做慈善，实际上我们周围一些朋友也在这样做，我个人也是做这些，但是是一点点类似的工作。
　　我想这作为一个开场白吧，下面呢，怎么说呢？我是从1992年开始的，有23年从业经验，真正做资金管理大概是15年的时间，我想通过我个人23年的从业经历，15年管理资金这样的经历，我跟大家分享一下。希望每个人层次多一点，能够更好得支持公益事业。我想这个可能比较契合今天的场合，下面就开始正式的关于我们投资的体会。
　　我觉得投资是一个非常有挑战的事业，压力非常大。我现在每天基本上都跑10公里，跑10公里主要还是舒缓压力，另外还是希望自己身体变得更好，才能迎接这样一个挑战。这是我1992年到深圳的时候，正好是股票风波刚刚结束，实际上这个图我觉得反映了很多的价值，对中国未来的一个看法，包括我昨天跟朋友聊天，他们说现在经济形势不行，中国的股票市场怎么可能有很好的表现，中国的未来会出现什么样的情况。实际上在1992年的时候，同样面临着同样的价格挑战。
　　因为我记得，很早的时候跟一个朋友在聊天，他说，他有一个朋友，1990年之后每年都在看投资，但是几十年过去了，中国变的实际上是超出了我们想象的变化。我觉得现在的中国又不同，我觉得真正决定一个国家或者一个民族未来的是什么？我觉得是它的风俗习惯，传统文化，而不是我们所担心的，这个制度问题，这个体制问题，我觉得这个是有制约的。但真正决定一个国家民族是不是有前途的，是我们的风俗习惯。
　　因为我走过很多地方，我曾经去过南极，路过阿根廷。当时的阿根廷领导都说，一个华人的效率是当地阿根廷人效率的三到五倍，他们的工资是一周发一次，发完就娱乐，就没了。你想想我们中国，可以这样说，从全世界很多国家，除了以色列，好像稍微有点特殊以外，像中国这样的，为了准备赚钱，几天几夜排队，这个是非常难得的。而且中国这个赚钱，把它当成信仰的这种东西，就是人类有史以来，可能从来没有13亿人共同的对财富这样的渴望。实际上这是中国经济的发展的一个源泉所在。
　　我看昨天的总理答记者会，谈到制度变革的问题，比方说我现在从事这个行业，我们是第一批的33家的其中的1家，一看从去年开始放开私募基金注册标准，现在我们这个行业，以后就会有几万家。我相信，像现在我们这个行业管理规模大了，我相信五年内，甚至是更短的时间，会有超出千亿的规模，你能想象到吗？过去超过1千亿的都是公募基金，你能想象到，像我们类似的机构，会管理1千亿的这样的资产？但是它就发生了。
　　所以说当一个社会给了它活力以后，实际上我们中国人创造财富的能力是非常强的。在北宋，我是浙江人，3岁去了河南，在河南开封长大的，这是北宋的首都。实际上在北宋的时候，我们中国的经济占全世界的60%-70%。那么到现在中国，我们说正常情况下，按照自然的经济增长规划，大概用共识的，大概是到2020年，中国的经济规模将会超过美国，成为全世界第一。实际上中国成为全世界第一，我觉得是一个对民族特性的问题。就是中国对这种财富的追求更渴望。只要没有大的政治隐患，创造财富的这种能力是非常强的。
　　所以说，我觉得这个图实际上是一个缩影，不管中国经济未来会怎样，只要给中国几十年的岁月，太平的岁月，中华民族会创造出很灿烂的文化甚至是很巨大的财富。虽然我们说，未来的中国实际上是有一个平稳发展的机会，至少我1992年参与资本市场的时候，是这样的情况。
　　我是经历了指数成立建立以来的所有的牛熊市，大概差不多五轮的牛市涨跌了。实际上股市它大概的情况，我觉得是每隔几年都有重大的投资出现在我们面前，但重要的是我们能不能抓住。1992年到1993年是个牛市，1993年到1994年是个熊市，实际上是一直持续到1995年。1995年的时候就是国债期货，实际上国债期货是诞生了第一批，就类似于我们这样的投资的人的第一桶金。
　　我们知道刘汉，他们的第一笔财富就是通过国债期货，我当时也是国债期货参与者。当时1993年那拨熊市，我一个朋友亏了十几万，我说你在股票市场里面想捞回来是不可能的，你跟我做国债期货。当时没有涨跌停板，它是1块5翻一番，我朋友拿了他拿了50万，每翻一番他加一下，每翻一番把利润加上去，一个星期赚了一个多亿。这个在1995年一个多亿是很难的。我个人一直做到327事件发生的前一天，我就把这个退出来。退出来我把飞机票买好准备回家，我想这是很明显的趋势，我说我再赚一把小钱。
　　正常情况下那轮涨得很多，但最后一分钱万国那帮人输急了。如果在这个位置交割哪怕是按照均线交割都没问题，低开了7块交割。我们知道1块5就没了，再多基本上就差不多了。这是国债期货的机会，实际上1995年期货机会是比较大的。
　　又过去了五年，到了2000年。实际上1996年的时候也有一拨牛市，真正很重大的机会是我2000年5月份时，我写过一篇文章《B股 — 十年磨一剑》。本来我是在君安研究所，后来君安和国泰合并，我主要是做市场分析，负责市场分析。我当时给了这样一个判断，我给完这个判断之后我发表在了报纸上，甚至把这个看法给到了现在银监会主席姚刚先生，他当时是我们的总裁，我把这个判断交给了姚刚先生的秘书，他也是我们研究所出来的。我是在这个时刻给到姚刚先生的，给了他这个方案，我认为B股是面临着十年磨一剑的机会。
　　当时姚总他自己让我参加我们公司的决策会议，这个决策会议有很多高层来了，他说为什么让但斌来？因为在这个时候面临着一个选择，到底怎样处理君安留下来的几十亿的B股？因为当时君安合并时有很多A股和B股，A股给他的意见是新千年一月股市大逆转，股市有了很大的机会。B股我给了他一个十年磨一剑的这样两个借鉴，当时证监会的很多朋友给他的意见说你卖出，我给他的意见是相反地让他买进和卖出。他的意思是至少让他在投入决策的时候获得很强的信心，让公司至少多赚了几十亿。
　　我们说一个很重大的判断是否能经得起历史考验？如果能吃到现在，可能有上千亿的回报了。当时我在做一个分析员，作为一个分析员研究员很系统的事情就是你投资为公司为某些人带来巨大财富时这是一个幸福的事情。我有一次坐飞机到北京，下飞机坐扶梯一个阿姨问我，你是叫但斌吗？我说是，她说当年你写的《B股—十年磨一剑》让我赚了很多钱。顿时一股暖流让我觉得非常温暖。作为一个研究员来说，我的意见能够造福，让很多人的财富增长，这是非常非常幸福的事情。
　　当然了，作为一个研究员来说，我如果仅仅是作为一个研究员，我人生还是没有达到我想要的。这个时候我就离职，到大同做资产管理，这时姚总包括基金会董事长两个人同时挽留我，当时比较年轻姚主席给我留了一句话，后面一个省略点，我估计他也有机会让我去做投资，因为我当时非常非常想做投资，我说既然我有这样的专业能力，为什么我不真正去做实体操作呢？管一笔钱创造一些财富。当时他留了一个省略号，我就直接走了。我可能是国泰君台唯一被领导挽留的一个人。很多很著名很成功的投资人，很多是从君安或者出来的，我是他唯一挽留的人。
　　2011年我已经到了大同做资产管理，当时我在大同主要是负责上海社保、深圳社保和企业连接，在上海社保委托所有券商的管理资产当中，我们是排名第一的。我在大同做资产管理时，我对全球的资本市场变化是非常关注的，实际上在2000年我们B股十年磨一剑的机会之后，紧跟着就是2001年的网络股操作。这个时候我看到、、跌破一块钱的时候，我就让一个朋友开户拿着一百万美金到证券开户。我说让他买三个股票，他把钱打过去，证券私人理财顾问说不能买这三只股票买了这三只股票容易破产。
　　2011年时，作为一个普通中国人，对于外资行业所谓的私人银行顾问是盲目崇拜的。但是实际上你了解之后会知道，到了2008年，这些人让我们很多企业家亏了很多钱。他们并不是真正专业的人，真正专业的人是真正做投资的人，这些人很专业。服务经理类似于我们中国的医药公司，他们的意见仅仅是可参考，并不一定能作为一个投资的依据。很遗憾，我朋友听了美林证券朋友的意见，就没有买这三只股票，买了莫克，做医药的，这样的企业就是很稳定的。但是你要知道，后来我跟远平先生交流的时候，我们想买时，他说去到美国没有太多钱，就拿了两百万美金买了网易，网易让他赚了四亿美金，这是网易。赚了四亿美金之后苹果又让他赚了几倍，就这样赚了十几亿美金，这重大的两次投资，从两百万变成了十几亿美金。
　　但作为一个投资人来说，像这样重大的机会当然是非常难得的，但是这种机会在我的职业生涯当中，包括在整个投资全球市场方面，总是会定期出现。我们错过了这个机会，但是后来当出来在我们眼前时我们一点都没犹豫。当年的搜狐、新浪、网易，我是通过我女儿，因为她们都玩门户网站，这是门户网站的时候。当来的时候，我女儿她们班每个同学都有QQ号，当我意识到了巨大影响力时，腾讯来的时候没有犹豫。我大概12块钱2006年买进，相当于现在的两块多钱，今天我看了一眼，是136块钱。
　　后来我跟朋友打电话，我说这个默克没有什么太大的前途，后来买了投南科技，我说如果你追求稳定的话，中国的企业都没有进入。公益基金用很艰难的岁月走过30余年，我们资本市场也是一样的。这几十年的变化，实际上是非常大的。我们早期1992年刚开始做投资时，交易量能够每天几个亿，大的十几个亿。如果你展开你的想象力，现在能达到一万亿，我相信在当时的任何人都不可能想象出有一万亿的交易，不可能有这样的想象力。甚至说一千亿，打死你都不相信。但是经过这么几十年的变化，二十多年的变化，它就真的发生了。包括未来。
　　未来中国会不会成为全世界上市公司最多的国家？我个人认为很有可能，为什么？我们如果每个月上一百家，一年就是一千两百家，十年就是一万两千家，甚至还更多，这只是主板市场，还有三板市场。所以说你在五年之后会发现，突然发现中国怎么成了全世界上市公司最多的国家？而且会远远超出美国，我们还可以有国际板。如果可以欢迎国际板呢？我一直欢迎国际板，因为中国最好的企业包括腾讯、百度，包括这几年涨的最多的都涨了五六十倍，全让美国人海外人士全部赚走了。为什么我们中国人不能赚苹果钱，让苹果早期来我们中国市场收益。让美国最好的企业，像以色列公司在我们国际板上市，我们如果能享受到这样的成果。未来会有一个很开放的中国展现在我们面前，会有很多的机会在我们面前出现。
　　2001年之后在A股，一直到2005年底，年从一千点到六千点。我2003年从大同证券辞职出来，2002年底出来我在想，这个时候我从市场分析角度认同像巴菲特这样一个靠企业增长，长期增长价值观的投资，正好在2004年成立，比较有幸在成立了以后买了几只股票。可以这样说，我们公司赚钱就像巴菲特这样赚了很多钱。我们年买的时候成本价格可以说忽略不计了，已经超过30多倍的回报了。
　　2008年我们也犯过错误，我觉得作为投资来说不可能是一帆风顺的。我们原来君安的总裁杨俊先生，他有一个很好的一段话，他说我轻易不当操盘手。操盘手是亏了几十亿锻炼出来的，没有人是一帆风顺的，巴菲特说他不见40岁以下的年轻人。年正好我是40岁左右，正好犯了一个人生最大的错误，我们这拨大概亏了有十个亿，当时我主要犯了一个比较严重的错误，在很高的位置并没有卖出。从我个人职业生涯来说，高位置我是看到了，我当时跟我的搭档说，我能不能把客户的本金卖出来还给客人，把盈利留下来，朋友没同意，没同意就坚持。
　　另外，当时我们的理念是希望像巴菲特一样长期投资，不管怎样都跟随企业成长，这也是当时的一个想法。最要命的是把我们早期投资年买的除了茅台以外，张裕、，把这些给卖掉了。
TOPS5391゜14641゜24257゜33662゜42263゜51765゜61634゜71591゜81293゜91107゜1024883゜124863゜216809゜316395゜416182゜511459゜610595゜710589゜86004゜95986゜10
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(C)清科集团版权所有京ICP备号-2京公网安备32号Why？炒油投资者都亏了 交易所一天却赚上千万
在深圳福田法院，全国首例场外交易所集体诉讼日前正式开庭。来自全国各地的40多名投资者因投资原油大额亏损，以非法起诉深圳石油化工交易所(下称“深油所”)。司法部门如何看待一直被明令禁止，却又活跃在监管灰色地带的现货交易平台，值得观察。在江苏无锡，一家名为长三角商品交易所(下称“长商所”)的现货平台在没有取得开业批准的情况下，在全国扩张了长三角西南、长三角缘盛、长三角鼎华等16家现货交易所。当地办要求其立即停止违规交易的通知成为一纸空文。和深油所一样，长商所在全国整顿运动中也通过了国务院部际联席会议的验收。2011年，针对场外交易所存在的违法违规和金融风险问题，国务院发布了《清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(38号文)，成立了由证监会牵头的部际联席会议制度，统筹地方交易平台的清理整顿工作，并督导建立规范管理制度。自此，几乎每年，多部委都会对场外、原油等对赌交易市场进行专项整顿。尽管如此，场外交易平台的数量还在继续增长，且尚没有一家平台因为开展非法证券活动而承担责任。大宗商品数据服务商生意社发布的最新数据显示，截至今年3月，全国大宗商品电子交易市场共计1570家，较去年同期的1460家增长7%，不过增幅有所收窄。年，全国现货电子平台的数量以每年超过25%的速度增长。交易所千万成本一天收回深油所的官网简介称，其“承载着建设新型要素交易平台的历史使命，立志于打造国家级原油商品的定价中心、交易中心、资讯中心、金融中心和供应链管理中心”。长商所则称自己在产业的大发展下，“对现货交易的标准化和制度化进行了提升”。随着互联网电商从品逐渐向原材料等资源性商品延伸，许多地方的贵金属或大宗商品交易平台都声称自己做的现货电子交易，能够促进现货贸易。此外，这类平台还“以金融创新为己任”，采取类似期货的交易模式，目标在于“帮助中国在国际上争夺大宗商品定价权、话语权，促进中国由资源大国向资源强国的转变”。抱着这样的初衷，刘平(化名)几年前参与了一家现货交易所的搭建工作，但许多奇怪的现象一直困扰着他，最终他选择了离开：他不明白为什么投资上千万元的交易所，运营一天就能收回成本;他不明白为什么交易所会员(经纪商)要向拉客户的居间商返佣金，甚至支付客户的亏损资金;他不明白为什么声称为现货企业服务的交易所要设定不适合现货企业参与的持仓限制。刘平想不出，这样的交易平台对社会到底有什么贡献。无论是长商所的白银还是深油所的原油，投资者大多不曾参与期货投资，许多人是通过电话销售、社交网络、大众媒体接触到现货交易。对于普通人，现货投资的模式看似有着巨大的吸引力：高杠杆交易以小博大、T+0交易随时止损、双向交易在市场下跌中也能赚钱，即使亏损，还能提取实物现货。但是，绝大部分投资者都以损失殆尽告终，其中不少人仍然相信亏损是自己对价格判断错误造成的。不过，在刘平看来，投资者的亏损不仅是必然的，也是必需的。从交易所离职后的刘平终于找到了答案。他告诉记者，与国务院批准的正规期货交易所类似，这类交易所也以商品中远期标准化合约为交易标的，但不同的是，这类场外平台在交易层级上设有特别会员和会员。会员是投资者的直接交易对手，即做市商模式，而特别会员可以在会员赌不过投资者时，为会员对冲风险敞口。也就是说，指导客户投资、喊单的导师恰恰来自客户的交易对手方——与客户签署投资协议的会员公司。刘平表示，“会员赚的钱必然来自客户的亏损，要有源源不断的客户，就必须发展各种居间商和代理商去拉不适合交易的人群，想方设法让他们交易。”而对于交易所而言，保证会员赚钱是风险控制的关键点，而客户亏钱是交易所得以持续经营的基础。因此，为了保证不出现大客户把会员赌垮，交易平台一般都会规定客户最大持仓量，这样的限制通常都不符合现货产销企业的实际需求。即使有客户赌对了方向，只要客户不断交易，本金就会因为即时平仓、手续费、点差、隔夜费、无负债结算等快速消耗。不过，交易所并不会披露真实的交易规则，包括深油所在内的部分交易所甚至需要与会员签署保密协议，会员往往在交易信息、交易杠杆等诸多方面都比投资者拥有更大的优势。金融创新误入歧途北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对第一财经记者表示：“按理说，交易场所不参与交易，只是提供一个平台。但实际上，交易所和大的会员串通一气，成为了利益共同体。”他认为，从上看，场外大宗商品交易市场利用互联网电子商务进行金融创新、发挥中远期现货套期保值功能的探索值得鼓励。但从微观上看，一些平台误入歧途，简单炒作海外价格，本身并不具有价格发现和交割功能，也没有现货企业参与交易，对实体经济意义不大。大宗商品交易市场应该直接为实体经济服务，当务之急是帮助企业把货物卖出去，去库存去产能。几乎所有做市商模式的场外平台都把海外市场的价格如布伦特原油、伦敦银等，进行换算后直接作为挂牌商品的价格曲线，一些交易平台称自己是严格依照海外公允价格，不存在操纵价格的行为。刘平认为，这恰恰是“问题”交易所荒谬的根源，因为发现价格是一个市场的基本功能，如果价格来自外部，无法体现交易者的供需和竞争关系，那么这样的市场只能是一个赌局。而在这个赌局中，投资者和会员公司处于极不平等的状态，投资者甚至不知道会员是自己的交易对手。他向第一财经记者表示：“市场作为交易的第三方，功能在于解决时间障碍、空间障碍、信用障碍，组织大家交易，克服交易障碍，减少交易成本，防止作弊。让交易双方在透明的规则下交易，如果第三方制定的规则违反了市场机制，那么它提供的就不是市场，而是骗局。”违规行为谁来管?38号文指出，除经国务院批准，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。2012年7月，国务院办公厅发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(37号文)，要求各省级政府制定监管制度，建立长效机制，做好各类交易场所统计监测、违规处理、风险处置等工作。2013年12月，证监会下发《关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》(111号文)。文件指出，商品现货市场组织交易活动构成非法组织期货交易的，构成《期货交易管理条例》中“擅自从事期货业务”。同一时期，证监会下发《关于禁止以电子商务名义开展标准化合约交易活动的通知》，要求省级政府对本地继续从事违法违规交易的违规交易平台，依法依规坚决予以取缔或关闭。然而，在猖獗的场外非法期货活动面前，一道又一道的文件都显得苍白。今年2月，证监会在《打非清整问答》中指出，场外交易场所由省级政府负责日常监管，不属于证监会的监管范畴，而部级联席会议也只是发挥统筹协调的作用。今年7月，商务部公布了137家不具有原油经营资质的交易场所和会员公司名称。商务部表示，尚未批准任何一家交易市场从事原油、成品油交易。场外平台究竟归谁管呢?胡俞越表示，目前场外市场没有相应的管理部门和法律法规，处在灰色地带，各地金融办作为市场的监管机构，对市场缺乏监管手段，没有执法权限，专业能力不足。他呼吁，对于地方大宗商品交易平台，监管要归位，要明确监管部门，明确管理办法，明确监管手段。刘平认为，对于场外现货平台，监管思路需要回归市场本质。他表示，获得政府批准设立以及通过部际联席会议的交易所首先是社会公共产品，不是GDP、不是税收、不是金融创新指标。他建议，地方监管者应当从行政和法律两个方面承担起责任，提高交易所审批者懒政恶政的成本。同时，所有交易场所的交易规则、产品设计、清算交割安排等信息必须公开，“金融创新不是法外之地，披上交易所、互联网外衣的骗局依然是骗局。”本文来自腾讯新闻客户端自媒体，不代表腾讯新闻的观点和立场
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