深圳证券交易所
关于长沙开元仪器股份有限公司股票在创业板上市交易的公告
　　长沙开元仪器股份有限公司人民币普通股股票将于2012年7月26日在本所创业板上市。证券简称为“开元仪器”,证券代码为“300338”。公司人民币普通股股份总数为60,000,000股，其中首次公开发行的15,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。
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2012年7月24日&&&新金融骗局 担保公司 民间资金 原始股投资 股权投资 四川股份股权纠纷律师 成都公司股权律师 成都公
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　　关于原始股骗局的聚焦，将这一场场异化的资本游戏曝光于公众之前。除了高回报、一夜暴富等收益诱惑外，“上市公司”这些个虚晃的光环给了非法集资更堂而皇之的马甲。　　担保公司给民间资金链条带来的重创还尚未恢复元气，更高级的集资陷阱已变身而来......　　民间资本链条崩裂之后，一批投资人开始讲述他们投资“原始股”，从一夜暴富的美梦骤然深陷惊魂乃至血本无归的经历。在人们的印象中，原始股几乎是与发财并肩对等的代名词。但问题是，你买到的真的是“原始股”吗？　　【案例】比存银行多赚20倍？一夜暴富美梦成惊魂　　媒体关于原始股骗局的聚焦，将这一非法集资的变种曝光于公众面前。　　9月1日，郑州市民王建国（化名）与其维权团队成员正在向警方陆续提交申诉材料，指控上海优索环保公司及其负责人段某，涉嫌编造“公司上市后受让原始股”的谎言。　　由于该案目前仍在警方侦查阶段，故该事件的轮廓与波及范围尚不清晰。但在坊间，同案几个“维权人”向本报描述，“该公司涉及融资规模数亿元，省内投资人数量已过千”，这些人多为50岁以上中老年人，且“串亲友”现象非常普遍。　　公开资料显示：上海优索环保科技发展有限公司（以下简称：“优索环保”）成立于2013年，是由美林国际投资集团投资控股的环保高新技术企业。公司总部位于上海市吴淞路308号耀江国际广场，注册资本叁仟万元人民币。2014年，“优索环保”已由上海股权托管交易中心核准挂牌交易，股票交易代码：200735。　　日，上述公司在郑召开了一场“定向增资扩股河南首发”发布会。当时有媒体报道，称是国内一家专注于垃圾发电和生产“再生煤”的领先企业，投资遍布江浙沪、京津、豫陕等省，已建及在建项目共计14个，并于当年5月在（以下简称上股交）完成挂牌上市，代码200735。其负责人亦在会上称，该公司已获省内某相关职能部门给予“背书”，即将在省内10余城市新建垃圾处理项目。而此轮定增，其资金主要用于上述项目落地。　　除了上市公司定增、职能部门背书、省内大笔投资等高大上的名头，对于投资者而言，更现实的刺激是“原始股‘受让’”。据该公司曾提出的受益方案：以4个自然月为期限，逐月按4分息支付“。”原始股投资“年化收益率48%，相当于银行一年期存款利率（约2.25%）的16倍。或许正因如此，错过了发布会的多位投资人，是在两日后”追到“涉案公司总部”买股“的。而有媒体曾报道，就在该公司组织的定增活动上，共聚集了200余人，现场签约”定向增资总额约1800万元。次月即发生了收益兑付危机。两个月后，不但该公司郑州总部“人去楼空”，据说，其负责人还于当年11月在众投资人的强烈要求下写下“还款承诺书”。　　公开资料显示，涉及该公司“股权投资”除了河南的维权者外，还涉及到了邻省河北等地，当地电视台也曾就此事进行了聚焦报道！　　【现象】卖股像卖菜“上市公司”售卖原始股成风　　上述情况并非个案，随着新三板、新四板的火热，国内出现新一轮原始股发售潮，河南亦出现一波高峰期。据媒体报道——　　比如，日，河南一家珠宝公司在郑东新区举办了一场挂牌上市答谢会暨原始股首发仪式。这家公司刚刚于7月24日在上海证卷交易中心正式成功挂牌。据该公司披露的消息显示，“与会嘉宾现场踊跃签单购买，场外亲朋好友也通过公司网络平台纷纷购买，现场购买原始股和企业内部流通股总额达1000多万元”。　　比如，2015年6月，河南某农业科技公司在登陆上海股权交易中心后，同样开启了原始股发售。该公司一位高管称，内部原始股权每股1.61元,一万股起购，预期在年底每股股值将上升到每股2.08元。“此次出让股权的比例为公司总市值的10%。公司将在3年内完成公司重组，正式在‘中小板’上市。届时，所有认购人的股值将会有2倍甚至100倍以上的增值，开盘当日至少按投资额2倍置换上市公司股票复牌当时开盘价的股票，甚至更多收益。”该高管称。　　为了增加诱惑力，该公司还制定了“回收条款”：满3年后公司如未成功上市，认购人有权随时退还该股权，恢复原状。届时，出让方保证无条件用现金回购股权，并按股权本金的30%分配红利。　　还有，出售原始股的公司，甚至将这一风险极高的投资，鼓吹为“低风险”。　　比如，2015年7月，河南一家酒业公司对外公开称，公司即将在上股交挂牌上市，原始股预售也启动在即。这家公司的公开宣传资料称，原始股权投资有超高的投资回报率。无商不富，无股权不大富。“股权投资是一种新兴的投资型创业模式，它具有收益高、风险小及容易操作的特点。股权投资不需要太大的资金，也不需要太多的技术，更不需要庞大的人力、物力及管理。你所需要做的仅仅是，找到一家拥有一流管理团队的一流企业，放心地把资金交给他们，成为这家企业的老板，让他们利用你的资金为你创造财富。”这家公司在宣传资料上称。　　……　　诸如此类原始股售卖行为，尤其在“四板”上市企业中较为集中。部分企业挂牌四板后，即开启了原始股的融资模式。　　【调查】“上市公司+原始股受让”一场异化的资本游戏　　“上市公司+原始股”，这个搅动无数人暴富幻想的玄妙故事，在投行人士看来却是“自砸脚面”的逻辑。　　NO.1 什么是“空壳公司”？　　现实中，花个几万块钱注册或购买一家“空壳公司”（通常为注册资本金较高公司），并非难事。而后，对其经营业务包装为环保、农业、新能源等时尚题材。但核心问题在于，这些公司所宣称的业务内容，很可能只存在于漂亮的宣传册上。　　NO.2 混淆“上市公司”概念？　　仍以上海某环保公司为例，其宣称在某区域股交中心（通常称为“四板”，以下简称“四板”）已挂牌上市。但这，与真正走完IPO流程、登陆A股的上市企业，是完全两个概念。　　如省内一“四板”业务中介负责人透露，与到主板上市的动辄数千万元的费用相比，那些到“四板”挂牌的企业，只是个报价展示系统，不需要报表审计/股改，披露信息也是全凭自愿，而整套挂牌费用甚至仅需三五万元，一两个月就能搞定。“深圳前海、上海股交中心挂牌费用会贵些，其他‘四板’市场多是几万块钱随便挑。”　　这是因为，区域股交中心并不具备A股“做市交易”（在二级市场向公众投资者公开销售股票）的资格与功能，仅相当于一个“广告橱窗”，或仅具备“场外交易”功能。而场外交易，是指公司股权可在非上市股份有限公司股份转让系统内交易，针对投资机构或持50万以上资产证明个人投资者，且股东总量不得超过200人。　　NO.3 “借词”玩法纯属张冠李戴　　定向增发、原始股受让、股权融资等投资市场常用词，被一些公司挂为“卖股”的噱头。　　中原证券新三板业务总部经理李林立称，任何完成工商登记注册的公司，都可销售原始股、进行定向增发。哪怕只是个卖炒瓜子小店，只要投资人有意做合伙生意，与合伙人谈妥投资总额与出资额，到工商部门做个注册资本金、股东信息变更即可。“相反，唯独上市公司是不能随意，任何举动都要合规、上报交易所报备。”　　NO.4 编造“转板”故事哄抬原始股虚幻预期　　一些打着已登陆“四板”的公司，声称在未来两三年后，可从区域股交中心“转升”至新三板或中小板，因而，其发售的原始股具有暴涨潜力。　　李林立告诉记者，“四板”、新三板、中小板三个不同等级的交易市场，隶属完全不同运营管理、监管机构，根本不存在“转板”的可能。“严格来说，‘四板’挂牌企业仍是非公众公司。要实现登陆新三板、中小板，需从原有市场先完成退市，向新目标市场完成申报。”
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刘海燕 河北石家庄
令广律师 甘肃兰州
李壮律师 &四川成都
李建勇律师 贵州遵义
何兰英律师 四川绵阳
陈灵律师 &&四川德阳
陈婷婷律师 广东汕头
冯伟律师 &四川成都
魏博文律师 四川乐山
王建新律师 &湖南长沙
李玉珠律师 上海
程玉明律师 上海
杨涛律师 &江西上饶
杨红琼律师 四川成都
辛焕福律师 &甘肃兰州民国股市崩溃波及湖南长沙股票|交易所|公债|股票_新浪新闻
　　在各大拍卖网站上，能搜索到一张八成新的“湖南开利锑矿有限公司股票”图片，对民国金融历史颇有研究的著名财经作家、《德林爆语》主持人、万有新媒创始人李德林判断，这应该是湖南民国第一股。不过其上面空白，没有填写文字事项，这张股票背后有着什么样的故事，隔着历史的尘埃，现或难以而知。
　　潇湘晨报报记者 周悦 长沙报道
　　晚清民国时期，股市初生。
　　长沙虽非当时中国经济的中心或者核心，也颇经历股市风潮中的“大起大落”。
　　既有“一败涂地，市面上遂无有股票出现，即有亦无购买之者。”也有“流行于市面，且价值斗涨，一百元原额可二百元矣”。
　　这些追涨的疯狂与暴跌的崩溃，反映出的，除了金融市场的高风险外，本质还是逃不脱人性。
　　股市惨状没新股没人买，跌的啥叫股票都不知道了
　　“什么？长沙还有本地股票？”1922年元旦新春刚过不久，寒风凛冽，始于1921年底的一场金融风暴，更让全国上下陷入了证券交易的冰河期，即使不是经济重镇和金融中心的长沙，从当时新闻记载的只言片语中，我们也能对当时的寒意感受一二。
　　日，《大公报》刊载的一篇《长沙的股票价值》一文这样写道，“长沙一埠。自频年以来，凡号为公司，均一败涂地，市面上遂无有股票出现，即有亦无购买之者。以故营证券业者，绝对遂不知有本埠股票一物。”
　　货币金融史研究者路瑞锁认为，《大公报》所讲述的故事应该是年“信交风潮”中的一个个体事件，“湖南并非中国经济的中心或者核心，湖南或者长沙是不可能有什么股票走势的，肯定是跟着上海或者汉口的形势，因为主要的钱在上海和汉口，钱在哪里，走势就在哪里。”这也印证了《大公报》日《证券行情调查记》一文开篇即述，“湘中证券行情，大概以沪汉行情为转移，因沪汉此种交易大，湘中生意小也。”
　　那么湖南是如何被这波全国性金融危机影响的呢？这就要从1921年的交易所疯狂的泡沫说起了。
　　泡沫初期“走！开交易所去！”全国数量超过200家
　　19世纪晚期西方的证券交易传入中国，时间不久，很快就在几个大城市之间流行起来，1869年，在中国的国际商埠上海，长利(西洋代理券商)就已经从事国际股票买卖，这大概可以算作中国最早的证券交易。
　　1918年，1920年和1921年，北洋政府依次批准了北京证券交易所、上海证券物品交易所和上海华商证券交易所，交易所获利丰厚，以上海证券物品交易所为例，开业不到半年，以其实收资本125万元，获利50万元，年收益率近100%，从事证券买卖的股东、掮客、经纪人也都获利甚丰。
　　“走！开办交易所去！”这条人们想象中发财致富的捷径，让人们蜂拥而入，开交易所更是像开时下淘宝店一样容易。据复旦大学经济学院张春廷统计，到1921年底，仅上海一地开设的交易所竟达140家之多，信托公司也有12家。当时人描述说，“报纸广告栏中，几日间有一交易所出现，十日间必有一信托公司发生。”设立交易所之风很快又由上海吹到全国各地，在汉口、天津、广州、南京、苏州等地设立的交易所有52家。一哄而起的交易所暴增，全国数量超过了200家，竟然位居全球第一，是美国的十几倍。据马寅初先生统计，当时的美国证券交易所才只有15家而已。
　　至于交易的种类，当时布、麻、煤油、火柴、木材、麻袋、烟、酒、沙土、水泥，什么都可以交易，市场一片兴旺。但是，一来做物品买卖中介佣金利润不高，二来可流通的物品和有价证券相对有限。所以，有的交易所开始将本所的股票作为交易筹码进行买卖。
　　泡沫破灭股价从5倍跌至1/5，有交易所跌幅达96％
　　投机的热潮，连许多著名人物也按捺不住参与进来。据记载，蒋介石当时就是上海市场上的一名投机经纪人，他在张静江的支持下，与戴季陶、陈立夫等人合股成立名为“恒泰号”的经纪代理公司，从事投机生意。
　　在当时的金融热潮推动下，大批社会资本源源不断地涌入证券交易市场，钱庄、银行之存款被存户纷纷提取购买股份，市面上的钱已经疯狂，资金的需求量不断增加，市场上银根越来越紧张，资金链越来越难维系。
　　证券是商品经济高度发达的结果，以中国当时的经济发展状况，这种畸形的发展严重违背了经济的实际情况，一个地区设立一个交易所已经超出了实际能力。从1921年7月份开始，由于资金难以筹措和金融恐慌的传言，大批资金开始撤出股市，信交业务也随之清淡，造成交易所经营业绩下滑，其股票价格也一落千丈。根据中国社科院尹振涛统计，股价最高时可以达到面值的5倍以上，而最低时跌至面值的1/5，可谓波动巨大(参见右表)。再例如上海华商证券交易所股价由1921年6月的100多元，到1922年初市价仅4元多，跌幅达96％，原来一股难求的股票现在却变成了烫手的山芋。
　　交易所难以为继，由门庭若市迅速变为了门可罗雀，交易所也纷纷破产、倒闭。只剩下上海证券物品交易所、华商证券交易所、杂粮油饼交易所、机制面粉交易所、华商纱布交易所、上海金业交易所和中央、通易两家信托公司。在这次“信交风潮”中，倾家荡产的人不计其数，由此连带商肆纷纷倒闭。
　　政府靠抽签还公债 还有直接不还的
　　《大公报》在日刊载的《证券行情调查记》中所言的“证券”，指的是政府发行的公债。
　　北洋政府大量发行公债是从1914年开始，一战爆发后，国际资本市场低迷，政府财政不敷甚巨，大肆发行公债，。
　　一次都没还过的公债就有四项
　　时间到了1921年，北洋政府财政之窘迫正如财政总长周自齐所言“本年财政之危险，殆趋极点”。徐世昌在给财政部的奉批中也称“财政困难已达极点”，据《大公报》在日刊载的《证券行情调查记》记载，已经到了“不能不按期抽签还本，还本之期不能确定也”的情况。
　　据湖南师范大学博士刘晓泉统计，至1921年初，北洋政府已发行9项公债，连同从晚清和南京临时政府继承下来的爱国公债和民国元年军需公债，共发行11项。
　　《内国公债库券汇编》记载，“每逢发息之期，即发生一度恐慌”，本应正常拿到利息，也不盼望拿到了，偶尔得到的时候惊喜万分，称为“意外之获”。
　　用高息、大折扣吸引承销人气
　　正是由于公债无法按期还本付息，导致政府债信持续下降，只能依靠不断打折出售，吸引一些人气。
　　据上海华商证券交易所每周市价报告，1921年1月，各项公债(以百元票为例)，市价只有七年短期公债能保持在90元以上，其次为三、四年公债维持在80元左右，而最少的元年公债，只有15元左右。
　　这么廉价的公债，让投机家们蜂拥而入。按照他们的小算盘，大部分公债虽只规定6厘左右利息，但因公债买卖市价均远低于票面价格，若政府按照票面足额给付，购买公债的实得利息要远远高于6厘，这促使民众“均贪其利，争相购置”。
　　实际上，政府财政早已无力偿还如此巨款。1921年1月，北洋政府采纳银行界提出的建议，对公债进行全面整理，利用盐、烟酒、交通等税费的资金成立公债基金，用延长期限、抽签还本、分期付息、换发公债等办法正常偿本付息，挽回了部分国家信用。
　　湖南省库券，每期价值下跌
　　据《湖南省志·金融志》记载，湖南从光绪二十九年（1903年）起，由于增募新军、举办“新政”及继续摊还赔款，亏欠甚巨，开始发公债。
　　民国期间发行的公债证券种类有湖南公债（1910年）、筹饷公债（1912年）、湖南定期有利金库证券（1919年）、短期库券（1920年）、湖南省库券（1921年）等。
　　民国十年（1921年），湖南省长赵恒惕主持发行湖南省库证券银元100万元，专为拨发军政各费之用。《大公报》记载，“第一期省库券每百元值三十六元，第二期三十一元，第三期现尚无市。”
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在一起刑事案件中，办案方济南市公安局历下分局，被指以其下属企业与社会企业合作，对外放贷，月息6%。而嫌疑人家属公开实名举报称，正是这种“官方高利贷”特殊的追讨方式，导致一家地产企业陷入停顿，企业负责人身陷囹圄。
作为一个非典型消费者，我对这次改革，虽然失望，但很理解——自上而下的革命不可能，自下而上的革命不允许，那就只好这样慢慢“深化改革”。
在机关了混了三十多年，不说阅人无数，至少也有“河东河西”的积累。要说在机关混，说容易也容易，说难也难。譬如像黄健波先生总结的那些情商，在我看来就属于比较“难”的。但更难的还不是这些。
这些年来，弹丸小国制造的诺奖也在书写它自身的历史，成为中国故事中不折不扣的境外势力。诺奖所作所为，就是在中国人的精神上刻下红字。有人惧怕它如洪水猛兽，有人奉其为无上的荣誉崇拜。红字熠熠生辉，不是诺奖“刀工”了得，而是此国不断供应了上等“皮肤”。新金融骗局 担保公司 民间资金 原始股投资 股权投资 四川股份股权纠纷律师 成都公司股权律师 成都公
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　　关于原始股骗局的聚焦，将这一场场异化的资本游戏曝光于公众之前。除了高回报、一夜暴富等收益诱惑外，“上市公司”这些个虚晃的光环给了非法集资更堂而皇之的马甲。　　担保公司给民间资金链条带来的重创还尚未恢复元气，更高级的集资陷阱已变身而来......　　民间资本链条崩裂之后，一批投资人开始讲述他们投资“原始股”，从一夜暴富的美梦骤然深陷惊魂乃至血本无归的经历。在人们的印象中，原始股几乎是与发财并肩对等的代名词。但问题是，你买到的真的是“原始股”吗？　　【案例】比存银行多赚20倍？一夜暴富美梦成惊魂　　媒体关于原始股骗局的聚焦，将这一非法集资的变种曝光于公众面前。　　9月1日，郑州市民王建国（化名）与其维权团队成员正在向警方陆续提交申诉材料，指控上海优索环保公司及其负责人段某，涉嫌编造“公司上市后受让原始股”的谎言。　　由于该案目前仍在警方侦查阶段，故该事件的轮廓与波及范围尚不清晰。但在坊间，同案几个“维权人”向本报描述，“该公司涉及融资规模数亿元，省内投资人数量已过千”，这些人多为50岁以上中老年人，且“串亲友”现象非常普遍。　　公开资料显示：上海优索环保科技发展有限公司（以下简称：“优索环保”）成立于2013年，是由美林国际投资集团投资控股的环保高新技术企业。公司总部位于上海市吴淞路308号耀江国际广场，注册资本叁仟万元人民币。2014年，“优索环保”已由上海股权托管交易中心核准挂牌交易，股票交易代码：200735。　　日，上述公司在郑召开了一场“定向增资扩股河南首发”发布会。当时有媒体报道，称是国内一家专注于垃圾发电和生产“再生煤”的领先企业，投资遍布江浙沪、京津、豫陕等省，已建及在建项目共计14个，并于当年5月在（以下简称上股交）完成挂牌上市，代码200735。其负责人亦在会上称，该公司已获省内某相关职能部门给予“背书”，即将在省内10余城市新建垃圾处理项目。而此轮定增，其资金主要用于上述项目落地。　　除了上市公司定增、职能部门背书、省内大笔投资等高大上的名头，对于投资者而言，更现实的刺激是“原始股‘受让’”。据该公司曾提出的受益方案：以4个自然月为期限，逐月按4分息支付“。”原始股投资“年化收益率48%，相当于银行一年期存款利率（约2.25%）的16倍。或许正因如此，错过了发布会的多位投资人，是在两日后”追到“涉案公司总部”买股“的。而有媒体曾报道，就在该公司组织的定增活动上，共聚集了200余人，现场签约”定向增资总额约1800万元。次月即发生了收益兑付危机。两个月后，不但该公司郑州总部“人去楼空”，据说，其负责人还于当年11月在众投资人的强烈要求下写下“还款承诺书”。　　公开资料显示，涉及该公司“股权投资”除了河南的维权者外，还涉及到了邻省河北等地，当地电视台也曾就此事进行了聚焦报道！　　【现象】卖股像卖菜“上市公司”售卖原始股成风　　上述情况并非个案，随着新三板、新四板的火热，国内出现新一轮原始股发售潮，河南亦出现一波高峰期。据媒体报道——　　比如，日，河南一家珠宝公司在郑东新区举办了一场挂牌上市答谢会暨原始股首发仪式。这家公司刚刚于7月24日在上海证卷交易中心正式成功挂牌。据该公司披露的消息显示，“与会嘉宾现场踊跃签单购买，场外亲朋好友也通过公司网络平台纷纷购买，现场购买原始股和企业内部流通股总额达1000多万元”。　　比如，2015年6月，河南某农业科技公司在登陆上海股权交易中心后，同样开启了原始股发售。该公司一位高管称，内部原始股权每股1.61元,一万股起购，预期在年底每股股值将上升到每股2.08元。“此次出让股权的比例为公司总市值的10%。公司将在3年内完成公司重组，正式在‘中小板’上市。届时，所有认购人的股值将会有2倍甚至100倍以上的增值，开盘当日至少按投资额2倍置换上市公司股票复牌当时开盘价的股票，甚至更多收益。”该高管称。　　为了增加诱惑力，该公司还制定了“回收条款”：满3年后公司如未成功上市，认购人有权随时退还该股权，恢复原状。届时，出让方保证无条件用现金回购股权，并按股权本金的30%分配红利。　　还有，出售原始股的公司，甚至将这一风险极高的投资，鼓吹为“低风险”。　　比如，2015年7月，河南一家酒业公司对外公开称，公司即将在上股交挂牌上市，原始股预售也启动在即。这家公司的公开宣传资料称，原始股权投资有超高的投资回报率。无商不富，无股权不大富。“股权投资是一种新兴的投资型创业模式，它具有收益高、风险小及容易操作的特点。股权投资不需要太大的资金，也不需要太多的技术，更不需要庞大的人力、物力及管理。你所需要做的仅仅是，找到一家拥有一流管理团队的一流企业，放心地把资金交给他们，成为这家企业的老板，让他们利用你的资金为你创造财富。”这家公司在宣传资料上称。　　……　　诸如此类原始股售卖行为，尤其在“四板”上市企业中较为集中。部分企业挂牌四板后，即开启了原始股的融资模式。　　【调查】“上市公司+原始股受让”一场异化的资本游戏　　“上市公司+原始股”，这个搅动无数人暴富幻想的玄妙故事，在投行人士看来却是“自砸脚面”的逻辑。　　NO.1 什么是“空壳公司”？　　现实中，花个几万块钱注册或购买一家“空壳公司”（通常为注册资本金较高公司），并非难事。而后，对其经营业务包装为环保、农业、新能源等时尚题材。但核心问题在于，这些公司所宣称的业务内容，很可能只存在于漂亮的宣传册上。　　NO.2 混淆“上市公司”概念？　　仍以上海某环保公司为例，其宣称在某区域股交中心（通常称为“四板”，以下简称“四板”）已挂牌上市。但这，与真正走完IPO流程、登陆A股的上市企业，是完全两个概念。　　如省内一“四板”业务中介负责人透露，与到主板上市的动辄数千万元的费用相比，那些到“四板”挂牌的企业，只是个报价展示系统，不需要报表审计/股改，披露信息也是全凭自愿，而整套挂牌费用甚至仅需三五万元，一两个月就能搞定。“深圳前海、上海股交中心挂牌费用会贵些，其他‘四板’市场多是几万块钱随便挑。”　　这是因为，区域股交中心并不具备A股“做市交易”（在二级市场向公众投资者公开销售股票）的资格与功能，仅相当于一个“广告橱窗”，或仅具备“场外交易”功能。而场外交易，是指公司股权可在非上市股份有限公司股份转让系统内交易，针对投资机构或持50万以上资产证明个人投资者，且股东总量不得超过200人。　　NO.3 “借词”玩法纯属张冠李戴　　定向增发、原始股受让、股权融资等投资市场常用词，被一些公司挂为“卖股”的噱头。　　中原证券新三板业务总部经理李林立称，任何完成工商登记注册的公司，都可销售原始股、进行定向增发。哪怕只是个卖炒瓜子小店，只要投资人有意做合伙生意，与合伙人谈妥投资总额与出资额，到工商部门做个注册资本金、股东信息变更即可。“相反，唯独上市公司是不能随意，任何举动都要合规、上报交易所报备。”　　NO.4 编造“转板”故事哄抬原始股虚幻预期　　一些打着已登陆“四板”的公司，声称在未来两三年后，可从区域股交中心“转升”至新三板或中小板，因而，其发售的原始股具有暴涨潜力。　　李林立告诉记者，“四板”、新三板、中小板三个不同等级的交易市场，隶属完全不同运营管理、监管机构，根本不存在“转板”的可能。“严格来说，‘四板’挂牌企业仍是非公众公司。要实现登陆新三板、中小板，需从原有市场先完成退市，向新目标市场完成申报。”
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