Table './0477job/body' is marked as crashed and should be repaired& & 中国证监会新闻发言人张晓军昨日在新闻发布会上介绍上半年稽查执法情况，透露将从九方面加大稽查执法力度，大力清除股市肌体上的“毒瘤”，促进资本市场健康发展。也就是说，在股 市暴涨暴跌之后，中国政府正在加强执法，来整顿市场秩序，保护投资者利益，以此来促进中国资本市场的健康持续发展。而这次中国证监会打击内幕交易、对违规配资立案查处、查处违规 减持成为了市场关注的焦点。这些也中国股市肌体上的“毒瘤”。& & 但是，中国股市肌体上的“毒瘤”是什么？仅是这些违规违法现象吗？比如，中国证监会上半年增加了稽查执法，并做了以下九个方面的工作。一是全面拓展案件线索来源，执法线索来源更 加广泛；二是持续保持打击内幕交易的高压态势；三是进一步加强打击操纵市场行为；四是加大信息披露违法违规力度；五是集中打击编造传播虚假信息；六是严重查处市场机构中介执业违 法行为；七是集中打击新三板市场异发多发的违反市场行为；八是加大对大股东违规减持类市场行为；九是加大对执法信息的发布等。但是，这些只能是表象，只能是其他方面因素派生的结 果。如果不能够真正清除中国股市的毒瘤，那么这些派生的现象或结果就会没完没了。& & 因为，任何金融交易都是对信用的风险定价，信用风险的定价方式不同，就会有不同的金融市场及金融工具出现。但是信用是什么？信用是个人、企业、组织或政府之承诺。它是通过合约的 方式来连接的。如果合约的精神及市场化的合约关系没有出现或形成，那么市场化的信用从何而来？中国股市也就无法进入有效的信用风险定价。& & 中国1990年代出现的中国股市，基本上是由计划经济转轨而来。这种股市根本上就不存在由合约精神及由市场化决定的信用关系，股市的信用完全由政府确立及隐性担保。既然股市的信用完 全由政府来确立及隐性担保，那么政府当然就成了股市的主导者。在这种情况下，中国股市就成了彻头彻尾的政策市。政府官员不仅主导股市指数的升跌，也可利用手上的审批权、定价权来 调控股市。同时，股市之利益也玩转在政府官员的手中。& & 即中国股市是一个彻头彻尾的政策市，那么中国投资者进入股市根本就不需要看宏观经济形势，也不是看企业业绩，只要看政府官员的脸色。这时，中国股市的投资者成本收益分析一定会把 其投资行为的收益归自己，而把其投资行为成本归政府或整个社会。因为，他们的投资行为完全为政府隐性担保。在这种情况下，股市投资者肯定会偏好风险高的投资，因为，投资风险越高 ，可能收益就越大，但其可能把过高行为成本转移给政府或整个社会来承担。& & 还有，由于政府担心股市投资者过于冒风险，就对股市的运行设立各种不同的限制方式，如设立涨跌停板制度，设立海外投资者进入，政府甚至指导股市投资者投资或不投资哪类股票。正因 为政府这种隐性担保及管制，更是造成了中国股市投资者风险意识薄弱及违规违法心态严重。因为，在这种情况下，违规违法是股市投资者获得利益更多、成本更低的方式。在股市的投资者 看来，他们的违规违法与政府官员的贪污腐败简单不可同日而语。也就是说，当前股市上的市场秩序混乱，违法违规严重很大程度上都是与政府过度对股市管制、政府过度参与市场有关。如 果不从这里入手，要清除股市上的这些毒瘤是不可能的。& & 所以，中国证监会出来整顿股市秩序应该是他们的一份责任，也是好事，但要清除股市这些毒瘤就得从根源上入手，逐渐地放弃政府对股市管制及参与，真正让政府成为股市市场秩序及规则 制定者、裁判及守夜人。最近，政府救市过度参与市场，如果善后不周，同样可能成为一次股市重大的利益分赃，破坏市场秩序，并导致股市违规违法盛行。
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9楼日的中国股市单日跌落七、八个点，这是什么妖魔做卒？ -22:54支持[5]反对[0]
8楼私有制经济包揽一国各方利益所需，所以瓜分国家这个大蛋糕是各方利益都必做的，只是各方力量的悬殊，瓜分结果极少尽多人的意。
股市的毒瘤与私有制的毒瘤是一体的，一损俱损一荣俱荣。支持[4]反对[0]
7楼温室里的花朵只能在温室里绽放，你希望它回归自然就能更加绚丽缤纷，会断送了它卿卿性命。
政策市就是政策主导，水里的水养，陆上的气活，你当中国股市是两栖动物？陆上都活不成个人样，按到水里就能健康发展！哼。支持[4]反对[0]
6楼中国股市像中国楼市一样，其本身就是一颗毒瘤，一颗资本主义的毒瘤，它不但将通过混合制改革吞噬中国60多年来积累下来的国有资产，还将吞噬30多年来形成的中产阶级的资产。而中国股市和楼市这两颗毒瘤的滋养者是政府，是搞资本主义的政府。股市和楼市之所以是毒瘤，因为它们都是资本过剩的产物，而资本过剩就是资本主义经济躯体上长出了毒瘤：外表光鲜而内质有毒的瘤。如果说资本过剩（即生产过剩）是资本主义经济危机的本质特征，那么，代表中国资本过剩的股市和楼市的驱动并暴涨暴跌，就是中国资本主义危机正在或已经来临的信号？支持[10]反对[0]
4楼最近政府救市并没有过度参与，所采取的措施都是必须的、及时的。当然也是临时的，不应该常规化。支持[0]反对[0]
3楼1:
一党制和市场经济根本不矛盾。就像你家你爸当家和家庭实行民主并不矛盾，你总不能因为你家实行民主找个外人给你家当个家。
再说，中国也不是一党制，是一党领导下的多党联合执政。支持[1]反对[1]
2楼依楼主看来，中国的股市表面看来是市场，资本的市场，但可笑的是，它是“计划经济”的，是脸色有晴雨表。入市要慎重，观色有风险呀！支持[1]反对[0]
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1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学，分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习，1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件：
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十大机构看盘：一类股激活大盘 权重与题材齐飞拉升三大股指
来源：中国基金网&&&
作者：佚名&&&
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　　[中国基金网19日讯]　　巨丰投顾：权重股激活大盘 普涨格局再现
　　【盘面简述】：
　　周二早盘市场风格转换，主板大涨，而中小板和创业板出现回调。午后，这一局面发生逆转，大盘股停下上攻步伐，而中小盘和创业板大幅上涨，创业板再创新高！盘面上，券商、保险、房地产等权重股一马当先，新三板、参股期货、3D打印、智能机器等涨幅居前，互联网、智能电视、基因概念、在线教育等早盘跌幅居前的个股午后均实现翻转。从今日普涨局面看，市场调整有望结束。建议投资者继续逢低挖掘滞涨蓝筹股。
　　【板块方面】：
　　券商股大幅上涨，华泰证券(行情30.04 +10%涨停，山西证券(行情26.22 +9.98%)、长江证券(行情17.83 +9.99%)、西部证券(行情68.68 +8.77%)涨幅近8％；工程建设板块涨幅第二：东方新星(行情13.06 +10.03%)、中泰桥梁(行情12.08 +10.02%)、江河创建(行情16.53 +9.98%)涨停；中国交建(行情19.71 +9.99%)、北方国际(行情35.11 +9.99%)等涨幅居前。新三板概念张江高科(行情29.65 +9.98%)、高新发展(行情18 +4.96%)、长春高新(行情127.67 +3.63%)表现可圈可点。
　　【消息面】：
　　1、发改委批多条铁路轨交项目
　　发改委18日批复新建通辽至京沈高铁新民北站铁路、新建徐州至淮安至盐城铁路、新建赤峰至京沈高铁喀左站铁路、新建济南至青岛高速铁路等项目，并批复成都市城市轨道交通近期建设规划(年)调整方案，印发南宁市城市轨道交通近期建设规划(年)。建议关注铁路建设板块概念股：时代新材(行情23.08 +2.76%)、辉煌科技(行情25.62 +0.2%)、中国铁建(行情22.39 +3.47%)、永贵电器(行情34.55 -0.75%)、中鼎股份(行情31.4 +3.05%)、新筑股份(行情19.82 +1.48%)、中国中铁(行情19.7 +2.55%)等。
　　2、苹果收购定位服务公司
　　苹果公司17日确认，已收购位于加州湾区的全球定位系统公司CoherentNavigation，进一步加强定位技术和服务。随着移动互联网发展，地图导航在移动端可能更有想象空间。四维图新(行情58.45 +1.48%)、超图软件(行情51.61 +10%)等个股值得关注。
　　3、京津冀产业大单落定
　　日，中国？？廊坊国际经济贸易洽谈会“京津冀产业创新协同发展高端会议”在河北省廊坊市举行。会议以京津冀协同发展规划的研讨和落实实际行动为核心，旨在推动京津冀产业创新协同发展，充分发挥河北省在区位发展上的产业优势。产业升级转移将是一体化一大重点，河北、天津承接北京的产业转移，将对当地的房地产企业带来增值机会。另外，北京将做大做强战略性新兴产业。重点推荐：华夏幸福(行情28.66 +0.99%)、首开股份(行情13.76 停牌)、中国武夷(行情32.26 +9.95%)、中关村(行情15.3 +1.66%)、北京银行(行情13.02 +3.33%)、钢研高纳(行情44.41 +10.01%)。
　　【巨丰观点】：
　　周二市场出现普涨格局：盘面上，券商、保险、房地产等权重股一马当先，新三板、参股期货、3D打印、智能机器等涨幅居前，互联网、智能电视、基因概念、在线教育等早盘跌幅居前的个股午后均实现翻转。
　　受利好消息刺激，券商股大幅拉升，华泰证券、长江证券、西部证券、东方证券(行情33.31 +10.01%)、山西证券等券商股全线上涨，涌现涨停潮。
　　消息面，国务院近期批转了发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，《意见》提到，要实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制。《意见》还指出，要发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。推进信贷资产证券化，发展债券市场，提高直接融资比重。
　　沪上老牌基金万家基金敲定首单并购型PE投资：拿下煜唐10％股权。这是业内罕见的公募基金参与上市公司并购重组投资的案例：通过旗下PE基金入股并购标的企业，再推动标的企业与上市公司实现并购重组。公募进军新三板，激活创投概念及新三板题材股：张江高科、高新发展、长春高新以及高校题材复旦复华(行情22.98 +2.91%，)、同济科技纷纷冲高！
　　午评中，巨丰投顾认为今日权重股集体回归，盘面喜人，但是我们要保留一份清醒。午后，创业板及中小板再次大幅拉升，使得盘面出现积极变化。预计市场调整即将结束。
　　建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期大幅回调，但并无实质性利空的个股。近期我们反复强调的经济刺激计划受益股光伏、核电、特高压等板块可继续逢低布局其中的滞涨股，另外对于铁路基建板块，可以博一下短线反弹。
　　天信投资：权重与题材齐飞 快牛依旧笑春风
　　似乎今日的12只新股申购并未对市场的运行趋势带来负面的影响，早盘三大指数纷纷高开，开盘后个指数的走势大不同。上证指数高开后券商板块集体上攻，华泰证券、山西证券、西部证券等多只券商股纷纷涨停，带动指数快速狂飙，一举突破5日均线、10日均线以及20日均线的束缚，不仅仅站上4300点整数关口，同时一度站上4400点整数大关，再一次形成百点长阳。创业板指数虽然同样是高开，在主板开始狂飙的同时，其快速跳水，甚至跌至3200点整数关口，午后主板在主板歇脚的同时，创业板再一次得到资金的青睐，在题材股的带动下掀起一波狂攻浪潮，一举突破3300点整数关口，再创历史新高。整体上三大指数齐头并进，但是过程完全不同。权重题材齐发力，再迎超过200家个股涨停，券商、工程基建、智能机器、智能电网、物流运输、安防、钢铁等板块涨幅居前；仅有文教休闲一概念板块小幅回落。
　　今日市场，终于迎来“久违”的权重股“暴动”以及题材“满天飞”的普涨行情。面临新股发行，在市场一片“风声鹤唳”之时，券商、银行、石油、钢铁等权重板块，在市场普遍不看好之时集体暴动。虽然中小创业板一度“急挫”，但强势依然显著。种种现象，再度宣示“一月2批新股发行，不会改变牛市特征”。
　　对于大多数散户投资者而言，现在的操作将会面临“选择”？是买“权重股”，还是继续“买入中小市值个股”？我的观点很明确，调仓换股，卖出短期暴涨的题材股和今明2天大幅反弹的权重股，还是围绕“涨幅不是太大的中小市值个股”，高抛低吸，滚动操作。这是因为：
　　一方面，权重股持续大涨的条件不具备。一般而言，权重股大涨，指数就会“狂飙”，管理层不乐意看到，所以大涨之后的权重股又将“风平浪静”、“波澜不惊”。
　　另一方面，中小创业板题材众多，除了“大互联”、IT板块近期暴涨外，其他的题材板块“补涨”意愿强烈，这就为一般投资者提供了“赚钱的机遇”。
　　所以，操作上，建议继续选择“有爆发潜力的中小市值个股”积极低吸。
　　中航证券：大牛市持续火爆坚定做多
　　今日沪指小幅高开，之后在券商板块带动下大幅走高，创业板则大幅高开后出现跳水，10时后稳步回升；午后沪指高位整理，创业板再度大涨；盘面热点：海外工程、运输设备、多元金融、电脑设备、维生素、智能机器、4G概念、特钢等板块走势极为强劲；总体来说：今日市场走出大涨的行情。
　　对于近期的热点，我们在昨日明确指出：“中国制造2025概念升温明显，中国神床沈阳机床(行情39.7 +2.64%，咨询)大牛气质凸显，海伦哲(行情20.93 +9.98%，咨询)连续逼空，带动了一批智能化概念股走强，包括智能交通、智能医疗、智能家居、智能机器等，投资者需要重点关注；”从今日盘面来看，龙头海伦哲继续强劲涨停，带动智能机器板块全线大涨，板块内出现15只涨停板；目前来看，中国制造2025这个板块属于小盘股群体的当红核心。
　　今日市场另一大亮点则来源于券商，中国第四大上市券商华泰证券(行情30.04 +10%，咨询)将在香港进行首次公开募股(IPO)，华泰证券大幅涨停引发券商板块集体暴动，促使沪指最高上涨超过130点；对于券商今日的走势，樊波认为和之前有一些不同，回顾本轮牛市沪指的走势可以发现，日点上涨周期沪指上涨的核心推动力是券商，调整一段时间后于2015年3月中旬再次启动，从3000点上涨到4500点一线，这一段时间沪指上涨的核心推动力是一带一路，而在目前来说，华泰证券赴港IPO能否成为券商再次启动的导火索，需要重点密切跟踪。
　　总结一句话：大牛市依然在如火如荼的进行中，强大的内生动能已经让这头牛在持续狂奔，未来还会有更多的热点和概念凸显，坚定信心一路做多。
　　明日股市三大猜想及应对策略
　　大势猜想：A股操作风格有望由中小板转向大盘
　　实现概率：70％
　　具体理由：当大多数人想法一致时，市场往往便会与大多数人预期相反方向走。周一创业板为首的题材股汹涌涨停潮、主板低迷时，让不少投资者弃主板转投创业板，而周二市场风格便峰回路转，主板权重股止跌大涨，创业板指盘中一度大幅度跳水。
　　从即时多空比数据来看，委买盘为3716万，委卖盘为7301万，多空比为0.51，处于近期相对较高的水平，委卖盘仍然明显多于委买盘，但买盘逐渐增加，表明市场做多意愿仍在。受国务院重申实施股票注册制改革的影响，券商早盘一马当先，率先打响了蓝筹反击战，带领一众蓝筹凌厉上涨。近期被压制的大盘迎来上涨趋势，创业板在早盘大幅调整后也迎来回归。上演三大股指齐拉升的精彩大戏。A股再次出现普涨行情，但中小板近期涨幅过大，有调整压力，A股操作风格有望由中小板转向大盘。重拾上涨趋势的大盘有望继续前进。
　　应对策略：中小板近期涨幅过大，有调整压力，A股操作风格有望由中小板转向大盘，可关注具有改革与并购重组题材类个股！
　　主力猜想：小票调整压力与日俱增 基金经理控制仓位提防回调
　　实现概率：80％
　　具体理由：伴随着资金的不断流入，以创业板、中小板为主的中小盘股们出现了集体狂欢，大面积涨停的局面屡屡出现。而与此对应的，则是上证指数的反复震荡走低，众多大盘蓝筹股出现了不同程度的下跌。
　　上海某基金经理表示，市场再度出现主板市场与创业板市场的跷跷板效应，一方面是此前主板的大盘蓝筹股一度表现强势，本身存在一定的调整需求；另一方面，中国经济的现状决定传统行业难以获得资金青睐，而新兴行业会获得更好的预期。创业板、中小板中的成长股近期涨幅过大，主要原因在于场内资金的迁徙，由于涌入股市的资金量较大，而创业板、中小板的成长股市值偏小，短期内制造了一波疯狂的上涨行情。
　　虽然在此轮中小盘成长股中获益匪浅，但部分基金公司却不断抛出"风险论"，向持有人和投资者提示短期泡沫破灭的风险。
　　富国基金表示，创业板上周加速赶顶，但却引起了大家对于估值的担忧，同时还有公募集中持股坐庄的大讨论。由于估值确实是虚高，短期内监管层的监管风险可能使得创业板的泡沫被挤出一部分。富国基金认为，判断代表转型经济的创业板依旧还会有一波行情，但当泡沫真正刺破时风险会是巨大的。
　　海富通基金认为，在创业板强势上涨的情况下，大盘连续缩量暗藏隐患，尤其是深市量能超沪市，意味着资金仍集中在中小市值个股上，而此类品种已经大涨，且以创业板为首的龙头股开始杀跌。与此同时，本周是新股发行周，在新股抽血效应即将来临的压力下，大盘仍有继续震荡向下的可能。种种现象都意味着后市个股分化将更明显，投资者需防范调整风险
　　在具体操作上，海富通基金建议，短期内须注意控制仓位和风险，回避涨幅较大的行业和个股。具体行业上，在短期防御的操作思路下，可关注近期涨幅相对滞后的板块和个股。此外，仍长期看好得益于政策红利的 "互联网++"、"一带一路 "等相关板块。
　　需要指出的是，许多基金经理对成长股的“情结”依然严重。虽然从传统估值角度而言，部分成长股已经高到离谱，但依然有基金经理认为，在中国经济转型的关键时刻，不应该用传统估值方法来判断成长股价值，需要拓宽自己的思维来买入并持有中小盘成长股。甚而有部分基金经理虽然无法接受目前市场的估值逻辑，但出于排名的竞争压力，也在强迫自己“囫囵吞枣”地消化成长股高估值理由，以至于出现了“无脑买入”的豪言。
　　应对策略：短期内须注意控制仓位和风险，回避涨幅较大的行业和个股。
　　热点猜想：国务院日前印发《中国制造2025》
　　实现概率：70％
　　具体理由：经李克强总理签批，国务院日前印发《中国制造2025》，部署全面推进实施制造强国战略。《中国制造2025》提出通过“三步走”实现制造强国的战略目标：第一步，到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年我国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立一百年时，我制造业大国地位更加巩固，综合实力进入世界制造强国前列。
　　应对策略：相关概念股如佳士科技(行情29.65 +10.02%)、科大智能(行情47.62 +10%)、工大高新(行情9.79 +10%)、博实股份(行情60.73 +10%)、海伦哲(行情20.93 +9.98%)、亚威股份(行情20.88 +10.01%)、三丰智能(行情33.63 +10.01%)、海得控制(行情50.03 +10%)、秦川机床(行情19.43 +10.02%)、机器人(行情77.3 +10%)、沈阳机床(行情39.7 +2.64%)、蓝营装备等值得关注。
　　国泰君安：本轮A股牛市能否逃脱牛短熊长宿命
　　美国股市呈牛长熊短，涨多跌少；中国股市呈牛短熊长，暴涨暴跌。是什么造成了这种差异？如何从快牛疯牛变成慢牛长牛？中国此轮牛市能否逃脱历史的宿命？
　　摘要：
　　中国股市牛短熊长、暴涨暴跌，美国股市牛长熊短、涨多跌少。平均来看，美国熊市持续10个月，跌幅35.4％，牛市32个月，涨幅106.9％，牛市持续时间是熊市的3.2倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征；A股熊市27.8个月，跌幅56.4％，牛市12.1个月，涨幅217.2％，熊市持续时间是牛市的2.3倍，呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征。09年以来的美国牛市是QE注水造就的“水牛”，中国此轮牛市则是“改革牛”、“转型牛”，资金是配合性因素。
　　五大因素造就中美不同牛市。1)市场法制环境：中国缺乏法治，监管不足，美国法制健全，信息公开、对违法行为严惩重罚；2)投资者结构：中国股市是散户主导的追涨杀跌，美国股市是机构投资者主导的价值投资；3)主流媒体和监管层作用：中国党媒渲染“炒股要听党的话”、监管层隐性背书干预市场是常态，美国投资者必须自负盈亏、责任自担，市场教育投资者；4)对市场的认识和态度：中国政府和监管层把股票市场当工具以服务其特定目的，而在美国，股市得到充分尊重，让其自身规律发挥作用；5)市场供求自我调节机制：美国实行注册制，进入退出机制完善能自动调节股票供需，中国是实质上的审批制，缺乏有效的供求平衡调节机制。
　　五方面改造快牛疯牛为慢牛长牛。1)践行法治、从严监管。建立完善的证券法律法规体系和严格的证券市场监管体制，完善信息披露机制，对违法违规行为严惩不贷；2)发展机构投资者。传播价值投资理念，培养投资者长期投资行为，让机构投资者真正起到股市稳定器的作用；3)主流媒体和监管层不得为股市做背书，让市场教育投资者。政府和监管层必须放手，让市场的力量发挥主导作用，让市场来教育投资者；4)尊重市场。政府必须放弃让市场充当实现自己某种目标的工具的短视行为，还股市本来面目；5)推动注册制改革。发挥市场自身供求调节功能，建立完善的市场进入和退出机制，尽快推动完全的注册制。如果以上五个方面不能得到改变，此轮牛市恐难逃历史的宿命。
　　底部呐喊，高位理性。2014年2季度房地产长周期拐点出现以来，经济加速探底，政策加码宽松，改革降低无风险利率提升风险偏好，居民大类资产配置变化，增量资金入市，大牛市启动。目前看这一逻辑没有被破坏，趋势仍在。但海拔已高，风大慢走。短期最大风险是监管，长期是经济基本面。我们的态度是底部呐喊(《对熊市的最后一战》)、高位理性(《中国经济和资本市场的三种前途》)。速度与激情之后，密切观察经济探底和货币宽松信号。
　　刘纪鹏：4000点上慢牛应成共识 向万点发起冲击
　　4000点以上，当前的A股是高估还是低估？接下来的走势，又将作何演绎？上周末，中国西部资本市场二季度证券前瞻高峰论坛在蓉举行。著名经济学家、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏在发言中表示，A股在经历了7年的沉寂后再度崛起，4000点将是一个较为健康的点位，目前正处于一个由“疯牛”向“慢牛”的过渡期。而未来，随着政策红利的释放与市场制度的不断完善，A股在持续的慢牛中将有望挑战6124点的历史高点，并向万点发起冲击。
　　刘纪鹏表示，当前的点位，是A股长期在低估值下的理性回归，也是实体经济下滑与大量利好政策博弈的结果，4000点上的慢牛也将成为各方共识。针对创业板市盈率较高的问题，刘纪鹏表示一方面要对创业板有所遏制，另一方面要对市盈率有着正确的认识，相信大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。而在如何调教“慢牛”方面，他表示，要尽量避免行政打压，以市场的方式，针对创业板扩大做空机制的试点；完善上市公司，尤其是创业板、中小板公司的治理结构，给予持股30％以上股东更多限制；同时通过对数据的统计，精准地对融资融券进行科学的测算，避免恐慌情绪导致的踩踏。
　　金岩石：沪指能否到万点谁说了算？
　　沪指万点不是梦，何时到来在梦中！这句话被媒体用了前半句，而我本人并不认同本轮牛市将突破沪指万点的判断。中国“牛”不同凡响，牛气一来就发疯，预测“疯牛”上涨点位是不可能的。我讲过，如果是一个大牛市，其主升浪的持续时间应超过两年，指数再创新高！鉴于上一轮牛市在2007年底触及沪指6124点后急转直下，本轮牛市应突破6124点。当年由于没有估计到美国的金融海啸会波及中国，我从沪指1800点一路唱多至“问顶8000点”。若本轮牛市鬼使神差，或许明年挑战沪指8000点也说不准。
　　人们对中国牛市的形成机制有两种似是而非的观点：其一是学院派的观点，认为股票市场是国民经济的晴雨表，所以对年在经济明显下滑之时出现一个大牛市很不理解；其二是政策市的观点，认为中国股市的涨跌完全看政府的态度，本轮牛市也是政府操控的虚假牛市。在我看来，中国股市作为制度变革的风向标，的确是典型的政策市，但政策市不等于政府能操控市场。如果能随意操控股市，政府就不用再深化改革了。
　　股市涨跌的无形之手永远是投资人。投资人的本能反应驱动市场上涨之后，乐观情绪的传导就会引发场外资金入市，而携带新资金入市的新股民多半没有熊市的记忆，赚钱越快胆子越大，可谓初生牛犊不怕虎，股市就会像一把火一样熊熊燃烧，激情四射。此时此刻，货币政策的任何宽松都如同“火上浇油”，当前股市就是这样。上月央行破例大幅度降低存款准备金，不久前又再度降息，预计今年还会有两到三次降息。尽管人们希望货币流入实体经济，但利在市场中，钱比人聪明，股市投资的赚钱效应会让越来越多的人蠢蠢欲动，而越是蠢蠢欲动而未见行动的人，越会加速股市信息的流动性。所以，股市目前依然处于情绪面和资金面的相互激励之中，完全漠视了宏观经济基本面的持续恶化。
　　股市的资金驱动和情绪驱动不会改变经济下滑的趋势，经济下滑的趋势也难以改变本轮牛市的乐观情绪。在中国股市的历史中，基本面、资金面和情绪面的背离是经常发生的，人们可以批评中国股市不成熟，非理性，但对于一个年仅20多岁的新兴市场，青春期的非理性繁荣何错之有！更何况，中国股市实现全流通还不到8年，此前“为国企脱困”的市场刚刚转变为民营经济主导的市场，成熟未免过于奢望。以股权分置改革基本完成为起点，中小板和创业板的成功为中国民营经济敞开了大门，至2013年底，民营上市公司的股权占比超过了国有控股企业。
　　股市的非理性繁荣包含着不断吹高的经济泡沫，这是不容否定的事实。问题已经不是资产泡沫有还是没有，而是泡沫化的股市将以何种方式结束！泡沫化的虚拟财富有两种化解方式：其一是在上涨过程中的某一个点急转直下，如年的日本，年的中国，还有年的纳斯达克股市崩盘；其二是在上涨过程中由于实体经济好转而化虚为实，如2010年至今的美国股市和欧债危机之后的欧洲股市。在我看来，本轮牛市的结束仍有可能重复第一种模式，所以我不敢认同“沪指万点”的预测，建议投资人在股指再创新高之时择机退出。无可否认，过去半年的股市并非慢牛而是疯牛，希望在沪指4000点之上能转为慢牛行情，可让更多的人分享这一场财富盛宴！
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