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上市公司为什么也会亏损
& & 上市公司的亏损是一个不容忽视的问题，1996年中期出现亏损的有27家，占当时沪深上市公司总数的6%，这些公司分别是沪市的嘉丰股份、西安黄河、联华化纤、钢运股份、中川国际、广华化纤、龙头股份、鞍山一工、一汽金杯、万里电他、北旅汽车和深市的渝钛白、苏三山、琼港澳、深安达、中科健、川盐化、深特力、深锦兴、琼南洋、琼海德、长城特钢、深惠中、深天地、湘火炬、粤华电、黔凯涤、深天地。在机电、化工、汽车、电力、钢铁、建筑、运输等多种行业中，均有亏损公司出现，净资产亏损率在l0%以上的有中川国际、嘉丰股份、西安黄河、长城特钢4家公司，其中中川国际高达31.84%。1998年亏损上市达50多家甚至出现每股亏损2元多的巨亏。
　　上市公司的亏损也许与宏观环境，特别是所属行业的整体环境有很大关系，但也在于其经营管理水平低。例如中川国际公司对于其亏损的解释是：过去对国际承包工程把握不当，低价中标，合同本身也存在缺陷;工程周转资金短缺，影响了工程进度;经营管理涣散及一些政策因素等。深惠中对其公司亏损的解释是：长丝市场不景气，需求萎缩，价格大幅下降，切片原料价格由上年末的1.65万元/吨下降到0.83万元/吨，导致其主营收入比上年同期下降l00%;虽然成功地开发了一系列有光有色异形和涤棉复合网络等新产品，但市场尚有待开拓;纺织行业不景气。
　　撇开各公司具体的经营，上市公司的亏损原因可归纳为以下几个方面：①积重难返，如黄河科技虽然进行了较大规模的资产重组，经营亦有了起色，但由于历史问题，遗留的亏损太重，&时尚难扭亏为盈;②行业不景气，竞争加剧，使一些规模小、实力较弱的企业在竞争中败下阵来，如联中化纤等几家化纤企业，由于上半年国内外化纤价格不断下滑，其大路产品利润下降、销售不畅;③经营决策不当，出现投资失误，如中川国际低价中标，中科健投资房地产销售不畅占用大量资金等;④亏损公司多为工业企业，企业无拳头产品，产品元竞争力，受到其他企业同类产品及外来产品的冲击等等。
所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。上市公司亏损原因
015年年报披露继续亏损后，这3家公司将被*ST，2016年则有扭亏保壳的压力，而太空板业和科恒股份则因为是创业板股票，不存在戴帽阶段，而是直接三年亏损被暂停上市。 30家公司要被*ST,其中上交所15只，深交所15只，各占了一半。从这些上市公司的业绩预告来看，一般情况下，业绩预告亏损较多的上市公司被*ST的概率最大，30家上市公司中，沪市上市公司吉恩镍业预告亏损最大。主营镍金属产品的吉恩镍业在2014年净利润亏损5.38亿元的基础上，2015年业绩预亏约26.5亿元，业绩预亏如此之大，要想出现大的转机几乎是不可能的。而在业内人士看来，一般情况下，2015年预亏净利润超过1亿元的基本上出现转机的可能性都会较小，而这30家上市公司中有20家上市公司2015年净利润预告亏损超过1亿元，而这20家上市公司中业绩预亏最少的为钱江摩托，其在2014年亏损1.96亿元的情况下，2015年继续预亏约1.13亿元。 另外10家上市公司中，基本上都是一些2015年业绩预亏1亿元以下的，其中业绩预亏最多的ST景谷2015年业绩预亏约8250万元。而存在比较大转机的还是业绩预亏最小的ST宏盛，其2015年净利润预亏只有1100万元，同样预亏约1500万元的山水文化也存在业绩扭转的可能。不过不管是否存在转机，这30家公司都将被作为地雷股对待，普通小散应该避而远之。 踩雷后至少亏损10% 昨日*ST华赛完成摘帽变成华控赛格，摘帽首日公司股价在大盘下跌下逆势冲击涨停，最终收盘上涨9.54%，相对于摘帽大涨来说，戴帽则无疑就是大跌了。 上市公司被*ST后，短期内股价利空影响是明显的。以舜天船舶为例，其在日开始因为连续亏损被ST变成*ST舜船，戴帽后公司出现连续5个跌停，大跌22.68%，而当时大盘还正处于市场行情比较高涨的情绪下。 不过，跌幅也有相对较小的，比如中华企业因为连续亏损变成*ST中企后，3个交易日只出现了两个跌停，共下跌11.13%。而沧州大化在日被*ST后，只是当天出现了跌停，最终两个交易日下跌7.26%。对于这种原因的解释主要是因为这两家公司被*ST的时候，公司股价前期已经出现了大跌，向下跌的空间较小。 综合看来，在没有主力参与护盘下，以现在的市场环境，上市公司被*ST后基本上会出现至少两个跌停，也就是10%左右的跌幅，误买入踩雷的投资者基本上将亏损10%，因为现在的市场行情相对在底部，但是这在相对另一类被*ST的上市公司来说则要区别对待。 比如钱江摩托，公司股价在2月15日-4月5日间大涨91.94%，虽然公司因为股东股权转让或者其他市场不知道的潜在利好导致股价大涨，但是在公司年报披露后，2015年如果亏损兑现，公司将被*ST,而如果当时公司股价仍旧在高位，则会跌得比较厉害，类似的还有山水文化等。 被*ST不等于判死刑 如果忽略那些实际业绩变脸被*ST的公司，这30家上市公司将可能是今年最后一批被*ST的公司。不过，投资者可以从今日起谨慎避过，但是此前不幸踩雷被动持有*ST股的投资者该怎么办？市场人士表示，对于这些投资者来说也没必要惊慌，上市公司被*ST并不是被判死刑，法律上的意义只是存在退市风险，也就是*ST后的首年继续亏损的话将被暂停上市，但是以A股上市公司的逻辑来看，高管允许公司连续三年亏损的少之又少。就2016年来看，只有*ST新梅一家公告因为连续三年亏损公司将被暂停上市，而发布存在相同原因可能暂停上市的也只有13家。 截至目前，沪深两市*ST板块上共有47家上市公司，其中6家公司因为其他原因被ST，剩下的41家公司都主要是因为连续两年亏损被*ST的，这些公司中有一部分将会在2016年实现摘帽，有出就有进，2016年前面的存在被*ST可能的公司将会披星戴帽进入这个板块。*ST股之所以不被市场大多数投资者喜欢，一是因为公司基本面较差，二是因为5%涨跌幅限制对于投资者来说会不适应。 此次提醒不要踩雷主要是针对那些做短线的投资者，因为戴帽首日及次日下跌是大概率事件，但对于长线投资者来说则不一样，只要多花点时间等待，*ST股也会受到资金青睐，因为*ST公司一般情况下重组的预期较大，很容易会出现停牌重组。 就*ST板块涨幅来看，同花顺统计数据显示，2016年以来，整个*ST板块只是微跌6.22%，而在此期间上证综
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亏损上市公司的实证分析
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　　导语：很多人也许并不知道，那些高大上的互联网公司，其实盈利不多甚至还未盈利，虽然看上去生意很兴隆，却是做得越多，赔得越多。　　很多人也许并不知道，那些高大上的互联网公司，其实盈利不多甚至还未盈利，虽然看上去生意很兴隆，却是做得越多，赔得越多。但这并不妨碍这些公司成为市值数十亿、上百亿美元的大企业，这其中就是“战略性亏损”在起作用，为了获取将来的利益，现在牺牲一些利益又算得了什么？本篇为我们揭开了这些“做得越多，赔得越多”的企业名单，他们都是哪些公司呢？　　如今，资本市场愈来愈发达，这就让部分有概念且善于兜售的人，有机会用别人的钱来圆自己的梦了。更有甚者，其创立的公司虽未盈利甚至是亏损，却已然是市值数十亿、上百亿美金的上市公司。　　所以九哥说，把公司做盈利算什么，有本事你也把公司做亏！不信，来看看这7家著名的亏损上市公司。　　1。京东　　日，交出了赴美上市之后的首份“成绩单”。财报显示，二季度京东交易总额达到630亿元，同比增长107%；净收入为286亿元，同比增长64%。按照美国通用会计准则，京东二季度净亏损高达5.825亿元，去年同期为2830万元。　　一边是交易额和净收入的大幅增长，一边却是巨额的亏损。乍一看来，京东的生意虽然看上去很兴隆，却是做得越多，赔得越多。　　媒体报道称，按9月8日收盘价，京东市值为398亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，京东累计亏损达到7.9亿美元，其每亏损1美元换来的市值是50美元。　　2。艺龙　　据了解，2013年的艺龙，经营亏损同比增速相当于营收增速的41%，增收的代价惨重。艺龙网2013年财报显示，虽然营收达到人民币10.1亿元，但净亏损1.68亿元。　　不过，目前看来，艺龙还是保住了酒店预定间夜数第二的地位，2014年二季度经营亏损的绝对值及相当于营收的比例均已回落至10%。(注：二季度同程赔付的3000万违约金已剔除)　　按9月8日收盘价，艺龙市值为6.4亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，艺龙累计亏损达到4200万美元，其每亏损1美元换来的市值是15美元。　　3。唯品会　　相较于之前提到的两家公司，唯品会2011年经营亏损相当于营收的47%，2012年了降至17%，但自2013年起就告别了亏损，2014年上半年经营利润达4628万美元。　　业内人士分析称，唯品会当年亏损也是因为毛利润率低，只有10%左右。但唯品会毛利润率提高的速度比京东快很多，2014年已升至25%一线，效益大为改观。　　按9月8日收盘价，唯品会市值为119亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，唯品会累计亏损达到1.3亿美元，其每亏损1美元换来的市值是94美元。　　4。　　据美国《华尔街日报》8月21日报道，集团在娱乐领域的投资正在变成一潭死水，其在今年早些时候斥资11亿美元入股的视频网站优酷土豆公布截至6月底的三个月亏损远大于预期，这一消息拖累优酷土豆在盘后交易大跌8%。该股股价目前较溢价支付的价格低了30%。　　更值得一提的是，优酷自2010年上市以来一直没有实现年度盈利；在2012年与优酷合并之前，土豆也一直处于亏损状态。据分析，优酷土豆的三大负担是内容、带宽及市场费用，2014年Q2分别相当于营收的43.6%、22.3%和22.2%。　　按9月8日收盘价，优酷土豆市值为44.2亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，优酷土豆累计亏损达到2.84亿美元，其每亏损1美元换来的市值是15美元。　　5.58同城　　数据显示，2011年58同城经营亏损增加7000多万美元，营收才增长了3000多万美元。2012年起情况开始好转，在营收保持快速增长的同时经营亏损收窄最终实现盈利。　　按9月8日收盘价，58同城市值为33.5亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，58同城累计亏损达到9100万美元，其每亏损1美元换来的市值是37美元。　　6。去哪儿　　第二季度业绩财报显示，去哪儿第二季度总营收4亿元，同比增长127.3%，但归属于股东的净亏损为4.22亿元，去年同期净亏损为4120万元。去哪儿持续以高投入换取市场份额，机票、酒店等业务上增速明显，但第二季度运营成本支出为7.24亿元，同比增幅高达332.31%。　　仅2013年，去哪儿经营亏损增速就为营收增速的22.3%。2014年情况迅速恶化，二季度营收环比增长19%，经营亏损增加了146%几乎是营收增速的4倍。　　按9月8日收盘价，去哪儿市值为1.42亿美元，从2011年算起，到2014年上半年，去哪儿累计亏损1.42亿美元，其每亏损1美元换来的市值为24美元。　　7。途牛　　据悉，登陆美国纳斯达克)3个多月的途牛旅游网发布了上市后的首份财报，截至6月30日的今年第二季度，实现净营收7.16亿元，同比增长84.9%，但是净亏损额高达1.136亿元，同比亏损扩大超过了15倍。要知道，在过去三年中，途牛全年也仅分别实现约1亿元的亏损。　　按9月8日收盘价，途牛市值为8040万美元，从2011年算起，到2014年上半年，途牛累计亏损为8040万美元，其每亏损1美元换来的市值为11美元。　　【编后】“战略性亏损”的逻辑是，通过低价吸引用户，最终实现“规模经济”。这其实也是这些公司舍近求远，远赴美国上市的原因。由于盈利指标的硬性规定，这些企业无法选择在国内A股上市，在集体“出走”时，美国资本市场作为互联网产业最主要驱动力的角色，还会持久地扮演下去。
(责任编辑：DF141)
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