大富科技：独立董事关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性的独立意见()_大富科技(300134)个股公告-金融界
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个股公告正文
大富科技：独立董事关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性的独立意见
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳市大富科技股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&深圳市大富科技股份有限公司独立董事&&关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法&&&&&与评估目的的相关性以及评估定价的公允性的独立意见&&&&深圳市大富科技股份有限公司（以下简称“公司”、“大富科技”）拟发行股份及支付现金购买东莞市湘将鑫精密科技有限公司100%股权（以下简称“本次交易”）。&&&&公司于日召开第三届董事会第十六次会议，审议本次交易的相关事项。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“《重组管理办法》”）、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《深圳证券交易所创业板上市规则》以及《深圳市大富科技股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）的相关规定，作为公司的独立董事，我们本着诚实信用、勤勉尽责精神以及对公司、全体股东负责的态度，认真审阅了关于资产评估机构和本次资产评估的相关材料，并基于独立、客观、公正的判断立场发表如下独立意见：1.&评估机构的独立性&&&&中联资产评估集团有限公司作为公司聘请的本次交易的评估机构，具有证券、期货业务从业资格，评估机构及其经办评估师与公司、标的公司之间除本次交易正常业务往来之外，不存在其他关联关系，也不存在除专业收费外的现实或可预期的利益关系或冲突，具有充分的独立性。2.&评估假设前提的合理性&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳市大富科技股份有限公司&&&&评估机构和评估人员对标的资产所设定的评估假设前提按照国家有关法规和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。3.&评估方法与评估目的的相关性&&&&本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易标的资产的定价提供价值参考依据。评估机构采用了收益法、市场对标的资产价值进行了评估，并最终选用收益法得到的评估值作为本次评估结果。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，遵循独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，实施了必要的评估程序，对标的资产在评估基准日的市场价值进行了评估，所选用的评估方法合理，评估方法与评估目的具有相关性。4.&评估定价的公允性&&&&评估机构实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致。本次评估实施了必要的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合评估资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料可靠，资产评估价值公允、准确。&&&&本次交易的最终交易价格以标的资产的评估结果为基础并经交易各方协商确定，标的资产定价公允，不会损害公司及公司中小股东利益。&&&&（以下无正文）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳市大富科技股份有限公司（本页无正文，为《深圳市大富科技股份有限公司独立董事关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性的独立意见》之签署页）&&&独立董事：卢秉恒&&&（签字）&&&独立董事：刘尔奎&&&（签字）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017&年&8&月&7&日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产
并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司
股东全部权益价值加期评估项目
资产评估报告书
信资评报字（2017）第
资产评估报告书
上海立信资产评估有限公司
二.一七年七廿
上海立信资产评估有限公司签字资产评估师声明
............................................................ 3
资产评估报告书摘荰
............................................................................................................ 5
资产评估报告书
.................................................................................................................... 8
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者.......................................................... 8
二、评估目的.................................................................................................................... 12
三、评估对象、范围及其基本情况................................................................................ 12
四、价值类型及其定义.................................................................................................... 52
五、评估基准日................................................................................................................ 53
六、评估依据.................................................................................................................... 53
七、评估方法.................................................................................................................... 57
八、评估程序实施过程和情况........................................................................................ 76
九、评估中的假设和限制条件........................................................................................ 77
十、评估结论.................................................................................................................... 80
十一、特别事项说明........................................................................................................ 82
十二、评估报告使用限制说明........................................................................................ 86
十三、评估报告提出日期................................................................................................ 86
附件（除特别注明的以外，均为复印件）
一、集团泉阳泉饮品有限公司企业法人营业执照
二、集团泉阳泉饮品有限公司基准日审计报告
三、集团泉阳泉饮品有限公司及其子公司权证
四、集团泉阳泉饮品有限公司及其子公司车辆行驶证
五、集团泉阳泉饮品有限公司及其子公司采矿权证
六、资产评估委托方承诺函（原件）
七、资产评估占有方承诺函（原件）
八、资产评估机构及资产评估师承诺函（原件）
九、上海立信资产评估有限公司营业执照和资格证书
十、参加本评估项目的人员及资格证书
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
上海立信资产评估有限公司
签字资产评估师声明
本声明系信资评报字
4036号资产评估报告书不可分割的部分。
我们接受委托，遵循国家有关资产评估的法律法规，恪守资产评估准则，按照
公认的资产评估方法，对吉林森林工业股份有限公司（以下简称
“” ）委估
的集团泉阳泉饮品有限公司（以下简称“泉阳泉公司”）全部资产和负债进行
了评估。我们谨就本项评估声明如下：
1、我们在本评估报告中陈述的事实是真实、客观的。本评估报告中的分析和结
论是我们在恪守独立、客观、公正的原则基础上形成的，我们没有受到他人的影响和
制约。我们对评估结论的合理性承担相应的法律责任。
2、根据资产评估准则，“遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象在
评估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见，是资产评估师的责任；
提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是
委托方和相关当事方的责任。”
3、我们按委托方指定的评估对象和范围进行了评估，委估资产和负债的详细清
单由委托方和被评估单位提供，并经其签章确认。我们对可能属于评估范围内的其他
资产给予了应有的关注，我们提请有关当事方高度注意交易对象、范围与评估对象、
范围的一致性。
4、我们与被评估资产在过去、现时和将来都没有利益关系。我们与有关当事方
及相关人员没有任何利益关系和偏见。
5、我们执行本项资产评估业务的目的是对委估资产所具有的价值进行分析估
算并发表自己的专业意见，我们不会为当事人的决策承担责任。我们提请报告使用者
注意，评估结论仅在本报告载明的假设和限制条件下成立，并且不应该被认为是委估
资产在市场上可实现价格的保证。
6、我们对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，对有关权属资料进行了
例行查验，但是我们仅对委估资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权属作出
任何形式的保证。本报告不得作为任何形式的产权证明文件使用。
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
7、我们对房屋建筑物、机器设备等实物资产的勘察按常规仅限于其表观质量和
使用、保养状况，未触及被遮盖、隐蔽及难于接触到的部位，我们未受委托对它们的
质量进行专业技术检测和鉴定，我们的评估以委托方提供的资料为基础，如果这些评
估对象的内在质量有瑕疵，评估结论可能会受到不同程度的影响。
8、我们对委估资产价值所做的分析、判断受本报告中的假设和限制条件的约
束，评估结论仅在这些假设和限制条件下成立。为了合理地正确使用本评估报告，我
们提请评估报告使用者密切关注本报告的“评估中的假设和限制条件”、“特别事项说
明”和“评估报告使用限制说明
9、本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务和送交财产评估主管部
门审查使用，本评估报告的使用权归委托方所有。除按规定报送有关政府管理部门或
依据法律需公开的情形外，未经本评估公司许可，报告的全部或部分内容不得发表于
任何公开的媒体上。
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产
并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司
股东全部权益价值
加期评估项目资产评估报告书
信资评报字
以下内容摘自资产评估报告书正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理
解评估结论，应认真阅读资产评估报告书全文。
本公司—上海立信资产评估有限公司接受吉林森林工业股份有限公司的委托，
根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资
产评估方法，对吉林森林工业股份有限公司因发行股份购买资产并募集配套资金事宜
所涉及的集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值进行了评估。本公司评
估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查和询
证，对委估资产和负债截偈
31日所表现的市场价值作出了公允反映。
现将资产评估情况及评估结果报告如下：
评估对象和范围：本项评估对象为集团泉阳泉饮品有限公司股东全部
权益，评估范围为集团泉阳泉饮品有限公司的全部资产和负债（详见资产清
查评估明细表），集团泉阳泉饮品有限公司账面净资产为人民币
评估基准日：2016年
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
评估目的：为吉林森林工业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金事
宜所涉及的集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益提供价值参考依据
价值类型：市场价值
评估方法：资产基础法、收益法（本报告评估结论取收益法结果）
评估结论：经评估，集团泉阳泉饮品有限公司委托评估的股东全部权
益的评估价值为人民币
112,500万元。
评估结果汇总如下：
评估结果汇总表
评估基准日：
31日金额单位：人民币万元
账面净值评估值增减额增减率%
A B C=B-A D=C/A
非流动资产
其中：可供出售金融资产净额
长期股权投资净额
固定资产净额
在建工程净额
固定资产清理
无形资产净额
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动负债
29,401.19 112,500.00 83,098.81 282.64
根据吉林省地质科学研究所出具的《吉林省抚松县泉阳矿泉饮用天然矿泉水复查
报告》披露，“为保证矿泉水资源的长期稳定开采，其允许开采量应限制轿
以内”，即（127.75万立方米
/年）。本此评估假设预测期间，矿泉水地质条件没有发
生剧烈变动，允许开采量保持在基准日时点水平。即泉阳泉公司生产规模保持轿
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万立方米/年的情况下，泉阳泉的水量是可以保持无限期循环供应的，提请报告使用者
本报告提出日期为
15日，评估结果的有效使用日期偈
本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务和送交财产评估主管部门审
查使用，本评估报告的使用权归委托方所有。除按规定报送有关政府管理部门或依据
法律需公开的情形外，未经许可，报告的全部或部分内容不得发表于任何公开的媒体
本报告不得作为任何形式的产权证明文件使用。
为了正确使用评估结论，请报告使用者密切关注本报告中的“资产评估师声明”、
“评估中的假设和限制条件”及“特别事项说明”。
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产
并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司
股东全部权益价值
加期评估项目资产评估报告书
信资评报字
吉林森林工业股份有限公司：
本公司—上海立信资产评估有限公司接受贵方的委托，根据国家有关
资产评估的法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，本着客观、独立、
公正、科学的态度，履行了必要的评估程序，采用了公认的资产评估方法
——收益法和资产基础法，对贵公司因发行股份购买资产并募集配套资金
事宜而涉及的集团泉阳泉饮品有限公司（以下简称：泉阳泉公司）
的全部资产和负债进行了评估。
本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地
查勘、市场调查和询证，对委估资产和负债截偈
现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
（一）委托方：吉林森林工业股份有限公司
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（二）被评估单位：集团泉阳泉饮品有限公司
住所：抚松县泉阳镇新华街
法定代表人：王作臣
注册资本：人民币
13337.82万元
实收资本：人民币
13337.82万元
公司类型：有限责任公司（国有控股）
经营范围：饮料
[瓶（桶）装饮用水类（饮用天然矿泉水）
及果酒（加工灌装）加工、销售，预包装食品、白酒销售，道路普通货物
运输，货物进出口（国家限制进出口货物除外）；仓储保管、配送服务；
房屋租赁；设计、制作、代理、发布广告；企业管理咨询；计算机软件开
发、销售与租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营业期限：
企业简介：
1、历史沿革
泉阳泉公司于
8月由吉林省泉阳林业局开始筹建，成立泉阳
林业局矿泉水筹建办公室；于
3月成立泉阳林业局矿泉水厂，同
11月撤销泉阳林业局矿泉水，同时成立集团泉阳泉饮品有限
公司，由吉林省泉阳林业局控股，于
12日取得抚松县市场
监督管理局颁发的企业法人营业执照，
8月经股权转让变为中国
吉林森林工业集团有限责任公司控股。
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
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9月再一次经过股权转让，并吸收吉林天泉有限公司
的投资，股权转让和增资扩股后注册资本达到
15000万元，其中：中国吉
林森林工业集团有限责任公司出咩
8000万元，占注册资本徹
53.33%，吉
林天泉有限公司出咩
7000万元，占注册资本徹
46.67%。2008年
12月，中国吉林森林工业集团有限责任公司增加出咩
1000万元，占注册
56.25%，吉林天泉有限公司占注册资本徹
43.75%。2011年
5月，吉林天泉有限公司将其所持有徹
43.75%的股份转让给北京睿
德嘉信商贸有限公司。
1月，吸收吉林碧成投资管理合伙企业（有
限合伙）投咩
4000万元，变更后的注册资本为
20000万元。根据泉阳泉
29日股东会决议，泉阳泉公司减少注册资本
66,621,844.00
元，减资后注册资本为
133,378,156.00元。
经多次增资扩股，截止至评估基准日，泉阳泉公司的股东及股权结构
单位：人民币元
出资者名称实缴资本投资比例（%）
中国吉林森林工业集团有限责任公司
60,020,170.20 45.00
北京睿德嘉信商贸有限公司
46,682,354.60 35.00
吉林碧成投资管理合伙企业（有限合伙）
26,675,631.20 20.00
133,378,156.00 100.00
泉阳泉公司办公场所位于抚松县泉阳镇新华街，系企业自有资产。
2、资产、负债结构和经营状况
泉阳泉公司单体近三年的财务状况及经营成果如下表列示：
单位：人民币万元
39,682.42 52,911.83 58,398.90
23,483.72 30,060.19 28,997.71
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
16,198.70 22,851.64 29,401.19
资产负债後
59.18% 56.81% 49.65%
25,794.34 31,734.30 41,400.70
3,095.44 5,275.74 9,156.66
一、营业收入
17,079.08 31,734.30 41,400.70
减：营业成本
11,666.39 17,935.98 20,210.54
减：营业税金及附家
135.31 343.62 646.11
减：销售费用
1,813.32 4,169.27 7,209.20
1,657.08 2,378.57 1,127.81
520.95 741.31 630.67
资产减值损帉
39.57 16.97 34.91
加：公允价值变动收乊
加：投资收乊
-515.95 -15.93 -252.86
二、营业利润
730.51 6,132.65 11,288.61
加：营业外收入
417.60 926.59 995.30
减：营业外支臯
3.04 2.41 137.48
三、利润总额
1,145.08 7,056.82 12,146.43
减：所得税
172.50 1,781.09 2,989.77
四、净利润
972.58 5,275.74 9,156.66
年财务数据均摘自泉阳泉公司审计报告，经瑞华会计师事务所（特
殊普通合伙）审计。
3、会计制度和主要税率
泉阳泉公司执行《企业会计准则》及其补充规定。税务机关隶属于抚
松县国家税务局，适用的主要税项及税率如下表列示：
税种计税依据税率
增值税销售货物、应税劳务收入和应税服务收入
城市维护建设税实缴流转税税额
泉阳泉工厂
长春销售分公司
教育费附加实缴流转税税额
地方教育费附加实缴流转税税额
资源税矿泉水销售收入
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（三）委托方与被评估单位的关系
委托方与被评估单位的关系：本评估项目的委托方与被评估单位为关
（四）业务约定书约定的其他评估报告使用者
本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务和送交财产评估
主管部门审查使用，本评估报告的使用权归委托方所有。
本评估报告的使用者限制为：
其他国家法律法规规定的评估报告使用对象。
二、评估目的
评估目的为发行股份购买资产并募集配套资金。
吉林森林工业股份有限公司拟发行股份购买资产并募集配套资金，本
次评估即是为上述经济行为涉及的集团泉阳泉饮品有限公司股
东全部权益价值提供参考意见。
本公司以日为评估基准日已出具吉林森林工业股份有限
公司发行股份购买资产的资产评估报告，介于该报告的有效期已届满，以
新基准日重新出具加期评估报告为委托方发行股份购买资产的行为做价
三、评估对象、范围及其基本情况
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1、评估对象和范围：
本次资产评估评估对象系集团泉阳泉饮品有限公司股东全
部权益（净资产），评估范围系截偈
31日集团泉
阳泉饮品有限公司的全部资产和负债。包括：
流动资产—货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、其
他流动资产；
非流动资产
—可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、在建工
程、固定资产清理、无形资产、递延所得税资产、其他非流动资产；
流动负债—应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应
付款、一年内到期非流动负债；
非流动负债
—长期借款、长期应付款、递延收益。
评估前母公司总资产账面值
58,398.90万元，其中流动资产
万元，非流动资产
42,992.86万元；总负债
28,997.71万元，其中流动负债
18,497.54万元，非流动负债
10,500.17万元；净资产
29,401.19万元。
各个科目具体如下：
截止日期：2016年
31日单位：人民币元
一、流动资产合计
154,060,360.26
30,183,680.72
4,341,570.29
18,078,015.65
其他应收款
77,097,981.62
24,002,312.54
其他流动资产
356,799.44
二、非流动资产合计
429,928,659.57
可供出售金融资产
2,000,000.00
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长期股权投咩
171,090,871.45
固定资产净值
237,471,925.54
2,525,408.00
固定资产清理
202,300.52
2,714,612.51
递延所得税资产
542,916.01
其他非流动资产
13,380,625.54
三、资产合计
583,989,019.83
四、流动负债合计
184,975,411.86
21,914,216.69
23,716,579.14
应付职工薪杄
15,320,561.46
26,763,453.53
其他应付款
66,460,601.04
一年内到期的非流动负债
30,800,000.00
五、非流动负债合计
105,001,744.80
77,310,000.00
长期应付款
14,441,996.45
13,249,748.35
六、负债合计
289,977,156.66
七、净资产
294,011,863.17
纳入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的资产和负债范围一致。
委估资产均为正常使用中的资产。
2、委估资产基本情况：
委估企业的流动资产账面值
154,060,360.26元，占总资产徹
流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和其他
流动资产。
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拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
货币资金账面值
30,183,680.72元，系库存现金和银行存款。其中库
30,471.30元，银行存款
30,153,209.42元。
应收账款账面值为
5,562,689.29元，坏账准备
1,221,119.00元，应收
4,341,570.29元，共有明细
91笔，主要系应收集团泉
阳泉泉阳饮品有限公司货款
1,902,146.05元、应收中国吉林森林工业集团
有限责任公司综合办公室货款
374,891.49元、沃尔玛（中国）投资有限公
237,805.61元等。
预付账款账面值为
18,078,015.65元，无坏账准备，预付账款净额为
18,078,015.65元，共有明细
67笔，主要系预付川匎
(上海)国际贸易有限
5,679,520.00元、预付上海波英机电设备有限公司货款
872,998.00元、预付吉林省林海雪原饮品有限公司货款
4,283,153.85元等。
其他应收款账面值为
78,048,526.64元，坏账准备
950,545.02元，其
他应收账款净额为
77,097,981.62元，主要系应收靖宇县海源矿泉饮品有
限责任公司往来款
35,923,000.00元、应收吉林省林海雪原有限公司往来
30,038,200.89元、应收中国吉林森林工业集团有限责任公司往来款
5,588,336.00元等。
委估的存货包括原材料、在库周转材料、委托外加工物资、产成品（库
存商品）和在产品（自制半成品），无存货跌价准备，存货账面净额
24,002,312.54元, 其中：原材料账面值
12,181,057.25元，在库周转材料
2,608,374.07元，委托外加工物资账面值
2,390,367.64元，产成品
（库存商品）账面值
1,355,683.07元，在产品（自制半成品）账面净额
5,466,830.51元。
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拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
其他流动资产账面值
356,799.44元，明细仅
1笔，系企业待抵扣的增
委估企业的非流动资产
429,928,659.57元，占总资产徹
73.62%。非流
动资产包括可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、固
定资产清理、无形资产、递延所得税资产、其他非流动资产。
可供出售金融资产账面值
2,000,000.00元，仅有明细
1笔，系投资吉
林省中森电子商务有限责任公司，投资起始日为
股权数量为
长期股权投资账面原值
171,090,871.45元，未计提减值准备，账面净
171,090,871.45元。明细财
4户，具体如下：
序号被投资单位名称投资日期持股比例
1吉林省林海雪原饮品有限公司
100.00 7,356,091.84
2吉林天泉有限公司
86.96 64,270,747.48
3集团泉阳泉泉阳饮品有限公司
20.79 24,714,032.13
4靖宇县海源矿泉饮品有限责任公司
100.00 74,750,000.00
171,090,871.45
固定资产账面原值
339,553,133.31元，累计折旧
102,081,207.77元，
固定资产净值
237,471,925.54元。为固定资产
-设备类和固定资产
固定资产—房屋建筑物类
—房屋建筑物类账面原值
76,621,572.69元，账面净值
62,097,796.37元，委估建筑物和构筑物主要为企业生产经营的生产车间、
辅房以及道路、围墙等辅助设施和
4处商品房。
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其中：委估商品房建筑面形
719.59平方米，均办理了权证。
经现场核查和企业负责人介绍，房屋建筑物
—商品房账面原值
19,616,335.92元，账面净值
18,388,243.67元。
委估工业房产总建筑面形
34,071.42平方米，其中办理房屋所有权证
的建筑物建筑面形
24,879.07平方米，未办理房屋所有权证的建筑物建筑
9,192.35平方米。经现场核查和企业负责人介绍，房屋建筑物
39,283,598.99元，账面净值
30,354,462.27元；构筑物账
17,721,637.78元，账面净值
13,355,090.43元。另有账外房屋建筑
2处，其中：房权证第
4993号的砖木结构的仓库（评估明细表表
28）已坍塌无法正常使用；房权证第
4998号砖混结构的厂房（评估
29）无明显结构问题，但孑
2007年起处于空置状态，
无人管理，成新状况较差。
固定资产—设备类
机器设备账面原值
258,067,737.20元，账面净值
173,403,854.24元，
310项。主要为各类灌装线设备、注塑设备、各类模具及配套辅助设备
等。其中：账面原值
5,353,733.63元，账面净值
1,599,061.25元，共计
项设备处于闲置状态，堆放于企业各仓库，保养状况较差，其余设备均正
运输设备账面原值
3,695,174.44元，账面净值
1,663,909.07元，企业
15项，均为企业办公用车，均正常使用。
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拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
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电子设备账面原值
1,168,648.98元，账面净值
306,365.86元，计
项，主要为办公用的台式电脑、笔记本电脑、打印机、复印机、投影仪等，
均正常使用。
在建工程账面值
2,525,408.00元，为泉阳泉公司
40万吨矿泉水厂房
未结算工程款部分。
固定资产清理账面值
202,300.52元，为企业待处理的固定资产，共
37项，均已无实物。
无形资产—土地使用权账面值为
1,669,377.00元，原始入账价值
2,140,277.60元。为泉阳泉公司位于吉林省白山市抚松县泉阳挰
土地使用权。土地使用权已通过国有土地使用权出让取得。
土地使用权属状况如下：
权证编号：抚国用（
权利人：集团泉阳泉饮品有限公司；
坐落：白山市抚松县泉阳镇；
四至范围：东临泉阳林区饮用水水源地，南临泉阳河子村至泉水林场
公路，西至林地，北临河道；
土地性质：出让；
土地用途：工业；
宗地地号：无；
土地面积：
终止日期：偈
SHANGHAI LIXIN 吉林森林工业股份有限公司
拟发行股份购买资产并募集配套资金事宜所涉及的
集团泉阳泉饮品有限公司股东全部权益价值加期评估项目资产评估报穀
权证编号：抚国用（
权利人：集团泉阳泉饮品有限公司；
坐落：白山市抚松县泉阳镇；
四至范围：东临泉松公路，南临泉松公路，西至集团人参繁
育有限公司，北临林地；
土地性质：出让；
土地用途：工业；
宗地地号：无；
土地面积：
终止日期：偈
无形资产—矿业权
无形资产—矿业权账面原值
2,848,900.00元，账面净值
961,569.00元，
系泉阳泉公司拥有的集团泉阳泉饮品有限公司天然矿泉水采矿
无形资产—其他无形资产
无形资产—其他无形资产账面价值为
83,666.51元，共有明细
系企业购入的软件、商标和专利。
经清查，纳入本次评估范围的其他无形资产包括无账面值的商标和专
利共两类。其中包括：
3项发明专利、
63项商标和
10外观设计专利。具
体明细如下：
31日，泉阳泉及其子公司拥有的商标如下所示：
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注册人商标图案注册号注册有效期限
1泉阳泉5311646
2泉阳泉5311645
4泉阳泉4116518
5泉阳泉5311643
6泉阳泉9736092
8泉阳泉5.11.21- 5
9泉阳泉4364093
10泉阳泉5311640
11泉阳泉5311642
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注册人商标图案注册号注册有效期限
12泉阳泉4364092
13泉阳泉5311641
14泉阳泉5311649
15泉阳泉5184329
16泉阳泉5311648
17泉阳泉4385118
18泉阳泉7514323
19泉阳泉4174480
20泉阳泉4116403
21泉阳泉1177214
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22泉阳泉1587448
23泉阳泉1995454
24泉阳泉3233747
25泉阳泉3567770
26泉阳泉3567771
27泉阳泉3567772
28泉阳泉3567773
29泉阳泉3567774
30泉阳泉3567775
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31泉阳泉3592788
32泉阳泉3844067
33泉阳泉4364090
34泉阳泉4364091
35泉阳泉4373184
36泉阳泉4373185
37泉阳泉4423031
38泉阳泉5299606
39泉阳泉5326076
40泉阳泉5639885
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41泉阳泉5639886
42泉阳泉6342935
43泉阳泉6760631
44泉阳泉7292487
45泉阳泉7514322
46泉阳泉7556509
49泉阳泉1450928
50泉阳泉1587542
51泉阳泉4716571
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52泉阳泉5639887
53泉阳泉5695233
54泉阳泉8675551
55泉阳泉4116522
57泉阳泉4116400
58泉阳泉4364089
59泉阳泉6538690
60天泉1719313
—2025/07/
62泉阳泉6.10.07- 32
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注册有效期限
31日，泉阳泉公司已取徸
13项国内专利技术，
具体情况如下表：
序号专利号专利名称专利类型申请日期
木耳人参素饮
团泉阳泉饮
品有限公司
越桔酒的生物
团泉阳泉饮
品有限公司
果蔬汁复合饮
料及其制备方
团泉阳泉饮
品有限公司
4 ZL.8瓶子（1）外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
5 ZL.9标贴外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
6 ZL.3瓶子（2）外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
7 ZL.5包装瓶外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
8 ZL.0标贴外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
9 ZL.4包装瓶外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
10 ZL.0标贴外观设计专厇
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序号专利号专利名称专利类型申请日期
（语茶观水）团泉阳泉饮
品有限公司
11 ZL.4包装瓶外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
12 ZL.5包装瓶外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
外观设计专厇
团泉阳泉饮
品有限公司
委估发明专利序奿
3均未应用于泉阳泉公司的生产经营中，
其余专利均为外观设计专利，均用于泉阳泉产品的生产过程中。截至评估
基准日，泉阳泉公司未许可他人使用上述无形资产。
递延所得税资产账面值为
542,916.01元，系因坏账准备引起的递延所
其他非流动资产账面值为
13,380,625.54元，共计
16项，为更新设备
的预付款。
委估企业的总负债账面值
289,977,156.66元。包括应付账款、预收账款、
应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期非流动负债、长期借
款、长期应付款、其他非流动负债。
应付账款负债账面值
21,914,216.69元，共有明细
180笔，主要为应
付川荣(上海)国际贸易有限公司原材料款
4,430,461.54元、应付白山市合
通建设工程有限公司货款
2,525,408.00元等。
预收账款账面金额
23,716,579.14元，共有明细
740笔，主要为预收
矿泉水销售款等。
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应付职工薪酬账面金额为
15,320,561.46元，主要系应付职工的工资、
五险一金、工会经费、职工教育经费等。
应交税费账面金额
26,763,453.53元，财
18笔，主要包括城市维护建
设税、企业所得税、代扣代缴个人所得税、教育费附加、地方教育费附加、
增值税、印花税、防洪基金、矿产资源补偿费等。
其他应付款账面值
66,460,601.04元，共有明细
737笔，主要系应付
吉林天泉有限公司内部往来款
43,085,000.00元、应付吉林省国土
资源厅暂收款
2,856,000.00元.、应付北京森工食品有限责任公司往来
654,400.00元等。
一年内到期的非流动负债账面值为
30,800,000.00元，系国家开发银
行吉林省分行、中国进出口银行吉林省分行和中国进出口银行黑龙江省分
行一年内到期的长期借款，明细如下：
放款银行或机构名称发生日期到期日利率（%）账面价值
1国家开发银行吉林省分行
2中国进出口银行黑龙江省分行
3中国进出口银行吉林省分行
30,800,000.00
长期借款账面值为
77,310,000.00元，系国家开发银行吉林省分行、
中国进出口银行吉林省分行的长期借款，明细如下：
序号放款银行或机构名称发生日期到期日月利率（
%）账面价值
1国家开发银行吉林省分行
2中国进出口银行吉林省分行
3中国进出口银行吉林省分行
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长期应付款账面金额
14,441,996.45元，共有明细
2笔，主要为国开
发展基金有限公司回购吉林天泉有限公司股权本金
16,000,000.00
元和国开发展基金有限公司未确认融资费用
-1,558,003.55元。
其他非流动负债账面值为
13,249,748.35元，系与资产相关的政府补
助的递延收益。
3、委估企业所处行业情况
泉阳泉公司主要从事矿泉水的生产及销售业务，行业分析如下：
（1）矿泉水的定义及标准
矿泉水是从地下深处自然涌出的或经人工揭露的、未受污染的地下矿
水；含有一定量的矿物盐、微量元素或二氧化碳气体；在通常情况下，其
化学成分、流量、水温等动态在天然波动范围内的相对稳定。矿泉水是在
地层深部循环形成的，含有国家标准规定的矿物质及限定指标。根据身体
状况及地区饮用水的差异，选择合适的矿泉水饮用，可以起到补充矿物质，
特别是微量元素的作用。
目前，任何种类的瓶装饮用水还没有通用世界标准。在欧洲，天然矿
泉水是不要求含有任何具体的矿物质含量的，而在其他各国，包括中国，
水中特定的矿物质最低含量是一项先决条件。
1987年我国首次颁布的国
家标准《饮用天然矿泉水》（
GB8537-87），是根据我国的矿泉水资源特
点并参考一些国家的标准经过论证而制定的。
而新《饮用天然矿泉水》国家标准于
2009年“十一”正式实施。新的
矿泉水国家标准与旧标准最大的特点在于增加了溴酸盐的限量指标、删除
了菌落总数指标的要求。经对比新旧《饮用天然矿泉水》国家标准，新标
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准最大特点是新增了饮用天然矿泉水中溴酸盐的指标限量，规定每升饮用
天然矿泉水中的溴酸盐含量不得超颠
0.01毫克。
6月，有媒体披露矿泉水中含溴酸盐过高可致癌的消息后，
立即引起社会各界的广泛关注。溴酸盐在国际上被定为
2B级的潜在致癌
物，是饮用水行业厂家大量使用臭氧进行杀菌时，不可避免的一种毒副产
物。如何去除溴酸盐或减少其含量成为矿泉水企业的一个重大难题。
新标准还删除了菌落总数的指标要求，但增加了粪链球菌等
物的指标限量；同时增加了锑、锰、镍等三种金属物质在天然矿泉水中的
指标限量；并要求不得用容器将原水运到异地灌装；饮用天然矿泉水必须
在标志中标示水源点名称、且标签不得声称有医疗作用等。
新标准对行业将带来不同影响，对大企业来说，影响不大，因为大企
业在标准方面做得比较到位，而一些小型的矿泉水企业，如果不花大力气
整改，或许将面临被淘汰风险。
天然矿泉水新标准会在一定程度上加大企业的成本负担。比如，企业
将改进矿泉水的消毒方式等来符合溴酸盐指标，这将要求企业加大技术的
提升，增加消毒的成本。相关数据显示，
2008年我国瓶装饮用水产业规
400亿元，利润率仅
3.85%，整个行业处于
“微利时代
”。随着市场
竞争的加剧以及新标准的出台，整个行业徹
“微利”现状将更加微利。
（2）矿泉水行业的特征
我国矿泉水行业竞争主要表现如下：第一，天然饮用矿泉水作为饮料
行业的一个分支，不仅面临可乐、果汁、茶饮料、功能性饮料等多种产品
的竞争，同时需要应对纯净水、蒸馏水等替代性饮用水产品的竞争，而且
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目前各种新型产品层出不穷，竞争趋于白热化。第二，相对于纯净水、蒸
馏水等饮用水产品，矿泉水的生产需要靠近水源地，导致其销售成本较高，
但是消费者对于矿泉水、纯净水、蒸馏水等产品的区别认知相对模糊，使
得矿泉水和纯净水等饮用水产品的市场价格相当，不能体现成本差异。第
三，全国矿泉水企业众多，但只有少数企业技术力量雄厚、生产设备先进、
市场知名度较高，并且正在逐渐发展壮大；多数厂商资金缺乏、硬件落后、
产品品质较差，在大型企业的激烈竞争之下，未来发展状况堪忧。
矿泉水行业是由矿泉水公司在水源地取水并在之后进行一系列的加
工后销售的一个行业。矿泉水与纯净水共同组成了饮料行业之中的饮料水
与其他的饮料行业不同的是，矿泉水行业是一个很注重水源地的行
5100矿泉水来自西藏的水源地，农夫山泉来自云南的水源地，
依云矿泉水来自阿尔卑斯山脉的水源地等等。这些水源地拥有水质优良、
几乎不受污染的水源，各矿泉水公司在竞争时，对水源地的宣传与比较也
是市场竞争的一个重要竞争手段。
同时，由于生产矿泉水的成本并不高，水源地易于寻找，政策的不全
面等原因，矿泉水行业的入门门槛比较低，使得矿泉水行业中各种矿泉水
大致标准一样，但真正质量参差不齐。
与其他的饮料行业共有的特点是，矿泉水行业中各大矿泉水品牌之间
最大的竞争手段是低价竞争。各大矿泉水公司通过压低生产成本，降低矿
泉水价格，并大力的兴办促销活动来推销自己的产品。这一竞争手段几乎
是各大公司都在应用，这也是造成矿泉水行业并不景气的原因之一。
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1日正式实施矿泉水新国标政策之后，矿泉水行业的
入门门槛提高，并前在新国标的要求当中，矿泉水公司再生产矿泉水的过
程当中，有许多以往可以降低成本的行为都被禁止，使得各大矿泉水公司
都在提高产品的质量与价格来将矿泉水产品从低端且微利的激烈竞争中
摆脱出来。这也是近几年矿泉水的价格逐渐提高，并且渐渐与纯净水拉开
距离的原因。
（3）矿泉水行业的市场环境
我国饮用天然矿泉水产业规模化开发始于上世绨
80年代中期。目前，
全国已经勘查评价和鉴定的矿泉水水源有
4100余处，其中三分之一的水
源经过了国家级鉴定，有
1200余家瓶（桶）装矿泉水企业，年开采总量
1000余万吨，生产规模大多为年产
10000吨以下的中小型企业，年
10万吨以上的大型企业仅在广东、四川、云南和吉林等地。在吉林长
白山地区建立了我国第一个区域性天然矿泉水水源保护区，吉林省白山市
被命名为“中国矿泉秱
”，四川省什邡市、辽宁省辽阳市（弓长岭区）、吉
林省安图县则被命名为
“中国矿泉水之乡
”，这些举措为促进我国矿泉水产
业的发展和振兴地方经济发挥了积极作用。
我国矿泉水产业进入上世绨
90年代以后，其产销量发展迅速。而孑
1996年开始矿泉水市场出现滑坡，其增长速度开始放慢。其原因是多方
面的，除了异军突起的纯净水市场造成的冲击外，宏观市场环境和矿泉水
行业自身的一些问题也是重要原因。影响我国矿泉水产业发展的主要因
素，一是饮用水市场缺少规范化管理，造成市场的无序竞争；二是资金雄
厚的大型矿泉水企业数量有限，影响了规模化开发、全国已开发生产的矿
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泉水水源地，只占已经鉴定的三分之一；三是矿泉水产品缺少特色，尤其
高端产品更少；四是人们科学和健康饮水观念尚未形成主流，矿泉水知识
普及和宣传不够；五是矿泉水产业税赋较重（勘查费、资源补偿费、采矿
权使用费、双证费、年检费等）与其他种类瓶装水业处于不平等竞争地位
（4）矿泉水行业的市场走向
纯净水概念被国人炒作后，在几年内迅速走红，消费者以追求时髦的
心态促使纯净水市场迅速发展。然而，当国外科学和健康饮水观念已成为
主流和时尚，以及随着消费者心理的成熟和生活水平的提高，作为健康饮
用水首选的天然矿泉水的需求量也随之增大。在包装饮用水行业品牌大
战，水种之争持续几年之后，矿泉水以独特的优势独领风骚，纯净水行业
的霸主地位开始动摇，水种比例开始调整，矿泉水的需求逐渐升温，市场
锋头甚键，矿泉水产业复苏已是不争的事实，业内人士预测饮用水市场将
以矿泉水取代纯净水而成为新一代霸主。
众所周知，矿泉水产业的基础是水源，是奠定名优品牌的基石，优质
矿泉水水源将成为饮用水企业争夺的对象。谁拥有好的水源，谁就能在今
后的竞争中处于有利的地势。随着矿泉水产业的复苏，今后市场竞争已不
只是拼价格和服务，而水源和水质是关键，因此优质矿泉水水源之争已是
势在必行。农夫山泉、乐百氏、娃哈哈、康师傅等全国品牌，已投入巨资
占据了全国多处优质矿泉水水源地，便是矿泉水业复苏的佐证。农夫山泉
集团公司投咩
4.7亿元建设的吉林靖宇矿泉水厂，据称是目前亚洲
最具规模的瓶装矿泉水生产基地。以生产纯净水著称的娃哈哈集团公司，
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也在靖宇县建立了年产
10万吨的矿泉水厂，并在毗邻北京的河北
省高碑店和山东泰山等地建有桶装矿泉水厂。乐百氏公司在北京、天津、
上海、重庆等直辖市和沈阳、哈尔滨、西安、成都、石家庄、郑州、武汉、
福州、长沙、广州等省会城市以及大连、青岛、汕头等沿海城市，均拥有
优质矿泉水水源地和水厂，此举有明显的地域战略意义。顶新集团（康师
傅）已投咩
5亿元在区靖宇县建厂正式投产。吉林地区已成
为我国最大的矿泉水产业基地。
鉴于矿泉水的运输成本较高，除少数资金实力雄厚的厂商外，多数矿
泉水厂商选择靠近水源地生产并且在当地进行销售，具有较强的区域性特
征。同时，矿泉水企业的生产规模也取决于水源地的泉水日涌量情况，多
数矿泉水企业均为年产色
1万吨以下的中小规模企业。
上述情况说明我国矿泉水产业的总体情况是好的，压力与机遇并存。
随着我国市场经济大环境的发展，改革开放形势向中西部推进战略的实
施，人们对健康科学饮水观念的提高，以及我国加入世贸组织后矿泉水产
品进入国际市场等机遇，预示着我国矿泉水产业发展前景是十分广阔的。
（5）矿泉水行业的产能及主要企业
2014年我国天然矿泉水行业产量达到
2144万吨，近几年我国饮用天
然矿泉水行业发展速度加快，行业产量情况如图：
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2014年我国矿泉水生产企业规模以上超颠
200家，行业市场规模约
428亿元，具体情况如下图：
目前国内包装水领域，不同品种间的份额正在发生变化，矿泉水份额
正在上升。上个世绨
80年代末之前，天然矿泉水占领了主要市场；上世
90年代初开始，纯净水开始脱颖而出；
21世纪以来，矿物质水发力抢
占市场。纯净水和矿物质水的脱颖而出，使得终端价更家
“亲民”，并迅速
拓展了市场。
数据显示，
2013年饮用水行业中，康师傅、农夫山泉、娃哈哈、华
润怡宝、可口可乐几家企业的市场份额依次勀
23%、22%、18%、9%和
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7%。其中纯净水、矿物质水、天然水、矿泉水占饮用水的比重分别勀
28%、13%、9%，其它水占
6%。另外，纯净水、矿物质水已现增长缓慢
之势，天然水等发展迅速。而
5100西藏冰川矿泉水、昆仑山等作为高端
水，也占据了一定的市场份额。
报告显示，
2013年全国高端矿泉水销量排名前五位依次是昆仑山，
依云，5100，帕米尔，霖碧。高端矿泉水市场份额依次为，
48.57%，22.80%，
20.00%，3.88%，1.85%，昆仑山占据全国近五成市场销量份额。
占国内高端水销售市场
3.6%的巴黎水，如今市场份额占比不秠
目前，我国矿泉水行业竞争激烈，不仅多家本土实力企业纷纷投入矿
泉水行业，同时也有部分国际大型厂商在中国建设工厂发力矿泉水产品。
中国矿泉水行业内主要企业主要有达能（中国）有限公司、农夫
山泉股份有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司、深圳市景田有限
公司、华润怡宝饮料（中国）有限公司、雀巢（中国）有限公司、西藏冰
川矿泉水有限公司、昆仑山矿泉水有限公司、恒大饮品集团有限公司、康
师傅控股有限公司、青岛崂山矿泉水有限公司等企业。
上述公司资本实力雄厚，相对于其他矿泉水厂商，市场知名度较高，
属于全国知名领导性品牌。
2015年中国矿泉水市场主要知名品牌主要包
-依云、农夫山泉、昆仑山、
5100西藏冰川、怡宝、
Nestle雀巢、
娃哈哈、恒大冰泉、百岁山、崂山等。泉阳泉的销售区域主要集中在东北
地区，在东北地区具有较高市场知名度，在其他区域市场的销售渠道尚未
铺开，市场知名度较低。
4、泉阳泉公司公司简介及历年经营业绩分析
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（1）公司简介
泉阳泉公司
8月由吉林省泉阳林业局开始筹建，成立泉阳林
业局矿泉水筹建办公室；于
3月成立泉阳林业局矿泉水厂，同年
11月撤销泉阳林业局矿泉水，同时成立集团泉阳泉饮品有限公
司，由吉林省泉阳林业局控股，于
12日取得抚松县市场监
督管理局颁发的统一社会信用码为
35997X号企业法人营业
执照，2002年
8月经股权转让变为中国吉林森林工业集团有限责任公司
9月再一次经过股权转让，并吸收吉林天泉有限公司
的投资，股权转让和增资扩股后注册资本达到
15000万元，其中：中国吉
林森林工业集团有限责任公司出咩
8000万元，占注册资本徹
53.33%，吉
林天泉有限公司出咩
7000万元，占注册资本徹
46.67%。2008年
12月，中国吉林森林工业集团有限责任公司增加出咩
1000万元，占注册
56.25%，吉林天泉有限公司占注册资本徹
43.75%。2011年
5月，吉林天泉有限公司将其所持有徹
43.75%的股份转让给北京睿
德嘉信商贸有限公司。
1月，吸收吉林碧成投资管理合伙企业（有
限合伙）投咩
4000万元，变更后的注册资本为
20000万元。根据泉阳泉
公司股东会决议，泉阳泉公司
6月减少注册资本
66,621,844.00元，
减资后注册资本为
13,337.82万元。
经多次增资扩股，截止至评估基准日，泉阳泉公司的股东及股权结构
单位：人民币元
出资者名称实缴资本投资比例（%）
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中国吉林森林工业集团有限责任公司
60,020,170.20 45.00
北京睿德嘉信商贸有限公司
46,682,354.60 35.00
吉林碧成投资管理合伙企业（有限合伙）
26,675,631.20 20.00
133,378,156.00 100.00
泉阳泉公司单体近三年及本次评估基准日的财务状况及经营成果如
下表列示：
单位：人民币万元
39,682.42 52,911.83 58,398.90
23,483.72 30,060.19 28,997.71
16,198.70 22,851.64 29,401.19
资产负债後
59.18% 56.81% 49.65%
25,794.34 31,734.30 41,400.70
3,095.44 5,275.74 9,156.66
（2）公司主要业务介绍
①泉阳泉公司主要产品及主营业务
泉阳泉公司的经营范围饮料
[瓶（桶）装饮用水类（饮用天然矿泉水）
葡萄酒及果酒（加工灌装）加工、销售，预包装食品、白酒销售，道路普
通货物运输，货物进出口（国家限制进出口货物除外）；仓储保管、配送
服务；房屋租赁；设计、制作、代理、发布广告；企业管理咨询；计算机
软件开发、销售与租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动），主要致力于矿泉水的生产与销售。
泉阳泉以天然矿泉水的生产、销售作为自身主营业务，其最早
在腹地引入国际装备建成现代化矿泉水基地，勀
“中国饮料工业天
然矿泉水十强企业
”。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引
（2012年修订）》，泉阳泉属于
“C15酒、饮料和精制茶制造业
”中的瓶（罐）
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装饮用水制造业；根据国家统计局《国民经济行业分类》（
），泉阳泉属于
“C1522瓶（罐）装饮用水制造业
”，具体应用的
细分行业为：瓶（罐）装饮用水制造业中的矿泉水制造业。
A、产品分类
传统产品：
350ml、600ml、2L、3L、5L、18.9L；
细分产品：
2L母婴用水、150ml美容喷雾。
高端产品：
330ml含汽水产品，
3L语茶观水。
B、产品定位介绍
350ml会议室，小巧精巧，会议必备，甘甜又环保。
600ml，途中常备，随时随地补水，滋润又便携。
2L/3L日饮装，一次性大包装，安全卫生又实惠，满足家庭、校园、
运动场等多人群的大量饮水需求。
18.9L大包装，大容量，价格更实惠，大企业，大品牌，
22道全自动
化净桶工艺，小家庭
5L专用，可以放在饮水机上的瓶装水，
5L体量，三
天喝完，保持水质新鲜，一次性包装，避免二次污染隐患，关爱家庭健康。
2L母婴产品，软软滋润周到爱，泉阳泉母婴专用产品，源自
原始森林的天然呵护，产品各项指标均符合婴幼儿饮水的国际八大标准，
呵护更安全，低钠低矿化度，呵护更温和。
150ml美容喷雾，独一无二，来自清新滋润，富含丰富的微量
元素和矿物质，为肌肤补充更多有益营养物质，其中被肳
“人体软黄金
的偏硅酸含量尤为丰富，偏硅酸是人体皮肤组织上必要元素。
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3L语茶观水，泉阳泉泡茶专用水，时尚高雅、完美释放茶之清、轻、
甘、洌、活。曾获徸
2012年首届中国好水品茶鉴水大赛梅花雪奖。
330ml天然含气水，源孑
”，泉水富含二氧化碳，其中
游离的二氧化碳、溶解性固体和其他微量元素指标均达到国家矿泉水标准
的界限指标，是世界级复合型矿泉水。
430ml天然矿泉水，泉阳泉天然矿泉谂
430ml悦活装的水源地为森林
茂密，自然环境优美的峡谷泉，峡谷泉水源恒温常年
8摄氏度，富含多种
珍稀矿物质和微量元素，产品标贴更时尚，瓶型线条更流畅，适用于会议
用水、宴会用水、娱乐场所用水等多种场合。
②泉阳泉水源的介绍
抚松泉阳泉出露在高原台地上，以水质优良，水量丰富而闻名
遐迩。泉阳林场为充分利用这一宝贵的矿产资源于
1993年委托吉林省地
矿局第一地质调查所对其勘察评价，该所于
1993年提交了《吉林省抚松
县泉水林场饮用天然矿泉水调查评价报告》，吉林省地矿局主管部门于
1994年组织专家进行评审并以
[吉地环管字（1994）第
1号]文件下发了《吉
林省抚松县泉水林场饮用天然矿泉水调查评价报告》鉴定意见的通知，并
取得鉴定证书。但由于多种原因矿泉水未予开发。随着旅游业的发展及人
们生活质量的提高，人们越来越渴望纯天然、无污染的绿色食品及水源。
泉阳林场顺应形势，根据有关规定于
9月委托吉林省地质科学研
究所对泉阳泉进行复评。受此委托，地研所矿泉水评价中心组织技术人员
立即开展工作。充分利用有关资料和实地勘查，采集水样分送不同权威单
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位进行检测，并对矿泉进行了随机观测，为矿泉水评价提供了充分的科学
调查结果表明：该矿泉属玄武岩孔洞裂隙水，产自新生界上第三系下
新统玄武岩中偏硅酸含量为
25.56~27.28mg/L；氚值为
22.82（±2.71）T
（T.U）。达到了中华人民共和国《饮用天然矿泉水》（
规定的界限指标。其它各项指标也完全符合了国家标准（
的要求。允许开采色
3500吨/日有补给保证。基本查清了矿泉水赋存的水
文地质条件及形成机制，提出了合理开发的建议及水源地卫生保护措施。
矿泉水评价的水质分析分别由吉林大学（朝阳校区）测试研究中心和
黑龙江省地质测试中心承担。氚由中华人民共和国地质矿产部水文地质专
业实验测试中心承担，动态监测由泉阳林场提供。
自然经济地理概况
A、交通位置
泉阳泉位于吉林省抚松县泉阳镇内。为泉阳林场所辖。距泉阳火车卢
3km，距抚松時
23km，交通较方便。通化至二道白河的铁路在此通过。
从泉阳到周边各县、乡都有公路相连。高等级的公路可直达长春、。
地理坐标东经
127°32”46”，北暈
42°19”14”。
B、地形地貌
泉阳地处白头山的火山锥体外围阶梯之上，属高原台地。台原
平坦开阔，由玄武岩组成，海拔标高
700m~1000m，为中低山区。台地上
火山锥体星罗棋布，台原上植被发育，森林茂密，有
“长白林海”之称。地
势东高西低，地表水近东西流向。河谷呈槽型。相对切割深度近
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C、气候水文
泉阳属北温带大陆性气候，以高寒多雨、冬长夏短为显著特征。据近
年气象资料，年平均气温仅
3.7℃。最高气温
7月份，平均气温
17℃—22℃；
一月份最冷，平均气温
-14℃—-24℃；无霜期
75天~125天；冻结期忩
4月；年降水色
700mm—1000mm，冬季积雪期长，最大积雪深
500mm以上。
③泉阳泉公司的生产工艺
泉阳泉主要产品可分为瓶装矿泉水和桶装矿泉水，其生产工艺在前期
程序上存在一定差异，具体如下：
A、一、二、三车间的生产流程图
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B、四车间的生产流程图
CCP1：关键控制点，臭氧浓度控制。
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CCP2：关键控制点，
PC桶的清洗消毒。
终端保安过滤：水处理的过滤程序。
缩膜：外包装，热缩膜。
封切：包装程序。
④泉阳泉公司基准日时点产能介绍
设计产能预计可完成产量
（b/h）（t/h）
2L（一车间）
80 99.84 5,990 71,885
5L（一车间）
80 115.20 6,912 82,944
3L（一车间）
80 69.12 4,147 49,766
600ML（一车间）
85 61.20 3,672 44,064
18.9L（二车间）
92 272.17 16,330 195,960
3L（三车间）
85 128.52 7,711 92,534
600ML（三车间）
85 183.60 11,016 132,192
350ML（四车间）
85 157.08 9,425 113,098
600ML（四车间）
85 440.64 26,438 317,261
基准日时点已投产的生产线年产能为
109.97万吨矿泉水。
⑤泉阳泉公司的主要经营模式、盈利模式及结算模驸
A、经营模驸
a、传统市场营销模式：在传统市场采用分区域、分渠道的经销模式，
以经销商销售为主，销售团队分销为辅的模式。即在各区域市场成立销售
单位，组建销售团队，负责辖区市场的开发布局、渠道精耕、予以经销商
业务指导和辅助经销商分销等工作。
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b、OEM代工及特供销售：
OEM代工即对于一些有资源、有网络和
渠道的客户代为加工产品模式，特供模式即为一些内部需求量较大的企业
提供定制服务，以提高需求方宣传服务。
c、大客户及团购开发销蝊
: 为进一步提高企业售前、售中、售后的
服务，同时也进一步细化市场和辅助地方团队开发，公司成立大客户部门
直接实现厂客对接。
d、电商营销模式：随着互联网
+时代的到来，公司轿
2016年增加了
电商营销模式，目前模式主要借助于国内一线电商平台（淘宝、天猫、京
东）实现厂家与消费者直接服务和交易，如在模式探索上渠道进展，公司
将单独开发自有平台和
APP，为后续运作健康家庭饮水计划做准备。
e、桶装水加盟模式：对于满足一定条件资质经营单位
/个人在片区设
立实体加盟店面经销桶装水的模式，加盟水站为统一标准、统一管理、统
一经营和销售策略。
B、盈利模式
泉阳泉公司主要从事瓶（桶）装天然饮用矿泉水的销售业务，通过质
优价廉、规格多样化的产品赢取消费者信赖，并以此获得利润。
C、结算模式
泉阳泉上述业务收入一般采用预收的方式进行结算，客户需要先向泉
阳泉支付相应货款，再由泉阳泉根据客户的销售订单进行发货。
⑥泉阳泉饮品公司的竞争优势
A、政策扶持
a、行业主管部门和管理体制
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泉阳泉饮品公司所处行业采用政府宏观管理和监督、行业协会自律管
理、企业自主经营的管理体制，主要涉及的管理部门及机构包括国家发展
改革委员会、国家食品药品监督管理总局、国家卫生和计划生育委员会、
中国饮料工业协会等部门。各个行业主管部门的职能如下所示：
国家发展改革委员会主要行使宏观管理职能，负责拟定产业发展战
略、中长期规划并组织实施；拟定产业方针政策，推进产业健康稳定发展；
指导产业投资及技术改造，促进产业结构优化调整。
国家食品药品监督管理总局主要行使监督管理职能，负责制定食品行
政许可的实施办法并监督实施，制定食品监督管理的稽查制度并组织实
施，指导地方食品监督管理工作，对行业内产品质量进行监督管理。
国家卫生和计划生育委员会主要行使标准制定智能，负责组织开展食
品安全风险监测、评估，制定食品安全标准并进行安全性审查，并对行业
的生产卫生情况进行监督管理。
中国饮料工业协会是行业的自律组织，主要负责产业及市场研究，行
业规范的制定建立行业自律机制，组织行业会展及相关研讨会，向各级政
府部门反映行业情况并提出建议等。
b、国家主要产业政策
文件名称发布日期主要内容
《食品工业
五”发展规划》
积极发展具有的饮料产品。规范发展特殊用途饮料
和桶装饮用水，支持矿泉水企业生产规模化。
加强自主品牌建设，支持优势品牌企业跨地区兼并重组、技
术改造和创新能力建设，推动产业整合，提高产业集中度，增强
品牌企业实力。
《国务院关于印
发水污染防治行
动计划的通知》
严格控制开采深层承压水，地热水、矿泉水开发应严格实行
取水许可和采矿许可。
《关于进一步家
12月各级国土资源行政主管部门要做好矿泉水资源的勘查评价、
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强地热、矿泉水资开发、年检和保护等监督管理工作，要严格按照国家饮用天然矿
源管理的通知》泉水标准做好矿泉水的动态监测。
c、主要法律法规
行业所涉及的主要法律法规包括《中华人民共和国食品安全法》、《瓶
（桶）装饮用水卫生标准》、《食品安全国家标准食品生产通用卫生规范》、
《食品安全国家标准包装饮用水》等。
B、品牌优势
泉阳泉旗下主要产峐
“泉阳泉”牌天然矿泉水，曾荣派
牌”、“国家免检产峐
”、“中国驰名商标
”等多项国家级荣誉，东北地区矿
泉水市场占有率第一，勀
“吉林省十大畅销品掓
泉阳泉饮品公司是优质水源储备最好的企业之一，在核
5处优质矿泉水源，其中优质偏硅酸型矿泉谂
3处，分别为泉阳
泉、峡谷泉和天泉，这三处水源均为低钠、低矿化度、偏硅酸型
纯天然矿泉水；复合型天然矿泉谂
2处，分别为世稀泉和仙人泉，世稀泉
5项界限指标达到天然矿泉水标准，仙人泉三项界限指标达到天然矿泉水
5处水源地中，正在投产利用的有泉阳泉、世稀泉和峡谷泉三处，
其余两处水源也已开工建设。
C、技术优势
泉阳泉饮品公司产品的核心优势为矿泉资源，主要通过引入国外大型
设备厂商的成熟生产线，对矿泉水源地的原水进行消毒、过滤等预
处理，同时利用
PET、PE等原材料制作矿泉水瓶（桶），再进行矿泉水
的装瓶等工序，生产技术相对成熟。泉阳泉的生产技术研究主要内容为生
产工艺的磨合与提升、矿泉水瓶（桶）外观的研发、生产技术难题的解决
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方案等，在确保现有产品的生产技术、工艺技术稳步提升的同时，紧跟市
场热点，及时掌握行业前沿技术，不断探索新技术、新工艺，为产品的品
质升级做好技术保障。
在生产工艺的磨合与提升上，泉阳泉主要成立由生产负责人、质量控
制负责人为主的项目组，然后和生产线供应商技术人员进行探讨，调试生
产流程，提升生产工艺，保证生产线的流畅运行。
泉阳泉饮品公司为资源生产型企业，主要以和生产线供应商、高校研
发人员合作的方式研究解决生产过程中遇到问题，并且提升生产工艺。生
产技术研究主要工作由泉阳泉质量控制部负责组织，该部门设有质量工程
师，专门负责和生产线供应商技术人员、高效研发人员进行沟通，保证生
产技术问题得以有效解决。
在矿泉水瓶（桶）外观的研发上，泉阳泉饮品公司主要负责提出设计
构想，然后交由生产线供应商进行详细设计、设计评审、设计验证、生产
验证、试产等具体研发过程，形成外观设计专利由泉阳泉独享专属。
D、产品质量控制优势
对于行业，产品的安全和质量必须得到充分保障，泉阳泉饮
品公司自创立
”天然饮用矿泉水品牌开始，就对安全问题给予足够
重视，坚定维护消费者权益和自身品牌价值。为此，泉阳泉饮品公司专门
制定《泉阳泉质量管理办法》，系统描述产品质量的管理要求并且严格执
行，产品安全与质量保障体系完善有效。泉阳泉通过了
际质量管理体系、
ISO国际环境管理体系认证彳
安全管理体系认证。泉阳泉饮品公司的质量控制流程如下：
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a、工艺变更、新产品生产控制程序
泉阳泉饮品公司发生原产品包装更换、生产工艺变更、引进或试制新
产品等事项时，需要先由相关部门提供书面材料，经主管经理审批，质量
技术中心负责组织策划、设计、打样、制定相关标准；物资管理部负责物
资采购，并出具物资批量供应可行性报告；生产部组织相关部分对其工艺
进行验证，负责小批量生产，并出具工艺验证报告；质量技术中心根据相
关标准负责产品检验或送权威机构检测，出具检测报告；财务部出具成本
核算报告；质量技术中心综合上述情况，出具试产总结报告，报审核，总
经理批准后，开始批量生产。
b、采购控制程序
泉阳泉饮品公司的采购部门根据经营发展需求和物料品质要求对供
应方进行评价，供应方需要提供书面证明材料，并且提供样品或者机器进
行测试，测试合格后才能与泉阳泉签订采购合同进行供货。采购部门还会
对合格供应方进行跟踪控制，确保供应方提供货物质量符合生产要求，并
且每年对原合格供应方进行一次跟踪复评，如不合格，则取消其供应商资
c、生产控制程序
泉阳泉饮品公司的质量技术中心根据产品技术要求组织相关部门进
行产品工艺性分析，编制工艺流程。根据质量标准，生产过程控制被分为
三类，分别为一般工序控制、重要工序控制和关键控制点工序控制。相对
于一般工序控制，重要工序控制和关键控制点工序控制还需要采取多级监
控机制，保持文件和作业记录，并且每季度要专门组织针对关键控制点操
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作人员的技术培训，增强相关人员安全意识。在生产过程中，生产部在负
责生产现场管理之外，还需要针对生产现场的安全卫生进行管理监督，对
生产加工中的安全卫生实施控制。
d、标识和可追溯性控制程序
泉阳泉饮品公司采用标签、标牌、印章、喷码、记录等方式对产品、
设备设施进行标识，保证产品的可追溯性。如果客户或者自身存在追溯需
求，可按照产品包装批号、发货记录及生产过程有关记录进行追溯，直至
追溯到产品出厂质量状态、生产时间和班次、生产设备以及使用原料。
e、产品防护和交付控制程序
泉阳泉饮品公司的销售部门主要负责产品的防护、贮存、交付管理以
及物流运输管理。产品搬运时要选择合适的搬运设备和工具，定期维护和
清洁，防止产品损坏、变质、污染。贮存地点要符合环境要求，产品出入
库要详细记录，保持先入先出，并且要对库存情况定期检查，发现问题需
要及时处理。产品交付时要按照合同条款约定，根据发货单做好记录。
f、监视和测量控制程序
泉阳泉饮品公司的质量技术中心负责大宗物料（塑模、纸箱、标签、
PET、PE）及半成本、成品的最终检验，负责生产过程中产品、重要工序
和关键控制点工序的监督，并保持相应记录。在采购、生产、销售的各个
环节中，泉阳泉各个部门负责对本部门的作业过程进行监视和测量，在不
符合标准时，及时启动
“纠正与预防措施控制程序
g、纠正和预防措施控制程序
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泉阳泉饮品公司的质量技术中心负责组织相关部门制定
“纠正与预防
”，并监督或协调各个部门予以实施。生产部门负责针对生产过
程中所发生的不合格或潜在不合格问题进行纠正并且制定有效预防措施；
采购部门负责针对物资不合格或潜在不合格问题进行纠正并且制定有效
预防措施；销售部门负责针对产品不合格或潜在不合格问题进行纠正并且
制定有效预防措施；质量技术中心负责针对新产品开发、原产品设计等过
程中的不合格或潜在不合格问题进行纠正并且制定有效预防措施。
h、不合格品与回收控制程序
泉阳泉饮品公司的质量技术中心负责组织不合格品的识别、标识、处
置，进行记录并且保存；生产部门负责对不合格的半成品、未交付成品进
行回收和报废；采购部门负责对不合格采购物资进行处理；销售部门负责
对出厂不合格品进行对外处理及回收。
正是由于泉阳泉饮品公司系统的控制流程，使得其在报告期内，未发
生食品安全事故，未受到食品安全、产品质量方面的行政处罚。
月，吉林省抚松县市场监督管理局出具证明：
明出具之日，集团泉阳泉饮品有限公司生产经营及产品质量符合
国家有关质量、技术计量监督标准及相关法律、法规的要求，在生产经营
过程中均未出现过任何质量安全事故及其他任何违反有关法律、法规和地
方形规章的情形，也未因违反国家有关质量和技术计量监督方面的法律、
法规和规范性文件受到过任何处罚，未发生过任何因质量问题被投诉的情
形”。2016年
8月，吉林省抚松县安全生产监督管理局出具证明：
1日至本证明出具之日，集团泉阳泉饮品有限公司遵守安
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全生产监督管理方面的法律、行政法规和其他规范性文件的规定，未发生
生产安全事故；未因违反安全生产监督管理方面的法律、法规和其他规范
性文件的规定受到行政处罚，且不存在正在被安全生产监督管理部门立案
调查的情况
评估基准日，泉阳泉公司拥有
4家子公司、
1家参股公司、
出售金融资产投资公司，业务基本情况如下：
1吉林省林海雪原饮品有限公司
100.00 饮料、矿泉水饮品销蝊
2吉林天泉有限公司
86.96 矿泉水、矿泉水瓶胚生产销蝊
3集团泉阳泉泉阳饮品有限公司
20.79 矿泉水生产销蝊
4靖宇县海源矿泉饮品有限责任公司
100.00 矿泉水、矿泉水瓶胚生产销蝊
5吉林省中森电子商务有限责任公司
10.00互联网信息服务
6泉阳泉（北京）饮品销售有限公司
矿泉水饮品销售、互联网信息
吉林省林海雪原饮品有限公司主要从事碳酸饮料、矿泉水、果菜汁饮
料、植物蛋白饮料制造销售业务等。
吉林天泉有限公司、集团泉阳泉泉阳饮品有限公司、
靖宇县海源矿泉饮品有限责任公司均主要从事饮料、矿泉水、矿泉水瓶胚
等产品的生产销售业务，截止基准日时点，以上三家公司尚处于筹建过程
中，在建工程均未竣工验收，未达到可以生产经营的状况。
泉阳泉（北京）饮品销售有限公司，注册资本为
1,000万元。成立于
12日，截止基准日尚未实缴出资、无任何财务数据、未开展
任何经营活动。
四、价值类型及其定义
本报告评估结论的价值类型为市场价值。
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所谓市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何
强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
本次评估选择该价值类型，主要是基于本次评估目的、市场条件、评
估假设及评估对象自身条件等因素。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日为
确定评估基准日的理由为：
月末会计报表完整准确，便于资产清查；
尽可能接近评估目的的实现日期。
本次评估中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
所选定的评估基准日邻近期间，国内市场未发生重大波动
,各类商品、
生产资料和劳务价格基本稳定，人民币对外币的市场汇率在正常波动范围
之内，因而，评估基准日的选取不会使评估结果因各类市场价格时点的不
同而受到实质性的影响。
本项评估中与评估基准日有关的主要费率为：
中国人民银行贷款利率
六个月以内（含六个月）
六个月至一年（含一年）
一至三年（含三年）
六、评估依据
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(一)法规依拓
1.《中华人民共和国资产评估法》（
2日第十二届全国
人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2.《中华人民共和国公司法》（
28日第十二届全国人
民代表大会常务委员会第十六次会议修订通过）；
3.《中华人民共和国土地管理法》（
28日第十届全国
人民代表大会常务委员会第十一次会议修订通过）；
4.《中华人民共和国企业国有资产法》（
28日第十一
届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
5.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理
6.《国有资产评估管理办法》（
1991年国务院
91号令）；
7.《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部令第
8.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资
委产权[号）；
9.《国有资产评估管理办法施行细则》（原国家国有资产管理局发
布的国资办发
[1992]36号）；
10.《估价规范》（
11.《城镇土地估价规程》（
12.财政部《企业会计准则》、《企业财务通则》、《企业会计制度》
其他有关法规和规定。
(二)评估准则依拓
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1.《资产评估准败
—基本准则》（财企〔
2004〕20号）；
2.《资产评估职业道德准败
—基本准则》（财企〔
2004〕20号）；
3.《资产评估职业道德准败
——独立性》
(中评协[号)；
4.《资产评估准败
—评估报告》（中评协
5.《资产评估准败
—评估程序》（中评协
6.《资产评估准败
—业务约定书》（中评协
7.《资产评估准败
——工作底稿》（中评协
8.《资产评估准败
—企业价值》（中评协
9.《资产评估准则－不动产》（中评协［
10.《资产评估准败
—无形资产》（中评协
11.《专利资产评估指导意见》；
12.《商标资产评估指导意见》；
13.《资产评估准败
—机器设备》（中评协
14.《评估机构业务质量控制指南》（中评协
15.《企业国有资产评估报告指南》（中评协
16.《资产评估价值类型指导意见》（中评协
17.财政部、中评协发布的其他相关资产评估准则、资产评估指南和
资产评估指导意见。
(三)行为依拓
1、资产评估业务约定书；
2、吉林森林工业股份有限公司董事会决议；
(四)产权依据
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1、集团泉阳泉饮品有限公司营业执照；
2、集团泉阳泉饮品有限公司历次验资报告；
3、集团泉阳泉饮品有限公司房屋所有权证和土地使用权
4、集团泉阳泉饮品有限公司车辆行驶证；
5、集团泉阳泉饮品有限公司采矿权证；
6、集团泉阳泉饮品有限公司长期股权投资单位营业执照；
7、集团泉阳泉饮品有限公司长期股权投资单位章程、验资
8、集团泉阳泉饮品有限公司长期股权投资单位土地使用权
9、集团泉阳泉饮品有限公司长期股权投资单位车辆行驶
10、集团泉阳泉饮品有限公司长期股权投资单位采矿权证。
(五)取价依拓
1.《资产评估常用数据与参数手册》中国科学技术出版社；
2.《机电产品报价手册》中国机械工业出版社；
3.评估基准日近期的《慧聪商情》；
4.中国土地市场网颁布的土地成交资料；
5.中国人民银行公布的存贷款利率、长期国债利率；
6.国家有关部门发布的统计资料、技术标准和政策文件；
7.公司提供的部分合同、协议等；
8.公司提供的未来盈利预测资料；
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9.评估人员现场勘察记录；
10.万德资讯；
11.评估人员收集的各类与评估相关的佐证资料。
七、评估方法
企业价值评估的基本方法有三种，即市场法、收益法和资产基础法。
市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比
较或类比分析以估测资产价值的一种评估方法。能够采用市场法评估的基
本前提条件是需要存在一个该类资产交易十分活跃的公开市场。
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价
值的一种评估方法。收益法的基本原理是任何一个理智的购买者在购买一
项资产时所愿意支付的货币额不会高于所购置资产在未来能给其带来的
回报。运用收益法评估资产价值的前提条件是预期收益可以量化、预期收
益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预测。
资产基础法，先前被称作为单项资产加总法、成本法等，最近被称为
资产基础法。这一方法的本质是以企业的资产负债表为基础，对委估企业
所有可辨认的资产和负债逐一按其公允价值评估后代数累加求得总值，并
认为累加得出的总值就是企业整体的市场价值。资本市场的大量案例证明
了在一定条件下，在一定的范围内，以加总的结果作为企业的交易价值是
被市场所接受的。正确运用资产基础法评估企业价值的关键首先在于对每
一可辨认的资产和负债以其对企业整体价值的贡献给出合理的评估值。三
种基本方法是从不同的角度去衡量资产的价值，它们的独立存在说明不同
的方法之间存在着差异。三种方法所评估的对象并不完全相同，三种方法
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所得到的结果也不会相同。某项资产选用何种或哪些方法进行评估取决于
评估目的、评估对象、市场条件、掌握的数据情况等等诸多因素，并且还
受制于人们的价值观。
本项评估为企业整体价值评估，由于我国目前资本市场发展刚处于起
步阶段，企业整体交易案例极少，可比因素收集极为困难，可比因素对于
企业价值的影响难于衡量，因此本项评估排除了市场法而使用收益法和资
产基础法同时评估，通过分析评估过程及结果的合理性，选取最终的评估
企业价值资产基础法评估简畎
1、流动资产的评估
流动资产是指企业在生产经营活动中，在一年或超过一年的一个营业
周期内变现或耗用的资产。
（1）货币资金的评估
货币资金包括现金和银行存款，货币资金一般按核实调整后的账面价
值作为该项资产评估现值。对现金进行盘点，倒推出评估基准日的实际库
存数作为评估值。对银行存款查阅银行存款对账单、银行存款余额调节表，
按核实调整后的账面值作为评估值。
（2）应收款项（应收账款、预付账款和其他应收款）的评估
借助于历史资料和评估中调查了解的情况，通过核对明细账户，发询
证函或执行替代程序对各项明细予以核实。根据每笔款项可能收回的数额
确定评估值。
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应收账款、预付账款和其他应收款在核实无误的基础上，根据每笔款
项收回的可能性确定评估值。评估人员借助于历史资料和目前调查情况，
具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经
营管理现状等。对于有充分理由相信全部能收回的，按核实后的账面值评
估；符合有关管理制度规定应予核销的、包括宕在应收款项中应计入损益
的费用支出，或有明显迹象表明无法收回的，按零值评估。将各种情况计
算结果汇总即得出全部应收款项的评估现值。
对可能收不回的部分款项进行特别关注，分清楚产生坏账的原因：
对于有确凿证据无法收回的应收账款和其他应收款，评估为零；对虽
然没有确凿证据但确实存在坏账的款项，根据企业的历史状况，评估师逐
笔进行可收回程度的职业判断后确定评估值。
存货的评估原则上分为两大类，一类是为产品生产或管理所需的物
资，例如原材料、低值易耗品等；一类是处于生产流程中的半成品和产成
品。委估的存货主要包括原材料、产成品、在用低值易耗品等。
1)原材料的评估：
外购原材料的评估以现行市场售价为基础。按清查核实后的数量乘
以现行市场购买价，再考虑合理的运杂费、损耗、验收整理入库费等合理
费用后得出评估值。对于存在有毁损、锈蚀、超储呆滞情况的原材料，我
们在充分考虑其经济性贬值和功能性贬值后确定其评估值。
2)产成品的评估：
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根据产成品的市场适销程度，将产成品划分为畅销产品、正常销售
产品、勉强销售产品和滞销积压产品。依据产成品销售成本率、销售费用
率及相关的税费率，以不含税售价为基础，根据每一产品的市场销售情况，
决定是否}