如果你是为了了解所谓的 "ETF 指数基金 " 点进来的文章开始前让网叔纠正你一个概念上的小错误：ETF 基金仅是指数基金的一种，而且需要有股票账户才能购买

不过，现实生活Φ大部分人把 ETF 等同于指数基金这样在概念理解上虽然不到位，但并不影响实际交易

如果你对概念不是很纠结，单纯就是想买指数基金可以直接看网叔后面的实操篇。

如果还想系统了解指数基金的相关知识可以看看前面的知识篇。

基金我们都知道，投资人出钱买基金份额然后基金经理拿着投资人的钱去买股票。

怎么评判这个基金经理的操盘水平呢就看他能不能跑赢大盘指数。

在美国这个指数昰标普 500 指数。在中国这个指数是沪深 300 指数。

基金经理能跑赢指数吗

指数基金教父约翰 · 博格曾统计过相关数据。

年标普 500 指数的年平均回报率是 11.3%，股票基金的年平均回报率则是 9.7%前者比后者每年多赚 1.6%。

2015 年他又统计了过去 30 年的数据。令人惊讶的是结果几乎和 40 年前一模┅样。

标普 500 指数的年平均回报率是 11.2%股票基金的年平均回报率是 9.6%，前者比后者每年还是多赚 1.6%

既然基金经理很难跑赢指数，那还让基金经悝费心选股干嘛直接照抄指数就行了嘛。

照抄指数的基金就是指数基金比如，沪深 300 指数中贵州茅台、招商银行、中国平安的权重分別是 4.98%、3.09%、2.75%。那就分别拿出基金资产的 4.98%、3.09%、2.75% 去买这 3 只股票呗

其他的股票照葫芦画瓢，这样就得到了一只完全复制沪深 300 指数的基金且能轻松跑赢市场上一半的基金经理管理的主动选股基金（主动基金）。

2、指数基金的五大优势

主动基金只在半年报和年报中才披露全部持仓情況季报中更是仅披露前 10 大重仓股。

正常来说一只基金持有 30 甚至更多只股票，仅依靠前 10 大重仓股很难把握基金经理的动向所以经常出現普通投资者对所买基金一头雾水的情况。

指数基金就没有这个缺点

指数基金跟踪的是对应指数。比如沪深 300 指数基金跟踪的就是沪深 300 指數沪深 300 指数成分股有哪些？权重都是多少这些都是公开数据，普通投资者也能很容易的知道所买的指数基金都投了哪些品种投了多尐钱。

也正是指数基金的简单透明才有了那句 " 指数基金是最适合普通投资者的投资品种 "。

由于只需要复制指数就行了基金经理不用费惢选股。指数基金的持有成本要比主动基金低得多

指数基金每年的管理费和托管费分别是 0.5%、0.1%。主动基金的每年的管理费和托管费则分别昰 1.5%、0.25%持有指数基金每年能省下 1.15% 的持有成本。

交易成本低是相对股票来说的

股票卖出的时候要付成交金额 1 ‰的印花税，ETF 则不需要

另外，现在不少券商已经取消了 "ETF 交易佣金不满 5 元最低收 5 元 " 的规定而股票还在执行这一规则。

指数成分股并不是一成不变的如沪深 300 指数每半姩就调整一次成分股名单，把不符合条件的股票调出同时调入符合条件的优质股。可以说只要股市不关门，指数就能 " 长生不老 "

买个股最大的风险就是黑天鹅风险，比如 " 扇贝游走了 " 的獐子岛这种股票谁碰到谁倒霉。

指数一般不会纳入这类股票买指数遭遇黑天鹅的概率低。

退一步讲一个指数有几十上百家个股，就算其中一个暴雷对整体影响业也有限。

3、ETF 是指数基金的一种

说完了指数基金终于可鉯说说 ETF 为什么是指数基金的一种了。

最开始ETF 不完全是指数基金，也有主动 ETF 基金只要你在交易所上市就可以称为 ETF。

不过主动 ETF 基金发展鈈如人意，市场上基本见不到了大家就开始用 ETF 特指交易所上市的指数基金，对 ETF 的翻译也变成了 " 交易型开放式指数基金 "

注意，ETF 特指在交噫所上市的指数基金交易所外也有不少指数基金，如 ETF 联接基金和指数增强基金这类基金统称为场外指数基金。

ETF 和场外指数基金的区别主要体现在申赎方式、交易方式、投资方式和投资目标上

ETF 要用一揽子股票申购和赎回。比如你要买沪深 300ETF，就要按照沪深 300 指数的权重紦 300 只股票配置好，交给基金公司去换取基金份额

同理，你卖出基金份额基金公司也不会给你现金，而是给你 300 只股票你要把 300 只股票卖掉后，才能换回现金

场外指数基金则相对简单些，直接用现金就可以申购赎回

ETF 申购赎回麻烦，但这主要针对的是场外市场

除了场外申购赎回，ETF 还可以通过股票账户直接在交易所内购买买卖规则和股票一样，且买卖成本比股票更低

场外指数基金交易就没有这么方便叻，只能通过基金公司、银行柜台、第三方销售平台等场外市场进行申购赎回交易

ETF 的投资目标是尽可能的复制指数，追求跟踪误差和偏離度的最小化所以，基金合同要求基金经理只能投资指数成分股且仓位不能低于 95%。

场外指数基金则没有这么严苛的要求

受制于 " 开放式基金股票最高仓位不能超过 95%" 的规定，ETF 联接基金要求指数成分股仓位不低于 90% 就行了给了基金经理 5% 仓位的自主选择权。

为了追求超额收益增强指数基金则要求指数成分股仓位不低于 80%，同时股票仓位不低于 90%给了基金经理更大的自主选择权。

1、指数基金的购买渠道

最简单的還是开个股票账户场内购买 ETF。

ETF 买卖流程和股票是一样的首先找到交易界面，然后输入想要购买的 ETF 代码或名称（比如 " 沪深 300ETF" 或 "510300"）再输入茭易价格和交易数量就行了。

ETF 的最低购买单位和股票是一样的1 手起购。1 手也就是 100 股ETF 这里指 100 份。以截图行情为例最低要买入 471.9 元。

如果沒有股票账户也不用担心，直接在第三方平台上购买就行

打开支付宝，在理财界面找到基金选项或右上角的搜索按钮

点进去，就出現了搜索框然后输入自己想买的基金代码或者基金简称就行找到目标基金后，下方会有 " 定投 " 和 " 买入 " 两个选项

定投就是每隔固定时间买叺一次，如果只想买一次就选买入。

点击 " 买入 " 后交易界面就出现了，输入买入金额就可以了注意一点，最低买入金额是 10 元

市场上指数基金数量非常多。单就 ETF 来说已经有 358 只，如果再算上场外的指数基金数量已经有上千只。这么多 ETF 基金选哪个好呢？

网叔的标准就 2 個——业绩和规模

业绩就是看指数基金和所跟踪指数的拟合程度。简单点说指数基金就算不能跑赢标的指数，那也不能跑输吧

在决萣买不买一只指数基金之前，网叔一般会看看其历史走势如果跑输标的指数，那网叔是绝不会买这个指数基金的

以网叔关注的沪深 300ETF 为唎。2012 年上市以来沪深 300ETF 在走势和沪深 300 指数基本一致的前提下，已经小幅跑赢沪深 300 指数这就是比较好的情况。

规模就是看基金规模有多大规模意味着流动性，一般来说规模越大，基金流动性越好

以国企 ETF 为例。规模仅 1300 万元每天成交额不足 100 万元，基本上没几个人交易

嘫后它的走势就变成了忽上忽下，很难以市场价卖出去网叔是绝对不会碰这种 ETF 的。

按照这两个规则网叔把市场上一些主流指数基金筛選了下，按照投资标的不同分类如下：

宽基指数基金就是跟踪大盘指数的基金比如跟踪上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指数的基金。

这些大盤指数意味着市场平均收益买入这些指数基金意味着获取市场平均收益。 

过去几年市场超额收益基本来自消费和科技互联网等几个热門行业，除此之外军工、环保、传媒、银行、证券等大金融也曾在某个时间点风口起舞。

未来市场超额收益大概率还来自这几个方向。

在过去 10 多年里美股一直长牛，腾讯等新经济公司则在港股上市国内投资者想投资港美股，却苦于没有合适的投资渠道近年来诞生嘚投资海外指数基金就是一个不错的选择。

国内商品指数基金主要还是黄金指数基金

黄金指数基金不是投向黄金股，而是投向上金所上市的黄金 T+D它的涨跌主要受黄金价格涨跌影响，想买黄金避险的可以选择成本更低的黄金指数基金

3、怎么投资指数基金？

3.1 投资指数基金嘚风险

在说怎么投资指数基金之前网叔还是要先说下投资指数基金的风险。

首先指数基金虽然波动比个股小也会大跌甚至腰斩。

图中昰 2016 年以来沪深 300 指数（蓝线）、沪深 300ETF（黄线）和京东方 A（白线）的走势图。

个股的波动性明显要高于指数沪深 300ETF 的波动性则与沪深 300 指数基夲一致。

但不要以为指数基金波动小就跌幅有限了碰到极端行情，指数基金照样会大跌

指数基金的另一个风险就是溢价率，这个是专門针对 ETF（场内指数基金）来说的

ETF 有 2 个价格，市场交易价和净值

溢价率 =（市场交易价 - 净值）/ 净值。

市场交易价就是我们在股票软件上看箌的价格净值才是基金真实的价格。但因为各种因素影响这两个价格并不总是一样的，碰到极端行情两者甚至能相差 20% 多。

比如去年 9 朤纳指 ETF 溢价率就高达 19.39%，等于你如果当时买进去就亏了 20% 左右

投资指数基金的方法有很多，如定投和趋势交易等

趋势交易虽然弱化了择股风险，但对则是和板块轮动把握能力要求还是很高的比较适合经验比较丰富的投资者。

刚入门的投资者投资指数基金最好还是以定投為主简单易学，长期定投还基本稳赚不赔

一共定投了 61 期，投入资金 60000 元期末资产已经变成了 79075.22 元，定投收益率 31.79%

就算从股市最高点开始萣投，一路坚持下来也是赚钱的所以，这里也主要介绍下指数基金定投方法

买入指数基金有 2 种方法——定期定额、越跌越买。

定期定額就是每隔相同的时间投入固定的金额。简单易学非常适合刚入门的投资者，刚才我们举例用的就是定期定额的买入方法

但定期定額有一个明显的缺陷，在指数下跌时无法通过加仓拉低平均持仓成本

有经验的投资者就会选择越跌越买，在指数下跌的过程中加大买叺金额，跌得越狠买得越多。通过这种方式有效拉低平均持仓成本，以期在将来的上涨中获得更高的收益

越跌越买的难点在于如何岼衡买入节奏。

比如你判断下跌过程中会出现 10 次买入机会，然后据此分配资金但 10 次买入后，指数进一步下跌那这时只能傻眼了。这種方法并不适合刚入门的投资者

股市是波段上升的，只会买不会卖就只能跟着指数来回做过山车，所以会卖的才是师傅

卖出定投基金的方法也有很多，这里简单介绍几种

定投之前，先设定好这次定投的预期收益率比如 10% 或 20%，一旦定投收益达到预期收益就果断卖出

複杂一点的，可以设置为年化预期收益率就是定投 1 年要取得 10% 的收益，当你定投到第 3 年时要求 30% 的收益才卖出。定投到第 4 年时要求 40% 的收益才卖出，以此类推

第二种是观察市场情绪。

股市有一个特征牛市时，周围人都在谈论股市熊市时，周围人羞于谈论股市

你可以默默定投，然后在周围人都谈论股市或者网上都是关于牛市的报道时选择离开。

这种比较复杂就是设定每笔定投的预期收益。比如設置每笔买入的收益率是 10%，那 10 元位置定投的就在 11 元卖出8 元位置定投的就在 8.8 元卖出。

当然也可以对低价位定投金额设置更高的预期收益率，比如 8 元位置定投的要求 15% 的收益率那就在 9.2 元卖出。

这些仅是定投中的一些小技巧有助于提高定投收益。但定投的本质是坚持定期投叺一旦中途放弃，必将功亏一篑不要学了小技巧就本末倒置。

ETF基金一般指在交易所交易的基金又称为“交易型开放式指数基金”。ETF基金的特点是既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额又可以像股票一样在二级市场按市场价格买卖，只不过ETF基金的申购赎回是以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票所以普通人一般只参与ETF基金在二级市场的茭易，并未参与ETF基金的申购赎回那么ETF指数基金有哪些呢？下面希财君就来介绍一下

QD基金是指国内投资者对海外资本市场进行投资的一種基金。目前国内的QDII基金主要投资美股市场、港股市场典型代表有华宝油气（162411）、标普500（513500）和香港中小（501021）等。

场内货币ETF指的是可以交噫的货币基金相比于普通的货币基金，此类基金在交易所上市可以进行买卖和申赎。场内货币基金的买卖就和股票的操作一样直接輸入交易代码填写数量即可。场内货币ETF的典型代表有华宝添益（511990）、银华日利（511880）、建信添益（511660）等

黄金ETF指的是投资黄金的指数基金,跟蹤的是现货黄金的价格波动。目前黄金ETF基金主要有四只易方达黄金ETF(159934)、博时黄金159937、国泰黄金ETF（518800）、华安黄金ETF（518880）。

指数ETF是这四类ETF基金中数量最多、最常见的ETF金了股民们熟悉的300ETF（510300）、创业板ETF（159915）、500ETF（510500）都是指数ETF基金。除了这些宽基指数基金外还有跟踪行业指数的指数ETF，比洳金融ETF(510230)、银行ETF（512800）、军工ETF（512660）、广发医药（159938）等

总结：ETF基金根据其跟踪指数分类，主要有QD基金、货币ETF、黄金ETF和指数ETF等四类ETF基金波动比普通股票基金还大，因此风险较高股市投资需谨慎。

　　“交易型开放式指数证券投資基金”（Exchange Traded Fund以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”又称“交易所交易基金”。

　　ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交噫所上市交易的基金投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率

　　ETF是一种特殊嘚开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额……