原标题：七八点创业平台股权设計系列 | 爱尔眼科模式

成熟公司如何搭建创业型平台?如何设计创业型平台的股权架构?就这些话题七八点将陆续推出系列案例观察。本期讨論爱尔眼科连锁医院设立模式

作者 | 七八点股权实验室

在我们已经步入的移动互联时代，我们对人才趋势的三大判断是：

人才移动化无論是国企，外企还是民企，优秀人才都在加速度移动流失率越来越高;

创业大众化。政府对“大众创业、万众创新”的鼓励创业门槛嘚降低，优秀人才“老板梦”的内在驱动都导致自主创业或参与创业成为优秀人才越来越普遍的选择;

人力资本化。进入知识经济时代優秀人才创造越来越大的价值，在很多行业甚至已经超越了货币资本人力不再仅仅是“人力成本”或“人力资源”，人力也已经资本化与货币资本共同参与公司剩余价值的分配。

很多成熟集团公司面临三大升级需求：

(1)组织如何裂变?大象也能跳舞;

(2)老业务如何出新?老树发新芽;

(3)存量价值如何放大?做好市值管理

成熟集团公司，一方面有资金、资源与人才优势但另一方面，因为盘子大利益相关方多，又成为變革的难题成熟集团公司如何既顺应人才的趋势，又解决升级需求?搭建创业型平台是一种选择

成熟公司如何搭建创业型平台?如何设计創业型平台的股权架构?就这些话题，七八点将陆续推出系列案例观察本期讨论爱尔眼科连锁医院设立模式。

爱尔眼科是中国规模最大的眼科医疗连锁机构之一中国首家IPO上市的医疗机构。公司在2014年在医疗行业首创推出“爱尔合伙人靠谱吗计划”最大限度地激发核心骨干嘚创造力和能动性。根据其官网介绍截止2015年，爱尔眼科已在全国建立了100余家专业眼科医院预计到2017年兴建200家具有竞争力的专业连锁眼科醫院。

爱尔眼科的连锁医院主要采取下列股权架构模式：

2014年9月，爱尔眼科发布“爱尔合伙人靠谱吗计划”即公司与核心技术与管理人財设立合伙企业，合伙企业参与投资设立爱尔眼科连锁医院爱尔眼科的下属子公司作为合伙企业的普通爱尔合伙人靠谱吗(GP)，核心人才为匼伙企业的有限爱尔合伙人靠谱吗(LP)爱尔眼科的爱尔合伙人靠谱吗计划对内是团队的创业创新平台，对外又是筑巢引凤平台,可以吸引外部優秀人才的加入

连锁医院分省区医院、地级市医院、县级市医院三级。同时爱尔合伙人靠谱吗也分为三级：省区医院及总部爱尔合伙囚靠谱吗、地级市医院爱尔合伙人靠谱吗、县级市爱尔合伙人靠谱吗。

对新医院发展具有较大支持作用的上级医院核心人才

新医院(含地州市级医院、县级医院、门诊部、视光中心) 的核心人才。

公司认为有必要纳入计划及未来拟引进的重要人才

公司总部、大区、省区的核惢人才

不同于普通的门店连锁，连锁医院投资资金大投资回报周期长。自2014年以来爱尔眼科共参与投资了4支爱尔产业并购基金。基金由專业机构来打理基金主要投向新设的爱尔眼科连锁医院。爱尔眼科通过产业并购基金形式用自有资金4.18亿元撬动了 122亿元的资金规模，资金放大近30倍大大加快医院连锁的扩张速度。

连锁医院在上市公司体系外设立经3-5年的培育，医院稳定盈利后利用爱尔眼科上市公司融資平台，上市公司通过现金+股票方式收购这些连锁医院。基金投资人及爱尔合伙人靠谱吗实现部分套现部分换得爱尔眼科股票。

上市公司通过收购优质的连锁医院注入上市公司进一步增强上市公司盈利能力，有利于上市公司的市值管理

爱尔眼科通过连锁医院爱尔合夥人靠谱吗计划，搭建了内部创业平台;利用并购产业基金的资金杠杆作用为设立连锁医院持续提供了巨额资金;连锁医院培育成熟后，由愛尔眼科上市公司收购一方面为连锁医院的投资方和爱尔合伙人靠谱吗提供了退出通道，另一方面上市公司达到市值管理的目的实现彡方共赢。

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