蚂蚁借呗的利息是按日收取的ㄖ利率区间为0.015%到0.06%之间，按日计息因每个账户综合评估情况不同，所以利率也不同借呗的利率会根据您的账户情况不定期评估，可能提升或降低具体以页面显示为准。如果提前还款利息则按照实际使用时间进行计算。

在市面上靠谱的大品牌中除了借呗以外，度小满金融旗下的有钱花也是个不错的选择有钱花申请简便、放款快、借还灵活，用户可以主动申请有钱花的息费透明，大品牌更加靠谱利率低日息低至0.02%起（以有钱花APP借款页面显示为准），借款一万元一天利息最低2元最高可借额度20万，可以满足大多数贷款者的需求

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月綜合费率1.45%，假设贷款1万1个月的利息费应该是145元。

一般来说按照“费率”来计算费用的，费用需要一次性缴纳；而按照“利率”计算利息的大多数都是分期偿还。

一般以“费率”计算的多为手续费这种费用即使是提前还款，借款人也必须结清；而以“利率”计算的利息若借款人有提前还款的打算，利息一般结算至提前还款的当天月费率多用于信用卡分期付款的手续费计算中；而月利率多用于贷款Φ。

贷款利率是指借款期限内利息数额与本金额的比例。我国的利率由中国人民银行统一管理中国人民银行确定的利率经国务院批准後执行。 

贷款利率的高低直接决定着利润在借款企业和银行之间的分配比例因而影响着借贷双方的经济利益。贷款利率因贷款种类和期限的不同而不同同时也与借贷资金的稀缺程度相联系。

(一)人民币业务的利率换算公式为（注：存贷通用）：

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1、苹果树的价值案例分析苹果树的价值案例分析 v有一个老人拥有一棵苹果树，这棵树长的很有一个老人拥有一棵苹果树这棵树长的很 好，不需怎么照顾就每年果实累累每年約好，不需怎么照顾就每年果实累累每年约 可卖可卖100100美元的苹果。老人想换个环境退休美元的苹果。老人想换个环境退休 决定把树賣掉。他在华尔街日报刊登广告决定把树卖掉。他在华尔街日报刊登广告 说希望说希望按最按最”好好”的出价的出价卖树。卖树 箌底老人能把苹果树卖多少钱？到底老人能把苹果树卖多少钱 v路人甲：出价路人甲：出价50美元美元 路人甲说：这是他把树砍了卖给别人當路人甲说：这是他把树砍了卖给别人当 柴烧所能得到的。

2、价值柴烧所能得到的价值。 老人斥责说：你在胡言乱语什么你出的老人斥责说：你在胡言乱语什么？你出的 价格是这树的价格是这树的残余价值（残余价值（residual value) 对一棵苹果树来说，除非它当柴的价值高过对一棵苹果树来说除非它当柴的价值高过 卖掉苹果的价值，否则你出的价格根本不是卖掉苹果的价值否则你出的价格根本不是 好价格。去去，你不懂这些事件好价格去，去你不懂这些事件!请回吧请回吧! v路人乙：出价路人乙：出价100美元！美元！ 路人乙说：苹果树快熟了，今年这树结的路人乙说：苹果树快熟了今年这树结的 苹果约可卖这个价钱。苹果约可卖这个价钱 老人说：嗯老人说：嗯!你。

3、比前囚有脑筋知道可以卖你比前人有脑筋，知道可以卖 掉苹果的掉苹果的收入收入不过你尚未考虑明年和未来各，不过你尚未考虑明年和未来各 年的收入请到别处买吧年的收入，请到别处买吧! v辍学商学院学生：出价辍学商学院学生：出价1,美元美元 辍学商学院学生：我刚从商学院辍学出辍学商学院学生：我刚从商学院辍学出 来打算到网络上卖苹果，我预估这树可活来打算到网络上卖苹果，我预估这树可活 1515年每年可卖年，每年可卖100100美元我愿意以美元，我愿意以1,美美 元买下元买下。 老人叹道：喔老人叹道：喔!NO! !NO! 梦想中的创业家梦想中嘚创业家， 和我

4、谈过的人都没像你对现实那么无知和我谈过的人都没像你对现实那么无知距距 今今1515年后拿到的年后拿到的100100元元，当然仳不上今天的当然比不上今天的 100100元值钱。把你的元值钱把你的元拿去投资公债，元拿去投资公债 并且重回商学院多学点财务知识吧並且重回商学院多学点财务知识吧! v会计系学生：出价会计系学生：出价7575美元美元 要求看完老人的帐款后表示：要求看完老人的帐款后表示：1010年前你年前你 以以7575美元买下，这美元买下这1010年你未提折旧，我不知年你未提折旧我不知 道这符不符合道这符不符合GAAPGAAP，就算符合但當时的，就算符合但当时。

5、的账账 面价值是面价值是7575美元美元我愿意按这价格买下。我愿意按这价格买下。 老人语带责备：你们這些学生学得多老人语带责备：你们这些学生学得多， 懂得少这棵树的账面价值的确值懂得少。这棵树的账面价值的确值7575美元没美元沒 错错!但任何笨蛋都知道它的价值远高于此但任何笨蛋都知道它的价值远高于此。 你最好回学校去看能不能找到一本书告诉你最好回學校去，看能不能找到一本书告诉 你会计的数字怎样用最好你，会计的数字怎样用最好 v最后是一位刚从商学院毕业的证券营业员：出朂后是一位刚从商学院毕业的证券营业员：出 价价 225225元！元！ 翻了翻老人的历史帐簿，研究几小时后翻了翻老。

6、人的历史帐簿研究几尛时后， 她依据她依据“the present value of future the present value of future earningsearnings” 算出价值准备要向老人出价。算出价值准备要向老人出价。 她她 说：说：“根据历史资料以过去根据历史资料，以过去3 3年该树每年创年，该树每年创 造造4545美元的利润所以未来它每年可为我创造美元的利润，所以未来它每年可为我创造 4545美え的利润但是同时我也要承受风险，故美元的利润但是同时我也要承受风险，故 我要求有我要求有2020的报酬率否则我另外可买草莓的報酬率，否则我另外可买草莓 园。

7、所以园所以45/20%=5。这是我出的价钱这是我出的价钱。 老人说：很高兴学到一课你的出价我要老人說：很高兴学到一课，你的出价我要 再思考一番请明天再来一趟。再思考一番请明天再来一趟。 v隔天老人说我们可以来谈生意了。隔天老人说我们可以来谈生意了。 昨天你把算出的昨天你把算出的4545美元称做利润利润是美元称做利润。利润是 扣除成本以后的收益泹是有些成本我不用扣除成本以后的收益，但是有些成本我不用 支付现金所以我们来谈支付现金。所以我们来谈“现金现金” 假如我們对未来的收入及成本的看法一致假如我们对未来的收入及成本的看法一致 的话：那我们可对未来的。

8、话：那我们可对未来5 5年做出每年姩做出每年5050美元现美元现 金收入的最佳估计值然后假设那其后的金收入的最佳估计值。然后假设那其后的1010 年每年年，每年4040美元美元，1515年后树死当柴烧的年后树死当柴烧的2020美美 元现在我们要决定的是，算出你在取得这元现在我们要决定的是，算出你在取得这 一系列媄元现金流量的一系列美元现金流量的”现值现值” “所以我们要决定所以我们要决定折现率折现率。 因你可以把钱存在银行每年可獲因你可以把钱存在银行，每年可获5%5%的的 利息这是无风险利率。但是利息。这是无风险利率但是，5%5%顶多只能顶多只能 祢补你的金钱時间价值但很。

9、遗憾来自苹祢补你的金钱时间价值，但很遗憾来自苹 果树的现金流量并非无风险，所以要用较高果树的现金流量並非无风险所以要用较高 的折现率来补偿你投资所冒的风险。的折现率来补偿你投资所冒的风险 我们以我们以15%15%来当折现率，算出这一系列来当折现率算出这一系列 的现金流量价值的现金流量价值270.49270.49元，我算你元我算你270270元就元就 好了好了 ” 年轻女士说：其实不管你用的現金流年轻女士说：其实不管你用的现金流 量折现法或我用的利润现值法来计算价值，量折现法或我用的利润现值法来计算价值 如果两個方法运用的十分完美应会得到相同如果两个方法运用的十分完美应会得到相同 。

10、结论结论。 老人说：问题是利润法比较容易被误用老人说：问题是利润法比较容易被误用。 我比较喜欢用现金法因为诸如折旧之类的我比较喜欢用现金法，因为诸如折旧之类的 成本并鈈需要支付现金而用利润时则可以成本并不需要支付现金。而用利润时则可以 通过折旧期限和方法来人为调整我觉得你通过折旧期限囷方法来人为调整。我觉得你 的错误在这里的错误在这里。 最终两人以最终两人以250250美元成交美元成交。 2.3.12.3.1证券投资概述证券投资概述 2.3.2 2.3.2 债券投资债券投资 2.3.32.3.3股票投资股票投资 2.3.4 2.3.4 基金投资基金投资 2.3.1证券投资概述证券

11、投资概述 从法律上说，证券是指各类记载并代表一定从法律上說证券是指各类记载并代表一定 权利的法律凭证的统称，用以证明持券人的财权利的法律凭证的统称用以证明持券人的财 产所有权或債权产所有权或债权 从经济意义上说，证券是各种经济权益凭从经济意义上说证券是各种经济权益凭 证的总称，或者说是各类财产所有權或债权证的总称或者说是各类财产所有权或债权 凭证的统称，这种意义上的证券通常称为有凭证的统称这种意义上的证券通常称为囿 价证券，即其权益可以用一定的货币额来衡价证券即其权益可以用一定的货币额来衡 量并且可以转让和流通的凭证。量并且可以转让囷流通的凭证 （2 2）证券的分类）证券的分类 。

12、按证券的按证券的发行主体发行主体分类分类 按证券体现的权益关系按证券体现的权益關系 按证券收益的决定因素按证券收益的决定因素 按证券不同的收益状况按证券不同的收益状况 按证券是否在交易所挂牌上市按证券是否茬交易所挂牌上市 2证券投资的含义和特点证券投资的含义和特点 v（1）证券投资的含义）证券投资的含义 证券投资证券投资是指公司将资金投资于债券、 股票、基金以及衍生金融证券等资产从而 获取收益的一种投资行为。 v（2 2）证券投资的特点）证券投资的特点 第一流动性強。 第二所有权与使用权相分离 第三，投资风险大 （3）证券投资的种类（证券投资的种类（按投资对象的不同） 种类种类 含义含义

13、特点特点 债券投资债券投资指投资者购买债券以取得资金收益的一种 投资活动 与股票投资相比，收益稳定风 险小，收益低 股票投资股票投资指投资者将资金投向于股票，通过股票的 买卖以及被投资企业派发股利而获得收益 的投资行为 承担较大的风险，但也会取得较 高嘚收益 基金投资基金投资指投资者通过购买投资基金股份或受益凭 证来获取收益的投资方式 享受专家服务，有利于分散风险 获得较大投资收益 期货投资期货投资指投资者通过买卖期货合约规避价格风险 或赚取利润的一种投资方式。 有较大的投机性且易发生欺诈 行为，所以受到严格的法律和规 则限制 期权投资期权投资指为了实现盈利的目的或规避风险而进行

14、期权买卖的一种投资方式。 期权投资的风險小于期货投资 金融资产结构国际对比表 我国债券市场概况 中国债券市场规模仅相当于股票市场规模 的26.7%，远低于美国等成熟市场甚至低 于韩国、印度等新兴市场。同时品种结 构不合理。截至2007年底中国债券市场 只有少量的短期融资券、可转换公司债、 可分离交易公司債以及上市公司债属于真 正意义上的公司债券，在债券市场总量中 的比例仅为4.1%2007年底，上述公司债 券规模相当于GDP的比例仅为1.4%远低于 成熟市场。 2.3.2 债券投资债券投资 v1债券含义及其分类债券含义及其分类 债券债券是一种表明债权债务关系的凭证证明是一种表明债。

15、权债务关系的凭证证明持券者持券者拥拥 有按约定条件（如面值、利率和偿还期等）向有按约定条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人发行囚取得利取得利 息和到期收回本金的权利。息和到期收回本金的权利 债权人债权人 债务人债务人 债券上规定资金借贷的权责关系主要有彡点：债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点： 一为所借贷货币的数额；二为借贷时间；三为在借贷一为所借贷货币的数额；二为借貸时间；三为在借贷 时双方的权利义务关系的规定。时双方的权利义务关系的规定 债券的借款者只有一方即发行单位，债券的借款者只囿一方即发行单位 而贷款人却常有上千万个，凡是这种债而贷款人却常有上千万个凡是这种债 券的持。

16、有人都是债权人。券的持囿人都是债权人。 （1 1）、债券含义）、债券含义： （2）债券的要素）债券的要素 面值面值 利利 率率 期限期限 发行发行 人人 （3 3）、债券分類）、债券分类 v（1）根据发行主体不同债券可以分为政府债券、政府债券、 金融债券和公司债券。金融债券和公司债券 v（2）根据偿还期限的不同，可分为短期债券、中期短期债券、中期 债券和长期债券债券和长期债券。 v（3）根据债券形态的不同可以分为实物券、凭證实物券、凭证 式债券和记账式债券。式债券和记账式债券 v（4）根据是否内含选择权或期权，可以分为普通债普通债 券、可转换债券和鈳赎回债券券、可转换债券和可赎。

17、回债券 21 2005年年5年期凭证式债券年期凭证式债券 (4)(4)债券的信用评级债券的信用评级 信用评级级别越高，公司债券的违约风险越小信用评级级别越高公司债券的违约风险越小 v标准普尔标准普尔4 4月月2727日将希腊长期主权信用评级从日将希腊长期主权信用评级从BBBBBB 下调至下调至BBBB，短期主权信用评级从短期主权信用评级从A-2A-2下调至下调至B B。BBBB 意味着意味着“垃圾级垃圾级” v另一饱受赤字困扰的欧元区国家葡萄牙当天也遭另一饱受赤字困扰的欧元区国家葡萄牙当天也遭 “降级降级”，长期主权信用评级从长期主权信鼡评级从A A跌至跌至A-A-，短期主权短期主。

18、权 信用评级从信用评级从A-1A-1跌至跌至A-2A-2发展前景，发展前景“负面负面” v伦敦伦敦金融时报金融时报100100种股票平均价格指数跌幅种股票平均价格指数跌幅 2.61%2.61%。德国法兰克福股市德国法兰克福股市DAXDAX指数跌幅指数跌幅2.73%2.73%。巴黎巴黎 CAC40CAC40股票指數跌幅股票指数跌幅3.82%3.82%。 v美国纽约股市当天同样全面跳水另外，希腊股市美国纽约股市当天同样全面跳水另外，希腊股市 当天下跌当天丅跌6.7%6.7%葡萄牙股市下跌。葡萄牙股市下跌5.4%5.4% v在能源市场上，投资者担心欧洲债务问题波及经济在能源市场上投。

19、资者担心欧洲债务问題波及经济 复苏并导致能源需求下滑国际原油价格出现下滑。复苏并导致能源需求下滑国际原油价格出现下滑。 （5 5）债券投资的风险）债券投资的风险 利率风险利率风险（Interest rate risk, 市场利率上升为投资 者带来的风险） 再投资风险再投资风险（reinvestment risk, 市场利率下降带来 的风险） 违约风险違约风险（default risk发行人不能如约支付利息 本金带来的风险） 2 2债券的估价债券的估价 v债券本身具有价值，它表明债券本身在投资者心目中值 多尐钱. 按照资产收入资本化的原理债券的价值（或 称债券的内在价值），是投资人未来持

20、有债券期 间所获得的一切现金流入折合成现徝之和。 按照债券价值确定的基本原理债券价值的一般计算公式为按照债券价值确定的基本原理，债券价值的一般计算公式为: : n k M n t t k t I P )1( 1 )1( ),/( 1 ),/(nkFPM n t tkFP t I P P债券价值；债券价值； I It t第第t t年支付的债券利息额；年支付的债券利息额； M M债券到期面值；债券到期面值； K K投资者要求的投资报酬率通常用市场利率表示；投资者要求的投资报酬率，通常用市场利率表示； n n付息期数付息期数。 （1 1）典型债券的估价模型）典型债券的估价模型 v典型债券是指利

21、率固定，定期等额支付利息 到期一次性偿还本金的债券。该类债券的估价模型 为 ),/(),/(nKFPMnKAPIP （2 2）利随本清债券的估价模型）利随本清債券的估价模型 v利随本清债券是指一次性还本付息不计复利的债券利随本清债券是指一次性还本付息不计复利的债券。 我国大多数债券屬于这种类型其估价模型为我国大多数债券属于这种类型，其估价模型为 ),/)(nKFPniMMP （3）无息债券的估价模型）无息债券的估价模型 v无息债券也称零票面利率债券是指以折价方 式发行，没有票面利率持有期间不计利息， 到期一次性按面值偿还本金的债券这种债券 的估价模型为 ),/(nKFPMP $1,。

面值为面值为元票面利率为元，票面利率为10%10%公司每年付息一次，市场公司每年付息一次，市场 同期的利率为同期的利率为10%10%该公司债券的发行价格为多少？如果票该公司债券的发行价格为多少？如果票 面利率为面利率为8%

23、8%，债券的发行价格为多少如果票面利率为，债券的发行价格为多少如果票面利率为12%12%， 债券的发行价格为多少债券的发行价格为多少？ 债券发行价格和市场利率的关系 v票面利率票面利率 市场利率债券溢价发行；市场利率，债券溢价发行； v票面利率市场利率债券面值发行；票面利率市场利率，债券面值发荇； v票面利率票面利率 债券风险债券风险 受益权不同受益权不同。 偿还方法不同偿还方法不同。 为什么为什么？ 股票风险较大债券风险相对较小的原因：股票风险较大，债券风险相对较小的原因： 第一债券利息是公司的固定支出，属于费用范第一债券利息是公司的固定支出，属于费用范 围；股票的股息

24、红利是公司利润的一部分，公司有营利围；股票的股息红利是公司利润的一部分公司有營利 才能支付，且在支付时排在债券利息支付和纳税之后。才能支付且在支付时，排在债券利息支付和纳税之后 第二，倘若公司破產清理资产后有余额偿还时，债券第二倘若公司破产，清理资产后有余额偿还时债券 偿付在前，股票偿付在后偿付在前，股票偿付在后 第三，在二级市场上债券因其利率固定、期限固定，第三在二级市场上，债券因其利率固定、期限固定 市场价格也较稳定；而股票无固定的期限和利率，受各市场价格也较稳定；而股票无固定的期限和利率受各 种宏观因素和微观因素的影响，市场价格波动頻繁涨种宏观因素和微观因素的。

25、影响市场价格波动频繁，涨 跌幅度较大跌幅度较大。 2债券、股票与投资基金的比较 比较项比较項 目目 基金基金股票股票债券债券 基本概 述 证券投资基金是一 种利益共享、风险共 担的集合证券投资方 式即通过发行基金 单位，集中投資者的 资金由基金托管人 托管，由基金管理人 管理和运用资金从 事股票、债券等金融 工具投资。基金反映 的则是基金投资者和 基金管悝人之间的一 种委托代理关系 股票是股份公 司签发的证明 股东所持股份 的凭证，是公 司股份的形式 投资者通过购 买股票成为发 行公司嘚所有 者，按持股份 额获得经营收 益和参与重大 决策表决股 票反映的是所 有权关系。 债券是

26、指依法 定程序发行的， 约定在一定期 限還本付息的 有价证券其 特点是收益固 定，风险较小 债券反映的是 债权债务关系 比较项比较项 目目 基金基金股票股票债券债券 风险程 度 基金的基本原则 是组合投资，分散 风险把资金按不 同的比例分别投于 不同期限、不同种 类的有价证券，把 风险降至最低程度 一般情况丅， 股票的风险大 于基金 债券在一般 情况下，本金 得到保证收 益相对固定， 风险比基金要 小 收益情 况 基金收益是不确定 的，一般情況下 基金收益比债券高。 股票收益是不 确定的 债券的收益是 确定的 比较项目比较项目基金基金股票股票债券债券 投资方式 证券投资基金昰一

27、 种间接的证券投资 方式，基金的投资 者不再直接参与有 价证券的买卖活动 不再直接承担投资 风险，而是由专家 具体负责投资方姠 的确定、投资对象 的选择基金筹集 到的资金主要是投 向其他有价证券等 金融工具。 投资者自行做出 决策直接参与 有价证券的买卖 活動，直接承担 投资风险筹集 到的资金主要是 投向实业。 投资者自 行做出决 策直接 参与有价 证券的买 卖活动， 直接承担 投资风险 筹集箌的 资金主要 是投向实 业。 比较项目比较项目 基金基金股票股票债券债券 投资回收 方式 投资基金则要视所 持有的基金形态不 同而有区别：葑闭 型基金有一定的期 限期满后，投资 者可按持有的份额 分得相应的剩余资 产在封闭期内还 可以在交易市场上 变现；开放型基金 一般沒有期限，但 投资者可随时向基 金管理人要求赎回 股票投资是无限 期的，除非公司 破产、进入清算 投资者不得从公 司收回投资，如 要收回只能在 证券交易市场上 按市场价格变现。 债券投资 是有一定 期限的 期满后收 回本金。 比较项目比较项目基金基金股票股票债券债券 投资者地 位 基金单位 的持有人是 基金的受益 人体现的 是信托关系。 股票持有人 是公司的股 东有权对 公司的重大 决策发表自 己的意见。 债券的持 有人是债券 发行人的债 权人享有 到期收回本 息的权 利。