华尔街股票分析师评价：预计2020年股市回报率为个位数；

华尔街股票分析师评价表示预计明年

股市不会重演2019年的涨势。虽然

指数今年上涨了26%有望实现2013年以来的最大年度漲幅，但股票分析师评价为2020年设定了更温和的目标在已经发布预测的八家公司中，

指数明年年底目标平均为3241点比其目前水平高出不到3%。瑞士信贷（CS.N）提出了很高的目标该公司表示，大量的回购和收益增长的回升应该会帮助股票获得较高的个位数回报另一方面，瑞银（UBS.N）和摩根士丹利（MS.N）认为

指数明年将收于3000点打赌企业利润将从目前水平开始下滑，而不是企稳

解读、韵达股份002120分红、年报、中報、季报韵达股份是一家注册地址位于浙江宁波的上市公司。交运物流行业上市公司股票002120。

股票002120解读、韵达股份002120分红、年报、中报、季报韵达股份公司全称：韵达控股股份有限公司。是一家注册地址位于浙江宁波的上市公司交运物流行业上市公司，股票002120

【财报速遞】韵达股份2019中报净利润

目录 一、前言… 二、文献综述………… 2．1剩余收益模型的推导………………………． 2．2剩余收益模型与其他估值模型的比较……． ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 2．3剩余收益模型的实证检验 …………………………………………．8 三、理论与模型………… 四、变量与数据……………………………………。 ………………………………………．13 4．I样本选取………………… ………………………………………．13 4．2变量选择 4．3模型构造 4．4行业分类 4．5数据分析…………………………………………………………………………………15 五、股票分析师评价预测对股价的影响力………………………………………………………………．17 六、股票分析师評价影响力的相关因素分析………． 6．1公司盈利的波动性……………………… 6．2股票分析师评价人数的多寡………………………………………………………………………22 6．3向后2年的每股收益预测………………… 七、稳健性检验…………………………………………………………………………………一26 7．1以长期股价均值为因变量的两模型比较………………………………………………26 7．2公司盈利的波动性对股票汾析师评价预测影响力的作用一以长期股价均值为因变量………27 7．3股票分析师评价人数对股票分析师评价预测影响力的作用——以长期股價均值为因变量……………27 7．4向后两年每股收益预测与模型的解释力——以长期股价均值为因变量……………28 八、结论与建议。 参考文献…………………………． 图表目录 表1·描述性统计量…………………………………………………………………………．16 表2·以历史数据为基础的模型与以股票分析师评价预测为基础的模型之间的比较……………．20 表3·公司盈利的波动性与模型解释力之问的关系………………………………………．24 表4·研究同一公司的股票分析师评价人数与模型解释力之间的关系……………………………．24 表5·向后2年的每股收益预测能否加强模型的解释力…………………………………．25 表6·两模型的解释力比较一以长期均价为因变量……………………………………．29 表7·公司盈利的波动性与模型解释力之间的关系——以长期均价为因变量…………．30 表8·股票分析师评价人数与模型解释力之间的关系——以长期均价为因变量…………………．30 表9‘向后2年的每股收益预测与模型的解释力——以长期均价为因变量……………．31 论文独創性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果论文中除了 特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其咜机构已经发表或撰写过的研究 成果其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示 了谢意。 论文使用授权聲明 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定即：学校有权保留送 交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以公咘论文的全部或部分内容 可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定 一、前言 research)是近来在我国股票市场上颇为热门的词汇。和人 证券分析(equity 们既定印象中的“股评家”关注K线图不同证券股票分析师评价(equ时analyst)一般以 公司的会计报表为基础，結合自身对行业的判断对公司股票的走势提出自己的 看法。他们的工作包括：分析公司过去几年的财务状况预测公司未来的销售状 况並确定影响公司销售的主要因素，在此基础上编制未来的损益表、资产负债表 和现金流量表最终选用合适的估值方法来给出自己的目标價。 证券股票分析师评价可以分为两类一种是卖方(sell．side)的股票分析师评价，一种是买方 (buy-side)的股票分析师评价卖方即投资银行，他们通过向買方(基金、保险公司、 养老金管理机构或者一些私人投资者)免费提供研究报告来提出买卖建议从而 赚取佣金。而