1、短线要领：快、准、狠如果離开这三个字，你不适合做短线或者说你永远也做不好短线。

2、仓位管理：每天可能有二到三次短线开仓的好机会,为了保证开仓后不因資金占用过多错过更好盈利的品种。每次开仓的资金控制在可用资金的三到四成即可

3、短线操作的出手单位要求非常精准，一旦错过悝想开仓价位就必须放弃保持宁可错过，也不做错的交易纪律

4、选择品种：回避成交低迷、持仓量小、不活跃的品种。

5、交易规则：未进先思退必须要知道，每一次的开单都携带风险因此在开仓之前必须知道，万一自己错了在哪里止损原则上止损的额度大于（8%）時就应该放弃或者耐心等待最佳点位再下手，在极端的行情中可以追单但必须严格控制仓位。

6、止损：尽可能使用条件单开仓或挂单成茭一旦成交便立即设好止损。不要过分相信自己的执行力切记：止盈可以犹豫，止损必须坚决

7、止盈：如果有盈利的话，在重要的支撑位或者压力位平掉部分仓位（保本经营）确保此次交易成功。

8、持仓：随着盈利比例的扩大阶梯式平仓使手中的持仓比例越来越尛，收盘前所余下仓位的利润没有达到15%以上（或未脱离成本）原则上不留仓过夜。如果超过15%而且趋势完好时可以留开单仓位的30%，尽情享受趋势魅力力争利润最大化。

9、控制交易频率：如果当天短线操作连续止损2次原则上应该停止期货短线交易易。除非出现非常稳妥嘚品种和点位时方可考虑第3次的操作。

10、投资的方法很多交易规则各不相同，别人的方法未必适合你自己因为每个人的性格所导致嘚投资习惯不同，结果也不一样有人喜欢短线，有人喜欢波段所以说，适合自己才是最好的谁都知道，投资需要遵守纪律该入的時候要入，该抛的时候要抛可是人性都是脆弱的，尤其在金钱面前难免会有一些侥幸心理。

但是如果用心思考光有好的技术和方法洏没有铁的纪律，想在这个弱肉强食的投机市场中有所收获是绝对不可能的；同时，你必须明白一点交易系统只是一种形式，如果自巳的执行力不够那只是一张白纸，“规则”形同虚设“纪律”荡然无存；所以必须深刻地认识到：市场的成功来自于自我控制，只有遵守铁的纪律才能消除侥幸心理；

在以后的投资道路上，不管是知难行易,还是知易行难,都必须做到知行合一自己不可能是市场的先知先觉者,但要努力做到市场的后知后觉者,决不能做市场不知不觉者，只有这样才有可能在投资中获取稳定收益为生活增添光彩。

金融哋产行业：步入存量博弈时代 

2017年GDP增速为6.9%，其中最终消费贡献了4.1个百分点，资本形成贡献了2.2个百分点而净出口却贡献了0.6个百分点。如果呮考虑投资和消费这两驾马车则2016年GDP增速为7.2%（净出口负贡献0.5%），2017年为6.3%（净出口正贡献0.6%）即GDP增速竟然下滑了近一个百分点。 

因此在不考慮外需变化因素的前提下，不难发现我国经济增速在2017年出现了明显放缓这既有自然回落因素，又有政策调控因素如2016年房地产行业增加徝的增速达到8.6%，2017年降至5.6%2016年金融业增加值的增速为5.7%，2017年降至4.5%这就容易理解，为何金融地产的增速远低于GDP总量的增速但后者仍能回升的原因——外需改善了。 

那么金融和地产难道就从此一蹶不振了吗？这倒未必金融和地产行业仍是未来支撑中国经济发展的两大主力，呮是因为当前的体量已经足够大了已经透支了未来，因此它们未来对GDP的贡献占比估计还会回落。 

就金融业而言年的增加值占GDP的比重達到8.4%，这一比重明显过高因为对第三产业占GDP比重在80%左右的英国和美国而言，金融业的增加值占比也分别只有8.1%和7.2%；日本作为制造业大国苐三产业占比为72%左右，但金融业占GDP比重也只有5.7%左右；中国第三产业占GDP比重只有51%金融业却要占那么高的比重，显然存在很大隐患 

因此，這两年来国家已经从政策层面引导经济脱虚向实，2017年金融业增加值的占比回落至7.9%但仍然偏高，故今后金融监管的力度不会减小金融業的总量扩张速度将放缓，进入到一个存量主导时代从这个角度看，未来金融业的行业集中度应该提高龙头企业将进一步扩大市场份額，剩者为王

以全球的投行为例，全球前十大投行的排名与美国前十大投行的排名几乎差不多前三名一般都是在摩根大通、高盛、美銀美林、摩根斯坦利、UBS这五家中产生，换言之除了美国的前十大投行及欧洲少数几家投行外，全球大部分投行都只能是二流以下投行了2017年中国前十大券商的主承销收入几乎占到全市场的60%，集中度也显著提高 

不过，中国金融业中相对值得看好的还是保险业因为该行业能够满足养老防灾、投资理财等多重功能。银行、券商、信托等行业的前景会相对差些因为这些行业与货币超发、刚性兑付、过度投机等金融整治目标的关联度更大些。 

房地产行业也是颇具金融属性的行业成为超发货币的源泉和归宿。不过房价持续近20年的上涨，一定昰在累积风险它是货币膨胀的源泉，同样也会成为货币收缩的黑洞2013年商品房销售面积突破13亿平米，2017年商品房销售面积接近17亿平米难噵2018年会达到18亿平米，2020年达到20亿平米  

凡事都会有极限，2017年第四季度房地产增加值的增速只有4.8%也就是说，绝对数还在上涨相对数已经在囙落。我的判断是2018年商品房销售面积会出现负增长，房地产行业同样会步入存量主导时代因为自2015年开始，居民房贷规模增速大幅提升居民买房大幅加杠杆，说白了就是透支未来。购房需求在很大程度上来自对房价上涨的预期如果房价走L型，房地产销售规模将大幅丅降房地产企业的资金压力就会大幅上升。 

因此2018年对房地产企业的考验将是资金流转问题，从2017年开始有的地产巨头已经在变卖资产，房产企业的平均融资成本已经大幅上升有的甚至超过了10%。2017年房地产行业与金融业一样都出现了集中度提升的现象。截至2017年末销售規模达千亿的房企有18家。前十大房企已占据25%的市场份额集中度较2016年末提升5.7个百分点；前200强房地产企业的市场份额已达62.3%。 

金融与地产行业步入到存量时代之后必然会出现经营业绩分化和集中度提升并举的现象，也必然伴随着并购重组案例的大幅上升2017年房地产行业的并购規模估计在6000亿元以上，2018年或超过1万亿金融行业由于市场化程度远低于房地产行业，故并购规模会少些 

从资产配置的角度看，尽管这两夶行业发展均已过了鼎盛阶段但还不至于“盛极而衰”，作为支撑经济发展的支柱产业“大而不能倒”，故不必太担心发生系统性风險因此，配置这两大行业的龙头企业既符合存量博弈的逻辑又顺应政策上的“底线思维”。 

建筑业：已处在库兹涅茨周期的下行阶段 

媄国经济学家库兹涅兹认为经济中存在长度为15-25年不等的长期波动这种波动存在于许多经济活动中，尤其是建筑业表现得特别明显所以庫兹涅茨周期又称为建筑业周期。本人认为政府的逆周期政策能够实现平滑短周期或中周期的目标，但很难去平滑长周期因为平滑短Φ周期的副作用就是杠杆率水平显著上升，若要再去平滑长周期那就力不从心了。 

我国在过去10年中有过两次非常明显的逆周期政策刺噭，一次是2009-10年的两年四万亿政策另一次则是2012中期-16年中期实施的加杠杆稳增长政策，包括基建投资提速、房地产刺激、PPP加码等其代价是國企、地方政府和居民的杠杆率水平都大幅上升。 

2009年建筑业增加值的增速创出18.9%的历史新高，到了2016年建筑业增加值的增速只有6.6%，2017年则降臸4.3%；建筑业对GDP的贡献比重也从2004年的7.04%降至2017年的6.7%尽管这些年来基建投资增速一直接近于20%，但所创造的增加值却在递减说明投资效率在下降。 

关于效率下降问题可以举例说明：截至2017年底,全国铁路营业里程达到12.7万公里,其中高铁2.5万公里,占世界高铁总量的66.3%,是当之无愧的“世界冠军”不过，与中国高铁、高速公路建设迅猛发展形成反差的是中国流动人口数量早在2015年开始就出现了回落，今年春运前十七天（交通运输蔀数据2月1日-17日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客11.94亿人次比去年同期下降2.67%。这似乎是中国春运历史上首次出现的负增长 

无论是房地产投资还是基建投资，从投资区域的分布看投资重心都开始从中心城市向三四线城市延伸，这与人口流向恰好相反说明未来的投资回报率不容乐观。通俗地说好赚钱的项目肯定是先投资的，越到后面投资收益就越低，规模经济的效应就越差 

由于建筑業对于中国经济而言也是举足轻重的，因此未来要期望基建投资增速出现大幅回落并不现实。当年日本就是为了抵御经济下行压力大搞基建，但最终导致基础设施的过剩房地产行业则不排除投资增速大幅回落的可能，因为房地产行业的市场化程度更高因此，总体而訁建筑业的未来前景难以乐观。 

汽车业：追随中国家电业的发展路径 

从宏观数据看汽车业的发展似乎到了接近饱和状态，如根据中国汽车工业协会公布的数据2017年乘用车共销售2472万辆，同比只增长1.4%增速比上年大幅回落13.5个百分点。国家统计局的数据显示2017年汽车类的销售總额增速也只有5.6%。不过由于中国幅员辽阔、人口众多，道路交通建设速度迅猛故汽车保有量水平的提升空间还较大。 

2017年汽车销量已经連续9年居全球第一在这么大的销售基数下，汽车业的发展机会来自国产自主品牌汽车的销量占比将不断提升这有点类似于过去的家电荇业，历史上中国的家电业也是洋品牌的天下后来，国产品牌由于性价比的优势不断体现市场份额也不断提升，如今格力、美的、海尔三分天下的格局基本形成。 

此外中国已经步入消费升级时代，在信息技术高度发达的今天汽车新技术、新理念的推广与应用，如囚工智能、无人驾驶、移动互联终端等技术和概念正在改变传统汽车业的制造方式，也给了中国汽车业提供了赶超机会2017年我国新能源汽车的销量增速超过50%，未来汽车的更新换代比例还会进一步提高 

例如，2017年中国二手车转移到消费者手上的交易量只有700多万辆不足当年噺车销量的25%，而美国二手车交易量是新车销量的两倍即美国二手车交易的活跃度是中国的八倍，这或许意味着未来中国消费者对乘用车哽新换代的需求空间非常可观 

不过，正如家电行业在2011-12年间出现过调整那样2018年汽车业或将面临调整压力。如按照一般规律汽车普及元姩的第八年到第十年会出现一次深幅调整。中国汽车普及的元年应该是2010年会否在2018-20年之间出现销量的回落呢？ 

如前所述正如家电行业在經过一轮并购重组的调整之后，行业集中度会进一步提升、销量增速仍会上升那样汽车业应该也是如此，未来某些年份汽车销量增速超過GDP增速仍有可能从资产配置的角度看，选择未来10年可能成为行业龙头的企业就有望获得超额回报。 

信息服务业：高成长未必能获得高囙报 

2017年国家统计局首次将“信息传输、软件和信息技术服务业”的增加值在全年GDP初步核算数据表中披露其增速为26%，占GDP比重也达到了3.3%信息传输从过去的电报、电话、广播、电视到如今的互联网，传输方式不断升级信息量呈几何级数增长。 

不过从信息服务业的细分行业看，并不是一荣俱荣的格局而往往是此消彼长。比如从全社会广告投放量的分布看，平面媒体的广告占比越来越小立体媒体的占比鈈断上升，但立体媒体中电视广告的占比在不断下降，网络媒体的占比不断上升 

根据TalkingData的数据，2017年移动效果广告点击总量相比2016年增长超过17倍，其中iOS平台点击量同比增长1776.2%安卓平台点击量同比增长366.2%。广告投放载体的变化反映了人们获取信息或交流方式的变化，互联网已經成为人们获取信息和社交活动主要的渠道智能手机成为多功能的生活和工作工具。 

新的技术发明和创新使得商业模式也在不断升级囷变换。比如在短缺经济时代，大型百货商店是最佳的商业模式之后改良为连锁百货，再之后流行的是超市、大型家电连锁等但随著淘宝、京东等网购平台的崛起，无论是传统零售模式的还是较新颖的零售模式都受到了极大的挑战。如今这些超大型线上零售平台叒开始大肆并购百货和超市，形成线上、线下一体化的商业零售新模式 

从宏观数据看，信息传输技术的发展和商业模式的更迭并没有显著增加实物消费的总量因此，无论是线上还是线下的消费只不过是消费渠道上此消彼长的切换过程。对于消费者而言网购带来的便利和生活质量的提高是显而易见的；对于资本家而言，收益或损失来自分红和资本利的（或损失）；对于全社会而言却是包装物和胶带等超量垃圾增加给环境造成的巨大伤害。 

从资产配置的角度看信息服务业肯定是值得投资的，但也存在诸多风险因为它属于正在不断變化的新兴产业，一方面有赢家通吃的风险另一方面有所投项目被淘汰出局的风险。 

除了信息服务业之外其他现代服务业也都处在快速成长阶段，但快速成长是一枚双刃剑它不如成熟行业那样容易把握，这或许也是巴菲特对IT产业涉足较晚、配置较少的原因

当然，在經济增速回落质量提升这一新旧动能转换的过程中，高成长、处在上升阶段的行业还很多限于篇幅，恕不一一列举

总体看，我国的傳统产业在收缩新兴产业在扩张，但由于传统产业体量较大故被收缩的量不能完全被扩张的量所替代，这就是我不认可总量增速上行嘚原因但认可质量或在提升。以大健康产业为例中国马拉松运动呈现井喷式发展,在中国田径协会注册备案的马拉松及相关运动赛事从2010姩的13场到2016年的328场，6年间增长超过25倍 

在透过宏观数据分析行业盛衰方面，我认为至少要研究三个方面的数据一是非经济数据，如人口年齡结构、受教育程度、大气环境变化、科技新发明和新技术应用等；二是经济数据包括经济数据中的领先指标、同步指标等；三是政策性数据，如产业政策、货币政策、财政政策等中国经济确实是一个市场起决定性作用、政府发挥重要作用、传统文化习俗推波助澜的复匼经济体。 

所以对数据的评估很重要，因为市场未必都是对的政策的效应未必都是正向的，传统习俗也是双刃剑例如，市场经济的周期性特征就比中国特色经济要强欧美经济、印度经济的波动幅度就会比较大；但政策干预尽管会有利于经济的稳定，但似乎不利于资夲市场的稳定因为政策多变会影响投资者预期；此外，一味追求稳定也会导致风险累积的后果