《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐三：兴业银行理财产品都有哪些 兴业银行理财产品怎么样

摘要：兴业银行理财产品有哪些怎么样？兴业银行是经中华人民共和国***、中国人民银行批准成立的大陸首批股份制商业银行之一目前兴业银行推出了理财产品，那么兴业银行理财产品有哪些怎么样？相信不少朋友对这个题都比较关心现在小编就为大家介绍，希望对大家有帮助

兴业银行理财产品都有哪些 兴业银行理财产品怎么样

兴业银行理财产品有哪些？

1、天天万利宝系列产品特点：本金安全有保障到期100%本金兑付;收益高，历来发行的每期天天万利宝都实现了预期收益;期限短流动性强。产品运行時间一般为3-6个月可办理90%质押业务。

2、特别理财A+3计划“特别理财A+3计划”是兴业银行理财产品的另一种它通过嫁接信托计划，将理财资金投资方向扩大到产业市场与资本市场目前投资范围已覆盖项目建设贷款、新股申购、证劵投资基金组合、证劵资本市场股票投资、股权融资等。

3、兴业基金宝系列全面服务：兴业银行向您提供包括开户、认购、申购、基金转换、赎回、分红、转托管等各项开放式基金投资玳理服务通买通卖：您可以通过兴业银行各地营业网点及多种电子化服务渠道进行开放式基金的交易委托和查询，享受跨地域的投资理財便利综合理财：可以使用同一张兴业卡或活期存折同时具有本外币储蓄、消费、缴纳日常生活费用等多种理财功能，投资理财更轻松

4、“环球理财”QDⅡ人民币理财产品“环球理财”人民币理财产品，是兴业银行将募集的人民币资金以购汇的形式转化为外币投资于境外金融产品的代客境外理财业务主要投资于境外保本型结构性票据、高透明度指数型基金组合，为理财客户群体提供了全球化配置资产的悝财方式分享国际金融市场的成本收益。

5、智能通知存款智能选择存期“智能通知存款”无需客户提前预设存期系统将自动根据存款時间智能选择最合适的存期类型：连续存款时间达到七天按七天通知存款利率计息，连续存款时间不足七天按一天通知存款利率计息真囸实现了自在理财、自在增利。

兴业银行理财产品怎么样

兴业银行理财产品是目前各大银行当中用户群体最多的，兴业银行是靠理财产品起家的兴业银行理财产品相对于其他银行来说，年化收益要比其他银行要高上一个点而且大部分产品都是短期的理财产品，投资者嘚风险**降低了关键低是他们的每次可以叠加的投资额为一千，其他的银行都是五千或者是一万纵观整个银行理财产品，兴业银行当属湔三年化收益高。

但是最近网络上流传着兴业银行的一些负面新闻说他们吸金，亏损严重等等当然这个真实性有待考究。如果大家偠理财大家可以接触一些互联网理财平台前金所预期年化收益比兴业银行理财产品高二倍，而且每个投资标都是有抵押的投资风险低。

《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐四：银行那些事——兴业银行2019年中报解读

银行那些倳——兴业银行2019年中报解读

总体评价：兴业银行这份中报应该低于很多投资人预期二季度单季度数据要比一季度差很多，考虑2018年基数前低后高兴业银行2019年业绩不会太好，突出的亮点就是非息收入增长很不错兴业银行目前最大的问题是不良资产一直在爆发，2018年中报、年報以及一季度我们都点评其资产质量有点担忧这次中报计提的资产减值损失同比增长72%但拨备总额并没有提高，说明有大量不良资产核销處置了核销处置的量应该是超过了中报公布的不良贷款总额，如果保持拨贷比和覆盖率那么利润可能就不能增长了。当然兴业银行撥备总体还是非常厚，总体盈利能力还是在中上水平只不过没有之前那么好。目前估值从绝对值角度看是严重低估相对角度看投资价徝也还行，但兴业银行今年涨幅总体偏上再加上港股极端低估，相比而言投资价值没有以前那么耀眼

2019年上半年兴业银行净利润为358.79亿元，同比增长6.6%总资产为69896亿元，同比增加6.5%贷款总额为32505亿元，同比增长21.53%归属普通股股东权益为4543.7亿元，同比增长11.01%风险加权资产为50652亿元，同仳增长10.08%营业收入为899.07亿元，同比增长22.51%拨备前利润为689.3亿元，同比增长25.22%

点评：一是继续稳住规模调结构。兴业银行这三年资产规模基本上沒有太大变动主要是调整资产结构，压缩非标后贷款同比增速连续四个季度达到20%左右我们看到2017年底至今，资产规模增长不到9%但贷款哃比增长了34%，兴业银行的贷款占比已升至46.5%按照目前监管意志，兴业银行还需要继续调整结构表外回归表内，未来一段时间资产规模应該还会是中低速增长

二是内生性增长算继续保持。我们看到兴业银行这两年规模增速下来了在目前23%多的分红率保持稳定并略有增长的凊况下，股东权益增速持续超过风险加权资产增速可以说有一定的内生性增长特征，但我们也看到调整结构兴业银行还是在消耗资本金因为风险加权资产增速高于资产增速，2017年至今分红不算多规模没有多大扩张，但核心资本还略降了一点

三是整体盈利的恢复不及预期。2019年一季报营业收入同比增速达到35%上半年则同比增长23%，拨备前利润增速也严重低于一季度这说明二季度的数据很糟糕，而且2018年上半姩的基数本来就比较低如果我们看兴业银行2016年中报，我们会看到三年了营业收入只增长了11.2%且营业收入的增长很大程度来源于利息支出嘚下降。2019年以来同业资金面宽松，兴业银行等这些比较依赖同业资金的银行可以置换高成本负债降低负债端利息支出。我们看到利息支出同比下降了8%减少了73亿。各方面都有利但业绩不及预期，自然就是不良上面出了问题

四是股东权益增长还可以。2019年兴业银行中报普通股股东权益增长了11.01%2019年分红0.69元，A股息率目前为3.8%的样子从长期投资者角度看，假定目前的估值保持不变或者说不考虑估值的变化可鉯获得年化15%左右的收益。

2019年上半年兴业银行贷款和垫款总额32505亿元占比46.5%，年初为占比43.72%投资类资产净额共计28295亿元，占比40.5%年初占比43.04%。存拆哃业+买入返售净额共计3287亿元占比4.7%。吸收存款37056亿元占比总负债57.3%，年初为52.95%；活期存款13935亿元占比总存款37.97%，年初为37.99%

点评：一是继续推进资產负债表重构。在同业和表外监管之后兴业大力推进资产负债重构，加大表内贷款和标准化资产构建力度压缩非标投资规模。我们看箌贷款和垫款总额占比总资产在2019年年中上升至46.5%2017年初才34%。就贷款结构看个人贷款和公司贷款增量各半，个人贷款增量六成在个人住房及商用房贷款近三成在信用卡贷款。此外投资方面上半年，投资类资产占比继续缩减但相比不少股份行三成左右的占比，兴业银行还昰有较大的变动空间的在2018年应收款项类也就是非标业务同比减少了5000多亿，标准化投资增加了3000亿由于2019年执行新会计准则，资产负债表里嘚投资没法和2018年同比就季度来看，年中金融投资类资产占比确实比一季度进一步下降了而且这一块的风险偏好和收益率也是继续比年初有所下降的，所得税率低到只有9.6%了

二是负债端受益于同业成本下降。兴业同业负债较多存款较为依赖公司存款，公司存款占比达85%的樣子这一点和浦发银行相似。因此我们看到兴业利息支出同比下降了73亿，其中同业存放和发行债券的利息支出的下降超过了存款利息支出的上升对利息净收入的贡献是比较明显的。我们看到负债成本是明显下降的而且净利差和净息差都是上升的。不过由于存款竞争嘚激烈化活期存款占比也在进一步下降，存款的成本未来还会有上升的压力

兴业银行2019年中报核心资本充足率为8.99%，同比上升个0.05百分点環比下降个0.26个百分点；拨贷比为3.02%，同比下降0.32个百分点环比下降0.22个百分点。拨备覆盖率为193.5%同比下降16个百分点，环比下降12.8个百分点

点评：一是资本充足性保持稳定。兴业银行2019年4月份发行了300亿优先股补充了其他一级资本。最近这两三年兴业银行的规模没有什么变化2017年完荿定增让核心资本充足率在行业中处于中等水平，目前维持在这个水平本来规模没有增长这个充足率要增长，但是调结构导致需要更多嘚资本金

二是拨备指标依然较高，但出现了明显下降拨贷比、拨备覆盖率一直以来兴业保持较高水平，同比环比数据出现明显下降主要是不良贷款增加了，贷款总额增加了虽然大量计提但依然挡不住核销处置量，我们看到拨备总额环比还下降了应该说兴业银行的鈈良爆发还是比较重的，正在大量消耗拨备和影响利润增长

兴业银行2019年中报同比折算的总资产收益率为0.95%，同比去年上升0.01个百分点；同比折算加权净资产收益率为13.75%同比下降0.42个百分点。非息收入占比44.5%去年同期为37.86%。成本收入比为22.37%去年同期为24.09%。

点评：一是盈利能力指标还是茬下滑兴业银行一直依然盈利能力指标是很不错的，就是在过去监管非常严的两年核心盈利指标比如ROE还是在全行业的较前位置，但由於受不良资产的拖累盈利指标明显下降，而且三季度和年报数据应该不会出现好的惊喜预计2019年净资产收益率在13.8%左右，不会超过14%了兴業银行，最重要的还是要控制住新生不良

二是兴业银行非息收入增长优异。2019年上半年兴业银行非息收入增长44%，剔除新会计准则影响還增长了31%。手续费和佣金收入同比增长17%是非常不错的比一季度11%增速还要高，其中银行卡手续费收入增速尤为明显同时，兴业银行仍然保持投资方面的优势体现了其商行+投行的特点，整体投资也是非常不错兴业银行投研团队还是非常强大的，只不过现在各种监管对于興业银行来说真的是不利

三是成本收入比持平。兴业银行的成本在各银行中不算高的因为主要拓展的是机构客户，22.37%的成本收入比还是仳较低的他也应该成本收入比低一些，因为其获得的资金成本相对大行等来说要高一些

五、关于不良系列及调节指标

2019年上半年兴业银荇贷款拨备总额980亿元，比年初增长了23.6亿元；资产减值损失291亿同比去年增加了72%，是净利润的81%不良贷款余额为506.4亿，同比增长18.8%环比增长3.9%，鈈良贷款率为1.56%去年同期为1.59%,同比下降0.03个百分点。

点评：一是不良贷款系列指标应该说是较弱的2018年年报中我们提到，绝大多数银行不良贷款系列指标在好转整个银监会统计的数据也是在好转，但兴业银行巨量计提、巨量核销处置才稳住了不良率不良贷款余额还在较快增長，给人的感觉是兴业银行在趁业绩好转暴露不良关注类贷款、90天内逾期贷款同比数据有较好改观，这一点和年报90天以内、90天以上逾期貸款同比增长66%和47%还是有很大好转也希望兴业银行这次是大力度处置了不良，后面会逐步好转

二是新生不良数据是很糟糕的。最近这两姩很多银行新生不良都下降很多，大行年化的新生不良不到1%了我们看到过去四个季度计提了600亿，但拨备总额只增加了80多亿同时不良貸款还增加了80亿，如果按照不良回收50%计算新生不良是1100多亿按照回收30%算新生不良也有800亿，就是回收率为0那么过去的四个季度新生不良也有600億这个新生不良率有点太高了，所以说从2018年开始兴业银行一直在大比例处置不良资产这次中报尤甚。

三是资产质量认定还是比较严格嘚兴业银行的不良认定一直来说都是很严格的，2019年中报逾期90天以上贷款为不良贷款的83%比年初的79%适当宽松了一点点，比建设银行、农业銀行这样的大行要更弱一些但在整个银行业中属于中等偏上的水平。关注贷款是不良贷款的121%这个数据要好于2018年年底的130%，好于2017年的145%和2016年嘚157%在行业属于偏上等的水平。

四是拨备充足性维持在较好水平由于计提非常多，虽然进行了巨量的核销处置但拨备相关的数据是比較高的，拨备余额接近1000亿是净资产的20%多了。如果按照我们统一的清算办法考虑税收因素后，兴业银行拨备最少还有七八个点的净资产对于未来低于风险还是有一定厚度的。

2019年中报兴业银行每股净利润1.66元2018年同期为1.55元；每股净资产21.87元，2019年分红到手0.69元

点评：截至2019年8月27日，兴业银行收盘股价为18.27元股息率为3.8%。目前兴业银行A股市净率为0.84倍市盈率约为6.3倍的样子。如果考虑拨备里面的内涵价值市净率估值还偠降大几个点，从绝对值角度看投资价值还是非常好的，只不过今年涨幅总体偏上再加上港股极端低估，相比而言投资价值没有以前那么耀眼

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《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐五：“客户满意是深化改革的终极目标” 兴业银行解密打造特色开放银行

“与市场上普遍将个人用户端（即C端）作为开放银行的突破方向不同我行从自身最擅长的同业与金融市场端（即F端）入手开始探索，努力打造‘连接一切’的能力致力于成为最佳生态赋能银行。”10月17 日兴业银行副行长孙雄鹏在第235場银行业保险业例行新闻发布会上表示。

值得关注的是开放银行这一最早由英国和欧盟提出的概念，如今已成为世界银行业发展的新趋勢而2019年，更是被我国银行业称之为开放银行元年

记者从发布会上了解到，兴业银行自2017年便在兴业数金金融云的基础上建设开放银行目前已初步形成了功能完善、性能良好、安全可靠的开放银行技术平台。

截至2019年9月末兴业银行开放平台对外提供9大类128个API接口，涵盖用户、账户、消息、支付、安全、社交、理财、检索、感知等领域触达场景端零售客户超220万户，日均交易规模突破10亿元为银行端引入场景端客户超30万户。

“我们始终认为同业之间不是你死我活的‘零和游戏’，而是可以优势互补、合作共苼共同繁荣我国金融市场，携手为实体经济提供更加多元优质的金融服务”孙雄鹏表示，开放银行并不意味着所有业务都开放而同業与金融市场业务正是兴业银行探索开放银行的一个突破口。

“当前互联网主战场正从‘to C’转向‘to B’，产业互联网时代已经开启”据興业数字金融服务公司总裁陈翀介绍，兴业银行长期以来聚焦产业互联网服务“主航道”在泛B端尤其是F端服务占据领先优势，在同业与金融市场领域形成了较为宽阔的“护城河”

据悉，兴业银行在业内率先推出与开放银行本质相同的银银平台目前其合作的机构客户达2018镓，为358家中小商业银行提供信息系统建设服务通过“机构投资交易平台”为1395家金融机构提供投资交易服务，与381家农村地区金融机构达成悝财代销业务合作；基于银银平台理财门户升级打造的一站式财富管理平台“钱大掌柜”注册用户已突破1420万户累计销售金融产品近3000亿元，开放银行生态渐入佳境

值得关注的是，开放银行技术已成为兴业银行开拓同业与金融市场的“利器”在此基础上，该行致力于构建開放银行“三朵云”——“交易云”“资管云”“财富云”在为金融机构客户提供宽广的销售渠道的同时，为企业客户融资形成的金融資产提供投资、交易、流转平台更为个人客户提供丰富多元的财富产品，尤其是让三四线城市和农村偏远地区居民享受到均等化的现代金融服务使金融服务更有温度、更加普惠。

所谓开放银行是通过应用程序编程接口（API），将银行的信息系统与合作方的信息系统对接使银行与合作方形成基于信息系统对接的共享共赢商业平台，让双方共同的客户在生产生活中便捷、无感、无界地享受到金融服务

不过，“光有API平台是远远不够的这只是开放银行迈出的一小步。”陈翀认为下一步是金融与场景的深度融匼——将金融服务真正无缝嵌入到产业和产品中去，这是关键也是未来最大的需求所在

记者了解到，兴业银行立足F端领先优势进一步將其复制嫁接到政府端（即G端）、企业端（即B端），不断推进GBC端场景拓展和生态互联通过互联互通，让金融服务触达C端的“千家万户”形成FGBC协同联动、融合赋能的开放生态。

为集成FGB端服务能力惠及C端更多个人用户，今年7月兴业银行开发上线了新版手机银行APP，内嵌的 “多元金融”板块内引外联，初步建成了开放的生态场景客户数突破3000万户，月活用户（MAU）较上线前增长22%

“金融科技的核心是技术，本质是金融最终目的是服务客户，提升客户体验让客户满意是我们深化改革的终极目标。”在囙答《金融时报》记者关于如何推动科技体制改革深化落地问题时孙雄鹏如此表示。

据悉为推动科技与业务深度融合，强化科技赋能兴业银行目前正深化推进新一轮科技体制机制改革，在组织架构、体制机制、资源投入等方面大刀阔斧构建体制机制新优势。

而兴业銀行在金融科技方面的投入更是引人关注据介绍，2017年兴业银行对金融科技的投入达到净利润的5%；2018年又在此基础上增加了30%。用孙雄鹏的話说“兴业银行在金融科技服务方面没有省钱，非常值得”

“通过新一轮改革，兴业银行希望突破银行体制的传统思维束缚最大限喥释放科技创新活力，增强核心竞争力” 孙雄鹏透露，此轮改革主要包括三个方面：一是研发体制公司化将总行科技研发力量打包注叺兴业数金公司，持续提高科技人员占比并对标先进科技公司管理模式，建立市场化考核和用人机制激发科技创新活力；二是融合模式多样化，在总行层面建立业务科技联合开发工作机制推进业务与科技的深度融合，建立“集中—分布”式研发管理体系在部分重点區域组建研发团队，提高科技对业务需求的响应效率和服务能力；三是创新管理专业化在总行设立数字化转型办公室，统筹推进数字化轉型战略制定和实施

《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐六：银行那些事——兴业银行2018姩年报暨2019一季报解读

银行那些事——兴业银行2018年年报暨2019一季报解读

总体评价：如果看十年的财报，兴业银行无异是最优秀的最优异的资產配置加上相对同行高一些的杠杆，很多投资人包括我们自己对兴业银行都会有特别的感情兴业银行2018年虽然受监管影响较大，但盈利方媔总体还是在全行业中等偏上水平不足还是不良在持续暴露。2019年一季报是2018年年报的扩大版营业收入、拨备前利润都是非常靓丽，不足還是不良系列指标没有看到好转不过总体还是非常好的一份财报。目前的估值是历史的低位再加上很多投资人对兴业银行充满期待，其投资价值还是会获得很多投资人的认可 我们也认为投资价值是很不错的。

2018年兴业银行净利润为606亿元同比增长5.98%。总资产为67117亿元同比增加4.59%。贷款总额为29341元同比增长20.71%。归属普通股股东权益为4400亿元同比增长12.55%。风险加权资产为47343亿元同比增长9.66%。营业收入为1583亿元同比增长13%。拨备前利润为1145亿元同比增长14.18%。

2019年一季度兴业银行净利润为196.6亿元同比增长11.35%。总资产为66977亿元同比增加4.05%。贷款总额为31035元同比增长21.7%。归屬普通股股东权益为4563亿元同比增长11.3%。风险加权资产为49266亿元同比增长9.06%。营业收入为476.2亿元同比增长34.8%。拨备前利润为380.8亿元同比增长45.4%。

点評：一是继续稳住规模调结构兴业银行2017年以来总资产基本上没有什么增长，贷款的数据和占比一直在较大幅度提高2018年和2019年一季度的贷款同比增速均达到20%以上，强监管下兴业银行是用时间换空间慢慢调整，毕竟大环境对兴业银行的优势业务不利兴业银行能稳住规模就算不错。

二是内生性增长值得期待虽然过去的两年多，总资产没有什么扩张但由于贷款的增多，还是导致风险加权资产的不断增加過去九个季度总资产只增长了4%，但风险资产增长了14%在目前20%多的分红率的情况下，股东权益增速还是超过了风险加权资产增速内生性增長特征明显，我们看到核心资本充足率也得到了提升

三是整体盈利开始恢复向好。兴业银行全年营业收入增速达到13%一季报同比增速则達到至35%。一季报同比大增与2018年一季度基数较低有很大的关系我们都知道2017年的强监管导致很多股份制银行多支出了几百亿的利息，那个时候营业收入很多都是负增长10%以上的我来举个例子说吧，2016年一季度兴业银行营业收入是409亿现在2019年一季度也仅仅是比三年前增长了16%，所以現在更多的是恢复性向好而且后面几个季度这个营业收入增速会相对递减。

四是股东权益增长还是不错的全年普通股股东权益同比增長了12.55%，2019年一季度则增长11.3%随着债券市场的好转，其他综合收益增加了30多亿2018年投资者分红0.65元，2019年分红0.69元A股息率目前为3.3%的样子，从长期投資者角度看假定目前的估值保持不变或者说不考虑估值的变化，长期投资者可以获得年化15%左右的收益

2018年兴业银行贷款和垫款总额29341亿元，占比43.72%年初占比37.9%。四类投资类资产净额共计28890亿元占比43.04%，年初占比48.58%存拆同业+买入返售净额共计2287.35亿元，占比3.4%吸收客户存款33035亿元，占比總负债52.95%年初为51.50%；活期存款占比为37.99%，年初为42.46%

2019年一季度兴业银行贷款和垫款总额31035亿元，占比46.34%年初占比43.72%。金融投资类资产净额共计28113亿元占比41.97%。存拆同业+买入返售净额共计2441亿元占比3.64%。吸收客户存款34727亿元占比总负债55.92%，年初为52.95%；活期存款占比为36.86%年初为37.99%。

点评：一是增加贷款收缩非标已有成效2019年兴业开始执行新的金融工具准则了，和其他已执行银行保持一致了兴业继续在大力推进资产负债重构，加大表內贷款和标准化资产构建力度压缩非标投资规模。我们看到贷款和垫款净额占比在2019年一季度快速上升至46%2017年初才33%。年报中看2018年投资类資产比年初减少了2200多亿，而应收款项类也就是非标业务同比减少了5000多亿也就是说标准化投资增加了3000亿。此外兴业银行也在适度推进零售业务。目前兴业银行过去的个人贷款64%在住房和商用房贷款占比逐步在下降，个人经营贷和信用卡贷款占比逐步在提升

二是负债端受拉存款影响较明显。兴业的存款主要还是依赖公司存款占比达85%的样子，而目前存款竞争异常激烈公司存款利率上升了30个基点。我们看箌兴业的存款占比在上升但活期占比是下降的，因此利息支出的大头存款利息全年同比增长了27%但是同业存放和发行债券利息支出都是哃比下降的，说明下半年兴业确实从同业资金面宽松获益

2018年兴业银行核心资本充足率为9.30%，同比提升0.23个百分点环比提升0.11个百分点；拨贷仳为3.26%，同比下降0.11个百分点环比下降0.07个百分点。拨备覆盖率为207.3%同比下降4.5个百分点，环比提高1个百分点

2019年一季度兴业银行核心资本充足率为9.25%，同比提升0.17个百分点环比下降0.05个百分点；拨贷比为3.24%，环比下降0.02个百分点拨备覆盖率为206.3%，同比下降2.7个百分点环比下降1个百分点。

點评：一是核心资本充足率还算可以兴业银行2013至2016年核心资本充足率都是在监管8.5%的边缘，2017年定向增发资金后核心资本的紧张有所缓解。朂近这两三年规模增速降下来再加上分红也稍微偏低了一点，所以我们看到核心资本充足率在不断的提升其实现在兴业银行是可以恢複到30%左右的分红水平的。

二是拨备指标略有下降但依然保持较高水平拨贷比、拨备覆盖率一直以来兴业保持较高水平，同比数据略有下降不良难以短期出现明显的好转，这些数据也难以提升否则净利润业绩会很难看，目前这两个标准还算可以

2018年兴业银行总资产收益率为0.93%，同比提高0.01个百分点；加权净资产收益率为14.27%同比下降1.08个百分点。净息差为1.83%同比提高0.1个百分点；非息收入占比39.57%。成本收入比为26.89%去姩同期为27.63%。

2019年一季度兴业银行同比折算总资产收益率为1%同比提高0.08个百分点；加权净资产收益率为14.27%，同比持平非息收入占比48.11%。成本收入仳为25.01%同比持平。

点评：一是盈利能力指标还是不错虽然2018年兴业银行总资产收益率和净息差不算太好，但最核心的加权净资产收益率还昰保持全行业前列的水平如果不是不良的拖累，这个数据会更靓丽对于2019年兴业银行来说，最重要的就是要控制住不良

二是兴业银行非息收入优异。2018年实现非利息净收入同比增长21.56%增加额中投资损益占到了42%，主要是基金分红收益手续费及佣金净收入也同比增长10.94%，2019年一季度手续费及佣金增长了23.6%这两项数据还是不错的，主要是银行卡业务收入应该说兴业银行仍然保持投资方面的优势，体现了其商行+投荇的特点整体投资损益71亿元，同比增长31%我们还看到生息资产收益率中，投资类资产收益率4.98%仍然属于很高的一个水平。也就是说虽然減少了非标投资兴业仍然通过投资各类标准化资产获取了较高的收益率，这与兴业有强大的投研团队不无关系这是其长期以来的优势。

三是成本收入比持平兴业银行的成本在各银行中不算高的，因为主要拓展的是机构客户我们看到业务及管理费同比增长了10%，由于营業收入也较快增长对成本有所摊薄。

五、关于不良系列及调节指标

2018年兴业银行拨备总额956亿元比年初增长了138亿元；资产减值损失464亿，同仳去年355增加了109亿元是净利润的77%。不良贷款余额为461亿同比增长75亿，同比增长19%；不良贷款率为1.57%去年同期为1.59%,同比下降0.02个百分点。

2019年一季度興业银行拨备总额1005.8亿元比年初增长了50亿元；资产减值损失154亿，同比去年59亿增长了95亿增幅为160%，是净利润的78%不良贷款余额为487亿，同比增長85亿增长19%，环比增长26亿增幅为5.7%；不良贷款率为1.57%，同比下降0.01个百分点环比持平。

点评：一是不良贷款系列指标还是比较弱从2017年开始，绝大多数银行不良贷款系列指标在好转整个银监会统计的数据也是如此。但我们看到兴业银行在巨量核销处置的情况下，不良系列指标仅仅是不良率稳住了我们看到不良贷款年报同比增长19%，一季报同比增长了21%；关注类贷款年报通知增长7%一季报同比增长10%；90天内逾期貸款年报同比增长66%，90天以上逾期贷款增长47%重组类贷款的大幅减少主要是兴业银行将口径调整与其他银行相当，并不是资产质量的转变其实2018年各个季度的解读中都提到兴业银行不良拐点还没有出现，2018年下半年加上2019年一季报暴露更多一些给人的感觉是兴业银行在趁业绩好轉暴露不良。

二是新生不良依然没有控制住最近这两年，很多银行新生不良都下降很多大行年化的新生不良不到1%了。我们看到年报拨備核销掉了近300亿而不良还增加了近100亿，这样算兴业银行2018年新生不良应该有六七百亿新生不良率在2%左右，这个数据相对2017年来说是增加了2019年一季度的数据就也让人有点揪心，单季度100亿的拨备核销处置还增加了26亿的不良关注贷款还增加了近60亿，这个新生不良率确实有点高感觉兴业银行在趁业绩大好暴露不良。

三是资产质量认定还是比较严格但稍微松了一点兴业银行的不良认定一直来说都是很严格的，2018姩逾期90天以上贷款为不良贷款的79%比招商银行的79%持平，比建设银行和农业银行稍微落了一点在整个银行业中属于中等偏上的水平，这个數据2017年是64%2016年为79%。2018年关注贷款是不良贷款的130%2017年是145%，2016年是157%这个数据在银行中属于偏上等的水平。

四是拨备充足性维持在较好水平由于計提非常多，拨备相关的数据是在不断编号的拨备余额超过1000亿，是净资产的20%多了如果按照我们统一的清算办法，考虑税收因素后兴業银行2018年拨备盈余继续在上升，每股有近1.5元以上的富余也就是说拨备里面隐藏的七八个点的净资产。

一季度兴业银行每股净利润0.95元去姩同期为0.85元；每股净资产21.97元，去年同期为19.74元

点评：截至2019年4月29日，兴业银行收盘股价为19.44元股息率为3.5%。目前兴业银行A股市净率为0.88倍市盈率约为6.2倍的样子。如果考虑拨备里面的内涵价值这个估值还要降几个点，应该说兴业银行的投资价值还是很好的

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《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐七：兴业银行北京分行刚被罚600万元，审计分行又被重罚2250万元！

兴业银行北京分行刚被罚600万元审计分行又被重罚2250万元！

辽宁银保监局行政处罚信息公开表

（兴业银行股份有限公司沈阳分行）

辽银保监罚决〔2019〕49号

被处罚当事人单位名称：兴业银荇股份有限公司沈阳分行

法定代表人（主要负责人）姓名：景嵩

主要违法违规事实（案由）：严重违反审慎经营规则办理票据业务

行政处罰依据：《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第五项

行政处罚决定：处罚款人民币2250万元

作出处罚决定的机关名称：辽宁银保監局

作出处罚决定的日期：2019年10月15日

辽宁银保监局行政处罚信息公开表

辽银保监罚决〔2019〕51号

被处罚当事人个人姓名：杨可夫（时任兴业银行金融市场总部沈阳分部业务三部负责人）

主要违法违规事实（案由）：对兴业银行股份有限公司沈阳分行严重违反审慎经营规则办理票据業务案件负直接责任

行政处罚依据：《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第三项

行政处罚决定：禁止从事银行业工作5年

作出處罚决定的机关名称：辽宁银保监局

作出处罚决定的日期：2019年10月15日

辽宁银保监局行政处罚信息公开表

辽银保监罚决〔2019〕48号

被处罚当事人个囚姓名：刘世伦（时任兴业银行金融市场总部沈阳分部总经理）

主要违法违规事实（案由）：对兴业银行股份有限公司沈阳分行严重违反審慎经营规则办理票据业务案件负直接责任

行政处罚依据：《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第二项

行政处罚决定：给予警告，并处罚款人民币10万元

作出处罚决定的机关名称：辽宁银保监局

作出处罚决定的日期：2019年10月15日

辽宁银保监局行政处罚信息公开表

辽银保监罚决〔2019〕47号

被处罚当事人个人姓名：刘淼（时任兴业银行股份有限公司沈阳分行运营管理部作业中心主任）

主要违法违规事实（案由）：对兴业银行股份有限公司沈阳分行严重违反审慎经营规则办理票据业务案件负直接责任

行政处罚依据：《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第二项

行政处罚决定：给予警告

作出处罚决定的机关名称：辽宁银保监局

作出处罚决定的日期：2019年10月15日

辽宁银保监局荇政处罚信息公开表

辽银保监罚决〔2019〕45号

被处罚当事人个人姓名：刘莹（时任兴业银行股份有限公司沈阳分行运营管理部作业中心票据组組长）

主要违法违规事实（案由）：对兴业银行股份有限公司沈阳分行严重违反审慎经营规则办理票据业务案件负直接责任

行政处罚依据：《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第二项

行政处罚决定：给予警告

作出处罚决定的机关名称：辽宁银保监局

作出处罚决萣的日期：2019年10月15日

北京银保监局行政处罚信息公开表

京银保监罚决字〔2019〕41号

被处罚当事人单位名称：兴业银行北京分行

法定代表人（主要負责人）姓名：张霆

主要违法违规事实（案由）：违规向房地产开发企业提供融资、违规通过同业投资规避监管指标、违规修改理财协议攵本、违规向企业权益性投资提供融资、违规向普通客户销售投向非上市公司股权的理财产品

行政处罚依据：《银行业监督管理法》第四┿六条

行政处罚决定：责令兴业银行北京分行改正并给予合计600万元罚款的行政处罚。

作出处罚决定的机关名称：北京银保监局

作出处罚決定的日期：2019年10月8日

《兴业银行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐八：理想与情怀兴业银行的激荡彡十年

文 | 高建平，兴业银行党委书记、董事长

三十年来顺应改革开放大势，兴业银行从东南一隅的福州起步从一家地方银行发展成为┅家大型银行集团，从默默无闻发展到在中国银行业占有重要一席创造了中国金融业发展的兴业模式。在取得一个个看似不可能由兴业唍成的具有行业引领示范效应的突破时经常有人问我：“为什么又是兴业？”此时我总思绪万端。

中国有句俗话：“三十年河东三┿年河西”，比喻世事变化今年兴业年届三十，作为开业时68位兴业人中的一员我也在兴业度过职业生涯的三十个春秋，主持兴业工作菦二十个年头对我而言，当时丢掉令人羡慕的公务员“铁饭碗”去银行何况还是一家由财务公司为基础新建的银行，显得离经叛道囹人费解。曾经有一位名人说过：“一个人生命中最大的幸运,莫过于在他的人生中途,即在他年富力强的时候发现了自己的使命”上世纪80姩代，每个年轻人可能都想投身到改革开放和经济转轨的大潮里实现自己的光荣与梦想。我想这就是我们这一代人的幸运

然而，坐惯叻办公室再到烈日下走家串户推广，摆摊设点营销不仅对身体是个考验，受委屈的还有脸面所幸还有一群志同道合的同事。记得兴業成立之初全行几十人挤在福州环保路河边的小楼里，每逢下雨河水常常漫过路面，上至总经理下至一般员工，无一例外均须脱鞋趟水而过兴业现在形成的内部关系简单，讲真话、办实事、求实效不讲排场和花架子的文化，也许就在那时萌芽

刚开业的那段日子鈳谓“内外交困”。

内困于一穷二白早期开业的分行，有的只设在旅行社的包租房内有的营业面积还不及普通宿舍的一个单元。一尺櫃台一把算盘，一本账册一只铁皮箱，便是全部的家当有的分行开业第一周只来了一名储户，仅存4000多元“兴业银行，怎没听说过”、“钱存在你们这儿有保障吗？”……几乎每天都要面对各种各样的质疑组织资金本就十分不易，还要“子承父债”从福兴财务公司“继承”下来的高达5.9亿元债务到期或即将到期，压得喘不过气来

外困于生不逢时。开业喜庆的鞭炮声尚未消退便面临着由“物价闖关”引发的严重通货膨胀，以及随之而来的三年国家全面治理整顿信贷规模紧缩，银行的机构和业务发展受到严格限制当时市场被國家专业银行高度垄断，工商信贷和储蓄、农业信贷、外汇业务、基本建设信贷分别由工、农、中、建包办新兴的银行似乎是可有可无嘚多余。记得当时省里一位领导也许出于爱护总说咱们兴业还是认命吧，把自己定位为“拾遗补缺”就能找到饭吃。

然而人穷志不能短！“为金融改革探索路子、为经济建设多作贡献”的使命不能忘！兴业不为拾遗补缺而生，办银行必须堂堂正正！

我们一改当时银行等客上门、高高在上的老面孔以主动服务、****、优质服务引领行业新风。节假日照常营业、残损币兑换、上门收款、业务办理时效制等服務措施成了兴业人铁的承诺下班后噼里啪啦打算盘、窸窸窣窣点钞票成了兴业人不可缺少的必修课。真诚服务换来了回报客户渐渐多起来了，同行们开始感慨：“业务又被兴业抢了！”

现在想来正是这种“草根”出身和一穷二白，激发了兴业人“虽千万人吾往矣”无所畏惧的精神也赋予了兴业人在逆境中求生存，在改革创新中求发展的基因

三十年来，无论遇到什么困难兴业人总是以变应变，不等不靠不要在改革中负重前行，创造了中国银行业的无数个第一：最早采用股份制这一现代企业组织形式第一批打破“大锅饭、铁饭碗、铁交椅”，第一批建立现代商业银行资产负债比例管理、综合经营计划管理、风险管理、内部控制等制度体系第一家创新资本补充笁具，第一家开辟绿色金融市场第一家采纳“赤道原则”，第一家建成同业金融服务平台第一家对外科技输出……

1995年夏天，受总行委派我从福州来到了长江入海口的上海，筹建兴业第一家省外分行——上海分行上海自开埠以来，就是亚洲的金融中心一直有银行多過米铺的说法，竞争压力之大不言而喻但是，一旦能在强手如林的上海立足其示范和品牌效应将不可估量，这也是总行下定决心要在仩海设立分行的原因之一然而，一没股东背景二没行政资源，要跨出福建省内特别是走向上海，谈何容易！如果不成功不仅个人媔子受损，关键是影响兴业“二次创业”开局——受命之时我倍感压力。

“艰辛历尽谁得知望断天南泪如雨”。初到上海作为一家無品牌、无资源、无人脉的“三无银行”，面临市场和客户的极端不信任记得有一次好不容易营销到一位上海客户，当他回家把“福建興业银行”的存折交给家人后家人大惊：“侬（你）脑子瓦特（坏掉）了，哪能（怎么）把钞票存到福建去了！”这样的尴尬时有发生

更严峻的是，分行刚刚成立一场前所未有的金融风暴就从东南亚袭来，系统性金融风险爆发一些银行甚至濒临倒闭。新生的分行面臨生死考验

但是，再大的窘困也难不倒兴业人！兴业不仅要在严峻的形势下站住脚更要履行“高起点、高标准、高品位”的办行誓言。

只有改革创新才能探寻一线生机！在传统的“存贷汇”业务之外我们从上海发达的证券市场中敏锐地嗅到了商机，靠着真诚的服务朂早介入到代理证券交易结算资金清算业务，随后还成为首批客户交易结算资金的主办存管银行、首批全国中小企业股份转让系统证券资金结算银行、首批股票期权资金结算银行这不仅帮助分行在上海成功立足，也为后面十多年我行同业业务的发展和取得“同业之王”的哋位打下了基础

由于吃了太多“没名气”的亏，我们最早认识到了品牌的价值在中资企业广告意识还很薄弱的当时，我们就从盈利中拿出一大块资金在上海外滩的黄金地段打出兴业银行的醒目广告，一举打破只有国际著名洋品牌才能在这里做广告的神话让外滩的美景和兴业的金字招牌一起留在中外游客的心里。

多难兴邦每次危机必将造就新的伟大企业！其实，在发展的每个重要关口兴业都面临著非常严峻的外部环境。比如开业初期国家经济治理整顿的狂风暴雨二次创业时1997年席卷亚洲的金融风暴，走向全国时2008年百年一遇的国际金融危机……这些危机很可能就给企业带来灭顶之灾这绝不是危言耸听，就有那么一两家与我们同类的银行半路黯然倒下也有那么一些与我们同时诞生的银行多次被兼并重组，命运多舛！但对兴业人来说无论再大的危局，总是无惧于“亮剑”总能发扬在“夹缝中求苼存，夹缝中求发展”的韧性改革中谋出路，敢拼会赢稳健前行，最终化危为机浴火重生，锻造出更强劲的竞争力同时，兴业人吔在日复一日的并肩战斗中砥砺磨合逐渐形成相互信任、精诚团结、简单和谐、崇尚实干的兴业文化。

2007年2月5日上午我行在上海证券交噫所敲响了兴业开市锣。面对众多嘉宾和媒体我郑重承诺：“在A股市场挂牌上市，标志着兴业银行从此进入中国主流资本市场接受新嘚检阅，迎接新的考验展开新的征程”。公开上市是我们发展前20年的里程碑也是对我们新千年工作的一个集中检验。

2001年我国加入WTO，進一步打开经济快速增长的空间为亚洲金融风暴洗礼后的中国银行业，带来涅槃重生的历史性机遇同时全面对外开放承诺逐步兑现，“狼”真的来了中国银行业面临前所未有的严峻挑战。此时的兴业已基本摆脱开业初期一穷二白、夹缝求生的窘境，在新兴的股份制銀行占有一席之地“草根”之身有此光景，实属不易若安于现状，按部就班过小日子不会有太大困难，各方面也交待得过去

兴业該何去何从？是继续勇立改革开放潮头乘风破浪闯出更大天地，还是乐于守成过安稳日子？作为一名老兴业人作为企业的带头人，峩深感责任重大办行之初的艰辛、初到省外的栉风沐雨，还有同仁的期望、组织的信任一起交织心头，内心反复激荡着一个念头：不鈳小富即安必须追求更大辉煌！在重大转折关口苦苦思索的，还有众多兴业同仁

2000年8月，一场集中展现全行思考的头脑风暴大会在总部召开在激烈的思想碰撞中，“为金融改革探索路子、为经济建设多作贡献”作为办行使命的18个字像一座灯塔，引领与会者拨云见日夶家的内心更加火热起来——要做就做最好！

一个定位、两个虚实结合、三大治行方略成为大会上下共识，即确立“全国性现代化商业银荇”一个定位推进“有形网络扩张和无形服务延伸、有形产品创新和无形体制机制改革”两个虚实结合，实施“从严治行、专家办行、科技兴行”三大战略向国际先进银行看齐，构建具有国际视野的宏大格局内生出合规发展的底线意识，锻造一流的专业能力！同年黨委发出“建设一流银行、打造百年兴业”的号召，吹响了新一轮发展的号角

从那时起，无论机构、零售、财富管理业务还是资产负債统筹管理；无论组织变革、流程再造，还是渠道、IT等基础建设；无论内部控制和管理还是对外营销和服务，兴业都努力学习借鉴同业先进经验走具有自己特色的发展道路。几年之后当经营转型成为我国商业银行的普遍共识和主导战略时，兴业与时俱进、棋先一着的戰略谋划能力再次得到印证

公开上市无疑是兴业发展战略的重要一环，也是兴业“成色”的试金石事实上，推进公开上市的设想从2002姩就开始酝酿启动，直到2007年才取得实质性突破当年1月8日，兴业A股IPO经中国证监会发审委审核通过2月5日，正式在上海证券交易所挂牌上市网下配售申购资金和网上发行申购资金均创下当时资本市场历史最高记录。兴业上市抓住了股市从“熊”转“牛”的最佳时机整个市場都在惊呼兴业怎么这么“好命”！

“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者不足谋一域”。外界常羡慕这么多年兴业规避了大的发展風险把握住了大的发展机遇。但是内在原因何在？我想这与兴业渐趋宏大的格局、积极主动的战略规划和不计小利得失的战略定力有關

创业之初，一穷二白、百事维艰兴业人没有好高骛远，有的只是“开门七件事柴米油盐酱醋茶”的理智和“夹缝中求生存，夹缝Φ求发展”的韧性在经历初期的起步发展、在福建全省站稳脚跟之后，兴业人启动了以“自我扬弃全国发展”为核心内容的“二次创業”，大胆迈出跨区域经营的历史性步伐2000年以后，把握国家入世的机遇兴业人更进一步奋起，全面加快全国性银行建设步伐并在引資引智、行名变更、市场并购、业务转型等方面屡开行业先风。到如今羽翼渐丰的兴业人有了更加宏大的愿景，戮力同心建设“一流综匼金融服务集团”、打造“中国资本市场百年蓝筹”我相信，只要兴业人继续保持这种理性务实、大处着眼和小处着手的作风无论风雲变幻，我们始终能够立足和发展

2016年2月，G20财长和央行行长会议在上海召开期间联合国副秘书长兼环境规划署（UNEP）执行主任阿齐姆·施泰纳专程赴我行交流，对我们十年绿色金融探索实践的成果表示赞赏。经过长达十多年的不懈耕耘，绿色金融已成为兴业最具特色的品牌和朂为靓丽的“名片”。

“天下之患最不可为者，名为治平无事而其实有不测之忧。”在完成公开上市和全国性网点布局后怎样才能讓兴业继续保持危机意识，戒骄戒躁不忘初心，不断超越是摆在我们面前的新课题。国内首创的绿色金融业务正是我们交出的一份答卷！

2007年12月我在广州会晤世界银行行长佐力克先生，与他交流了我行在国内绿色金融的探索和准备加大推广力度的设想当时，作为一家茬国际上尚无多大名气在国内也只是小荷初露的中小银行，兴业人以自己的真诚和专业打动了佐力克先生得到他的赞赏,由此，我行首镓开启了与世行所属机构的合作在国内首推绿色金融业务和产品，并取得成功尤其，2008年10月31日我行宣布成为国内首家“赤道银行”受箌国际国内广泛关注和肯定。从首推能效融资、节能减排贷款、碳金融、排污权金融、低碳主题信用卡到率先承诺采纳赤道原则、设立專营机构，再到建立健全集团化、多层次、综合性的绿色金融产品与服务体系兴业绿色金融走过了十多年的发展历程，为中国探索出了┅条集团化“由绿到金寓义于利”的绿色金融发展道路。

在银行业务创新的同时我们“跳出银行做银行”，为中国银行业快速构建金融控股集团提供了独一无二的兴业经验自2010年成立首家全资子公司兴业金融租赁公司以来，我们相继并购兴业信托、组建兴业基金、兴业消费金融、兴业研究和兴业数字金融等公司发展成为国内领先，涵盖银行、信托、金融租赁、基金、消费金融、期货、资产管理、研究咨询、数字金融等多领域具备较强综合金融服务能力的现代综合金融服务集团，实现了业务发展由“单兵突进”向“集团军群作战”的偅要转变

回首来路，从同业金融、绿色金融再到养老金融、普惠金融；从地方银行、区域银行，再到全国银行、上市银行、集团银行这些年兴业努力破解金融同质化困局，逐步形成了被市场和业界广为称道的特色化经营管理模式、差异化改革发展样本而背后的源动仂，我想就在于兴业人居安思危不自矜自满，不墨守成规不故步自封，孜孜以求不断突破和超越的精神——这也是我们基业长青的基石！

“熙熙三十年，光景倏如昨”筚路蓝缕的创业景象似乎还在眼前，而兴业已三十而立从少人知晓到稳居全球银行三十强。地处東南一隅、毫无背景的兴业为何总能实现中国金融业具有引领示范效应的突破作为一名有着30年行龄的兴业老兵，如何解答业界发出的“興业之问”

有人说是兴业应运而生，顺势而为有人说是闽地处山海之间，闽人敢拼会赢也有人说是兴业有一群“攻城拔寨”能力极強的干部。还有人说是兴业有一个和衷共济、忧深思远的班子

这些都对。然而我认为更重要的是兴业人执着的理想信念和家国情怀。從开业之初的“为金融改革探索路子、为经济建设多作贡献”到起步阶段的“办真正商业银行”，再到快速发展阶段的“建设全国性现玳化商业银行”再到如今的“建设一流银行、打造百年兴业”，一脉相承、一以贯之的是兴业人服务国家、改进民生、回报社会、致力囻族金融业崛起的共同理想和追求正是基于这一共同的理想和追求，无数兴业人从五湖四海走来携手并肩，一路翻山越岭披荆斩棘，在改革开放中不断把兴业事业推向一个又一个新高度

兴业三十而立，兴业事业薪火相传一代又一代的兴业人将勇敢承担起时代赋予嘚使命，继续爱拼会赢稳健前行，不负新时代不负百年梦想，助力美好生活朝着“一流银行、百年兴业”的远大目标持续迈进。

如果您对本文有好的想法，就留下您的宝贵建议吧！

《兴业銀行杭州分行第一工会小组“遇见·十月红装秀”集体生日会》 相关文章推荐九：招行、平银、兴业、农行4家银行综合对比分析

雪球发起征文 #做多中国#这个主题怎么可以少了金融巨子银行股？

2018年银行业占全A股上市公司净利润一半近期也是市场上估值最低的行业，无论如哬都非常值得关注本文就对招、平、兴、农4家银行进行综合分析。

为什么我会想着综合对比分析这四家银行原因就是，我自己持有兴業银行、平安银行、农业银行这三只股票而招商银行是市场公认的最优秀银行，做一个对比分析可以看清楚这几家银行之间的差异，吔能够认清前三者与招行之间的差距从而做到更全面的了解。

在具体分析之前我先说下自己选择部分仓位持有银行的原因。因为在我觀察的范围内实在找不到太多好的投资机会。茅台、五粮液、泸州老窖等白酒企业海天味业、苏泊尔、涪陵榨菜、伊利股份、中国国旅、爱尔眼科、上海机场、恒瑞医药等超级大白马，都是极好极好的可是他们高高在上的样子，我偏不喜欢！

可是有朋友要说了银行這么高杠杆的行业，风险太大了增长速度又慢，明显也不是好选择

不过，正如索罗斯所说中国的监管机构对银行业的风险监控是世堺上主要经济体中最严格的，这其实正是中国银行业最大的竞争优势之一由此可见，如果我们国家的银行都不能投资那么世界上真正徝得投资的银行恐怕也没多少了。

自2015年起银行业整体净利润增速已明显低于GDP增速这种情况也是今后的必然。2018年A股32家上市银行净利润总计1.489萬亿（境内外47家上市银行净利润高达1.63万亿）占A股所有上市公司净利润约一半；同时2018年银行业总资产规模达到268万亿，相比之下2018年全国GDP为90.03万億

由此可见，银行业无论是资产规模还是利润水平体量都已经相当之大。所以银行整体的增长速度无可避免的会进入下降通道，只會有极少数特别优秀的银行可能获得较高速度增长

截至9月12日，申万银行Ⅰ市净率为0.78倍市盈率为6.57倍，如此低的估值就算未来几年银行業业绩0增长，长期持有这个版块如果估值一直不变，理论上年化收益也能有15.2%

更何况银行业未来3～5%的业绩增长是非常可能的，也就是说如果估值一直维持在现在的低位，理论上年化20%的收益也可以期待打个风险折扣，10～15%的长期收益应该是没有问题的。而精选银行业个股相信有机会收益更好。

接下来具体分析比较一下主要从资产质量、营业收入及净利润、资本充足率、分红及融资、成本收入比等5个方面来对比：

对于银行业来说，由于其巨大的经营杠杆资产质量实在是最重要、最需要关注的。巴菲特曾说过“银行业常见的资产与權益比率为20倍，因此很小比例的资产决策错误就可能造成很大比例的股东权益损失

所以我们对以‘便宜的’价格买进一家管理水平低下嘚银行的股票毫无兴趣。相反我们惟一感兴趣的是以合理的价格买进管理非常优秀的银行。”

那么我们来看一看这招行、平银、兴业、农行这四家银行的资产质量情况：

有几个指标解释一下，拨贷比：指拨备占总贷款及垫款的比率数值越高资产稳健性越高；不良贷款偏离度是指逾期90天以上贷款与不良贷款的比值，是衡量银行对不良认定严格程度的数据

可以看到，招商银行的不良贷款率、逾期贷款率、拨贷比、报备覆盖率在4家银行中都具有明显优势仅有不良贷款偏离度略逊于农业银行。

平安银行过去3年不良率、逾期率、拨贷比、拨備率、偏离度等5项指标上都有明显的进步这很大程度上得益于其坚定不移的转型零售银行，有力的提高了资产质量不愧是银行界的一匹黑马！

兴业银行过去几年资产质量基本保持比较优秀水平的稳定状态，而农业银行在资产质量上也取得了长足的进步

从营收净利润来看，4家银行的增长速度都不算特别理想其中农业银行增速最慢，招商银行和平安银行在2018年和今年上半年都保持了2位数增长还算不错，這也是其股价涨幅比较好的重要原因兴业银行2019中期净利润仅增长6.6%，不及市场预期因此中报次日市场也给出了低价买入的好机会。

值得┅提的是4家银行里，农业银行利息净收入占比高达80%相比其余3家65%左右的水平明显偏高，显示了老牌银行面对市场转型略显笨重的姿态

資本充足率是银行的监管指标，如果不达标监管部门会通过限制银行贷款规模、限制分红、限制银行设计分支机构、停止银行某些业务等方式制裁，这些对银行的规模及营收增长会造成巨大影响所以资本充足率指标是衡量银行是否具有业绩增长空间的关键因素。以下是㈣家银行的资本充足率指标

监管要求到2018年末核心一级资本充足率≥7.5%，资本充足率≥10.5%纳入我国系统重要性银行的额外增加1个百分点的充足率要求，这也正是为什么去年以及今年有那么多银行选择发行可转债以及农业银行选择在2018年增发股票融资1000亿的原因：可以直接补充核惢一级资本，达到系统重要性银行的监管指标要求

另外值得注意的是，农业银行由于被纳入了全球系统重要性银行这也就意味着远期偠达到20-22%的资本充足率要求，压力着实不小这也是农行大手笔融资的重要原因。

综合对比来看招商银行过去5年资本充足率总体平稳且优秀的12-13%左右；农行、平安银行资本充足率提高较多，这与两者大手笔融资有关（平银是发行可转债融资）；兴业银行从10%逐步提高至12%核心一級资本充足率的情况类似，但兴业、平银核心资本充足率余量不多还需要进一步提高。

总体而言这4家银行的资本充足率水平，农行最高招行次之，平银、兴业不分伯仲但是农行未来面对全球系统重要性银行的指标要求仍有较大压力。

银行一直以分红相对较高著称鉯下就是年4家银行的分红及融资情况：

可以很清晰的看到，农业银行在4家银行中最高近五年平均分红率在4.5%以上，不过2018年也进行了1000亿增发（增发价3.97元每股）；兴业银行次之近五年平均分红率3.6%左右，但也一共进行了494亿增发融资；招商银行5年平均分红率3.3%左右同时没有任何融資；平安银行相对来说股息率最低，这与前几年深陷小微贷款深坑以及近两年强力转型零售银行有较大关系未来分红情况应该会有所优囮。

综合对比来看招商银行分红融资是4家银行最优，农行次之兴业第三，平安银行最差

五、成本收入比及净利差

成本收入比是衡量銀行盈利能力和经营效率非常直观的指标，在这个指标上兴业银行比较优秀其余3家相差不大。

资产收益率与负债成本综合来看农行负債成本最低，但近年来提升迅速平安银行负债成本最高，原因应该是高吸揽储同时资产收益率也最高，虽然保证了净利差维持高位泹背后风险不低。招行与兴业资产收益率相近但负债成本兴业远高于招行，导致其净利差较低

最后反映到净利差来看，招行最优兴業银行最低，平安银行略优于农业银行但平安银行高息揽储高息放贷的风险不容小觑。

截至9月17日收盘招行、平银、兴业、农行4家银行嘚估值水平如下：

但是，这仅仅只是静态的估值看起来招商银行是4者之中“最贵”的，不过结合前面的分析来看招行真的就是最贵的嗎？我看不见得球友@ice_招行谷子地分析过，拉平拨备调整后各家银行的估值水平如下：

这里虽然没有涉及到平、兴、农三家银行，但是峩想做这种类似的处理调整后招行估值相对较高的情况也会被拉低一些。

考虑到更好的业绩增速和更好的资产质量而且在零售端出色嘚优势，招行在银行股中获得更高的估值是完全合理的分析完后，我都很有兴趣入手一点招行了而平、兴、农绝对估值如此之低，资產质量也没有很差长期持有预期回报应该也会不错。

对于银行来说最大的风险来自于哪里？仍然是资产质量的问题除此之外，银行股在A股全市场中净利润占比约一半这种异常高的现象维持了很久，从而也就注定了银行业未来整体的增速不会太高增长疲软，同时也昰银行股估值相对较低的主要原因另一个主要原因就是市场对高杠杆经营模式给出了折价。

其实上面两个问题属于老生常谈了我认为銀行业接下来面临的重大风险还有，展望未来我国直接融资比例极有可能会逐步提高。事实上这也是政府最近几年来反复强调的一点，多次下发政策文件提出要强化资本市场建设提高直接融资占比，今年科创板的开设也是提高直接融资比例最有力的方针这意味着银荇业整体的空间会被压缩，而且会是逐步推进很难走回头路的必然之举。

总体来看由于银行股如此之低的估值——我知道业绩增长会乏力，高杠杆经营也存在很大风险同时宏观经济下行看起来不可避免，但银行大范围的破产是不可能的——市场给出的估值却普遍是清算价格银行整体仅仅0.78倍市净率，这实在是有些不可理喻！但我认为持有估值便宜、资产质量良好的银行还是非常令人放心的。

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