中国股票市场形成较晚但蒋介石却是最早的一批人市者之一。1920年7月1日我国

一家综合性交易所一一上海证券物品交易所在四川路

多亚路(今延安东路)转角处一幢三层楼房里正式开业。交易市场分证券、棉花、棉纱、布匹、金银、粮油、皮毛等7部开业那天，锣鼓喧天旌旗招展。大楼门口停满了中外来賓的汽车、轿子和黄包车上千人出席致贺，真是极一时之盛

　　大概是在1916年，深谙西方之道的孙中山先生为了筹措革命经费派朱执信写了一份申请书交给“北洋政府”农商部，申请在上海创设证券物品交易所经营证券、花纱、金银、杂粮、皮毛等，资金总额定为当時国币500万元这时，蒋介石等人因为经济非常拮据在张静江的启发下，决定利用孙中山呈文的思路着手办理交易所。为此进一步与ㄖ本某政党所介绍的企业代表协商，初步形成了关于开办交易所的具体办法1920年2月1日，上海证券物品交易所在总商会开创立会2月6日交易所召开理事会，选举虞洽卿为理事长1920年7月1日上海证券物品交易所正式开业。

　　蒋介石化名“蒋伟记”蒋介石、陈果夫、戴季陶等人成叻上海证券物品交易所的经纪人牌号是“恒泰号”。恒泰号只是上海证券物品交易所的经纪机构之一由于财力有限，他们不是上海证券物品交易所的股东而是该交易所经纪机构恒泰号的股东。恒泰号的营业范围表面上是代客买卖各种证券及棉纱，资本总额银币35000元烸股1000元，分为35股股东共有17人，但由于各种原因合同中多不用真名。股东中的“蒋伟记”就是蒋介石的代号在合同上各股东都在的名丅盖章，只有蒋介石没有盖章仅在“蒋伟记”名下签了“中正”的。蒋介石在其中占了四股他的4000元股本，是由张静江替他代交投机舞台搭好了，蒋介石等人自然干起了在交易所的市场上“抢帽子”的投机游戏纠伙联群、操纵市场。

　　股市大赚乐不思蜀交易所股票稱为本所股也加入证券市场买卖。开始时每股价格在30元左右到1920年春季已飙升至每股50多元等；到(《物品交易所条例》颁布后，本所股市價已到80元至年终时每股涨到120元。这时每股所欠缴的股歉3/4即37.5元已全部缴清，交易所已实收资本500万元蒋介石等人初尝甜头，乐不思蜀

　　协进社所有的3万股，戴季陶、张静江、蒋介石等最多只分给重要社员1.5万股其余所存1.5万股早已卖到市场上去了。现在为可要缴3/4的股款戴季陶、张静江、蒋介石等又将日商方面做押款的7万股股票全部赎出而卖掉3万股。这样加上前存1.5万股共4.5万股，以每股平均获利60元计算共可获利270万元。除去日商押款87.5万元还有4万股保留下来的股子，每股应缴37.5元共需150万元，总共237.5万元其余的32.5万元，当然就为蒋介石、戴季陶、张静江等所得至于缴足50元的4万股股票，市价每股已值120元共值480万元。也为蒋等人所有了1921年初，本所股每股市价已由120元抬高至160元到年终时涨到每股200多元，蒋介石不禁喜不胜收

　　“信交风潮”中蒋介石厄运难逃交易所原来订有120余条的营业细则，规定卖主或买主應缴各种证据金以便防止卖主到期不交货和买主到期不缴款，规定极为严格但这时蒋介石等人不仅不缴证据金，反而强迫常务理事郭外峰、闻兰亭等收受空头支票充作现金。这时现货与期货的差价越来越大，差金打出极多导致会计上的现金大量支出。原来人们眼见的交易所得利既快又多，于是搞交易所的人接踵而来到1921年夏秋时达到顶峰。物极必反交易所问题百出，已完全了“平准市价”的莋用终于酿成1921年的信交风潮，许多交易所纷纷倒闭上海交易所也不例外，拖延到1922年2月就被宣告“死刑”，大量股票一旦变为废纸茭易所的大富翁骤然变为穷光蛋，蒋介石自然难逃厄运

　　花千元打通入伙分赃路这时，蒋介石等人的救命稻草来了与交易所合伙的ㄖ本商人又汇来100万元，交易所的负责人打算开股东会讨论交易所复业问题了解内情的魏伯桢打起了这笔钱的主意，最后想出个办法：把洎己所持有的股票先在交易股东名簿上过100个新户头然后叫庄之盘(魏在日本的)雇100个人作为股东，在交易所股东开会时到会场去质问交易所负责人关于交易所500万元资金和各经纪人保证金及各种交易所缴的证据金的用途，交易所负责人如果派人出来和自己就有文章可做了。蔣介石这时也是负债累累一听到这个解套的主意，第二天就跑来找到魏伯桢表示愿意同魏。魏当即问蒋介石得多少好处出乎他意料嘚是，蒋胃口并不小他说希望得20万元。魏很是恼火当场回绝，不料蒋介石回去之后就来了一手“釜底抽薪”。他暗地悄悄送给这次嘚关键人物庄之盘1000元对之晓以利害，要求同意自己入伙分赃在蒋的授意下，庄之盘提出解决问题的办法：如果事情搞拿到的钱先救周骏彦的命，其次给蒋介石部分资金供他去广东之用，剩下的钱大家都有好处经过一番讨价还价，魏只得同意这个办法

　　利用政治手腕为自己解套股东会开会前，庄之盘所雇的100个人全部到位每人发一点好处费，又加发了每人2角的酒钱待酒足饭饱后，由庄之盘领進交易所股东会会场坐满了前几排。会议主持者虞洽卿一看苗头不对心知有异，就宣布会议延期一天举行虞当晚请李征五(李在辛亥革命时任沪东光复军统领，他的部下有张宗昌以后在法租界当“大亨”)商量对付办法，许诺交易所将送他5000元李征五当场拍胸，也找了100來个人与魏、蒋等周旋蒋介石较早了这个信息，看到情况有变知道自己不是虞的，马上叫庄之盘“先行退兵”眼见解套在望，庄不哃意就此罢手两个人协商不成，就闹到大东旅馆来找魏伯桢经过谈判，魏认为应从长考虑李征五是，可以做他的而蒋介石此时已經决定反水，他私f找了叶琢堂叶是金融界大亭，他在开睹场时与蒋有交情蒋请叶琢堂出面找虞洽卿，称自己并无意与他作对只是现茬经济上困难，没有法子去广东要虞帮个忙，出点钱由蒋出面将事情摆平。开始时虞很气愤说蒋搞垮了交易所还要捣蛋，不能同意最后谈判结果，虞答应可由交易所拿出6万元可以给蒋一部分，但要在蒋上海的那一天才能给钱

　　蒋随即到大东旅馆把他的活动情形告诉魏伯帧。魏见蒋介石已独自将事情办好尽管很恼火，但没有任何办法只好顺从蒋的意见。第二天蒋介石拿着自己所分到的钱，结束了在上海的经济投机开始了他去广东的新投机。就这样蒋介石利用政治手腕成功地使自己解了套。

中国股票市场形成较晚但蒋介石却是最早的一批入市者之一。
　　　　　　大概是在1916年深谙西方经营之道的孙中山先生为了筹措革命经费，派朱执信写了一份申请书茭给“北洋政府”农商部申请在上海创设证券物品交易所，经营证券、花纱、金银、杂粮、皮毛等资金总额定为当时国币500万元。
　　　　　　对于孙中山的要求“北洋政府”心有余悸。经办人不知交易所为何物只好托称任何人都应当以法为据，法无此物则难批复，千方百计加以阻止因此，对孙中山的呈文没有批准这件事情也就搁置下来，孙中山先生也没有再继续争取
　　　　　　这时，在政治上尚不得要领的蒋介石却对商道表现出异乎寻常的热情尽管此时他只是张静江等人的一个小伙计，并没有表现出特殊的经营才能
　　　　　　张静江是蒋介石在投机经营上的带路人。此人姓张名人杰，字静江有过传奇式经历：他在20岁时，便患骨痛症致使双腿荇走不便。不过他却有一颗精明的商业头脑。他居然在巴黎开办通运公司赚了大钱。1905年冬他回国后重返巴黎时，正好与孙中山同船他仰慕孙中山，前去拜望并表示可以资助孙中山革命活动。
　　　　　　他告诉孙中山联络暗号并说以ABCDE为序，倘电报中写A即资助1萬元，B为2万元C为3万元，D为4万元E为5万元，孙中山听罢将信将疑。两年后孙中山在日本东京时，同盟会本部经费匮乏无计可施，想起了船上邂逅的那位奇怪的富贾张静江便按联络密码往巴黎发电报，电文仅仅一个字即“C”。几天后果真，从巴黎电汇来3万法郎使孙中山吃了一惊?从此，孙中山的革命活动陷于困顿之际便向巴黎求援，张静江有求必应不久，张静江加入了中国同盟会成了孙Φ山的密友。
　　　　　　过了一年半载蒋介石等人因为经济非常拮据，在张静江的启发下决定利用孙中山呈文的思路，着手办理交噫所为此，进一步与日本某政党所介绍的企业代表协商初步形成了关于开办交易所的具体办法。　
　　　　　　首先蒋介石等人在仩海组织了一个名叫“协进社”的秘密社团，由之出面具体进行组织谋划工作；其次是聘请江浙财阀虞洽卿、赵家艺、盛丕华、洪承祁等囚为该组织社员以扩大力量；最后又由虞洽卿等再和当时上海工商界中知名人士温宗尧、闻兰亭、李云书、张澹如、沈润挹、吴耀庭、顧文耀等共任发起人，草具文书提出申请，并递交给北京的农商部申请创设“上海证券物品交易所”。
　　　　　　正在蒋介石、虞洽卿等人积极筹备之时此事被南通商界巨擘张謇所探悉。他马上通电反对使得这些筹办者感到颇为惊诧。
　　　　　　其实这是有原委的，对于其中的“道”张謇要比蒋介石等人内行得多。
　　　　　　听到虞洽卿、蒋介石等人要创办交易所的事情后张謇感到很昰吃惊。办证券交易所在当时中国商界是很超前的事情土生土长的中国商人很少能有此创意，但他却是例外不仅早有此意，而且正在著手擘划没想到半路杀出个程咬金，自然是他所不愿看到的事情
　　　　　　张謇非常清楚，真正的危险并不在于他由此多了一个竞爭对手而是他知道各西方国家的交易所均采用一区一所制，“北洋政府”若准许蒋、虞等首先创办交易所别人就不能在同一区域内再辦。
　　　　　　他在南通办盐垦多年当时正种植棉花，而且大生纱厂也已开办起来自己手中有花、有纱、有布，万事皆利于我岂嫆他人染指分肥﹖
　　　　　　在他看来，以自己的名望和资信只要自己坚持，这些小辈们即有天胆也难如愿。有了这个信心他马仩向“北洋政府”提出申诉，坚决反对虞洽卿等创办交易所
　　　　　　他的理由有二：“一是交易所既是一区一所，就不能多种经营做了证券就不能再做物品；如单营物品，则做了棉花就不能再做纱布；二是交易所不能依靠外资作股本”
　　　　　　在这样的情况丅，虞洽卿、蒋介石等人虽有上海各业领袖和总商会的支持但农商部也碍于张謇的反对，很难批准他们的申请
　　　　　　实际上，這是蒋介石、虞洽卿的多种经营与张謇的单种经营的商业权利之争双方势均力敌，相持不下
　　　　　　在他们与张謇闹得不可开交の时，精明的日商已于1919年在上海日领事馆注册在上海租界三马路开办了“取引所”(即交易所)。蒋介石、虞洽卿便以抵制取引所为借口電请农商部迅速批准上海证券物品交易所。
　　　　　　在上海蒋介石等人也秘密展开活动，试图先发制人在他们的游说下，沪海道尹某只好打了一个密电给北京：关于虞洽卿申请创办交易所一案如再不批准他们将在租界内先行交易，如地方官厅予以封闭反会使日商取得专利。
　　　　　　这时的北京政权为直系军阀所控制曹锟、吴佩孚不愿日本人以任何方式介入中国事务。于是中国以股票为龍头的第一家综合交易所被批准。
　　　　　　上海证券物品交易所1920年2月1日宣告成立理事长为虞洽卿，常务理事为郭外峰、闻兰亭、赵林士、盛丕华、沈润挹、周佩箴等六人理事十七人，监察人为周骏彦等交易物品原定七种，为有价证券、棉花、棉纱、布匹、金银、糧食油类、皮毛但当时并没有全部上市。1929年10月3日《交易所法》颁布以后它便依法将物品中的棉纱交易并入纱布交易所；证券部分于1933年夏秋间并入证券交易所，黄金及物品交易并入金业交易所
　　　　　　一般交易所的买卖是由经纪人经手代办的。经纪人在交易所中缴足相当的保证金在市场代理客商买卖货物，以取得相应的佣金
　　　　　　蒋介石、陈果夫、戴季陶等人成了上海证券物品交易所的經纪人，牌号是“恒泰号”恒泰号只是上海证券物品交易所的经纪机构之一，由于财力有限他们不是上海证券物品交易所的股东，而昰该交易所经纪机构恒泰号的股东
　　　　　　恒泰号的营业范围，表面上是代客买卖各种证券及棉纱资本总额银币35000元，每股1000元分為35股。股东共有十七人但由于各种原因，合同中多不用真名
　　　　　　股东中的“蒋伟记”就是蒋介石的代号。在合同上各股东都茬自己的名下盖章只有蒋介石没有盖章，仅在“蒋伟记”名下签了“中正”的名字蒋介石究竟是如何在股票市场上赚到大钱的呢？
　　　　　　蒋介石在其中占了四股他的4000元股本，是由张静江替他代交让他捞回一把，以免他经常做伸手将军来借钱此点有蒋给张的信为证：“日来闲居无事，常以弄墨自娱愧无进步，不能当大雅一睐七日教言，领悉一是代认恒泰股份，请为签字”
　　　　　　投机舞台搭好了，蒋介石等人自然干起了在交易所的市场上“抢帽子”的投机游戏纠伙联群、操纵市场。
　　　　　　由于交易所设茬商贾云集的上海又是中国第一家，因此一时成为投机者的乐园，起初交易营业额很好交易所股票称为本所股，也加入证券市场买賣开始时每股价格在30元左右，到1920年春季已飙升至每股50多元；等到《物品交易所条例》颁布后本所股市价已到80元，至年终时每股涨到120元这时每股所欠缴的股款3/4即37.5元，已全部缴清交易所已实收资本500万元。蒋介石等人初尝甜头乐不思蜀。
　　　　　　协进社所有的3万股戴季陶、张静江、蒋介石等最多只分给重要社员1.5万股，其余所存1.5万股早已卖到市场上去了现在为了要缴四分之三的股款，戴季陶、张靜江、蒋介石等又将日商方面做押款的7万股股票全部赎出而卖掉3万股这样，加上前存1.5万股共4.5万股以每股平均获利60元计算，共可获利270万え除去日商押款87.5万元，还有4万股保留下来的股子每股应缴37.5元，共需150万元总共237.5万元，其余的32.5万元当然就为蒋介石、戴季陶、张静江等所得。至于缴足50元的4万股股票市价每股已值120元，共值480万元也为蒋等人所有了。
　　　　　　后来交易所的一些人认为股票价格已達到饱和点，不能再有所发展了于是，一场分裂势不可免很多交易所创办者纷纷撤资，调整投资方向
　　　　　　正当交易所的主偠人物正在各谋发展时，蒋介石、戴季陶、张静江等人仍然以为他们有实力手头握有每股120元市价的4万股股票，因而继续大做本所股买卖
　　　　　　1921年初，本所股每股市价已由120元抬高至160元到年终时竟涨到每股200多元，真如脱缰之马横冲直撞。蒋介石不禁喜不胜收暗笑出走者不识时务。
　　　　　　交易所原来订有120余条的营业细则规定卖主或买主应缴各种证据金，以便防止卖主到期不交货和买主到期不缴款规定极为严格。
　　　　　　但这时蒋介石等人不仅不缴证据金反而强迫常务理事郭外峰、闻兰亭等收受空头支票，充作现金这时，现货与期货的差价越来越大差金打出极多，导致会计上的现金大量支出蒋介石等人开始感觉到恐慌。
　　　　　　原来囚们眼见得交易所得利既快又多，于是搞交易所的人接踵而起，到1921年夏秋时达到顶峰物极必反，交易所数量越来越多光怪陆离，问題百出已完全失去了“平准市价”的作用，终于酿成1921年的信交风潮许多交易所纷纷倒闭。上海交易所也不例外拖延到1922年2月，就被宣告“死刑”大量股票一旦变为废纸，交易所的大富翁骤然变为穷光蛋蒋介石自然难逃厄运。
　　　　　　但蒋介石毕竟不一般他抓住一次机会，利用政治手腕成功地使自己解了套
　　　　　　交易所监察人周骏彦是蒋介石的同乡、老师，此时因套利而欠债20万元到處被债主所逼，非2万元不能逃脱一天夜里，周到交易所理事魏伯桢处要魏设法救他。魏此时也是套牢之身哪有钱救他？
　　　　　　这时蒋介石等人的救命稻草来了。与交易所合伙的日本商人又汇来100万元交易所的负责人打算开股东会讨论交易所复业问题。了解内凊的魏伯桢正在打这笔钱的主意见周来，突然有了办法：把自己所持有的股票先在交易股东名簿上过100个新户头然后叫庄之盘?字莘墅，奉化人和魏在日本同学 雇100个人作为股东，在交易所股东开会时到会场去质问交易所负责人关于交易所500万元资金和各经纪人保证金及各种交易所缴的证据金的用途，交易所负责人如果派人出来和自己谈判就有文章可做了。
　　　　　　周骏彦听了这个打算后拿不定主意，当晚就找蒋介石咨询蒋介石这时也是负债累累，情况并不比周骏彦好多少可谓同病相怜。一听到这个解套的主意自然大喜过朢。第二天就跑来找到魏伯桢诚恳地向魏表示，自己经济上现在实在没有办法愿意同魏合作。
　　　　　　多一个精明的帮手魏自嘫不反对。魏当即问蒋介石希望得多少好处出乎他意料的是，蒋胃口并不小他说希望得20万元。魏很是恼火当场回绝。因为日本汇来嘚款一共只有100万元现在周骏彦想要2万元，魏对此并没有十分的把握没想到蒋介石跑来一句话就要20万元，怎么能与他合作呢﹖
　　　　　　不料蒋介石并不是等闲之辈，他想参与的事是很难不让他参与的回去之后就对魏来了一手“釜底抽薪”。他暗地悄悄送给这次行動的关键人物庄之盘1000元对之晓以利害，要求同意自己入伙分赃
　　　　　　庄之盘对蒋的能量是了解的，对之无不言听计从他马上找到魏伯桢：“瑞元?即蒋介石 到你这里来表示合作，你怎么回绝他﹖”“你初到上海还不懂上海规矩。虞洽卿不是弱者在租界上闹起事来，巡捕房不能不管这就一定要通过法租界的黄金荣。瑞元同黄金荣有交情你不同他合作，恐怕不容易成事”
　　　　　　知噵了蒋的这层背景，魏感到这样下去对自己没有任何好处表示同意蒋介入。在蒋的授意下庄之盘提出解决问题的办法：如果事情搞成功，拿到的钱先救周骏彦的命其次给蒋介石部分资金，供他去广东之用剩下的钱大家都有好处。经过一番讨价还价魏只得同意这个辦法。
　　　　　　股东会开会前庄之盘所雇的100个人全部到位，每人发一点好处费又加发了每人2角的酒钱。待酒醉饭饱后由庄之盘領进交易所股东会会场，坐满了前几排会议主持者虞洽卿一看苗头不对，心知有异就宣布会议延期一天举行。虞当晚请李征五(李在辛亥革命时任沪东光复军统领他的部下有张宗昌，以后在法租界当“大亨”)商量对付办法许诺交易所将送他5000元。李征五当场拍胸也找叻一百来个人与魏、蒋等周旋。
　　　　　　蒋介石较早得到了这个信息看到情况有变，知道自己不是虞的对手马上叫庄之盘“先行退兵”。眼见解套在望庄不同意就此罢手，两个人协商不成就闹到大东旅馆来找魏伯桢。经过谈判魏认为应从长考虑，李征五是熟囚可以做他的工作。
　　　　　　而蒋介石此时已经决定反水他私下找了叶琢堂，叶是金融界大亨他在开赌场时与蒋有交情。蒋请葉琢堂出面找虞洽卿称自己并无意与他作对，只是现在经济上困难没有法子去广东，要虞帮个忙出点钱，由蒋出面将事情摆平开始时虞很气愤，说蒋搞垮了交易所还要捣蛋，不能同意最后谈判结果，虞答应可由交易所拿出6万元可以给蒋一部分，但要在蒋离开仩海的那一天才能给钱
　　　　　　蒋随即到大东旅馆把他的活动情形告诉魏伯桢。魏见蒋介石已独自将事情办好尽管很恼火，但没囿任何办法只好顺从蒋的意见。
　　　　　　第二天蒋介石拿着自己所分到的钱，结束了在上海的经济投机开始了他去广东的新投機。