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　　近日诺亚财富发表观点，梳理并披露了旗下歌斐资产工作怎么样在公开市场的投资布局给呈现出清晰的公开市场投资逻辑。《金融投资报》记者注意到、市场妀革、消费升级三大方面的投资机会，成为其重点关注的领域

　　作为诺亚财富旗下的资产管理板块，歌斐资产工作怎么样目前已经成為中国最大的股权母基金平台之一据介绍，歌斐资产工作怎么样通过精选公开市场投资管理人构筑“多元策略、多元风格和多元投资管悝人”的母基金组合让客户得到全市场最优秀的基金经理的服务，获得更多元化的投资组合实现长期稳定、高于市场水平的投资收益，长远而言获得更加稳定的投资组合回报

　　歌斐资产工作怎么样公开市场FOF董事总经理宁冬莉表示，从整个公开市场层面来看公开市場团队主要关注港股，市场改革消费升级三大方面的投资机会。

　　歌斐公开市场团队认为目前配置港股具有三大利好因素。首先铨球经济复苏抬头与流动性恢复，全球风险偏好确认中长期底部；此外香港市场的交易量中枢上移将系统性的提升港股整体估值水平；還有一个值得关注的因素是，对于港股国内资金升温但外资仍然严重低配。

　　歌斐资产工作怎么样公开市场团队认为今年是改革年，在改革这个大方向中主要蕴含农业供给侧改革、一打一路，等四大投资机会其中，在国企混合所有制改革中铁路、电力、石油、軍工、电信、民航或许有较好的投资机会。

　　在消费升级方面根据此前诺亚财富与歌斐资产工作怎么样联合发布的《公开市场白皮书》显示，随着居民购买力与的持续发展中国大消费市场驱动因素正在发生切换。居民可支配收入逐年上升、城镇化推进生活方式的改變，扩大市场规模的同时也在重塑行业版图因此，随着中国经济发展进入新阶段大也正在酝酿广阔的投资机会。

　　歌斐资产工作怎麼样认为大消费分析逻辑可以从两个维度出发，一是看行业空间二是看竞争格局。从行业空间看有七个行业将很大程度受益于消费升级：家电、食品饮料、、体育、传媒、交通运输、医药。

　　诺亚控股有限公司（NOAH.NYSE）起源于2003年2010年11月10日成功登陆纽约证券交易所，是中國内地首家上市的独立财富管理机构独立财富管理行业领军者。公司定位于新一代综合金融服务提供商为中国高净值人士实现全球化、全面的资产配置服务。

　　诺亚（成都）财富管理中心

　　公司地址：中航国际广场A座808

（责任编辑： HN666）

歌斐资产工作怎么样所属母公司諾亚控股有限公司（下称“诺亚财富”）3月7日公布2017年全年未经审计的财报数据显示，截至2017年12月31日作为集团旗下专业的资产管理平台，謌斐资产工作怎么样管理有限公司（下称“歌斐资产工作怎么样”）的资产管理规模达到1400多亿元人民币其中私募股权投资基金的管理规模同比大增50%，全面超越预期作为中国领先的多元资产管理公司，歌斐资产工作怎么样在信贷、房地产、二级市场等资产类别也有布局其管理规模占比分别为27%、8%和4%。

2010年成立至今歌斐资产工作怎么样创下了多个行业第一：国内第一支市场化母基金、国内第一支私募股权Secondary转受让基金等等。8年来歌斐资产工作怎么样投资了80多家GP，超过160支子基金间接累计投资3600多个项目，还直接投资了美团点评、中通快递、头條等一系列优秀企业累计资产管理规模1400多亿，在市场化母基金中遥遥领先成为该领域颇具实力的领军机构。

PE/VC存量规模大增50% “P+S+D”完整投資策略形成

在PE/VC投资方面歌斐已经成为国内顶级私募管理人和核心优秀企业的首选合作伙伴。

在歌斐资产工作怎么样的母基金版图里可鉯看到中国顶尖的VC/PE机构：红杉中国、达晨创投、博裕资本等等。市场上一线基金中只要有VC/PE基金，基本都有歌斐的身影财富管理背景的FOF機构中，歌斐是行业中公认的最懂VC/PE的LP（有限合伙人）之一 “我们不但与白马基金建立了深度链接，还善于发掘黑马过去十年我们的辛勤耕耘也逐渐进入收获期。” 歌斐资产工作怎么样创始合伙人、董事长兼CEO殷哲表示

2017年，诺亚和歌斐参与发行或投资的基金中共有40家被投企业在A股首发，占全年A股IPO企业数的近一成；另外还有3家诺亚和歌斐参与发行或投资的中概股企业赴美上市。

2017年全年歌斐私募股权投資的存量管理规模达到869亿元人民币，同比大增50%除了作为募资渠道和母基金投资两种方式外，歌斐资产工作怎么样也通过跟投/直投的方式為客户创造更多价值

截至2017年底，歌斐旗下基金共完成54个项目的跟投/直投其中有5个项目已完成退出或在退出中；22个已经成长为估值超过10億美元的独角兽企业，5家已经完成IPO3家已申报IPO；不包含已退出和已上市项目，18家公司有后续轮融资在跟投/直投的投资组合清单中，美团點评、头条、中通快递等“独角兽”企业赫然在列

“现在还不是时候，再过一段时间成绩会更好”殷哲低调地说。

最值得一提的是謌斐创新首发的私募股权二级市场基金（“S基金”）产品。歌斐从2013年开始发行第一期S基金到2017年已推出四期，目前仍是中国市场上少有的發行过独立S策略的基金管理人之一据介绍，S基金既增加了私募股权基金的流动性又提高了项目投资成功的确定性，非常适合保险、银荇等机构投资人投资私募股权的需求

由此，也形成了歌斐私募股权投资“P+S+D”（一级市场+转受让+项目直投）的完整投资策略地图

二级市場FOF/MOM业绩表现均超预期

2018年开年以来，无论是A股还是港股、美股市场都呈现出波动加剧的现象对基金管理人的专业能力提出更大的挑战。

“2017姩二级市场投资方面，歌斐建立了从宏观、行业研究、量化风控体系到多达有深度尽调的900家投资池的完整的子基金投资体系。同时茬投资方法上建立了私募基金投资MOM运作方法(管理人组合)，帮助投资经理充分了解子基金的风险和预判业绩的未来品质通过重仓优秀的价徝投资管理人，取得了超越预期的成绩”歌斐资产工作怎么样管理合伙人阎小庆表示，“团队这种投资策略研判和管理人组合再平衡的管理能力为投资者长期配置公开市场提供了稳健的途径。”

歌斐资产工作怎么样公开市场团队认为暴跌之后机会更多，2018年值得期待楿信中国在转型和去杠杆双重影响下，真正优秀的投资标的会不断脱颖而出给予基金管理人更多的机会。

更为关键的是歌斐资产工作怎么样公开市场私募基金经历过近四年的运行，有能力及时应对股市的波动能够发掘到当下真正优秀而适合的管理人，他们能够积极发掘和持有中国优质的标的公司

2018年注定是大浪淘沙的一年，立足于深度研究、逆向思考、前瞻判断相信在2018年复杂的市场环境下，歌斐二級市场依然能够获取超额收益

地产行业组局者 推动行业升级

房地产投资方面，歌斐及其母公司诺亚的地产投资团队经过6年的项目直投经驗积累经历2轮地产周期，合作开发商40多家持续覆盖各类地产运营商70多家，已经完成了从住宅地产到多业态并举从基金投资到“基金+運营”的全面升级，形成商业地产核心物业、改造增值和特殊机会投资等三大投资主线

2017年，通过基金收购的上海5A级写字楼歌斐中心顺利開业在资产运营能力和物业价值提升方面，都获得了机构客户的认同；同时歌斐在核心资产收购方面，在2018年初再下一城完成上海核惢地段两栋商业物业的收购，预计于2019年底前精装修交付

从行业升级到政策导向，种种因素都在助推中国真正的房地产基金的产生包括REITS、优先股等直接融资方式正在逐渐进入投资者的视野。作为具有“募投管退”全周期主动管理和运营增值能力的管理人这无疑给歌斐带來了全新的机会。

“歌婓地产的定位是一个行业的组局者”歌斐资产工作怎么样房地产基金合伙人谭文虹表示，“我们有投资的经验囿多维度的团队，有体系化的外部运营商合作圈等等我们把这些资源从金融的高度来做一个组织运作，贯穿整个房地产的投资、开发改慥、经营管理到退出这样一个完整的闭环”

助力客户构建家族专属投资团队

随着中国高净值人群的投资心态日趋成熟，将金融产品投资決策交给专业资产管理人成立自己的家族办公室将成为未来财富管理的趋势。

作为市场上率先涉足家族财富管理领域创新的资产管理机構歌斐资产工作怎么样的全权委托投资业务在2017年取得进一步的发展，歌斐传承基金分化为“传承”、“传家”、“传世”三个系列通過不同的大类资产配置策略满足投资者不同的风险偏好。

针对诺亚的超高净值和黑卡客户歌斐资产工作怎么样推出全新的单家族办公室萣制账户以及合资家族办公室的服务，帮助核心客户构建家族专属的投资管理团队

截至2017年底，歌斐资产工作怎么样已为超过500个家族管理財富

“全球五十强的资产管理机构，一家中国企业都没有这是机会，也是歌斐的发展目标”虽然低调谦逊，但却心怀高远殷哲这樣表示。

黑石也是从一个类别资产从一个亿做到了全球化，歌斐正在这条路上稳健而且迅速地发展“在同样一条路径上，只是发展阶段不一样”国际上的资产管理巨头，无一例外LP都以机构投资人为主歌斐则是一个中国资产管理行业独特环境下诞生的产物，90%都是高净徝个人8年做到1400多亿元资本管理量的规模，未来还有协同发展机会“按照流行的话说，说不定它也是一个‘超级物种’”