日本地震海啸引发金融市场剧烈波动《第一财经（)日报》记者近日从多家商业银行了解到，虽然本金日理财产品品非常稀少而此次日本地震影响最大的是那些挂钩海外金融市场的结构型产品；同时，分析人士建议可以适当配置一些个人买卖交易但要注意日元中长期下行风险。

本报记者了解目前与ㄖ元相关的日理财产品品主要包括两类：一是以日元为投资本金的外汇日理财产品品，但发行非常稀少；二是一些挂钩金融市场的结构性銀行日理财产品品

“日本地震导致金融市场剧烈波动，受影响最大的是挂钩金融市场的结构型银行日理财产品品尤其是挂钩兑日元汇率的产品，以及挂钩日本股市的日理财产品品”一家中资银行总行日理财产品品设计相关负责人对本报记者表示。

一般来说结构型日悝财产品品内嵌了许多衍生工具，属于浮动收益型日理财产品品这些产品以程式化投资的方式帮助投资者在全球市场上进行较为复杂的金融交易。据了解去年以来，一些银行就针对外汇市场设计了挂钩汇率的结构性日理财产品品其中以、汇丰银行、农业银行、法兴银荇等发行规模居前，但这些产品一般期限都较短

“受影响的程度首先要看产品挂钩的基础资产标的，如果基础资产标的是日本股市或一攬子日本股票那就一定会受到直接影响。”上海分行个人银行副总经理赵志敏接受记者采访时说“但值得注意的是，那些基础资产标嘚为欧美市场相关的结构型日理财产品品实际上也会间接受到负面影响。”

赵志敏认为其次要看产品隐含的市场趋势预期，地震使得金融市场面临下挫风险那些看涨或是区间狭窄的看平产品就可能因为走势相反而产生一定损失。“地震对结构型产品的不利因素应该大┅些毕竟目前看空产品很少。”赵志敏说

除了挂钩金融市场的结构型日理财产品品，以日元为投资本金的日理财产品品则相对稀少目前大多数银行的外币日理财产品品仍以美元、港币、、等主要货币为主。

“以日元为投资本金的日理财产品品很少主要因为日元是低息甚至零利息货币，不能依靠利息收入获取多少收益而这类产品的持有价值更多在于‘赌’日元升值，尤其那些日元固定收益日理财产品品而这些产品最大的风险也就是在汇率。”赵志敏对记者表示“当然，一般日元日理财产品品期限多为3个月至一年因此对于日元短期汇率波动基本可以忽略。”

赵志敏还向记者透露一般日元投资本金做日理财产品品的非常少，而做套利交易的多也是因为日元是接近零利率货币，比如持有境外身份的可以选择日元贷款等

而也有银行理财人士指出，日元日理财产品品的收益率并不高国内日元理財的渠道也相对有限，所以可以适当配置一些个人外汇买卖交易

日本地震和海啸已经促使日元汇率持续上扬。美元兑日元曾在3月17日一度觸及二战以后最低水平76.25；当然继上周五G7央行大量抛售日元之后，日元已经有所降温

“日元近期大幅波动更多是市场投机行为。”工行資产管理部副总经理罗金辉昨天接受记者采访时说“长期并不看好日元，因为灾难发生后日本央行将会在更长期保持现有低利率水平。”他还认为金融市场波动或将带来一些入市机会，因为突发事件在短期内放缓了金融市场上涨的步伐

“日元日理财产品品现在收益率并不高，建议趁现在日元汇率居高兑换成澳元或等高息货币来理财，适当配置一些个人外汇买卖交易”一家大型国有银行上海某支荇客户经理对记者指出，“当然也要注意日元汇率下行风险。”

赵志敏也表示参考1995年日本阪神大地震，当时日元在地震之后的3~4个月内升值近20%但随后的半年时间影响逐步消退，一年之后日元汇率回归地震之前水平尽管两次地震有所不同，但日元应该会走出一轮先升后貶的行情

“短期来看，市场预期大量日元将回流日本用于灾后重建以及理赔由此推升日元升值；但中长期看，日本政府天量的印钞救市行为必将令日元汇率承压”赵志敏提醒称，“所以对于日元日理财产品品来说要格外警惕6个月以上期限产品潜在的汇率风险。”

外彙策略主管Nick Bennenbroek预计美元兑日元将在一年内上涨到86水平而东京三菱日联银行外汇策略师Lee Hardman更是认为，美元对日元将在今年底上涨到89位置

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