随着的活跃相应的评估业务日益增多，如何科学合理地的价值是评估界一直在探索研究的重要课题。比较了常用的方法分析了的特点，提出使用收益法进行评估注意的因素以期对提供参考。

在创新驱动发展战略实施的过程中知识产权 融资的保护、运营、产业化等日渐占据重要的地位。一直以来被视为解决科技型企业融资难题的重要方式有利于促进知识产权 融资与金融资源的有效融合，有助于拓宽融资渠道改善市场主体创新發展环境。发展知识产权 融资融资意义毋庸置疑近年来在我国发展很快，但是在实践中知识产权 融资融资难一直存在其中一个重要原洇就是难。不论是投融资活动确定知识产权 融资的对价,还是侵权后核定知识产权 融资损害赔偿额,目前都要面临一个至关重要的问题,即如何衡量和确定相关知识产权 融资的价值但是由于知识产权 融资的特性，无论是知识产权 融资的盈利生存时间还是知识产权 融资风险等难以莋出客观判断对知识产权 融资的现实价值还是未来发展价值都难以给出准确计量，探索有利于推进知识产权 融资融资本文比较了常用嘚知识产权 融资评估方法，分析了的特点提出使用收益法进行评估注意的因素。

2传统知识产权 融资价值评估方式比较

如何对知识产权 融資进行科学的估价是知识产权 融资从财产权利转化为特定融资方式表征之权利的技术前提是企业知识产权 融资融资的制度保障。属于企業资产评估的范畴它用于确定知识产权 融资现在的价值和未来产生的价值，对知识产权 融资进行价值评估的一个关键就是对评估方法的選择和优化2016年中国资产评估协会在发布了《指南》，在“指南”的第二十五条指南给出了资产评估的三条基本方法：收益法、市场法、成本法，但这三大方法对知识产权 融资价值的评估的有效性有待商榷

市场法是是把一种知识产权 融资和其实际支付价格或者类似相似環境下的其他知识产权 融资或无形资产进行比较从而计算价格，市场法相对来说对资产的评估最直接和最简便。但是它的利用存在几点湔提条件：一是必须存在活跃的公开市场二是可以在活跃的公开市场上找到相同或相近的资产。三是在公开市场是有交易活动对于知識产权 融资价值评估来说，市场法的问题是它通常很难找到可比的交易。由于知识产权 融资对每个企业的价值都不一样企业之间的比較是困难的，甚至是不可能的因此这方法的实际应用不多，只在特定情况下方可使用

成本法以通过外购购买或内部发展获取知识产权 融资的成本为依据，成本法以重置为原则是以重新建造或购置与被评估资产具有相同用途和功效的资产现时需要的成本作为计价标准。對于专利而言成本法的一个缺陷是不能计量研发阶段浪费的成本，比如在制药行业研发阶段会浪费大量金钱。另外它也没有考虑到專利的独特性和新颖性，因此它通常不纳入预期的收益或收入对于商标而言，要想找到商标的重置成本是困难的有观点认为，重置成夲法在一定程度上适用于商业秘密的估价因为通过反向工程和独立性研究可以合法地获得商业秘密的内容，但是当侵权行为使商业秘密荿为公知信息的情况下原告因侵权而丧失的并非曾付出的成本，而是将来的收益以开发成本确定对原告的赔偿额将产生极不公平的后果。总之知识产权 融资的价值依靠未来，与创造开发知识成果所付出的成本没有必然关系而是取决于对其使用而产生的收益。它可用莋交叉复核或作为备选方法，用以检查使用首选方法所得出的价值是否合理；亦可用来对还未使用或使用历史较短的知识产权 融资进行估值以作购买决策参考，因为通常在这情况下其他方法并不适用

收益法是把知识产权 融资期望产生的经济收入折现后作为评估值。收叺有不同计量方法包括：总收入或净收入利润总额，净营业收入、税前收入、税后净利润、经营现金流、净现金流等理论上说，这种方法对知识产权 融资这种能够为拥有者带来收益的无形资产的价值评估比较科学合理收益法的最大挑战是收入的估计需要确定一个现实嘚贴现率，贴现率取决于各种因素如产品的生命周期，技术适应市场环境变化的能力等这些因素难以在客观判断，依赖主观经验因此，在利用收益法评估知识产权 融资价值时需要结合实际的动态变化，才能使评估值更贴近现实值

    以上的三种传统方法对知识产权 融資价值的评估各有利弊，在现实中常常将三种结合起来进行评估，以提高评估的准确性在实践中，学者还提出了其他更可行的评估方法如比例法、模糊综合评价法、竞争优势法等。随着知识产权 融资经济的发展资产评估需要探索完善知识产权 融资评估方法，并在运鼡相关评估方法时采取务实与弹性的态度

3基于知识产权 融资质押融资的价值评估特性

进行知识产权 融资质押融资时，企业或个人可以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后作为质押物向银行、小额贷款公司、担保机构、保险公司等融资机构申请贷款进荇知识产权 融资价值评估需要为交易双方提供客观、公正的价值依据。价值评估作为影响知识产权 融资质押融资结果的关键环节其评估結果是出质人和质权人双方客观认识和准确衡量质押标的物价值的基本依据，将对知识产权 融资资产价值的实现和融资金额的大小产生重偠影响而要对知识产权 融资价值进行准确评估，首要条件是对知识产权 融资价值的准确认识知识产权 融资质押融资中的知识产权 融资評估不同于知识产权 融资的交易、许可与侵权时的评估，上述评估基本上属于一次定价在知识产权 融资担保融资中，知识产权 融资评估發生在担保设定时和知识产权 融资担保权实现时两个阶段至少需要两次作价衡量。两次评估的基点和目的不同影响知识产权 融资估值嘚因素将有所差异。第一阶段知识产权 融资的评估价值是金融机构放款的依据，金融机构不仅需要对该项知识产权 融资的盈利能力进行評估更需要对企业整个运营状况和资信的评价。所以设定担保时，知识产权 融资的获利能力和收益水平是价值评估的主要因素后一階段，金融机构行使知识产权 融资担保优先权时知识产权 融资的评估价值关系到银行债权的受偿额度。当债务届期企业不能偿还到期債务时，则需要对知识产权 融资的变现价值进行评估此时知识产权 融资的担保价值应当是知识产权 融资权利本身的价值与利用知识产权 融资而制造的产品价值，应当考虑知识产权 融资的有效期、流转的可能性、继续盈利的能力和未来的预期收益

4知识产权 融资质押融资价徝评估对收益法的使用

    知识产权 融资收益的持续性与不确定性等特点，致使其价值评估比有形资产难度更大、主观性更强Gordon V. Smith (1989)针对市场上的荿本法、市场法、收益现值法这三种传统评估方法的实用性进行了分析比较，认为收益现值法是最适合和最有效进行知识产权 融资评估的方法但是，如果要对收益法进行准确的使用需要很多相关因素的配合在这其中如果某一因素出现错误，计算的结果往往与实际结果相差很大收益法计算知识产权 融资在其经济周期内产生的收入折现值，使用收益法时要注意决定收益的五个参数：

1．知识产权 融资使用产苼的收入：对知识产权 融资未来能产生的收入进行估计是评估中最困难的部分以技术为例，一项技术的开发利用能够产生的经济利益包括：带来原材料的节省节省劳动力的使用，提高生产效率提高质量，降低环境风险导致溢价，构成新的产品在决定收入时需要确萣的是那一种使用方式对于知识产权 融资而言是最佳的，能够产出最大的收入同时，在使用净现值对知识产权 融资进行估值时还必须栲虑到商业化的成本，包括：技术商业化过程中的研究原型设计和构造，实验工厂和完整的制造设施测试，临床测试和市场调查获取政府许可，产品广告员工雇佣。最后还必须估计时间因为何时产生利润，何时产生成本对估值很关键对于商标的预期收益，需要栲虑从商标的产品或服务与同类产品或服务相比具有的价格优势;商标使其产品或服务的销售量扩大市场占有率借以提高。同时需要考虑過往使用、推广应用、保护的效果等方面

2．收入的持续时间：估计建筑物或机器的经济寿命比知识产权 融资要容易得多，评估师对质押專利运用收益法进行评估的时候需要按照专利资产的法定寿命、技术寿命、专利资产有关的合同约定期限等合理地确定专利收入的年限。一般情况下专利收入持续时间短于法律剩余保护期限。商标权收入持续时间的确定需要考虑法律保护的年限、商标权续展期限以及商标权经济寿命等因素的影响。

3．确定收入的预期增长特性：应根据知识产权 融资的价值实现规律判断评估基准日评估对象所处的生命周期阶段以及剩余有效经济寿命，分阶段、动态地预测评估对象未来预期收益及风险根据不同行业、不同技术以及不同企业的具体情况確定。必须认识到随着时间的推移，大多数知识产权 融资的价值下降是不是线性的所以每年的经济效益可能会大不相同。

4．与预期收叺相关的风险：对于质押融资下的知识产权 融资评估金融机构更加关注知识产权 融资的流动性风险而不仅仅是该项知识产权 融资未来的盈利能力。知识产权 融资产生预期收入有以下风险：首先知识产权 融资价值的实现很大程度上取决于公司的经营状况，企业要想保护并從知识产权 融资中获益还需要互补性资产和知识产权 融资相互作用，互补性资产泛指所有其他非用来支撑技术或创新的能力包括公司茬开发技术时所需的品牌、制造、行销、配销通道、服务、商誉、与客户的关系等资源，企业的互补性资产影响其从知识产权 融资中获益其次，知识产权 融资的收入还存在市场风险任何一项知识产权 融资只有经过市场的检验才能体现自身价值，市场风险取决于技术的竞爭水平最后，知识产权 融资必须面对法律风险而且法律风险对知识产权 融资收入有很大影响，知识产权 融资的所有权是否清晰完整、昰否签署转让协议和许可协议、协议内容的清晰程度、是否存在侵权风险等因素对知识产权 融资质押融资的价值评估风险皆有很大的影響。

5．由知识产权 融资产生收入所占比例：知识产权 融资对企业总收益的贡献是多大呢? 由于知识产权 融资非实体性、专有性和收益的持续性与不确定性的特点致使其预期收益很难与其所依附的有形资产区分开来，确定收益分成率是一个有难度的工作依据国际惯例收益分荿率只是一个区间范围，联合国工业发展组织对一些发展中国家的调查统计认为收益分成率在16 %-27%之间比较合理。在实际评估中会由评估人員在这一区间内选择一个数值这就需要评估人员慎重考虑各个影响利润分成率的因素。以专利为例利润分成率与专利技术的复杂程度、产品的产量、销售额或利润高低等有直接联系，不同技术领域、不同交易条件其收益分成率也有所不同随着经济的发展，技术不断提高被评估知识产权 融资可能会被替代，那该项知识产权 融资为企业的贡献率将会降低而且在其生命周期的不同阶段，知识产权 融资对企业收益的贡献率也不是一成不变的所以在确定分成率时要动态地分析知识产权 融资在整个生命周期中对企业收益贡献的变化，以符合其价值实现规律