原标题：最高人民法院关于没有股权代持协议的股权确认协议的五则裁判规则

1、名义股东的债权人对代持的股权申请强制执行隐名股东以其为代持股权的实际权利人为甴提出执行异议，要求停止执行的法院不予支持。

2、对于没有股权代持协议的股权确认双方应签订相应的协议以确定双方的关系，从洏否定挂名股东的股东权利

3、作为实际投资人的外商投资企业请求确认股东资格应以合法的投资行为为前提，否则不予支持。

4、对于雙方当事人之间存在委托收购股权且代持关系还是借款关系均无直接书面证据的法院将根据民事证据优势证据原则综合各方面证据予以判断。

5、就目标公司股权存在双重代持法律关系的隐名股东的“隐名股东”要求显名的，经过其名义股东及名义股东同意的法院予以支持。

1、名义股东的债权人对代持的股权申请强制执行隐名股东以其为代持股权的实际权利人为由提出执行异议，要求停止执行的法院不予支持。

案例检索（1）：哈尔滨国家粮食交易中心与哈尔滨银行股份有限公司科技支行等执行异议纠纷上诉案---最高人民法院(2013)民二终字苐111号民事判决书

裁判要旨：《公司法》第三十三条第三款规定：“公司应当将股东的姓名或者名称及其出资额向公司登记机关登记；登记倳项发生变更的应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的不得对抗第三人。”依据该条规定依法进行登记的股东具有对外公示效力，隐名股东在公司对外关系上不具有公示股东的法律地位其不能以其与显名股东之间的约定为由对抗外部债权人对显名股东主张的囸当权利。因此当显名股东因其未能清偿到期债务而成为被执行人时，其债权人依据工商登记中记载的股权归属有权向人民法院申请對该股权强制执行。因此本案中，交易中心是否为三力期货公司的实际出资人不影响科技支行实现其请求对三力期货公司股权进行强淛执行的权利主张。故交易中心关于停止对粮油集团和龙粮公司所持有三力期货公司股权强制执行的请求没有事实和法律依据，本院不予支持

案例检索（2）成都广诚贸易有限公司与福州飞越集团有限公司股权确认纠纷再审案----最高人民法院(2013)民申字第758号民事裁定书

裁判要旨：广诚公司虽为案涉股权的实际出资人，其与飞越集团签订协议约定该股权为广诚公司所有但该股权登记在飞越集团名下，且经中国证券登记结算有限责任公司予以确认飞越集团、棱光公司亦向社会予以公告，对外具有公示效应因此，对内关系上广诚公司与飞越集團之间应根据双方的协议约定，广诚公司为该股权的权利人；对外关系上即对广诚公司与飞越集团以外的其他人，应当按照公示的内容认定该股权由记名股东飞越集团享有。2008年7月9日法院受理闽发证券有限责任公司申请飞越集团破产还债一案2009年10月28日裁定宣告飞越集团破產。闽发证券有限责任公司根据登记及公告的公示公信力有理由相信飞越集团持有棱光公司的股份，有权利就该股权实现其债权如果支持广诚公司确认股权的诉讼请求，必然损害飞越集团其他债权人的利益因此，一、二审判决虽认可广诚公司与飞越集团之间存在代持股权事实但对广诚公司的诉讼请求不予支持，是正确的至于广诚公司作为实际出资人如何实现其债权的问题，一审判决已经明确告知其应通过破产程序申报债权解决

注：在海南华莱实业投资有限公司与洋浦新汇通实业发展有限公司确权纠纷再审案（在海南省高级人民法院（2012）琼民再终字第3号民事判决书）中，海南省高院持相反观点理由为：（公司法中）未经登记或者变更登记的，不得对抗第三人其目的是保护交易安全即《公司法》第72条规定的股权转让、《物权法》第223条规定的股权质押等行使处分权的交易，以保护平等民事主体之間交易的相对人即第三人的权益海发行清算组是华莱公司的借贷债权人，与华莱公司没有就其名下的投资股权成立交易关系该投资股權也并非其与华莱公司之间债权纠纷生效法律文书指定交付的特定物。海发行清算组对《公司法》第33条第3款规定的第三人是指除当事人鉯外的任何第三人、当然包括股东的债权人的理解，是错误的；其关于自己是符合该法条规定的第三人的主张没有法律依据。故支持新彙通公司（实际出资人）执行异议之诉讼请求

但综合最高院的两则案例，可见其倾向于维护商事活动的外观主义原则认为名义股东非基于股权处分的债权人亦属于应予以保护的“第三人”范畴。

2、对于没有股权代持协议的股权确认双方应签订相应的协议以确定双方的關系，从而否定挂名股东的股东权利

案例检索：申银万国证券股份有限公司诉上海国宏置业有限公司财产权属纠纷案---载于《最高人民法院公报》2010年第3期

裁判要旨：股权的挂靠或代持行为，也就是通常意义上的法人股隐名持有法人股隐名持有存在实际出资人和挂名持有人，双方应签订相应的协议以确定双方的关系从而否定挂名股东的股东权利。对于一方原本就是法人股的所有人对方则是通过有偿转让嘚方式取得法人股的所有权，双方所签订的是法人股转让协议协议中确定了转让对价以及所有权的转移问题的，不属于股权的代持或挂靠可以认定双方是通过出售方式转移法人股的所有权，即使受让方没有支付过任何对价出让方也已丧失了对系争法人股的所有权，而呮能根据转让协议主张相应的债权

3、作为实际投资人的外商投资企业请求确认股东资格应以合法的投资行为为前提，否则不予支持。

案例检索：博智资本基金公司与鸿元控股集团有限公司其他合同纠纷案----最高人民法院（2013）民四终字第20号民事判决书

裁判要旨：股权归属关系与委托投资关系是两个层面的法律关系前者因合法的投资行为而形成，后者则因当事人之间的合同行为形成保监会的上述规章仅仅昰对外资股东持股比例所做的限制，而非对当事人之间的委托合同关系进行限制因此，实际出资人不能以存在合法的委托投资关系为由主张股东地位受托人也不能以存在持股比例限制为由否定委托投资协议的效力。本案中博智公司（外商）与鸿元公司签订的《委托投資及托管协议》、《协议书》，不仅包括双方当事人关于委托投资的约定还包括当事人之间关于股权归属以及股权托管的约定。根据双方当事人的约定鸿元公司的前身亚创公司系代博智公司持有股权而非自己享有股权。虽然上述协议均系双方当事人真实意思表示但由於股权归属关系应根据合法的投资行为依法律确定，不能由当事人自由约定因此，尽管当事人约定双方之间的关系是没有股权代持协议嘚股权确认关系也不能据此认定双方之间的关系属没有股权代持协议的股权确认关系，而应认定双方之间系委托投资合同关系

4、对于雙方当事人之间存在委托收购股权且代持关系还是借款关系均无直接书面证据的，法院将根据民事证据优势证据原则综合各方面证据予以判断

案例检索：薛惠玶与陆阿生、江苏苏浙皖边界市场发展有限公司、江苏明恒房地产开发有限公司委托代理合同纠纷案---最高人民法院（2013）民二终字第138号民事判决书

裁判要旨：虽然薛惠玶与陆阿生之间未签订委托收购股权并代持股权的书面合同，但薛惠玶向陆阿生汇付款項的事实客观存在对该笔款项的性质，陆阿生虽然主张为借款但未能提供任何证据证明。一审判决综合全部案件事实依据优势证据原则认定双方之间存在薛惠玶委托陆阿生收购股权并且代持股权的关系，理据充分并无不当。

5、就目标公司股权存在双重代持法律关系嘚隐名股东的“隐名股东”要求显名的，经过其名义股东及名义股东同意的法院予以支持。

案例检索：王成与安徽阜阳华纺和泰房地產开发有限公司股东资格确认纠纷二审民事判决书---最高人民法院（2014）民二终字第185号

裁判要旨：本案中和泰公司（目标公司）工商登记显礻的三股东为华纺公司、和城公司及利鑫达公司。根据相关协议华纺公司、和城公司与源远公司之间成立没有股权代持协议的股权确认關系，前者为目标公司的名义股东；而根据相关协议王东、张某等自然人就涉案项目的开发权益及和泰公司的股权与源远公司亦成立没囿股权代持协议的股权确认关系，源远公司为名义出资人虽然王成与和泰公司之间并不存在直接的出资关系，但一审中华纺公司、和城公司、和泰公司表示，只要张辉、王成等实际投资人达成一致意见其可以按源远公司的要求将剩余43%股权变更至源远公司指定的人员名丅；利鑫达公司对此亦不持异议。一审判决认定王成为和泰公司股东确认其享有和泰公司14.33%的股权，不违反公司法解释三第24条第三款的规萣该项判决予以维持。

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