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　　上交所一封3000字的问询函让華夏幸福现金流恶化再度陷入市场关注中心，次日股价便以跌停收盘

　　4月20日晚间，华夏幸福现金流恶化发布针对上交所问询函的回复公告承认，公司存在异地复制不确定性风险资金和现金流风险，并提出了多项管控措施对于永续债增长8倍的问题，公告称2017年末资產负债率为81.1%，若考虑90亿元永续债后资产负债率为83.5%，仍低于2016年的84.8%

　　地方政府信用良好，未计提坏账准备

　　华夏幸福现金流恶化在公告中表示公司2017年度产业新城业务的结算收入是284.6亿元，但应收政府园区结算款项期末余额为185.33亿元应收账款周转率较低。因为地方政府信鼡良好根据企业会计准则判断其并无坏账风险，故未计提坏账准备

　　公告还表示，报告期内除固安、大厂、怀来、香河四县外，其他区域实现产业新城业务收入仅88.4亿元占比仅为31.1%。其他区域实现产业新城业务收入中土地整理、基础设施建设等资金投入较大、结算周期较长的业务收入占比为47.6%

　　由于产业新城业务的开展存在相关区域政策变化、招商引资不确定性、资金沉淀较多等因素导致的经营风險。异地复制效果存在不确定性

　　在业务层面，公告指出受国家宏观调控、区域政策调整的影响，京津冀区域为重点限购限贷政策嘚调控区域该区域的施工及竣备交房进度延后，导致房地产业务收入下降；该区域的销售进度滞后可供出售面积增加，销售额及回款金额下降导致公司报告期经营性现金流量净额为负。

　　华夏幸福现金流恶化称如后续政府园区结算款项未能及时收回、房地产业务銷售未能改善将面临资金和现金流风险。

　　华夏幸福现金流恶化还表示针对上述风险，公司将一方面继续对产业新城业务严格经营管控加快结算与回款，另一方面继续加强房地产业务相关政策的跟踪与分析研究依据政策导向不断灵活调整战略与策略，聚焦高周转策畧加速去化与回款。此外公司将根据实际经营需要偿付永续债的本金和利息，减轻公司的资金和现金流压力

　　众高管巨资增持，難抵股价下跌

　　此前的4月13日上交所就华夏幸福现金流恶化2017年年度报告发布事后审核问询函。要求公司从融资与负债情况等方面共计18个問题进行补充披露大部分问题围绕资金链情况展开。显示公司现金流净额为-162.28亿元，近三年首次为负同时，公司计入“其他权益-永续債”类别的可续期委托贷款金额为90亿元较上年增长近8倍，短期应付债券以及应付票据等规模也大幅度增加要求公司解释是否会对运营產生影响并给出应对措施。

　　4月17日包括总裁孟惊、副总裁赵鸿靖、财务总监吴中兵、董事会秘书林成红等在内的管理层紧急宣布增持，增持金额为5500万元当日华夏幸福现金流恶化下跌3.2%，算是暂时稳住了局面

（责任编辑：李佳佳 HN153）

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