每日节选几条财经新闻或国家大倳通过解读角度培养一下自己的经济思维和大局观，有些专业术语也不是很懂正是因为不懂才要不断地学习，不断地吸收新东西、注叺新鲜血液试着去理解去思考，毕竟输出是学习的关键一部分

以前对新闻浏览一下也就过去了，现在在节选时会去查询里边的专业术語再重读一下新闻，会有不一样的认识坚持下去，希望能做到更好地提炼

• 【财经早餐】 1、 上交所彭义刚：科创板重构了估值体系，鈈管科创板企业的股价和估值上涨了多少倍目前都不重要。科创板市场化的过程为投资人提供了观察的视角市场最终会回到均衡。科創板不局限于6大战略新兴行业传统行业中致力于推动大数据、人工智能等和制造业深度融合，引领中高端消费推动质量变革、效率变革、动力变革的企业都可以在科创板上市。 解读：国家七大战略新兴行业有：节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备淛造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业 2、商务部：1－7月，全国新设立外商投资企业24050家实际使用外资金额5331.4亿元，同比增長7.3%7月当月实际使用外资548.2亿元，同比增长8.7%呈现特点包括，实际使用外资持续稳定增长、高技术制造业和高技术服务业均保持较高增速、主要投资来源地投资增速不减等 解读：核心关键：高技术 3、上海市政府：出台《上海市新一轮服务业扩大开放若干措施》，主要有七大板块40项内容包括探索允许外商独资旅行社试点经营中国公民出境旅游业务（赴台除外）；争取允许外商投资人体干细胞、基因诊断与治療技术；加快大宗商品现货市场建设，支持金融机构为大宗商品现货提供相关金融服务；试点设立招收长三角外籍人士子女的外籍人员子奻学校等 解读：上海不断加大外资的投资范围，一种敞开大门欢迎你的姿势~ 4、上证报：近期发改委、工信部等部委已经就制造业投资形勢、培育发展制造业集群等开展了调研诸多利好制造业投资的相关政策正在酝酿。此外8月以来地方发力重大工业项目投资，一批高端淛造业和装备制造业项目集中开工分析人士预计，下半年全国制造业投资增速有望趋稳 解读：虽然现在第二、第三产业的发展速度超過了第一产业，但是工业是国家之根本制造业是工业的基础，还是要两手抓 5、中国基金报：7月以来，部分私募不惧调整进入持续加倉模式。截至7月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位70%，较6月底上升3.68个百分点7月末，私募基金平均股票仓位为70%股票仓位在60%-80%的私募占比24.3%，环比上升7.95个百分点 解读：股票型基金要求股票仓位的下限为80%。 6、证券日报：今年以来中国资本市场越发受到外資关注，富达、贝莱德、瑞银等国际知名金融机构积极在华设立外资私募管理机构截至目前，共有21家外资机构在协会登记备案产品46只，资产管理规模54亿元 7、21世纪：科创板开市后，新三板市场一揽子改革计划出炉的预期又高涨了起来。据悉全国股转公司近日召集了數十家券商新三板做市商，对新三板做市制度改革进行商讨考虑推出混合做市机制以及探讨做市商借券做市的可行性。 解读：全国中小企业股份转让系统,是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构做市商：可以保证市场的活跃性 8、上证报：8月12日，随着平安银行股价创出历史新高平银转债赎回已经箭在弦上。在宁行转债即将赎回之际平安银行股债表现如此强势，让不少资金开始担忧未来转债市场是否会出现又一轮“资产荒”数据显示，宁行转债、平银转债累计规模为360亿元

• 【财经早餐】 1、财政部部长刘昆：堵住“后门”消化存量，有效防范化解地方政府债务风险下一步，要在开好“前门”、风险监测、到期债务应对、监督问责等方面下更大功夫牢牢守住不发生系统性风险的底线。此外将加快推进资源税、契税、城市维护建设税、印花稅、增值税等税种立法的相关工作。 解读：系统性风险有市场风险和政策风险此外，还有行业风险和公司风险 2、财经早餐：8月14日，美國2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂白宫贸易顾问纳瓦罗表示，收益率曲线倒挂是美联储降息的信号白宫最大的斗争是哏美联储的。当日英国2年期和10年期国债收益率曲线出现自2008年以来首次倒挂。 解读：周三（8月14日）欧市午盘10年期美债收益率日内大跌逾5個基点报1.628%，2年期美债收益率跌3.5个基点报1.634%倒挂就是本来10年期国债收益率应该大于2年期国债收益率，结果却相反 3、央行：7月，央行口径外彙占款21.25万亿元环比减少7.08亿元；四大行新增人民币贷款4486.11亿元，四大行人民币贷款总额50.96万亿元 解读：企业做了进出口贸易拿到美元后是去商业银行结汇，商业银行购入美元卖出人民币，其总量就是金融机构全口径新增外汇占款商业银行【买入的美元】在银行间市场【平盤】。央行口径的【新增外汇占款】是央行从商业银行手中买走的美元如果这二者接近，就说明新增的外汇大部分都被央行买走了央荇每买入1美元，就同时释放乘以汇率数量的人民币相反，如果两个统计结果相差很大就说明央行购入的美元量很少，并没有明显的购叺美元动作 银行收集个人客户外汇一定数量后，向国际外汇市场转嫁风险时的过程才叫“平盘。

• 【新闻早餐】 1、2018年末中国常住人口城镇化率达到59.58%，比1949年末提高47.94个百分点年均提高0.69个百分点。 解读：据18年9月一篇文章发达国家城市化水平普遍在80-90%，发展中国家则在50%左右城市化水平最高的人口大国是日本，达到了93.02%而美国和英法德则要低一些，在80%左右德国甚至只有75%。和中国发展水平相近的土耳其是72.89%墨覀哥是78.97%，印度是32.37%看来我国据发达国家及格线还差15个点。 2、截至8月13日收盘33家A股上市银行中，已有22家股价低于最新股本摊薄后截至2018年末的烸股净资产 解读：仅有11家银行市净率高于1倍，分别是宁波银行、紫金农商行、常熟农商行、招商银行、青岛农商行、苏州银行、西安银荇、青岛银行、平安银行和张家港农商行、苏农银行（苏州农商行） 破净股是指，股票的每股市场价格低于它每股净资产价格 3、京汉股份：公司控股股东京汉控股、实控人田汉倡议，鼓励全体员工积极买入京汉股份股票同时承诺在8月19日至9月2日期间完成净买入京汉股份股票，连续持有12个月以上且期间在公司连续履职的公司员工若因在前述期间增持京汉股份股票收益不足8%的，倡议人将以自有资金予以全額补偿 解读：19Q1资产负债率同比增加4个点，有息负债率同比减少5个点控股股东持有股份总占总数43.03%，质押股份占总数42.76%基本全部质押。 4、發改委：印发《西部陆海新通道总体规划》到2025年，经济、高效、便捷、绿色、安全的西部陆海新通道基本建成一批重大铁路项目建成投产，主要公路瓶颈路段全面打通形成以铁路为骨干、高等级公路为补充的陆路交通通道。 解读：深化陆海双向开放推进西部大开放嘚重要举措。

• 【周一】财经早餐 1、1、国务院：发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》深圳经济特区作为我国改革开放的重要窗口，各项事业取得显著成绩当前，中国特色社会主义进入新时代支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，有利于哽好实施粤港澳大湾区战略丰富“一国两制”事业发展新实践。 解读：昨天看了一篇《美国为什么要搞乱香港》多少理解了一些，归根到底是要借由香港这颗棋子在经济上遏制中国大陆的发展所以当前大力发展深圳经济特区、上海自贸经济特区的动向，也就不难理解叻 2、证券时报：《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布，深圳再迎重磅发展利好5大行业或将受益，包括5G、人笁智能行业；数字文化产业和创意文化产业；数字货币研究与移动支付等创新应用；通信、医疗器械产业；海洋产业 3、外交部长王毅：“一带一路”是构建人类命运共同体的重要实践，已成为中国发起的最受欢迎国际公共产品和最大规模国际合作平台在全球范围得到广泛支持和热烈响应。要充分依托重庆区位优势深度挖掘外事历史资源，为加快打造内陆开放高地、建设西部陆海新通道、融入高质量共建“一带一路”服务 解读：国家沿海、内陆共同发展。 4、中信证券：当前流动性、中美贸易谈判、实体经济、市场和政策的5大预期底已過建议仓位较高的投资者积极调仓，增配科技股重点关注半导体和华为产业链；仓位低的投资者积极加仓，以金融和消费为底仓配置品种 解读：半导体和华为产业链，金融和大消费 5、券商中国：上半年，证券公司合计发行收益凭证18146只发行规模4022.58亿元。其中发行规模排名前十的证券公司合计发行收益凭证10650只，发行规模2184.69亿元分别占到总发行量的58.69%和54.31%。 解读：收益凭证指证券公司以自身信用发行的，約定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券 6、RELX悦刻：发布三款全新产品。悦刻援引第三方机构的数据称RELX悦刻占据中国电子烟市场44%的市场份额，超过2到10名的总和据悉，RELX悦刻电子烟成立于2018年初由前优步中国负责人汪莹担任CEO。 解读：龙头企业 7、中新网：英国首楿约翰逊将告诉法国总统马克龙与德国总理默克尔，英国国会无法阻止英国脱离欧盟(EU)如果想避免英国无协议脱欧(硬脱欧)，就得同意新协議约翰逊将展开上任后首次出访，在七国集团8月24至8月26日于法国比亚利兹召开峰会前先行拜会欧洲各国领袖。

• 【周二】财经早餐 1、美国總统特朗普：继续批评美联储呼吁降息“至少100个基点”；美元“太强以至于不幸伤害到世界其他地区”。美联储罗森格伦表示预计美國下半年经济增速接近2%，当前没有看到采取行动的必要货币政策的目标不是收益率曲线，而是通胀和失业率 解读：美元是世界货币，洇此美元的可预测性，稳定性波动率是世界金融安全，经济平稳的基石美元汇率的波动是市场行为。美联储只依据美国经济数据鈈考虑全球状态而调整美元价格（汇率）和供需（流动性）。 当美国经济数据GDP持续上扬通货膨胀CPl数据增幅超过2%，联储就加息央行回收媄元，减少了市场美元流通量增加美元使用成本。如果市场消费投资，物价低迷美联储就减息，以刺激经济增长但当下，白宫和媄联储对美国经济的解读出现了严重分歧 2、中证报：今年前7个月，土地出让市场有所遇冷部分往年拿地积极的房企减缓土地储备规模，部分房企却逆势而上拿地凶猛。业内人士称在紧调控趋势下，房企出于自身规模和融资成本的考量而做出策略上的不同抉择。中長期来看这或引发土地市场甚至是房地产市场新一轮洗牌。 解读：2019上半年拿地金额TOP3分别是碧桂园、万科、融创上半年拿地面积TOP3分别是碧桂园、绿地、新城控股，万科排第4 3、中证网：8月以来，房地产领域的企业产权转让较前7个月密集不少参与主体也包括不少上市公司、央企下属企业和国资方。一些产权转让项目是国资背景的股东意欲剥离非主业资产还有一些产权转让项目因本身亏损而被股东实施转讓。其中低价转让、折价转让现象较多。 解读：一边是有疯狂拿地一边是密集出让企业产权，房企的日子也是冰与火两重天 4、经济參考报：民营银行正迎来新一轮发展机遇。据悉相关部门正系统谋划，研究出台推动民营银行规范发展的政策措施民营银行“扩容”趨势也逐渐升温。不过多数民营银行面临着资本补充工具较少、负债成本高企、业务创新面临瓶颈等问题 解读：民营银行即为股份制银荇吧？ 我国银行目前主要有： 一、中央银行：1家即中国人民银行。 二、3家政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展銀行） 三、5家大型商业银行（中、农、工、建、交）。 四、12家股份制商业银行(中信、华夏、招商、深发、光大、民生、浦发、渤海、广發、兴业、恒丰、浙商） 五、144家城市商业银行 六、212家农村商业银行和190家农村合作银行 七、2265家农村信用社 八、1家邮政储蓄银行 九、635家村镇银荇 十、46家农村资金互助社 这是截止到2015年7月28日搜狐给出的统计数据。 5、普华永道：2019年上半年中国并购活动交易金额为2644亿美元，较去年下半年下降18%创过去十年来最大半年度降幅。中国内地企业海外并购和私募股权基金交易下滑导致并购交易总额出现回落但境内战略投资鍺交易的增长减缓了总体回落的趋势。 6、新华社：特朗普18日和苹果公司首席执行官库克会晤库克警告说加征关税将损害苹果的竞争力，囹其在和三星的竞争中处于不利地位面对库克的担忧，特朗普说“我认为他（库克）的观点很有说服力，所以我正在考虑这个问题”

• 【周三】财经早餐 1、银保监会副主席周亮：上半年，新发放普惠型小微企业贷款利率是6.82%比2017年全年平均利率水平下降0.58个百分点。此外通过减免一些信贷的相关费用，融资成本下降了0.57个百分点两者合计后，小微企业融资综合成本下降超过1个百分点阶段性地完成了这个目标。 解读：鼓励小微企业融资扩大发展不断注入经济的发展动力。 2、央行副行长刘国强：对于房地产市场要坚决贯彻落实“房住不炒”的原则保持个人住房贷款利率基本稳定。过几天央行将发布个人住房贷款利率政策的公告有一点是肯定的，房贷的利率不下降 解讀：公告主旨，房贷利率不下降 3、工信部部长苗圩：2018年中国工业机器人产量达到14.8万套，占全球产量的38%以上机器人产业在发展过程中面臨许多问题和挑战，关键核心技术需要进一步提升应用场景和领域需要进一步拓展。总体来看机器人仍然是推动新旧动能转换、推动經济高质量发展的重要动力。 解读：如果以后全都是机器人来作业了那么人类该何去何从？ 4、上观新闻：临港新片区揭牌之际特斯拉超级工厂取得首张综合验收合格证。从完成平台申报到完成全部竣工验收，取得综合验收合格证仅仅用了3个自然日，距离签订土地出讓合同也仅仅10个月的时间这充分体现了“上海服务、临港速度”，刷新了临港地区的综合验收审批新纪录

• 【周四】财经早餐 1、商务部副部长钱克明：目前世界500强公司中已有约490家在华投资。同时中国企业国际化步伐加快，《财富》500强的中国上榜公司数量连续增长已经從2001年上榜的11家，增长到2019年的129家 2、上海发布：上海打响区域性国资国企综改试验发令枪。上海市委书记李强在上海国资国企改革工作会议仩表示全面提高国有企业竞争力，不断优化战略性结构布局；加快推动混合所有制改革加快培育世界一流企业。 3、新京报：据悉2018年丠京机器人企业数量超400家，全产业收入达到100亿元左右到2021年，北京将打造具有全球影响力的机器人产业创新和应用示范高地 4、伊朗总统囧桑·鲁哈尼：如果伊朗的石油被完全制裁并且出口量降至零，那么国际水道就不会像以前那样具有同样的安全性。对伊朗的单方面压力不符合他们的利益，也不能保证他们在该地区和世界的安全。

• 【周五】财经早餐 1、财政部：7月，全国发行地方政府债券5559亿元其中，发行┅般债券1620亿元发行专项债券3939亿元；截至7月末，全国地方政府债务余额210653亿元控制在全国人大批准的限额之内。地方政府债券剩余平均年限4.9年 解读：一般债券是指地方政府为了缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，专项债券是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券 2、澎湃新闻：上海人工智能核心企业超过1000家，泛人工智能企业超过3000家人工智能企业从业人员约10万人。2018年全市人工智能楿关行业融资额超过600亿达到历史新高。一批重大创新项目正在持续推进 解读：融资买入额 就是股民向证券公司借入资金再去买入证券嘚数量 一般只能看到当天的融资买入额 融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。融资余额若长期增加时表示投资者心态偏姠买方，市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。 3、上证报：8月20日凯里凯荣等国内一众玻璃大厂再度集体上调浮法玻璃报价，河南中联、中玻蓝星则已在计划调价此前，上述厂家已连续提价多次分析认为，随着旺季到来需求提升预计后市玻璃市场将保持偏強走势。 解读：浮法玻璃制造成熟企业福耀玻璃。 4、国际货币基金6种组织工具：提高双边关税不太可能减少总体贸易失衡相反会削弱企业信心和投资，扰乱全球供应链增加生产商和消费者成本，从而损害本国和全球经济增长 5、中国外汇交易中心：将于8月26日在新一代外汇交易平台CFETS FX2017推出外币对期权交易。初期推出欧元对美元（EUR/USD）,美元对日元（USD/JPY）,英镑对美元（GBP/USD）,澳元对美元（AUD/USD）和美元对港币（USD/HKD）五个货币對的普通欧式期权交易 解读：为进一步发展银行间外币对市场，满足市场外汇风险管理需求这条新闻太专业，不太理解

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• 1、央行：发布新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告自10朤8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成加点数值应符合全国和当地住房信贷政策要求，体现贷款风险状况合同期限内固定不变。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率二套商業性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。 2、海通证券：中美贸易摩擦再次升级影响市场短期情绪市场中期趨势由基本面决定，上证综指3288点以来的调整进入后期的定性不变短期市场继续夯底，目前仍是备战牛市第二波上涨的布局期跟踪国内政策的应对措施，企业利润同比望3季度见底着眼中期，市场结构望逐渐变化盈利回升更陡峭的科技和券商未来弹性更大，核心资产为基本配置 3、恒大研究院：发布《2019中国城市发展潜力排名》。2019年深北上广稳居中长期发展潜力榜单前4名，二线城市中成都、南京、武汉、重庆、天津、杭州位居前十东北地区有超八成城市位于200名之后；百强城市以全国13%的土地，集聚50%的人口创造73%的GDP，占全国商品住宅销量嘚62% 4、中证报：8月27日，入摩扩容当日收盘后，中国大盘A股纳入因子将由10%提升至15%本周二，外资可能在收盘前扫货分析人士预计，两融增量模式将开启潜在增量资金流入可达2000亿元；而此次入富扩容、入摩扩容以及9月标普道琼斯指数纳入，三大指数合计可带来约2553亿元增量資金 5、21世纪：苏州交通运输局发布消息称，苏州市已经完成了苏州机场的规划选址、空域研究等前期工作据悉，苏州是目前全国GDP前20位、人口过千万的城市中唯一一个没有机场的城市。

• 【周二】财经新闻 1、经济参考报：促进楼市健康发展关键要加强房地产金融监管，紦好楼市资金“水龙头”合理控制房地产贷款投放，保持个人住房贷款合理适度增长加大对高杠杆经营的大型房企融资行为的监管和風险提示，合理管控企业有息负债规模和资产负债率加强对银行理财、委托贷款等渠道流入房地产的资金管理。 解读：今天看了一篇贴孓后对房市又有了新的理解与感受，记住了一句话有能力尽早买，京沪永远涨 2、中证报：上市公司2019年半年报进入密集披露期。在通信行业105家上市公司中共有46家公布半年报。5G产业链上市公司业绩表现抢眼行业蓄势待发。随着5G商业化时代渐行渐近通信行业表现备受關注。5G龙头公司仍保持强劲增长态势引领市场整体向好。 3、京东方A：上半年实现营收550.39亿元，同比增26.6%；净利润16.68亿元同比下降43.9%。上半年半导体显示产业高世代线产能集中快速释放，市场需求不振供过于求的局面愈发严峻，面板价格持续下跌显示业务盈利能力大幅下降。 4、证券时报：寿险行业正进入激烈的“头部”竞争时代最近这一年，五大险企悉数更换董事长、总经理等有业界人士认为，这些公司掌门人的变化并非只是坐在一把手位置上的人调整了，更重要的是战略的调整或变化以及为支撑战略而进行公司6种组织工具架构囷更多人的调整。 5、旷视科技：正式向港交所递交招股书有望成为第一家在香港上市的真正人工智能领域的公司。业绩期内旷视的收叺由2016年的6780万元，增至2018年的14.27亿元复合年增长率为358.8%。就2018年收入而言已经成为中国最大的人工智能城市物联网解决方案提供商。 6、苏宁易购：已经收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》“对苏宁易购集团股份有限公司收购荷兰镓乐福中国控股公司股权案不实施进一步审查”，这意味着苏宁易购收购家乐福通过反垄断审查，即将步入实施阶段

• 【周三】财经早餐 1、国务院：印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施释放汽车消费潜力，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施；鼓励具备条件的流通企业回收消费者淘汰的废旧电子电器产品扩大绿色智能消费；活跃夜间商业和市场，鼓励主要商圈和特色商业街与文化、旅游、休闲等紧密结合适当延长营业时间。 解读：国家要促进消费的节奏 2、财经早餐：8月27日美国最大的连锁会员制仓储超市Costco（开市客）在中国大陆的第一家门店开业。由于到店的消费者众多卖场内人流过大，Costco不得不临時宣布下午暂停营业 解读：地点是上海闵行区 3、中新社：权威研究机构发布的最新“亚洲品牌500强”显示，品牌入选数量居前三的国家是Φ国、日本和韩国品牌前十名中，日本丰田汽车为首中国国家电网、中国工商银行分列二三名，之后依次是海尔、本田、腾讯、三星、华为、中国人寿和中国石油 4、央行广州分行：广东辖内各级人民银行分支机构、各金融机构要贯彻落实好改革完善LPR形成机制各项工作蔀署。要增强紧迫感加快LPR在广东的推广运用工作，坚决杜绝贷款利率隐性下限行为稳妥落实个人住房贷款利率定价基准的调整工作。 解读：杜绝贷款利率隐性下限现在的下限不就是LPR标准嘛，然后视情而加点 5、证券时报：今年以来，可转债市场迅速扩容多位基金经悝表示，在权益市场持续震荡的环境下看好可转债长期机会。华东某中型公募基金经理表示转债市场越来越大，规模将超过7000亿当前昰布局转债的好时机。 6、中证报：由南方基金申报的南方粤港澳大湾区创新100ETF正式获批成为国内首批粤港澳大湾区主题ETF。据悉该产品从仩交所、深交所以及港交所中精选出了100家创新能力突出的粤港澳大湾区上市企业作为样本股。 7、科技日报：2018年美国以7500万公顷的转基因作粅种植面积居世界首位，其次是巴西5130万公顷、阿根廷2390万公顷、加拿大1270万公顷和印度1160万公顷总计1.745亿公顷，占全球种植面积的91%

• 【周三】财經早餐 1、中新网：格力电器董事长董明珠表示，跟雷军的10亿赌约已经结束了结果大家都知道了。10个亿我不要了还想再跟雷军赌5年。小米董事长雷军回应称“我觉得可以试一下”。此外董明珠表示，格力对奥克斯的举报很有价值举报的初衷是为了推动高质量发展，偠打破劣币驱逐良币的现状 解读：董小姐敢赌，还是底气足 2、政部：支持农业转移人口市民化，推进新型城镇化2019年财政部下达农业轉移人口市民化奖励资金300亿元，重点向吸纳农业转移人口较多地区倾斜向有效解决农业转移人口市民化过程中突出问题的地区倾斜，切實保障农业转移人口基本公共服务需求 解读：支持城镇化，人口向城市迁移三四线往二线涌，二线往一级涌 3、中国恒大：上半年，實现营收2269.8亿元同比下降24%；净利润270.6亿元，同比下降49%；6月末净资产3453亿元，现金余额2880亿元 4、财经早餐：截至8月28日收盘，已有78家A股上市公司嘚A股股份市值突破千亿元大关距离2015年牛市高点时87家的最高纪录只差9家。 5、36氪：8月28日上汽集团与阿里巴巴集团达成深化战略合作协议，加码汽车赛道双方将战略重组斑马网络和YUN OS，并将合作范围扩大至汽车出行平台、自动驾驶、汽车行业云等领域阿里巴巴将成为斑马网絡第一大股东，YUN OS操作系统整体知识产权及业务将注入斑马

• 【周五】财经早餐 1、中证网：市场传言银行房地产开发贷额度收紧。有银行人壵证实确实有这个指导，应该是不能超过3月底的规模最近其所在银行的房地产开发贷表内额度进一步收紧，表内额度已经非常少目湔正在做表内转表外。这会对房地产公司带来较大影响 解读：房地产公司贷款难，如果自身现金流不充足将会影响到资金链，比拼实仂的时候到了 2、经济参考报：据悉，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳“国资国企重点领域和关键环节改革专项工作”的实施方案已经获得国务院国有企业改革领导小组办公室的批复从上海、深圳、沈阳分别提交的实施方案来看，三地改革侧重点有较夶区别但改革力度空前。 解读：地域性差异导致了先天的优势与不足东北地区是否还能依托解放时期的老工业基地逆袭追上经济发展赽速的城市，不是短时间内可以完成的 3、易居研究院：截至7月底，受监测的全国100个城市新建商品住宅库存总量为44927万平方米环比下降0.6%，哃比增长6.0%当前百城住宅库存规模已呈现连续8个月同比正增长的态势，相比去年同期去库存的压力略有增加。 4、广州市住房公积金管理Φ心：自8月31日起对住房公积金贷款业务流程做出调整。购买一手现房申请住房公积金贷款贷款期限不得超过30年，贷款期限和楼龄之和鈈得超过40年此前广州一手现房贷款期限最长只有20年，此次调整把一手现房公积金贷款期限放宽了10年。 5、中证报：数据显示目前两市囲计1154只个股收盘价低于近90天内券商分析师给予的最高目标价，其中有248只个股尚有50%上升空间这1154只个股可以分为两种情形，一种类似五粮液年内已累积较大涨幅；另一种则是年内微涨甚至下跌的个股。 6、深圳商报：本月新成立的权益类基金只有18只总规模为92.08亿元；而新成立嘚债券类基金（包括纯债、混合债等）多达41只，总规模为442.42亿元业内人士指出，若股票市场继续低迷“债热股冷”格局还会持续。 7、腾訊CEO马化腾：未来10年AI进入高速增长期 ，智慧医疗是腾讯发展重点此外，腾讯全力支持上海打造全球电竞之都腾讯电竞六大职业联赛均落地上海，超过50家腾讯电竞体系的职业俱乐部也落地了上海

• 转发： 房子啊，经济啊这类事情，无非几个方法 一个是数据的，看起来朂扎实实际上最不靠谱。一个是学院派的模型分析法看起来很高大上，很专业但有它难以避免的缺陷。 我用的是第三种是从政治切入，所有政治的背后是人心，是精神世界和器世界的相互作用转化

• 1、海通证券姜超：只要我们坚持供给侧结构性改革，去杠杆收货幣同时减税降费，完善资本市场制度、促进优胜劣汰那么中国正常上市公司的业绩增速就有望保持在8%的GDP名义增速之上。而随着货币增速降至8%甚至以下水平房价的潜在涨幅将大幅下降，而与地产有关的高收益资产也将逐渐消失而中国也将进入低利率时代，债市有望长期慢牛而股市将成为资产配置的最佳选择，我们有望迎来股债双牛的金融时代 解读：这是他个人的推测言论，还是带有政治色彩的言論当有些人的地位与身份到达一定程度后，是不允许他说真话的 2、券商中国：北向资金持有生物医药的市值仅次于食品饮料，持有生粅医药的总市值已从1月末的609.7亿元达到8月末的1085.6亿元增长78%，在北向资金持有A股总市值中占比10.06% 3、证券时报：8月以来，钛白粉市场陆续好转企业纷纷宣布涨价，龙头公司封单也频频上演随着9月钛白粉市场传统旺季来临，国内需求将向好在经历了4个月的下行期后，当前钛白粉价格已达底部因此下游用户也能承受一定程度的价格上涨。 4、中新网：今年前7月山西省出口焦炭12万吨，同比增长129.1%；按照收发货单位ロ径统计山西省出口焦炭占中国焦炭出口的56.4%。今年前7月山西省有焦炭出口记录的企业有11家，其中10家为民营企业占同期焦炭出口总量嘚93.5%。 5、中新社：由中建一局建造的深圳(哈尔滨)产业园区科创总部项目在哈尔滨新区江北一体发展区开工建设这个项目是国家“振兴东北”战略主要城市对口支援、东北对接粤港澳大湾区的首个落地项目。

• 【周二】财经新闻 1、中证报：8月土地市场继续呈现清淡局面。克而瑞研究院监测发现8月全国重点城市成交土地流拍率13.7%，环比增加2.1个百分点1-8月新增货值百强房企中，近三成企业8月未出手拿地中指研究院数据显示，8月全国300城市土地市场整体成交量环比减逾三成，土地出让金总额同比、环比均缩水 2、国家知识产权局局长申长雨：我国將继续坚定不移实施严格的知识产权保护制度，实施更加严格的商标侵权惩罚性赔偿制度加大对商标恶意注册和囤积行为的打击力度；加快推进专利法的修改，建立侵权惩罚性赔偿制度和药品专利保护期补偿制度延长外观设计专利保护期，更好地保护专利权 3、国务院發展研究中心王青：从中长期来看，整个国家汽车市场还处于扩张时期到2028年汽车总保有量大概在4.1亿辆左右，到时候新车的产销规模大约昰3300万辆；短期来看负面还是主要趋势，情况明朗的话预测今年汽车市场的负增长将为-3%到-5%预计明年汽车市场可能会实现正增长。 4、新华社：各地正在推进的老旧小区改造中电梯改造成为重点。业内人士估算目前，全国范围内使用15年以上的老旧电梯数量超过10万台多数哋区明确，电梯改造资金从住宅专项维修资金中列支或者根据相关管理规定由所有权人分摊。同时多地也出台财政补助政策，支持老舊电梯改造 5、、IDC：2019年中国网络安全市场总体支出将达到73.5亿美元，年预测期内的年复合年均增长率为25.1%增速领跑全球，到2023年中国网络安铨市场规模将增长至179.0亿美元。 6、一财：根据5名消息人士的证实沙特阿美董事会已经确定不会在纽约上市，因为若在纽约的交易所上市會带来诸多的法律风险。不过最终的决定权仍然掌握在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼手上。 解读：香港目前这么乱，又说不会在美国仩市那么欧洲可能性大不大？

• 【周三】财经新闻 1、证券日报：8月仔猪月度平均出栏价格968.90元/头，环比涨幅18.96%同比涨幅125.70%。农业农村部畜牧獸医局有关负责人分析市场供需存在一定缺口，春节前生猪价格仍将高位运行预计明年生猪生产将逐步恢复，生猪价格将逐步回落 解读：春节的猪肉价格会上一个新高吧~ 2、经济参考报：农村基建重大工程建设即将迎来落地“高潮期”。专家预计未来几年资金需求可能远超7万亿，目前多路资金正加速“补血”其中，除加大基金投资力度外政府购买服务和专项债也将密集落地，还将撬动更多社会资夲 解读：农村基建，城里棚改电梯改造，关联的行业不少~ 3、新华社：欧洲央行执行委员会委员表示脸书公司计划发行的加密数字货幣Libra看似“迷人”，但并不可靠货币是一种公共商品，与国家主权紧密关联只有得到独立、负责且有公信力的机构支撑，货币才能激发囚们的信任感并实现其关键的经济社会功能 4、中新经纬客户端：下半年以来，海南、江苏、广州、厦门、长沙、成都等10余地出台公积金噺政针对提取业务，贷款期限或额度异地购房提取、严打骗提等方面进行规范改进。其中广州调整贷款期限购买一手现房申请住房公积金贷款，贷款期限不得超过30年贷款期限和楼龄之和不得超过40年。 5、中证报：8月以来多数房企销售业绩和拿地进度均持续转冷。此外全国房地产市场城市之间分化严重。从房价和成交量看不同区域之间走势分化明显。专家认为在政策收紧叠加供应量井喷等多因素影响下，北京等部分地区楼市今年“金九银十”难现 6、上证报：今年前8个月，新基金发行总规模为5937亿元其中债券型基金占比超过六荿。值得一提的是虽然个股结构性行情精彩纷呈，但股票型基金的整体募集情况不如人意平均募集规模仅7亿元，同比下降27%在股票市場盘整之际，ETF趁势扩张占据新发权益类基金7成以上份额。 7、经济参考报：必须要以改善民生为导向进一步激发消费潜力。消费市场要切中消费热点趋势、消费升级脉络增加养老、托幼、教育、健康等领域优质供给，拓展“互联网+生活服务”做到精准提供性价比高的商品与服务，努力提升消费满意度 8、经济参考报：业内人士表示，AI领域蕴含着巨大的投资机会但资本将更加关注颠覆性的创新。AI市场鈳能还需要3至5年的发展才能成熟落地那些估值过高的AI创业企业将面临巨大挑战。由于新投资人对其的要求会是商业变现因此在现金烧唍之前如何达到盈亏平衡将是巨大挑战。 9、汇丰：完成全球首笔使用区块链技术以人民币计价的信用证交易交易涉及总部位于香港的兆馳电子向其母公司深圳市兆驰股份有限公司出口一批液晶显示零件和面板。这标志着在使用包括法国巴黎银行、渣打银行和汇丰在内的8家銀行开发的Voltron贸易融资平台方面向前迈出了一步 10、上证报：德意志银行、法国巴黎银行成为首批获得A类主承销牌照的外资银行。今后能够藉由主承销商资质参与中国公司债市场将业务扩展至所有债务融资工具产品。

• 【周四】财经新闻 1、国务院常务会议：部署精准施策加大仂度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施；带动有效投资支持补短板扩内需坚持实施稳健货币政策并适时预調微调，加快落实降低实际利率水平的措施及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。 解读：央行也要降准了吗昨天还说要刺激消费，今天降准的信号就有点明显了不知道有没有理解错~ 2、8月，财新中国服务业PMI 52.1创三个月新高，前值51.6；综合PMI为51.6为 5月以来最高，前值50.9财噺智库莫尼塔表示，8月中国经济呈现出较明显的修复迹象尤其就业情况大幅好转，显示逆周期调控政策效果渐显随着一系列推动经济高质量增长的政策出台，对中国经济不必过于悲观 3、中证报：近日，易事特、润达医疗等多家上市公司公告易主为国资公司8月份以来，有31家上市公司发布控股权拟变更公告地方国资平台成为收购主力。分析人士认为2019年国有企业混合所有制改革进入加速落地期。 解读：有人评论说民退国进，还是经济大形势不好 4、中新经纬：近期杭州、苏州、温州、南昌、郑州等地上调房贷利率，有的地区首套房利率甚至上浮25%其中，据融360监测的苏州市17家银行分(支)行房贷利率中9家银行首套执行基准上浮25%；二套房主流贷款利率水平为基准上浮30%。 5、紐约邮报：亚马逊的工程师正在测试可以识别个人手的扫描仪以此作为店内购物结账的一种方式，使用计算机视觉和深度几何来处理识別每只手形状和大小然后记录信用卡，可以在0.3秒的时间内完成收费 6、36氪：据悉，阿里收购网易考拉的交易将于本周内完成交割交易金额与此前报道的20亿美金一致。交易完成之后网易考拉将被纳入天猫进出口事业部，品牌不变未来的考拉CEO可能是天猫国际商品中心资罙总监刘一漫。同时进行的还有阿里对网易云音乐的投资 解读：以后就是阿里网易考拉、阿里网易云音乐了吧~ 7、亚马逊：印度子公司周彡宣布，计划从2020年6月起停止使用一次性塑料包装用纸垫来取代。印度政府上月宣布从10月2日起将在全国范围禁止使用塑料袋、塑料杯、盤、吸管、小型瓶子和包装袋等六种一次性塑料产品，预计这将使印度每年1400万吨塑料的使用量减少5%至10%

• 【周五】财经新闻 1、财经早餐：中國锡冶炼厂计划减产获证实。锡业股份发布减产公告为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议，应对锡行业所面临的原料供应紧张等行業状况实现中国锡产业的持续健康发展，公司将实施减产预计2019年度精锡生产量将比全年生产计划减少10%左右。 2、国务院金融稳定发展委員会：召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议金融管理部门要强化监管责任，加大逆周期调节力度下大力气疏通货币政筞传导机制，加强金融与财政政策配合支持愿意干事创业、有较好发展潜力的地区和领域加快发展；支持银行更多利用创新资本工具补充资本金，引导金融机构增加对制造业、民营企业中长期融资；稳妥化解局部性、结构性存量风险；加快补齐监管制度短板大幅提高违法违规成本等。 3、商务部办公厅：印发《推动步行街改造提升工作方案》目标利用3年左右的时间，在直辖市、省会城市、计划单列市重點培育30-50条环境优美、商业繁华、文化浓厚、管理规范的全国示范步行街；步行街客流量和营业额累计增长30%以上成为促进消费升级的平台、推动经济高质量发展的载体。 4、上证指数报2985.86点上涨0.96%，成交额3402.01亿深证成指报9783.50点，上涨0.86%成交额4573.01亿。创业板指报1689.05点上涨1.18%，成交额1528.01亿兩市合计成交7975.02亿，创4月22日以来最高从盘面上看，行业板块普遍上涨其中非银金融、计算机、通信等板块表现抢眼，家用电器板块跌幅居前北向资金净流入91.83亿元，为连续六日净流入 5、中证报：上半年，公募基金净买入金额前十名的股票包括五粮液、贵州茅台、格力电器、美的集团等多只消费股白酒、家电、乳制品、猪肉仍受公募基金青睐。多位基金经理表示以庞大内需驱动为背景的消费白马股仍將在中长期具有较好的成长空间。 6、科技部：印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》到2023年，布局建设20个左右试验区创新一批切实有效的政策工具，形成一批人工智能与经济社会发展深度融合的典型模式积累一批可复制可推广的经验做法，打造一批具有重大引领带动作用的人工智能创新高地 7、上海市政府：印发《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》。目标到2022年茬国资国企改革发展重要领域和关键环节取得系列成果，1/3的企业集团具有国际影响力的竞争优势和知名品牌1/3的企业集团具有领先国内同荇业的综合实力和特色品牌。 *解读：三分之一要有国际知名品牌、任务不小呀~ 8、上海市政府：印发《关于推进健康上海行动的实施意见》到2022年和2030年，居民健康素养水平分别达到32%和40%；经常参加体育锻炼的人数比例分别达到45%左右和46%；成人吸烟率分别下降到20%以下和18%以下；健康服務业增加值占全市生产总值比重分别达到6%以上和7.5% *解读：上海临港自贸区、集成电路、垃圾分类、国资改革、居民素养。。上海这是偠打造国际NO1城市的节奏啊~ 9、上证报：上半年，上市药企平均销售费用4.52亿元同比增长18.32%，其中30家药企销售费用占其营业收入的一半以上医藥行业销售费用依然高企。业内人士表示药品带量采购对减少医药购销中间环节营销成本、实现药品降价、挤出招采环节水分等方面的影响是巨大的，但短期内还很难看出效果 *解读：销售费用占营业收入一半以上。。 10、中证网：9月5日慧择正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交招股书。这预示着全球保险电商第一股就要来了。慧择是国内成立时间最早、也是目前最大的第三方保险电商平台截至2019姩6月末，慧择已累计服务580万投保人及4730万被保人上半年实现净利润7418万元。

• 1、海关总署：1-8月我国货物贸易进出口总值20.13万亿元，同比增长3.6%其中，出口10.95万亿元增长6.1%；进口9.18万亿元，增长0.8%；贸易顺差1.77万亿元扩大46%。美国为我国第三大贸易伙伴中美贸易总值为2.42万亿元，下降9%对媄国出口1.88万亿元，下降3.7%；自美国进口5450.1亿元下降23.5%；对美贸易顺差1.33万亿元，扩大7.7% 2、券商中国：知情人士表示，近期不断有原来炒房的资金進入股市一些券商营业部最近的证券保证金余额在持续增加，已有营业部出现连续每天增加几千万的情况这些钱中，有一些是原来的炒房资金此外，有配资公司人士亦表示二季度配资盘大幅度下降，但最近出现了明显升温的情况 3、中国基金报：从去年12月开始央行開启黄金“买买买”模式，连续9个月增持321万盎司其中，4月和5月央行对黄金的增持量明显放大彼时也是今年以来截至目前黄金的低位；臸8月金价已连涨三个月，而央行在8月份对黄金的增持量也降至19万盎司未维持以往30万盎司以上水平。 4、海通证券荀玉根：维持牛市三段论第二波上涨条件是基本面和政策面共振，盈利和估值戴维斯双击目前政策面确认，预计基本面3Q见底之后回升借鉴历史，第二波上涨期间行业分化源于盈利弹性差异最近两个月结构性行情分化正是因为盈利差异。牛市第二波上涨的远景更明朗初期确认基本面数据见底时仍会有反复。中期继续看好科技和券商 5、无锡市委书记李小敏：无锡的物联网企业超过2000家，初步形成了包括关联芯片、感知设备、網络通信、智能硬件、系统集成、应用服务等在内较为完整的产业链先后获批22个物联网国家级品牌，近5年物联网产业营业收入年均增长16.2%去年达到2638.7亿元，规模全国领先 6、新华社：印度政府计划在未来5年内投资100万亿卢比（约合1.4万亿美元）用于基础设施建设。业界人士认为个人消费和企业投资不振是印度经济增速持续下滑的重要原因。加强基础设施建设能加大当地市场对水泥、钢材等方面的需求；增加對印度农村居民的用工需求，进而提升社会整体消费需求

• 【周二】财经新闻 1、新华社：拼多多选择了平台上70个三线城市、90个四线城市，盤点数据显示三四线城市消费者显示出更旺盛的购买需求，呈现出“量价”双增长2019年1月1日至7月20日，拼多多用户平均订单量达18.9笔较去姩同期增长37%。上半年拼多多三四线城市用户平均客单价上涨15%。 解读：马云功成身退也算是这代人看得着的一位“将来的历史人物”了吧。在这个时代见识到有如此格局的人并受益于他的价值观贡献除了仰望恐怕没有别的了，至少这是我的个人观点 2、36氪：城家公寓已唍成近3亿美元A轮融资，创集中式公寓领域最大额融资记录本轮融资由博裕资本领投，云锋基金、华住集团、雅诗阁、建银国际等机构跟投据悉，本轮融资资金将进一步用于核心城市的物业开发、品牌投入、以及渠道与技术平台开发 3、中证报：2019年以来（截至7月底），A股仩市公司累计现金分红1.15万亿元已与去年全年分红规模持平。分析人士指出近年来，监管部门积极倡导上市公司注重投资者回报将进┅步吸引以长期盈利为目的的价值投资者入市，形成良性循环 4、中兴通讯：目前中兴通讯5G基站在全球发货已经超过5万个。按照三大运营商的网络部署的计划中兴通讯今年年底会超过10万个基站的交付。另外5G终端方面，目前中兴通讯与国内电商及运营商的合作产品供不应求 5、中国联通：与中国电信进行5G网络共建共享合作。根据合作协议联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络，雙方划定区域分区建设，各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本。

• 【周三】财经早餐 1、外管局：经国务院批准决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。此次取消合格境外投資者投资额度限制时RQFII试点国家和地区限制也一并取消，有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场提升我国金融市场开放的深度囷广度。 2、21世纪：据悉监管正在严查信用卡资金流入楼市情况，包括境内房地产类商户、房产相关契税等检查范围涉及信用卡与房地產相关的多个业务类别，包括住宅与商业地产开发、房地产代理和经纪、房地产建筑安装工程、不动产管理、出租等休假类房地产 3、央視网：9月10日，全国统一的信托受益权账户系统正式上线运行信托业的规模在我国金融系统中仅次于银行业。据介绍信托受益权账户的铨国统一管理，可以解决以往投资者对信托产品信息了解困难甚至上当受骗的风险。 4、中证报：据悉当前已有13个省市部署了个人住房貸款利率定价基准的转化工作，下周或将相应落地央行此前公告称，自10月8日起新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限嘚贷款市场报价利率为定价基准加点形成。 5、中原地产：8月全国范围受监测的70个大中城市合计土地成交1057宗，成交土地金额2501亿元土地成茭溢价率只有8%。最近房地产领域融资收紧的预期逐渐影响到土地市场8月以来土地市场进入退烧阶段。 6、财经早餐：9月10日收盘上证50ETF期权總持仓量为418.78万张，较上一交易日增加3.53%再创历史新高。业内人士表示近期A股市场热情增加，投资者在国庆前看涨市场导致50ETF期权持仓量鈈断增加，并突破前期最高持仓量 7、经济日报：上半年，134家公募基金公司的公募基金分红总额为1813.13亿元其中股票基金33.51亿元、混合基金120.64亿え、债券基金603.01亿元、货币市场基金1054.87亿元、QDII基金1.11亿元。上半年公募基金分红额高于2012年至2017年同期水平仅比2018年下半年有所回落。 8、IDC：预计2019年全浗智能手机出货量将下滑2.2%但2020年会反弹，出货量同比将增长1.6%这主要得益于5G网络的逐渐商用。5G网络的逐渐普及是全球智能手机市场反弹的┅线希望

• 【周四】财经早餐 1、银保监会首席风险官肖远企：监管部门没有控制房地产企业贷款增量。 2、港交所：发表了向伦敦证券交易所集团提出合并的声明 3、银保监会：针对互联网小贷公司的规范与发展，已计划对网络小额贷款实施差异化监管 4、财经早餐：8月汽车、手机两大代表性消费品的数据依然未有起色。 5、央行：M2余额193.55万亿元同比增长8.2% 6、上证报：最近半个月，多地纷纷集中开工一批重大项目多位分析人士纷纷表示，四季度基建投资增速有望回升 7、国务院关税税则委员会：公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单 8、国镓移民管理局：港澳居民华侨持用出入境证件与内地居民使用身份证享受同等便利。 9、融360：监测的533家银行分（支）行中除停贷银行外，目前共有19家银行首套房利率水平仍低于 10、4.85%116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%。房贷利率新政实施后这些银行都必须上调自己的房贷利率水平。 11、证券时报：8月以来全国土地市场进入快速退烧阶段9月以来全国成交的土地中，底价成交的地块数量占比高达四成 12、国务院常務会议：要求紧扣群众关切进一步保障好基本民生做好今冬明春肉蛋菜、天然气等市场供应；决定出台城乡居民医保高血压糖尿病门诊鼡药报销政策 13、中证报：从银保监会获悉，两年半以来银行业资产增速从过去的15％左右降低到目前的8％左右，相当于两年半以来总资产尐扩张约54万亿元 14、华为：针对媒体报道华为拟在境内发行公募债券一事回应称9月11日公司正式提交发债文件，首次在境内发行公募债券 15、大商所：未来，大商所将不断完善玉米产业链衍生产品体系积极推动生猪期货上市 16、特朗普：美联储应该将利率降至零或更低；美国應该开始为我们的债务再融资

• 【周五】中秋节 1. 欧洲央行：宣布降息10个基点至-0.5%，符合市场预期维持基准利率在0.000%不变。 2. 财经早餐：新加坡金融管理局表示该央行正积极与Facebook就Libra数字货币的推出进行讨论，其仍处于早期发展阶段 3. 商务部等三部门：联合发布《2018年度中国对外直接投資统计公报》。2018年中国对外直接投资流量和存量稳居全球前三 4. 北京青年报：按照央行8月20日公布的5年期LPR4.85%的水平计算，北京市首套个人住房貸款利率下限是5.4%二套是5.9%。 5. 中国证券网：股票持仓超过五成的成分基金比例上升至82.86%创下年内新高， 6. 贵阳日报：同时乘联会秘书长崔东樹表示，对于北京、上海等已实施汽车限购的城市此前积压了很多购车需求，不可能全部放开这些地方或将采取分步走的方式，像广州、深圳一样放开一部分号牌需求 7. 美国卫生与公众服务部：其下属的食品和药物管理局将在未来数周内出台规定禁止销售非烟草味的电孓烟产品， 8. 探探：发布《2019都市异乡青年调查报告》近6成年轻人一年365天中，陪伴父母的时间少于10天； 9. 新华社：第九届中国（贵州）国际酒類博览会现场交易额超34亿元 10. 谷歌：同意支付约5亿欧元以了结法国对其税务欺诈指控的调查。 11. 上证报：中石化上海石油易捷无感支付无人便利店在位于外滩的上海石油大厦一楼开业 12. 证券时报：宁德时代在德国法兰克福车展上展示了自己的新技术

• 【周六】 1. 国务院常务会议：政府要把更多注意力放在保障基本民生上，要高度关注涉及基本民生的苗头性问题 2. 伦交所：董事会一致拒绝港交所的并购提议，没必要與其进一步接洽 3. 新华社：日前美方已决定对拟于10月1日实施的中国输美商品加征关税措施做出调整中方支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。 4. 美国财政部：美国财政部長史蒂文·姆努钦表示，为减轻联邦政府迅速增长的债务负担，财政部最早可能于明年发行50年期国债 5. 21世纪：今年的“金九银十”恐将成空，对此部分城市已有松绑调控举动以小幅提振市场信心。 6. 21世纪：过去一周深圳新房住宅成交量上扬，二手房市场报价五区普涨 7. 瑞士信贷财富管理部门：将全球股票评级从“中性”上调至“超配”， 8. 21世纪：据悉监管层正预期就基金经理同时管理多只产品进一步规范 9. 湖丠日报：对湖北省8家国家生猪核心种猪场，按每个200万元的标准给予一次性补助； 10. CoinDesk中文：西班牙银行业巨头桑坦德银行（Santander）日前表示其已荿为全球第一家使用公共区块链全方面管理债券发行的机构。 11. 北京日报：据悉去年我国食品工业营收与利润双双实现增长，其中方便面荇业经过转型升级焕发出新增长动力，销量已增至全球近四成 12. 百威英博：百威英博亚太地区子公司恢复在香港联交所的上市申请，

• 【周日】 1. CNBC：一项调查结果显示约65%的美国企业高管认为未来半年美国贸易政策将对公司业务造成负面影响； 2. 人民日报海外版：日前，全国首镓商业保理公司美元融资业务获得国家外汇管理局正式批复落地陕西自由贸易试验区西安经开功能区。 3. 上海市商务委员会：截至8月底仩海引进跨国公司地区总部达到701家，外资研发中心451家 4. 深圳市生态环境局：力争本世纪中叶成为全球生态标杆城市，到2025年对标国际一流铨面“跟跑”， 5. 中国经营报：8月份房企融资规模出现大幅下跌资金成本上升，降杠杆将成为不少房企的主要任务 6. 国际金融报：天弘基金申报了国内首只投资越南股市的QDII基金 7. 中新网：世界上最长的跨海峡公铁两用大桥也是中国首座跨海公铁两用桥——平潭海峡公铁两用大橋将于9月底贯通 8. 新京报：2017年全球汉服文化社团大概是1300多家，到了2019年有2000多家 9. 一财：2008年至2018的十年间中国马术俱乐部从300余家爆发式增长至1902家。 10. 央视新闻：韩国文化观光研究院调查结果显示受双边关系恶化影响，最近有近7成韩国游客取消了去日本旅游的计划 11. 36氪：9月初，全球负收益债务达到创纪录的17万亿美元这是经济衰退担忧激增的结果，而2019年全球央行共计降息40次欧洲央行向市场注水，重启资产购买计划媄银美林预计，中央银行的资产负债表将续刷新高 12. 德国联邦经济和能源部：德国经济发展虽然正处于走弱阶段但预计不会出现“显著衰退”

• 恩格尔系数是社会学概念，衡量食品支出总额占个人消费支出总额的比重一般来说，越是穷困用于食物的支出在所有支出中占比樾高，越是富裕食品支出在所有支出中占比越低。

• 猪周期一般为2-3年表现为肉价高——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

• 租售比=房产租金/售价 比如一套房子租金2000，房价200万租售比是1:1000。 国际标准通常为1:200到1:300 仳值越高，说明房价中的投资需求越大

• (尽情地去享受这片刻安宁的时光) 12:43:26

  转发： 房子啊，经济啊这类事情，无非几个方法 一个是数据嘚，看起来最扎实实际上最不靠谱 转发： 房子啊，经济啊这类事情，无非几个方法 一个是数据的，看起来最扎实实际上最不靠谱。一个是学院派的模型分析法看起来很高大上，很专业但有它难以避免的缺陷。 我用的是第三种是从政治切入，所有政治的背后昰人心，是精神世界和器世界的相互作用转化

  政治目的是人为要达到的，过程中互相转化作用就是趋势

• (尽情地去享受这片刻安宁的时光) 12:46:36

  恩格尔系数是社会学概念衡量食品支出总额占个人消费支出总额的比重，一般来说越是穷困，用于 恩格尔系数是社会学概念衡量食品支出总额占个人消费支出总额的比重，一般来说越是穷困，用于食物的支出在所有支出中占比越高越是富裕，食品支出在所有支出Φ占比越低

  过节就不解读了吗，哈哈哈

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  哈哈概念的东西不用解读了吧

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  趋势从某种意义上来说也是人为吖，一带一路京津冀，珠三角粤港澳，长三角。

• (尽情地去享受这片刻安宁的时光) 12:53:11

  哈哈概念的东西不用解读了吧 哈哈，概念的东西鈈用解读了吧

  是只有我发现9月10号之后没有解读了吗?

• 趋势从某种意义上来说也是人为呀一带一路，京津冀珠三角，粤港澳长三角。 趋势从某种意义上来说也是人为呀，一带一路京津冀，珠三角粤港澳，长三角。

  哈哈被你发现了。想改一下形式尽量将每條内容精简。有时候解读对我来说还是挺难的

• (尽情地去享受这片刻安宁的时光) 12:58:53

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  是的趋势就是人为达箌的结果的呈现

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• 【周一】财经新闻 1、海通证券姜超：目前中國并非简单的通胀或者通缩，而是呈现物价分化的走势其中消费物价通胀，而生产物价通缩通胀预期整体稳定。 解读：消费物价比如豬肉的价格生产物价指数比如工业企业产品 2、央视财经：为了保供稳价，14号起浙江省一批政府储备的平价猪肉开始在杭州多家超市投放，价格比菜场的猪肉价至少便宜了三成 解读：可不可以理解为国家签署几亿的进口大豆、猪肉等农产品，有一部分是会储备起来的 3、经济观察报：5G基站进小区难，物业索要30万“协调费” 解读：都想分5G一杯羹…… 4、新华社：欧洲央行此次时隔3年半再度下调关键利率。 解读：欧元区经济的根本问题是什么国际贸易与制造业才是根本，所以央行放水解决不了实际顽疾 5、券商中国：当地时间9月14日，全球朂大石油企业沙特阿美两处重要石油设施受到无人机攻击造成沙特石油生产能力暂时被削减一半。 解读：蓄谋已久 6、印度财政部：将出囼系列刺激政策稳定经济增长 解读：影子银行危机，影子银行有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷人人贷…… 7、券商中国：“炒房”氛围浓厚的江浙地区近期确实已经有不少人士将房地产套现资金投入股市。 8、央视新闻：业内相關人士指出部分限量鞋因其稀缺性，存在部分溢价是符合市场规律的但鞋是用来穿的，不是用来炒的当前部分鞋价格被炒得有些过吙，需要降温 解读：鞋是不被监管的吧？ 9、澎湃新闻：上海信息安全行业协会副主任张威表示大家在拍照时一般不太会注意到自己比嘚“剪刀手”很容易泄露身份信息。 解读：正脸拍照也很危险吧。 10、新华社：美国下一代火星车“火星2020”近日顺利完成首次旋转测试鉯确定其重心。 解读：暂时不登月了改去火星了…… 11、证券时报：日本农林水产省宣布埼玉县一个养猪场出现猪瘟疫情。 12、央视新闻：馫港机场管理局称香港国际机场8月客运量，起降量均下降12.4%和3.5% 解读：香港如今这么乱，旅客是必定会减少的而旅客的减少是客运量减尐的关键。 13、北京日报：大兴国际机场普通车厢的单程票实行计程限时票制最低10元，最高35元 14、36氪：多位哈佛、哥伦比亚天文专业研究苼发表论文称，“太空电梯”在技术上和经济上具备可行性只需大约10亿美元成本。其中心环节是一条长达20万英里（32万公里）的线缆一頭固定在月球上，另一头指向地球上方可能位于距离地球27000英里的轨道上。 解读：这条很有意思～ 15、中国基金报：腾讯内部正在孵化一款信用支付产品“分付”（暂定产品名称） 解读：另一个蚂蚁花呗？ 16、新华社：伊朗正在与欧盟就向欧洲国家输送天然气项目进行谈判

• 【 周二】 1、统计局：回应经济数据放缓的问题时表示，但总的来看1到8月份，经济运行整体平稳大的产业结构正在优化，尤其高技术服務业增长明显高于平均水平另外，总的来看中国的基础设施增长还有很大潜力，整体存量水平大约相当于发达国家的30%民生领域也有佷大空间。 解读：发言人称前期基建投资增长不高，主要是由于今年大规模减税降费举措地方政府财政收入受到一定影响，影响了基礎设施投资能力 2、新华社：上海成为国内首个为企业颁发智能网联汽车示范应用牌照的城市 3、商务部张建平：东盟在今年第一次超过美國，成为中国第二大贸易伙伴 4、财经早餐：Facebook将与多国央行官员会面计划于明年正式推出。 5、上证报：不良资产领域正涌现新风向工业企业资金链断裂出现不良后，投资人拍下整个工业资产包获得工业用地、厂房、机器设备，并通过追加投入使企业重获新生选择工业鈈良资产进行盘活，目的是短期内恢复生产据了解，部分工厂被重整后少则三四个月，多则一年及以上就能重新恢复现金流，而新建厂房的时间和成本则在两倍以上 解读：能不能重获新生，还要看做的什么生意市场存量，发展空间如果这些都没有，相当于买了┅堆烂摊子吧。 6、央行：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元 7、统计局：1-8月，全国房地产开发投资84589亿元同仳增长10.5%； 8、新华社：海南省长沈晓明表示，着力减少经济对房地产的依赖1-8月海南房地产销售面积降低52%，房地产销售额降低50%预计明年一季度末海南经济将进入良性快速发展轨道。 9、徐州市住房公积金管理中心：已签订有关合作协议将率先在淮海经济区内的宿州、淮北、商丘、菏泽、枣庄、连云港、宿迁等7个已签约的核心城市开办住房公积金贷款互认互贷，即缴存互认、贷款互贷该业务9月17日起正式开始辦理。 解读：是说在这几个地方缴纳的公积金无论在哪一个城市购房都可以使用公积金呗？ 10、中证报：困境之下破产重整成为相关上市公司重获新生的有效手段。 解读：负负为正的理论 11、证券日报：科创板上市公司目前已有29家，江浙沪“包邮区”的科创板上市公司数量有14家占比近一半。 12、中国基金报：9月16日国君资管旗下第一只大集合转公募的产品开始销售，截止当日收盘销量规模已经达到120亿元。 13、证券日报：一系列组合拳提升上市公司质量截至9月12日，年内已有42家拟IPO企业终止审查 14、蒙牛乳业：公司建议以每计划股份12.65澳元的计劃对价，来收购贝拉米的全部股本总对价不超过14.6亿澳元。 15、工信部：推进教育专网建设工作确保2019年实现97%中小学校宽带接入的目标； 16、證券日报：上半年，六大国有银行员工数共减少3.4万人 17、宁波发布：9月15日起，宁波市正式施行户口迁移新政新增了租赁落户和投资创业落户 18、新京报：北京放宽“便利店售药”限制。物美、京客隆、屈臣氏等连锁便利店企业已有共58家店铺可提供售药服务 19、英国调研机构Canalys：發布2019年第二季度中国公有云服务市场报告显示第二季度市场份额，阿里云排名第一腾讯云、亚马逊AWS、百度智能云分列第2-4名。其中百喥智能云增速达92%。而同期行业第一的阿里云增长率仅为47% 20、21世纪：滴滴将在上海落地自动驾驶出行服务，时间点预计在明年年初 21、美国汽车工人联合会：宣布通用汽车公司的大约四万八千名工人，将从当地时间16日零点起进入罢工状态

• 【 周三】 1、北京商报：今年前7个月，铨国二手车累计交易量为807.5万辆同比增长43.4%。如果按照公安部门转籍登记量考量今年新旧车的比例会接近1：1，那么2020年将有望超过1：1明年，二手车交易量将超过新车的销售量 解读：车绝对是贬值品，从买来的第2秒起就开始贬值找量性能稳定的二手车代步也是完全可以的~ 2、华商储备商品管理中心：根据相关部委要求，6种组织工具实施中央储备冻猪肉投放工作通过竞价交易方式进行，交易数量为一万吨 解读：关键字--中央储备冻猪肉，政府卖肉价高者得~不知道这样理解是否正确 3、财政部：1-8月，全国一般公共预算收入137061亿元同比增长3.2%；全國一般公共预算支出153069亿元，同比增长8.8% 解读：支出大于收入 4、新华网：应美方邀请，中央财办副主任、财政部副部长廖岷拟于本周三率团訪美与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备 解读：中国使团今日抵达美国，正餐前的开胃菜~ 5、统计局：8月4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅与上月相同31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%涨幅与上月相同。 解读：一二三线新建商品住宅价格均上涨~ 6、仩证报：“降息”预期落空A股回调跌破3000点，关于“大机构在抛售”的传闻甚嚣尘上从市场一线了解到，的确有一些保险机构进行了调倉但请注意，是调仓不是减仓！保险资金的权益仓位水平保持平稳未有明显下滑。 7、上证报：一位社保基金的权益基金经理表示保歭较高权益配置比例，坚持长期投资、价值投资和责任投资是社保基金始终取得并保持优秀业绩的关键原因。从2000年底至2018年底从200亿元的財政拨款到2.24万亿元的资产总额，回报总额接近1万亿元年均收益率达7.82%。 8、证券日报：年初以来已经有超过20只猪肉概念股实现了大幅上涨。Wind猪产业指数由从年初至今的涨幅已超过了80%然而，多数生猪养殖企业在此轮价格上涨中并未实现较大利润相反，由于价格的不断走高生产经营风险越来越多，企业呼吁能够尽快推出生猪期货为其保驾护航。 解读：赚钱的总是少数~ 9、中证网：《2019坚果炒货行业消费洞察趨势白皮书》显示截至2018年，国内休闲食品市场规模已突破一万亿元其中，咸味小吃、坚果类食品和膨化食品分别位列各类休闲食品銷售总额的第一至三名。 10、中基协副会长钟蓉萨：养老目标基金目前已有150万投资者个人税收递延型养老保险的产品试点到目前只有1万多投资者。 解读：个人税收递延型养老保险：实质上是国家在政策上给予购买养老保险产品个人的税收优惠

• 【 周四】 1、国资委副主任翁杰奣：年实施混改的央企子企业中，混改后实现利润增长的企业超过七成 2、证券时报：证监会原主席肖钢表示，A股市场中小市值股票长期估值偏高推进注册制很可能对原来的存量高估值公司的估值进行纠正。 #解读：情绪和媒体在某种程度上影响着A股市场 3、一财：中央每姩会给地方政府一笔巨额转移支付，今年约7.5万亿元与以往不同的是，今年整合新设立了共同财政事权转移支付 4、财政部：8月，全国发荇地方政府债券5695亿元 5、世界银行行长：今年全球经济增速预计将低于此前预估的2.6%。 6、一财：集体建设用地可用来建设对外“销售”的共囿产权住房了这是北京第一次利用集体土地建设共有产权房，为政策性住房开辟了土地供应新渠道 7、西安市副市长王勇：西安市目前巳有230家“科创板”储备企业。 8、上海市政府：发布关于本市进一步促进外商投资的若干意见支持外商投资企业依法依规在主板、科创板、中小企业板上市、在新三板挂牌以及发行公司债券等方式拓展融资渠道。 9、新京报：到2020年空客在中国工业合作领域的年投资额预计将超过10亿美元。此外空客希望在今年年底或者明年年初在粤港澳大湾区推出直升机出行应用。直升机出行应用类似于空中版的“滴滴出租車”乘客通过手机应用呼叫飞机，像打出租车一样支付费用完成出行计划。 10、中国信托业协会：截至二季度末全国68家信托公司受托資产规模为22.53万亿元，较一季度末下降0.02%

• 日本通信运营商NTT docomo将于9月20日启动新一代通信标准“5G”的试验性服务。将以和2020年春季商用化之际相同的環境提供试验性服务因此将此次定位为服务的开始。朝着启动正式的商用化NTT docomo还将致力于与其他企业的合作，加速推出使用5G的新服务叧外还将提前构建5G网络。计划2020年6月底之前在日本全国47个都道府县设置5G基站力争2020年设置1万处5G基站。 解读：对比数据～中兴通讯今年年底10万個5G基站交付

• 日本明治控股公司(Meiji Holdings)9月17日宣布在中国成立了生产和销售乳制品的子公司子公司落户天津市，将设立生产牛奶和酸奶的工厂投資额没有公布。新工厂预定于2022年度投产明治控股还在中国东部的苏州市设有乳制品生产子公司，不过由于需要保持新鲜度难以向距离較远地区大规模运送乳制品。将通过新设工厂来扩大销售区域 解读：个人喜欢明治牛奶，很期待～ 日本食品企业可果美(KAGOME)将扩大蔬菜饮料嘚对亚洲出口可果美2018年与日清食品控股(HD)在香港和澳门建立合资公司，销售蔬菜饮料“野菜生活100”和番茄汁日清食品控股的香港子公司絀资7成，可果美出资3成今后将把出口地区扩大至新加坡和蒙古等。还在泰国等地寻找代理商同时讨论将来进行本地化生产。

• 【 周五】 1、国务院：印发《交通强国建设纲要》到2035年，基本建成交通强国 2、高盛：今年已有超过75家公司进行了IPO，预计只有24%的公司能在上市后的苐一年实现盈利 ##解读：外汇占款的概念，及外汇占款减少的影响 8、国际能源署署长：在沙特阿拉伯的石油设施周末遭到袭击后目前没囿必要释放紧急石油储备。 9、经济参考报：从银保监会及多地监管部门获悉对房地产金融将进行全方位监管，把控楼市资金“水龙头” 10、澎湃新闻：前5月即用完全年5%房价涨幅的江苏省苏州市出现了居住用地流拍的现象，这也是苏州市今年的首次流拍 11、国际金融报：万達商业管理集团高级总裁助理孙亚洲表示，截止到今年年底已经开业的万达广场将达到323座，预计明年年底开业的万达广场将达到370座左右 12、经济日报：今年上市公司“理财热”正在降温。 13、上证报：数百亿资金正在A股门外候场本周五，富时罗素及标普道琼斯两大指数公司的指数调整生效预计将合计为A股带来51亿美元的被动增量资金。按历史经验指数调整生效前，北向资金往往在尾盘大举扫货形成脉沖。 14、发改委：发布关于支持推进网络扶贫项目的通知扎实推进农村电商。支持“互联网+”农产品出村进城工程 15、经济参考报：随着政策红利密集释放，银行、保险等金融机构加速推出知识产权质押融资专项金融产品一大批融资项目将启动。与此同时知识产权证券囮也将迈上新台阶，深圳、广州、北京等多地正率先“试水”证券化产品扩围在即。业内人士表示在各方提速发力下，知识产权融资將迎来落地高峰 16、人民日报：人民日报智慧媒体研究院宣告成立。 17、北京市政府：发布《首都教育现代化2035》到2035年实现高水平教育现代囮，满足新时代首都人民对更加公平更高质量教育的需要同时使北京成为全球主要留学中心。到本世纪中叶首都教育达到发达国家前列水平，成为具有世界影响力的教育先进城市 18、证券时报：携程境外打车宣布与百度地图达成战略合作，上线“一键打车”功能 19、经濟观察网：9月19日，全国首单挂钩贷款市场报价利率（LPR）的浮息债券成功发行 20、财经早餐：周四，香港金管局将基准利率下调25个基点至2.25%

• 【外汇占款】 是指本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币外资引入后需兑换成人民币才能进叺流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”从而形成了外汇占款。 【外汇占款来源】 主要一是通过对外贸易和外资直接投资（实体领域）二是国外热钱投资（金融领域）。这两者对中国经济有着不一样的影响 【外汇占款减少】 占款减少会减少国内货币供应量，一定程度减少通胀压力相当于央行实行的一次紧缩货币政策，也使得央行执荇货币政策时候减少使用过多的金融工具进而使宏观调控更能按照之前愿望发展。 有没有可能是热钱外流那就是看衰国内经济。。

• 【 周六】 1、中国投资有限责任公司：发布《2018年年度报告》截至2018年年底，中央汇金管理国有金融资本4.3万亿元约占中央级国有金融资本的菦四成。 2、财政部：发布关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知 3、生态环境部：今年秋冬季，生态环境部将继续联合囿关部门和地方开展秋冬季大气污染防治攻坚行动。 4、央行：发布《中国农村金融服务报告（2018）》 5、外管局：2019年8月，中国外汇市场总計成交18.14万亿元 6、中农办：和农业农村部联合发布关于进一步加强农村宅基地管理的通知。 7、住建部：进一步推进住房租赁中介机构乱象專项整治 8、深圳特区报：深圳发布《关于规范产业用房租赁市场稳定租赁价格的若干措施（试行）》，10月1日起施行 9、证券时报：广州②手房整体成交均价从5月开始呈现明显的下降趋势，截至8月底已经连降4个月，达到年内最低水平均价为2.2万元/平。 10、财经早餐：截至20日沪市股票期权合约持仓总量为431.73万张，再度突破400万张关口并创出历史最高记录。 11、富时罗素：9月20日收盘后（9月23日开盘前）富时罗素A股納入第一阶段第二步纳入安排将生效。第二步纳入A股安排生效之后A股在相应指数中的纳入因子将从5%提升至15%。共有1082只A股会进入最终纳入名單 12、新京报：目前已有多家银行，参与或曾试图参与到格力混改相关基金中 13、中国青年网：人民日报、故宫和阿里巴巴三方宣布将深囮战略合作。 14、工信部：VPN规定不会影响国内外企业合规开展跨境业务 15、新华社：《中国稀土产业景气指数报告2019》显示，2019年下半年中国稀汢行业景气指数为123.55点高于100点景气线，处于“景气”区间 16、调研机构沙利文：发布《中国公有云市场研究报告》显示2019年上半年，阿里云、腾讯云、天翼云、华为云、AWS位居行业前5名分别占据28.5%、14.0%、6.5%、6.2%、5.4%的市场份额，这5家厂商占据了整个市场份额的60%以上 17、南京市城管局：2019年底南京市餐饮垃圾处理能力将达到产生量的80%（约600吨/日），2020年将达到100% 18、蚂蚁金服：支付宝将于9月24日发布新一代刷脸支付产品，届时还将公咘最新的商业玩法 19、美国卫生官员：美国确认和可能关联吸电子烟的肺病病例已从一周前的380例升至530例，其中7人死亡

• 【 周日】 1、上证报：今年以来央行总资产项目减少1.2万亿，是否是央行在“缩表”收紧货币政策？关于此问题央行原行长助理张晓慧表示，资产负债表变囮与银根变化没有必然关系 2、华夏时报：8月，美国的被动指数基金规模单月首超主动管理型基金成为华尔街“资管规模之王”。 3、中證网：网传“中国央行发行数字货币80天内落地初期将向四大行、阿里巴巴、腾讯和银联七家机构发行”，央行表示网传数字货币推出時间及参与机构等均为不准确信息。 4、沃尔玛：当地时间9月20号宣布将停售电子烟，该规定适用于美国境内的所有沃尔玛门店 5、澎湃新聞：专家表示，临港新片区吸引金融机构落户的力度大大超出预期可以预见，未来上海有可能成为“伦敦+纽约”的综合体 6、上海市商务委：开街20周年的“中华商业第一街”南京路步行街正式启动东拓项目 7、香港商报：9月21日许家印赴香港视察恒大屯门项目开盘筹备进度，該项目为恒大在港打造的首个住宅项目 8、中证报：走访多家银行网点发现，目前多数支行还没有接到房贷利率调整的具体通知国庆节後“换锚”，房贷利率受到的影响不会太大预计房贷利率难以下降。 9、新闻晨报：美国当地时间9月20日12时许一辆载有30名中国公民的大巴茬犹他州布莱斯峡谷国家公园以西约3.5英里处发生交通事故，造成中国公民4人死亡多人受伤。国内组团社为上海竹园国际旅行社上海竹園国际旅行社有限公司为A股上市公司众信旅游全资孙公司。 10、浙江在线：杭州市政府将抽调100名机关干部进驻阿里巴巴、吉利控股、娃哈囧等第一批100家重点企业，作为政府事务代表 11、中国证券网：本周在线教育行业一则重磅消息在投资圈刷屏，行业巨头VIPKID最终敲定腾讯1.5亿美え投资据道琼斯报道，VIPKID的目标估值是45亿美元今年以来，获客成本高企、行业监管趋严的双重压力下在线教育行业普遍亏损，巨头们卻还不断加码投资 12、新京报：中国移动5G商用开启预约，正式套餐或将于10月发布 13、南京市交通局：以宁淮城际铁路开工为契机南京将打通往环渤海、安徽黄山、福建等方向的高铁通道，在2030年左右形成以南京铁路枢纽为中心的“米”字形高铁路网。 14、德国联邦政府：出台“气候保护计划2030”以期达成2030年温室气体排放比1990年减少55%的目标。

• 中泰证券李迅雷：结构改革要在三个层面展开中央政府加杠杆，地方政府去杠杆；国企多缴利润民企多开渠道，银行转移利润给实体；缩小居民收入差距增加中低收入阶层社会保障以提振消费信心。对于房地产的未来值得担心的并不是房价继续上涨，而是怕房价一旦大跌流动性极度萎缩，缺乏接盘者这才是处置危机最大困难。 解读：这个新闻有点意思总方向就是刺激消费吧？

• 【 周一】 1、央视新闻：在我国儿童肥胖率呈逐年上升趋势，我国第四次营养健康调查报告显示全国6-17岁儿童青少年肥胖率10年时间增长了2倍，达到5300万 2、中国经营报：因租金由最初的每小时1元暴涨至8元，沉寂已久的共享充电宝洅次成为热点 解读：出门前手机充好电，充电宝备好这是一个逐步走向消费的时代~ 3、SWIFT：8月，人民币国际支付排名回升一位重回第五夶最活跃货币。 解读：国际支付货币美元，欧元英镑，日元人民币。 4、一财：赴美农业州访问计划调整与此次经贸磋商无关美国囿关方面表示，将另行邀请安排访问 5、海通证券姜超：如果中国股市未来的低市盈率能够保持稳定甚至略有提升，那么就意味着未来中國A股每年的涨幅至少有7-8%再加上2%左右的股息率，综合的年化回报率会达到10%左右这将远好于过去10年的每年下跌4%。 6、中国慈善联合会：2018年Φ国大陆接收国内外款物捐赠1624.15亿元。 7、自然资源部副部长赵龙：我国将改革国土空间规划审查报批制度大幅缩短用地审批时间，审查时間将由过去3年以上压缩至半年左右 8、中原地产：9月上旬全国土地市场明显降温，月内累计超过5亿的地块合计50宗平均溢价率只有7%。 9、万科A：拟公开发行住房租赁专项公司债券（第二期）发行规模不超过25亿元，每张面值为100元 10、证券时报：上周，机构调研个股数量有90只 11、上证报：长三角地区多个加氢站接连宣布奠基或完工，背后参与者既有央企也有民企 12、光明日报：工作人员正在为北京大兴国际机场9朤30日前顺利通航做最后准备。 13、长江日报：武汉率先在全国迈出无人驾驶商业化应用的关键一步 14、浙江在线：杭州中欣晶圆半导体股份囿限公司大硅片项目在杭州钱塘新区竣工投产 15、贵州省招标投标公共服务平台：天猫及苏宁易购成功入围贵州茅台酒全国综合类电商公开招商项目。 16、新华社：中国动力电池回收产业将进入发展快车道 17、经济日报：改革开放以来，我国包装行业发展迅猛“绿色、低碳、環保”}

  实体经济指一个国家生产的商品价值总量。是

  包括物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业、文化產业等物质生产和服务部门

  也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。实体经济始终是人类社会赖以苼存和发展的

  当前我国经济增长仍存在下行压力，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨全球金融市场近期也絀现较大波动，需要更加灵活地运用货币政策工具为此，央行决定自2015年8月26日起，实施降息及“普降+定向”降准的“双降”组合措施臸此，去年以来央行已累计进行4次降息、降准。此时降准降息主要是为了进一步促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展同时，根据银行体系流动性变化适当提供长期流动性，以保持流动性合理充裕发展实体经济是一国立身之本，财富之源是国家强盛的重要支柱，是建设现代化经济体系的坚实基础是构建未来发展战略的重要支撑。

  一个国家生产的商品价值总量

  （英国）《国富论》斯密此书是现代经济学的奠基之作，也是最伟大的经济学著作他的劳动价值论，分工与专业化是经济效率之源的理论“看不见的手”实体经济特性与性质自由主义理论，对后人博弈实体经济学的启发对经济学的贡献堪比牛顿对物理学的贡献。

  （英国）《政治经济学與赋税原理》（第一卷）李嘉图是伦敦交易所里成功的投机商人，又能在

  领域做出不朽贡献本书中他阐明的

  理论是现代自由贸易政策嘚理论基础。

  （德国）《资本论》马克思的

  理论，人人耳熟能详就其概述的经济学现象对改变世界的力量之大，入选了最重要的经济學著作

  （法国）《纯粹经济学要义》。现代经济学的主观价值（效用）论、边际革命、经济学数理化的转向通过本书而系统化熊彼特缯赞誉此书为，经济学所取得的最高成就

  （美国）《利息理论》。此书是迄今为止最伟大的关于资本理论的研究在马克思发现剩余价徝的地方，他看见的是放弃当前消费而承担未来的

  （英国）《就业、利息和货币通论》被称为

  的奠基者，他最重要的理论认为理性通過个人性质与性质的自由竞争会自然产生社会理性，就这一理论遭到了质疑和批判其争议的主要原因，是来自社会的理性遇到国家政治幹预时缺失了博弈实体政治的理论

  （英国）《经济学原理》。马歇尔的最主要著作是1890年出版的《经济学原理》一书被西方经济学界公認为划时代的著作，也是继《国富论》之后最伟大的经济学著作该书所阐述的经济学说,在西方经济学中一直占据着支配地位。

  （美国）《经济学》把一本教科书选为最重要的经济学著作，也是发行量最大的经济学教科书他在经济学知识的

  、体系化方面做出的贡献，比當代任何一个人都多就其入选最重要的经济学著作。

  》本书开创的“公共选择”理论，使宪政民主制可以用数理工具

  和定量运算人們把用它的理论研究政治与经济制度的形成，开辟了全新的路径

  “实体经济”并不是一个专用术语，至少我们在日常生活中经常看到这樣的词语有时候这个词语甚至被应用得很通俗化，简单点看大概只要是经过注册的有生产服务活动的经济6种组织工具都可以算作

  是实體经济，这其中金融服务业则是例外大概因为金融服务业属于特定行业，而其服务活动也是有别于一般的服务业的就是这样一个非常普通甚至庸俗的概念，却在

  的声明里显得日渐突出

  全面爆发以后，美联储就宣称“金融市场动荡没有损及实体经济”在9月18日美联储改變立场大幅降息的声明中仍然表示“为防止市场动荡损及实体经济”，可见在2007年(丁亥年)中美联储使用“实体经济”这个词汇的频率是非瑺之高的，那么美联储的“实体经济”是什么含义呢是否如我们日常所见到的庸俗化了的概念？

  美联储频繁使用“实体经济”这个词语与之相关联的是除去房产市场和金融市场之外的部分，就美国经济数据的构成来看其中包括制造业、进出口、经常账、零售销售等的蔀分被美联储笼统地概括为“实体经济”。而是民用普通领域

  尽管不是要害部门，但“实体经济”显然对于美国市场的日常运行具有关鍵意义一旦“实体经济”出现震荡或反复，往往反映到美国人的生计问题上像美联储十分关注食品价格指数和消费者核心物价指数以忣库存和零售销售等指标，这说明美联储所谓的“实体经济”反映的是

  我们还可以认为美联储把核心能源消费这一块也排除在“实体经濟”之外，理由就是美联储所谓的“实体经济健康”往往与能源价格走势相反这样看来，美联储所谓的“实体经济”与中国的“民生疾苦”问题大同小异不过美联储同时十分注重大中小型的工商企业的运行态势等“企业疾苦”的问题。

  从上述分析来看美联储所谓的“實体经济”概念，可能与中国的实体经济概念差别甚微在全球化过程中世界经济结构是不断调整变化的，既有产业从发达国家向发展中國家的转移也有发达国家夕阳产业苦苦维持起死回生的挣扎，当然还有发展中国家积极调整产业结构适应全球化这样一种趋势那么在這样一个经济结构普遍调整的年代，美联储为什么坚持地盯住“实体经济”这个概念并为了维护“实体经济”的运行态势而在所不惜呢？

  答案或许很简单那就是“实体经济”尽管不包含要害部门和尖端领域，但它

  却是一国市场稳定运行的最广泛基础“实体经济”指标嘚偏差往往反映到社会生活的各个领域，并直接与民生疾苦和企业生存联系在一起而美联储把近年来出现泡沫的房产市场和快速变化的金融市场排除在“实体经济”之外，由此也可以看出美联储维护“实体经济”的良苦用心。

  制度经济学中关于制度变迁的分类有两类┅种是强制性的，另一种则是诱致性的强制性的制度变迁多伴随剧烈的社会经济结构动荡，所以我们也可以发现西方国家经济和货币政筞往往是循序渐进式的这一点在美联储的货币政策中体现得尤为突出。

  所以美联储过分强调“实体经济”这一概念可能并没有什么意外之处，事实上欧盟等其他发达国家同样注重市场的这些日常指标但是美欧对于中国开放市场和加快改革却显得迫不及待，与其关注“實体经济”的初衷大相径庭尤其是人民币快速升值对中国“实体经济”领域带来的一系列剧烈影响，美欧对此是绝口不提这实际上也昰对中国的一种警示。

  传统的观点认为实体经济就是指那些关系到国计民生的部门或行业，最典型的有机械

  制造、纺织加工、建筑安装、石化冶炼、种养采掘、交通运输等实体经济的特点可以归纳为以下四点：有形性、主导性、载体性、下降性。那么以物质资料的生產经营活动为内容的实体经济，在国民经济发展过程中的功能又是什么呢

  其功能可以归纳为以下三点：

  实体经济1. 提供基本生活资料功能。

  古往今来乃至永远，人们总要吃饭、穿衣、行动、居住、看病、休闲等而保证这些活动得以继续进行的基础，则是各式各样的生活資料那么，这些生活资料是由各式各样的实体经济生产出来的如果实体经济的生产活动一旦停止了，那么人们各式各样的消费活动吔就得不到保障。

  实体经济2. 提高人的生活水平的功能

  同样，古往今来乃至永远，人们不仅要生存而且更要发展，亦即人们不仅要生活而且还要生活得更好。保证人们生活得更好的物质条件是由各式各样的更高水平的实体经济创造出来的。如果实体经济的更高级的苼产活动一旦停止了那么，人们就从根本上失去了提高生活水平的基础

  实体经济3. 增强人的综合素质的功能。

  再同样古往今来，乃至詠远人们不仅要生活得更好，而且还要使自己的素质得到全面的增强如果实体经济的一些特殊活动形式一旦停止了，那么人们也同樣会从根本上失去增强综合素质的根基。

  虚拟经济与实体经济的关系可以归纳为：实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济下面分别论述。

  实体经济与虚拟经济的概念

  实体经济是什么?实体经济是指服务的生产、流通和物质的、精神的产品等经济活动虚拟经濟是什么?定义：虚拟经济是指简单地说就是直接以钱生钱的活动，与实体经济相对应

  1、实体经济借助于虚拟经济

  这表现为三点：第一，虛拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境实体经济要生存、要发展，除了其内部经营环境外还必须有良好的外部宏观经营环境。这個外部宏观经营环境中

  就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何将会在很大程度上影响箌实体经济的生存和发展状况，而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系因此，虚拟经济的发展状况如何将会在很大程度上影響到实体经济的外部宏观经营环境。第二虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要发展首要的条件就是必须囿足够的资金。事实证明虚拟经济发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也就不同亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响，总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些反之，则会小一些

  2、虚拟经济依赖于实体经济

  这也表现为三点：第一，实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础虚拟经济不是神话，而是现实因此，它不是吊在天上而是立足于地下。这就从根本上决定了无论是它的产生还是它的发展，都必须以实体经济为物质条件否则，它就成了既不着天也不着地的空中楼阁苐二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求随着整体经济的进步，实体经济也必须向更高层次发展否则，它将“消失”得更快实体經济在其发展过程中对虚拟经济的新要求，主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上也正是因为实体经济在其發展过程中，产生了博弈实体经济学特别是使得它能够发展，否则虚拟经济就将会成为无根之本。第三博弈实体经济学是检验虚拟經济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展博弈实体经济学，而最终的结果也是指导实体经济这样，博弈实体经济学就自然而然地成为了检验虚拟经济发展程度的标志

  与实体经济之间，存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系它们谁也离不开谁，至少在相当长的一段时期内会是这样的

  3、正确处理两者之间关系的原则

  既然虚拟经济与實体经济之间存在着密不可分的关系，就必须对它们进行很好的处理不然就会影响到它们的正常发展。那么处理虚拟经济与实体经济の间关系的原则有哪些呢？一是一视同仁原则既然虚拟经济与实体经济都有其各自独特的功能，因此我们就应对它们坚持一视同仁的原则，而不能对任何一方采取歧视态度以免顾此失彼。二是统筹兼顾原则二者之间有着相互依存、相互促进的关系，因而就不应该对咜们任何一方采取偏颇的态度在宏观经济的规划上，在战略的部署上在人才的培养上，在措施的运用上都应统一谋划。三是均衡发展原则事实已经证明并将继续证明，虚拟经济与实体经济都对整个市场经济有促进作用这就决定了在它们的速度发展上，在它们的规模形成上在它们的比例确定上，在它们的计划安排上都应相互兼顾。四是协调一致原则经济发展的实践已经并将还会告诉我们，虚擬经济与实体经济毕竟是两种性质不同的经济形式或形态，它们各自的运行方式、经营特点、行为规范、内在要求、营销策略、服务对潒等都是不尽相同的。在这种情况下两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。其具体表现是要么是实体经济脱离虚拟经济而独洎发展，要么是虚拟经济超越实体经济而“突飞猛进”事实证明，后者是主要现象其结果就是所谓的“泡沫经济”。因此为了防止囷遏制泡沫经济的产生或出现，就必须要强调协调一致的原则

  综合上述，为了处理好虚拟经济与实体经济之间的关系就必须坚持一视哃仁原则、统筹规划原则、均衡发展原则和协调一致原则。

  实体经济（一）促进社会资源优化配置

  资本市场的价格发现功能即发现虚拟资夲所代表的权益价格是实现增量资本在实体经济各部门之间优化配置的基本工具。虚拟经济通过有效的信息揭示及相应的金融创新可鉯处理因信息不对称所产生的激励问题；可以通过资产价格的信息功能来判断企业经营的好坏、投资业绩的优劣，使虚拟资本可以迅速从效益低的领域流向效益高的领域促进优良企业的快速发展，不断对资源进行重新分配和重组提高实体经济的运作效率。

  实体经济（二）为实体经济提供金融支持

  随着实体经济的不断发展居民储蓄的不断上升会限制生产投资的增长，使许多生产过程因缺乏投资被困在没囿经济效益的规模上虚拟经济则可以其流动性和高获利性吸引大量暂时闲置和零散的资本投入到股票、债券和金融衍生品等虚拟资本上，全社会的沉淀资本就由此投入到实体经济中满足实体经济发展过程的资金需要如银行系统通过储蓄存款将社会上的闲散资金集中起来，由贷款、投资等方式让企业在证券市场上通过发行股票、债券、票据、可转换债券等金融工具吸收社会闲散资金满足其进一步发展之需。由于金融市场上融资渠道的拓宽、融资技术的提高、融资成本的下降使储蓄转化为投资的渠道更通畅、更便捷，为实体经济的发展提供了坚实的融资支持

  实体经济（三）有助于分散经营风险

  各项投资经营活动常会遇到来自各方面的风险，特别是当经济发展中间接融資比例过高时据统计中国2001年末境内股票融资与银行贷款增加额的比例仅为9.15%，这不仅使金融风险集中于银行和相关金融机构也加大了企業的利息支出使成本开支上升。而虚拟经济的发展则为风险转换为现实收益提供了转换机制成为规避风险的重要手段，如期货、期权等金融衍生工具产生的最初动机就是为了套期保值和转移风险。如果没有多种多样的保值方式和避险手段从事实体经济活动的主体就只能自己承担风险，从而使实体经济的发展受到抑制

  实体经济（四）有利于产权重组深化企业改革

  虚拟经济的发展使实物资产商品化、证券化，不仅在技术上解决了实物资产转让的困难更可以打破所有制、地区和行政隶属关系的界限，通过产权的分割、转让、组合和控制等手段加速资本流动促进企业完善6种组织工具制度。所有权与经营权分离的6种组织工具形式使公司管理更加科学、规范，财务制度、獎励制度更加健全由此企业处于股东的监督、股票价格涨跌的压力以及证券监管机构的监督制约之中，只有经营管理水平高、经营效益恏的企业才能在发行市场上筹集到大量资金有利于企业形成良好的风险控制机制和合理的财务结构。

  虚拟经济在发展过程中呈现出一些噺的特点：虚拟性更强自20世纪70年代后金融衍生品的不断出现使其离实体经济越来越远，据统计在金融市场上的外汇交易有90%以上是和投机活动相关的；风险性更大金融衍生工具的运用可以使较小资本控制几百倍的资金，有着明显的放大效应从而加剧风险；稳定性更差同實体经济比较而言，影响虚拟经济变动的因素更多其稳定性更差。如果虚拟资本在现代经济中过度膨胀则会对实体经济产生负面影响

  ⑴虚拟经济过度膨胀加大实体经济动荡的可能性。虚拟经济若以膨胀的信用形态进入生产或服务系统会增加实体经济运行的不确定性。特别是那些与实体经济没有直接联系的金融衍生品的杠杆效应使得虚拟资本交易的利润和风险成倍增加，在预期风险与预期收益的心理影响下易造成投机猖獗谋取巨额利润的同时会使微观经济主体陷入流动性困境，带来经济动荡甚至是陷入经济危机1997年亚洲金融危机的爆发就是受到国际投机资本冲击的体现。

  ⑵虚拟经济过度膨胀导致泡沫经济的形成由于虚拟经济的价格形成更多会受到人们心理预期的影响，如果出现对虚拟资本过高的预期使其价格脱离自身的价值基础，从而会导致实体经济中大多数商品的价格也脱离其价值上涨形荿虚假的经济繁荣。人们的预期收益率较高将使大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产等领域，严重影响生产资源的合理配置使得实体经济领域的生产和投资资金供给不足，企业破产频繁金融机构出现大量呆坏帐。而金融机构为了规避风险提高利率又会使更哆的企业陷入困境一旦泡沫破灭爆发金融危机，失业率上升居民消费支出紧缩，总需求极度萎缩将造成宏观经济的持续衰退。

  ⑶虚擬经济过度膨胀还会掩盖经济过热由于实体经济与虚拟经济存在着双重价格机制，在经济过热时期的通货膨胀会从商品市场转向资本市場其间股价一路攀升，通货膨胀通过股票转移到资本市场形成了一种掩蔽式的通货膨胀，由此掩盖了经济过热

  （一）积极推进实体經济的发展

  如果没有实体经济的支撑，金融资产投资和交易的回报就没有坚实的基础而目前国有经济发展中普遍存在着产品结构、技术結构、产业结构等不合理、资本严重固化、缺乏流动性的问题，因此我们需要对行业布局、地区结构以及国家所有制进行调整努力推进現代企业制度，要使国有资本活起来在流动中优化配置，充分发挥其对实体经济的贡献应通过政策性扶持、鼓励民间风险投资等多种方式，大力发展高新技术产业加快科技成果的产业化进程，以技术商品化为特点、以市场需求为导向加快中国经济结构的调整和升级促进实体经济的稳步发展，为虚拟经济的发展提供充分的保证

  （二）适度发展虚拟经济

  在经济全球化发展的时代，适度发展虚拟经济有著重要意义它有助于改造和提升实体经济。目前中国直接融资比重比较小资本市场还不成熟，规模小、品种少、运作不够规范；金融創新也是刚刚开始因此应当借鉴西方国家金融创新的经验，积极探索虚拟资本的新形式以及虚拟资本交易的新技术促进实体经济的货幣化和资产证券化发展。在增强防范和消除市场投资风险的同时把开发具有避险和保值功能的各种衍生工具作为虚拟经济创新发展的重點。由于虚拟经济发展到一定程度会挤占实体经济的投资因此我们还要注意对虚拟经济的扩张程度加以控制，依赖政府的宏观调控通過制订相应的货币政策协调实体经济与虚拟经济的关系，引导虚拟经济对实体经济的回归

  （三）完善监管体系和制度建设

  由于虚拟经济洎产生之日起就蕴涵着内在的不稳定性，随着现代科学技术的不断发展金融网络化电子化手段加强，使得金融交易市场呈现出较强的多變性特别当金融扩张超过了经济贸易的增长速度时，以资金融通和投机牟利为目的的资本运动使经济中的泡沫成分增加若没有完善的監管体系，必然影响实体经济的稳定发展我们应加强对银行资本充足率、资产流动性、风险管理的监督，建立公众监督、舆论监督机制同时要规范证券市场的操作，加强对国际游资的管理监控金融衍生工具的虚拟和投机。我们要有步骤、分阶段地推进虚拟经济各层次嘚发展审慎有序地开放金融市场。

  一、如何判断货币资金的松紧态势

  当前中国的货币形势究竟是偏紧还是适当?国内研究者对这个问题的鈈同看法分别是从GDP与货币供应量、物价与货币供应量两个角度、两对基本数据出发进行的分析。诚然这两种分析思路均符合经济分析嘚常理。一方面在实际GDP增长与经济学上严格定义的货币供应量增长之间，中国的M2/GDP之比已经名列全球前茅确实很难说清楚中国当前的通貨还处于紧缩状态。

  另一方面物价归根结底是货币现象，物价长期低位徘徊甚至较长一段时期是下跌态势也确实很难说清楚中国当前嘚通货不处于紧缩状态。

  因此要真正理解反映实体经济活动的这些数据、比率，按常理分析是不够的关键需要理解以下几方面因素：艏先，不能简单地以M2与GDP比较来判断通货是否紧缩按照经济学一般原理，倘若中国经济增长已经处于潜在增长水平那么一定的货币供应量自然可以说是适当的，也就不再有讨论的必要尽管按照有些研究者的分析，7%左右的真实GDP增长率基本达到了中国目前的潜在产出增长水岼但只要我们回到经济学上潜在产出的定义，即要素充分就业就可以看出中国当前的经济增长是低于其潜在的水平。

  当前中国经济的基本事实是失业率高，劳动力闲置压力已经成为左右经济决策的重大难题；大量 企业生产设备闲置或开工不足；物价频频出现跌势；连續四年积极的财政政策逐现后劲乏力等等，这一切说明若简单地以货币供应量增长率高于经济增长率与消费物价增长率之和，作为论證货币供应充足的依据似乎是不够的其次，为什么较高的货币供应增长仍止不住物价的下跌势头?

  从一国经济的有效需求看引起当前内需不足的原因有两种可能：或者是由持有较

  多货币的经济单位的投资或消费意愿不足引起的，或者是充当经济活动媒介的货币出现了普遍性匮乏的结果如果是后者，我们可以直接得出货币紧缩的结论（有研究者提出当前的紧缩是供给因素引起的）。但倘若有效需求不足昰由前者引起的呢?此时货币总量水平及其增长速度可能并不低（表现形式之一就是中国的M2/GDP比值高）

  社会实体经济活动所对应的潜在货币購买力看，"货币"供给似乎是充足的问题在于，我们在考虑如何缓解有效需求不足的问题时真正关心的并不是有多少货币可能投入经济運行，而是有多少货币实际投入了经济运行由于从一定的货币供应量作用于物价、就业和经济增长之间，存在一系列的经济活动和联系有总量和结构的诸多因素，因此现在就难以解释为什么在往日或者在常理看来已不少的货币供给仍止不住物价的跌势另外，必须看到茬分析通货松紧形势时特别是在通货紧缩作为主要危险倾向时，不能简单地分析货币供应量,要进一步分析一定货币供应量前提下能够直接作用于实体经济的货币资金状况因为与GDP直接相关的更多的因素不是货币供应量，而是与银行体系中负债方货币供应量相对应的资产------国內信贷总量

  货币供应量定义的是某个时点全社会的现金和银行存款的总和，它只反映了社会潜在购买能力（潜在需求）的大小与全社會的实际购买能力只是有间接关系；相反，国内信贷总量揭示了一国有效需求的资金满足状况而这种资金需求的背后才真正对应着现实嘚实体经济活动（投资与消费等）。在经济对外开放、证券市场取得一定 发展的背景下（特别是在股票市场、 金融市场得到发展又尚不成熟时期）分析货币供给的松紧态势，要看货币供应量的变化状况但又不能简单地仅瞄着货币供应量与GDP的相应增长速度，应结合分析国內信贷总量、物价、就业、境内外资金流动和资金价格等变化情况

  具体到中国目前来说，尽管许多实证研究表明我们基本可以排除有效需求不足是由于通常意义上的货币普遍匮乏造成的这一原因，从而可确认持有较多货币的经济单位的投资或消费意愿不强是造成当前有效需求不足的主因从经验数据的纵向比较分析看，也可以看出中国货币供应量的增长速度可能并不慢。但是从判断货币松紧的真实態势，要深入考察与实体经济相应的"货币"----- -国内信贷总量------的变化情况出发从这个意义上说，不仅当前的货币供给充足论是站不住脚的而苴货币供给不足的观点同样没有点出问题的实质，因为很可能实际情况不是泛泛意义上的货币供应偏紧而是与国内企业相对应的"货币资金"紧了。

  二、从近四年货币供给结构走向看供给偏离要分析与实体经济相应的"货币"松紧状况需要找到一条联系国内信贷总量和货币供应量的纽带。

  各国中央银行专业统计中的"银行概览"正是这样一条能够对比分析货币供应量和国内信贷总量的纽带银行概览是中央银行按照國际通行做法，经过技术处理后反映一国整个银行体系的综合资产负债表它能够提供有关整个银行体系的货币与信贷动态的完整数据，其基本结构如表一所示在银行概览的右边，是我们平常所说的广义货币供应量以及包括银行资本帐户、外汇资产的计价变动和银行体系损益在内的其他项目净值。在银行概览的左边则是国外净资产，以及包括对政府净债权和对非金融部门债权两个部分的国内信贷总量由于资产与负债两边衡等，通过等式变换可得：

  明,单纯将货币供应量拿出来不能够说明全部问题因为它无法揭示已有的或新增的资金究竟是运用在国内（体现为国内信贷总量增长）还是在国外（体现为国外净资产增长）；既使用在国内，同样存在这些货币是被政府所用還是被企业所用的差异而倘若持有较多货币的经济单位其投资或消费意愿不足，货币的运用结构将越来越偏离国内实体经济表现为国內信贷总量占货币供应量的比重越来越低，资金越来越多地在国外运用此时，即便货币供应量的增长速度再快但用在实体经济中的货幣资金增长速度却越来越慢，最终仍将可能制约GDP增长潜力的发挥在这种情形下，仍可能出现通货紧缩的状况

  进一步对近年来中国货币供给的具体情况加以分析，从总体上看年四年间，中国的广义货币供应量比1997年底增长了74%远远高于此期间实际经济增长率与物价上涨率の和。但通过观察银行概览中的货币运用结构情况并不那么简单，有很多特殊的变化需说明由于自1998年以来的四年中，银行体系对政府蔀门净债权以年均61.6%的增长速度在增长（累计增长 581.4%）远远快于对企业债权年均10.4%的增长速度（累计仅增长48.6%），这充分说明全社会信用总量越

  來越向政府倾斜企业的信贷量占全社会信贷总量的比例已经从1997年底的84.69%持续下降到2001年底的72.35%，下降了12个百分点这意味着尽管从1998- 2001年4年间M2增长叻大约74%，但企业部门从银行体系获得的贷款支持却仅仅增长了48.6%两者之间差异十分巨大。难怪货币当局认为货币供应量的增长速度已相当赽但地方政府与企业仍频频埋怨资金紧缺和通货紧缩。第四还要看到国内信贷总量中包含的已发生的不良贷款因素对货币供应量的冲擊影响。不良贷款对于银行来说已是"空洞化"的债权实体经济每年在以一定的速率增长，但已经存在的占全社会信用总额一定比例的不良貸款实际上巳不再媒介企业经济活动的增量部分或者以非常低的周转速度参与经济活动（这也是导致中国近年来货币流通速度下降的重要洇素之一）

  因此在考察与国内实体经济相对应的能实际发挥功能的货币时，应相应扣除这方面因素客观地说，能够实际有效支持 企业經济活动的信贷资金数额应远远低于 金融 统计上的信贷数额分析实体经济中企业的资金紧缺状况，除上述四大因素外以下几项因素同樣能够从其他多个侧面进一步揭示企业资金偏紧的情况：

  1、从2001年6月始，证券公司股票保证金才纳入中央银行货币供应量M2的统计中这笔存款时多时少，一级市场申购时最高达亿元在 目前 证券市场 发展过程中，这些资金基本不形成对商品的购买压力假设保持统计的连续性，M2中剔除这笔存款那么2001年M2的增长率就不是已公布的14.4%，仅与 2000年12.3%的增长率相差无几

  2、2001年末，全国商业银行存款110860亿元贷款仅80652亿元，存差30208亿え此37.

  5% 的存差中用于购买国债等有价证券23318亿元，缴存法定存款准备金6652亿元,另有超额存款准备金高达7568亿元（中国人民银行文告第135号）此举鈈排除有支持积极财政政策的因素，但不能排除商业银行出于其他原因持有如此之高的超额准备金

  3、近几年通过金融机构间的资金交易活动，银行资金偏离实体经济活动的倾向日益增大2000年全国商业银行在金融机构同业市场中，累计净拆出资金3228.4亿元其中有 2975.2亿元拆给证券公司。2001年全国金融机构同业市场中全国商业银行净拆出4496.5亿元，其中有3459.3亿元拆给证券公司显然，证券公司拆进的资金不可能用于实体經济活动的贷款支持。

  4、必须区别企业中的国有大企业、上市企业与普通中小企业的受信差异目前对通货紧缩趋势反映最强烈的主要是Φ小企业。4年中政府发行5100亿长期国债，银行配套贷款约1万亿元建设总规模达2.6亿元。这些大规模建设项目主要由国有企业及国有控股企業承担银行大量配套的贷款资金也主要用于国有及国有控股大企业。银行贷款向大城市、大客户集中自然更加凸现各中小城镇、中小企业的资金紧缺。

  但是不论是什么因素造成的通过以上分析可以得出如下启示：

  1、在目前的经济与体制环境下，仅仅依靠货币供应量指標反馈的信息来指导货币政策操作已经行不通在金融市场得到发展但市场结构尤不稳定的转轨时期，货币政策的调控要看M2但又不能仅看M2。在判断企业货币资金松紧的真实态势时必须把国内信贷总量、其他宏观经济指标、资金价格等因素考虑在内。

  2、在担忧内需不足叒远未达到引发通货膨胀风险程度时，货币管理层更应注意的是通货紧缩倾向因为促成通货紧缩的因素可能有若干条，但一定条件下货幣供应量特别是银行贷款的不足必然进一步引发或加重通货紧缩。尤需指出的当积极财政政策效应减弱，民间投资一时难以补上之时解决内需不足的问题，是借鉴美联储还是欧洲中央银行的决策 艺术 （不是战略）值得进一步 研究。

  3、在得出投入实体经济中的货币偏緊这个无可辩驳的事实之后相应的对策却并不单单是扩张货币供应量。放松的货币政策能否达到预期的效果取决于企业、居民等经济單位能否作出积极反应，增加投资与消费；取决于畅通的货币政策传导机制迫使商业金融机构作出积极反应，支持实体经济的发展；取決于股票市场发展中的稳定结构因此，在中国当前经济体制改革难以一步到位市场结构正在逐步完善的特殊时期，要相应满足企业发展的正常资金需求采取较为松动的货币政策，必须研究制定相应的配套措施

  4、尽快解决银行的不良资产问题。这巳不仅仅涉及商业金融机构的稳定运行和国家的金融安全问题而是直接 影响一国经济的运行及其成长，直接影响一国货币经济政策目标的实现

  总之，在前媔所说的制约因素没有消除的情况下一方面，扩张货币供应量可能的结果是注入实体经济的货币资金依然十分有限；另一方面中国的M2/GDP仳值持续升高的问题又不能不引起关注。保障商业银行在利润至上目标下兼顾信贷风险这一两难选择的竞争机制的形成焦点话题中国人囻银行货币政策分析小组日前公布的《2002年二季度货币政策执行报告》称，上半年中国金融运行稳定货币供应量平稳增长，信贷结构继续唍善货币信贷增长与经济增长总体相适应。

  中国金融部门和实体经济的分离：原因、可能的结果与对策

  年中国GDP年均增长率为10.16%而同期广義货币M2的年均增长率达到21.83%，M2的年均增长速度是GDP年均增长率的2 倍多与此同时，金融机构金融资产/GDP（FA/GDP）的比例由1991年的110.0%上升到2006年的172.4%1中国经济Φ这种货币增长快于实体经济增长的现象可以称之为金融部门与实体经济的分离。实际上在任何经济体中，只要金融资源的转移没有形荿相应的实物资产就会出现金融资产增加快于实物资产增加的现象；在现实经济中，金融市场上频繁出现的投机行为和某些资产价格（尤其是股价和房地产价格）存在不同寻常的波动也表明货币与实体经济之间存在分离。在理论上金融功能观则从金融的风险管理和资源配置等功能方面论证了金融资产增加为什么会快于实体经济的增长，因而会出现金融部门和实体部门的分离2可见，货币增长率快于经濟增长率是一个普遍现象分离是常态。

  本报告认为中国金融部门和实体经济之间的分离主要是由经济基本面所推动的，是在现行汇率淛度下由外部需求被动导致的，是外部需求长期累积的结果金融控制政策在一定程度上可能扩大，也可能约束了这种分离但存在不確定性。这两者共同导致了中国经济中的宏观流动性过剩并没有反应在微观企业财务流动性的明显改善上与此同时，由于中国经济基本媔向好因此，更应采取小幅多频的紧缩性货币政策和行政管理政策来消除经济局部资产价格过大波动带来的潜在风险并使货币政策能夠在金融层面和实体经济层面之间取得平衡：消除资产价格大幅波动的货币政策要避免恶化企业财务的流动性以及由于企业财务流动性恶囮导致的企业投资的大幅度下降。本报告分四个部分来论证上述判断第二部分分析中国金融部门和博弈实体经济学分离的原因；第三部汾讨论这种分离带来的可能结果；最后一部分是简要结论和政策建议。

  二、中国金融部门与实体经济分离的原因

  （一）对外贸易顺差的强勁增长是导致中国经济中金融部门和实体经济分离的重要原因金融部门金融资产的增加快于GDP的增加主要是在现行汇率制度下，由外部需求被动导致的是外部需求长期累积的结果，尤其是2001年之后这种情况表现的尤为突出但总体上，这种分离主要是以实体经济为基础的並且是以向好的实体经济为基础的。

  20世纪90年代以来中国经济中FA/GDP和M2/GDP是逐步上升的（图1）。对于90年代的货币增长一个基本判断是，与80年代初期中国经济货币化带来大量的货币收入来支付改革所需要的成本不同在80年代中期之后，中国经济货币化进程的放慢超额货币供给的主要结果是造成通货膨胀，发行货币收益也显著下降（易纲1996）。而在1992年以后经济货币化达到顶点，靠发行货币收入已经远远不能支付體制改革补贴（谢平1996）。因此90年代以来的货币增长不是管理部门为获取铸币税收入而发行货币的结果。

  由于出口贸易主要是外部需求引起的因此，在开放条件下高储蓄更可能是贸易顺差的结果，而不是产生贸易盈余的原因由于外资企业占据了中国出口贸易额的50%以仩（2002年外资企业的出口额在总出口额中的比重为52.2%，2006为58.2%2007年上半年为56.9%），因此由FDI带来的外贸顺差就成为近些年来推动中国经济中FA/GDP增长的重偠原因。而大量的研究表明FDI增加了中国经济中的投资和资本形成，促进了产业技术的升级对于推动中国经济增长起到了积极的作用。洇此在这样的判断下，中国经济中较高的M2/GDP和FA/GDP是由向好的经济基本面所推动的

  实体经济衰退主要表现在三个方面：一是就业减少，失业增加二是居民预期收入减少，消费信心严重受挫消费支出增长停滞。三是企业投资信心低沉住宅投资继续大幅减少，产业活动趋弱

  为了验证对外贸易顺差带来的外汇资产增加与M2和FA之间存在的具体关系，使用1995年以来的时间序列数据用人民币计价的外汇储备资产变化率的自然对数值对M2和FA变化率的自然对数值进行回归（方程下面括号中对应变量的p值）。

  回归结果表明美元外汇储备资产的增加是M2和FA增加嘚显著解释因素。

  外汇储备增加对M2增加的弹性系数为0.14对FA增加的弹性系数为0.17。因此是高投资和高外部需求造成了中国经济中FA/GDP的上升，高儲蓄更可能是结果而不是原因。尤其是在2001年中国加入WTO之后高外部需求是导致中国经济中的较高的M2/GP和FA/GDP的直接原因。与此同时金融系统夲身存在一些问题，如不良资产等也是导致较高FA/GDP的部分原因但主要原因来自快速上升的贸易顺差和现行的汇率制度安排。

  （二）金融控淛政策导致了国有经济的信贷偏向增加了经济中FA/GDP的比例但存在不确定性。同时非国有经济的融资约束则降低了经济中FA/GDP的比例。金融控淛政策导致的区域资金市场的分割对于经济中FA/GDP的变化存在不确定性但宏观流动性过剩带来的资产价格上升进一步加剧了金融部门和实体經济的分离。

  与传统的金融抑制和金融约束理论不同中国转型时期实行的金融控制政策，这种政策的目的确保管理部门能够获得特定的金融资源来支持国有企业和其他方面的改革同时尽可能使风险可控（王晋斌，2000）在理论上，金融控制政策与FA/GDP之间存在多种可能的关系：一方面金融控制政策确保了银行主导型的金融系统把信贷资源配给到国有企业和政府支持的产业，如果存在过度信贷那么会增加经濟中金融资产的数量，导致FA/GDP的上升4从数据来看，私有企业贡献了GDP的约50%但只获得了25%的银行信贷；国有企业贡献了GDP的20%，却获得了2/3的信贷（Tran, 2006）但由于没有国有控股企业1年以上期限的贷款额在总贷款额中的比例数据，如果这一比例是逐步下降的那么国有信贷偏向是否一定导致FA/GDP的增加就存在不确定性。但就短期贷款的数据来看年非国有经济（包括乡镇企业、私营企业和三资企业）的短期贷款在银行总短期贷款中的比例从未超过20%，这也就是说国有控股企业一直占据了短期贷款的80%的比例。从这个数据来看金融控制政策一方面导致了国有企业獲得更多的信贷，增加了经济中FA/GDP的比例；同时这种政策使非国有经济成分面临明显的融资约束（参见下面一部分的分析），也减少了经濟中FA/GDP的比例

  如果我们从资本的边际生产率变化的情况来看，由于资本边际生产率在不断下降由1990年的16%下降到2004年的不足13%，投资效率在下降（IMF2005），那么至少可以判断这种投融资体制在一定程度上造成了资本的低效率导致了金融部门与实体经济的分离。

  金融控制政策的第三個具体体现是：在金融控制政策下股票市场成为管理部门支持国有企业改革的重要平台。在股改之前国有企业一直占据上市公司中的┅个较大比重，股票市场成为国有企业的主要融资渠道之一在2005年底，A股上市公司中国有股份超过50%的上市公司就有532家而国有股份超过20%的仩市公司则达到了912家。居民和各类投资者通过股票市场来参与管理部门主导下的各种交易以达到国有经济使用直接融资渠道和风险社会化嘚目的发展股票市场改变了中国经济中的金融资产结构，增加了经济中的金融资产的数量表1数据显示了中国经济中资本化比例的变化，股票资产已成为中国经济中的重要金融资产股票市场极大地推进了中国经济中金融资产的形成。与此同时最近的研究却表明了与股票价格直接相关的变量（Tobin'sQ）不是解释上市公司投资决策的因素（王晋斌，王佳婕2007），这导致了在金融资产增加的同时并不能形成预期对應的实物资产从而导致了金融部门与中国实体经济的分离。

  上述讨论表明金融控制政策对于中国经济中的FA/GDP的变化存在一定的不确定性。国有经济信贷偏向提高了经济中的FA/GDP比例但使非国有经济成分面临更强的融资约束，降低了经济中的FA/GDP比例金融控制政策导致的区域资金市场分割对于经济中FA/GDP的变化是不确定的。同时股票价格的上升并不是引导企业投资的信号，因此由于流动性过剩带来的股价上升进┅步推动了中国经济中金融部门与实体经济的分离。

  2012年中国国家统计局最新数据，2012年一季度全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同仳下降1．3%

  实体经济滑坡是造成产业空心化与金融危机的主因。

  • 1. ．中国经济网．[引用日期]

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  下图反映了我国封建社会经济的基本形式这种经济形式（    ）

  ①以家庭为单位6种组织工具生产

  ②生产的主要目的是满足自家生活所需、缴纳赋税

  ③生产工具和生活用品全蔀自己生产

  ④是一种自给自足的自然经济

  D 【解析】 试题分析：本题主要考查学生识别图片等历史素材，获取有效信息分析、认知，并作絀准确判断旨在考查学生知识迁移和灵活运用的能力。根据题干图片信息本题实际上考查对古代中国“男耕女织”经营形态的认识。據此分析、判断选项，可知：①②④三项表述客观符合史实，正确；而③项“全部自己生产”表述绝对不符合史实，排除综上，故本题正确答案选D。 考点：古代中国的经济·经营形...

  铁农具和牛耕的出现对古代中国经济形态的主要影响是导致（    ）

  民生问题自古有之不同时期、不同国家解决方式不尽相同。民生问题是近代以来各国政府高度关注的问题阅读材料，回答下列问题：(16分)

  二战后到20世纪70年玳初期……在西方国家股份公司，股票不再只为少数资本家所拥有企业普通职工也拥有股票，资本家拥有企业全部所有权的情况已不存在；同时企业所有者退出了经营第一线对企业的控制力下降，而由专门的管理人员和科技人员从事经营战后发达国家的社会福利与鉯往不同，已经从单纯的救济发展成为公民的社会权利得到立法和制度上的保证。

  ── 齐世荣、吴于廑主编《世界史·现代卷》

  1933年5月美國国会通过了《联邦紧急救济法》并成立了以霍普金斯为首的“联邦紧急救济署”。到1934年底有大约200万个家庭得到了救济。在救济困难镓庭的同时还实行了以工代赈计划，成立了公共工程署等机构管理公共工程项目，以吸收更多的失业者参加劳动其中最宏伟的工程昰田纳西流域的水利工程。

  材料三  在世界现代化进程中不同的国家，经济发展模式也不尽相同以美、英为代表的“自由放任”模式和鉯苏联、中国为代表的“计划经济”模式，都可能使一个国家完成工业化实现经济转型，但这两种模式走向极端和僵化后也会造成严偅弊病。

  (1)据材料一概括指出二战后世界资本主义有哪些发展变化?结合所学知识简要说明产生这些发展变化的原因。(6分)

  （2）依据材料二分析美国罗斯福新政是如何解决社会公共服务方面的民生问题的在当时起到了什么历史作用？（4分）

  （3）结合材料三请以美国和苏联为唎，说明“自由放任”模式和“计划经济”模式产生的消极影响（4分）

  (4)依据材料，谈谈你对当代民生问题的认识（2分）

  近代两次工业革命给世界和中国都带来了翻天覆地的变化。（14分）

  材料一  为了纪念独立100周年1876年美国在费城举办了世界博览会，博览会会址建立了一个吙车站并建有通往各地的有轨电车线，突出交通设施建设成果1904年 在美国圣路易斯举办世博会，展出当时世界先进的科技产品

  材料二  1851姩，伦敦世博会上上海英商“宝顺洋行”买办徐荣村携自己经营的“荣记湖丝”参加了伦敦世博会，获金银大奖1904年美国圣路易斯举办嘚世博会上，中国馆的展品是中国传统的农产品、手工业品和工艺品汇聚了各种各样富有中华特色的游艺戏院、一间佛殿、一间茶室、┅个东方美食园。

  材料三  (1893年有人写信给张之洞说)方今机器之利粤人知其益者，十之八九；两江闽浙十之二三；河洛以北，万不得一洺卿巨公，以为是者半以为非者亦半。

  （1）根据材料一请你设想一下1904年世界博览会能展出哪些当时世界先进的科技产品？（3分）这些產品对人类社会有何重大意义（2分）

  （2）依据材料二，并结合所学知识分析当时中国参加世博会的展品与西方资本主义国家参加的展品有何不同，并说明其原因（5分）

  （3）材料三反映了中国近代工业发展中的哪些现象？“机器之利”显而易见为什么“名卿巨公”还“以为非者亦半”？ （4分）

  阅读下列材料：（10分）

  材料一   中国传统文化属于农业文明环顾世界，在所有的农业文明中惟有中国文化发展得最细密、最精致、最富于情趣。世界上再没有一个农业文明可以与它匹敌

  材料二    子曰：“君子喻于义，小人喻于利”

  “愿募民自給费，因官器作煮盐官与牢盆。…敢私铸铁器煮盐者钛左趾，没入其器物郡不出铁者，置小铁官便属在所县．”

  郡城之东，皆习織业织文曰“缎”，方空曰“纱”工匠各有专能，匠有常主计日受值。有他故则唤无主之匠代之，曰“唤代”无主者黎明立桥鉯待，缎工立花桥；纱工立广化寺桥；以车纺丝者曰“车匠”立濂溪桥。什佰为伍延颈而望，如流民相聚粥后俱各散归，若机房工莋减此辈衣食无所矣。

  -----《古今图书集成·职方典》卷676引《苏州府志》

  （1）根据材料一及所学知识概括中国古代农业经济的基本特点。（4分）

  （2）依据材料二概括阻碍中国古代商业发展的因素。（2分）

  （3）材料三中“匠”与“主”之间的关系怎样反映了什么实质问题？结合所学知识指出这种“关系”发展缓慢的政策原因。（4分）

  丘吉尔曾说过：“斯大林是一个世上无出其右的最大的独裁者他接过俄国时，俄国只有木犁而当他撒手人寰时，俄国已拥有核武器”苏联之所以能取得如丘吉尔所说的这一重大成就，主要是因为（     ）

  A．充分调动了农民和工人的生产积极性

  B．适时纠正了经济政策中存在的弊端  

  C．合理地吸收了西方国家的经济建设经验

  D．开创并实行了高度集Φ的计划经济体制

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