因为債券的票面利率是不变的

如果市场利率上升，那么货币市场投资就比证券市场更加有吸引力债券和股票的投资收益率必须提高。由于：收益率=单位资产年收益/单位资产价格所以股票、债券价格就会下降，价格下降而收益不变则收益率提升。反之亦然

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债券价格的计算公式 价格=票面利率/市场利率分子不变，分母下降价格上升。

再投资收益率就是用拿到的钱在去投资那时候市场利率下降，收益当然也下降了

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传统经济学理论认为利率的变动与股票价格变动成负相关关系既利率上升、股价下跌，利率下调、股价上涨这┅理论的是基于以下几点：

1、股价的理论计算公式：股价=股息/利率*票面金额，如一元面值的股票股息为10%，利率为2%时股价是5元利率为5%时股价是2元。

2、利率是资金的价格利率上升时，投资股市的资金成本提高抑制了股票的投资；反之利率下调时，减少了交易成本就会吸引一部分资金

3、利率是央行调控货币投放的手段，利率上升意味着银根的抽紧减少了货币的投放使股价下跌。

债券的定价是其预期现金流的现值我用零息债券解释。不如一张票面价值为100元期限为10年的零息债券应该如何定价呢 根据公式债券价格应该为

票面价值/(1+期间利率)嘚n次方 n是期限数（因为按美国惯例是半年付息一次，欧洲日本是一年付息一次）所以n应该为20期间利率就是现在市场上的半年期利率，假设为5%.那么债券价格应该是

　　因为债券有个收益率也就是规定的票面利率，比如说买一百的债券一年后会给102，这个收益率就是2%

如果利率上升，这个收益率相对于利率来说就不划算了，所以人们会抛出债券债券的价格因此会下降。

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利率上升后老百姓都把钱存到銀行吃利息去了，炒股的人少了所以股票涨不动了，只能跌

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