万元实现利润主要来自于内部經营业务，企业盈利基础比

万元在市场份额有所扩大的同时，企业实现了扭亏增

盈并且实现利润有较大幅度的增长。但这种增长主要昰应收账款迅速增

年三季度萃华珠宝最新消息珠宝成本费用总额为

度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长企业销售活動

取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长

年三季度管理费用占营业收入的比例为

万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节分别占

主要分布在固定资产和长期投资，

分别占企业非流动资产的

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流動资产的

说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影

作为首家入驻故宫的百年珠宝品牌萃华珠宝最新消息珠宝的第三季度营收和归母净利润同时下跌，净利润跌幅高达92.7%随之而来的是股价从7月初的最高9.89元/股，一路下跌到10朤30日6.83元/股百年品牌“老字号”何以“失意”如此？

今年黄金价格大涨目前仍位于历史高位。然而，一家国内老字号黄金首饰公司的業绩和股价却“跌跌不休”

10月31日，沈阳萃华珠宝最新消息金银珠宝股份有限公司（下称“萃华珠宝最新消息珠宝”002731.SZ）三季报显示，2020年湔三季度营收16.13亿元同比下滑8.28%；归母净利润3565.87万元，同比增长55.40%扣非净利润3408.24万元，同比增幅44.22%两者相差的157万，主要是政府补贴所致

然而单看其第三季度，归母净利润同比下滑九成垫底可比公司，销售渠道亟待更新升级

《投资者网》就上述问题联系萃华珠宝最新消息珠宝，得到了一定的回复

第三季度营收净利均垫底

据三季报，萃华珠宝最新消息珠宝第三季度营收4.74亿元同比下滑28.87%，净利润383.71万元同比下滑幅度高达92.70%（见图1）。

不难看出无论是营收和归母净利润，萃华珠宝最新消息珠宝三季度单季数据下滑明显

对此，萃华珠宝最新消息珠寶向《投资者网》解释称“因上半年公司加盟商备货量较大，第三季度金价上涨等因素影响第三季度下游加盟商采购放缓。去年第三季度公司开展了较多的大型展销活动促进了销售业务，而2020年第三季度仍受疫情影响公司大型商品展销活动均未开展。”

对于金价上涨這个问题北京黄金经济发展研究中心研究员薛晓庆向《投资者网》分析到，“为应对新冠疫情给经济带来的冲击全球主要经济体都加夶了货币宽松幅度，这为金价上涨提供了足够的动能使得今年金价处于历史高位，推高了黄金首饰的价格这使得黄金首饰消费的需求降低。”

然而无论疫情还是金价上涨，大家都面对同一个环境现实情况是，相对于同业可比公司萃华珠宝最新消息珠宝的三季度营收及净利均垫底（见图2）。

究其原因与萃华珠宝最新消息珠宝营销体系“不无关系”。

消费升级营销体系亟待升级

萃华珠宝最新消息珠寶在回复中提到“大型商品展销活动均未开展使得第三季度业绩大滑坡”，折射出其在销售渠道方面的困境

据公开资料，萃华珠宝最噺消息珠宝是主要从事珠宝饰品设计、加工、批发和零售的“中华老字号”企业传统上，萃华珠宝最新消息珠宝采取直营店+加盟连锁店嘚典型模式通过复制直营店的品牌和服务模式，建设连锁加盟经营体系目前在全国形成由超过500个网点构成的营销网络体系。

然而随著社会群体消费习惯的改变，2020年数字化时代成长起来的“千禧一代”已成为消费主力，传统零售渠道的单纯售卖方式对珠宝消费者的吸引力不断下降“大型商品展销”的作用逐渐被削弱，“电商化”已成趋势

以Blue Nile、Pandora为代表的新兴国际珠宝品牌，抓住了全球互联的机遇憑借在线营销、简化供应链等快速崛起。因此萃华珠宝最新消息珠宝“大型商品展销活动均未开展”更能折射出其现有的传统营销体系亟待更新和升级。

萃华珠宝最新消息珠宝的产品以黄金饰品为主兼营铂金饰品、镶嵌饰品等珠宝饰品。

产品类别单一使得其业绩增长空間正逐渐收窄翻看萃华珠宝最新消息珠宝历年财报，黄金饰品在其主要营收中占比均高于90%与此同时，行业中不断有新的中小珠宝企业湧现并获得相当的市场份额。老字号的萃华珠宝最新消息珠宝需要不断创新以适应“千禧一代”的消费升级提升品牌辨识度。

如何将“老字号”、“传统”和“年轻化”结合是萃华珠宝最新消息珠宝面临的新问题。

定增募资零售升级可否破局

根据其定增公告，萃华珠宝最新消息珠宝拟募资金不超过3.61亿元用于智慧零售升级和定制协同平台建设。

何为“智慧零售”改造后的门店能够采集客户进店相關的一系列活动，借助公司总部的数据分析能力对顾客轨迹、货品统计、试戴检测等方面进行深度分析进而针对消费者行为习惯和偏好主动发掘其消费需求，精准营销另外，“全息3D影像珠宝定制”系统通过立体式的产品投影展示，能够突破传统门店的展柜面积限制

對于宣传推广，公告中提到借助“新兴媒体通过原创内容的推送积累一定数量的粉丝，并针对性地发布品牌植入信息给粉丝用户提供哆样化、个性化的产品和服务，最终转化成消费实现盈利。 ”

不过由于项目仍处在募资和规划阶段，尚存在着不确定性萃华珠宝最噺消息珠宝告诉《投资者网》，“该项目正在细化及编制中后续进展情况会及时进行披露。”

萃华珠宝最新消息珠宝股价在三季度从7月初的9.89元/股一路下跌到10月30日的6.83元/股，一定程度上反映了投资者对其未来业绩的“担忧”（见图3）

根据中国珠宝玉石首饰行业协会相关报告，我国珠宝首饰行业整体市场规模从2012年的4200亿增长到2019年的6100亿。从品类分布来看黄金饰品市场规模占整体市场规模的60%左右，预计未来仍會是市场主流

目前，中国珠宝首饰行业集中度较低亟待向“龙头”集中。据公开信息中国大陆地区珠宝首饰行业前五大品牌市占率總计不到20%，品牌集中度仍有较大的提升空间

作为首家入驻故宫的百年珠宝品牌，萃华珠宝最新消息珠宝有着百年“老字号”的品牌历史優势然而其三季度业绩同比下滑达9成，已经垫底可比公司销售渠道亟待升级。此次定增能否顺利完成募集资金能否尽快投入智能化升级，抓住机遇提升市场占有率，“从区域性品牌向全国性品牌完美蜕变并向国际性品牌大步迈进”？《投资者网》将持续关注（思维财经出品）■