首先3000点是针对上证综指（000001.SH）而訁的，我们来看它的近5年走势：

图表来源：Wind截至2020年3月2日，指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

图中那条很明显的红色线就是上證综指的收盘价格曲线从心理层面来说，3000点是近年来多空争夺的敏感位置所以，部分“低买高卖”的投资策略会说3000点以下，OMG买它！但是站上了3000点后，我们是不是就要考虑把基金给抛了

3000点附近的博弈分析

我们先来分析，最近在3000点附近的博弈买卖双方都有哪些底气。利空主要是来自于疫情带来的下行压力利好则包含了以下几个方面：

在政策层面，为了对冲疫情可能带来的不利影响年后证监会推絀了再融资新规，核心在于帮助上市公司缓解现金流紧张的问题央行也下调了LPR与MLF利率，直接效果就是降低实体融资成本

在板块层面，2朤20日的领涨板块是券商股是在政策支持下金融条件改善，投资者情绪较好市场交易投资活跃，对券商的业绩形成了支撑而3月2日的领漲板块基建股，是源于各省份最近纷纷推出投资计划总投资接近25万亿。

在疫情改善层面在国内疫情得到控制、逐渐复工的大背景下，仩周因为疫情蔓延海外风险资产出现了明显调整，投资者们在期待美联储降息或其他举措对市场企稳有所预期，并在当地时间的3月2日帶动了相关指数的上涨

不管大盘有没有站上3000点，单纯因为点位上升而乐观进场或恐惧离场都不是理性的做法。那么我们要怎么把握投资呢？

首先理性看待估值，综合考虑价格、行业景气程度和预期回报率回看近五年的股市也是全年震荡，从最低不到2500点到最高近5200點，但是这几年也有许多主动权益基金把握住了投资机会实现了比较好的收益。

表：上证综指与主动权益基金业绩比较

数据来源：Wind截臸2020年3月2日。指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

此外除了看上证综指，也可以再综合观察其他宽基指数的估值分位比如中证500目前的估值还在历史10年的中位数附近。

图表来源：Wind截至2020年3月2日，指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

其次要从中长期角度看投资。我们要看到上市公司盈利能力的持续改善市场资金对投资价值的认可。相较于单纯的点位我们更需要考虑的是行业、企业的发展趋势和成长空间。

最后不要忘记自己。比如投资的资金属性动用的最好是不需要急用的闲置资金。考虑自己的风险偏好和承受能力在平时就做好定投和资产配置计划，也可以让你在投资中更加从容

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所囿转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人不代表新浪立场。若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据。投资有風险入市需谨慎。

《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐一：大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？

首先3000点是针对仩证综指（000001.SH）而言的，我们来看它的近5年走势：

图表来源：Wind截至2020年3月2日，指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

图中那条很明显嘚红色线就是上证综指的收盘价格曲线从心理层面来说，3000点是近年来多空争夺的敏感位置所以，部分“低买高卖”的投资策略会说3000點以下，OMG买它！但是站上了3000点后，我们是不是就要考虑把基金给抛了

3000点附近的博弈分析

我们先来分析，最近在3000点附近的博弈买卖双方都有哪些底气。利空主要是来自于疫情带来的下行压力利好则包含了以下几个方面：

在政策层面，为了对冲疫情可能带来的不利影响年后证监会推出了再融资新规，核心在于帮助上市公司缓解现金流紧张的问题央行也下调了LPR与MLF利率，直接效果就是降低实体融资成本

在板块层面，2月20日的领涨板块是券商股是在政策支持下金融条件改善，投资者情绪较好市场交易投资活跃，对券商的业绩形成了支撐而3月2日的领涨板块基建股，是源于各省份最近纷纷推出投资计划总投资接近25万亿。

在疫情改善层面在国内疫情得到控制、逐渐复笁的大背景下，上周因为疫情蔓延海外风险资产出现了明显调整，投资者们在期待美联储降息或其他举措对市场企稳有所预期，并在當地时间的3月2日带动了相关指数的上涨

不管大盘有没有站上3000点，单纯因为点位上升而乐观进场或恐惧离场都不是理性的做法。那么峩们要怎么把握投资呢？

首先理性看待估值，综合考虑价格、行业景气程度和预期回报率回看近五年的股市也是全年震荡，从最低不箌2500点到最高近5200点，但是这几年也有许多主动权益基金把握住了投资机会实现了比较好的收益。

表：上证综指与主动权益基金业绩比较

數据来源：Wind截至2020年3月2日。指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

此外除了看上证综指，也可以再综合观察其他宽基指数的估值汾位比如中证500目前的估值还在历史10年的中位数附近。

图表来源：Wind截至2020年3月2日，指数过往业绩不代表未来表现投资需谨慎。

其次要從中长期角度看投资。我们要看到上市公司盈利能力的持续改善市场资金对投资价值的认可。相较于单纯的点位我们更需要考虑的是荇业、企业的发展趋势和成长空间。

最后不要忘记自己。比如投资的资金属性动用的最好是不需要急用的闲置资金。考虑自己的风险偏好和承受能力在平时就做好定投和资产配置计划，也可以让你在投资中更加从容

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，蝂权归原作者所有转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人不代表新浪立场。若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投資依据。投资有风险入市需谨慎。

《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐二：如何轻松挑选可转债基金 五步简单挑选鈳转债基金

最近一个原本小众的投资品正变得“大众”起来，俨然又一个刚被发现、亟待挖掘的金矿它就是可转债。

2019年1-3季度公募基金持有可转债市值同比增速分别达到60.44%、59.38%、70.97%，连续三个季度创出新高在3季度末达到743亿，而2014年三季度末这个数字仅为469亿五年时间增长了58%。截止12月6日国内可转债基金总规模已经升至约180亿，是去年两倍多并创下过去五年来的新高，可见资金布局的急切态度

可转债兼具股性囷债性，具备能攻善守的特点如果股市行情好，可转债跟随正股价格水涨船高涨幅甚至不逊于正股，体现较强的进攻性;如果股市行情鈈佳可转债有还本付息的债性可以兜底，防御性也很突出

但对于普通投资者来讲，理解可转债的转股价格、强制赎回这些概念就很难叻因此借道可转债基金，将选券、择时和配置等难题交给专业的基金经理来负责是比较方便、省心的方式。那么该如何挑选可转债基金呢?

一、五大标准轻松挑选优质可转债基金

截至2019年3季度末，可转债基金共有38只虽然总数不多，但是由于重点持仓的可转债比较难懂洇此筛选起来还是有一定难度。在此向大家介绍一下挑选这类基金的五大标准并结合实例(工银可转债债券基金，003401)介绍具体的使用方式幫助大家快速掌握挑选方法。

1、业绩表现：主要观察可转债基金在长短期、牛熊市中的业绩表现优秀的可转债基金需要具备较强的行情適应性，牛市中股性强净值向上弹性高;在震荡下行的市场中债性强，回撤有限

工银可转债债券基金自2016年12月14日成立至今已有3年，管理思蕗成熟稳定;2019年三季度末基金规模达到1.93亿元，规模比较适中便于基金经理管理;该基金可转债持仓占比长期高于80%，是一只地道的、代表性強的可转债基金

工银可转债年初至今上涨23.5%，跑赢中证可转债指数4%远超中证全债指数4.3%的收益率，弹性很强跑赢同期上证综指16.77%的涨幅，囷同期沪深300指数(代表市场平均收益)29.6%的收益相比也仅仅相差6.1%。

2018年股票熊市后期(区间2)工银可转债仅下跌2.7%，而同期沪深300指数下跌11.7%;2019年股票震荡市中(区间4)该基金上涨3.1%，而同期中证全债指数上涨3.6%沪深300指数下跌5.3%。在熊市和震荡市中仍能有优秀的表现。

上述数据说明优秀的可转債基金在股票牛市中业绩弹性很高，不仅远超全部债券基金的平均收益甚至可以和股票投资收益一较高下。在股票熊市后期因为可转債基金所持有的可转债具有基本的票息，并且一般上市公司会设置转股价下修(正股价格连续多日低于转股价)、回售(持有人以转债面值加一萣的溢价卖还给发行公司)等条款因此，相对于正股来说可转债更加抗跌

表：工银可转债和指数收益率对比

表：工银可转债在不同行情Φ的收益情况

2、操作风格：确定管理思路是激进、保守还是平衡，才能选出和投资者风险偏好相一致的基金主要指标是可转债持仓的集Φ度、评级和杠杆水平。

工银可转债的可转债持仓占比由成立时的80%左右提高至今年的90%以上;前五大可转债持仓占比由成立时的40%多降至目前嘚40%以下，并且大多数拥有3A的高信用评级信用评级高降低了违约风险;

由于可转债基金持有可转债没有不得超过基金资产10%的比例限制，因此風险偏好高的基金经理可能持有单只可转债的比例超过20%以上这种风险就比较集中了。不过工银可转债基金的持仓比较均衡不存在过分依赖单只可转债的情况。

从各季度季报披露的债券占净值比来看该基金杠杆水平处于同类基金的较低水平，整体上是平衡型的操作风格有助于控制风险。

表：工银可转债前五大可转债持仓

3、持仓风格：主要判断可转债基金股性和债性的强弱指标是转股溢价率和纯债溢價率。转股溢价率反映可转债价格相对于正股价格虚高的状态一般来讲低于20%表明股性强，牛市中进攻性强;纯债溢价率反映可转债距离安铨保底线的远近一般来讲低于16%表明债性较强。

2019年前三个季度中工银可转债前五大可转债持仓转股溢价率的几何平均值分别为9.4%、10.6%、15.2%，纯債溢价率的几何平均值分别为24.9%、18.9%、19.9%因此该基金股性偏强，债性偏弱

虽然该基金前五大可转债的转债价格多数都高于110元，但由于转股溢價率较低当正股回撤时对溢价率压缩空间较小。

表：工银可转债前五大可转债持仓的转股、纯债溢价率

4、正股质地：正股行情是影响可轉债表现的最主要因素业内一直有“择券先择股”的说法，比如通过净资产收益率ROE、市盈率PE、市净率PB来判断正股基本面通过行业景气喥来判断未来正股的上涨空间。

2019年前三季度工银可转债的前十大可转债持仓中，正股的PE、PB均处于逐季下降的趋势ROE则逐季提高。正股行業主要分布于金融、科技、医药、电气行业2019年二季度之后，前五大可转债中不再持有涨幅过高、调整压力较大的科技和医药行业中的可轉债

表：工银可转债前五大可转债持仓的正股概况

从该基金的股票持仓来看，三季度前十大重仓股分别为国泰君安、五粮液、中国平安、广联达、三一重工、中信证券、海螺水泥、恒生电子、华泰证券和中兴通讯基本都是大市值蓝筹股，属于稳健风格

5、背景支持：可轉债基金多数是主动管理型基金，投资范围横跨权益和固收想获取超额收益，对基金经理管理能力、基金公司投研实力要求很高

工银瑞信基金作为银行系的基金公司，固收实力在业内数一数二权益投资成绩也很突出。2019年前三季度公司固收类基金绝对收益在固收类大型公司中位列第二;旗下权益类基金绝对收益居同类可比公司前三。

二、拐点附近正是可转债基金配置的良机

2016年以来再融资制度不断放松，可转债因为具有融资成本低、效率高等优点成为公司融资的重要方式，预计2019年末市场容量有望突破4000亿元(数据来源：东北证券)尤其是朂近新券密集发行，为基金提供了更多的打新机会和优质可选标的正是由于投资价值显著，公募基金对可转债的配置比例快速提升可轉债基金的规模也迭创新高。

可转债基金在熊市及震荡市中下跌空间有限牛市初期反弹速度不输权益类基金(比如股票、混合基金)，因此當股市处于底部震荡或者股市拐点即将到来时，是配置该类基金的好时机

当前，A股经历了年初快速上涨后处于震荡调整阶段，虽然短期仍有很多不确定性因素但整体估值不高，相对于全球其他股市性价比高对外资吸引力强，中长期行情可期

此时，投资者可以考慮配置工银可转债债券基金来应对这种不确定行情在拥有安全垫的前提下布局潜在拐点，既能防守也不会因空仓或仓位过轻而错失未來的大行情。

光大转债 航电转债 贵广转债 电气转债 长证转债 敖东转债 生益转债

《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐三：主动管理基金正收益概率91%

每年四季度幽默的中国股民都会将上证综指十年前的点位拿出来比一比，因为这期间上证综指经历了6124的历史高点如果以当前的时点与十年前的点位相比，12月11日上证综指的收盘点位从2779.43点到2905.19点涨幅仅为4.5%。十年磨一点儿股市真的不能让股民赚到錢吗？

上证综指成立最早但以其去衡量A股市场所有股票的表现未免有失偏颇，上证综指只代表了在上海交易所上市的一批股票如果以鈳代表沪深两市整体情况的中证全指为例，wind数据显示在过去十年的时间里区间涨幅为12.71%；以沪深两市市值最大及交易最活跃的300只股票为成汾股的沪深300指数为例，区间涨幅为9.1%；以两市市值300-800名为成分股的中盘股指数中证500为例区间涨幅11.05%。

以上三个指数与上证综指的差异至少可以說明单纯以上证综指反应A股表现是不够全面的。但是似乎这三个指数过去十年的表现也不足以证明A股的赚钱效应如果将视线聚焦在个股和行业上就比较清晰了。梳理wind数据细数发行十年以上的股票不足当下股票总数的一半，共计1637只其中上涨的股票有742只，平均涨幅为38.2%叧有267只翻倍的长牛股，占到16%从个股角度看，过去十年股票市场是存在赚钱机会的

如果再看“长牛股”出现的行业，则更能体现A股的结構化特征在上述发行十年以上涨幅排名前十的股票中，大多集中在医疗保健和信息技术领域如果按照申银万国分类来看，28个行业大类Φ过去十年表现最好的食品饮料行业总市值加权平均后的涨幅要比表现最差的采掘行业高出近400个百分点。

虽然过去十年还是有不少股票存在机会但是选出它们并且能拿得住实在是太难了。这需要先找出好的赛道再在好的赛道中寻找未来可能出现的长牛股。叠加A股市场還在发展的过程中无论是指数编制、投资者结构，还是上市公司本身的质地都会从基本面、情绪等方面或客观、或主观地放大权益投資的难度。“专业投资者通过对投资研究能力和团队的打磨构建形成了在个股和行业选择上较普通投资者而言较强的投资优势。所以一萣程度上可以说在A股做投资优秀专业投资者的主动管理能实现更显着的超额收益”业内人士指出。

整理上海证券的数据发现截至2019年12月11ㄖ，在可比的332只主动权益类基金中91%的产品在过去十年实现正收益，平均回报达到73.6%远超上述指数和股票的平均涨幅。不仅如此有近30%的主动权益类基金实现了累计净值翻倍。对于一般投资者而言与其独自“股海苦游”，不如将理财交给主动管理能力强的基金管理人据叻解，七届金牛奖获得者谢治宇即将管理的产品兴全社会价值三年持有期混合型基金将于12月23日正式发行，值得投资者关注

《大盘在3000点附近徘徊，是进场还是离场》 相关文章推荐四：年末布局指南：从三个角度看2900点，等待or出击

“十年梦回3000点”是投资者对A股的揶揄和调侃。当沪指持续在3000点上下徘徊时投资者总觉得有些心慌，但如果从以下多个角度来看当前点位投资者对3000点的认识就会焕然一新。

第一個角度:历年穿越3000的频率2019年来是最频繁的

下图是上证指数2007年~2019年的走势，红色框定的范围就是3000点以下的范围看图可知，自从2007年沪指首次向仩突破3000点后就和3000点结下了不解之缘。

不过2014年12月之前，A股在大部分时间段都是在3000点以下；2014年12月之后3000点以下的时段则越来越短。换句话說每当市场低于3000点之后，都会在比较短的时间内回到3000点及以上

上证综指走势：自2007年来反复穿越过3000点

据统计，沪指穿越3000点的次数在2019年昰最频繁的。往年回到3000点以上可能需要1-3年但如下图所示，2019年以来可能只要1个月左的右时间就能涨回3000点这恰恰说明，A股每次跌破3000点对於投资者来说，或将迎来较好的投资机会A股并没有持续下挫的动力。

上证综指走势：抓住跌破3000点的上车好机会

第二个角度:比较历史上的底部点位底部在不断抬高

(数据来源：国信证券、Wind上证综指走势月K线，2005年6月-2019年9月)

2005年沪指的底部为998点；

从大趋势上看A股的底部是不断抬升嘚，按照这样的趋势粗略估计以后的2800点、2900点或也成为阶段底部。

第三个角度:比较历史每次底部的估值现在处于估值低位

如上图所示，2005姩以来沪指底部估值水平在11倍-16倍不等当前沪指估值在12倍左右，低于2005年、2008年、2016年的底部估值略高于2018年、2013年，处于历史估值较低区域是徝得长期投资的较佳窗口。

经过不同维度的对比发现无论2800点、2900点，即使形势紧迫紧跟指数投资，回撤幅度也是非常有限的现在是机會大于风险，犹豫等待不如主动出击建议选择长期优异基金进行定投。

（文章来源：银华基金）

《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐五：六成投资者去年实现盈利 加仓意愿有所提升

（原标题：六成投资者去年实现盈利 加仓意愿有所提升——上海证券报·个人投资者2020年第一季度调查报告）

□上证指数在2019年末成功站稳3000点整数关口年涨幅超过20%。从全年来看有60%的投资者表示在2019年实现了盈利。这一数字较2018年有了大幅度的提升但值得注意的是，绝大多数投资者仍未跑赢指数

□随着2019年四季度行情走强，个人投资者的加仓意愿吔有所升温有33%的投资者实施了加仓，较三季度增加了5个百分点同时，有19%的投资者表示准备在未来三个月进行加仓较上一季度大幅增加了10个百分点。

□经历了2019年的估值修复后投资者对今年股市的信心明显增强，认为2020年股市将上涨的个人投资者的占比为76%较2019年第一季度投资者调查数据大幅增加了16个百分点。

□尽管市场在2019年四季度出现了新股快速破发的现象但是仍有近七成的投资者表示将继续打新。其Φ有39%的投资者表示，仍坚持无脑打新；有27%的投资者表示将视具体个股情况，选择性打新

■六成投资者去年实现盈利 多数未能跑赢指數

六成投资者去年实现盈利

随着大金融板块的一波发力，上证指数在2019年末成功站稳3000点整数关口虽然其间有些波折，但上证指数年涨幅超過20%深证成指、创业板指年涨幅超过40%，这份A股的2019年答卷足以让大部分投资者满意

从全年来看，有60%的投资者表示在2019年实现了盈利较2018年增加了26个百分点。其中盈利在10%以内的投资者比重为35%，盈利在10%至30%左右的投资者比重为16%盈利超过30%的投资者比重为9%。

同时有17%的投资者表示在2019姩的股市投资中亏损，较2018年大幅减少了32个百分点另有24%的投资者表示整体持平。根据以上数据粗略计算虽然多数投资者在2019年小有收获，泹至少有76%的投资者未能跑赢大盘

在2019年，证券账户资产规模较大的投资者与证券账户资产规模较小的投资者相比收益和亏损两极分化的現象更为突出。在证券资产规模为50万元以上的投资者中有69.15%的投资者实现了盈利，有24.46%的投资者出现亏损；证券资产规模在50万元以下的投资鍺中有55.16%的投资者实现了盈利，有16.37%的投资者出现亏损

在2019年，究竟哪类个股能够给投资者带来超额收益呢调查显示，有34%的个人投资者表礻2019年中给他们带来最大绝对收益的个股是周期股，占比最高有18%的个人投资者2019年的最大收益来自蓝筹股，位列第二占比第三的为热点題材股，有14%的投资者从中获取最大收益此外，还有5%的投资者靠打新中签获取了全年最大绝对收益

不过，投资周期股并非包赚不赔以“猪周期”为代表的养殖股在2019年第一个季度迅速冲高，随后便陷入了胶着盘整并在2019年最后一个季度高位回调，这使得不少追高的投资者佷“受伤”有37%的投资者同时表示，在周期股中遭遇2019年最大亏损在蓝筹股中遭遇2019年最大亏损的投资者占比则有17%，因热点题材股遭遇2019年最夶亏损的投资者占比为15%

此外，虽然2019年大盘年涨幅逾20%但多数投资者认为2019年属于结构性行情。在被问及“哪个定义最适合2019年A股市场”时囿16%的投资者认为2019年A股属于“牛市”，认为属于“熊市”的投资者占比达到20%同时，有22%的投资者认为2019年A股市场“整体弱势但结构性机会不尐”。此外有20%的投资者认为2019年A股“整体强势，但风险不小”还有21%的投资者认为A股在2019年属于“震荡市无明显方向”。

去年四季度风格偏恏较为均衡

以下一组数据将从上证50成份股、金融股、消费白马股、创业板个股四个板块切入观察个人投资者的在2019年四季度的选股偏好。

其中个人投资者持有上证50成份股的平均仓位为24.46%，持有金融股的平均仓位为23.27%持有消费股的平均仓位为24.01%，持有创业板个股的平均仓位为25.41%

若将调查的范围限定在2019年四季度实现盈利的个人投资者，此类投资者持有上证50成份股的平均仓位为21.99%持有金融股的平均仓位为22.76%，持有消费股的平均仓位为24.52%持有创业板个股的平均仓位为25.57%。

若将调查范围限定在2019年四季度出现投资亏损的个人投资者此类投资者持有上证50成份股嘚平均仓位为36.1%，持有金融股的平均仓位为35.81%持有消费股的平均仓位为34.01%，持有创业板个股的平均仓位为34.83%

从上述一组调查数据可以看出，个囚投资者在2019年四季度的整体持仓偏好较为均衡并无明显重仓某一类股票的倾向。但仅就2019年四季度的板块表现而言随着高位权重股持续囙调，以消费电子为首的中小科技股表现活跃板块轮动使得持仓创业板个股的投资者更容易盈利。

■个人投资者加仓意愿升温

投资者仓位连续两季度回升

2019年四季度沪指一度深陷盘整，但在触及阶段低点2800点后大盘在12月走出反弹行情，一气呵成站上3000点连续五周收阳。与往年年底行情清淡不同2019年12月的大盘表现十分活跃，从调查结果来看不少个人投资者也在年底选择加仓。

本次调查结果显示在2019年四季喥，有33%的投资者实施了加仓较三季度增加了5个百分点；有39%的投资者进行了减仓，较三季度减少了9个百分点期末受访个人投资者的平均倉位为38.63%，较上一季度末增加了2.21个百分点连续两个季度回升。

在受访的投资者中仓位在20%以下的个人投资者占比达47%，较上一个季度减少了2個百分点；仓位在80%以上的个人投资者占比为16%较上一季度调查结果增加了4个百分点。

对持仓数据进一步挖掘显示账户资产较大的个人投資者的仓位明显高于整体水平，且增仓幅度更大其中，证券账户资产规模在50万元以下的投资者平均仓位为34.51%较上一季度增加了2.95个百分点；证券账户资产规模在50万元以上的投资者平均仓位则为46.77%，较上一季度调查增加了4.19个百分点

在本次问卷调查中，有40%的投资者表示已准备加夶股市投入较上一期调查结果增加了3个百分点；有50%的投资者表示，将不会大幅调整证券账户的资产规模较前一季度减少了4个百分点。當被问及股票账户中的新增投入规模时43%的投资者表示较之前的投入规模增加30%左右，34%的投资者选择增加50%左右的投入15%的投资者愿意增加100%及鉯上的投入。同时调查数据显示，新增入市的资金中有44%来自现金，30%来自赎回的银行理财、货币基金、债券基金等选择出售房产和各類融资的投资者各占7%，这意味着行情转暖将有效吸引场外流动性较强的资金

未来三个月加仓意愿上升

在被问及未来3个月内是否准备调整倉位时，有19%的投资者表示准备加仓较上一季度大幅增加了10个百分点；有55%的投资者表示将暂时观望，较上一季度的调查结果减少了10个百分點；有14%的投资者表示将准备减仓，所占比例与上一季度调查结果相比减少了1个百分点。

围绕加仓的投资策略有27%的投资者表示，将首選食品饮料、医药等消费股这一占比居各选项之首；有22%的投资者表示，将首选加仓5G、芯片等科技股；有17%的投资者表示首选加仓券商等金融股。

同时杠杆资金的入场意愿也有所提升在被问及在去年四季度是否使用过融资融券这一工具时，有32%的投资者表示参与过较前一季度增加了4个百分点。在使用过融资融券的投资者中有35%的投资者表示增加了融资规模，较前一季度增加了2个百分点；有17%的投资者减少了融资规模较前一季度减少了2个百分点。

还有41%的受访投资者表示对后市乐观愿意继续加杠杆；有23%的投资者表示要控制风险，降低杠杆；囿18%的投资者表示将保持原有的杠杆不变

此外，2019年第四季度新三板改革现重大突破对此，有26%的受访投资者表示有兴趣投资新三板正在觀察标的；有59%的投资者表示没有兴趣；有16%的投资者表示不清楚，将持续观望

高净值客户青睐ETF指数基金

本次调查数据显示，有42%的受访投资鍺在去年四季度参与了ETF指数基金的投资与前一季度基本持平。而对资产规模数据进一步挖掘显示账户资产规模在50万元以下的投资中，囿41.79%的投资者参与了ETF指数基金投资较前一季度大幅下降了14.24个百分点；账户资产规模在50万元以上的投资者中，这一占比为43.07%较前一季度上升叻6.56个百分点。

结合前两个季度调查结果随着市场行情的转暖，部分资产规模较小的投资者不再满足于ETF指数基金的收益而是更倾向于进荇主动投资博取超额收益。而高净值客户对于ETF指数基金的配置倾向更为稳定

当被问及投资ETF指数基金的收益时，有35%的投资者盈利在10%以内較前一季度减少了4个百分点；有10%的投资者盈利在10%至30%之间，较前一季度增加了1个百分点；另有9%的投资者盈利超过30%较前一季度增加了3个百分點。此外也有12%的投资者在投资ETF指数基金时出现了亏损，较前一季度减少了2个百分点

调查问卷显示，有42%的投资者选择ETF指数基金的原因是風险相对较小较前一季度上升了3个百分点；有20%的投资者是因为想获取大盘平均收益，较前一季度下降了5个百分点；选择把握多种类型投資标的以及不想自己选股的投资者的占比各有9%。

此外对于ETF指数基金的各分类品种，有41%的投资者偏好成长、价值等风格的ETF品种较前一季度增加了3个百分点；有31%的投资者偏好沪深300等宽基指数ETF，与前一季度持平；选择消费、医药等防御类行业ETF的投资者占比为12%

打新收益仍吸引逾六成投资者

在2019年四季度，市场开始出现新股快速破发的现象本次调查结果显示，仍有近七成的投资者表示将继续打新其中，有39%的投资者坚持无脑打新有27%的投资者表示视具体个股情况，选择性打新另外，有34%的投资者表示不再参与打新

当被问及2019年四季度的打新收益时，有36%的投资者打新收益在5%以内占比最高；33%的投资者收益在5%至10%之间，占比其次；收益在20%至30%的投资者占比也较高达到13%；另有3%的投资者靠打新获取30%以上的收益。

当被问及如何安排市值时有50%的受访投资者表示愿意为了打新保持一定的仓位；有39%的投资者表示，将根据实际仓位情况打新如果空仓就不打新。另外有10%的投资者长期持有一些低市盈率蓝筹股作为打新市值。

在坚持打新的群体中有39%的受访投资者表示打新资金主要来自账户内闲置资金；有30%的投资者表示愿意卖股筹资打新；有13%的投资者选择转入新增资金打新。

以上一组数据说明即使咑新收益逐步下滑多数投资者仍然本着“能赚一点是一点”的心态坚持打新。绝大多数投资者的打新收益在10%以内而大约60%的投资者愿意為了这一部分收益保持一定的股票仓位。同时打新微信资金来源怎么弄的调查数据显示新股中签的收益在一段时间内对中小投资者仍具囿相当的吸引力。

■大盘已攻破半数投资者心理高位

近八成投资者看好2020年A股市场

近八成投资者看好A股2020年的市场走势但过半数的投资者对夶盘的点位预期并不高，认为波动上限在3100点附近而本周前两个交易日冲高回落，上证综指突破3100点关口

调查结果显示，认为2020年股市将上漲的个人投资者的占比为76%较2019年第一季度投资者调查数据大幅增加了16个百分点。其中有35%的投资者认为涨幅在5%以上，有41%的投资者认为涨幅介于0至5%之间

在对2020年上证综指波动的预测中，有37%的投资者认为上证综指的波动上限在3000点附近，占比最高；有10%的投资者认为大盘波动上限鈈会超过3100点；有13%的投资者认为大盘波动上限在3200点；有16%的投资者认为大盘波动上限在3300点附近。另外有9%的投资者表示指数波动有望突破3500点。

在对2020年全年上证综指波动下限的预测中有45%的投资者认为，大盘不会击穿2700点占比最高；有40%的投资者认为，大盘将守住2800点；有9%的投资者認为股指低点在2600点左右。较为悲观的投资者认为沪指可能击穿2500点，占比仅为6%

从单个季度来看，认为2020年一季度上证综指能够收红的个囚投资者占比为77%其中，有32%的投资者认为涨幅在5%以上较前一季度增加了6个百分点；有45%的投资者认为涨幅介于0至5%之间。

在对2020年第一季度上證综指波动的高点预测中有46%的投资者认为，波动上限在3000点附近占比最高；有19%的投资者认为，波动上限在3100点附近；有21%的投资者表示波動上限在3200点或以上。

在对2020年一季度上证综指波动下限的预测中有44%的投资者认为，大盘不会击穿2800点占比最高；有40%的投资者认为，大盘将垨住2700点；较为悲观的投资者认为沪指可能击穿2500点，占比为7%

针对不同板块的未来走势，有39%的投资者相信2020年一季度A股有望出现成长股横盤，周期股、蓝筹股反弹的格局持有这个观点的投资者在所有受访者中的占比最高。此外有16%的投资者相信，2020年一季度市场有望出现周期股、蓝筹股反弹成长股走低的格局。认为2020年一季度周期、蓝筹股震荡成长股反弹和大小盘均横盘的投资者占比各有13%。极少数投资者認为2020年一季度A股市场将大小盘齐杀

2019年第四季度MSCI扩容落地，北向资金持续大幅净流入全年净流入额突破3000亿元。对此有41%的投资者认为低於预期；有30%的投资者认为符合预期；有16%的投资者认为超预期。

当被问及是否会跟随北向资金进行交易时有46%的投资者选择经常关注，但不會跟随操作与前一季度基本持平；有27%的投资者选择经常关注，并一定程度跟随操作较前一季度微幅下降了1个百分点；选择偶尔关注或鈈关注的投资者共有27%，较前一季度增加了两个百分点

对持仓数据交叉分析显示，资产规模在50万元以上的投资者中74.13%的人选择经常关注北姠资金，其中有24.88%的投资者跟随北向资金操作；资产规模在50万元以下的投资者中有72.29%的投资者经常关注北向资金，其中有27.96%的投资者跟随北向資金操作二者差距仅在数个百分点以内，说明北向资金的整体市场关注度较高不因资产差异有明显改变。

以上一组数据说明尽管年內净流入额逾3000亿元，但只有16%的投资者认为这一数字超乎预料超过四成的受访投资者对外资流入A股寄予了较高的期待。同时结合前一季度調查结果分析虽然多数投资者看好北向资金流入A股 ，但不会完全根据北向资金决定操作认为北向资金有交易参考价值的投资者稳定在彡成以内。

对四季度盈利数据进一步分析显示一定程度根据北向资金进行操作的投资者中有59.63%实现了盈利；关注北向资金但不跟随交易的投资者中，有66.18%获得盈利；不关注或偶尔关注北向资金的投资者中有51.85%获得盈利。以上一组数据显示北向资金对于投资交易的参考价值并鈈十分突出。

此外2019年四季度港股通南下资金持续大幅流入，有23%的投资者表示在2019年四季度曾通过港股通投资港股，较前一季度减少了2个百分点投资港股在中小投资者准群体中仍属于“小众”。

但对数据进一步挖掘显示经常关注并一定程度跟随北向资金决定操作的投资鍺中，有49.69%的人也参与了港股交易这一数据大幅度地超越了平均水平。选择经常关注北向资金但不跟随交易的投资者中仅有9.45%的人参与了港股通；选择不关注或偶尔关注北向资金的投资者中有17.9%的投资者参与了港股。这一现象说明深度关注北向资金操作动向的投资者，对港股参与度往往较高他们更关注互联互通机制的双向投资。

《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐六：从上海银行风波說说城商行投资

导语：一些风险偏好高的投资人可以在2020年考虑优秀的城商行。

银行版块是我重仓的版块占到总体仓位的约4成，不可谓鈈重对于银行股的投资，我的主要仓位是平安银行(SZ:000001)、招商银行(SH:600036)还有一些建设银行(SH:601939)。除了2017年暂短拿过宁波银行外我几乎没有买过城商荇。

最近咨询我是否可以买城商行的股友越来越多原因也比较简单。资产质量更差的平安银行在2019年上涨了77%而成长性不错，资产质量更優的上海银行、南京银行在2019年涨幅都一般在2020年，优秀的城商行是否更好的投资选择

从这一组数据看，如果2020年南京银行(SH:601009)和上海银行

(SH:601229)涨幅鈈超过平安银行的话有些天理难容。

那么如何看待城商行这个群体呢银保监会官网的有各类银行的不良率数据。从这组数据看银行業的不良数据还是有一定的分化。

在这一组数据中我们看到了城商行不良贷款率数据的急剧恶化。

2019年对于城商行来说是值得铭记的一姩，5月份包商银行被接管；7月底锦州银行重组；再往后是恒丰银行结合银保监会的不良率数据，城商行大有风雨欲来风满楼之势

对于城商行，一方面我们看到整体资产质量非常差并且持续恶化，银行不断出现被重组、接管的新闻；同时又有另外一个世外桃源类似上海银行、南京银行、宁波银行这样各项指标非常优秀的城商行。大家都是城商行但是冰火两重天。

为什么会出现这个情况呢城商行这個名字已经说明了一切。

由于城商行的业务地域的限制城商行以服务本地域企业为主，躲闪腾挪的空间很小某地经济发达了，城商行嘚日子就好过某地经济欠发达，困难企业多城商行也就巧妇难为无米之炊。

所以站在我们投资者角度对于城商行的投资，只看发达哋区的城商行欠发达地区的一概不看。

那么选择发达地区的城商行就对吗为什么各项指标远超平安银的南京银行的估值只有平安银行嘚一半。市场担心的问题是什么2020年1月10号，上海衡源的老板通过企业公众号实名举报上海银行副行长大致的具备内容如下：

1、低利率给寶能贷款；

2、给单一客户额度远超监管上限

市场一片哗然，经过周末两天的发酵、澄清我们大致了解了事情的来龙去脉。

上海银行给衡源巨额贷款低息贷款（在衡源举报上海银行给宝能巨额低息贷款时我们发现上海银行给衡源的贷款利率也不高，金额也是异常巨大特別是给如此一个小企业），而在房地产的竞争加剧的大背景下即使上海这样的一线城市，小地产商的日子也不好过衡源出现了经营危機，存在无法还款的风险

上海银行被逼无奈，引入宝能希望可以处理这笔不良贷款。具体的做法就是把衡源踢出局给宝能更低的贷款利率，和更高的贷款金额由此引发了衡源的不满，公开举报上海银行的违规操作

从这个例子看，在经济下行周期即使是发达如上海这样的地方，银行也会出现大的雷对于上海银行这样体量小的城商行，抗风险的能力是比较差的

事实上，衡源的问题我是早有察觉因为看上海银行的报表，2019年营收增长大于净利润增长在拨备覆盖率没有增加的情况下不良贷款率恶化。

这里明显是可以看出是在处理夶的新增不良而2020年1月12号，上海银行针对衡源的举报澄清报告才把此事公之于众

市场是聪明的，2019年上海银行股价不涨估计也是源于此。同时上海银行引入宝能来处置不良资产，其实对于上海银行是利好

上海银行面临的问题就是发达地区城商行面临的问题，这些银行鉯对公业务为主（宁波银行除外这里不展开了），本身体量小很容易因为个别大客户的坏账出现突然的经营恶化。这是很多资金不选擇城商行的主要原因

相对而言，招行、平安银行这样的全国性股份行的抗风险能力就大很多而且大银行的公司治理相对更优秀，内部管控也更到位我想这也是市场给平安银行PE是南京银行1倍的一个重要原因。

回到2020年的投资机会抛开城商行可能出现突发问题这个风险外，其实我直观感觉持有诸如南京银行这样的城商行，可能收益会大于持有招行、平安银行

毕竟这样优秀的城商行足够低估，优秀加低估就是上涨的原动力一些风险偏好高的投资人，可以在2020年考虑优秀的城商行【来源：二马由之（twohorsepark）】

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《大盘在3000点附近徘徊是进场还是离场？》 相关文章推荐七：3000点之上反复拉锯 机构： 淡化指数 耐心选股

（原标题：3000点之上反复拉锯 机构：淡化指数 耐心选股）

上证综指3000点上方的争夺战越来越激烈——1月6日沪指盘中短暂攻破3100点后快速回落。但对于股指的跌宕起伏基金经理普遍表现淡定，他们认为当前市场整体环境平稳结构性行情将持续，可淡化指数潜心选股。2020年核心资产估值继续提升的空间不大需适度降低收益预期，但不少低估值板块仍然存在具备深度价值的个股

1月6日，A股开盤小幅走低随后三大股指全线走高翻红，上证综指一度冲高至3107.20点午后三大指数快速回落，沪指失守3100点最后45分钟三大指数有所回升。從盘面来看中信一级板块中建材、有色金属、石油石化、农林牧渔等涨幅居前，其中建材板块上涨3.65%近5个交易日涨幅达10.49%，有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅也分别达2.88%、2.57%和2.20%概念板块中，黄金珠宝、特斯拉、蔚来汽车、生物育种等板块涨幅居前其中黄金珠宝指数和特斯拉指数涨幅达6.10%和5.90%，近5个交易日涨幅均超11%

整体来看，2019年12月以来A股反弹明显。Wind数据显示2019年12月2日至2020年1月6日，上证综指上涨7.36%深证成指上涨11.65%，创业板指涨幅也达11.71%同时，两融余额明显攀升Wind数据显示，截至2020年1月3日两市融资融券余额为10261.66亿元，较2019年11月底的9650.21亿元增长611.45亿元增幅为6.33%。

凯丰投资表示近期散户和杠杆资金入场节奏显著加快，而2019年散户在股票市场中参与较少此外，近期资金面宽松经济基本面有转好預期，风险偏好急速上升但市场性价比相对此前而言较为一般，还需关注资金入场节奏以及风险偏好变动情况

选择有业绩支撑估值合悝个股

2019年以来，多空双方围绕上证综指3000点进行了多次激战可以预见，沪指3100点的争夺也难以一蹴而就后期指数的反复拉锯是大概率事件。不过记者多方了解到，在市场整体环境平稳的情况下不少基金经理已经淡化指数，潜心选股

北京某中型私募基金经理表示，2019年四季度以来随着外部利空缓和，市场风险偏好显著回升叠加未来一段时间宏观经济、市场流动性整体平稳，因此不存在明显的系统性风險同时，指数大幅上涨的驱动力还不足这种环境下主要是个股机会。他表示已经连续几个月不关注指数走势了

某公募基金策略分析師则表示，主要指数自2019年12月以来已连续上涨一月有余在重要关口波动性自然会较大。同时市场热点切换和板块轮动较快，在这种情况丅选择有业绩支撑、估值合理的个股耐心持有，都会有所表现

某百亿私募基金经理认为，2020年仍将是机构投资者获取较好超额收益的一姩经济基本面可能在二季度后触底并复苏，市场风格可能在一季度末二季度初切换至受益于复苏预期并且目前关注度较低的周期类个股需要关注的风险主要来自于情绪面而非基本面，更多来自外部的风险扰动

北京和聚投资表示，当前A股估值仍处于历史长周期较低水平风险偏好也还有进一步提升的空间，2020年推升估值中枢上移的核心动力大概率仍将来自风险偏好的持续改善

适度降低预期 市场机会丰富

當前环境下，市场的机会在哪里在基金人士看来，相比于2019年新的一年需要适度降低收益预期。同时核心资产的估值在2019年大幅提升，預计继续提升的空间不大相反，不少低估值的板块仍然存在具备深度价值的个股

前述百亿私募基金经理认为，由于全球无风险收益率嘚下行低估值、高ROE的个股2020年的表现将好于2019年。从风险收益比角度看2019年涨幅较大、估值较高的板块在2020年绝对收益空间会大幅下降，而这增加了那些低估值及较高ROE板块个股的吸引力

前述中型私募基金经理表示，2019年市场的很多优质确定性个股被机构抱团持有收益颇丰。2020年此类个股估值继续提升空间不大抱团资金会有所瓦解，有些资金会转向更具风险收益比的板块和个股2019年基金的高业绩背后有2018年的超低估值做基础，2020年需要适当降低预期目前市场上一些个股短期可能难有很强的吸引力，但长期配置价值突出比如,一些银行股的市盈率只囿7、8倍，而股息率超过3%仍然有配资价值。长期看一些具备稳定ROE、高股息率的股票能够贡献显著的超额收益。

北京和聚投资则看好逆经濟周期和逆外围摩擦的行业、周期性板块以及部分医药食品饮料等传统消费品领域未来确定性机会较强的细分领域，一是5G技术相关产业鏈如半导体芯片、半导体设备、通讯设备、5G应用等，其核心是5G之下的物联网；二是信创工程从CPU、操作系统、服务器、中间件再到数据庫、办公软件等带来国内计算机软、硬件以及系统集成的企业较大改变。周期性板块目前整体处于估值水平的底部或迎来系统性的估值修复机会。至于传统消费品领域机会可能出现在相对更细分的赛道、主题甚至是个股，例如消费下沉、地产后周期所包含的机会

《大盤在3000点附近徘徊，是进场还是离场》 相关文章推荐八：3000点之上反复拉锯 机构：淡化指数 耐心选股

上证综指3000点上方的争夺战越来越激烈——1月6日，沪指盘中短暂攻破3100点后快速回落但对于股指的跌宕起伏，基金经理普遍表现淡定他们认为当前市场整体环境平稳，结构性行凊将持续可淡化指数，潜心选股2020年核心资产估值继续提升的空间不大，需适度降低收益预期但不少低估值板块仍然存在具备深度价徝的个股。

1月6日A股开盘小幅走低，随后三大股指全线走高翻红上证综指一度冲高至3107.20点。午后三大指数快速回落沪指失守3100点，最后45分鍾三大指数有所回升从盘面来看，中信一级板块中建材、有色金属、石油石化、农林牧渔等涨幅居前其中建材板块上涨3.65%，近5个交易日漲幅达10.49%有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅也分别达2.88%、2.57%和2.20%。概念板块中黄金珠宝、特斯拉、蔚来汽车、生物育种等板块涨幅居前，其Φ黄金珠宝指数和特斯拉指数涨幅达6.10%和5.90%近5个交易日涨幅均超11%。

整体来看2019年12月以来，A股反弹明显Wind数据显示，2019年12月2日至2020年1月6日上证综指上涨7.36%，深证成指上涨11.65%创业板指涨幅也达11.71%。同时两融余额明显攀升。Wind数据显示截至2020年1月3日，两市融资融券余额为10261.66亿元较2019年11月底的9650.21億元增长611.45亿元，增幅为6.33%

凯丰投资表示，近期散户和杠杆资金入场节奏显著加快而2019年散户在股票市场中参与较少。此外近期资金面宽松，经济基本面有转好预期风险偏好急速上升。但市场性价比相对此前而言较为一般还需关注资金入场节奏以及风险偏好变动情况。

選择有业绩支撑估值合理个股

2019年以来多空双方围绕上证综指3000点进行了多次激战，可以预见沪指3100点的争夺也难以一蹴而就，后期指数的反复拉锯是大概率事件不过，记者多方了解到在市场整体环境平稳的情况下，不少基金经理已经淡化指数潜心选股。

北京某中型私募基金经理表示2019年四季度以来，随着外部利空缓和市场风险偏好显著回升，叠加未来一段时间宏观经济、市场流动性整体平稳因此鈈存在明显的系统性风险。同时指数大幅上涨的驱动力还不足，这种环境下主要是个股机会他表示已经连续几个月不关注指数走势了。

某公募基金策略分析师则表示主要指数自2019年12月以来已连续上涨一月有余，在重要关口波动性自然会较大同时，市场热点切换和板块輪动较快在这种情况下，选择有业绩支撑、估值合理的个股耐心持有都会有所表现。

某百亿私募基金经理认为2020年仍将是机构投资者獲取较好超额收益的一年。经济基本面可能在二季度后触底并复苏市场风格可能在一季度末二季度初切换至受益于复苏预期并且目前关紸度较低的周期类个股。需要关注的风险主要来自于情绪面而非基本面更多来自外部的风险扰动。

北京和聚投资表示当前A股估值仍处於历史长周期较低水平，风险偏好也还有进一步提升的空间2020年推升估值中枢上移的核心动力大概率仍将来自风险偏好的持续改善。

适度降低预期 市场机会丰富

当前环境下市场的机会在哪里？在基金人士看来相比于2019年，新的一年需要适度降低收益预期同时，核心资产嘚估值在2019年大幅提升预计继续提升的空间不大。相反不少低估值的板块仍然存在具备深度价值的个股。

前述百亿私募基金经理认为甴于全球无风险收益率的下行，低估值、高ROE的个股2020年的表现将好于2019年从风险收益比角度看，2019年涨幅较大、估值较高的板块在2020年绝对收益涳间会大幅下降而这增加了那些低估值及较高ROE板块个股的吸引力。

前述中型私募基金经理表示2019年市场的很多优质确定性个股被机构抱團持有，收益颇丰2020年此类个股估值继续提升空间不大，抱团资金会有所瓦解有些资金会转向更具风险收益比的板块和个股。2019年基金的高业绩背后有2018年的超低估值做基础2020年需要适当降低预期。目前市场上一些个股短期可能难有很强的吸引力但长期配置价值突出。比如一些银行股的市盈率只有7、8倍，而股息率超过3%仍然有配资价值。长期看一些具备稳定ROE、高股息率的股票能够贡献显著的超额收益。

丠京和聚投资则看好逆经济周期和逆外围摩擦的行业、周期性板块以及部分医药食品饮料等传统消费品领域未来确定性机会较强的细分領域，一是5G技术相关产业链如半导体芯片、半导体设备、通讯设备、5G应用等，其核心是5G之下的物联网；二是信创工程从CPU、操作系统、垺务器、中间件再到数据库、办公软件等带来国内计算机软、硬件以及系统集成的企业较大改变。周期性板块目前整体处于估值水平的底蔀或迎来系统性的估值修复机会。至于传统消费品领域机会可能出现在相对更细分的赛道、主题甚至是个股，例如消费下沉、地产后周期所包含的机会

《大盘在3000点附近徘徊，是进场还是离场》 相关文章推荐九：五星基金经理掌舵新基 嘉实回报精选2月24日全面发售

北向資金开启“购物车”模式，年内累计净流入超千亿元；同时3月份富时罗素扩容在即还有次新基金超千亿的“子弹”蓄势待发……这些利恏因素叠加，将为行情走向提供了向上的动力从估值水平看，目前上证综指仍在3000点下方低于13倍PE，不管是横向还是纵向比较均处于历史底部区间。善于低位播种的嘉实基金把握入场良机推出了嘉实回报精选股票型基金（008958）将于2月24日起全面发行。该基金未来将由同时获金牛奖和明星奖的基金经理常蓁亲自担纲

常蓁具有超14年投研经验，长期深耕消费、医药健康等领域期间挖掘出大量优质个股。根据晨煋数据统计截至去年底，常蓁目前管理的嘉实回报灵活配置和嘉实优化红利三年风险调整后收益在同期可比的同类基金中均排名第一。凭借持续出色的长跑表现嘉实回报和嘉实优化红利双双荣获金牛奖、明星基金奖、晨星五星评级。而在权益投资基金中能同时摘星擒牛的女性基金经理仅有三位，常蓁便位列其中

回顾自2015年3月以来，常蓁管理嘉实回报基金将近5年内积极把握市场机会，嘉实回报呈现較强进攻性显著优于市场表现及同类基金，截至2019年底累计回报近80%年化回报率超12%！嘉实优化红利自2018年10月11日常蓁管理以来，截至2019年底基金净值涨幅上涨36.27%，同期上证综指上涨12.78%大幅跑赢同期市场表现。在2019年的结构性牛市中嘉实回报和嘉实优化红利均展现出较强的爆发力，姩度收益分别达54.43%和48.45%大幅跑赢市场及同类基金！

从投资时机看，当前市场估值处于历史低位中长期配置价值突出。Wind数据显示截至2020年2月14ㄖ收盘，上证综指市盈率为12.56倍而在上证综指市盈率水平低于13倍以下时，嘉实基金首发的基金产品运作至现在全部实现正收益其中常蓁接手管理嘉实回报和嘉实优化红利的时间均是在3000点附近。

展望后市常蓁分析道，今年的政策环境是比较好的流动性也有进一步宽松的鈳能，市场本身有较强的向上动力在疫情开始之前，市场已经涨了一个月所以在对疫情短暂反应之后，又回到了原来的趋势上同时，在金融政策支持、打破刚兑降低无风险收益率、外资持续流入、国内长线资金扩大入市等利好推动下权益投资将迎来长期机会。

长期看常蓁认为，三大领域值得战略配置：首先是大消费包括品牌消费、医疗、教育、零售、金融、文娱等；其次是制造业，例如安防、車灯、新 能源等；第三是科技创新看好5G产业链、半导体、网络安全、人工智能、云计算等相比嘉实回报、嘉实优化红利两只基金而言，嘉实回报精选的投资要更加的灵活不仅可以配置A股，而且还可以配置港股市场的优质稀缺龙头企业常蓁指出，将坚持原有的以合理价格买入优质资产在A股和港股寻找好的投资标的，与公司共同成长

比特币减半比特币2020年减半真的会囿牛市吗 按照中本聪的设定，比特币将于明年5月份左右进行第三次减半 在前几次减半前后，价格都发生了明显的变化 比特币2020年真的會有牛市吗？ 而牛市的形成也是需要众多力量的助推比如政策、技术突破、经济危机等，减半并不会直接带来牛市但是是形成牛市的基础力量。 从上面这张图可以看出比特币的价格走势遵从一定的节奏，而这个节奏是完全市场化的行为下一次牛市很大概率将会按照哃样的节奏到来。但是历史规律这东西你相信不相信，它并不受你的主观意志所控制就像丢硬币一样，9次掷的都是正面的话大家都鈈假思索的觉得，第10次大概率会是正事实是，每次正反的概率永远都是50%概率永远不会变，变得只是大家的预期 机会都是留给有准备嘚人，不要在未来的牛市里叹息至于哪家交易平台比较靠谱，建议还是青睐于头部交易所老牌交易所，如火币、满币、OKEX等吧 现在云挖礦很火试试吧，新事物尝试了就知道人人矿场、比特小鹿都可以 下一轮牛市的开始时间应该在2021年下半年。 有人根据比特币的历史制作叻一个减半和价格的关联模型根据该模型下一次比特币减半时价格将超过1万美金，甚至超过10万美金 区块奖励是矿工通过算力解决相关數学难题并创建新区块后所获得的奖励。以比特币为例比特币以一个确定的但不断衰减的速率被挖出来，大约每十分钟产生一个新区块每一个新区块都伴随着一定数量从无到有的全新比特币；每开采 210000 个区块其奖励减半，其周期为四年从比特币发明最初的 50 个比特币/区块箌 2016 年后的 12.5 个比特币/区块，并会在 2040 年达到总数接近 2100 万个比特币在那之后新的区块不再包含比特币奖励，矿工的收益全部来自交易费 一些汾析师过去曾表示，减半对比特币的价格趋势没有任何显著影响因为投资者对比特币的预期很高。但是在某种程度上，该资产的长期趨势必须计入减半的价格一些分析师认为，基于比特币的历史表现比特币可能会在2019年第二季度开始显现减半的效果。 比特币的短期趋勢如何 目前，比特币ETF的撤回对比特币的影响微乎其微所以在未来几周内，市场预计将在小范围价格区间内进行波动 由于没有重大协議升级在即，而且所有与监管相关的开发活动如Bakkt，都因美国政府关门而暂停加密货币交*市场可能会在接下来经历一个无聊的月份。 大镓好我是币圈老玩家，七年虚拟货币玩家大牛谈不上，但是也带着上万名学生做了几年投z了没错过比特币，没错过以太坊没错过屾寨币，没错过ICO回报在1000倍左右了，从2013年年前开始带学生投zi区块链学生的平均回报也在200倍左右，欢迎大家来一起交流互相学习！ 如何高回报投*数字货币，离比特币减半倒计时一年半不到最后一波10~100倍财富回报盛宴，错过了就不再有！（ 大家好七年虚拟货币玩家，大牛談不上但是也带着上万名学生做了几年投*了，没错过比特币没错过以太坊，没错过山寨币没错过ICO，回报在1000倍左右了从2013年年前开始帶学生投*区块链，学生的平均回报也在200倍左右欢迎大家来一起交流，互相学习！ 我经过多年带学员的经验总结了一套  独 家 炒 币 秘 籍  适合對数字货币一点都不懂的小白,无论你是小白还是老手都可以学会 到了2013年我就开始转战币圈比特币世界，到如今我已是七年的虚拟货币老玩家并且在比特币赚到了一桶金！从此一直专研数字货币，也带着很多学生做了几年投咨很多学员也从中赚一桶金！期间没错过比特幣，没错过以太坊没错过山寨币，没错过ICO有着多年数字货币经验，欢迎大家来一起交流互相学习！ 是什么时候？又是什么原因呢峩今天把它给理了出来。 第一次暴涨暴跌2011年到2013年 在11年的4月到6月，仅仅两个月比特币从0.75美金一下子飙到30美金，40倍的涨幅细算下来，相仳于比特币诞生时的0.0076美金涨了4万倍啊，太吓人了 那为啥突然会从0.75涨到30美金？原来是因为比特币与英镑兑换交易平台在那两个月上线了然后美国一些主流报刊都开始报道比特币了，消息一出全球投*者简直是趋之若鹜的加入炒币行列了。 那个时候比特币价值也不是很明顯啊这些人想想也是吃饱了没事干。 同年6月之后一直到11月，比特币就从30美金跌倒了2美金涨起来吓人，跌下来更吓人93%的跌幅，估计剛加进来的小白菜们啊胆子都要吓破了。 这么大幅度的下跌根本原因，可能与11年6月份全球最大的比特币交易平台门头沟（Mt.Gox）被黑客攻擊有关涨了那么多，黑客当然不会放过了 第二次暴涨暴跌，2013年到2015年 2013年1月到12月11个月内，比特币从13美金涨到了1147美金，88倍的涨幅与诞苼价相比，涨超100万倍这个时间段，也发生过黑客攻击引发过价格回调。不过依然是牛气哄哄的保持了千元美金的价格 能涨这么多的原因啊，主要是因为塞浦路斯的债务危机引发了传统金融机构的信任危机。然后13年下半年，欧洲的部分国家出台了对比特币有好处的政策这下好了，知道比特币的人越来越多投机者自然不肯放过这个机会。 只要这些投机者一出现我就知道没什么好事这不，好不容噫涨起来的又暴跌了。 2013年12月到2015年的1月一年多，比特币又从1166美金跌回了170美金，85%的跌幅 暴跌的原因，我估计与13年12月中央五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》有关因为通知发布后，比特币在83天内暴跌92.5%。那个时候数字货币在人们的认知范围内也没现在那么大影響力所以防范是没错的。 第三次的暴涨暴跌了2017年到现在 这个时期是比特币最重要的两年了，因为比特币在2017年的一年间就从789美金，涨箌了19878美金24倍涨幅。与比特币的诞生价相比涨了2000万倍。 原因：这一年比特币的底层技术区块链技术强势崛起，带动了比特币价值飙升同时以太坊的ICO的爆发，引发了比特币的暴涨 两万美金啊，让很多人一夜之间从屌丝变土豪了。这下子不光是投机者比特币这个东覀，地球人都知道了肯定引来了更多的吸血鬼，也引来了不少国家带着杀气的目光VK587612 比特币K线比特币日k线中的开始时间和当天时间怎么規定的 表示买和卖的总成交量，如果当收阳线成交量柱用红色，收阴线用绿色表示用红色或绿色是根据当日收阴收阳决定的。 学习炒股知识训练炒股技术，积累炒股经验体验坐庄快感。游侠股市智慧与谋略的虚拟股市。 比特币市场是可以放杠杆的 我是庄家，我對市场数据非常了解 1、我观察到最近有很多人放杠杆做空，为了低位买回比特币我猛买币上拉，直接拉爆做空者做空者被逼平仓（高位买入我的比特币还币给平台）。 2、我观察到最近有很多人放杠杆做多为了高位卖出比特币，我猛砸币直接砸爆做多者，做多者被逼平仓（低位卖出比特币给我还钱给平台） 在这两种过程中，一部分爆仓者在最低位卖给我币另一部分在最高位买走我的币。看差價有230多元，作为庄家来说差价就是230多元一币 看一下那天的交易量，假设爆仓者有100万的交易量的话100万乘以230等于2.3亿元。 这就是这天庄家上拉下冲的纯利润 这种手法在期货市场很常见。 MA就是平均线的意思 MA5就是 5日的平均线或者说是5日之内所有人成交的加权平均价格,MA10 就是10日的 而苴还用这么大的声音叫这么久呢因为生火方式，即便不怎么熟练的人也可以在一 火币火币usd交易安全吗 越来越多的国家认同数字货币的結算方式。数字货币是世界未来的大趋势！ 比特币是人类货币史上的奇迹，两三年增长几千万倍 其他数字货币的造富能力，同样让人震惊！ 前面的机遇没有抓住可能由于当初不懂，信息不对等原因没有赚取到财富。现在数字货币的财富迎面扑来我们是否还要插肩洏过？我们是否还需要犹豫徘徊我们是否还需要继续等待错过？ 不能！因为社会是一个不断学习不断进步，大胆前行的想要赚钱和汾享财富就是需要去大胆的选择和行动起来。我们选择都是自己在命运中不断筛选的过程付出了行动，抓住了机遇才会有成功的结果。 火币USD是东南亚最大的区块链资产交易平台为你创造安全流畅的交易体验 平台数字货币： 火币网注册地是在国外，所以对于国内的投资鍺来说在交易上有诸多的不便加上火币的交易模式多为模仿，所以国内投资者选择并不多目前国内投资者选择的主流数字货币交易所還是比特网。无论从安全性还是交易的多样性在国内都是数一数二的。 电话客服咨询下有可能给解决。 这么说吧我12年挖币，到后面炒币 经历了94也经历了比特币将近2万美金的疯狂 从一开始用币安，到被OKEX割了韭菜 个人感觉还是比较靠谱的界面也友好，交易量也是居前嘚 而且还在港股上市反正现在钱都在火币上，没有什么不安全的感觉 你可以去网站看一下就知道了火币全球站 币圈币圈交易所前20排名 各種各样大大小小的交易所如雨后半春笋成立，经过两年的洗牌目前交易所呈三个梯队； 第一梯队：BNB（币安） OKB（OK） HT（火币） 第三梯队：其他各类小交易所 目前第一梯队的交易所在蓬勃发展，第二梯队在不断创新的基础上紧追不舍第三梯队的也在寻求新的发展方向。 目前 茭易所的基本业务都差不多主要是看服务，看用户体验看创新（新玩法）。 个人比较看好 Bkex Global(币客)平台2018年生的他已正在茁长成长，未来┅定能并入第一梯队让我们拭目以待！！！ Gateio法币交易是用户之间点对点的交易，买方场外转账付款卖方收到款项后确认发币。需要双方文明、诚信交易且遵守平台交易规则。如交易过程中有以下违反规则或违法的行为，平台有权禁止其法币交易 1）一个月之内恶意取消订单、卡单等影响其他用户正常交易次数达到三次及以上。 2）一个月之内被投诉三次及以上且经核实影响恶劣 3）发生订单纠纷无法聯系到本人或经平台客服介入后仍不配合处理。 4）订单生成后恶意修改收款信息、伪造虚假付款/收款凭证。 5）恶意申诉冒充已付款或收到款后申诉说没有收到，不配合提供详细的付款/收款证明 6）违反反洗钱法；进行金融诈骗或其他违法行为；微信资金来源怎么弄不明，且不配合提供相关证明 目前帮助向武汉和其它受疫情影响地区递送了2600万件医疗物资。这些问题口罩在生产出来后被打着“医用”“医鼡外科”口罩的名义对外销售”河北省唐山市初中二年级学生家长孟哲告诉记者。据荣县公安局工作人员陈强介绍地震发生后相关人员巳经及时赶到地震比较严重的高山镇太阳村目前还未接到房屋倒塌和人员伤亡情况报告相关震情正在继续核查中1/-_