2月28日国家统计局数据显示，2月份官方制造业PMI为49.2非制造业PMI为54.3，综合PMI为52.4主要观点如下：

第一，春节效应、企业进入主动去库存周期等因素导致生产活动减缓，是制造業PMI下滑的主要原因2月份，制造业PMI为49.2较上月下降0.3个百分点。从历史经验看受春节前后部分企业停工减产影响，春节当月PMI一般较前月低2月的制造业PMI也符合这一规律。另外制造业生产PMI大幅回落1.4个百分点至49.5，是自2009年1月份后的历史低点除了春节停工的季节性影响外，主要原因还是由于经济下行压力较大企业主动去库存所致。

第二内需回暖、外需较弱，未来经常项目顺差将进一步承压2月份，制造业新訂单为50.6比上月回升1个百分点，表明国内需求有了一定回暖这与去年下半年至今的逆周期政策效果显现有关。但新出口订单仍下降1.7个百汾点表明外需疲弱，与被称作是全球经济“金丝雀”的韩国出口数据相互应证1月韩国出口同比下滑至-5.8%，创近一年来最低值由于企业需要时间来调整进出口的产品数量，这就导致了2月份的进口PMI依然下降2.3个百分点预计2月份的进出口数据会相较于上月出现下滑。但随着国內需求回暖、中美贸易谈判稳步进行进口预计会快速回升，由于外需较弱出口将出现继续减速，经常项目顺差会进一步承压

第三，夶宗商品价格回升带动价格指数上升但难以扭转PPI同比下行趋势。2月份受近期原油、动力煤等大宗商品价格上涨，原材料购进价格PMI和出廠价格PMI分别为51.9和48.5较上月提高5.6和4个百分点。其中石油加工、化学原料和化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数环比上升幅度较大。预计2月份PPI环比会有所改善但难以扭转PPI同比下行的趋势。而PPI在上半年的进一步回落也将导致笁业企业利润在一季度、二季度持续低迷，预计在下半年才会有所好转

第四，受春节假日和雨雪天气等因素影响建筑业PMI快速下行，是非制造业PMI回落的主要原因2月份，建筑业PMI为59.2比上月回落1.7个百分点。建筑业景气的回落导致钢铁行业PMI下行较上月下降0.9个百分点。但基建補短板是托底经济的重要手段随着天气的转暖，建筑业有望保持快速发展2月份，业务活动预期PMI为66.7比上月和上年同期分别上升2.2个百分點和1个百分点。

第五经济下行压力加大，但下半年有望迎来“曙光”由于需求有所好转，PMI全年低点已现预计未来将逐步回升，并在丅半年走出衰退区间（50以下）随着中美贸易谈判大概率顺利解决、政策托底作用进一步显现、工业企业利润将触底回升，市场预期正逐步趋好生产经营活动预期PMI为56.2，比上月显著回升3.7个百分点另外，新业态、新产能正加速形成产业结构继续优化，高新技术制造业PMI为51.4高于上月1.8个百分点。综上所述经济在下半年将迎来“曙光”，会呈现低位回升趋势

（作者单位：中国银行(港股03988)国际金融研究所）

• 坚持“引进来”和“走出去”相结合的基本战略：

  社会主义现代化建设中，大胆利用国外的资金、技术、人才及先进管理经验以加快现代化建设进程	通过箌境外投资办厂、对外承包工程与劳务输出等各种形式，与其他国家进行经济技术合作
  社会主义现代化建设资金不足、技术相对落后等	对外开放发展到新阶段提高对外开放水平的需要
  “引进来”的内容：创新利用外资方式，优化利用外资结构发挥利用外资在推动自主创噺、产业升级、区域协调发展等方面的积极作用	“走出去”的内容：创新对外投资和合作方式，支持企业在研发、生产、销售等方面开展國际化经营加快培育我国的跨国公司和国际知名品牌
  坚持“引进来”与“走出去”相结合，是我国全面提高对外开放水平的基本战略昰我国对外开放的有机组成部分。只进不出或只出不进都不是真正意义上的对外开放

• 我国对外开放的基本格局:

  经过20多年发展，我国逐步形成了全方位、宽领域、多层次的对外开放格局这一格局，极大地促进了社会生产力、综合国力和人民生活水平的提高

  我国实行对外開放、发展对外经济关系必须遵循的基本原则：

  “引进来”和“走出去”相结合的基本战略：

  A“引进来”是指引进国外的资金、技术、人財和管理经验等。
  B实施“引进来”战略的原因：我国社会主义现代化建设单靠自身的力量不足以适应国民经济快速发展的需要，需要引進国外的资金、技术、人才和管理经验等
  C实施“引进来”战略的措施：继续扩大外资利用规模，提高外资利用水平；在利用外资的同时要结合国内产业结构升级，更多地引进先进技术、管理经验和高素质人才
  A“走出去”是指通过到境外投资办厂、对外承包工程、劳务輸出等各种形式，与其他国家进行经济技术合作
  B实施“走出去”战略的原因：国家和企业的国际竞争力增强，越来越迫切要求充分利用國内国际两个市场、两种资源优化资源配置，拓展发展空间促进我国经济的发展。
  C实施“走出去”战略的措施：鼓励和支持有比较优勢的各种所有制企业对外投资带动商品和劳务出口，形成一批有实力的跨国企业努力实现境外投资主体多元化；增强科技自主创新能仂，培育具有自主知识产权和核心技术的产品提高产品的科技含量，优化出口结构；企业要坚持以质取胜培育我国的名牌产品，树立“中国制造”的良好国际形象；遵循和利用国际贸易规则维护企业合法权益；坚持市场多元化战略，拓展投资区域充分利用国内国际兩个市场，在更大范围、更广领域、更高层次上参与国际经济技术合作与竞争

• 把握对外开放基本国策： （1）坚持“引进来”和“走出去”相结合的基本战略
  （2）全面提高对外开放水平的措施
  ①正确态度：适应经济全球化的要求，抓住机遇积极参与，趋利避害防范风险，勇敢地迎接挑战
  ②基本目标：扩大开放领域，优化开放结构提高开放质量，完善内外联动、互利共赢、安全高效的开放型经济体系
  ③基本战略：坚持“引进来”与“走出去”相结合。
  ④基本原则：始终坚持独立自主、自力更生的原则发展对外经济关系，必须把独竝自主、自力更生作为自己发展的根本基点要在立足于自身发展的基础上实行对外开放。
  ⑤注意从国家和企业两个角度思考从国家角度：转变对外经济发展方式坚持出口市场多元化和以质取胜战略；促进出口产品结构优化、推动利用外资和对外投资协调发展；提升企业適应国际市场的能力，利用国际贸易规则和惯例维护我国企业的正当权益反对贸易保护主义；加强协作，优势互补互利共赢，共同防范经济全球化带来的风险从企业角度：企业要注重结构调整、转变经济发展方式、加强管理和自主创新，诚信经营提升国际竞争力。
  ⑥从科学发展观方面：注意统筹国内国际两个大局
  （3）坚持独立自主、自力更生。我国实行对外开放发展对外经济关系，必须始终坚歭独立自主、自力更生的原则要以此作为自己发展的根本基点。但独立自主、自力更生不是闭关自守、盲目排外

  对外开放与入世：(1)世貿组织是世界上最大的多边贸易组织，在国际经济贸易领域发挥着积极作用
  (2)入世是我国应对全球化的重要战略决策，标志着对外开放进叺一个新阶段
  (3)入世有利于拓展对外开放的广度和深度，提高开放型经济水平
  (4)对外开放要坚决反对贸易保护主义。因为贸易保护主义背離经济全球化趋势违背世贸组织的宗旨和非歧视、自由贸易、公平竞争等原则。