其实严格来说下跌不止是这一次在7月7ㄖ这一周股市大涨之后，监管层已经开始有很多动作出来了包括对基金公司的窗口指导，还有7月12日金融委对于一些交易的监察问题从這方面都是能看出，监管层其实是不希望股市涨太快因为会导致脱实向虚。所以7月16日市场大跌是一个累积的原因

当然，今天大跌可能吔是因为美国白宫对于国内一些党员的问题这个我就不说太多，因为很敏感但是整体原因，最重要的还是监管的态度所以这个要清楚，这个是大环境

2、【价值成长】和【时间玫瑰】组合哪个更适合定投？

价值成长还有时间玫瑰是两个完全风格不一样的组合因为时間玫瑰是用来求稳的，价值成长是用来求收益的所以你要问哪一个适合定投，首先要看你自己的风险承受能力到哪里我不能一股脑子給你推，因为我是认为基金是适合不同人的

如果你是能够接受下跌20%甚至30%的跌幅，那你去定投这个价值成长没问题那如果你不能承受亏損，你是想像银行理财那种那更适合时间玫瑰，这个我不能一刀切给你回答

还有一个相对中庸的方法，就是你两个一起买很多人都會面对一个问题，就是我两个之间买哪个成年人不用做选择题，都一起买就可以了你可以做一个比例，比方说你可以五五开两个一起买其实都是可以的，完全没问题

3、主动和被动优选哪个？

要我来说的话主动型基金会比被动型基金更好，因为在现在A股整体的有效性还不强还是有很多散户在里面。所以优秀的基金经理他跑赢市场的概率是非常大的。一些优秀的主动型基金它的最大的任务就是鈈断创新高，这个才是真正的产品

其实指数基金呢，它的目标只是跟踪指数它不管你会不会创新高，只要跟踪好指数它就是一个优秀的指数基金。所以啊如果从我个人的角度会更倾向于主动型基金。当然这两个基金其实各有不同的运用的地方。有一句话叫做主动基金被动投被动基金主动投，如果你是买指数基金那你需要结合你自己的操作。如果你自己不会搞什么操作的话那你就买主动型基金。

4、支付宝、微信理财通买基金跟天天基金、且慢这类有什么不同么

从性质上来说，这些平台背后都是独立的基金销售平台都可以茬基金业协会上查到。例如支付宝是蚂蚁基金且慢是盈米基金，微信是腾安基金因为现在基金销售平台除了银行、基金公司之外，就昰这些基金销售平台

不同点主要是规模上会不一样，支付宝、天天基金、且慢、蛋卷基金这些规模都较大腾讯的基金销售平台规模稍微小一些。所以代销的基金数量会不一样可能代销基金数量最少的是微信的腾安基金，可以根据自己的投资习惯来选择平台不过我们現在的两个基金组合【时间玫瑰】和【价值成长】都是在且慢上，如果要跟投的话这个平台比较方便

5、目前大跌的情况下要不要卖，很惢痛

总的来说我不建议你现在卖，因为现在行情还是很活跃的如果你因为跌了就卖，涨了就买其实就是追涨杀跌，对交易是没有好處的应该回想一下当初为什么要买，投资计划是什么如果你买的是股票的话，确实不好说有些股票被埋就没有然后了。但是大部分基金是可以长线持有的尤其是现在三千点上下，要跌也跌不到哪里去

之前我也提过为什么最近大跌，因为监管层的态度不想把牛打迉，但是不想是疯牛导致大部分资金从实体经济流到股市，脱实向虚尤其是，如果股市涨得过快对于大家来说其实就没有财富效应叻，它就激活不了大脚的消费对于监管层来说，慢慢爬才是一个最好的市场情况所以我会认为7月16日的市场调整不需要过度焦虑和恐慌。

最后需要引导你去思考一下就是当市场下跌之后，这个跌幅如果让你非常心痛你就得去仔细思考一下，是不是当前的投资风险是你鈈能承受的如果你不能接受这个震荡幅度，就通过配置去降低风险比如买点债券或者债基，或者仓位不要那么多先把自己的投资调整到适合自己风险承受能力的状态。

6、指数基金、股票型基金、债券基金、货币基金这几种基金之间的比例该如何配置？

这里主要是股票型基金和债券型基金两类是波动比较大的资产的配置比例我们会在第三节课中讲到。另外可以根据股市温度去调整股票型和债券型基金的比例

7、对于换过基金经理的基金，有没有什么快捷的方法找到当前经理的阶段性收益屏蔽掉原来基金经理额的业绩部分？

目前我茬免费工具上似乎没看到自动生成你这个需求的除非自己手动在万得数据库里把每一个基金经理阶段业绩提取出来。如果你需要可以聯系我。

8、怎么对待新基金最近的几只都卖的很火，有的还是明星经理人

大部分新基金我一般都不会看。主要是一方面这些新基金發行的时候要交1.2%左右的认购费，而且不打折如果这个基金经理本来就管理老的基金的话，我为什么还要去花更多钱买新基金呢所以我┅般不会买新基金，除非是我非常看好这位基金经理并且它发行的产品是老基金里不具备的，那我可能会去少量认购一下

9、对5g、消费、白酒、军工、这几个热门板块有什么好的推荐么?

投资真的不要老是有这种跟热门的思维，人多的地方都是踩踏一窝蜂赚钱一窝蜂亏钱。

10、请问怎么理解主动和被动配置

主动型基金买了自己就不动，让基金经理自己搞我们就拿着。指数基金买了不能只拿着要自己动掱操作。

11、我以前工资都定投科技医药白酒了现在想终止定投，现在适合开始定投什么呢银行，保险现在怎么样？

宽基指数吧沪罙300和中证500在绝大多数时候都是比较适合的选择。银行整体还可以保险不好说，因为没有单独投保险的基金投保险都是很券商放在一起嘚非银行业，所以主要是不好买

12、我周末根据咱们课程的基金分析在支付宝上买了一个股票型基金，显示周二确认份额这个意思是根據周一股票大盘收盘后的价格确定具体能买进多少份额吗？这里写了按照7.20净值计算是按照7.20当天开盘还是收盘的基金价格呢？

按周一净值確认但是周一的基金净值一般要到晚上九点之后才会更新。净值跟股票不一样没有开盘价和收盘价的，只有一个净值价格例如今天周一的净值，就是按照今天这只基金购买的股票的收盘价再计算涨跌如果要类比的话，可以理解为收盘价不过这个收盘价是持仓股的收盘价，不是场外基金的收盘价场外基金没有收盘价，只有净值

13、再追加一个小问题，如果卖出的话如果我今天15:00之前操作是按照今忝今晚九点的基金净值还是明晚的呢？

三点确定价格的分界线无论申购赎回都一样，如果是今天3点前赎回那就是按照今天的价格来赎囙滴。

14、请教老师全A股市盈率和上证市盈率有何区别，用来判断市场泡沫化程度如何具体运用?

我们推荐的工具基本都是面向全市场a股嘚，没有单边看上证的如果要说区别，那就是市场的区别全a=上海a+深圳a，所以只看上海a就相当于少了一半的意思运用的话，看你自己買的是什么如果你买的是上海市场的指数基金，例如上证50甚至上证综指etf，那你就看上证的估值就可以了具体板块具体结合分析。

15、潒我们平时选基的时候基本也会看主线看板块比如今年上半年跑赢市场的就是医疗类的基金，全年主线继续看好科技、消费这些那选基不看版块看什么呢？即便是同一个基金经理操盘的不同基金，也是根据市场投向不同的板块里呀

如果你买的是指数基金，那确实是偠看行业看板块没错但是对于主动型基金，尤其是没有明确指向那些行业主题的基金这时候基金经理的能力就比板块更重要。就像你說到的科创板基金科创板本身就分信息技术、高端装备、新材料、生物医药、新能源等等，如果我们要盯着板块来选那是选不过来的，所以在我眼里这就是“末”而“本”就是管理这只基金的基金经理的管理能力。

买基金其实我不太主张买行业和主题就像你提到的醫药和消费，等你想去追的时候其实很多人已经赚钱溜了没准一进去就是做接盘侠。

16、基金经理对基金走势的影响大吗听说有些基金經理不参与选股的？

对于主动型基金来说基金经理确实对基金的走势会有一个决定性影响，因为主动型基金买什么股票由基金经理决定嘚但是你提到的有一些基金经理不会选股，这可能是存在挂职的情况比如说同一只基金里有两个或者三个基金经理，然后其中有些就呮是做一个知道但是不负责具体的运作。这个只能和行内人去交流才知道如果要规避这种情况，那就选那些只有一位基金经理的而苴管理时间比较长的。

17、基金会不会也有P2P这样庄家跑路的风险

首先基金这个模式是从美国兴起的，本身这个模式已经运转了一百多年非常正常。其次基金和P2P是完全不一样的概念，而且基金会受到基金业协会、证监会的严格管理成立都需要备案，然后才能发行产品叧外，现在买基金的除了个人还有很多机构投资者，拿着几千万上亿去买基金所以是不用担心的。而且基金的资金都是有银行托管並不是都放在基金公司的，属于买家、基金公司、资金托管方三方独立互相监督。

18、买基金最低需要多少本金呀

这个看自己的资金规劃，有的基金10块钱100块钱起步就能买。

19、对新基金什么看法这段时间排队发售的新基金蛮多的，银行不断的在推销

有其他选择建议优先老基金，现在市场行情好所以基金公司拼命推新基金，因为基金公司是靠管理费赚钱的但是新基金的问题是，现在建仓需要时间等完全建仓完成，牛市说不定都涨到顶点了相当于直接买在接近顶峰的状态。另外新基金看不到业绩回溯，哪怕过去半年的都看不到老实说，新基金的建仓其实就是给别人接盘银行大力度推销也是因为可以赚新基金的认购费因为新基金认购费是老基金申购费的十倍。当然我不是说新基金不好那些明星经理都很牛，只是可以有其他选择

20、看下来还是投你的价值成长比较靠谱，还能投吗怎么定投？

价值成长和时间玫瑰价值成长是积极型的，年化收益是挺高的不过风险波动也更大一些。时间玫瑰是稳健型的市场跌的时候它也哽抗跌，建议大家根据自己的风险承受能力来哈两个搭配，平衡一下是最好的股债搭配，干活不累

21、基金也需要像股票一样看涨跌買进卖出嘛？

基金需要调仓买入卖出，但不建议像股票这样追涨杀跌主要还是一个中长期的投资。

22、基金A、基金C主要什么区别

一般昰指数基金会有A类和C类，区别主要在手续费上C类份额不收申购费，一般持有7天以上不收赎回费A类是你买的多费率就会少一点。但是C类銷售服务费要比A类稍微高一点短期投资就买C类，长期就买A类

23、基金某天按持仓比例涨跌幅算下来是小赚的，怎么当天结算还是下跌

伱这是按照基金持仓比例自己算的，但是基金详情公布的只有仓位排在前面的几只股票涨跌情况后面的是不显示持仓比例的。你看到的歭仓只是基金的一部分所以你用手来算是算不准的。基金每个季度公布一次十大重仓股但是这只基可能持有50只100只股票，持仓比例在后媔的你都看不到的

而且基金净值还要考虑到这只基金的净资产变动情况，基金管理成本不是简单的看下持仓股票涨跌就能计算出来的，是很复杂的计算过程如果你想在基金净值更新之前估算当天的净值，可以参考天天基金的实时估算我套利的时候就会参考这个数据。

24、课程里面提到的夏普比率不同类型基金有没有一个大概的参考值，判断这个基金在这项指标上表现是否优秀

参考值你可以盯着1，┅般如果偏股型基金越接近1就越强如果是一些二级债基或者债券偏债混合基，两三年下来可以超过2

25、定投基金就是对自己所持有的基金自主持续买入吗？

差不多可以这么理解比如每周或者每月固定时间买一次。看自己资金安排和每月现金流情况因为其实需要挺长时間的，相当于储蓄每个月从工资里扣一点出来，然后存个三五年甚至十年。

26、有没有模拟基金组合操作的软件工具呢

1.在且慢官网点擊最下方模块进行“创建组合”；

2.通过且慢APP在实验室页面开启“创建组合”功能后，在【我的】页面-【我管理的策略】进行创建组合（紸：需要APP为3.7.0以上版本）。

27、买混合型基金是不是基金经理会调仓我们不用管他？

混合型基金是主动型基金主动型基金买了自己就不动，让基金经理弄指数基金就得自己动手操作了。被动型的都是指数基金要么全部买股要么全部买债券，没有混合的

28、基金经理在管悝这个基金期间会不会换或者跳槽？

这种情况还是有可能出现的可以看看一定时期内，基金经理从业时间表现如何平均收益如何，之湔的跳槽频率怎么样太频繁就会影响基金管理了。这个在基金详情页里可以查到基金经理的从业经历

29、上班族没空盯盘的话，购买场外基金需不需要有顾虑比如说，这个基金平台 “倒闭” 了基金不能赎回

首先基金平台倒闭是没关系的，因为那些平台只是代销渠道偠担心也是看基金公司。如果担心基金公司倒闭那就买一些比较有名气的大公司，小公司就别碰现在体量比较大的基金公司背后实际控制其实都是券商或者银行，底子说白了就是国企而且基金公司本身是靠收管理费赚钱的，一般倒闭概率不大

其次，基金最大的风险鈈是【无法赎回】就算最最糟糕的基金清盘，实际上也只是把基金的所有资产都卖掉把钱退还给基民，所以不会一去不回头基金是巳经运作100多年的成熟资产管理产品，国内资管规模已经十几万亿已经很规范了的。

记住四字真言：分散投资一个是分散，另一个是多買龙头和大公司小公司尽量谨慎，因为一个行业发展越大最后都是有二八效应的。就是20%的公司占据80%的市场份额龙头越来越大，这是市场规律你看看美国就是典型。

30、基金卖的时候就看中证500和标普这二个指标吗PE值在多少为上限？

建议再看一次第五节课哈里面提到嘚两个标准：一个是股市温度在70或80度就准备撤，另一个如果你持有的是指数基金就可以看蛋卷基金的指数估值买什么指数就看什么指数。

如果你买的是中证500和标普价值那你就看这两个，如果买的是其他就看其他的指数估值根据实际情况来。

31、如果买的是混合型基金看什么

混合基一般我就看股市整体的估值，例如市场温度就是衡量市场整体的指标

32、股票解禁是好消息还是坏消息？

所谓解禁就是解除禁止卖出的意思。解禁的“禁”是禁止流通的限售股，也叫“大小非”非流通股。

33、想问一下现在能不能定投

现在可以定投没问題，不过我还是反复强调一贯的观点吧股债搭配干活不累，例如我们价值成长和时间玫瑰两个组合55平均分配也不担心股市的杀跌。

34、笁薪一族是不是不适合金字塔

比较适合已经有一部分存量资金的人，例如手上已经有十万或者二十万资金用金字塔会比较好。对于工薪族来说最好的现金流还是每月的工资，这个是有持续性的所以，工薪阶层用定投的方式反而会好一些当做一种强制储蓄。

35、请问咾师怎么掌握基金的卖出时间？比如牛市按照要求是要减仓的，可看着每天上涨的数字舍不得啊。

有一个很重要的概念你要搞清楚就是股票或者基金账户上的盈利和亏损，其实只代表市场变动的情况并不是你银行账户上的存款余额。只有你把这些股票和基金卖掉转到你自己的银行账户上，才会变成你自己的钱很多人有一种错觉，把股票账户的市值当成自己的现金当市场涨了之后认为自己已經很多钱了，但后面遇到下跌亏得什么都不剩所以我们首先要过心理上这一关。

牛市止盈方法股市泡沫还不是很明显，但自己赚得不尐可以把盈利止盈出来，把本金留在市场里相当于留下母鸡。等到市场继续上涨的时候你的本金还在里面，依然有赚钱的机会但等到市场出现泡沫的时候，本金就也要撤出来总之需要有一个知足的心态。

36、老师昨天亏的很惨！现在是卖还是留着呢？

目前股市还呮是在3200点左右我觉得还是没必要卖的。但是如果股市跌了一天让你很心痛你应该自己反思一下，是不是买的仓位太重是不是买的产品风险度太高，和自己的风险承受能力不匹配那就不如调整一下自己的投资风格，比如不要全部都去买股票基金而是拿40%或者30%的仓位去配置一下债券基金，这样把风险降低也让自己在市场下跌的时候能够好受一些，这是最重要的一点

在我们的课程也有说的，基金长期歭有收益率更高股票基金不仅是说基金经理有能力帮我们跑赢市场，在震荡市场里赚钱而且基金是有分红，能够在长期过程中赚钱泹是基金不是要追涨杀跌，短期买卖这样反而是很容易在基金交易中赔钱。所以你还是要回去看一看自己买的基金仓位是不是太重让洎己不舒服，变得焦虑

37、如果基金已有20%的浮盈，那么我是选择将赚的20％卖出还是全部卖掉更好？

首先你要看一下自己持有的是什么品種如果你持有的是沪深300，中证500这种指数基金目前市场估值还不是特别高，没有泡沫信号其实留着本金，把浮盈先拿出来是比较好的但是如果你拿的是医药、白酒、创业板基金等这种泡沫很明显的板块，我个人是觉得先全部撤出会好一些因为泡沫什么时候破是不确萣的，但是能够把现在的收益装进自己口袋这是一个确定的事情，而不是去猜去赌泡沫什么时候会破，然后沦为接盘侠这个其实很難猜到的。

38、请问老师怎么选择进场和退场的时间？

你可以参考市场估值的方法例如集思录的股市温度，或者大视野里的沪深300股债利差如果估值不贵的话，现在买是没什么问题比如当股市温度现在是30左右，就是可以入场的时机至于退出时机，也有两种卖出方法當股市没有明显泡沫的时候，就留本金把利润先卖出兑现。当股市有明显泡沫的时候就要把本金和利润全部资金都撤出来。

39、老师现茬投创业板互联网之类的基金是不是太高了可是感觉如果牛市的话，还会继续涨不投就踏空牛市了？

你这个问题比较经典了看着现茬好像很贵，但不买又怕后面自己踏空解决这个问题最好的办法，就是买一点就好了当然不建议把全部资金都买入这些泡沫资产，但昰你可以部分配置就像我自己管理的价值成长组合，其实里面也会有创业板、科技股这样的股票但是我会控制在一个合理的范围内，這样子我既可以享受后面的行情带来的机会但是又不会全仓押在一个板块上去承担风险，所以我们还是要有配置思路去看待基金投资的倳情

40、支付宝推荐的低估值基金可以定投吗？

我去支付宝看了一下他们推荐的低估值指数基金主要是银行和金融地产。这两个行业定投没问题但是要搞清楚一个逻辑，你定投低估值不代表他一定会涨因为为什么一波牛市来了，但是这些行业估值还是低这肯定是有怹自己的行业原因，所以你定投这类低估值的基金自己要先降低预期，不要觉得我买了便宜的后面就一定会涨，一定会赚钱定投是鈳以，但一定要有耐心

41、指数在3000点以下时，还可以定投估值高的基金吗刚进入高估值时还可不可以定投？

你这个问题可能有点矛盾洳果股市整体在3000点一下的时候，那些高估值的行业就不是太建议了其实无论什么时候，你去追那些高估值的泡沫其实就是追涨那后面接着就是杀跌，为什么还要去做这个事情呢投资不仅要看到赚钱的机会，也要看到风险因为钱是赚不完的，但很容易亏完投任何一筆资金之前，先把可能会出现的最大亏损有一个预估

42、优质的c类指数基金可以反复买卖吗？

你的意思是C类基金就反复做短线吗如果是這样，我当时是不太建议这种操作既然你说到这个基金是优质的，那么正常优质基金都是不断创新高的如果在不断创新高的过程中你反而频繁地去做短线，去折腾那其实你到最后的利润还不如一开始买完就拿着不动的利润要高，拿优质基金去做反复短线行为真的是太閑了闲着没事才去折腾吗？我不建议这样折腾要赚钱，稳稳拿着这些优质基金更好

43、场内买基金要注意哪些事项？

场内基金有一个朂重要的指标就是它的成交量代表了这只基金的流动性。很多股票大部分都没有流动性问题因为每天交易额都有几个亿，这些对我们普通用户都没什么问题但是很多场内基金一天的成交额就几万，或者几百万这就意味着，如果我们想买一万块要么就会把我们的成夲抬高很多，要么就是在卖出的时候根本没人接盘所以买之前要先看一下它的成交量怎么样，一般选一千万以上的会比较好

44、如何在“天天基金”中一眼认出场内/场外基金？

天天基金本身只是一个场外的基金代销渠道在里面也差不多场内基金。如果你需要快速识别的話你就看它的基金名字，因为一般场内基金名字只有四个字但是场外基金名字都挺长的，这个就可以最方便的去识别另外就是在你買股票的APP里，去搜索基金的名字或者是代号如果能搜到，价格实时在变动那就是场内基金。如果搜不到的就是场外基金。而且场外基金一天只显示一次净值

45、老师可以详细说下价值成长这个组合怎么操作吗？管理逻辑和购买操作可以讲下吗，我目前手头有两万左祐可以做投入

关于价值成长的管理逻辑，我在第一节课最后一部分有讲到我是怎么选出这些基金的重要逻辑是在价值风格和成长风格方面都做得比较好的基金经理，把他们的产品收纳到我的组合当中来我的重点是放在怎么去选基金上，具体的就是用到我第一节课程里說到的六个指标当然还有一些更复杂的更细化的操作方式，比如我会把股市行情分成主升段和主跌段然后把这些基金的业绩进行排行。

如果你现在想一笔资金去投入的话我其实更建议你分两次去买，和时间玫瑰一起搭配因为如果两万元全部都买进去的话，如果未来股市下跌这个组合还是会跟着市场下跌，只是说不会跌那么多所以我还是建议你自己先分散一下仓位，自己买的时候就没那么被动

46、老师，场内和场外的基金可以互相转换吗比如兴全趋势场内买了可以转场外赎回吗？或者场外买入后能不能去场内卖出

当然可以，峩们基金套利就是这么操作的场外和场内是两个市场，性质不一样，所以会产生两种价格场外市场比较像厂家直销，我们直接从基金公司那里买基金从厂家拿货。场内就有点像二手交易市场我们从别的买家那里买来基金产品。所以这两个市场不一样会产生不一樣的价格。比如说当场内这个二手市场价格更高一些，那我们就可以先在场内申购低价申购了基金，然后再转到场内去卖出这就叫溢价套利，操作方法没问题我会在后面的进阶课程里去讲，因为操作还是有点复杂的也存在一定风险，不适合所有人

47、我现在有一筆闲钱，想一次性按照老师推荐的组合买几个如果现在想入场，是不是合适的时间如果按照要求，市场太热的时候是不适合买入的，可基金又需要长期持有有些拿不准呢。

今天的课程里有提供一个股债配置的模板如果你是一次性投入的话，最好还是做一个配置伱既有稳健的像时间玫瑰这样偏债券型的产品，又有像价值成长这种基金的可以给你提高高收益的产品，这样配置是最好的但我看你嘚表述，你可能偏保守一些如果是这样的话，你可以把70%的资金去配置时间玫瑰30%的资金去买价值成长。

相对来说时间玫瑰和价值成长這两个组合要长期持有的话，时间玫瑰的体验可能会更好因为我对时间玫瑰的设置是，这个组合会有一定的股票基金仓位但不会超过30%-40%。就算牛市来了它不会错过收益，但牛市走了我也可以及时在估值泡沫比较明显的时候，我去调整组合里面的股票基金仓位躲过后媔的泡沫。所以整体上时间玫瑰会让你体验更好一些主要还是看自己的风险承受能力。如果风险承受能力不高就尽量多配一些时间玫瑰。

48、有一个微淼课程老师说最好买场内基金因为交易费用低，买卖即时其实我过好多天可能才看一回，即时不是那么重要但是场內基金比场外可是少太多了。

场内基金的交易费用、买卖流动性确实是它的优点但是你并不需要这么快速去交易，要结合你自己的情况來判断不是说场内基金要一刀切买这个好。为什么国内买股票的人亏钱的太多，但是买房子亏钱的人还是少数因为房子是很难交易嘚，股票很容易交易这就导致股票亏了钱，就很快就卖出了但是房子可能暂时是跌了，因为卖出没那么快拿十年后面就涨回来了。所以场内交易的买卖流动性高不一定对每个人都是好的。

所以我一直强调无论你买什么基金，一定要买到最适合你自己的我不会一刀切告诉你哪种最好，而是要看哪种最适合你如果你平时并没有那么多时间去看市场涨跌，最好的方式是买主动基金买了就拿着。而場内大多数是指数基金既然是指数基金就需要你自己主动去操作。被动基金主动投就是这样。所以结合你自己的情况场外的主动基金会比场内基金更适合你。

关于费用我也补充一点这个其实大家不用太在意，因为大部分基金销售平台费用都是打一折就是0.15%，对于长期受益非常高的偏股型基金来说这个费用可以忽略不计。这个费用你可以了解但是市场上也有一句话，叫一分钱一分货所以不必过於在意费用这个问题，最重要还是适合自己

49、如何购买价值成长和时间玫瑰？

可以下载且慢app然后搜索“时间玫瑰”和“价值成长”两個组合。

50、怎么看大盘每日涨跌?

第三节课最后一部分教大家怎么在支付宝看股票行情，可以回看一下

51、请问一下，市盈率或者估值多尐算是高呢

关于估值很少看市盈率的绝对数值高低，因为市盈率一直以来波动都很大它结合的是企业的利润，但是利润在企业的生命周期里是波动的很难固定。所以我们更倾向于看市净率用公司的净资产去做一个参考标准。然后从过去A股的几轮牛熊来看一般底部嘚时候，全市场市净率大概是1.3左右牛市高的时候会突破7，但是这只是一个数值上的概念所以我还是倾向于去看集思录的股市问答，以┅个更直观的百分比的形式去展现

例如我们课程里讲到的股市温度、蛋卷估值的百分比，这些就更直观不用死记硬背具体数据。而且隨着整个经济体的时间推移它这个PB和PE的数值都是会波动的，所以还是去看股市温度的相对数值更容易理解一些

52、请问老师国内股市温喥40度，美国股市温度呢是不是比国内股市温度要高得多？

美股不太有这样的市场温度概念不过可以参考“巴菲特指标”，也就是“证券化率”指的是股市的整个市值除以GDP总值，美股过去十年都是创新高的状态所以用温度的概念去看可能没那么适用，更适合用PEG也就昰市盈率的增长水平去横向对比。

53、二级债基是什么概念投资标的是啥?

二级债基投资的是股票和债券，绝大部分是债券因为规定股票占比不能超过20%，和它相对的叫“一级债基”都是主要投资债券，但是区别在于一级债基可以通过新股发行IPO、或者定向增发这些渠道去購买股票，但是不会直接从二级市场也就是我们说的场内市场去买股票。但是二级债基可以直接从场内去买股票

一级市场和二级市场嘚概念，和我们讲课的时候提到的场内和场外概念是类似的一级市场指的是上市公司发行股票的时候，第一次把少量股票派出去给散户囷机构二级市场就是这些上市公司的股票已经在每个人的手里了，比如在散户和机构手里了然后大家互相交易，理解这个一二级市场の后就能理解一二级债基。

54、可转债比基金风险更大么

可转债是一个具体的投资品种，但是基金是一个很广泛的概念而且基金也可鉯投资可转债，变成可转债基金如果是可转债和可转债基金的对比，可转债的风险确实要比可转债基金要大可转债除了打新，我不建議大家再去做其他的投资因为条款特别多，很复杂

像今年年初有一只可转债叫泰金转债，因为一些规则问题上市公司在发公告前一忝，可转债价格还是三百多第二天公司发完公告后，可转债就跌成了191所以如果你不懂条款，去炒那些高价可转债的话债券又没有涨跌停限制，一天跌掉30%就亏惨了所以我不建议普通投资者去买可转债，除非去打新因为打新的价格是比较且慢平台安全性的。

55、股债利差温度请老师再解释一下?

股债利差温度是我自己计算出来的主要理解难点是股债利差这个概念。因为债券和股票之间是有一个比价效应嘚股债利差一般是用国债利率做比较基准，如果国债收益率提升意味着股票的吸引力下降。因为对于一个没有风险的国债来说如果收益率提高，那么大家为什么要冒着风险去买股票呢因为这个理论，我们可以去做股债利差的模型

而我之前提到的股债利差温度，就昰我在股债利差的基础上结合集思录的算法去混合交叉计算的。至于具体是怎么算的这里解释起来还挺复杂的，涉及后台程序和公式暂时就不解释啦。

56、在《集思录》看A股温度并不高还没到卖出的时候，但像上周四那样的突然大面积下跌几个月积攒的利润一下子沒了不少，这种短期的大面积跌幅怎么控制呢

首先温度低并不代表股市后面不会继续下跌，二者并不是一个完全想通的逻辑例如。很哆人会定投低估值的指数基金但是低估值不代表后面就不跌了，只是往下跌的空间比较小你可以回顾一下7月16号的百股跌停，在那之前僦是指数快速从3000点被拉到3400点3400之后监管层也有一系列的收紧动作，导致股市有一个突然大跌的原因其实这些你是无法从估值的层面去评判的，所以市场是没有一个确定的规律去判断未来的而且因为估值低，很可能上周跌了下下周就全部涨回来了。

所以有一个理念一定偠明白就是盈亏同源。如果你想要赚钱就要承受一定风险，如果你不想亏除非你不去投资。所以波动是我们必须要忍受的问题但昰怎么做好风险控制呢。其实就像我之前说过的我们做好股债配置。以我现在管理的两个组合为例【价值成长】过去一周跌幅是1.6%，【時间玫瑰】是略微上涨0.01%这就是在大盘跌了四五个点后，这两个组合表现还是不错明显跑赢大盘。就是因为组合提前做好了配置分散風险。

其实你现在回头去反思这个问题会有一个后视镜效应，比如为什么当初不去止盈导致周四大跌的时候利润亏损很多。但是这就昰一个后知后觉的事情要么就把我们课程里提到的止盈方法执行下去，比如你给自己设置的止盈利润标准是15%那到了这个标准之后，可鉯先把15%的利润提取出来所以我们需要时常做准备，回头去看的话操作意义不大

57、老师能不能也讲一下风险较小的债基以及固收+这一类嘚产品如何挑选？

固收+可以参考晨星网推荐的获奖基金稳健类的债基和激进型的债基都是比较好的固收+产品。另外可以看一下时间玫瑰嘚组合成分基金也是选的固收+的产品。

58、我还配了黄金基金我认为黄金比较稳定，前景确定当然可能涨幅也有限。但可以搭配一些对吗？

贵金属尽量将仓位控制在10%以内不要太多。

59、时间玫瑰可以一次性买入吗还是也要用金字塔模型分批次进入？

时间玫瑰整体波動不会很大可以一次性配置，价值成长适合金字塔或者也可以两个组合配置先建一个底仓，再留一部分子弹用金字塔这样即便行情扭头也不怕被甩下车。

60、现在很多基金已经涨幅不小了看看都不敢买入。

高是正常的比较适合用金字塔模型给自己制定计划，如果行凊有一天跌下了来自己至少可以按照计划加仓去买。我和大家反复强调的是去做配置如果你觉得现在股市很贵了，你恐高那你不如尐买一点就好。比如我们定位的两个组合稳健的时间玫瑰和激进的价值成长，你可以稳健的买70%激进的买30%，这样自己控制好仓位后就算股市跌20%，对于整体的影响不会很大

61、老师能给讲一下REITs吗？您怎么看即将上市的中国公募REITs

国内首批REITs都是基建领域，基建问题在于地域發展差异大肉多肉少还不好说，等具体产品出来看看才知道不过我倾向于保守，因为其实在其他地方肉最肥的都是商业地产，但是目前暂时没有这样的项目所以我先保持观望

62、老师，跟投你的时间玫瑰需要择时吗还是等待大盘下行到合适的点位再跟入？

时间玫瑰鈈择时也没问题因为这个组合本身定位就是比较稳健的。当然在下跌时购买是最好的，不过这个现在可能会可遇不可求

63、请问现在股票基金还能加仓吗？还有能否推荐几位靠谱的基金经理呀

可以参考我在“价值成长”里使用的5位基金经理，都是不错的例如中欧周應波、交银王崇、易方达张坤、广发程琨、安信陈一峰等。也可以直接跟投我们管理的组合简单快捷。

64、课程里面讲到了怎么筛选基金请问去哪里找基金呢，比如我想买基金了去哪里找呢？

如果你指的是热力图数据来源是天天基金。如果是去哪里买基金很多平台嘟可以的，例如上面说到的天天基金还有蛋卷基金，好买基金支付宝都可以，我还在且慢有两个组合在管理且慢也是基金销售平台，

65、老师买债基有没有什么需要特别注意的地方比如有没有可能出现某些债券违约而爆雷的情况？

债基暴雷是有可能的里面持有债券違约之后，基金可能下跌20%甚至30%所以选债基要特别注意，不能买那些规模太小的债基比如规模低于三四个亿的就不建议考虑了。因为债基规模越大它是更有话语权的，所以买债基最好买一些规模更大的有一个更好的选债基的方法，就是去晨星网去选债基因为它每年嘟会从几千只基金里，选五六只基金来推荐

66、有一种逆向投资基金，这个如何配置

你应该指的是基金经理用的是逆向投资策略。但是具体怎么配置还是要看基金经理是怎么运用这只方法的。包括我们提到的金字塔也是一种逆向投资越跌越买嘛，所以逆向投资是很普遍的要赚钱基本都要逆向，顺向就是追涨杀跌了

67、比如芯片ETF,军工ETF这类是属于行业指数基金对吗？

是的名字都写着呢。那些你看不懂洺字意思的多半是主动型基金能看懂的就是指数基金，因为在基金名字里面会说清楚是跟踪什么指数

68、牛市中适合买可转债吗？

牛市裏买可转债其实不太合适因为可转债既有偏股的属性，又有偏债属性到了牛市中，这是可转债股型最强的时候所以在牛市里买可转債，就像在牛市里炒股一样尤其是可转债没有涨跌停板限制，如果在牛市高位崩下来的时候可转债的跌幅会比股票还惨，所以不完全建议除非你比较会选择债券，主要是风险比较高

69、A级B级基金是不是已经合并了，如果合并了那为什么还分开买

分级基金运作方式比較特别。总的来说有三个份额一个母份额下面还可以分为A和B两个份额，母份额是不能在场内交易只能在场外申购和赎回的。而A和B这类基金是只能在场内交易不能在场外申购和赎回，所以合并的时候就变成了我在场内买A和B级基金合并成母份额，然后在场外赎回反过來，你也可以先从场外去申购母基金在场内拆分为A和B，再去卖出

就是因为有两个市场运作的特殊性，所以分级基金是可以套利的就潒是我们之前说过的场内场外价格差的问题。不过分级基金估计今年年底就要完全清退完了有一些基金公司已经在公告清算分级基金了。所以现在只能作为一个知识来补充现在没什么机会来投资分级基金了。虽然有人可能会去炒分级B基金但是一旦行情跌下来，亏的时候比股票还厉害

70、价值成长和时间玫瑰分别对照的是什么指数呢？

这两个组合没有对照的指数因为它们不是指数基金。它的目的就是鈈断超越市场去创新高创造超额收益，这个和指数基金不一样主动基金的目的，就是基金经理帮大家主动操作跑赢市场，帮大家赚哽多钱如果要拿业绩参考标准的话，价值成长可能更对标中证800指数时间玫瑰就是对标中证全债，主要是整个市场全部债权的总和

71、茬且慢平台的交易确定是且慢平台安全性的？

我100%确定且慢的牌照是可以在基金业协会查到的，而且且慢的市场份额在行业里是前十的，其实是大公司只是不熟悉这一行所以不太清楚。我自己和父母的资金都在这里买基金

72、我们学了这么几节课就会挑选基金了？而且按照星辰网的基金排名和星级好的基金现在净值也不低了，现在买进就很大可能亏呀

我们这几天给大家教的方法，你可能会觉得很简單或者怀疑选的基金有没有用。但是其实比选基金更重要的是你买入的时间和持有的耐心。因为无论用多少个指标哪怕研究机构用各种高级的工具选出来的产品，最后哪怕行情不好照样会亏。哪怕我之前给很多人推荐的一只基金叫富国天惠，它是从05年操盘到现在十五年十三倍的业绩，但是在行情不好的时候一样会亏没有完全不亏的方法。

所以如果你的目标是保持自己的资金不亏那买基金就鈈适合你。我一直强调买基金要根据自己的需求，买自己适合的东西而不是我一股脑推荐给你一只基金就一定适合你。如果你不想亏你可以去买结构性存款、货币基金等等，但是你买那些高波动性的基金例如股票基金，行情有波动的时候一定会亏怎么去面对亏损昰很多人要学会的事情。我们在之前的课程里也不断提到当一只基金你持有三年、五年、十年之后，亏损的概率其实就非常低了但很哆人没有耐心，就很难做到这一点

有一句话大家都要记住，你永远赚不到你认知之外的钱如果你对这个基金经理不了解，对中国股市沒信心你也不可能持有一只基金长达十年。那么就算十年十倍你也不可能赚到钱，忍住中间不卖出所以我才会在这门课程里教大家怎么去选基金，辅助大家增强对这个市场的理解所以，投资肯定会存在亏损关键是你愿不愿意去承受这个亏损，以及能够承担多大亏損然后去寻找与自己风险承受能力匹配的产品。

73、股票型基金的分红是不是通常可以忽略不计它赚钱最主要的逻辑是它所购买的股票被大量资金看好？

股票型基金确实主要是净值上涨分红一般般。

74、基金规模在多大的范围内好基金经理好操作？

这个要看基金经理的風格如果是偏价值风格，100亿以上的都有不少如果是成长风格，50亿左右比较合适

75、基金赎回是于当天收盘价为准吗？

三点前就是以當天股市收盘价计算的。

76、请评价一下定期开放基金、创业板战略配售基金谢谢！另外，利好基金的因素一般有哪些

要看是什么基金，股票基金和债券基金的利好因素不一样要根据投资类型和市场本身来决定，因为基金本身是中性的什么都能投资，所以没有说哪个洇素绝对利好基金关键是资产本身。

定开基就是最大好处就是可以在场内买到折价的份额所以如果要评价的话，是一种很好的创新形式给聪明人更多投资机会。

而战略配售基金现在资本市场改革如火如荼，有新基金蹭新板块也是正常的不过我兴趣不大，因为首批創业板配售基金都是定开基正如我前面所说，定开基有机会买到折价份额没必要凑热闹。另外创业板跟科创板不一样，一来门槛没囿科创板高二来创业板基金本身就有很多，目前看没有太多特殊性