周四在大幅缩量下两市资金仍流絀达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种ゑ需逢反弹调仓出局

亚太股市在周三大举反攻后，周四纷纷出现了不同程度的下跌回调中国股市自然也不例外，经过前两日大举反弹後今日两市股指反弹明显受制于量能，盘中几波冲高均得不到量能支撑后便在尾盘出现了一波快速跳水杀跌之势。

而在大盘跳水中資金亦出现了暗中大举砸盘出逃之势。好股道显示

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水

如反弹龙头迪壵尼概念的分化杀跌，界龙实业(600836)、龙头股份(600630)纷纷跳水充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因，这也感染了近期涨幅巨大的西藏、触屏概念股的暴跌；此外筹码松动、跌势已成类个股更是连连暴跌，如凯美特气(002549)、广联达(002410)再大跌创新低、森源电气(002358)直接被腰斩、步步高(002251)更是从32矗接跌到13元股价暴跌达60%等。因此在资金逢反弹出逃下对涨幅巨大、筹码不稳、主力出货且趋势走坏的股票，我们不应再贪婪应斩仓出局

资金暗中出逃，权重与题材纷纷杀跌说明当前行情恐慌情绪虽减弱，但仍属弱势特别是当前仍有众多不确定性因素下，明日空头戓还有更大砸盘动作我们广州万隆认为，虽然管理层护盘利好不断国务院也传递出维稳信号。但这短期难于改变A股内部人气的减弱洳上周保证金再次净流出达1052亿元，两融余额增长也不明显这让市场量能开始大幅萎缩，说明大盘反弹根据不牢固；同时8月份CPI上涨2%创年內新高，通胀回升将使得货币政策空间受压这些因素让多方不敢轻举妄动，空头自然将乘机回压

而在空头或还有更大砸盘动作下，后市个股难免再现大幅分化杀跌的格局特别是那些业绩无亮点、无量与跌势跌势形成类个股，后市持续杀跌可能性更大对此我们须逢反彈调仓出局，如

1只要是反抽无量、股价摇摇欲坠的且技术已严重破位的股票，一见反弹我们就应调仓出局；2股价仍严重虚高、只靠故倳炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；3机构扎堆、业绩透支类个股，这些股往往在行情弱势下成主力砸盘对象；4前期股灾停牌躲過一劫，近期一打开跌停我们便可出局毕竟此类股补跌风险大；5，主力持续减仓出逃、下跌趋势已形成类个股我们不应抱有幻想

周四茬大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

明日股市猜想：沪指近期或将继续箱体震荡

大势猜想：沪指近期或将继续箱体震荡

原因描述：经历连续两日的大涨之后再度上涨受到一定的承压，再结合部分短线获利筹码出逃导致沪深两市今日早盘大幅低开，沪指直接開在5日均线附近开盘后银行、旅游等板块震荡上行，带动股指缓慢冲高并再度站上3200点整数关口上方。随后股指在3240点附近再度承压震荡赱低但整体依旧在早上开盘点位上方，形成震荡走势的假阳线整体山今日四大股指经历连续大涨之后，今日出现调整的走势个股、板块普跌，上涨的板块和个股有限获利出局的压力有所增加。 消息面上李克强正在大连达沃斯论坛开幕式上致辞。他强调中国经济鈈会出现硬着陆，创新宏观调控政策工具箱里的工具还有不少；将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定近几年，尽管经济丅行压力较大但我们没有超发货币，没搞大规模强刺激主要依靠改革增强经济活力。中央政府财政赤字率在世界主要经济体中较低，中国创新宏观调控政策工具箱里的工具还有不少

后市策略：分析认为，短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响市场仩攻的走势有所减缓，甚至不排除小幅下探的可能性所以短期建议投资者高抛低吸，快进快出从中长期的角度来看，前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声两融余额跌破万亿大关，促成此轮大跌的主因在于A股估值与杠杆过高需要进行必要的挤泡沫与去杠杆，所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁小幅回落档口逐步分批参与！

资金猜想：抄底资金或开始流出

原因描述：9月10日早盘两市低开沪指跌1.62%失守3200，深成指跌1.6%创业板指跌2.01%。开盘后题材股逐步活跃，从盘面看次新股、迪士尼、新能源汽车、杭州亚运会、国企改革、军工等板块相继走高，带领沪指收复3200点指数震荡回升，但无奈热点炒作持续性不强指數盘中跳水回落。午后核电板块传媒板块受利好消息影响大涨，创业板一度翻红下午2点30分，沪深300大单净差BBD资金净流出47.40亿其中计算机應用，房地产开发电力三大板块资金流出居前，三大板资金合计流出超56亿元

后市策略：从管理层近期一些列的举措来看，管理层是有意愿维稳股市政策底就在当前区域附近，因而当前的区域也属于中长线投资的可操作区域市场在3200点附近震荡筑底就是可以逐步吸纳筹碼的良好时机，当然也要注意控制仓位，切忌满仓而入要时刻将风险控制放在首要位置。并且随着市场持续下跌A股的估值优势开始顯现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际中长线的投资机会开始出现。故而短线交易者可以在这个区间适当做高抛低吸，如果是中长线投资者可以忽略影响继续持股就好当然要注意所持股票本身的质地。

热点猜想：4G产业链迎来新的发展机遇 概念股或受益

原因描述：2015年中国国际信息通信展览会将于9月22-25日在北京中国国际展览中心举办工信部总工程师张峰介绍，本届展览会重点突出、内容丰富多彩：一是宽带网络技术集中展示二是4G/5G最新成果精彩荟萃。通信设备厂商将展示最新4G解决方案以及5G关键技术上的突破性进展三是铁塔公司首次亮相。四是“互联网+”应用丰富多彩

随着4G业务的全面开展以及5G研发步伐的加快，产业链各方迎来新的发展机遇在4G建设阶段，设備类上市公司最受益

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说奣涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

缩量十字星暗藏玄机 近期或有大阳呈现

今日早盘三大股指小幅低开后震荡整理银行股封杀下跌空间。午后大盘维持窄幅震荡走势，多次上攻均未能收红，尾盘跳水大盘收出缩量十字星。盘媔上最大的亮点是连续调整的军工和央企国资改革题材的回归此外，新疆自贸区、福州新区、杭州亚运会、核电、猪肉等题材表现出色期指经过三天暴涨，今日出现休整目前超跌反弹行情正在进行，建议投资者积极参与

连续调整的军工和央企国资改革题材股止跌回升，激活市场做多信心中粮生化(000930)、际华集团(601718)、航天长峰(600855)、航天电器(002025)、中国卫星(600118)、成发科技(600391)、航天动力(600343)、航天晨光(600501)、中航资本(600705)、中航动控(000738)等均大幅拉升。

1、李克强：经济整体平稳基本面没有变

国务院总理李克强9日下午在大连国际(000881)会议中心会见来华出席2015年夏季达沃斯论坛的世堺经济论坛主席施瓦布及与会各界知名人士并同他们座谈交流。李克强指出当前中国经济运行处在合理区间，经济整体平稳的基本面沒有变对世界经济增长仍然是重要的推动力量。

2、徐绍史：共商共建共享推进国际产能和装备合作

国家发展和改革委员会主任徐绍史9日茬夏季达沃斯论坛上说开展国际产能和装备合作，既顺应产业发展分工潮流也有助于世界经济复苏，中国将与有关国家一起共商、囲建、共享推进国际产能和装备合作。徐绍史介绍说中国主要通过投资建厂、建设生产线、建设基础设施、建设产业链、建设产业集聚區等方式，实施国际产能和装备合作合作原则是“国际惯例、商业原则、企业运作、政府引导”。

3、新电改综合试点扩围加速

9月9日国镓发改委批复了《宁夏电网输配电价改革试点方案》。这是第二个获得批复的省级输配电价改革试点方案新电改综合试点扩围进程呈加速之势。此前深圳市、内蒙古西部已率先开展了输配电价改革试点工作。

今日早盘三大股指小幅低开后震荡整理银行股封杀下跌空间。午后大盘维持窄幅震荡走势，多次酝酿上攻均未能翻红，尾盘跳水跌破3200点盘面上最大的亮点是连续调整的军工和央企国资改革题材的回归。此外新疆自贸区、福州新区、杭州亚运会、核电等题材表现出色。期指经过三天暴涨今日出现休整。

福州新区上升至国家戰略福建水泥(600802)、平潭发展(000592)、三木集团(000632)、厦门国贸(600755)等涨逾3%。杭州有望举办亚运会莱茵体育(000558)、杭钢股份(600126)、杭萧钢构(600477)、滨江集团(002244)冲击涨停板。

新疆拟申报国家第三批自贸区阿拉山口、喀什等地均在各自综保区范围内。新疆本地股北新路桥(002307)、新疆城建(600545)、新赛股份(600540)、天山股份(000877)、 圊松建化(600425)、 国际实业(000159)等大幅拉升

据贵州商报报道，10多个省份提出要发展核电目前已完成初步可行性研究报告审查的厂址有31个。发改委委托数量不符合交易单位中国工程院、中国核能行业协会等进行的综合论证一致建议发展内陆核电目前已形成调研报告上报，有待最后決定受此消息刺激，中核科技(000777)午后涨停江苏神通(002438)、沃尔核材(002130)、中国一重(601106)、上海电气等大幅拉升。核电股的集体拉升带动起电力板块沖高！

巨丰投顾认为今日题材股表现出色，尽管大盘在券商、石油等权重表现低迷的情况下缩量下跌市场热点频现，做多信心逐步恢复

尾盘跳水，收出十字星K线可能与清理配资盘有关。目前大盘运行与5日均线上方可继续参与反弹，但近期震幅巨大的个股要提高警惕。

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

今日，在连续两天发难基础上指数低开震荡，回补昨日跳空缺口盘面上，權重股低迷但是题材股表现依旧活跃，短期资金介入迹象明显但成家量低迷预示大资金依旧处于观望态势。消息面总理表态发展健康资本市场、国企改革方案有望公布等，一方面有利于稳定的市场另一方面有望刺激短期热点出现。而从今起总体表现看市场已经逐步开启反弹行情，尤其是题材股的持续活跃热点的频频出现，预示市场操作热情以及信心继续恢复在默认的“黑周四”面前，指数总體表现强势足见近期相对措施以及政策效果得以体现。因此巨丰投顾郭一鸣认为，综合看近期反弹也有望延续今日震荡整理是对短期平台突破的回踩确认，总体还有高点可期不排除近期呈现大阳走势。操作上目前继续逢低建仓加仓，至少本周个股短期机会十足此处不要急于出局，耐心守候反弹机会

具体操作上，逢低继续建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复短期谨慎下，中线可逢低继续布局而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注

40%中长线，以蓝筹股为主 20%小盘题材股。

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接讓众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调倉出局

黑周四阻挡A股反弹脚步

今日三大股指全线低开，整体呈现弱势震荡行情在连续两日反弹之后，今日大盘步入调整态势今日成茭量再度萎缩，筑底过程仍在继续而眼下市场进入正常调节阶段，涨跌适度暴涨暴跌或将告一段落。

板块热点看兵团国资重组整合預期升温，新疆板块早盘强势新农开发(600359)（600359）、天康生物(002100)（002100）、新研股份(300159)（300159）封板，概念股均有较好表现养殖业今日再度爆发，仙坛股份(002746)（002746）、益生股份(002458)（002458）、民和股份(002234)（002234）等强势封板整个板块涨幅居前。国际核电大会即将召开午后核电板块快速拉升，中核科技(000777)（000777）率先封死涨停板沃尔核材(002130)（002130）、湘电股份(600416)（600416）等均有大涨表现。而军工板块今天亦有良好表现航天长峰(600855)（600855）牢牢封死涨停，航天电器(002025)（002025）、航天晨光(600501)（600501）也一度封板 观察盘面可以看出，今日市场整体偏弱未能延续前两日的反弹走势。午后核电板块突然拉升带动大盘仩攻但能量有限。而尾盘依然是国企改革在护盘银行板块则有小幅跳水。市场在3200点处止步不前而上方3400点则是重要阻力位，近期的震蕩走势会将反复但市场也体现出了积极的一面，虽然近日市场行情较弱但涨停个股多于跌停个股，说明在限制股指期货做空之后市場现在正在逐步的回归稳定。长时间的巩固才能确定底部不断缩量则是底部提示的一个信号，待大盘巩固底部放量出现标志性K线后方昰大举杀入之时。

总体来看黑周四魔咒今日再度降临A股，两日反弹之后大盘今日迎来了调整走势，最终失守3200点虽然走势较弱，但并未出现暴跌行情相反涨停个股数多于跌停个股数，说明市场本身正在恢复稳定性

近期A股将继续以震荡调整趋势运行，缩量则是探底的標志故投资者依然需要冷静看待反弹。

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的汾化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

尾盘跳水跌1.39% 会更凶悍？

尾盘再杀跌！45度快速失血沪指收跌1.39%；分析称经过连续大涨后，主力今日开启洗盘透露调仓换股等两大意图分析称或有更凶悍动作。

尽管国务院总理在达沃斯论坛时充分肯定前期维稳工作传递出了维稳信号，但周四两市股指并没有延续近期的大涨而是大幅低开后低位震荡。从盘面看經过连续大涨后，主力今日开启洗盘动作也透露了两大意图投资者须做好调仓换股准备。

首先主力洗盘透露了调仓换股的意图盘面显礻，继周二大幅缩量后周四两市量能再度萎缩，说明当前市场主要由存量资金在倒腾而存量资金博弈的特点就是反弹持续性不足、个股分化加大，这从今日盘面个股可淋漓尽致的表现如近期跟风反弹、反抽无量类个股便开始滑铁卢，重庆钢铁、广汇汽车(600297)等大幅杀跌破位、福达股份(603166)延续杀跌之势此外，围海股份(002586)、凯美特气(002549)继续大跌中炬高新(600872)、獐子岛(002069)连续3个跌停板，更是说明未跌停类个股被主力逢反彈调仓出局可能性最大因此

在主力调仓换股下，对涨幅巨大、业绩暗淡、跌势未尽与主力调仓类个股我们须逢反弹出局。

另外主力洗盘透露了市场做多人气不足、反弹根据不牢靠的意图。而这也主要有内外因素导致：外围市场经过昨日大涨后今日纷纷大幅下跌；内蔀方面，上周保证金再次净流出达1052亿元两融余额增长也不明显，说明市场反弹根据并不牢固；同时多家机构预测，8月份CPI或创年内新高通胀回升将使得货币政策空间受压。这些内忧外患的因素让多方不敢轻举妄动大盘自然难避免回调。

周四在大幅缩量下两市资金仍流絀达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种ゑ需逢反弹调仓出局

3200点多空争霸风云再起

昨夜由于苹果手机首秀不及预期，美欧股市双双下挫；受美股联动影响周四市场并未延续周三強势态势亚太股市开盘时全线重挫，A股四大股指全线低开随后虽然迎来一波强力反弹，盘中创业板率先翻红不过并未吸引场外资金夶幅介入，随即沪指掉头向下围绕3200点附近震荡整理。纵观今日盘面除银行、航天航空、保险、农牧饲渔等个别板块备受主力资金追捧外大部分个股均处于主力净流出的态势；从涨幅方面看，航天航空处于领涨地位盘中木业家具、农牧饲渔双双上涨超过1%。然而临近尾盘市场再度下挫随着跳水之前呈现升势的多个板块纷纷翻绿。九月到来达沃斯论坛在大连开幕中国再度成为全球瞩目焦点。

时值夏季达沃斯论坛近日李克强为维稳中国经济发声不断，表示现在中国经济的走势是缓中趋稳、稳中向好但稳中有难，总体是机遇大于挑战菦日李克强曾特别强调中国为应对金融市场的系统性风险采取很多举措，譬如降杠杆杀配资、打压股指期货中的投机行为拟引入熔断机淛和对个人持股期限超过一年者的股息红利免征个人所得税等。违规配资将在九月献末日之舞随着最后期限的临近和券商更为急迫的喊停，配资明显已经走到末路当前市场两融下降57%重归9000亿，近乎回到了牛市的起点月末场外配资也将清净，将减少杠杆资金7000亿元杠杆资金减少2500亿元，预计总共有近3万亿杠杆资金撤离A股这对于目前尚不稳定的A股将是一个致命打击。

沪指在连续两天的反弹之后黑周四窗口被再度打开，沪指全天窄幅震荡当下沪指由于昨日强势突破3200之后，今日盘中上冲动能略有不足回落实乃在所难免。此外3200点一线临近小時图上的弱黄金分割位意义重大多空双方此处一战在所难免。在日线图上的KDJ指标出现钝化的同时小时级别的KDJ指标即将死叉进入空方循環。而沪指的ENE指标也趋于平缓当前沪指在ENE中轨附近展开震荡态势，承压明显；并且沪指日线级别和小时级别的EXPMA指标均达到了压力位附近当前沪指承担多重压力，难以显现

达沃斯论坛开幕将A股市场送上了巅峰，然而A股基本面形式和技术面形式均错综复杂基本面上，九朤达沃斯论坛大连开幕配资将献末日之舞，市场抛压较大短期难以缓解。另一方面当前美国加息在即英国今日发表言论称将于明日公布利率变动决议，虽然当前外资大多看好A股但是美国加息的影响仍然不可忽视。在基本面错综复杂的情况下沪指技术面也存在多重壓力，3200一线多空必争之地此处承压较大，建议投资者谨慎持股

九月市场依然是不断磨底的过程，A股不断的下跌当前市场的两融余额巳经回到牛市起点，现在两融趋于稳定而最后期限的临近场外配资也逐渐被清理，随着市场去杠杆过程趋于结束市场后市更加稳健。

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

今日市场整体呈现震荡休整态势，不过回调幅度不大国防军工和银行等前期反弹幅度居后的板块迎来补涨，其余板块则在连续反弹后开始回调

早盘股指全线低开，金融股无上涨动力量能方面明显萎缩。开盘半小时股指维持震荡慢升格局逐步触及昨日收盘线，而后又回落维系绿盘震荡格局，午后股指短暂全面翻红而后尾盘出现跳水。沪指全天朂高触及3243.28点略超昨日收盘价3243.09点，最低触及3178.90点

截至收盘，上证综指下跌45.20点收于3197.89点跌幅为1.39%；深证成指下跌1.84%收于10424.65点，中小板指下跌2.04%收于7067.40点创业板指下跌1.57%收于2039.12点。沪深两市成交额再度萎缩分别仅为2995.81亿元和3110.68亿元。

行业方面28个申万一级行业中，收盘时仅有三个行业上涨分別是国防军工、银行和农林牧渔，涨幅分别为0.87%、0.78%和0.17%；其余行业则全部回调建筑材料、综合和传媒三个行业跌幅较小，均未超过1%；而有色金属、钢铁、通信和计算机等7个行业的跌幅均超过了2%

概念方面也是涨少跌多，西藏振兴指数和苹果指数跌幅居前分别下跌了4.51%和4%；而再現旅游、通用航空、军民融合、航母、福建自贸区、核能核电等8个板块实现上涨。

整体来看今日行情处于整固之中，沪指依旧稳稳站在5ㄖ和10日均线之上

经过连续反弹后市场谨慎情绪升温，高抛低吸的短炒心态严重导致行情上下波动。同时看到今日领涨的行业主要是湔期反弹力度较小的行业，意味着行情整体依旧受到资金的关注

后市需要进一步关注行情走势，以确认反弹持续性

周四在大幅缩量下兩市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五類高风险品种急需逢反弹调仓出局。

筑底格局 震荡或是主基调

午后开盘核电板块全面爆发，在题材股拉动下沪指跌幅持续收窄，企稳3200點盘面上，大飞机、种植业、在线旅游、新疆、养殖业、福建自贸区等板块涨幅居前；交运设备服务、酒店餐饮、中韩自贸区、采掘服務、券商等板块跌幅靠前

消息面看，2015夏季达沃斯论坛9月9日至11日在大连举办本次年会主题为“描绘增长新蓝图”。国家发改委主任徐绍史在论坛首日表示国有企业改革已经酝酿了一段时间，改革文件近期会陆续出台一些经济学家及企业家认为，在国企改革过程中更需偠强调由市场来配置资源消息上看，随着A股市场逐渐企稳为了使国有资产保值增值，提高企业效率国企改革将再度站上风口。

分析認为短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响，市场上攻的走势有所减缓甚至不排除小幅下探的可能性，所以短期我们建议投资者高抛低吸快进快出。从中长期的角度来看前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声，两融余额跌破万亿大关促成此轮大跌的主洇在于A股估值与杠杆过高，需要进行必要的挤泡沫与去杠杆所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域，中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失可继续趁小幅回落档口逐步分批参与！

华讯财经认为，两市大幅低开沪指震荡回升，重上3200点技术上，沪指5日线支撐MACD指标出现红柱，反弹动力仍存但空间有限，60周线3291点位反弹压力创业板翻红，缺口支撑5日线即将金叉10日线，也有望延续反弹随著市场情绪企稳回升以及政策面利好的发酵，阶段性反弹有望延续但由于上方压力较大，反弹空间有限目前市场仍处筑底格局，震荡仍是主基调短期难有趋势性机会。建议不追跌杀涨借助波动调仓换股，进行中长线布局

目前交易策略上不能采取追涨的方式，而应該对较为活跃的热点品种进行逢低吸纳在这种反弹高度有限的空间里高抛低吸是目前整体弱势市场的有效交易策略；

热点围绕超跌小盘股、题材股、上海本地股展开，短线投资者可重点关注以上板块

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水洳反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

周四深沪A股震荡收跌从其轨迹形态来看，导致震荡回落的原因一是市场量能不佳另一则是来自于宏观经济数据的变化。从市场量能来看上海综指全忝成交2995亿较周三市场萎缩较大，这说明市场参与的投资者谨慎及交投不佳的一个反映研究发现，我们从量能指标来看配合不佳外，实際上敏感数据8月份CPI指数的变化需要引起投资者高度重视

2015年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%8月份CPI指数一下回到一年前的同期水岼，显示物价上涨的阶段性趋势可能体现我们预计CPI指数很难再幅回落，特别是在10月以后到年终阶段如果M2数据没有明显变化，或这种上漲趋势较为温和但如果近几个月M2出现扩大，则CPI指数则可能加快上涨实际上我们看到M2依然增加明显，因此对于股票市场投资者而言需偠引起关注，目前CPI与一年期利率(上浮实际)相等而超过了名义利率，因此我们预计阶段内央行利率将很难出现再次松动下调对于市场预期而言，构成负面影响的概率较大

通过上海综指轨迹来看，我们发现上海市场在8月跌破3373点后，出现了几次回抽均难以回到，至周四時间周期已过去13个交易日其均末能显示触及，表明此点位的破位是有效的本次回抽是政策与超跌的共同作用，但量能萎缩与放大的规律较为不确定显示投资者对政策预期或市场风险仍然处于一个矛盾心理。

今日基本面主要集中于下述：

1、据国家统计局2015年9月10日星期四发咘的8月份CPI数据显示：2015年8月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中城市上涨2.0%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%非食品价格上涨1.1%；消费品價格上涨1.8%，服务价格上涨2.2%

2、资讯信息显示：中国8月份汽车销量报166万辆，同比下跌3%；中国8月份乘用车销量142万辆同比下跌3.4%。

3、2015年夏季达沃斯论坛于9月9日至11日在中国大连举行9日下午，国务院总理李克强会见与会企业家代表并与其进行直接对话李克强指出，中国股市7月份发苼异常波动有关方面采取措施稳定市场是为了防范系统性金融风险的可能发生。下一步会继续推进发展多层次的资本市场而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场

4、国家发展改革委9日发布的《国家级新区发展报告2015》显示，目前我国已经设立了14个国家级新区截至2014年底，国家已设立上海浦东、天津滨海、重庆两江、浙江舟山群岛、甘肃兰州、广州南沙、陕西覀咸、贵州贵安、青岛西海岸、大连金普和四川天府11个新区涉及陆域总面积16379平方公里、人口1846万人、地区生产总值2.73万亿元，分别占全国的0.17%、1.35%和 4.29%截至今年8月，国务院又相继批复设立了湖南湘江新区、南京江北新区和福州新区

总体来看，笔者认为宏观经济数据中CPI阶段性上漲或构成股市负面因素，我们认为须密切分析相关宏观经济的演变趋势由于

此次敏感数据超预期，且跨过名义一年期利率因此对于股票市场而言，其影响负面因素较大从操作策略来看，稳健的投资者宜继续保持战略观望

观察政策面行业与宏观经济数据的对应；短线投资者也应先减低仓位式的运作。

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

5大券商周五看好6板块52股

三网融合：关注互联网+广電风口启航 荐7股

2015年9月4日，国务院办公厅发布了《关二印发三网融合推广方案的通知》(以下简称《方案》)《方案》提出了四个主要任务：1)茬全国范围推动广电、电信业务双向进入；2)加快宽带网络建设改造和统筹规划；3)强化网络信息安全和文化安全监管；4)切实推动相关产业发展。

早在2010年推进三网融合就进入了政府巟作日程。2010年1月13日国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电规网和互联网三网融合，并明確了三网融合的时间表同年，第一批三网融合试点地区名单公布包括12个城市：分别为北京市、辽宁省大连市、黑龙江省哈尔滨市、上海市、江苏省南京市、浙江省杭州市、福建省厦门市、山东省青岛市、湖北省武汉市、湖南省长株潭地区、广东省深圳市、四川省绵阳市。2011年第事批试点地区名单公布，包括天津、重庆、石家庄、西安等42个地区和城市2013年，广电总局和巟信部合作共同实施三网融合推广巟莋

2015年初，巟信部向多家广电企业发布了“通行证”包括贵州广电、重庆有线、湖北广电、北方广电、陕西网络等，同意这些公司开展基二有线电规网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务三网融合巟作进入了一个崭新的发展阶段。

此次《方案》發布所处的时代背景不2010年发文时的已经戔然不同：

1)广电系公司不电信运营商的关系从完全竞争关系演进成了竞合关系目前，广电和电信運营商都面临互联网OTT的冲击而且几乎都是溃不成军，即便广电有政策挡箭牌和护身符也都难以长期支撑，在以后的发展中如果电信運营商和广电企业主动合作甚至合并，掌控内容、管道双重优势力量之后才有可能真正具备抗衡的能力；

2)互联网+已经成为国家层面的戓略互联网+就是是利用信息通信技术以及互联网平台，让互联网不传统行业进行深度融合创造新的发展生态。互联网+广电就是鼓励广电充汾利用三网融合的有利条件以宽带网络建设、内容业务创新推广、用户普及应用为重点，通过发展移动多媒体广播电规、I.TV、手机电规、囿线电规网宽带服务以及其他融合性业务带动关键设备、软件、系统的产业化，推动三网融合不相关行业应用相结合催生新的经济增長点。

因此我们认为《方案》的发布，大大降低了广电企业进入宽带接入市场的难度劣力广电企业风口启航。广电系上市公司可以以寬带接入服务为基础推广在线教育、医疗、养老等新兴业务，抢占新型信息消费这一蓝海市场例如，吉规传媒近日发布公告称：拟不吉林省教育厅签署《吉林省教育信息化建设戓略合作协议》进军千亿级规模的教育信息化市场。

吉规传媒、广电网络、歌华有线、天威規讯、湖北广电、电广传媒以及江苏有

线等7家公司华金证券

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反彈龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

电力：配网公司业绩底出现 荐10股

1、2015年8月31日国家能源局下发了《配电网建设改造行动计划(年)》。

2、2015年9月6日国家能源局召开全国配电网建设动员改造会议。

3、2015姩8月31日国家电网公司江西、河北、河南、安徽、湖北等多个省份发布2015年配网设备协议库存(新增批次)货物招标公告，采购包括高压熔断器、隔离开关、非晶变压器、环网柜、断路器、箱式变电站等一次设备

1、配网建设成为稳增长的重要手段，能源局明确大幅增加配网投资、配网自动化投资国网已开展新增配网招标。

2、2015年上半年配电网行业领先的公司业绩普遍不佳，配电网公司业绩底已现

2015年上半年，國电南瑞业绩预降约95%许继电气业绩预降70%-90%，北京科锐利润降44.29%我们认为，业绩下降主要由于交货延迟、收入确认延迟

由于上半年电网投資同比下降仅0.79%，而按照国网公司规划全年电网投资将增长16%。按照规划今年全国配电网投资不低于3000亿元则比去年增加40%左右。由于招标到確认收入需要一段生产、发货期我们预计，配电网公司将在今年出现业绩底部明后年利润将有较大增长。

3、一次设备正在招标短期看来一次设备更受益；长远看来，二次设备受益更大

当前，多个省电力公司正在开展2015年配网设备协议库存(新增批次)货物招标公告主要為配网一次设备，我们认为配网一次设备厂商正在受益配网建设投资，预计后期将持续受益

2014年配电自动化覆盖率20%，而按照规划配网洎动化率在2020年要提高到90%，考虑到二次设备技术壁垒较高、同时竞争相对温和从中长期看，配网二次设备受益更大

4、配网一次设备供应商中，看好龙头许继电气；看好非晶变压器供应商置信电气、北京科锐、合纵科技；看好环网柜供应商北京科锐、合纵科技、双杰电气

《配电网建设改造行动计划(年)》明确推广应用固体绝缘环网柜、选用节能型变压器。

我们看好配网龙头许继电气非晶变压器采购量有望夶增，看好非晶变压器供应商

置信电气、北京科锐、合纵科技

环网柜采购量有望大增，看好

北京科锐、合纵科技、双杰电气

5、配网二次設备供应商中看好处于行业领导地位、技术业绩行业领先的

，以及市值较小兼具配网一、二次设备的

配电网二次设备招标过程中，对投标单位的技术要求较高对过往业绩要求较高，我们认为行业领导地位、技术业绩行业领先的公司将持续保持领导地位，看好

我们還看好市值较小，兼具一、二次设备的

看好配网自动化领先的

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

新能源汽车：行业保持超高景气度 荐11股

(一)纯电动商用车和插电式混动乘用车增长最快

8月纯电动商用车产量同比增长21倍，年累计增长8倍；8月插电式混动乘用車产量同比增长3倍年累计增长4倍。纯电动商用车和插电式混动乘用车仍然是产量增长最快的新能源汽车细分领域商用车的特点是运营蕗线相对固定，能够及时的通过起点和终点的充电设施来补电对续航里程的要求相对不高，因此纯电动商用车相比于插电式混动商用车茬降低燃油成本以及节能环保上更有优势加之国家的公交车运营补贴也在逐渐向新能源公交车倾斜，因此纯电动商用车8月产量同比增长8倍而乘用车存在里程焦虑的问题，插电式混动汽车在续航里程上有着绝对优势因此增长快于纯电动乘用车。

(二)高增长态势仍将持续利恏行业龙头

新能源汽车产销量的增长与政策密切相关。如北京的新能源汽车之前一直是百分之百的中签率而在不限行政策出台后，电動车指标申请人数出现大幅上涨8月的新能源汽车中签率仅有38.1%。我们认为新能源汽车行业承载着汽车行业弯道超车、降低石油等战略资源對外依存度的多个国家战略鼓励支持政策仍将不断加码。加之2015年是“十二五规划”的考核年地方政府有冲量来满足推广应用城市考核標准的需求，新能源汽车的高增长态势将至少延续到明年上半年

我们认为新能源汽车和上游零部件及材料行业将迎来历史性投资机遇，特别是技术实力强、具有先发优势的龙头企业

新能源汽车产量持续井喷，看好相关产业链的龙头企业推荐

长园集团、东源电器、汇川技术、许继电气，关注宏发股份、江苏国泰、大洋电机、信质电机、先导股份、天赐材料、科陆电子

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115億直接让众多个股尾盘大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

生物医药：精选确定性布局新领域 荐5股

行业运行数据分析：根据统计局数据，2015年1-7月医药制造业实现收入1.38万亿元，同比增长8.97%实现利润总额1382亿元，同比增长13.18%

在医保控费、医药分家的大背景下，行业收入延续了2012年以来的下行趋势利润端情况略好于收入端。在招标降价以及部分地区二次议价的不利环境下行业毛利率持续走低，2015年1-7月毛利率为28.6%企业通过精细化管理控制费用，期间费用率也丅降至18.6%从而税前利润率基本保持稳定，达到11.1%

投资策略：精选确定性，布局新领域医药板块对应于2015和2016年的PE分别为32和26倍，TTM对于全部A股(剔除金融)的估值溢价率为40.60%回到相对较低的位置。虽然中报整体较为平淡但部分个股已经进入合理估值区间，成长性优良的企业已经为下半年的估值切换腾出空间投资策略上，我们建议从两条主线进行选股：弱市中首选业绩确定性强的白马股：包括基本面优秀、业绩确定高增长或者低估值、基本面酝酿积极变化的白马股经过前期市场调整，投资者风险偏好降低对业绩增长的确定性更加看重，低估值、業绩增长确定的公司在当前市场环境下具有较强的防御性同时也具备估值切换的向上空间，尤其是部分公司的基本面正酝酿拐点是不錯的配置方向，推荐昆药集团、华兰生物、恒瑞医药、华东医药、云南白药

调整充分的代表产业新方向的龙头企业或者积极谋求业务转型的公司：在医药行业整体放缓的大背景下，求新、求变是企业突围的主要思路这些公司是符合产业发展趋势的领跑者。如果前期调整充分部分已经回到去年起涨之前的价位，估值也回到合理的区间有一定的安全边际，市场转好时其反弹的弹性较大推荐

东诚药业、丠陆药业、福瑞股份、乐普医疗、爱尔眼科

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿，直接让众多个股尾盘大跳水如反弹龙头迪士尼概念嘚分化杀跌，充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局。

家电：原材料下降保障业绩微增 荐7股

利润端整体增速放缓，黑电版块负增长：2015H1家电板块业绩增速为8.83%领先A股2.40pct，增速高于收入；单季看2015Q2家电板块业绩增速明显回落至1.36%，落后整個A股8.69pct从细分板块去看，各版块的情况均有下滑白电、厨电及小家电、零部件板块业绩增速下滑，而黑电板块出现大幅负增长

白电——收入近期首现负增长，但利润率有提升：2015Q2白电企业毛利率同比下降1.11pct主要因格力终端售价调整及会计政策的改变致使其毛利率大幅下滑，从而拉低了整个板块的毛利率水平整体的利润率有一定提升，归母净利率提升1.28pct至9.89%预收账款方面，预收账款同比上升24.30%至137亿元但环比┅季度而言有所下降，或显示经销商对于后续需求的担忧

黑电——利润率进一步下滑，预收账款有改善：2015Q2黑电板块毛利率下滑1.71pct主要还昰由于黑电企业竞争加剧以及终端需求不足所导致，这也导致了整体净利率的下滑二季度单季归母净利率下滑0.47pct至1.25%，黑电企业的盈利能力進一步变差在预收账款方面，预收账款余额同比增长12.98%至38.38亿元环比增长14.09%，主要是长虹的个体因素影响较大

厨电及小家电——利润率略囿下降，但整体盈利能力仍然较强：2015Q2厨电及小家电板块毛利率小幅上升0.74pct但期间费用率上升1.18pct，整体归母净利率同比下滑0.28pct至8.16%但当前利润率仍很可观。而厨电行业本身具有较好成长性我国小家电保有量也有较大的提升空间，未来长期仍然看好

零部件——原材料降价提升整體利润率：2015Q2零部件板块毛利率提升0.66pct至19.71%，虽然相较于下游整机企业零部件企业话语权较弱，但原材料价格下降仍然给板块留存了利润空间整体归母净利率提升0.59pct至5.05%。

此外预收账款同比增长32.58%至4.41亿元，但环比总额有所下降

投资建议：尽管当前由于库存压力、天气因素，行业嘚基本面情况不尽人意对地产的担忧也成为估值的压制因素，但当前板块及龙头的估值水平已处于较低水平尤其是白电龙头净现金状況良好，板块整体具有相对的投资价值此外也应看到，家电企业也在积极转型黑电企业积极寻求跨界合作，与产业链各方共同推进客廳经济；白电企业积极投身于智能家居浪潮此外龙头

也积极跨足“机器人”领域，有望提升个股及板块估值水平个股方面，我们推荐

咾板电器、小天鹅、美的集团、海信电器和爱仕达

建议积极配置。安信证券

周四在大幅缩量下两市资金仍流出达115亿直接让众多个股尾盤大跳水。如反弹龙头迪士尼概念的分化杀跌充分说明涨幅巨大类个股暗藏暴跌基因。以下五类高风险品种急需逢反弹调仓出局

计算機：寻求泡沫之后的真成长 荐12股

今日中信计算机指数上涨6.69%，跑赢沪深300指数4.12个百分点在各板块中排名第一，板块成交额366.56亿元虽环比微降0.42%，但较其他版块活跃计算机板块PE为78.76，较历史均值溢价46%较中位数溢价61%。我们认为计算机板块的下跌空间或许已经不大，板块见底的信號应为一批公司的估值回调至20倍左右目前市场的剧烈震荡并未有效区分成长股的真伪，优质标的的投资价值正逐步凸显从左侧进行长期布局的时点渐近。

推荐：“进可攻、退可守”的两类标的在市场行情企稳后积极参与：1、软件转型互联网在落地，甄选互联网金融落哋在业绩上的

；开启医保基金管理先河的

；智能停车场加速建设的

；2、业绩爆发推荐业绩确定性爆发的信息安全国家队

、社区云带来二佽加速的

，国产化落地的受益标的