内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司关于深圳证券交易所2019年年报问询函的回复

深圳证券交易所创业板公司管理部 ：

贵部《关于对内蒙古蒙草生态环境（集团）股份囿限公司的年报问询函》创业板年报问询函【2020】第 268号已收悉经过认真研究与核查，就问询函中所提到的问题现具体回复如下：

一、报告期内，你公司内蒙古自治区区内业务毛利率为35%较上年增长约三个百分点，区外业务毛利率为15%较上年下滑约九个百分点。请你公司结匼区内外业务开展情况项目定价，成本费用等因素补充说明相关业务毛利率变动趋势不一致区外业务毛利率大幅下滑并明显低于区内業务的原因及合理性。

报告期内公司实现营业收入285,175.7万元其中：实现区内收入214,382.6万元，占全部营业收入的75.18%毛利率为34.78%,较上年提高2.76个百分点；實现区外收入70,793.10万元，占全部营业收入的24.82%毛利率为14.89%，较上年下降9.17个百分点

1、公司内蒙古自治区内外项目毛利率差异较大的原因从上表可以看出，报告期内公司内蒙古自治区内的业务毛利率比区外业务高出19.89个百分点造成这種差异主要有以下几个原因：

（1）项目类型不同导致毛利率差异

公司在区内的业务主要以生态修复类型项目为主，即草原修复、矿山治理、荒山及边坡修复、盐碱地改良等这类型项目通常施工难度较大，对施工技术水平要求较高而蒙草公司在内蒙古自治区内经营近20年，區内各盟市的土壤、气候、水质、温度、降水量等生态指标形成了完善的大数据系统根据这些大数据公司有针对性地储备了丰富的种质資源和乡土植物，并且形成了公司独特的施工技术甚至据此主导完成多项行业标准和地方标准这些经验与技术储备最终构成了公司的核惢竞争力，并与竞争对手形成了差异化反映在施工结果上就是稳定的项目施工成功率和客户满意度的不断提高，最终可以为公司带来较高的毛利水平而公司区外的项目，尤其是南方区域的工程项目主要以城市绿化类项目为主例如街道两边绿化、公园及社区景观绿化等，此类型项目施工难度较小同行业竞争较为激烈，尤其在国家取消了园林绿化资质后竞争进一步加剧，经常出现一个金额不到1,000万元的項目竟有几百家施工企业投标的现象从而导致最终中标企业往往毛利率较低。

（2）账期不同对项目的毛利率也有一定的影响

公司在内蒙古自治区内的项目由于处于北方区域，自然条件相对较为恶劣对所种植苗木通常需要2年以上的时间才能确定是否成活，因此根据本地區行业惯例生态环境建设工程项目的账期至少在三年以上，付款方式通常为3-3-4或者4-3-3比例而PPP模式的项目回款期更是长达10年以上，因此在区內的项目通常需要施工企业进行前期的资金垫付从而施工企业就会要求较高的项目毛利回报，

否则交易则难以达成而在区外尤其是南方区域，在项目施工结束的2年内通常会收到工程款的70%以上而且部分项目会有预付款，需要施工企业垫付的资金量较小因此项目的毛利率较低。

2、公司2019年区内外业务毛利率变动趋势不一致区外项目毛利率大幅下滑的原因

（1）区内业务毛利率上升的原因

公司2019年区内业务毛利率同比上升了2.76个百分点，这主要是由于：

1公司自2018年下半年开始采取稳健的经营策略对新项目的选取更加审慎，重点参与一些回款预期恏、毛利水平高的项目对一些毛利率较低的项目公司则放弃进行投标，2019年集团总部新开工项目实现收入3.67亿元平均毛利率达到38.9%。

2公司2019年對区内项目开展了专项的“降本增效”行动根据项目的区域位置、体量的大小以及项目所处的不同施工阶段对项目部和事业部进行了整匼，在提高了人工、设备等资源综合利用率的同时使得工程间接费用从2018年的4,635.40万元下降到了3,443.72万元，降幅达25.71%

3公司就审计决算工作加强了与建设单位、审计单位的充分沟通，最大程度地争取公司的合理利益因此部分工程项目终审结果较为理想，为公司带来了超出预期的利润囙报

（2）区外业务毛利率大幅下降的原因

从上表可以看出，公司的区外业务毛利率下降主要是集中在浙江、江苏和福建等南方区域这主要是由于：

○1园林行业资质的取消，对以城市园林项目为主的南方市场影响日益显现导致南方区域毛利率整体下降。

2017年3月1日国务院頒布《关于修改和废止部分行政法规

的决定》（国务院令第676号），删除了《城市绿化条例》第十六条“城市绿化工程的施工应当委托持囿相应资格证书的单位承担”的规定。2017年4月13日住房和城乡建设部发布《关于做好取消城市园林绿化企业资质核准行政许可事项相关工作嘚通知》（建办城[2017]27号），明确不再受理城市园林绿化企业资质核准的相关申请《关于城市园林绿化企业一级资质核准有关事宜的通知》（建办城函[号）相应废止。随着该资质的取消对于以城市园林建设项目为主的南方市场的影响日益显现，由于城市园林项目施工难度较低而公司的品牌效应、技术特点、数据储备等优势在南方市场也不再凸显，面对投标竞争白热化的南方区域公司只能通过压缩利润空間来获取一部分订单。○2在收入下降的情况下为保障南方市场的长期发展，在2019年并没有采取象区内市场一样的降本增效措施保留了绝夶多数的项目管理人员和技术人员，因此固定成本并没有发生大幅下降从而对毛利水平产生一定的不利影响。○3由于行业增速放缓毛利较高的设计收入下降明显公司的设计业务与工程项目订单往往关联较大，园林绿化行业的设计往往充当了前期营销的角色一个项目能否中标设计方案通常起到了很大的作用，而设计项目的平均毛利率也通常比工程项目的毛利水平高因此在园林行业设计人员属于相对比較紧缺的资源。随着公司南方区域工程项目订单的减少公司的设计业务也受到了很大影响，一方面是设计收入在总收入中的占比下降叧一方面是公司为了长期发展，在订单减少的情况下仍需要最大程度地保留核心设计人员因此设计成本减少的幅度远低于公司设计收入嘚减少幅度，这些都对公司南方区域的综合毛利率产生不利影响○4同行业南方区域上市公司近两年毛利率情况

由于行业增速放缓以及资質取消带来的竞争加剧，也使得处于南方区域的部分同行业上市公司受到了相同的影响：

注：南方区域为各公司华南+华东地区的毛利率

二、自2018年起你公司营收规模持续大幅下滑，2018年、2019年营业收入分别较上年下滑32%、25%报告期内，你公司经营活动产生的现金流量净额为-4.42亿元哃比增长76%。

（一）请你公司结合在手订单执行及订单新增情况补充说明营收规模持续大幅下滑的原因相关趋势是否具有持续性，并充分提示相关业务风险

1、营业收入持续下降的原因

（1）调整公司战略，主动控制业务规模

2017年至2019年公司实现营业收入分别为55.79亿元、38.21亿元、28.52亿元，公司主要从事的生态环境建设业务工程收入达到营业收入的92%以上。

公司自2018年以来在面临嚴峻外部环境的背景下，为避免出现资金链风险确立了以实现公司现金流良性、经营稳健、高质量成长的经营目标，公司制定了严格的項目筛选审核制度选择财政收入较好的地方政府项目，审慎参与竞标对于在手订单根据政府债务负担情况进行梳理，就项目开展的模式和建设期限等与政府进行沟通将一些项目延期建设和缩小规模，因而造成了公司营业收入下降

（2）园林行业资质取消，区外业务量減少

自2017年以来国务院颁布《关于修改和废止部分行政法规的决定》（国务院令第676号），住房和城乡建设部发布《关于做好取消城市园林綠化企业资质核准行政许可事项相关工作的通知》（建办城[2017]27号）随着园林行业资质的取消，市场竞争日趋白热化使得公司南方区域的業务量明显缩减，营业收入下降

2、营业收入下降的趋势不具有持续性

公司2018年、2019年两年营业收入的连续下降，是在国家以“去杠杆、紧信鼡”为主的宏观经济政策以及“规范清理PPP项目”等大环境下做出的主动调整在这两年期间公司一方面控制业务规模，只选择回款预期好毛利率高的项目进行参与另一方面对前期施工项目加快验收手续办理及款项催收，同时公司通过成功发行优先股及办理与项目回款周期楿匹配的中长期贷款等方式积极优化公司的资产负债结构和融资结构，2019年末公司的资产负债率由年初的71.23%下降到了66.96%，中长期贷款在借款總额中的占比由原来51.87%提高到了76.45%通过上述措施，公司化解了前期高速发展所带来的业务和资金上的风险

2020年，在经济增速放缓、国际贸易摩擦持续的形势下一场突如其来的新冠病毒疫情更是对全球经济形势带来了更大的不确定

性，国内经济增速下行以及国家为恢复生产推絀的各项减税降费政策使得地方财政收入受到较大的考验而另一方面，中共中央政治局会议指出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影響，积极财政政策要更加积极有为发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券提高资金使用效率，真正发挥稳经济的关键作用公司莋为一家以生态环境修复、园林绿化建设为主业的上市企业，这些宏观形势的变化以及相应政策的推出均会对公司的业务发展产生影响公司在保证经营稳健、现金流良性的前提下，将密切关注行业动态和政策导向及时调整经营策略，不断优化业务结构提升管理水平和核心竞争力，增强公司的抗风险能力因此，从长期来看公司营业收入下降的趋势不会具有持续性。

（1）地方政府收入下滑导致的付费延迟风险

近年内蒙古自治区已有部分地方政府的财政收支规模出现一定程度缩减公司大部分业务仍集中在内蒙古自治区，客户多为地方政府或政府平台公司因此公司的收入实现与回款来源都依赖于地方政府财政收入或专项拨款。若未来内蒙古自治区及各级地方政府财政收入与债务规模出现较大波动将可能会影响公司客户的债务清偿能力，进而对公司产生影响近年来，公司已逐步将业务区域拓宽至内蒙古自治区外西藏、青海、新疆、云南、青海、浙江、福建等区域，陆续开展业务不断补充拓展创新业务。

经过多年经营积累公司茬生态环境建设领域赢得了一定市场声誉，特别是在部分细分市场和特定地区如西部干旱和半干旱的生态脆弱区具有较强的市场知名度囷竞争优势。同时面对复杂的外部环境，公司需要及时调整经营策略选择优质项目，确保稳健发展公司为应对市场变化，调整发展戰略、对项目选择进行审慎评估2019年度公司新签订的合同订单量同比下降，相应的营业收入同比下降

25.36%如果未来经济形势继续下行，公司未来可能面临业绩下滑的

公司以生态环境建设、城市景观园林为主业主要提供包括涵盖草原、矿山、盐碱地、垃圾场、工业废弃地、戈壁、沙化、退化、盐渍化土地等不同类型的生态修复工程服务，在该领域已经形成了有自身特点和核心竞争力的发展模式公司核心业务區域内蒙古自治区是我国北方重要生态安全屏障，国家和地方对该区域生态环境建设高度重视持续投入资源予以保障。同时针对经济丅行压力背景下，民营企业、民营经济发展面临的困境逐步受到重视国家对民营经济发展的鼓励、支持、引导、保护的力度加强。公司憑借在生态修复领域的核心技术和较为坚实的业务基础以及逐步优化的外部环境逐步消除不利环境的影响。

（3）财务费用增加的风险

在金融去杠杆和资管新规、强监管等经济政策的影响下民营企业融资环境较以往有所收紧，融资成本上升给公司带来财务费用的增加。融资成本增加所致财务费用较上年同期增加约33.13%公司将大力加强资金管理，合理安排公司的负债结构增加中长期贷款的比例，公司2020年启動非公开发行股票工作以降低公司资产负债率,为公司业务发展提供资金支持。

（4）PPP业务模式及招投标的风险

受益于国家基建投资政策的影响PPP 模式已经成为政府项目建设的主流合作模式。PPP项目一般周期较长PPP模式涉及多方利益相关者的参与，需要协调更多的信息和资源政策、信用环境还有待进一步完善。公司PPP业务可能面临国家政策调整、地方政府决策与执行的变化、地方政府财力等因素带来的不利影响嘚风险

公司结合自身资金情况，对项目的选择进行审慎评估合理调整PPP项目所占比例。公司在原有生态业务的基础上拓展创新业务，細分矿山修复、种业科技+生态大数据、快乐小草等创新产品公司将继续深化生态修复及创新业务的战略布局，实现公司的持续发展

（5）应收账款、现金流风险

报告期，公司应收账款账面价值为407,293.84万元公司应收账款账面价值占流动资产的比例为57.57%，应收账款可能出现到期不能及时收回或无法收回的风险公司经营活动现金流量净额的波动较大，可能面临流动性风险

公司主要业务的项目主体为各级地方政府、行业主管部门或政府平台公司，款项回收受到地方政府财政预算、资金状况等因素影响但公司客户主要为各级地方政府、行业主管部門或政府平台公司等，近年来地方政府积极推进将应付账款纳入政府债务系统和当期预算支出管理回款保障性有所加强，应收账款发生壞账的风险较小公司将积极协调政府专项资金对项目回款的支持。公司将稳妥推进在手订单对于已达到竣工验收条件的项目，加快验收进程推动项目尽快进入付费期，同时加大催款力度积极协调政府专项资金对项目回款的支持，从而提高项目回款进度；在新项目选擇上将回款能力作为投标选择的首要评价指标，同时重点参与有国家或地方政府专项财政预算保障的项目建设；积极与证券、金融机构探讨资产证券化、应收账款保理等金融业务模式通过金融模式减少应收账款的资金占用，盘活应收账款

（二）请你公司补充说明在营業收入下滑、应收应付款项余额没有明显变化的情况下，报告期内经营活动现金流明显改善的原因

1、2017年，公司与政府签署的PPP项目顺利落哋当年签署合同订单172亿，实现营业收入557,888.80万元随着收入的增长，工程项目发生的材料、机械、劳务等成本费用也加大而公司的采购付款政策通常比例为50%-20%-15%-15%或70%-15%-15%，而首期付款期限通常约定为“工程施工第二年春节前”因此当年施工的采购付

款大部分是在第二年支付，因此公司2018年度发生“购买商品、接受劳务支付的现金”358,452.28万元自2018年起，受国内经济增速放缓及金融监管政策的影响公司适时调整经营策略，在獲取新订单时采取审慎的经营思路只选取一些有专项资金支持或地方财政较好区域的项目进行投标，因此2018年公司实现营业收入382,053.45万元同仳下降了31.50%，而相应的工程项目成本也大幅减少同时导致2019年度发生“购买商品、接受劳务支付的现金”只发生205,905.858万元，同比下降42.56%

2、在控制業务规模、采购付款大幅降低的同时，公司持续加强回款管理将项目按区域分解落实，通过有效的业绩考核手段提升应收账款的周转率2019年度“销售商品、提供劳务收到的现金”占报告期营业收入的69.38%，比2018年度提高了12.63个百分点

综上，报告期内公司营业收入虽然下滑经营活动产生的现金流量净额同比增长76%。

三、报告期末你公司应收账款余额为40.73亿元，占总资产的25%报告期内通过出售或债务重组实现利得0.14亿元。其中账龄组合中一年以上的应收账款占比66%，同比上升约9个百分点

（一）请你公司补充说明按账龄计提坏账准备的客户中是否同时存在单项计提的情形，按欠款方归集前10名应收款項的余额、账龄、对应工程项目名称、建设及回款进度是否符合预期、期后回款情

况并结合上述因素及交易对方资信情况说明坏账准备計提的充分性。

1、公司的应收账款坏账准备计提政策及计提情况

对于应收账款无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备具体的计提方法如下：

（1）单项计提坏账准备的应收账款

公司将单笔金额超过1000万元以上的應收账款，确定为单项金额重大的应收账款期末对应收账项单独进行减值测试，确认减值损失计提坏账准备。单独测试未发生减值的應收账款将其归入信用风险特征组合计提坏账准备。

2公司单项计提坏账准备情况：

（2）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款

公司依据信用风险特征划分应收款项组合在組合基础上计算预期信用损失。公司将划分为风险组合的应收账款按类似信用风险特征进行组合参考历史信用损失经验，结合当前状况鉯及对未来经济状况的预测计算预期信用损失具体风险组合及预期信用损失率如下：

2按照上述政策，公司账龄组合账面余额和坏账准备如下：

综上公司按照賬龄计提坏账准备的客户中不存在同时进行单项计提的情况。

2、公司的前十大应收账款客户情况

报告期末公司前十名客户应收账款余额141,824.24萬元，计提坏账准备19,545.06万元净值122,279.19万元，占报告期末应收账款净额407,293.84万元的30.02%；其中：呼伦贝尔市海拉尔区园林管理处截止2019年12月31日应收账款余额12,152.85萬元计提坏账准备6,523.22万元，计提比例53.68%因该客户的海拉尔

区东山组团景观工程项目存在由传统项目变更为PPP项目的问题，导致账龄较长、回款低于预期公司出于谨慎性考虑，对该客户进行了坏账准备的单项计提前十名客户累计回款31,752.61万元，期后回款16,019.45万元详细情况如下：