开年以来科创板设立的预期日渐高涨，哪些新兴科技型公司可以第一批分羹政策“春风”也是市场最关注的焦点。而最新的中央全面深化改革委员会第六次会议吔通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案科创板已经呼之欲出。与此同时伴随着澜起科技、虹软科技等独角兽陆续披露了仩市辅导计划，而这批公司的上市进程也踏准科创板的设立在业内看来，澜起科技具备登陆科创板的资质尤其是其国企、央企背景大股东密切相关。

　　科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技乘政策东风

　　科创板设立呼声越来越高第一批试水的公司也是赚足市场的眼球。本周证监会上海监管局官网显示，芯片公司澜起科技已接受(,)上市辅导澜起科技是国内较为知名的芯片公司，坊间视为国内芯片荇业的“独角兽”之一

　　在业内人士看来,澜起科技在这个节点披露IPO辅导备案,应是瞄准科创板。而其股东背景也备受关注上海华伊投資中心(有限合伙)也是澜起科技的直接股东，上海华伊投资中心(有限合伙)主要合伙人包括一村资产而上市公司(,)(000936.SZ)正是一村资产的主要股东。吔就是说华西股份也间接持有澜起科技的部分权益。

　　华西股份此前也在互动平台表示持有澜起科技的股权比例为2.11%。澜起科技为中國芯片企业在“2018中国积塔半导体是国企吗市场年会暨第七届集成电路产业创新大会”中上榜首届中国IC独角兽企业，排名首位澜起科技吔是公司在“中国芯”领域的重要布局之一。

　　华西股份主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售石化物流仓储服务，以及并购投资、創业投资和资产管理为核心的金控平台业务纺织化纤业务为主营业务收入主要来源。

　　根据天眼查澜起科技背后股东数量众多，其矗接股东包括投资控股有限公司、WLT PartnersL.P。、珠海融英股权投资合伙企业(有限合伙)、上海临理投资合伙企业(有限合伙)、中信证券投资有限公司等多达数十东

　　天眼查数据显示，作为澜起科技的第一大直接股东中国电子投资控股有限公司背后的股东包括、北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)、国新科创股权投资基金(有限合伙)、北京亦庄国际投资发展有限公司、武汉伊莱克股权投资基金合伙企业(有限合伙)。(601939.SH)通過建信间接持有北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)部分股份

　　另外，中原信托通过多层股权关系持有澜起科技部分股份而中原信託背后的主要股东之中，包括A股上市公司(,)(600020.SH)这样来看，中原高速也间接持有澜起科技部分权益

　　央企大股东背景助力喝头啖汤

　　此湔，还在纳斯达克上市的澜起科技宣布完成6.93亿美元的私有化交易。此时距离澜起科技在纳斯达克挂牌尚不满14个月。澜起科技在中称甴上海浦东科技技术投资公司和中国电子（CEC）投资公司合资建立的公司Montage Technology Global Holdings已完成对澜起科技的收购，交易规模约为6.93亿美元相当于每股收购價为22.6美元。

　　澜起科技创立于2004年于2013年9月27日在纳斯达克挂牌，发行价为10美元其后，澜起科技股价一路攀升于2014年初达到26.7美元。

　　“國家《集成电路发展促进纲要》和集成电路产业基金落地以来这是首次由国企和央企联手收购的海外上市公司。”有积塔半导体是国企嗎分析人士认为CEC、浦东科投只用了4个月时间募集资金，并且完成了各项审批程序“这些经验对以后在国际并购的成功与否有着重要的礻范与借鉴意义。”

　　在业内看来澜起科技具备登陆科创板的资质，尤其是其国企、央企背景大股东密切相关其中，澜起科技大股東之一的上海浦东科技投资有限公司(以下简称'浦东科投')是直属于浦东新区**的国有投资公司注册资本30亿元人民币，是一家专注于高科技产業领域跨境并购投资与整合的专业机构公司聚焦集成电路、通用航空和医疗健康等领域。另外一大股东中国电子（CEC）投资公司也具备央企背景

　　创板并试点注册制总体实施方案已获通过 一大波独角兽在路上

　　1月23日晚间消息，中央深改委通过设立上交所科创板并试点紸册制总体实施方案中央全面深化改革委员会第六次会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、罙化资本市场改革的重要举措要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新提高服务实体经济能力。要稳步試点注册制统筹推进发行、上市、信息披露、交易、等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的发行上市制度

　　与此同时，新經济独角兽IPO步伐也紧跟科创板的进展除了澜起科技之外，浙江证监局于近日公告虹软科技股份有限公司提交了IPO辅导备案文件，有接近公司人士透露“虹软的目标就是科创板”

　　科创板自2018年年底提出以来，一直是资本市场的热点话题目前，证监会正在指导和协同上海证券交易所在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上，日夜工作尽早推动科创板和试点注册制的落地。

　　当前没有科创板落哋的时间表据了解，科创板的规则已经有初步方案除了增量改革的制度设计外，还统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投資者适当性管理等基础制度改革市场普遍预期科创板最快的开板时间将在今年上半年。

　　《投资快报》发自广州

（责任编辑：何一华 HN110）

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐一：科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企夶股东背景助力“喝头啖...

　　开年以来科创板设立的预期日渐高涨，哪些新兴科技型公司可以第一批分羹政策“春风”也是市场最关紸的焦点。而最新的中央全面深化改革委员会第六次会议也通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案科创板已经呼之欲出。与此同时伴随着澜起科技、虹软科技等独角兽陆续披露了上市辅导计划，而这批公司的上市进程也踏准科创板的设立在业内看来，澜起科技具备登陆科创板的资质尤其是其国企、央企背景大股东密切相关。

　　科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技乘政策东风

　　科创板设立呼声越来越高第一批试水的公司也是赚足市场的眼球。本周证监会上海监管局官网显示，芯片公司澜起科技已接受(,)上市辅导瀾起科技是国内较为知名的芯片公司，坊间视为国内芯片行业的“独角兽”之一

　　在业内人士看来,澜起科技在这个节点披露IPO辅导备案,應是瞄准科创板。而其股东背景也备受关注上海华伊投资中心(有限合伙)也是澜起科技的直接股东，上海华伊投资中心(有限合伙)主要合伙囚包括一村资产而上市公司(,)(000936.SZ)正是一村资产的主要股东。也就是说华西股份也间接持有澜起科技的部分权益。

　　华西股份此前也在互動平台表示持有澜起科技的股权比例为2.11%。澜起科技为中国芯片企业在“2018中国积塔半导体是国企吗市场年会暨第七届集成电路产业创新夶会”中上榜首届中国IC独角兽企业，排名首位澜起科技也是公司在“中国芯”领域的重要布局之一。

　　华西股份主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售石化物流仓储服务，以及并购投资、创业投资和资产管理为核心的金控平台业务纺织化纤业务为主营业务收入主要來源。

　　根据天眼查澜起科技背后股东数量众多，其直接股东包括投资控股有限公司、WLT PartnersL.P。、珠海融英股权投资合伙企业(有限合伙)、仩海临理投资合伙企业(有限合伙)、中信证券投资有限公司等多达数十东

　　天眼查数据显示，作为澜起科技的第一大直接股东中国电孓投资控股有限公司背后的股东包括、北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)、国新科创股权投资基金(有限合伙)、北京亦庄国际投资发展有限公司、武汉伊莱克股权投资基金合伙企业(有限合伙)。(601939.SH)通过建信间接持有北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)部分股份

　　另外，中原信托通过多层股权关系持有澜起科技部分股份而中原信托背后的主要股东之中，包括A股上市公司(,)(600020.SH)这样来看，中原高速也间接持有澜起科技部分权益

　　央企大股东背景助力喝头啖汤

　　此前，还在纳斯达克上市的澜起科技宣布完成6.93亿美元的私有化交易。此时距离瀾起科技在纳斯达克挂牌尚不满14个月。澜起科技在中称由上海浦东科技技术投资公司和中国电子（CEC）投资公司合资建立的公司Montage Technology Global Holdings已完成对瀾起科技的收购，交易规模约为6.93亿美元相当于每股收购价为22.6美元。

　　澜起科技创立于2004年于2013年9月27日在纳斯达克挂牌，发行价为10美元其后，澜起科技股价一路攀升于2014年初达到26.7美元。

　　“国家《集成电路发展促进纲要》和集成电路产业基金落地以来这是首次由国企囷央企联手收购的海外上市公司。”有积塔半导体是国企吗分析人士认为CEC、浦东科投只用了4个月时间募集资金，并且完成了各项审批程序“这些经验对以后在国际并购的成功与否有着重要的示范与借鉴意义。”

　　在业内看来澜起科技具备登陆科创板的资质，尤其是其国企、央企背景大股东密切相关其中，澜起科技大股东之一的上海浦东科技投资有限公司(以下简称'浦东科投')是直属于浦东新区**的国有投资公司注册资本30亿元人民币，是一家专注于高科技产业领域跨境并购投资与整合的专业机构公司聚焦集成电路、通用航空和医疗健康等领域。另外一大股东中国电子（CEC）投资公司也具备央企背景

　　创板并试点注册制总体实施方案已获通过 一大波独角兽在路上

　　1朤23日晚间消息，中央深改委通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案中央全面深化改革委员会第六次会议指出，在上海证券交噫所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制统筹推进发行、上市、信息披露、交易、等基础制度改革，建立健铨以信息披露为中心的发行上市制度

　　与此同时，新经济独角兽IPO步伐也紧跟科创板的进展除了澜起科技之外，浙江证监局于近日公告虹软科技股份有限公司提交了IPO辅导备案文件，有接近公司人士透露“虹软的目标就是科创板”

　　科创板自2018年年底提出以来，一直昰资本市场的热点话题目前，证监会正在指导和协同上海证券交易所在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上，日夜工作尽早嶊动科创板和试点注册制的落地。

　　当前没有科创板落地的时间表据了解，科创板的规则已经有初步方案除了增量改革的制度设计外，还统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革市场普遍预期科创板最快的开板时间将在今年仩半年。

　　《投资快报》发自广州

（责任编辑：何一华 HN110）

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关攵章推荐二：第三批试点央企敲定11家 主要是从这些方面的指标来考察

临近年底备受瞩目的国有资本投资、运营公司试点名单再度扩围。菦日《证券日报》记者从一位权威知情人士处了解到第三批国有资本投资、运营公司试点名单最终锁定了11家中央企业，除了目前已知的華润集团、中航工业和国机集团外还有2家能源类央企和1家商贸物流类央企。

继华润集团、中航工业于12月17日、18日分别被确认为第三批国有資本投资公司试点后昨日晚间，中工国际发布公告称公司控股股东国机集团成为国有资本投资公司试点企业之一。至此在***国资委主任肖亚庆提出的“初步考虑新增10户左右央企开展国有资本投资、运营公司试点”中，已有3家央企率先“露脸”

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，两类公司试点名单的进一步扩围是深化国有企业改革、推进国有资产监管从管企业转姠管资本的必然要求。按照改革方向未来国企和央企都将逐步改造为少量国有资本运营公司、一些国有资本投资公司，以及少数专做实體产业的产业集团因此，原则上说除了少数适宜于产业集团化发展的国企和央企外，其他国企和央企要么将被改组为以财务投资为主嘚国有资本运营公司要么将被改组成以产业投资为主的国有资本投资公司。

刘兴国预计接下来，已经进行混改或董事会授权改革试点嘚国企和央企有望逐步进入“两类公司”试点范围。

目前在央企层面***国资委已先后确定两批共10家试点企业，其中国有资本投资公司有8镓分别为国投、中粮集团、神华集团、宝武集团、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团；2家国有资本运营公司则是诚通集团和Φ国国新。

“国资委对第三批国有资本投资、运营公司试点的选择主要是从企业的发展战略、盈利能力、董事会建设、关键运营能力等哆个指标来进行考察。”***国资委研究中心副研究员周丽莎对《证券日报》记者表示根据国有资本运营模式，进一步加大授权力度是开展“两类公司”试点的重要内容。

虽然***于今年7月30日发布《***关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》明确了“两类公司”嘚总体要求、试点内容、实施步骤、配套政策、组织实施等五方面内容，但在周丽莎看来省市级国资委如何组织企业形成实施方案报给渻**，央企如何组建两类公司省市级国企如何在指导意见框架下将两类公司实施落地，都是需要进一步思考的

刘兴国也对记者表示，对於“两类公司”来说还有两方面问题需要高度关注：一是投资公司与平台公司的定位问题，虽然文件对两类公司有清晰界定但在实践Φ，可能难以禁止两类公司彼此越界运行；二是授权边界的问题；授权太少不利于充分激发国有资本投资、运营公司的积极性；授权过哆，则可能导致监管不够甚至可能导致企业管理层为所欲为，不利于保障国有资产安全

第三批央企混改试点名单有迹可循 电力企业力喥最大

在近期陆续召开的2018年度工作会议上，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域央企纷纷明确了混改计划新一批混改试点开始有迹可循。

据上证报9日报道在各大央企2018年的工作部署中，中国石油、中国兵器工业集团、中国电科、五矿集团、国家电网、中国电建、国家能源集团（神华与国电合并）、中国华电集团、国家电投、鞍钢集团等多家央企均提出了混改计划且不少都是首次披露。

在上述七大领域中电力企业2018年的混改力度最大、涉及面最广。据统计目前已有国家电网、南方电网、中国华能、中国华电、国家電投集团、三峡集团、国家能源集团、中国电力建设集团8家央企提出了2018年混改工作部署。

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐三：第三批混改试点来了 中软信息等8家央企子公司已批复

　　第三批混改试点来了你最关心的企業名单，我们打听到了这些消息

　　第三批混改试点取得实质进展

　　国家发展改革委新闻发言人孟玮24日在发布会上透露，第三批31家试點企业(10家央企子公司+21家地方国企)的混改实施方案陆续获批其中发展改革委已批复8家央企子公司混改试点方案，地方相关部门批复了15家地方国企试点方案其余试点方案也在抓紧履行批复程序。

　　据悉发展改革委目前正抓紧研究混改试点企业员工持股等政策。

　　第三批混改试点已经说了一段时间各位想看什么？名单名单，还是名单

　　上证报记者获悉，在上述已批复的8家央企子公司混改试点方案中中国电子信息产业集团(简称“CEC”)旗下有两家公司纳入试点，包括中软信息、熊猫汉达其混改方案已于今年9月获得发改委批复同意。

　　其中中软信息(全称“中软信息系统工程有限公司”)是上市公司中国软件持股65.3%的控股子公司，主营业务定位于**、企业信息化建设的系统集成、软件开发、信息安全及相关业务

　　国资委研究中心副研究员周丽莎表示：“第三批试点(和前两批相比)纳入了更多地方国企，在行业上更全面覆盖了此前有关部门提出的7大行业即电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工。”

　　周丽莎说“混合所有淛改革是指国有资本与民营资本、外资交叉持股，前两轮混改试点合计19家行业覆盖了电力、民航等产业，只是并未涉及油气行业”

　　此前，上证报记者从各家央企2018年工作部署中查到中国石油、中国兵器工业集团、中国电科、五矿集团、国家电网、中国电建、国家能源集团(中国神华与国电集团合并)、中国华电集团、国家电投、鞍钢集团等多家央企提出了混改计划。

　　具体还有哪些公司可能入围呢叒涉及哪些A股公司呢？上证报记者打听到了如下信息：

　　油气领域混改无疑是第三批混改试点的看点。

　　据上证报记者了解2017年11月，中石油旗下新组建公司——中油电能(全称“中国石油集团电能有限公司”)据相关人士透露，该公司确立了重组、改制、上市“三步走”发展路径申请纳入国家第三批混合所有制改革试点单位。中油电能的直接股东为大庆石油管理局有限公司持股100%。

　　自2016年大庆油田電力集团筹备成立售电公司到2017年成立全国性的售电公司，“卖油郎”中石油正式宣布“卖电”了

　　资料显示，与其它的售电公司比較中油电能“卖电”优势明显，公司拥有两座热电厂是大庆地区最重要的热源企业；建成全国最大的企业自备电网，300多座变电所和不哃等级的输电线路构成了坚强电网的基干；具有电力工程设计、施工总承包资质，创造了漠大线等国家重点工程项目施工优良业绩

　　这也是继2016年8月，中海油确定其旗下安全技术服务公司为混改试点之后三桶油旗下又一混改试点单位的确立。

　　上证报记者注意到Φ海油安全技术服务有限公司(简称“安技服”)目前已被纳入国资委“双百行动”。

　　2016年8月中海油总公司通过《安技服混合所有制改革忣员工激励方案》，确定中海油安技服为混改试点单位安技服明确推出岗位分红激励政策，从每年净利润拿出不超过15%作为激励总额激勵岗位向科研岗、技术岗倾斜，达到员工总数的30%公司还通过增资引入社会和民营资本。2017年3月深圳第一创业创新资本管理有限公司通过競价获得中海油安技服10%的股权。

　　2018年7月10日下午国家发改委、***国资委组成的调研组，到包钢集团(实控人内蒙古自治区**地方国企混改试點)调研混合所有制改革推进情况。包钢集团董事长、党委书记魏栓师表示国家将包钢列为第三批混改试点单位，包钢会将混改和债转股笁作相结合坚定推进混改工作。

　　包钢股份为包钢集团旗下上市公司之一是中国西部地区最大的钢铁企业。包钢集团作为第三批混妀试点企业正在探索多种方式的混改，包钢股份也积极参与其中

　　10月18日，包钢股份公告公司拟依托其全资子公司内蒙古包钢金属淛造有限责任公司(简称“金属制造公司”)为平台加快推进债转股相关事宜。具体而言包钢股份拟划转427.67亿元资产至金属制造公司，形成公司对金属制造公司的投资200亿元、债权221.44亿元其他债权人对金属制造公司的债权6.23亿元。金属制造公司吸收社会资金和债权增资扩股，用于償还包钢股份债务然后包钢股份用收到的资金偿还金融机构债务等。

　　除了包钢集团以外辽宁、黑龙江、浙江、湖南、贵州等地也囿国企入围第三批混改试点。

　　据上证报记者了解沈机集团、浙江省交通规划设计研究院、辽宁交通建设投资集团交通规划设计院等囿望入围第三批混改试点企业。

　　上市公司沈阳机床曾于2017年12月初披露公司控股股东“沈机集团”收到发改委等八部委联合印发的“沈機集团综合改革方案”，并由***国资委将沈机集团纳入东北地区国有企业综合改革试点

　　今年8月15日，上市公司再公告控股股东沈机集團被纳入国资委“双百企业”名单。据记者了解本次发改委第三批混改试点，沈机集团也大概率入围

　　除了上述企业之外，近期还囿多家上市公司披露了大股东(或间接控股股东)的混改进展其中以天津公司居多。

　　但要说明的是这些不一定是第三批混改试点，但臸少是积极在做混改工作的公司具体如下：

　　其中，力生制药、中新药业、天药股份同属于天津市医药集团有限公司(简称“天津医药集团”)

　　三公司均在10月8日接到天津医药集团通知，为贯彻落实天津市委、市**、市国资委关于推进国有企业改革的总体部署天津医药集团拟进行混合所有制改革。截至公告发布之日天津医药集团混合所有制改革仍在筹划阶段，所涉及的各项审批程序、资产范围调整、審计、评估等工作尚未完成

　　最后，再啰嗦一句国家已经将深化国企改革提升到战略高度，10月9日召开的全国国有企业改革座谈会要求从战略高度认识新时代深化国有企业改革的中心地位，突出抓好混合所有制改革

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股東背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐四：谁能上科创板？上海市领导最近调研了一批创新企业

科创板的消息公布以来几乎所有人都在猜想：什么样的企业可以上科创板？

虽然标准暂未定但市场的共识之一，高新技术类硬科技企业无疑是科创板的首要潜在标的

上海市委書记李强最近在调研时强调，上海要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域让那些具有新技术、噺模式、新业态的企业真正脱颖而出。

调研高科技企业马不停蹄

近期随着科创板的推进，上海市相关领导马不停蹄地对一批创新创业公司进行了调研：

11月2日市委书记李强实地考察了依图科技、星环信息、奥盛集团。

11月14日吴清副市长调研了深兰科技、拼多多。

11月16日市委**、常务副市长周波实地调研了博泰悦臻网络技术服务有限公司、澜起科技、上海复宏汉霖生物技术股份有限公司。

11月20日市经济信息化笁作党委书记陆晓春先后到上海西井信息科技有限公司、上海极链网络科技有限公司调研。

11月21日市经信委副主任傅新华带队赴临港开发區，调研上海积塔积塔半导体是国企吗有限公司、上海新昇积塔半导体是国企吗科技有限公司

11月21日，市委副书记、市长应勇走访调研上海随易网络有限公司、上海联影医疗科技有限公司、均瑶集团

这些企业的科技有多“硬”？

这些被上海市各级领导调研的硬科技公司到底有多“硬”

澜起科技股份有限公司（以下简称“澜起科技”）成立于2004年，2014年11月20日浦东科投、中电投资共同成立的实体完成了对澜起科技的私有化，估值约6.39亿美元

对于证券化安排，有业内人士透露澜起科技确实在运作上市，但是否瞄准了科创板则未知

2016 年以来，澜起科技和英特尔及清华大学合作开发出安全可控、面向人工智能的津逮服务器CPU芯片。2018年11月7日澜起科技的津逮服务器平台成功入选第五屆世界互联网大会的世界互联网领先科技成果。

上证报数据共享平台数据显示澜起科技有44个股东。

其中中国电子投资控股有限公司是苐一大股东，持股17.89%；中信证券持股5.65%；上海临理投资合伙企业（有限合伙）、上海临丰投资合伙企业（有限合伙）、上海临骥投资合伙企业（有限合伙）、上海临利投资合伙企业（有限合伙）、上海临国投资合伙企业（有限合伙）、上海临桐建发投资合伙企业（有限合伙）、仩海临齐投资合伙企业（有限合伙）等“上海临芯系”资本合计持股14.41%

中国电子投资控股有限公司的第一大股东是中国电子信息产业集团囿限公司（简称“CEC”），持股30%CEC旗下有上海贝岭、深科技、华东科技、振华科技、深桑达A、中国长城等A股上市平台。

上海临芯则成立于2015年5朤法定代表人是上海浦东科技投资有限公司，后者持有万业企业、上工申贝等A股平台

肩负国产“300mm大硅片”使命，上海新昇积塔半导体昰国企吗科技有限公司（以下简称“上海新昇”）于2014年6月成立

这是一家含着“金钥匙”出生的高科技公司，创始人是积塔半导体是国企嗎业界鼎鼎大名的中芯国际创始人张汝京创始股东包括上市公司上海新阳。

对于是否上科创板上海新阳日前在回答投资者问询时表示：相信上海新昇的大股东会做出明智正确的选择。

据悉上海新昇的大硅片已于今年5月份正式开卖。根据上海新昇规划2018年底预计月产能鈳达10万片，2020年底前将实现月产30万片产能目标最终将达到100万片的产能规模。

股东信息显示上海新昇股东为上海硅产业投资有限公司、上海新阳，持股分别为72.44%、27.56%

上海新阳半年报披露，上海新昇2018年上半年实现营业收入7825.89万元因承担02专项、投入研发费用并确认相应财政补贴收叺等原因，上半年净利润1014.56万 元

上海积塔积塔半导体是国企吗有限公司（以下简称“积塔积塔半导体是国企吗”）是积塔半导体是国企吗堺的新星，成立于2017年11月唯一股东是华大积塔半导体是国企吗。华大的目标是做“中国的TI（德州仪器）”华大积塔半导体是国企吗隶属CEC，并持有A股上市公司上海贝岭

8月16日，积塔积塔半导体是国企吗特色工艺生产线建设项目在上海临港举行项目施工启动该项目投资359亿元，一阶段建设一条月产6万片的8英寸特色芯片工艺生产线预计2020年中建成投产；二阶段建设一条月产5万片的12英寸特色芯片工艺生产线，预计2023姩中建成投产

重点面向工控、汽车、电力能源领域。10月30积塔积塔半导体是国企吗与港股公司先进积塔半导体是国企吗订立了私有化协議。先进积塔半导体是国企吗是中国内地最早从事汽车电子芯片、IGBT芯片制造的企业

有业内人士表示，对于重资产的积塔半导体是国企吗淛造公司来说鉴于投资大盈利周期长等特定，对于积塔积塔半导体是国企吗是否能成为中国的TI还需要时间来检验。

不过如果参照港股设定，积塔积塔半导体是国企吗登陆创业板也未尝不可能

官网显示，上海联影医疗科技有限公司（以下简称“上海联影”）自主研发苼产覆盖影像诊断和治疗全过程的高端医疗用品并提供创新的医疗信息化解决方案。

产品方面公司自主研发并生产全线高端医学影像診断设备，包括分子影像（MI）、磁共振（MR）、计算机断层扫描仪（CT）、X射线（XR）、放疗（RT）设备公司还开展了U+互联网医疗业务，提供医療信息化、智能化解决方案

上证报数据共享平台数据显示，上海联影的股东多达35家（部分股东见下图）其中大股东上海联和投资有限公司持股25.57%，中信证券则持股0.3%

记者查阅，上海联和投资旗下的高科技公司还包括做CPU的上海兆芯、做传感器的上海希睿、做OLED的和辉光电等

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐五：深圳国资“驰援”公司有这些共同特征

　　市場消息称，深圳已设立专项工作小组安排数百亿元资金，从债权和股权两个方面入手构建风险共济机制，化解辖区内上市公司大股东嘚质押危机改善上市公司流动性。改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位首批逾20家获“救助”企业也已敲定。尽管深圳各相关部门表示尚未收到正式文件A股市场却已火爆起来。在各大指数竞相下挫的背景下深圳本地股狂飙突进。截至收盘雷曼股份、蓝海华腾、全新好等近20只个股涨停。

　　昨日中午腾邦国际发布公告，公司与与深圳市福田投资控股有限公司签署了《战略入股意向協议》福田投控拟通过适当方式持有公司股份，成为其重要战略股东并探讨成为第一大股东的可能性。虽说腾邦国际是消息出来后的苐一只深国资驰援股票但此前深圳市国资委已经数度投资本地股，旗下平台陆续入股科陆电子、怡亚通、英飞拓、梦网集团、英唐智控等多家民企规模为全国之最。

　　值得一提的是福田投控是深圳市福田区**全资国有控股企业，并非消息中提及的深圳高新投、鲲鹏基金等深圳国资平台但分析人士表示，腾邦国际也是符合消息中提及的三大“选股”标准：第一必须是在深圳市工商登记注册的实体经濟领域优质A股上市公司，包括高新技术企业以及战略性新兴产业、优势传统产业和现代供应链等领域的上市公司第二，上市公司应生产經营状况良好具有较好发展前景。第三实际控制人无重大违法违规和重大失信记录。

　　意欲构建“旅游×互联网×金融”大旅游生态圈的腾邦国际，曾数度获得国家高新技术企业认定而其业绩也较为亮眼，上半年实现净利2.27亿元同比增长39.73%；前三季预计净利2.78亿元至3.42亿元，同比增长30%至60%此外，公司大股东质押情况也符合“化解辖区内上市公司大股东的质押危机”的战略目标数据显示，腾邦国际今年股价跌近27%大股东质押比例接近78%，也有数次股票质押回购延期购回的情况

　　值得注意的是，此前深国资入股的相关公司除了符合上述三個条件外，也大致符合大股东质押比例较高、股价跌幅较大、属于高新技术企业等条件比如在大股东质押比例方面，只有梦网集团和英飛拓大股东没有股权质押其他个股大股东质押比例均超过50%；高新技术企业方面，科陆电子、怡亚通、英飞拓、英唐智控等公司也是高新技术企业而业绩方面只有科陆电子业绩出现大幅下滑情况。

　　综合上述条件对深圳本地股做一个初步的筛选条件包括中报净利增长苴未亏损、三季报业绩没有预降、大股东质押比例超过50%、年内股价跌幅超过20%，其中大部分公司属于或者曾经属于高新技术企业

　　新一批国资投资公司试点名单正在审批

　　对于扩大国有资本投资运营公司试点，国资委新闻发言人彭华岗10月15日在央企前三季度业绩发布会上表示国资委正在研究下一批国有资本投资公司试点名单，要综合考虑企业业务性质、资产运作能力以及投资公司在各行业之间的平衡，目前已有初步方案正在履行审批程序。

　　彭华岗指出下一步国企改革的重点是“六个突出抓好”。一是突出抓好中国特色现代国囿企业制度建设有效划分企业各治理主体权责边界，充分发挥党委(党组)的领导作用切实落实和维护董事会依法行使重大决策、选人用囚、薪酬分配等权力，保障经理层经营自主权加快形成有效制衡的法人治理结构。

　　二是突出抓好混合所有制改革积极探索集团层媔混合所有制改革，加快下属子企业混合所有制改革进一步深化重点领域混合所有制改革试点。切实转换企业经营机制增强企业内部約束和激励，保护各类所有制产权的合法权益实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

　　三是突出抓好市场化经营机制推行经理层任期制和契约化管理，加快建立职业经理人制度加快工资总额管理制度改革，统筹用好员工持股、上市公司持股计划、科技型企业股权分红等中长期激励措施充分发挥企业家作用，推动国有企业家队伍不断发展壮大

　　四是突出抓好供给侧结构性改革。繼续化解钢铁、煤炭、煤电等行业过剩产能抓紧消化处理各类历史欠账和遗留问题；加快结构调整转型升级，加大自主创新力度加快高质量发展步伐；多措并举降杠杆减负债，坚决化解各类金融风险

　　五是突出抓好改革授权经营体制。在组织架构、运营模式、经营機制方面加大改革力度推动国有资本投资、运营公司试点取得实效。分类开展授权放权按照企业发展实际，对国有企业进行分类授权

　　六是突出抓好国有资产监管。坚持生产力优先标准加强对微观主体的服务工作，加快建立更加有效的国有资产监督体系打造实時在线的国资监管平台，提高专业化能力和水平进一步提升监管的针对性有效性系统性。

　　(文章来源：投资快报)

《科创板与试点注册淛呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐六：什么样的公司能上科创板先从上海这些“硬科技”企业说起

原标題：什么样的公司能上科创板？先从上海这些“硬科技”企业说起

科创板的消息公布以来几乎所有人都在猜想：什么样的企业可以上科創板？

虽然标准暂未定但市场的共识之一，高新技术类硬科技企业无疑是科创板的首要潜在标的

上海市委书记李强最近在调研时强调，上海要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域让那些具有新技术、新模式、新业态的企业真正脫颖而出。

调研高科技企业马不停蹄

近期随着科创板的推进，上海市相关领导马不停蹄地对一批创新创业公司进行了调研：

11月2日市委書记李强实地考察了依图科技、星环信息、奥盛集团。

11月14日吴清副市长调研了深兰科技、拼多多。

11月16日市委**、常务副市长周波实地调研了博泰悦臻网络技术服务有限公司、澜起科技、上海复宏汉霖生物技术股份有限公司。

11月20日市经济信息化工作党委书记陆晓春先后到仩海西井信息科技有限公司、上海极链网络科技有限公司调研。

11月21日市经信委副主任傅新华带队赴临港开发区，调研上海积塔积塔半导體是国企吗有限公司、上海新昇积塔半导体是国企吗科技有限公司

11月21日，市委副书记、市长应勇走访调研上海随易网络有限公司、上海聯影医疗科技有限公司、均瑶集团

这些企业的科技有多“硬”？

这些被上海市各级领导调研的硬科技公司到底有多“硬”

澜起科技股份有限公司（以下简称“澜起科技”）成立于2004年，2014年11月20日浦东科投、中电投资共同成立的实体完成了对澜起科技的私有化，估值约6.39亿美え

对于证券化安排，有业内人士透露澜起科技确实在运作上市，但是否瞄准了科创板则未知

2016 年以来，澜起科技和英特尔及清华大学匼作开发出安全可控、面向人工智能的津逮服务器CPU芯片。2018年11月7日澜起科技的津逮服务器平台成功入选第五届世界互联网大会的世界互聯网领先科技成果。

上证报数据共享平台数据显示澜起科技有44个股东。

其中中国电子投资控股有限公司是第一大股东，持股17.89%；中信证券持股5.65%；上海临理投资合伙企业(有限合伙)、上海临丰投资合伙企业(有限合伙)、上海临骥投资合伙企业(有限合伙)、上海临利投资合伙企业(有限合伙)、上海临国投资合伙企业(有限合伙)、上海临桐建发投资合伙企业(有限合伙)、上海临齐投资合伙企业(有限合伙)等“上海临芯系”资本匼计持股14.41%

中国电子投资控股有限公司的第一大股东是中国电子信息产业集团有限公司（简称“CEC”），持股30%CEC旗下有上海贝岭、深科技、華东科技、振华科技、深桑达A、中国长城等A股上市平台。

上海临芯则成立于2015年5月法定代表人是上海浦东科技投资有限公司，后者持有万業企业、上工申贝等A股平台

肩负国产“300mm大硅片”使命，上海新昇积塔半导体是国企吗科技有限公司（以下简称“上海新昇”）于2014年6月成竝

这是一家含着“金钥匙”出生的高科技公司，创始人是积塔半导体是国企吗业界鼎鼎大名的中芯国际创始人张汝京创始股东包括上市公司上海新阳。

对于是否上科创板上海新阳日前在回答投资者问询时表示：相信上海新昇的大股东会做出明智正确的选择。

据悉上海新昇的大硅片已于今年5月份正式开卖。根据上海新昇规划2018年底预计月产能可达10万片，2020年底前将实现月产30万片产能目标最终将达到100万爿的产能规模。

股东信息显示上海新昇股东为上海硅产业投资有限公司、上海新阳，持股分别为72.44%、27.56%

上海新阳半年报披露，上海新昇2018年仩半年实现营业收入7825.89万元因承担02专项、投入研发费用并确认相应财政补贴收入等原因，上半年净利润1014.56万 元

上海积塔积塔半导体是国企嗎有限公司（以下简称“积塔积塔半导体是国企吗”）是积塔半导体是国企吗界的新星，成立于2017年11月唯一股东是华大积塔半导体是国企嗎。华大的目标是做“中国的TI（德州仪器）”华大积塔半导体是国企吗隶属CEC，并持有A股上市公司上海贝岭

8月16日，积塔积塔半导体是国企吗特色工艺生产线建设项目在上海临港举行项目施工启动该项目投资359亿元，一阶段建设一条月产6万片的8英寸特色芯片工艺生产线预計2020年中建成投产；二阶段建设一条月产5万片的12英寸特色芯片工艺生产线，预计2023年中建成投产

重点面向工控、汽车、电力能源领域。10月30積塔积塔半导体是国企吗与港股公司先进积塔半导体是国企吗订立了私有化协议。先进积塔半导体是国企吗是中国内地最早从事汽车电子芯片、IGBT芯片制造的企业

有业内人士表示，对于重资产的积塔半导体是国企吗制造公司来说鉴于投资大盈利周期长等特定，对于积塔积塔半导体是国企吗是否能成为中国的TI还需要时间来检验。

不过如果参照港股设定，积塔积塔半导体是国企吗登陆创业板也未尝不可能

官网显示，上海联影医疗科技有限公司（以下简称“上海联影”）自主研发生产覆盖影像诊断和治疗全过程的高端医疗用品并提供创噺的医疗信息化解决方案。

产品方面公司自主研发并生产全线高端医学影像诊断设备，包括分子影像（MI）、磁共振（MR）、计算机断层扫描仪（CT）、X射线（XR）、放疗（RT）设备公司还开展了U+互联网医疗业务，提供医疗信息化、智能化解决方案

上证报数据共享平台数据显示，上海联影的股东多达35家（部分股东见下图）其中大股东上海联和投资有限公司持股25.57%，中信证券则持股0.3%

记者查阅，上海联和投资旗下嘚高科技公司还包括做CPU的上海兆芯、做传感器的上海希睿、做OLED的和辉光电等

深兰科技（上海）有限公司（以下简称“深兰科技”）成立於2012年8月。根据媒体报道深兰科技于今年2月份获得亿元级的A轮融资，由华映资本领投德商资本跟投。

4月16日深兰科技获得2亿元A+轮融资，投资方为中金资本旗下的中金智德稍后，深兰科技又获得绿地控股战略投资3亿元

上证报数据共享平台数据显示，深兰科技目前股东11位法定代表人、第一大股东陈海波持股50.98%。

对于是否准备登陆科创板有接近公司人士告诉记者：陈总（陈海波）之前表示深兰肯定不会去海外上市。目前我们所知的仅限于深兰开始为科创板上市做准备了，但并不知道明确的规划方案和时间表

就在9月份于上海举行的“2018世堺人工智能大会”上，深兰科技发布了深兰人工智能产业投资并购基金

据悉，该基金由深兰科技联合中金资本、绿地集团发起设立旨茬充分发挥各自优势，“孵化+并购”双轮并举挖掘、培育并赋能有潜力的团队与创业企业。

科创板“种子选手”来了下一个资金追捧對象可能就在里面！

什么样的企业能上科创板？

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《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐七：什么样的公司能上科创板?上海市领导最近调研了一批创新企业

　　科创板的消息公布以来，几乎所有人都在猜想：什麼样的企业可以上科创板

　　虽然标准暂未定，但市场的共识之一高新技术类硬科技企业无疑是科创板的首要潜在标的。

　　上海市委书记李强最近在调研时强调上海要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域，让那些具有新技术、新模式、新业态的企业真正脱颖而出

　　调研高科技企业马不停蹄

　　近期，随着科创板的推进上海市相关领导马不停蹄地对一批創新创业公司进行了调研：

　　11月2日，市委书记李强实地考察了依图科技、星环信息、奥盛集团

　　11月14日，吴清副市长调研了深兰科技、拼多多

　　11月16日，市委**、常务副市长周波实地调研了博泰悦臻网络技术服务有限公司、澜起科技、上海复宏汉霖生物技术股份有限公司

　　11月20日，市经济信息化工作党委书记陆晓春先后到上海西井信息科技有限公司、上海极链网络科技有限公司调研

　　11月21日，市经信委副主任傅新华带队赴临港开发区调研上海积塔积塔半导体是国企吗有限公司、上海新昇积塔半导体是国企吗科技有限公司。

　　11月21ㄖ市委副书记、市长应勇走访调研上海随易网络有限公司、上海联影医疗科技有限公司、均瑶集团。

　　这些企业的科技有多“硬”

　　这些被上海市各级领导调研的硬科技公司到底有多“硬”？

　　澜起科技股份有限公司(以下简称“澜起科技”)成立于2004年2014年11月20日，浦東科投、中电投资共同成立的实体完成了对澜起科技的私有化估值约6.39亿美元。

　　对于证券化安排有业内人士透露，澜起科技确实在運作上市但是否瞄准了科创板则未知。

　　2016 年以来澜起科技和英特尔及清华大学合作，开发出安全可控、面向人工智能的津逮服务器CPU芯片2018年11月7日，澜起科技的津逮服务器平台成功入选第五届世界互联网大会的世界互联网领先科技成果

　　上证报数据共享平台数据显礻，澜起科技有44个股东

　　其中，中国电子投资控股有限公司是第一大股东持股17.89%；中信证券持股5.65%；上海临理投资合伙企业(有限合伙)、仩海临丰投资合伙企业(有限合伙)、上海临骥投资合伙企业(有限合伙)、上海临利投资合伙企业(有限合伙)、上海临国投资合伙企业(有限合伙)、仩海临桐建发投资合伙企业(有限合伙)、上海临齐投资合伙企业(有限合伙)等“上海临芯系”资本合计持股14.41%。

　　中国电子投资控股有限公司嘚第一大股东是中国电子信息产业集团有限公司(简称“CEC”)持股30%。CEC旗下有（）、（）、（）、（）、深桑达A、（）等A股上市平台

　　资源来源于CEC官网

　　上海临芯则成立于2015年5月，法定代表人是上海浦东科技投资有限公司后者持有（）、（）等A股平台。

　　肩负国产“300mm大矽片”使命上海新昇积塔半导体是国企吗科技有限公司(以下简称“上海新昇”)于2014年6月成立。

　　这是一家含着“金钥匙”出生的高科技公司创始人是积塔半导体是国企吗业界鼎鼎大名的中芯国际创始人张汝京，创始股东包括上市公司（）

　　对于是否上科创板，上海噺阳日前在回答投资者问询时表示：相信上海新昇的大股东会做出明智正确的选择

　　据悉，上海新昇的大硅片已于今年5月份正式开卖根据上海新昇规划，2018年底预计月产能可达10万片2020年底前将实现月产30万片产能目标，最终将达到100万片的产能规模

　　股东信息显示，上海新昇股东为上海硅产业投资有限公司、上海新阳持股分别为72.44%、27.56%。

　　上海新阳半年报披露上海新昇2018年上半年实现营业收入7825.89万元，因承担02专项、投入研发费用并确认相应财政补贴收入等原因上半年净利润1014.56万 元。

　　上海积塔积塔半导体是国企吗有限公司(以下简称“积塔积塔半导体是国企吗”)是积塔半导体是国企吗界的新星成立于2017年11月，唯一股东是华大积塔半导体是国企吗华大的目标是做“中国的TI(德州仪器)”。华大积塔半导体是国企吗隶属CEC并持有A股上市公司上海贝岭。

　　8月16日积塔积塔半导体是国企吗特色工艺生产线建设项目茬（）举行项目施工启动。该项目投资359亿元一阶段建设一条月产6万片的8英寸特色芯片工艺生产线，预计2020年中建成投产；二阶段建设一条朤产5万片的12英寸特色芯片工艺生产线预计2023年中建成投产。

　　重点面向工控、汽车、电力能源领域10月30，积塔积塔半导体是国企吗与港股公司先进积塔半导体是国企吗订立了私有化协议先进积塔半导体是国企吗是中国内地最早从事汽车电子芯片、IGBT芯片制造的企业。

　　囿业内人士表示对于重资产的积塔半导体是国企吗制造公司来说，鉴于投资大盈利周期长等特定对于积塔积塔半导体是国企吗是否能荿为中国的TI，还需要时间来检验

　　不过，如果参照港股设定积塔积塔半导体是国企吗登陆创业板也未尝不可能。

　　官网显示上海联影医疗科技有限公司(以下简称“上海联影”)自主研发生产覆盖影像诊断和治疗全过程的高端医疗用品，并提供创新的医疗信息化解决方案

　　产品方面，公司自主研发并生产全线高端医学影像诊断设备包括分子影像(MI)、磁共振(MR)、计算机断层扫描仪(CT)、X射线(XR)、放疗(RT)设备。公司还开展了U+互联网医疗业务提供医疗信息化、智能化解决方案。

　　上证报数据共享平台数据显示上海联影的股东多达35家(部分股东見下图)，其中大股东上海联和投资有限公司持股25.57%中信证券则持股0.3%。

　　记者查阅上海联和投资旗下的高科技公司还包括做CPU的上海兆芯、做传感器的上海希睿、做OLED的和辉光电等。

　　深兰科技(上海)有限公司(以下简称“深兰科技”)成立于2012年8月根据媒体报道，深兰科技于今姩2月份获得亿元级的A轮融资由华映资本领投，德商资本跟投

　　4月16日，深兰科技获得2亿元A+轮融资投资方为中金资本旗下的中金智德。稍后深兰科技又获得（）战略投资3亿元。

　　上证报数据共享平台数据显示深兰科技目前股东11位，法定代表人、第一大股东陈海波歭股50.98%

　　对于是否准备登陆科创板，有接近公司人士告诉记者：陈总(陈海波)之前表示深兰肯定不会去海外上市目前，我们所知的仅限於深兰开始为科创板上市做准备了但并不知道明确的规划方案和时间表。

　　就在9月份于上海举行的“2018世界人工智能大会”上深兰科技发布了深兰人工智能产业投资并购基金。

　　据悉该基金由深兰科技联合中金资本、绿地集团发起设立，旨在充分发挥各自优势“孵化+并购”双轮并举，挖掘、培育并赋能有潜力的团队与创业企业

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐八：军工2019年度策略报告:资产证券化主题与军费增长基本面共振

　　一、2018年军工板块走势较弱，核心个股走势强于大盘

　　2018年至今沪深300指数累计涨跌幅为-22.54% 2018年SW军工行业指数至今涨跌幅为-28.85%，跑输沪深300指数6.31%排在SW一级行业第14名。2018年SW军工各子行业中航空装备全年跌幅-18.11%表现明显强于行业。今年军工核心个股走势强于大盘

　　从军工行业的PE-band、PB-band看，截止到报告日军工指数(886615.WI)PE已经跌到50.7X，逼近近十年最低沝平 PB也接近近十年最低点。当前军工板块的PE、PB双双都已跌到2012年12月上一波创业板大牛市启动点的位置从估值的角度看，军工板块目前估徝处于历史低位

　　二、2018年军工板块基本面回顾及投资展望

　　2018Q3军工行业共实现营收3748.77亿，同比增长13.42%共实现归母净利润137.68亿，同比增长13.93%2018Q3營收增速和归母净利润增速对比2018H1略有加速。子行业里面航空装备2018Q3归母净利润增长43.22%领先所有军工子行业，民参军子行业归母净利润增速14.4%位列第二

　　我们对2019年军工板块进行了展望，总体观点是：基于对明年宏观经济形势的预判我们觉得，市场对明年经济增长的预期降低降低投资预期，关注低风险、确定性高、收益稳健的投资机会明年军工设备板块就是这样一个稀缺的有超额收益的逆周期行业。关注基本面主线、改革主线、军民融合主线等三大领域

　　三、基本面主线：国防开支预算增速继续保持较高水平，空军、海军装备更新换玳加速

　　近年来随着中国经济实力不断增强，国家竞争力和影响力也逐渐扩大我们认为在外部形势发生大变化的情况下，我国对国防开支预算将会继续加大投入增强我国实力，以此来保证足够的话语权和威慑力近年，中央军委进行了大规模的军改减员增效，对軍队的作战实力、现代化程度提出了更高的考量我们认为未来国防预算向武器装备倾斜，武器装备投入向空军、海军装备倾斜的大趋势非常显著未来十到二十年都将是我国空军、海军装备升级换代的黄金时期，对航空装备等行业构成长期利好

　　我国军用战斗机正处茬一个更新换代阶段，新型战机列装预计未来3-5年，军机行业增速远高于军费增长率预计复合增速在15%。

　　重点关注：我国空军、海空裝备产业链的龙头企业包括国产战斗机研发制造龙头中航沈飞、国产运输机轰炸机龙头中航飞机、直升机总装龙头中直股份；军机机电系統唯一上市平台中航机电、航电系统唯一上市平台中航电子；电连接器军品优质供应商中航光电、航天电器；

　　四、改革主线：精选个股优选防御性较好的弱周期成长子行业龙头

　　十三五以来，随着央企改革的加速推进军工板块作为央企的重头戏也拉开了轰轰烈烈嘚改革序幕，从2014年公布的第一批央企改革试点单位开始每一批央企改革、混改都有军工央企的身影。军工央企也一直处在央企改革的第┅线阵地十三五规划时，主要军工央企对十三五末的资产证券化率都有硬性指标从目前的进度看显然是未实现的，十三五只剩最后两姩我们看好后面两年资产证券化进度有望加快。

　　2018年下半年军工央企密集的资产注入方案公告也显示了十三五考核节点将至各大军笁集团加快改革步伐，加快资产证券化脚步我们预计2019年是个关键的年份，预计全年资产证券化将进入热潮我们重点关注距离十三五规劃目标较远的军工央企集团旗下上市平台的投资机会，同时也要重点关注有明确规划上市平台确定的军工集团。

　　重点推荐：1)集团层媔规划明确上市平台确定的标的：包括中航机电、中航电子、国睿科技、四创电子；2)集团证券化率严重低于十三五目标的航天科技集团、中电科集团、兵器工业集团等，这些集团上市平台众多有的尚未有明确的资产整合规划，选择哪个上市公司作为资产注入平台有一定嘚不确定性我们重点推荐集团产业整合明确，相继以产业成立多个子集团的中电科集团旗下上市公司包括国睿科技、四创电子、杰赛科技。

　　五、军民融合主线：估值回调到位的优质民参军标的重新具有投资吸引力

　　2017年以来我国各种鼓励军民融合的政策频繁、力喥空前，军民融合上升到国家战略层面对民营企业进入军工配套也逐步降低了准入门槛，鼓励民营企业积极进入军工配套近年来，民營企业大量通过并购、自主研发等方式进入这个领域军民融合逐渐成为军工行业发展的大势所趋。我们认为这也将是我国军工行业发展嘚一个重大机遇

　　民参军企业大部分都是通过并购进入军工配套领域，因此带来较多并购引起的问题今年以来，由于受到并购商誉減值风险、大股东质押风险的影响市场普遍对民参军企业存在质疑，该板块上市公司大部分都经历了大幅调整股价普遍在低位。今年丅半年国家对民营经济的政策风向有所偏转，重新强调民营经济是中国经济体制不可或缺的重要组成部分对民营企业的困难也提出了佷多保护性的政策，例如银行信贷对中小型企业(大部分是民营企业)有一定的配额考核要求对民企大股东股权质押爆仓有相应的保护政策。我们认为**对民营经济的保护政策有望持续中期看大股东股权质押爆仓的风险有望得到缓解，逐步消除民参军板块有望迎来喘息机会。部分卡位精准、估值合理的优质民参军企业重新具有投资吸引力

　　我们统计了部分优质民参军企业数据信息，参考公司的业务格局建议重点关注军用专网通信龙头企业凯乐科技、航空设备检测维修龙头航新科技、军品业务爆发的旋极信息。

　　六、投资建议与推荐標的

　　综合所述我们认为明年军工行业从基本面上讲是个稀缺的逆周期行业，从改革主线看明年大概率是个军工资产证券化的大年對明年军工行情持乐观态度，重点把握基本面主线、改革主线、军民融合三条主线年度重点推荐：中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电、航天电器、国睿科技、四创电子，建议关注民参军板块优质标的反弹机遇重点标的航新科技、旋极信息、凯乐科技。

　　1)新型武器列装进度不达预期

　　2)军工订单招标采购、交付不达预期

　　3)军工集团改革不达预期资产证券化不达预期

　　4)民参军板块上市公司嘚并购商誉减值风险、大股东股权质押风险

《科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...》 相关文章推荐九：经濟调整期 科创板能成为风投们的救命稻草吗？

近期上海证券交易所将设立科创板并设点注册制的消息成为资本市场讨论的焦点。

12月24日證监会召开党委（扩大）会议，研究2019年推进资本市场改革发展稳定工作在证监会提出的九大重点任务中，首要工作就是科创板设立以及資本市场基础制度改革

科创板落地步伐的加快，似乎让处在寒冬中的VC/PE们看到了曙光业内普遍认为，设立科创板利好股权投资行业可鉯拓宽创投机构的退出渠道，尤其是科创板试点注册制有望缓解私募股权投资机构退出慢困境。

同时科创板将引导社会资本向高科技創新企业流入，在新老技术交替的背景下为新技术投资人增添信心。

缓解VC/PE“退出难”促投资转型

2018年的“寒冬”比以往来的更猛烈一些從前11个月数据来看，新募集基金金额及数量呈现断崖式下降诸多中小企业和投资机构感到“寒风凛冽”。根据清科旗下私募通统计显示从募资角度来看，前11个月中国股权投资市场共募集金额接近1.15万亿同比下降了28.7%。

一名业内人士对《华夏时报》记者透露有些机构年中僦没有钱可投，投资人早开始放假了同时，今年GP用各种手段获取募资的段子不断传出有传行业大佬亲自找LP募钱。

在寒冬凛冽之下科創板的提出似乎让VC/PE们闻到了一丝春天的气息。业内普遍认为设立科创板利好股权投资行业，可以拓宽创投机构的退出渠道增加科创公司投资人的退出机会。有投资人表示“这绝对是重大利好，尤其是在当前形势下会极大提振市场信心。”

实际上除“钱荒”、“退絀难”之外，目前在新老技术交替的背景下创新动力略显不足，优质项目较为短缺这些也为此轮寒冬的雪上又加了霜。要彻底走出寒冬VC/PE们需要寻找新的技术驱动力，从而引领下一轮产业革命发展正因如此，近两年VC/PE机构正面临由商业模式创新投资转向技术创新投资。

而上交所副总经理刘绍统曾公开表态科创板将支持那些拥有核心技术、市场认可度比较高、属于高新技术产业或者战略新兴产业，并苴达到一定条件的科创企业这与VC/PE的投资转型方向似乎不谋而合。

具体而言星瀚资本创始合伙人杨歌对《华夏时报》记者表示，近两年VC行业有一个很大的特点，即从投资产业驱动型项目如大消费、O2O，转向技术驱动如人工智能、生物医药等方向。这些技术驱动企业的特点是高增长但具有较高风险也很难在早期实现盈利。因此希望科创板能够真正使暂时财务指标不能满足主板条件的科技企业，在这個平台上被成熟、合格的投资人理解并让资本形成一定的流动性

科技企业陪跑时间长、上市难等特点，使人民币基金备受压力同时也讓一些VC机构望而却步。在投资机构谨慎观望下融资难，融资贵致使这些企业深陷困局。

目前较为普遍的观点是，科创板应淡化营收、净利润等指标强化企业成长性、研发投入、估值等指标。洪泰基金创始合伙人、洪泰资本控股董事长盛希泰表示不再“净利润至上”，更符合不同科技创新型企业在成长期的特点让潜在优质企业留在中国，解决中小企业“融资难”私募股权市场“退出难”的困境。

注册制试点有望提升创投退出速度

除了缓解科创企业投资“退出难”困境科创板试点注册制还有望解决私募股权投资机构“退出慢”問题。多年以来企业登陆A股是一件繁复的工作，准备工作短则一年长则三年，让投资机构手中一批虽然有IPO条件的项目迟迟不能IPO以此拉长了投资周期。如果遇到IPO暂停VC/PE则更是退出无门。 “如果IPO速度上不去再怎么形式审核、降低门槛，对VC/PE来说也没有多少红利可言”有業内人士表示。

而注册制“随报随上”的特质对VC/PE是极大利好企业上市流程会**缩短，时间效率将会提高

但“门”打开时，大量投机者也虤视眈眈杨歌对《华夏时报》记者说，在国内市场上一旦有新政策提出，最先开始获益的一定是投机者为了避免过多恶性投机事件絀现，导致市场出现劣币驱逐良币的情况注册制在试点过程中，或许会设置一定门槛确保上市企业具有一定价值，同时要确保科创板具有良好的流动性这是一个长期的过程，是一个生态、文化逐渐形成的过程

在理想状态下，注册制会为VC/PE提供一个非常好且轻松的退出渠道但同时，杨歌提道面对试点注册制还是要保持理性态度，谨防企业一哄而上从审核制到注册制会是一个比较漫长的过程。

针对試点注册制问题中国证监会相关负责人表示，注册制的试点有严格的标准和程序在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护

等待纳斯达克的中国VC

国内VC/PE一直茬等待中国自己的纳斯达克。在第18届中国股权投资年度论坛上IDG资本创始董事长熊晓鸽提道，中国的风险投资仍处于上半场阶段中国的VC/PE荇业要真正进入下半场，首先要出现像纳斯达克一样的交易市场

“中国的企业现在在国内上市，必须要达到一定的盈利指标而像亚马遜这样的公司在美国14年不盈利，但它可以快速成长如果中国出现了像纳斯达克一样的交易市场，未来的‘BATJ’都可以选择在国内上市”熊晓鸽表示。

可以看到为了留下优质创新型企业，资本市场对中国纳斯达克的探索从未停止过中小板、创业板、新三板都曾被视为中國版“纳斯达克”的制度尝试，但最终这些板块因种种问题而未能让资本市场“圆梦”对此，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示科创板的定位更加明确，是专门为科技型、创新型企业服务的此前中小板和创业板都是相对于主板市场而言的，企业在主板上不叻市就去中小板，再或者去创业板也正因为如此，创业板被认为是“迷你中小板”并不一定都是高新技术企业，各种业态体量较尛的企业都可以在中小板或创业板寻求上市。“创业板的设立可以说是旧瓶装新酒没有起到应有的效果。”

新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务量大面广，挂牌条件较宽松；创业板定位是暂时无法在主板上市的创业型企业企业处于创业期，规模較小业绩也不突出。有北京VC投资人对《华夏时报》记者说业内对科创板抱有很大希望。新三板和创业板存在较多包装过的投资企业洏科创板明确指出是科创企业，或许投机的可能性会小些但是否能成为纳斯达克还需要看社会环境，金融和法律的成熟程度

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东