一个私募基金司理的价值投資之道.
　　中国未来的“投资年夜师”将在他们这群人中发生
　　一个中国证券市场的“剩者”..
　　一个做价值投资的“孤独者”
　　2006年莋的预测已根基实现 2007年末再度对股市年夜胆预言...

价值投资其实就是一句话低买高卖。.

　　熊市里面的高地比牛市里面的洼地还低

　　“等待”是价值投资所有的过程中间最精华的部分。

　　要学巴菲特学习“终身持有”仍是第二课，先学第一课“戒贪”吧

　　要做恏投资这件事，看来小学水平就够了

　　 我朋友喜爱的瑞典宜家也是一个崇尚“less is more”的企业。看来北欧人的简单生活一点也不简单啊简單成就了伟年夜。好股票太难找少之又少。削减买卖成本与税收成本

　　 4.IJess：少关注其他人同期在做什么，只评价自己干的是不是理智囸确的事

　　 6.More：是“Less”的唯一结果，就是一条：持久下来利润多得不敢相信

　　 道之深浅一时难分高低，得到者均自以为得道了

　　 現在国内知道价值投资的人越来越多了许多基金惟恐天下人不知自己知道价值投资，总是言必称价值投资/价值发现

　　 阴阳哲学，博姩夜精深应用极为普遍，在投资范畴若何应用？

　　 牛熊；涨，跌；利多利空；增仓，减持；买进卖出……这些都是平衡的要素，是对峙的统一像孪生兄弟，缺一不可

　　 天天关心／担心，就天天发生；天天不关心／不担心就天天不发生。

　　 看看财经书刊、报纸包括一些网站的博客，到处是会划线的专家到处是预测明天年夜盘涨跌和个股的高手。其实年夜家并没有从心里世界真正信服价值投资；其实，是年夜众并没有真正相信价值投资理论有用

　　 信则有――信价值投资才有永恒的财富；

　　 信则有――没有果斷的信念也就没有了明天的财富；

　　 信则有――没有“刚愎自用”式的自信，同样没用；

　　 信则有一点都不玄但又显得很玄。

　　 ┿年磨一剑但此剑是天下无敌的剑，10年时间值得

　　 价值投资者小测试：

　　 1.即使你与巴菲特买一样的股票，花一样的成本之后该股跌了，你会不会思疑他这一次可能走眼

　　 2.你买了你自己选的股，却下跌了一半你是否会思疑你看走眼？

　　 3.当你的身家这次就是伱现在的全部仓位时你的恐惧是否会加年夜？

　　 当回答是NO时你才及格。年夜千世界太多诱惑，太多陷阱太多邪路，我们绝年夜夶都人都属于失路的羔羊”

　　 好比我们屡次提到万科A、招商银行这样的“白马股”，但有几小我相信这免费财富福音背后的简单真理并能通过对峙持有而赚到应得的财富？拾钱还要弯腰买股票现在都是坐在椅子上完成的，更轻易啊

　　 不需要是完人，不需要统一思想不需要简单的COPY，我们即使有许多盲区但这都不影响我们成功

　　 复制巴菲特，并不是COPY巴菲特他也是崇尚价值投资的投资人，他嘚同伴钟兆平易近是国内参加过巴菲特年会为数不多的投资人之一

　　 “巴菲特俱乐部”是一群有配合价值不雅，但投资不尽相同的投資者俱乐部我们都对自己的投资布满自信，哪怕我在不同的场所讲我们不买茅台的来由俱乐部的同行们仍能对峙己见对峙持有，并取嘚了出色的业绩这样股票走势图就离我们远去了，年夜盘走势图也离我们远去了恐惧兴奋感就离我们远去了，最终理性才会向我们靠菦

　　 对好公司就是要抱着做股东的心态去投资，而不是不小心“炒股炒成股东”

　　 进入证券市场的“道”，就是离开证券市场的蕗这条路很长，又很短

　　 原因异常简单，同股同权的买低不买高。价值投资简单地讲就是依据企业根基面来决定企业是否值得投资，而不是以往流行的技术分析与看图

　　“善有善报，恶有恶报不是不报，时候未到”的普遍性

　　 如果我们思疑“善有善报惡有恶报，不是不报时候未到”的普遍性时，最好问问自己莫不是时间未到吧。

　　 我们总是在现实生活中发现与上面说法纷歧致的各种片断：恶人当道无奸不商，诚恳人吃亏等等这类说辞充斥了现今社会。

　　 这十几年来我知道的实实在在干事的国内上市公司嫃不多。

本书年夜部份内容与财富、投资、资产、股票、楼市等读者可能关注的财经主题密切相关可以视为是一个市场中“混迹”多年嘚投资者的投资日志。作者小我认为一般意义上的投资活动无重年夜秘密可言。

　　但非常奇怪的是年夜大都人几乎甘愿相信没有内幕的投资肯定赚不到年夜钱，投资似乎有越神秘、越能赚钱的普遍特点

　　可以说，没有神秘包装过的信息是不值钱的

　　本书中提箌的投资方法已经成为当前最流行的，甚至是家喻户晓的投资方法??价值投资

　　 这样看来我以前说话是说过甚了。换句话说缔造财产性收入的工作我们已经做了十多年了。

　　固然本书中仅仅反应了本人对价值投资的理解，是否完整尚有待未来时间的检验。经济办悝类书籍《白话投资:一个私募基金司理的价值投资之道》电子书推荐用财经专业人员的眼光来看，本书的内容可能十分肤浅经济办理類书籍电子书推荐，《白话投资:一个私募基金司理的价值投资之道》电子书推荐

李驰，生于20世纪60年月初1988年结业于浙江年夜学力学系流體力学专业。1989年南下深圳特区先后任职于招商局蛇口工业区、中国宝安团体、深业团体、香港怡东国际财政投资有限公司。现任深圳同威资产办理有限公司董事总司理

都说私募基金经理理“年薪百万”近日，温州新三板企业思考投资的公告披露旗下一私募私募基金经理理半年薪酬竟高达2000多万甚至引得其主办券商对这一“高薪”发咘了风险提示。

私募基金是否真的如此赚钱高达2000多万的半年薪酬怎样计算得出？而一向被认为是高薪白领“孵化地”的本土上市温企高管和职工薪酬又是怎样的水平呢？

一私募私募基金经理理半年薪酬超2000万

成立于2010年的浙江思考投资管理股份有限公司（下称“思考投资”）是温州本土首家阳光私募基金管理公司，在去年1月成功挂牌新三板其近日发布的一系列针对公司私募基金经理理计提报酬的公告，引起业内外对私募私募基金经理理“高薪”的关注

8月2日晚间，思考投资发布《偶发性关联交易公告》表示根据该公司制定的私募基金經理理薪酬管理办法，今年上半年私募基金经理理岳志斌可计提业绩报酬总计高达2150.19万元将在8月18日思考投资2016年第八次临时股东大会上审议通过后支付，并指定由深圳市思考基金管理有限公司（下称“深圳思考”）收取由于深圳思考为思考投资参股公司，持股比例为20%岳志斌则持有深圳思考46.4%的股权，因此构成偶发性关联交易

2150.19万的薪水又是怎么得出来的呢？据思考投资今年上半年的财务数据显示岳志斌所管理的18项产品均实现净收益，总计4968.26万元按照思考投资于今年2月股东大会审议通过的《基金薪酬管理办法》，岳志斌可以分别以20%和50%的比例计提自有资金和衍生杠杆资金所创造的净收益作为自己的业绩报酬。

尽管公告中表示此次关联交易已获思考投资董事会通过，但思考投资的主办券商财通证券有限公司却“忍不住”发布了一则风险提示并写下“无法判断是否公允”的评语。财通证券表示对岳志斌的業绩报酬计提总额为2150.19万，占思考投资今年上半年营收的43%影响公司业务独立性，同时关联交易方若利用控制权及影响力侵占公司及中小股東的权益将产生不利影响。

“半年报酬2000多万其实算少了”

对这一引起热议和主办券商关注的“高薪”思考投资随即也发表声明称，公司对私募基金经理理的计酬方式是符合规定且合理的

“实际上我的底薪为0，并且和所有中小股东一样只有在思考投资管理的产品赚钱嘚时候，我才有钱可以赚”作为“千万年薪”的热议中心，目前担当着思考投资投资总监的岳志斌告诉记者他和中小股东不一样的是，作为私募基金经理理计提报酬的前提条件是必须用持有的公司股权和1000万的风险准备金作为保证物，同时保证公司自有资金在投资过程Φ不得亏损

“自有资金利润二八开在业内是普遍做法，而对衍生杠杆资金计提比例我们的上限是80%而我只取了50%，实际上报酬是往少了算”岳志斌说，按照规定私募基金经理理甚至在一定比例的业绩报酬计提以外甚至还可以拿到45万-180万的月薪。

“实际上思考投资会留在溫州留在瑞安，而不是去上海这些地方发展的原因就是觉得温州是真正适合发展私募的地方。”岳志斌表示能够对私募基金经理理实荇足够高的激励机制，是温州整体环境和投资特点都提倡共赢决定的据了解，就在今年5月瑞安市政府还发布了《关于进一步促进投资（基金）类企业发展的若干意见》，对注册地和纳税地在瑞安的投资基金类企业（包括私募、公募、股权投资等）实行包括培育上市、税收、用地、财政奖励等一系列优惠政策

新三板温企员工平均年薪超A股温企

除了对私募私募基金经理理足够“大方”以外，像思考投资这類温州本土新三板挂牌企业对员工的薪酬方面出手同样格外“豪爽”。不少新三板企业的薪资水平甚至超过了A股上市温企

截至目前，茬A股上市的温州本土企业已有15家还有49家企业在新三板成功挂牌。根据这些企业各自发布的2015年年度报告中所披露的“支付给职工以及为职笁支付的现金”和“员工总数”两个指标可粗略估算出49家温州新三板企业员工平均年薪已达9.69万元，而15家本土温企的员工平均年薪则为7.75万え而国家统计局温州调查队公布的数据显示，去年我市城镇居民人均收入为4.40万元

在15家本土上市温企中，正泰电器去年支付给员工的薪沝总额高达13.1亿元这一金额已经接近于，49家新三板温企去年员工薪酬支出金额的总额13.5亿元而正泰电器去年员工总数已经超过1.7万人，比全蔀新三板温企的员工总数1.4万还多而森马服饰、金龙机电、报喜鸟三家公司员工薪酬支出金额则都超过5亿。

从员工人均薪资水平来看森馬服饰、伟明环保与浙江东日位列上市温企前三甲，员工人均年薪分别为27.34万、11.47万和10.02万元而新邦股份（建筑业）、思考投资、德长环保则汾别以85.31万、14.51万和8.98万的人均年薪，位列新三板温企前三名

上市温企高管去年薪水总额超6700万

与私募基金经理理一样，薪资水平总能成为众人關注焦点的还有上市公司高管相比对员工的大方，上市温企高管们的“薪水”并不算很高温州本土15家上市公司中，年薪过100万元的高管僅4位

根据15家上市温企所披露的2015年年度报告显示，去年温州本土上市公司高管薪酬总额为6768.43万元其中华峰氨纶以959.46万元高管薪酬总额高居榜艏；其次是正泰电器以803.1万元位居第二；报喜鸟则以790万元居于第三。

而2015年温州本土上市公司高管薪酬三甲均来自浙江报喜鸟服饰股份有限公司除了董事长吴志泽年薪高达234万元以外，董事骆飞和副董事长、总经理周信忠分别以169万元和153万元成为温州本土所有上市公司高管中领钱朂多的三个人

值得一提的是，温州市首家上市公司浙江东日股份有限公司董事长的“年薪”一栏显示为空白有几家公司总经理或董事茬公司应付报酬一栏也为“0”。不过这并不表示这些上市公司高管就是分文不取，他们或是一些国有企业的管理者或持有公司的股份鈳分红，大多身兼数职比如华峰氨纶董事尤小平、华仪电气董事长陈道荣等就均从公司股东单位获得了实际报酬。